西山集团2015年财务分析

财务分析

一、2015年1-7月份收入和利润构成分析

1、煤炭生产实现收入49350万元，占总收入的33.77%；亏损5211万元，占总亏损额的94.42%。

2、煤炭贸易实现收入91766万元，占总收入的62.79%；亏损253万元，占总亏损额的4.09%。

3、制药实现收入3770万元，占总收入的2.58%，亏损120万元，占总亏损额的1.95%。

4、汽车配件实现收入1158万元，占总收入的0.79%，亏损215万元，占总亏损额的3.48%。

5、其他实现收入92万元，占总收入的0.06%；亏损372万元，占总亏损额的1.31%。

6、从上述收入和利润构成情况看，集团公司煤炭主业亏损严重，煤炭贸易大而不强，制药和汽车配件规模小。在当前的市场环境下，建议集团公司的工作重点是煤炭主业治亏，煤炭贸易由量取胜向以质取胜转型，制药和汽车

做大

二、河套煤矿：自2013年起，河套煤矿经营状况日趋困难。主要表现在以

下几个方面：

1、盈利能力持续下滑：销售净利率由2013年的—7.57%降到2015年7月份的—19.25%。

2、销售获取现金的能力下降：销售现金比率由2013年的18.67%降到2015年7月份的16.38%。期末经营活动产生的现金流量净额2290万元，比上月末增加1482万元。

3、应收账款逐年增加：2013年应收账款期末比期初增加3万元，2014年增加2146万元，今年截止到7月份应收账款比年初增加1144万元，总额达到3466万元。

4、负债率上升：资产负债率由2013年的58.43%降到2015年7月份的62.77%，原因是亏损造成所有者权益减少。流动比率0.81、速动比率0.8，也就是流动资产小于流动负债，短期偿债能力低于企业公认水平。

5、销售收入逐年下降：2013年同比下降43.1%，2014年同比下降6.45%，今年1-7月份同比下降26.38%。

6、建议：鉴于河套煤矿资源逐渐枯竭，企业连续三年亏损的实际情况，可以考虑将河套煤矿部分加工维修业务转移到小郴煤矿，既可以降低河套煤矿的亏损额，也可以减少小郴的企业所得税，又能为田营煤矿提供服务。

三、小郴煤矿：自2013年起，小郴煤矿盈利能力逐年降低，主要表现在以下几个方面：

1、盈利能力较差：2015年1-7月份销售净利率1.72%，高于2014年度的—1.07%，低于2013年度的18.95%。

2、销售获取现金的能力好转：2015年1-7月份销售现金比率28.08%，高于2014年度的18.91%，低于2013年度的35.76%。期末经营活动产生的

现金流量净额7244万元，比上月末增加997万元。

3、应收账款逐年增加：2013年应收账款期末比期初增加0.04万元，2014年增加4665万元，今年截止到7月份应收账款比年初增加1180万元，总额达到6017万元。

4、负债率略有下降：资产负债率由2014年的44.79%降到2015年7月份的40.84%，原因是所有者权益增加。流动比率0.99、速动比率0.96，也就是流动资产小于流动负债，短期偿债能力低于企业公认水平。

5、销售收入逐年下降：2013年同比下降43.1%，2014年同比下降6.45%，今年1-7月份同比下降26.38%。

6、建议：小郴期末应收帐款、预付款、存货比期初增加1980万元，企业要加强应收账款、预付款、原材料、加工维修单位的半成品和成品、可复用物资、产品的库存管理，提高周转率，降低资金的时间成本。

三、潇贵制药：经营状况较好，但企业发展速度较慢。

1、盈利能力下降：2015年1-7月份销售净利率—3.19%，低于2014年度的

1.44%，低于2013年度的0.07%，主要原因是工业园的费用较大。

2、销售获取现金的能力好转：2015年1-7月份销售现金比率2.68%，高于2014年度的—0.9%，低于2013年度的8.09%。期末经营活动产生的现金流量净额118万元，比上月末增加6万元。

3、应收账款减少：2013年应收账款期末比期初减少106万元，2014年增加143万元，今年截止到7月份应收账款比年初减少248万元，期末总额689万元（该企业存在预收款记入应收账款的问题，掩盖了真实的应收账款金额）。

4、负债率略有上升：资产负债率由2014年的11.59%上升到2015年7

月份的14.36%，原因是亏损造成所有者权益减少。流动比率1.85、速动比率1.5，也就是流动资产小于流动负债，短期偿债能力有一定压力。

5、销售收入逐年上升：2013年同比增长15.39%，2014年同比增长3.71%，今年1-7月份同比增长5.71%。企业发展速度有降低的趋势。

6、建议：潇贵制药应收账款比期初有所减少，但存货达到1117万元，存货和应收账款（不含其他应收款）约占销售收入的48%，应加强管理。

四、雨燕精密：经营状况较差，企业发展速度较慢。

1、盈利能力下降：2015年1-7月份销售净利率—18.54%，低于2014年度的—3.97%，好于2013年度的—48.85%。

2、销售获取现金的能力下降：2015年1-7月份销售现金比率11.50%，低于2014年度的15.06%，高于2013年度的35.02%。期末经营活动产生的现金流量净额156万元，比上月末减少108万元。

3、应收账款减少：2013年应收账款期末比期初增加469万元，2014年增加458万元，今年截止到7月份应收账款比年初减少57万元，期末总额982万元。

4、负债率略有上升：资产负债率由2014年的46.25%上升到2015年7月份的49.62%，主要原因是亏损造成所有者权益减少。流动比率1.16、速动比率0.69，也就是流动资产小于流动负债，短期偿债能力较差。

5、销售收入增幅降低：2013年同比增长488%，2014年同比增长108%，今年1-7月份同比增长—9.02%。企业发展速度有降低的趋势。

6、建议：雨燕作为一家新企业，自身造血能力差，发展资金严重依赖投资或借款，因此要拓宽融资渠道，保证发展所需资金。雨燕作为主机厂的配套企业，发展受主机厂影响巨大，应在巩固现有客户的基础上，努力