股市或现98年至今未见的新精彩
财务管理著名的哈佛分析框架教学课件bwot.pptx
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• 未加解释的旨在“提升”利润的异常交易 • 与销售有关的应收账款的非正常增长 • 与销售有关的存货的非正常增长 • 报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大 • 报告利润与应税所得之间的差距日益扩大 • 过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带
中国股市十大经典案例
中国股市十大经典案例..中国股市“铁达尼号”————琼民源琼民源：1996年4月1日收报2.08元，1997年2月27日摸高至26.18元，加上1996年中的10送3除权因素，其理论最高价应在34元以上。
也就是说，在不到一年的时间里，琼民源的最高理论升幅达1637%。
1.87亿流通盘的股票，1996年跑完全程，1997年开市后仍然是“快马加鞭未下鞍”。
琼民源：这艘超豪华的巨轮，满载充满梦幻的股民启航，向着希望的彼岸汽笛长鸣。
然而，股海无情，1997年2月28日，中国“铁达尼号”琼民源股海沉船。
沉船当日成交5635万股，均价23.75元，有13.38亿元的资金胜利逃生。
同时，有13.38亿元的资金在最后一天入套。
琼民源的庄家以气冲霄汉的凌云壮志，将股价一年之内翻了17倍。
以其巨型的流通盘和豪华的“成长性”而言，是中国股市名副其实的“铁达尼号”。
“有背景”的权人士。
因此而造成的一日之内13.38亿元的成交额，使多少机构和散户从此落入暗无天日的深渊中国股市的前航母——3354上海石化上海石化，中国超级大盘股，总股本72亿股，流通盘7.2亿股。
该股为主力部队驾驭的航空母舰。
从1994年开始有超级主力进驻，每年中期发作一次，一方面以旗舰的姿态炒作；另一方面通过它调控沪市大盘。
在1996年刚刚完成一轮炒作之后，又赶上下半年的中国牛市大行情。
该主力不失时机，在极短的时间内迅速作出反映，开始了一轮惊心动魄的炒作。
1996年9月20日，该股以完成为期1个月的W双底的底部形态打响了本轮炒作的第一枪。
当日开盘 3.90元，报收4.19元。
至10月25日，股价已上摸8.28元，1个月的时间，股价升幅达212.3％。
其间两次连拉7阳，中间只隔1天的喘息时间，在这23个交易日中，如以日K线形态中的酒田战法分析，几乎日日都该卖出。
从10月22日起，主力已开始出货，至11月6日经过12个交易日，主力已将大部分筹码交给了散户或其他大户，而此时的大盘正处于最疯狂的冲高阶段。
股市黄历
难度系数：★☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆
这是一个黄金的买入月份，因为在这个月份股票指数刚刚经历了机构年终结帐、亏损 股预 亏、春节抽资等多项利空因素的考验，指数即使不是在最低位，也是在非常低的区域， 并且是机构资金开始投入运作的初期。需要注意的是，在股市处于低位的时 候，也是多数 持股者的筹码被套的时候，因而市场气氛不是太好，投资者不要被假象所诱骗，遇见股市指 数出现较急的下滑时，谨慎的分批介入。这个时候的潜力股 票是臭豆腐，吃下去臭，咽下 去香。在选择股票时应该多注意已经公布较好业绩，且流通市值较小的品种，对新上市的小 盘股票也可适当留意。 三月份 交易系数：★★★★★★★★☆☆☆☆☆☆☆☆
职业机构开始发力，许多走上升通道的个股开始脱离轨道进入加速期。个股的表现差 异极 大，投资者的情绪最不好的时候，黑马天天有，天天抓不住。这时候的基本面与技术 面都不太灵，消息派人士最扬眉吐气，交易日当天尾市突然量价大增的个股，在 其后的短 期内很快就会公布业绩，投资者听了不是想笑的就是想哭的。不想哭也不想笑的，股价也是 半死不活。 四月份 交易系数：★★★★☆☆☆☆☆☆☆☆
难度系数：★☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆
这个时间是主力最活跃的时间，如果有前几个月行情尚可的话，那么这个时间是产生黑 马的时间段。此时的职业主力几乎全都建满重仓了，多数机构都有相互攀比的 想法，一个 表现突出的股票出来了，其它的主力会广泛学他的操作方式和题材。比如说，Ａ股涨升的理 由是因为光荣地重组了，或是光荣地加入网络的行业了，那么 随后将有一批个股在证券煤 体公布他们也加入了同一题材的同时，股价也连续上扬，这个时候的股指不一定在较低的位 置，但是个股的短线机会会非常多。计算机告 诉我们，这是一个涨停板的时候，一年中涨 停板数量的２０％以上在这个月份产生。投资者特别需要注意的是，假如大盘在前四个月没 有丝毫行情的话，那么在这个 月一定会有行情的，比如说伟大的５．１８（９５年），以 及同样伟大的５．１９（９９年），否则股市扩容的能力将会受到危胁，证券行业中有关人 士都得喝西北 风，在这个股市中，基金与大券商重仓持股的品种是快乐的家园。
股市的发展史
中国股票市场发展可以划分为五个阶段：1、1990年－1991年是股市的初创阶段。
1990年12月和1991年7月沪、深证券交易所的相继挂牌营业，股票集中交易市场正式宣布成立，中国股市由此第一次具备了资源配置的功能。
这一阶段是中国股份制改革起步初期，各项基本制度在探索中逐步建立，资本市场大多处于自我演进发展状态，资本市场体系初步搭建，整个市场规模较小，并以分隔的区域性试点为主，股票市场的发行和交易缺乏全国统一的法律法规，缺乏统一规范和集中监管。
同时，对资本市场的发展在思想认识上存在一定的分歧。
2、1992年－1997年是股市的试验阶段。
此时股市能否长期存在仍然受到所有制问题的困扰，姓资还是姓社，成为影响股市存活最重要的话题。
1992年1、2月间邓小平同志在南方视察时指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。
看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。
关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。
怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。
”[1]此后，中国确立经济体制改革的目标是“建立社会主义市场经济体制”，股份制成为国有企业改革的方向，更多的国有企业实行股份制改造并开始在资本市场发行上市。
1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。
由此中国股市也于1996年5月迎来了大牛市行情。
由于尚未形成完善的供求机制和市场监控机制，高速发展的股市立即出现了许多问题，股市价格暴涨暴跌，投资者尚未树立正确的投资理念，投机之风盛行，黑市行为大量滋生等。
打压整顿股市也因此成为接下来的宏观调控的内容之一。
从证券监管的角度来看，1992－1997年是由中央与地方、中央各部门共同参与管理向集中统一管理的过渡阶段。
股市的监管机制开始形成，监管体系初具雏形，并规定了涨跌幅及交易量限制。
1997年9月中共十五大第一次从宪法的层次上承认“股份制是公有制的一个特殊形式”，至此，股票市场的地位正式确立。
投资理财学习心得感想
投资理财学习心得感想这次有机会在投资和理财方面的课程学习，投资是一门科学，以我自身经验来看，每天在股市里的散户，90％以上必然是要亏的，对散户来说，要想长期赚钱,赚大钱，就一定要做长线，甚至超长线。
下面是为大家收集整理的投资理财学习心得感想,欢迎大家阅读。
第一条: 心境：这是最主要的一条,心境抑郁或许极度振奋状态下主张先镇定心态然后在操作，心境抑郁通常过早砍仓或许过早止盈，心境极度振奋的情况下通常发生贪婪，可能让盈余单变亏本单.第二条:点位：入单的点位是相当主要，尽管说黄金是多和空两种形式操作,其实是四种操作方法，低多,低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种形式都是可取的，假如是在震动趋势中，牢记不行低空和高多，这么就相当于追涨杀跌，万万牢记，很多人都是追涨杀跌致使亏本.第三条：仓位：资金怎么分配关系到心里接受能力的多少，仓位假如过大或许满仓操作，一旦趋势反转，则亏本加大，心里接受压力也加大,通常不能细心的剖析行情走势,然后形成错误操作。
第四条:止盈：很多人通常做欠好止盈，然后让盈余单变亏本单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大赢利空间，在震动行情中，止盈通常需求自个思考点位平仓，不是每一单都有必要赚几千几万，震动行情中，有时几百的赢利即是集腋成裘第五条：决断:一个合格的黄金投资者，是需求决断的下单，已然自个有主意，就按照自个的主意执行，毫不犹豫，不要怕亏本,合理的止损会帮你躲避危险，做你的刚强后台第六条:频率：不行能每波行情都要捉住，买卖频率恰当是有必要把握的，过多的买卖可能致使技能剖析错误第七条：心态：这一点是最主要的，当你踏入这个商场的时分,不行否认大家都是报着挣钱来的，赚多赚少影响着你的心态,咱们要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是赚多赚少第八条:加仓：加仓是一门学识,在单边的势头中，可以恰当加顺势单，可是牢记万万不行逆势加单，逆势加单通常使得亏本加大，愈加不行随意吊销改动逆势单止损第九条：顺势:顺势而为，当商场单边行情中，不要想着随时调整，或许一切目标悉数高位吨化,可是目标也有违背的时分，牢记万万不行逆势而为总结：通常亏本巨大或许暴仓者都会犯以上一条或许几条,假如这几条可以悉数恪守,那么你在黄金商场可以无往不利！投资理财学习心得感想篇2总结经验:榜首期间了解是证券职业好，不必看他人眼色行事靠自个领悟高抛底买都能挣钱，XX年赚了榜首桶金,不到3个月就亏了出资本金60%我迷失了方向了,但不甘愿退出该职业,去寻求证券出资方面常识,以便再战。
1998年中国股市展望
在宏观经济紧缩期 ,股市长期处于 熊市 。如从 1993 年下半年到 1995 年 , 宏观经济处于紧缩期 , 股市一路下跌 ,
中间虽有政策救市股市反弹 , 但行情极 短 ,仅昙花一现 。
依据宏观 经济周期理 论 , 1998 年 我国 的通货膨 胀率将有 可能回 升至大 于现行的银行存款利率 , 宏观经济有可 能由繁荣期向紧缩期转变 , 那么依据宏 观经济周期与股市走势的关系 ,并通过 与 1993 年 紧 缩 期 情 况 的 对 比 分 析 , 1998 年 股市将面临的调整 局面是不可 避免的了 。但此次调整与 1993 年不同 的是 , 不会出 现暴跌和 长期低 迷的现 象 ,这是因为 :
从宏 观经济 周期与 股市走 势的关 系来看 , 在宏观经济衰退末期 , 股市开 始走出谷底 。1990 年末 ,我国宏观经济 处于第二次经济周期衰退末期 , 当时股 市虽然初创 , 只是区域性小规模试点 , 但股市已开始回升 。1996 年上半年 ,宏 观经济处于第三次经济周期衰退末期 , 股市从 3 月份开始走出谷底 , 深成指从 960 点开始缓慢回升 , 进入 4 月份股市 明显好转 ,结束了长达 3 年的熊市 。
1998年.港元保卫战
1998年：港元保卫战当时，要准确地判断局势已经很难，更何况手中掌握的还是香港市民的血汗钱，曾荫权当时彻夜难眠，堂堂男子汉几度静夜落泪，叶约德承受压力之大可以想见。
曾荫权：酣战之中多次夜半饮泣1998年8月5日至7日，国际货币炒家发动了继97年10月以来对港元的第四度大规模冲击。
短短三日抛出近460亿港元（60亿美元）沽盘，港元受到自建立联系汇率以来最大规模的狙击，来势比97年10月更凶更狠。
但香港金融管理局沉着应战，不以挟息回击，而灵活使用外汇储备，抛出美元，大量买进港元，迫使国际货币炒家受损而退。
西方舆论：香港成了国际投机家的"自动提款机"金融大鳄：索罗斯港元与美元的联系汇率制度实施至今已有15年之久，它以1美元兑7.75港元的汇率与美元挂钩。
1997年10月23日，香港联系汇率制度首次受到国际金融炒家狙击。
他们大量直接抛售港币以兑换美元。
香港银行同业拆息一度飚升到300％，恒生指数和期货市场指数下泻1000多点。
此一役，炒家们共抛售了400多亿港币，在证券市场获利数十亿港元。
尝到了甜头的投资者继续玩弄同样的手段。
1998年1月、5月，相同的一幕一次又一次在香港上映。
西方舆论戏称，香港成了国际投机者的"自动提款机"，他们一旦缺钱花了，只需在这个提款机上按几个钮。
尽管香港凭借充裕的外汇储备保住了联系汇率，但在高利率的影响之下，经济付出了高昂代价，利率居高不下，股市下跌了50%以上，楼市下跌了50%以上，经济元气大伤，至今未愈。
当年首季香港经济负增长2.8%。
进入夏季，国际炒家热炒"人民币贬值"的谣言，"项庄舞剑，意在沛公，香港乃沛公也。
人民币贬值势必沉重地打击香港的联系汇率制。
这一信息更加刺激了香港的股市和汇市。
加之纽约股市回软，日跌幅一度达299点，并将继续下滑；日本新政府回天无力；香港上市公司陆续宣布中期业绩，不利消息接踵而至，国泰公司50多年来首次亏损，太古、汇丰利润大幅下跌；香港市场上谣言四起，风声鹤唳，令投资者惶恐不安。
个人股票分析报告范文3篇
股票分析往往依赖于对大量的股票历史数据的分析，如何通过股票的历史数据，对股票进行分析，从中挖掘出有价值的信息，一直是广大投资者所面临的难题。
下文是学习啦小编为大家整理的个人股票分析的报告范文，仅供参考。
个人股票分析报告范文一：我国沪深股市发展至今已有上千只A股，经过十年的风风雨雨，投资者已日渐成熟，从早期个股的普涨普跌发展到现在，已经彻底告别了齐涨齐跌时代。
从近两年的行情分析，每次上扬行情中涨升的个股所占比例不过1/2左右，而走势超过大盘的个股更是稀少，很多人即使判断对了大势，却由于选股的偏差，仍然无法获取盈利，可见选股对于投资者的重要。
那么如何选择一只股票呢?需要考察哪些技术指标呢?选股的基本策略是：价值发现，选择高成长股，技术分析选股，立足于大盘指数的投资组合(指数基金)。
基本分析选股，就是要进行公司所处行业和发展周期分析，公司竞争地位和经营管理情况分析，公司财务分析，公司未来发展前景和利润预测，发现公司已存在或潜在的重大问题，结合市盈率指标选股。
以江中药业为例，具体分析一下它的价值。
一. 公司所处行业和发展周期任何公司的发展水平和发展的速度与其所处行业密切相关。
一般来说，任何行业都有其自身的产生、发展和衰落的生命周期，行业经历这四个阶段的时间长短不一通常人们在选则个股时，要考虑到行业因素的影响，尽量选择高成长行业的个股，而避免选择夕阳行业的个股品牌，江中药业之后经历了11年的高速成长期，目前已进入成熟期，它的股价，也在几年中经历了十余倍的狂飚后稳定下来。
又如沪市中的大盘股新钢矾，虽然属于被认为是夕阳行业的钢铁行业，但是由于自身良好的经营和管理水平，98年实现了净利润增长超过100%的骄人业绩，说明夕阳行业中照样可以出现朝阳企业。
以上事实表明，行业发展周期和公司自身的发展周期有时可能差别很大，投资者在选股时既要考虑行业周期，又要具体问题具体分析。
在我国，由于公司的一般规模较小，抗风险能力较弱，企业的短期经营思想比较浓厚，要想获得长期持续稳定的发展难度较大，上市公司中往往昙花一现者较多，但江中药业公司规模较大二. 公司竞争地位和经营管理情况分析市场经济的规律是优胜劣汰，无竞争优势的企业，注定要随着时间的推移逐渐萎缩及至消亡，只有确立了竞争优势，并且不断地通过技术更新、开发新产品等各种措施来保持这种优势，公司才能长期存在，公司的股票才具有长期投资价值。
中国股市逆向选择问题研究
证券投资中国股市逆向选择问题研究□高杰信息严重不对称导致的逆向选择问题是中国股市健康发展的巨大障碍。
股市管理者必须解决这一问题,否则,股市就不能健康发展,有限的资金就不可能流向高质量的企业,中国股市就不能在改革中发挥其应有的作用。
一、中国股市的逆向选择一般来讲,逆向选择源于事前的非对称信息,交易之前一方不知道而另一方知道的信息就是事前非对称信息。
例如,你要投健康保险,你知道自己是否抽烟,健康状况,但保险公司不知道,保险公司只能按平均的概率收保险费。
这样,对不抽烟的人来说不划算,就可能退出保险。
结果,参加保险者中得癌症的概率就提高了,保险公司又得提高保费,那又有第二批较安全的人退出保险。
这样最后可能只有已经得癌症的人才参加保险,这就是逆向选择。
简单地说,逆向选择就是低质量的把高质量的赶出市场,如同“劣币驱逐良币”。
我国股市上普遍存在着“劣驱良”的现象。
在一级市场上,新上市公司的业绩逐年下滑。
以净资产收益率为例,1992年为19.5%,1993年为15.8%,1994年为15.5%,1995年为13.9%,1996年为13.9%,1997年为13.1%。
每股收益也有相同特征。
而与之形成鲜明对照的是,许多业绩优良的企业却不能上市。
二级市场上存在同样问题,以1998年为例,股市操纵者树起“98是炒资产重组概念年”的旗帜,一时间,市场恶炒垃圾股,公司越亏损越光荣,有的股票上了“ST”以后,股价不降反升,而业绩优良的公司因无重组要求或因其股价较高而无重组机会,股价长期踏步不前。
这种以“劣驱良”为特征的逆向选择,后果是极其严重的。
对一级市场来说,逆向选择会导致有限的认购资金不能流向高质量的企业,造成融资效率的损失。
而二级市场的逆向选择则使股价不反映公司的真实经营状况,证券市场不能正常发挥评价实物经济运行的功能,甚至导致“泡沫经济”的产生。
二、一级市场逆向选择发生的原因一级市场逆向选择发生的主要原因是由于中国股市的一级市场缺乏完善的信号传递与信息甄别机制。
中国股票市场上出现过的三大悲惨景象
从对市场的支持到模糊，再到不断的提示风险，再到实质上的频频出手干预政策（如印花税提高），打压股市的态度越来越强烈和露骨
上述趋势指标中，估值与技术为最关键，当估值和技术同时符合，其它指标大部分符合时，则击中的概率是相当高的。但历史是相似而非一致的，因此上述指标只能参考定性，而不能生搬硬套的定量决策。
在技术指标发生不同周期矛盾的时候，一切以月线为准。另外，PE的规律随着时间而慢慢趋于不准确，因为10年20年后的市场整体估值和GDP水平也许早就不支持60PE的存在，15PE也很可能不再是历史的低点。
下一次重大历史底部形成时期将在2012年6月-11月之间，见底区域为1600-1800区域，因此目前躲避熊市下跌，保存资金就是最重要的，不要担心踏空，2012年你会看到遍地是黄金的3-5元股，就怕你没有钞票抄这历史性大底，耐心等待大底出现。
第三部分，现象和对策总结
连续的加息、基金窗口指导、暂停新基金发行、大盘股不断上市或者大额度融资
市场不断的找寻泡沫支持的理由，几乎没有机构看熊市场，一致性的看好市场的持续走好，基金和股票开户数连创新高，特别是周围从不关心股市的人开始纷纷入市
配合技术面，出现前景不明的重大隐患事件，比如金融危机、严重的通胀迹象、某热点经济泡沫崩溃迹象等
第三大历史惨景：
随着中国股票市场股票价格节节攀高，国际原油价格不断上涨，世界性通涨因素也开始威胁困饶中国经济，结合人们担心中国经济拐点出现，人民币升值预期到顶，国际热钱开始流出，更重要因素随着大小非股东股票上市锁定期开禁，流通股东与大小非股东前面被掩盖的矛盾开始不断充分暴露出来，虽然有了股改，大小非通过了象征性的对价给了流通股东一定补偿，但是大小非股票持仓成本和流通股东高溢价持仓成本矛盾在疲弱的股市环境中充分显现暴露出来，这是目前出现历史第三大惨景历史原因。2007年10月16日，6124.04点---到目前8月13日，经历44周，大盘已经跌了：61.2%。这次惨景的日平均下跌速度已经超越了前两次日平均下跌速度。目前第三惨景还没有出现明显结束迹象。目前我们重点留意8月22日多空在2460点一带较量？这一带是45日BOLL线，这里得失？对多对空都显得比较重要，因此具有一定战略意义。
’97中国股市发展回顾
贯穿 全 年 的热 点 盈 利 多 且风 险 小
199 7
年 股 价 走势 以 5 月 份 为界 大 致 可 以 区 分 为 元 月 份 两 市 主 要 处 于对 去 年 1 2 月中
, , ,
-
前后 两 大阶段
,
,
三 深 沪 两 市规模 与 内在 品 质间 的差距逐 步 缩 小 但 两市发 展 速度极 不 平 衡
。
深 沪 两 市在 这 一
上 市 公 司的 构 成 还 是从 市 场 参 与 人 数 的 地 域分 布
_
两
%
和 ’ ( % 8
单边 上 涨 达 1 4 周之
公 司流 通 股 本 规模 进 一 步扩 大
、
一 批 航 空 母舰 如 一 汽
利 空间 由大 到 小 且 越 来 越 难 操 作
,
新 股 认 购始 终 成 为
。
轿 车 东 方航 空 鞍 钢 新 轧 上 海 汽 车 邯 钢 股份 等 相继 加盟 深 沪 两 市 极 大 改 善 了土 市公 司 的结 构 增 加 了股 市 稳定 性 荃础
29
.
3 5
一
%
下 降 到 年 末 的
19
% 年 新 上 市 公 司 平 均 发 行 市 值不 足
2
5 亿
4 4 %
。
流 通 股 比 例 的 下降 主 要 是 由 于 大 量大 盘 股
,
元 平 均 流通 股 本 为
50 0 万股 550 0
;
而
19
,
9 7 年新上市公司
上 市所 致
,
随 着 新 上 市公 司进
,
种 仁涨 要 求
中国股市十年回顾
中国股市十年回顾（1998—2008）【1998年】借壳上市营造局部牛市98年开年后，高开低走2月跌幅1.34%，而资产重组板块在4、5月引发一轮局部牛市。
97年的亚洲金融风暴并未使中国受到很严重的冲击，98年股市是一个调整年。
大事记：1）由于上市公司可以轻松地筹集到大笔资金，一些实力强的非上市公司开始借壳上市。
一些高科技企业的借壳上市更是成为股票二级市场上惹人注目的亮点。
据记载：借壳上市94年有2家，95年有1家，96年有9家，97年有33家，而到98年有44家。
如西藏圣地，每股收益8.6分，98年最高涨幅358.4%，五一文每股收益1.3毛，最高涨幅达326%。
2) 3月23日金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。
专家理财是证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。
3）4月22日，深沪两市实行《特别处理制度》，辽物资A成为第一家ST公司。
4）6月12日国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四。
5）98年央行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。
上证综指98-99年月线【1999年】引发5·19井喷拉开大牛序幕99年初持续阴跌，春节后曾探底1084点，随后产生一轮小反弹。
5月19日，由东方明珠、广电股份、中信国安领头，沪深股市突然爆发井喷行情，开始由网络股启动，行情前后持续了32个交易日，上证指数由1057点涨至1739点，涨幅达到63.57%。
6月底创出历史新高，上海综指比98年底上升610点，升幅为53%。
但因新股发行上市步伐加大加快、上市公司增发新股及配股等扩容对市场压力太大，数百家的上市公司市值普遍下降，引发7月以后沪深股市持续下跌，令股市全年的升幅大为减少，仅比98年底上升19%。
大事记：1）年底中国公布修改公司法，准备模仿美国开辟二板市场。
相继出台优惠政策，扶持高科技发展，一批困难企业开始"脱困"，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的。
一个操盘手的真实经历
一个操盘手的真实经历一个操盘手的真实经历（考虑到个人隐私问题，这里将使用一些假名）前一段时间看了一部电视连续剧,里面有很多东西都是让人忍俊不禁的,于是我动了想写写的想法.同时投资者也被折磨的崩溃了,我就借这一角把我的经历告诉大家,我记载我绝对真实.的经历,不会讲究什么文采,可能会有错别字,请各位见谅解我1998年毕业于上海的一所重点大学.说实话,在大学里真的就是大学大学,大概的学学.其实没学到什么,我们管理学的老师说的好:现在学了也就那么回事,工作后还要重新学.所以我大学里面可以说是玩的真开心.我自己喜欢的课程,我学的还不错,不喜欢的就一塌糊涂了.呵呵,不过当时的证券选修我还是很喜欢的.大三那年我们开可证券选修,我们很疯狂,要知道那是1996年,那是怎样的行情啊.我们省了又省的把钱放到股票大厅里,看着红红绿绿的显示牌,就是两个字------兴奋.那时候想,如果认识一个股票大厅的员工该多好啊,那样就可以得到消息,买什么赚什么!呵呵,哪有来钱这么容易的啊!没想到我毕业以后真的进了这行,还成为了消息的制造者,当然有真有假,呵呵,如果各位曾经被假消息骗过,可千万别骂我……我大学唯一的两件成就就是:1.学习了股票的基础知识,这要感谢高*鹏,黄瘸子还有老包.是他们三个把我引领到证券这个行业的.2.在大学的最后一个月遇到了一个美丽的女孩子,并疯狂的把她追成了老婆.呵呵.本来毕业的时候已经准备好了直接去上海的税务局,连公务员考试都考好了,可是朱总理精简机构,谁也进不去了.倒霉,当时真的这么想.在上海呆了这么多年,已经有些厌烦了,想家了，于是借口不好找工作而回到老家,其实在老家我的老爸已经帮我联系好了一个工作,呵呵,是到一家有从业资格的投资咨询公司去工作,搞证券投资咨询.我可羡慕死那些在电视上做股评的专家了,这回去一定好好学学,那是一个多有成就感的职业啊!于是,我就进入了我第一家工作单位,一家证券投资咨询公司,哈哈,我的证券生涯开始了.下面请所有在电视做股评的专家们见谅,我可能要说些对你们不利的话了,不过清者自清,浊者自浊!也许是因为我长的有些老成吧，在学校里同学就叫我老大，可也真的比他们大。
利率调整对股市运行影响的分析
利率调整对股市运行影响的分析〔内容提要〕98央行连续调低存贷款利率仍未能阻止股市的持续回调本文认为企业投资预期收益的下降消费者预期收入减少以及物价的回落抑制了利率下调对有效需求的刺激；另外股票投资相对收益率仍处于较低水平且居民储蓄的利率弹性有降低的趋势,从而限制了资金向股票市场的流动以上因素的作用抑制了利率下调对股市的刺激〔关键词〕利率下调股市运行资本增值效应投资替代效应一般来说股票价格与市场利率成反比利率提高股价下跌；利率下调股价回升但是1998年三次利率下调却未能阻止股价的持续下行利率调整和股市运行没有呈现出人们预期的理想组合一、1998年利率调整与股市运行1998年内中国人民银行连续三次下调存贷款利率一年期存款利率由年初的567%下调至年末的378%下调幅度达3333%利率调整之频繁下调幅度之大为历年所罕见降息是股票市场的重大利好1996年5月1日的降息曾推动沪深股市平地而起走出一段酣畅淋漓的大牛行情而1998年的三次降息尽管幅度更大却未能使股指有效突破自97年5月冲高回落以来所形成的下降通道除第一次降息使股指略有推高外后两次均未能对股指的持续下滑起到任何支撑作用98年上证综合指数由119410点跌为114670点跌幅为397%；深证成份指数由414884点跌为294932点跌幅为2952%；综合反映沪深股价变动的中经100指数由424257点跌为347369点跌幅为2677%二、利率变动对股价的影响机制利率是影响股价的基本因素利率变动对股价的影响通过以下两条途径实现﹙一﹚利率变动的资本增值效应利率变动会影响公司经营环境的变化改变公司经营业绩引起公司资本价值及投资者预期的变化从而使股价发生变动首先、利率调整引起社会总供求的变化改变企业经营环境从而引起企业经营业绩的变化一方面利率是货币资金的价格利率的变化影响企业投资成本当利率下调时由于投资成本降低预期投资收益提高对投资有刺激作用另一方面利息是居民现期消费的机会成本当利率下调时现期消费的机会成本降低从而对消费有刺激作用利率下调通过刺激投资和消费增加有效需求改善市场条件有利于企业经营业绩的提高但是利率下调对有效需求的刺激受其他经济因素的制约一方面货币供应量的配合、投资者对未来的预期及真实利率水平等因素制约着利率下调的投资效应如果利率下调的同时没有货币供应量的配合如果投资者的未来预期是悲观的从而投资预期收益率趋于下降如果物价下降幅度大于名义利率下调幅度从而真实利率上升那么利率下调启动投资并利用投资乘数扩张有效需求的效应将会受到削弱另一方面居民对未来的预期影响边际消费倾向如果消费者的未来预期是悲观的利率的下调可能会强化这种预期于是边际储蓄倾向提高边际消费倾向降低从而利率下调对消费的刺激将很微弱其次、利率调整会改变企业经营成本从而影响企业经营业绩一般而言降低利率可以减少企业利息支出改善经营业绩提高公司资本价值但是利率下调对改善企业经营业绩的效应受宏观经济环境、真实利率、税收制度等因素的制约在缺乏上述因素配合的情况下利率下调并不能有效刺激公司业绩的提高﹙二﹚利率变动的投资替代效应利率调整引起股票投资的相对收益率即股票投资收益率与其他投资收益率的对比的变化当股票投资的相对收益率提高时引起股票投资对其他投资的替代；反之当股票投资的相对收益率下降时引起其他投资对股票投资的替代利率调整的投资替代效应的实现程度受以下因素的制约首先其他投资方式的利率弹性如果其他投资方式具有较强的利率弹性则利率变动能有效地引起投资方式的转换；反之如果其他投资方式的利率弹性很低则利率调整的投资替代效应将很微弱例如如果人们的储蓄行为有着较强的利率动机则储蓄的利率弹性较高利率下调会由于储蓄收益的下降而引起股票投资对储蓄的替代反之如果人们的储蓄行为中占支配地位的是其他非利率动机时则储蓄的利率弹性较低于是利率变动只会对储蓄产生很小的影响其次投资者的未来预期以及不同投资方式的风险性股票投资同其他投资方式有着不同的风险程度从而有着不同的收益可预期性和稳定性在投资者的未来预期倾向乐观时风险承受能力提高则利率的下调由于股票投资相对收益率的提高会引起对其他投资方式的替代；反之在投资者的未来预期倾向于悲观时风险承受能力降低则会引起其他投资对股票投资的替代三、九八年利率连续下调未能扭转股市下滑走势的原因分析利率与股价的关系受各种因素的综合作用利率变动对股价的资本增值效应和投资替代效应的实现需要这些因素的配合98年利率下调对股市没有产生预期的刺激效应在很大程度上是利率下调的资本增值效应被削弱或被抵消的结果﹙一﹚利率下调的资本增值效应未能充分发挥利率下调的资本增值效应的发挥以宏观经济形势的转暖企业经营业绩的提高以及投资者预期的好转为前提但98年利率下调对改善宏观经济形势及提升企业经营业绩的效应并不理想首先利率下调对投资需求的刺激并不理想1998年全社会固定资本投资同比增长幅度15%比97年的101%有所回升投资增长主要是由三、四季度中央采取积极财政政策加大基本建设投资力度所引起的考虑到对利率更为敏感的非国有单位和外商投资同比下降2%和89%­说明98年投资回升主要由政府直接投资推动财政投资的乘数效应并未有效发挥利率下调未能有效刺激投资有着多方面的原因1、国民经济增长放缓企业投资预期收益下降93年至98年GDP增长速度呈现递减分别为135%、126%、105%、96%、88%、78%®宏观经济形势的不景气投资预期收益的下降使企业投资趋于谨慎2、通货紧缩加剧真实利率提高98年虽然名义降低189个百分点但物价指数下降更快达26个百分点真实利率提高了071个百分点真实利率的提高进一步抑制了投资需求的增长3、央行货币政策操作上的矛盾98年央行货币政策工具的使用采取反向操作一方面大幅度降低商业银行存贷款利率诱使资金从银行分流出去；另一方面严格控制基础货币强调适度从紧的货币政策不变98年末流通中货币〖M0〗余额狭义货币〖M1〗余额广义货币〖M2〗余额同比增长101%、119%、153%分别比上年增长率下降45、46、2个百分点¯这表明货币供应没有适应刺激经济增长的需要而相应增长其次利率下调对消费需求的刺激作用微弱1998年全社会商品零售总额增长仅68%低于GDP78%的增长速度零售物价指数则降为-26%可见降息并没有引起居民消费需求的回升市场依然疲软居民消费对降息不敏感主要受以下因素影响1、居民对市场价格预期的下降居民的收入分配决策受价格预期的影响如果预期价格下降现期消费的机会成本上升则减少或者推迟购买94年以来物价指数持续下降分别为217%、148%、61%、08%、-26%居民产生并强化了物价还会下降的同向预期和买涨不买跌的心理等待物价进一步下降2、居民预期收入的下降企业普遍开工不足效益下降失业人数增加同时行政事业单位的下岗分流工作抓紧进行经济不景气条件下新増就业机会的减少┄┅这一切大大降低居民收入预期从而抑制了消费的增长再次、利率下调对提高企业经济效益的影响不明显国有企业负债率达80%左右利率的降低将使企业利息成本支出减少从而改善企业经营业绩但事实上降息对改善企业经营业绩的作用并不明显1998年1至10月国有亏损企业亏损额增加415%而年末企业库存则增加至25万亿°利率下调未能有效提升企业业绩除了宏观经济形势未扭转市场需求疲软的原因外还受到以下因素的制约1、真实利率的提高抵消了降息对减轻企业负担的作用虽然利率以较大的幅度下调但由于物价回落速度更快幅度更大因此真实利率仍处于较高的水平例如97年末一年期存款利率为567%物价指数为08%真实利率为487%；而98年末一年期存款利率为378%物价指数为-26%则真实利率为638%可见98年连续降息后真实利率反而提高了2、税负增加抵消了降息减轻企业负担的作用98年的财政政策中一方面增加政府投资另一方面加强税收征管工作全年工商税收完成8552亿增收1003亿年增长率为13.3%;在GDP 增长仅78%工业增加值仅增长88%±的情况下企业负担明显加重因此税负的增加大大抵消了减息对提升企业业绩的作用﹙二﹚利率下调的投资替代效应很微弱1998年沪深股市新增上市公司106家增长14%但股票成交额却有所萎缩从97年的30722亿降为23544亿减少234%²另外居民存款余额达52952亿增长18%；储蓄增长率远高于GDP增长率和居民收入增长率﹙98年城镇居民可支配收入农村人均纯收入实际增长率为66%和4%³﹚这说明降息后并没有引起股票投资对其他投资的替代利率下调的投资替代效应并没有发生首先沪深股市的相对收益率在利率下调后仍处于较低的水平一般说来利率下调后股票投资的相对收益率提高从而会引起股票投资对其他投资的替代如果将利率倒数定义为标准市盈率则实际市盈率小于标准市盈率时引起股票投资对其他投资的替代；反之当实际市盈率大余标准市盈率时引起其他投资如储蓄对股票投资的替代98年第三次降息后标准市盈率为26倍而实际市盈率仍保持在30多倍股票投资价值尚未凸现出来另外利率下调未能推动股指回升也同一级市场相对收益率较高有关一级市场风险较低且同二级市场存在较大差价降息后一级市场申购资金冻结期的利息损失减少降低一级市场投资成本推动资金向一级市场流动其次居民储蓄的利率弹性的变化制约着利率下调效应的发挥居民的储蓄动机中利息动机有较强的利率弹性主要受真实利率的制约；而为了购买住宅、家具以及为婚丧嫁娶等需要大笔开支的未来消费作准备的特殊消费动机的利率弹性较低主要受现期收入、预期收入、预期价格以及信贷条件、社会福利制度等因素的综合影响；居民为子女教育以及失业和退休后提供生活保障的负担动机的利率弹性最低受社会福利和社会保障制度的影响最大随着市场化改革的深入居民储蓄的特殊消费动机和负担动机有不断提高的趋势由于特殊消费动机和负担动机的利率弹性较低因此利率下调即使提高股票投资的相对收益率也很难引起对储蓄的替代于是削弱了利率下调的投资替代效应总之利率是股市运行的基本影响因素利率变化对股价变动的资本增值效应和投资替代效应的发挥受企业经济效益、宏观经济形势、其他宏观经济政策以及投资者、消费者预期等因素的制约正是由于缺乏上述因素的配合98年的利率下调并没有推动股市的相应回升可以说在宏观经济尚未出现实质性转机企业经营环境尚未改善的情况下股市的回升尚待时日注释中国经济时报1999年1月7日­中国证券报1999年1月22日®¯Ð中国证券报1999年1月21日°经济日报1998年12月7日±经济日报1999年1月13日³中国证券报1998年12月31日参考文献美斯蒂格利茨〘经济学〙中国人民大学出版社1997年版Ë陈共周升业吴晓求〘证券投资分析〙中国人民大学出版社1997年版Ì王兆星吴国祥〘金融市场学〙中国金融出版社1995年版Í陈东祺〘对近两年宏观经济经济政策操作的思考〙〘经济研究〙1998年第12期Î北京大学中国经济研究中心〘货币政策乎财政政策乎〙〘经济研究〙1998年第10期。
中国股市十大事件
中国股市十大事件一. 沪深交易所成立这两个交易所的成立，标志着中国证券市场的开端。
上交所1990年12月19日鸣锣开业，第一任总经理尉文渊。
深交所1990年12月1日试营业，1991年7月3日正式营业，第一任总经理王健（已逝世）。
现在一般以上交所成立日期作为中国资本市场的诞生日。
当时两个交易所的筹备其实都很匆忙，而且很多东西都不完备，颇有“创业艰难百战多”的味道。
刚创立的，交易所内挂牌交易的股票也非常少，深圳老五股，上海老八股。
其中至今仍未更名的恐怕只有大名鼎鼎的万科还有上海的小飞乐了。
查看原图二. 深圳8.10事件-- “百万人争购”公元1992年8月9日(星期天)和8月10日(星期一)。
120万涌进深圳的股民盼望已久的新股认购抽签表发行了。
8月10日，深圳。
“1992股票认购证”第四次摇号。
当时预发认购表500万张，每人凭身份证可购表1张，时称有“百万人争购”，不到半天的时间，抽签表全部售完，人们难以置信。
秩序就在人们的质疑中开始混乱，并发生冲突。
这天傍晚，数千名没有买到抽签表的股民在深南中路打出反腐败和要求公正的标语，并形成对深圳市政府和人民银行围攻的局面，酿成“8·10事件”。
深圳市政府当夜紧急协商，决定增发500万张新股认购兑换表，事态慢慢得到平息。
深圳新股认购中，有来自全国的一百万人参加了发售前的排队。
查看原图查看原图三. 327国债事件--- 中国证券史上的“巴林事件”327是一个国债的产品，兑付办法是票面利率8%加保值贴息。
由于保值贴息的不确定性，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值，成为了当年最为热门的炒作素材，而由此引发的327案，也成为了中国证券史上的“巴林事件”，民间(英国金融时报的说法)则将2月23日称为中国证券史上最黑暗的一天。
(解释：327是国债代号，并不是案发当日，出事的那天是95年的2.23)查看原图四. 5.19行情--- 传奇牛市的开端5.19是中国股市上一段传奇牛市的开端。
1998年股市回顾
1998年股市回顾1998年的股市对于许多人来说是充满挑战和变化的一年。
在这一年，中国股市经历了从牛市到熊市的转变，同时也经历了许多政策调整和市场变化。
以下是对1998年股市的回顾：一、背景介绍1998年，中国正处于改革开放的深入阶段，经济持续增长，但同时也面临着许多挑战。
在这个背景下，中国的股市也经历了一系列的波动和变化。
二、牛市到熊市的转变1998年初，中国股市经历了一段时间的牛市，但随着时间的推移，市场开始出现下跌的趋势。
到了下半年，市场出现了大幅度的下跌，投资者们面临着巨大的压力和挑战。
三、政策调整和市场变化为了稳定市场，中国政府在1998年下半年推出了一系列政策，包括扩大股票市场规模、加强监管、提高投资者教育等。
这些政策的推出对于市场的稳定起到了一定的作用，但同时也带来了一些新的变化和挑战。
四、重大事件回顾1.5月26日，上证指数大跌14.29点，深证成指大跌36.50点，这成为了新一轮下跌行情的起点。
此后，指数一路下滑，8月17日，上证指数创下了1998年新低。
2.8月27日，财政部下调印花税，由千分之五降低至千分之四。
这一举措对市场影响有限，未能改变市场的下跌趋势。
3.9月14日-15日，证监会组织座谈会并发布通知要求加强证券经营机构的风险管理。
这一举措对市场影响积极，市场开始出现反弹。
4.10月5日，证监会发出通知要求上市公司规范运作，严格遵守信息披露规则。
这一举措对市场影响积极，市场开始逐步企稳。
5.10月15日-12月2日，央行先后降息五次并调低存款准备金率，对市场影响积极，市场开始出现反弹。
6.12月31日，上证指数收于1160.35点，深证成指收于292.73点。
这一年的股市波动给投资者带来了巨大的压力和挑战。
五、经验教训和总结通过回顾1998年的股市，我们可以得到以下经验教训：1.市场波动是常态，投资者需要保持冷静并做好风险管理。
2.政策调整和市场变化可能会对市场产生重大影响，投资者需要及时关注相关信息并进行调整。
WR指标的天衣无缝
WR指标的起源WR威廉指标(Williams Overbought/Oversold Index)是由Larry Williams于1973年在“How Imade a million index”一书中首次提出。
WR为测量行情震荡的指标，乃引用遇强则买,遇弱则卖的原理，属于分析市场短期买卖走势的技术指标，提供投资人交易参考依据。
应用法则：1．当威廉指数线高于85，市场处于超卖状态，行情即将见底。
2．当威廉指数线低于15，市场处于超买状态，行情即将见顶。
3．威廉指数与动力指标配合使用，在同一时期的股市周期循环内，可以确认股价的高峰与低谷。
4．使用威廉指数作为测市工具，既不容易错过大行情，也不容易在高价区套牢。
但由于该指标太敏感，在操作过程中，最好能结合相对强弱指数等较为平缓的指标一起判断5。
WR的曲线形状考虑。
A、在WR进入高位后,一般要回头，如果这时股价还继续上升,这就产生背离，是卖出的信号。
B、在WR进入低位后,一般要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生背离,是买进的信号。
C、WR连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底）,则是卖出(买进）的信号。
5。
当WR下穿50为强势区域，上穿50为弱势区域，所以50为WR指标的强弱势的分水岭计算公式:n日WMS=[（Hn-Ct)/(Hn-Ln)］×100式中：Cn-——当天的收盘价；Hn和Ln---最近N日内（包括当天）出现的最高价和最低价通过上面的叙述我们得知WR是属于摆动类反向指标，即当股价上涨,WR指标向下，股价下跌WR指标向上,此种指标的最大的缺点，就是买卖过于频繁,.因此我们想到,通过改变指标的参数,来修正指标的缺陷。
WR指标的修正我们把WR的参数,一条修改为快线21天为卖出资金线,另一条,修改为慢线42为买进资金线为什么选择这两个参数,有的网员在听我讲过,股票生命周期的时候，曾经提到过，这两个数字,即个股从上涨—横盘——-下跌-横盘的整个生命周期,为42天，半个生命周期为21天，除此之外21合42的公约数是7，即:修正后的买卖1。
不懂M1和M2还有脸谈金融投资？剖析M1与M2与股市投资有什么关系!
不懂M1和M2还有脸谈⾦融投资？剖析M1与M2与股市投资有什么关系!不懂M1和M2还有脸谈⾦融投资？剖析M1与M2与股市投资有什么关系！在上期有关“⽆现⾦”的节⽬中，我们提到了货币供给这个事⼉，完了就有⼈提问了，那三个“M”看着挺⽞乎的到底是啥？今天就来名词解释。
M0是流通中货币，是⼀个⽐较基础的概念，⼀般不在财经新闻中出现，我们要重点关注的是M1和M2。
M1的主要组成是你我平时⾐⾷住⾏的花出去的、商家们收到的流通中现⾦，和企业⼀般⽤于和政府、其他企业做买卖的活期存款，因此M1反映着我们社会现在的购买⼒或者说消费能⼒，就是个⼈和企业花出去M1那个数量的钱能买到多少东西。
M2⽐M1多出来的部分主要是是个⼈储蓄存款和企业定期存款。
你看这“弟弟”M2⽐“哥哥”M1要保守⼀些了，他挣到钱之后不花，存起来了。
但现在存起来以后有可能花出去也有可能⼀直存着，所以M2把现在的和以后的两部分购买⼒都反映出来了。
举例来说，我每天都能赚到⼀笔钱，我的第⼀种选择是今朝有酒今朝醉，⼀⼩部分存在银⾏剩下的⼤部分都消费掉；⽽第⼆种选择是我要为未来做打算，⼀⼩部分花出去⽽⼤部分都⽤存在银⾏。
那么这两种⽣活⽅式对M1和M2有什么影响呢？根据刚刚的解释，⾸先M1和M2都因为我们付出了劳动⽽增加了，其次如果我每天花得多存的少，M1的增速就更快；如果存得多花的少，M2的增速就更快。
⼀个⼈在⼀段时间内这样做对这两个指标⼏乎没有影响，但如果整个社会在⼀段时间都有⼀种⽐较统⼀的表现，就会在数据上有很明显的体现。
还没完呢。
就像我们看体检报告⼀样，外⾏⼈可能只看这个数据的⾼低、是否正常；但对“医⽣”来说，他们需要把各个数据进⾏⽐较，然后得出⼀些更深层的看法，这就叫内⾏看门道。
我们需要做的是把M1和M2的增速进⾏⽐较。
当你在新闻中看到M1增速⾼于M2的时候就要知道，⼈们的对于各种商品的需求很⾼，消费市场很活跃，这时商家们就有底⽓涨价了，就会有物价普遍上涨的预期，进⼀步还会引发通货膨胀。
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股市或现98年至今未见的新精彩
2014年10月28日，值得纪念的一天。
这一天，就股市盘面而言，很值得纪念。
中阳线一扫近期的阴霾天气，量能也放大，相当精彩，就精彩的还不是这些，而是全天分时图上，大盘分时图上，几乎是很标准沿着45度角一路上涨的走势，期间没有明显的回调，简直就是横扫所有空头的味道，这很多时候只是在个股上才能见到的情景，在这里，也出现了，罕见的背后显然是相当坚定的多头意图。
这一天，就政策层面而言，也值得纪念。
《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》今日发布。
这是一次正式发布，详尽版的正式发布，内容有很多落地的干货，这是一次充分表明中央对依法治国的一种坚定态度，对未来制度完善，完善制度过程中执行层面的落实，都具有相当深远的积极影响。
投资中国股市，如果放大点来说，其实就是投资中国的未来，虽然今天的政策不是直接针对资本市场，更多谈到的是法制内容，但我们非常清楚的是，过去中国股市为何怪象连连，关键就是一些制度的不完善，还有更重要的就是一些制度在具体落实层面上不够坚决。
这次，依法治国所涉及的是中国所有层面，资本市场这其中也是一个环节，投资中国的未来，你可以想象，未来一旦制度，法制，更完善，更健全，更强大，中国能不更精彩吗？
所以，回到我们的股市，你就可以理解，为何，2014年10月28日会突然大涨，其实，说白了，就是一些资金相当坚定看好中国的未来。
那么，为何10月28日之前会出现阴跌走势呢？而且看上去貌似挺难看，我想说的是，资本市场本质上就是充分博弈的市场，也是阴阳平衡的市场，要有未来极其精彩大阳，必然会有过去极其痛苦的大阴，这样才是平衡。
想想过去，6124点下来，上证指数而言，多令市场痛苦的大阴呀，但也正是如此，才会孕育未来超越大多数人想象的大行情。
这位置的反复，这位置的动荡，说白了，都是为了未来更多的精彩所做的必要蓄势，必要换手，必要平衡。
10月或许让很多人有点纠结了，但是，我想说的是，我们一直都很坚定，只是，面对反复过程中，我们在具体操作层面上，可以适当灵活下而已，但有一点我们是很清楚的，再怎么灵活，我们都肯定不会为了追求市场可能的所谓调整更低点，而舍弃掉手中必要的底仓。
甚至，我们可以说，这时候，一时城池的得失，对我们而言，不是最关键的，最关键的在于，我们的市场在正式迈向更高位置，我们的牛股再正式疯狂爆发时，我们一定要在里面。
我们绝不能为了一时的绳头小利，而错失真正属于我们的大未来。
2014年10月28日，或许，可能就是未来新升浪的一次开始，或许，未来还难免会有一定的反复，但，就算如此，又何必那么在乎，认定了，就认定了，中国股市，中国的未来，值得我全情投入！
2014年，还剩下2个月多点的时间，这时间，很值得期待，我们认为，只要今年最后年底能站上2500点以上，那么，中国股市中期的格局就彻底奠定了，
中国大妈那时候也必然开始真正的开始大面积回归股市之路。
一切都还只是序幕阶段，目前2300点之上，2400点未来有望实质突破之际，有何惧！
高二炒股至今，98年至今，经历几次牛熊来回，风风雨雨，什么场面没见过？感谢这市场，让我不断成长，成为这市场的少数人，一直活着。
面对未来，现在，我内心有一种强烈的感觉，那就是未来中国股市新的精彩。
肯定是超越我过去所见的，那精彩，值得付出所有去参与，去把握，去拥有！正如我一直以来的座右铭：坚定，坚信，就一定能创造奇迹。
大家共勉之。