(财会通讯)基于业绩增长的对赌协议及其应用
对赌协议的财务风险及其对企业绩效的影响——基于案例的分析
对赌协议的财务风险及其对企业绩效的影响——基于案例的分析对赌协议的财务风险及其对企业绩效的影响——基于案例的分析一、引言对赌协议是一种常见于股权投资领域的协议，旨在约定特定条件下的收益分配。
然而，这种协议也存在一定的财务风险，特别是在经济环境不稳定或协议条款设计不合理的情况下。
本文将通过分析一个实际案例，探讨对赌协议的财务风险以及它对企业绩效的影响。
二、背景介绍案例中的公司A是一家初创企业，追求快速扩张和高回报。
为了获得资金支持，公司A与投资方B达成了一项对赌协议，约定在若干年后，公司A的业绩达到一定水平时，投资方B将获得一定比例的股权收益。
然而，在协议签订后不久，经济形势发生了变化，企业面临着新的挑战。
三、财务风险分析1. 收入风险：公司A实行了一项新的营销策略，但市场反应不如预期，导致收入增长放缓。
这给协议中规定的业绩目标的实现带来了压力，并增加了投资方B获得股权收益的风险。
2. 成本风险：公司A在扩张期间，存在多项固定和可变成本，如人员招聘、市场推广等。
由于业绩不如预期，资金支持面临压力，这使得公司A难以控制成本，进一步增加了财务风险。
3. 市场风险：案例中的经济环境发生了重大变化，市场需求下降，竞争加剧。
这对公司A的业务增长提出了更高的要求，同时也增加了投资方B获得股权回报的风险。
四、影响企业绩效的因素分析1. 管理团队的决策能力：对赌协议约定了特定的业绩目标，而实现这些目标依赖于管理团队正确的战略决策。
如果管理团队在应对市场变化和把握机会方面的能力不足，将直接影响到企业的绩效表现。
2. 资金支持的稳定性：对赌协议需要公司A在约定期限内实现特定的业绩目标，这可能需要大量的资金支持。
如果投资方B无法按时提供资金，将影响公司A的发展计划和绩效。
3. 外部环境的影响：市场需求、竞争状况、宏观经济形势等外部因素都会对企业绩效产生重要影响。
如果外部环境发生较大变化，企业在实现对赌协议约定目标上会面临更多的挑战。
2023业绩承诺与对赌协议正规范本(通用版)
业绩承诺与对赌协议1. 引言本文档旨在明确一项涉及业绩承诺与对赌协议的合作条件。
该合作是建立在双方之间的互信和共同目标的基础上，致力于共同努力实现既定的业务目标。
本文档详细说明了合作双方之间的权利和义务，以确保双方的利益最大化。
2. 业绩承诺2.1 定义业绩承诺是指双方根据协议约定对未来一定期限内的业务目标进行承诺。
业绩承诺旨在确保双方在合作过程中保持高度的责任感和积极性。
2.2 业务目标双方应明确约定具体的业务目标，包括但不限于销售额、利润率、市场份额等指标。
业务目标应具体、可量化，并在协议中明确列出。
2.3 业绩评估双方同意对业绩进行定期评估，并在协议中约定评估的时间和方式。
评估方式可以包括但不限于定期报告、数据分析等。
2.4 业绩达成与奖励如果双方在约定的期限内达到或超过业务目标，达成业绩承诺，则对方应按照协议约定给予相应的奖励。
奖励可以是经济激励、优先权、提供资源等形式。
2.5 业绩未达成与处罚如果双方在约定的期限内没有达到业务目标，未达成业绩承诺，则应依据协议的约定，对未达成目标方予以相应的处罚。
处罚可以是减少奖励、返还资源、解除合作等形式。
3. 对赌协议3.1 定义对赌协议是指双方在业绩承诺的基础上约定的一种风险分担方式。
通过对赌协议，双方约定在特定条件下承担一定的风险和责任，以激励双方积极努力实现业绩目标。
3.2 对赌标的对赌协议中应明确约定对赌标的，即对赌协议的参考指标。
对赌标的可以是业绩目标的某个具体指标，例如销售额的增长率、利润的增长幅度等。
3.3 对赌条件对赌协议中应明确约定参照的对赌条件。
对赌条件是指影响对赌结果的相关因素，例如市场波动、行业竞争等。
双方应协商确定对赌条件的确定方式和范围。
3.4 对赌结果根据对赌标的和对赌条件的约定，对赌结果应在协议中明确列出。
对赌结果可以是给予奖励、支付补偿、调整合作条件等。
3.5 对赌风险对赌协议中应明确约定对赌风险，即在对赌结果不符合预期的情况下，各方所需承担的风险和责任。
对赌协议在绩效考核中的应用
对赌协议在绩效考核中的应用今天给大家介绍一个新的绩效考核工具——对赌协议。
对赌协议有以下特点：1、全员参与。
针对公司最应该提升部分的项目进行公开对赌。
核算出公司的整体工资比例，从整体工资中拿出一部分百分比作为绩效工资，要求全体人员参加，人人与公司签对赌协议，即没有提升，不奖不罚；低于标准，工资直接降薪（按约定好的级别降），高层连续两次完不成任务黄牌警告，还要降级处罚：高于标准，就按级别奖励（设置级别和最高上限）；奖励的奖金一般都是工资全额的一倍以上，处罚只是控制在工资的20%以内，处罚主要降级降薪，每月兑现。
2、指定人参与。
针对某项目标任务很清晰的营销活动，指定几个人去完成这个项目。
这几个人和老板约定好奖金或奖品，签对赌协议后，双方提前把奖品或RMB放公司的展示区域，每天奖激励大家。
完成发放提前设置好的奖品；完不成财务直接没收约定好的人民币充公，现场兑现。
3、高管及中层少数人参与。
针对整个团队的业绩增长，高管及中层少数人参与，允许一部分不参与。
按照目标和公司参与人签订对赌协议，参与人月底兑现。
4、其他高管参与。
针对特定项目或部门项目的业绩目标，指定特定人群完成。
特定人群根据领导分配任务领取任务，也可以按自己的能力多领任务（任务多奖金多）。
特定人群与公司或公司高管签对赌协议，邀请公司其他高管支持一下这项目标任务，可以参与对赌特定人群的业绩（加大对赌筹码），比如，规定完成业绩100万，小张领50万，小李领30万，小刘领20万。
邀请其他高管拿出一定数额的RMB鼓励支持赌小张、小李、小刘完成完不成任务，完成任务的人直接拿走所有的奖金，完不成任务的，奖金部分全部充公，现场兑现。
民营企业、私人企业发展到今天，因为市场变化太快，企业要生存，经营活动就得跟着市场变化，那么人才进出也得随经营活动而任用，所以一直不好解决股份问题。
员工拿死工资即便是高工资吸引了一部分人才，但也难激发大家对工作的持续热情。
或许，对赌协议将成为绩效工资的新工具。
业绩对赌协议书范本可
业绩对赌协议书范本可甲方（投资方）：_____________________乙方（被投资方）：_____________________签订日期：____年____月____日鉴于甲方对乙方的业务发展和市场前景有充分的信心，愿意对乙方的业绩进行投资，并与乙方共同承担业绩风险，双方本着平等自愿、诚实信用的原则，经充分协商，达成如下业绩对赌协议：第一条定义1.1 业绩对赌：指甲方根据乙方的业绩承诺，向乙方提供资金支持，乙方在约定期限内达到或超过业绩目标，甲方可获得约定的回报；若未达到业绩目标，乙方需按照约定向甲方支付补偿。
1.2 业绩目标：指甲方与乙方约定的在一定期限内乙方需实现的业绩指标。
1.3 业绩补偿：指乙方未达到业绩目标时，按照本协议约定向甲方支付的补偿金额。
第二条业绩目标2.1 乙方承诺在本协议签订之日起至____年____月____日止的期限内，实现以下业绩目标：- 营业收入达到____元；- 净利润达到____元；- 其他业绩指标：____________________。
2.2 上述业绩目标为乙方必须达成的最低标准。
第三条投资金额及方式3.1 甲方同意向乙方投资人民币____元（大写：____________________元整）。
3.2 投资方式为：一次性投资/分期投资，具体投资计划如下：- 第一期投资：____年____月____日前，投资金额____元；- 第二期投资：____年____月____日前，投资金额____元；- ……（如有）。
第四条业绩对赌回报4.1 若乙方在约定期限内达到或超过业绩目标，甲方有权按照以下方式获得回报：- 若营业收入达到业绩目标，甲方可获得乙方净利润的____%作为回报；- 若净利润达到业绩目标，甲方可获得乙方净利润的____%作为回报；- 其他业绩指标达成，甲方可获得乙方净利润的____%作为回报。
4.2 甲方的回报应当在乙方年度财务报表经审计后____个工作日内支付。
业绩对赌协议合同协议书
业绩对赌协议合同协议书这是小编精心编写的合同文档，其中清晰明确的阐述了合同的各项重要内容与条款，请基于您自己的需求，在此基础上再修改以得到最终合同版本，谢谢！标题：业绩对赌协议合同协议书甲方：__________乙方：__________鉴于甲乙双方希望通过本次合作实现共同发展，为明确双方的权利义务，现经甲乙双方友好协商，就甲乙双方合作事项达成如下协议：第一条 业绩承诺1.1 乙方承诺，在协议有效期内，实现净利润不低于人民币XX万元。
1.2 乙方承诺，在协议有效期内，实现营业收入不低于人民币XX万元。
第二条 业绩对赌2.1 若乙方未实现上述业绩承诺，乙方应向甲方支付违约金，违约金金额为承诺净利润与实际净利润之间的差额。
2.2 若乙方实现上述业绩承诺，甲方应向乙方支付奖励金，奖励金金额为实际净利润与承诺净利润之间的差额。
第三条 合作期限本协议自双方签字之日起生效，有效期为____年。
第四条 保密条款4.1 双方在合作过程中所获悉的对方的商业秘密、技术秘密、市场信息等，应予以严格保密。
4.2 双方违反保密条款的，应承担违约责任，赔偿对方因此遭受的损失。
第五条 法律适用及争议解决5.1 本协议适用中华人民共和国法律。
5.2 凡因本协议引起的或与本协议有关的一切争议，首先应通过友好协商解决；协商不成的，任何一方均有权将争议提交至有管辖权的人民法院诉讼解决。
第六条 其他条款6.1 本协议一式两份，甲乙双方各执一份。
6.2 本协议未尽事宜，可由甲乙双方另行签订补充协议。
甲方（盖章）：__________ 乙方（盖章）：__________代表（签名）：__________ 代表（签名）：__________签订日期：__________请根据您的实际情况修改和完善上述合同内容，以确保合同的合法性和有效性。
如有需要，请咨询专业律师。
谢谢！。
业绩对赌协议范文2024年
合同编号：__________业绩对赌协议书鉴于甲方愿意对乙方的业绩进行投资，并为了明确双方在业绩实现过程中的权利义务，经双方友好协商，特订立本业绩对赌协议书。
第一条业绩目标（1）净利润：____万元；（2）营业收入：____万元；（3）其他双方约定的业绩指标。
1.2乙方应确保业绩目标的实现，如未达到业绩目标，则应按照本协议约定承担违约责任。
第二条投资及补偿2.1甲方同意对乙方的业绩进行投资，投资金额为____万元。
2.2如果乙方实现业绩目标，甲方无权要求乙方进行补偿。
2.3如果乙方未实现业绩目标，甲方有权要求乙方按照本协议约定的补偿方式进行补偿。
第三条补偿方式（1）以现金方式支付，补偿金额为：____万元；（2）支付时间：在业绩目标到期后____个工作日内。
3.2乙方应确保补偿款项的支付，如逾期支付，应按照____‰支付滞纳金。
第四条违约责任4.1如果乙方未实现业绩目标，乙方应承担违约责任，向甲方支付补偿款项及滞纳金。
4.2如果甲方无正当理由拒绝接受乙方的补偿款项，甲方应承担违约责任，向乙方支付违约金，违约金金额为：____万元。
第五条保密条款5.1除非依法应当向行政机关、司法机关提供本协议外，双方应对本协议的内容和签订过程予以保密，未经对方同意不得向第三方披露。
5.2违反本保密条款的，违约方应承担违约责任，向守约方支付违约金，违约金金额为：____万元。
第六条争议解决6.1凡因本协议引起的或与本协议有关的一切争议，双方应友好协商解决。
6.2如果协商不成，任何一方均有权向有管辖权的人民法院提起诉讼。
第七条其他条款7.1本协议自双方签字（或盖章）之日起生效，有效期为____年。
7.2本协议一式两份，甲、乙双方各执一份，具有同等法律效力。
甲方（盖章）：__________乙方（盖章）：__________代表（签名）：__________代表（签名）：__________签订日期：____年____月____日注意事项及解决办法：1.注意合同的合法性：在签订业绩对赌协议时，确保合同内容符合我国相关法律法规的规定，避免违反法律规定。
最新业绩对赌协议书
最新业绩对赌协议书背景介绍最新业绩对赌协议书是一种常见的合同形式，用于合作伙伴之间在合作期间设定业绩目标，并在合同到期后根据实际业绩进行结算，以保障双方的权益。
该协议旨在明确双方在业绩对赌方面的约定和责任，以确保合作的公平和可持续性。
协议内容1. 目标业绩•销售额：合同期内双方合作的产品或服务销售额目标；•利润：合同期内双方合作的产品或服务的利润目标；•市场份额：合同期内双方合作的产品或服务在市场中占有的份额目标；•其他指标：根据双方业务特点，可以协商确定其他适用的业绩指标。
2. 责任和权益双方在协议期间都有着责任和权益保障。
2.1 合作伙伴的责任•实施有效的业务策略，以达到合作期间设定的目标业绩；•提供准确的销售数据和报告，以便进行业绩评估；•遵守商业道德和合作伙伴关系的原则；•其他根据合作伙伴关系需要的责任。
2.2 协议的权益保障•双方合作的利益分配应基于实际业绩目标的达成情况；•对于未达到业绩目标的情况，应对责任进行分配，并协商解决；•对于达到或超越业绩目标的情况，应保障合作伙伴的权益，例如提供奖励或其他激励措施。
3. 业绩评估和结算在协议期满后，双方应进行业绩评估和结算，根据实际业绩情况进行相应的账务处理。
3.1 业绩评估•根据合作伙伴提供的销售数据和报告，对实际业绩进行评估；•评估的方式可以包括定期报告的审核、现场检查等；•评估结果应为双方共同认可的。
3.2 结算方式•根据实际业绩的达成情况，确定配套的结算方式，例如奖励、返利、利润分成等；•完成业绩评估后，结算应及时进行；•结算方式应经双方协商一致，并在协议中明确注明。
4. 争议解决在合作过程中，可能会出现各种争议。
为了保障合作伙伴的权益，本协议对争议解决提供了明确的条款。
•双方应首先通过友好协商解决争议；•如无法通过协商解决，双方可选择合适的法律途径进行争端解决；•在争议解决期间，合作仍然应正常进行，除非双方协商决定暂停。
5. 其他•合作期限：双方约定的合作期限；•终止条款：双方可以协商约定合作终止的条件和事项；•保密条款：对于涉及商业机密的信息，双方应遵守保密责任；•协议修改：对于协议的修改，双方应经协商一致，并以书面形式进行记录。
业绩对赌协议范文
业绩对赌协议范文一、协议背景为了明确双方在合作过程中的责任和义务，确保合作的顺利进行，特制定本业绩对赌协议。
二、协议目的本协议的目的是明确双方在合作期间的业绩目标和奖惩机制，以激励双方共同努力，实现协议约定的业绩目标。
三、协议内容1. 合作业绩目标合作双方约定，合作期间的业绩目标为XXX。
具体细化的业绩目标将在合作开始前双方共同商定，并以书面形式记录下来。
2. 业绩对赌机制2.1 若合作期间的实际业绩达到或超过约定的业绩目标，甲方将按照约定支付乙方一定的奖金作为激励措施。
2.2 若合作期间的实际业绩未达到约定的业绩目标，乙方将按照约定承担相应的惩罚措施，包括但不限于降低合作费用、缩减合作期限等。
3. 业绩考核和确认3.1 业绩考核将以双方共同认可的业绩指标作为依据，双方应进行实时跟踪和监控，以确保数据的准确性和可信度。
3.2 业绩确认将在合作期满后进行，双方将共同对业绩数据进行核对和确认，以确定是否达到约定的业绩目标。
4. 争议解决4.1 若在合作期间发生争议，双方应通过友好协商解决。
如协商不成，双方同意将争议提交至XXX仲裁机构进行仲裁，并接受仲裁结果的最终裁决。
4.2 争议解决期间，双方应继续履行本协议的其他条款，不得以争议为由中止履行义务。
5. 协议变更和终止5.1 本协议的任何变更和补充应以书面形式进行，并经双方签字确认生效。
5.2 本协议在达到约定的业绩目标后自动终止，双方不再承担任何义务和责任。
6. 保密条款双方在合作期间可能会涉及到商业机密和敏感信息，双方应互相保守对方的商业秘密，未经对方书面同意，不得向第三方披露或使用。
7. 适用法律和管辖本协议适用于中华人民共和国法律。
如发生争议，双方同意将争议提交至XXX法院管辖。
八、协议生效本协议经双方签字盖章后生效，并具有法律效力。
以上为业绩对赌协议的范文，仅供参考。
具体协议内容和条款应根据实际情况进行调整和完善。
在签署协议之前，建议双方咨询法律专业人士以确保协议的合法性和有效性。
业绩对赌协议(一)
业绩对赌协议（一）一、协议双方本协议由以下各方共同缔结并遵守：甲方：（公司名称）法定代表人：（姓名）地址：（公司地址）乙方：（公司名称）法定代表人：（姓名）地址：（公司地址）二、协议背景为进一步促进甲方与乙方之间的合作，明确双方的权利与义务，加强双方的利益保护，特制定本业绩对赌协议。
三、协议内容1. 定义（1）考核期间：本协议约定的业绩考核期间为（具体期间），即从（起始日期）起至（结束日期）止。
（2）基准业绩：基准业绩为甲方在考核期间内的业绩目标，具体为（具体业绩目标）。
乙方应在该基准业绩基础上努力达成给定业绩目标。
（3）考核业绩：考核业绩为乙方实际达成的业绩，以（具体业绩指标）为衡量标准。
2. 对赌金额（1）若乙方在考核期间内实际达成的考核业绩高于或等于基准业绩，则甲方应向乙方支付对应的奖金金额（以下简称“奖金”）。
（2）若乙方在考核期间内实际达成的考核业绩低于基准业绩，则乙方应向甲方支付对应的违约金金额（以下简称“违约金”）。
3. 奖金与违约金计算方式（1）奖金计算方式：a. 若乙方考核业绩达到基准业绩，甲方应支付乙方相应百分比（%）的奖金，具体金额为（具体金额）。
b. 若乙方考核业绩高于基准业绩，甲方应支付按照超额业绩百分比（%）计算的奖金，具体金额为（具体金额）。
（2）违约金计算方式：a. 若乙方考核业绩低于基准业绩，乙方应支付甲方相应百分比（%）的违约金，具体金额为（具体金额）。
4. 业绩调整（1）若在考核期间内发生以下情形之一，双方同意对基准业绩进行调整：a. 发生合并、分立、重组等重大经营活动，导致基准业绩不再适用。
b. 发生自然灾害、战争、政策变化等不可抗力因素，导致基准业绩不再适用。
（2）调整后的基准业绩由双方协商确定，并书面记录。
5. 保密义务双方应对根据本协议获得的对方企业及商业秘密予以保密，并承诺不得向任何其他方披露、使用或篡改。
6. 争议解决本协议的解释和争议解决适用中国法律。
业绩对赌协议合同范本
业绩对赌协议合同范本甲方（投资方）：法定代表人：地址：联系方式：乙方（被投资方）：法定代表人：地址：联系方式：一、定义1. “业绩目标”：指乙方在一定期间内（具体时间段由双方约定）应达成的特定财务业绩指标，包括但不限于营业收入、净利润、市场份额等。
2. “实际业绩”：指乙方在业绩期间内实际实现的财务业绩数据。
3. “对赌期限”：指从业绩起始日起至业绩考核日止的时间段。
二、业绩目标与考核1. 双方共同确定乙方在对赌期限内的业绩目标。
业绩目标应明确、具体、可衡量，并在本协议中予以书面约定。
2. 业绩考核将在对赌期限届满时进行，甲方或其指定的专业机构将对乙方的实际业绩进行审计和评估。
3. 如乙方实际业绩达到或超过业绩目标，则视为乙方完成对赌；如乙方实际业绩未达到业绩目标，则视为乙方未完成对赌。
三、对赌条款1. 若乙方完成对赌，甲方应按照本协议的约定给予乙方相应的奖励，具体奖励方式和金额由双方另行协商确定。
向甲方支付违约金，违约金的金额为乙方未完成业绩目标部分的一定比例（具体比例由双方约定）乘以甲方的投资金额。
甲方有权要求乙方回购甲方持有的乙方部分或全部股权，回购价格按照双方约定的方式计算。
乙方应承担甲方因追究其违约责任而产生的一切费用，包括但不限于律师费、诉讼费等。
四、业绩调整与补偿1. 如因不可抗力、政策变化等非乙方原因导致乙方实际业绩与业绩目标存在较大差异，双方应友好协商，根据实际情况对业绩目标进行调整或给予乙方相应的补偿。
2. 调整或补偿的具体方式和金额由双方另行协商确定。
五、信息披露与保密1. 乙方应及时向甲方披露与业绩相关的重要信息，包括但不限于财务报表、经营数据等。
2. 双方应对本协议涉及的商业秘密、技术秘密等予以保密，未经对方书面同意，不得向任何第三方披露。
六、争议解决本协议的履行过程中如发生争议，双方应通过友好协商解决；协商不成的，任何一方均可向有管辖权的人民法院提起诉讼。
七、其他条款1. 本协议自双方签字（盖章）之日起生效，一式两份，双方各执一份，具有同等法律效力。
估值和业绩对赌协议__解释说明以及概述
估值和业绩对赌协议解释说明以及概述1. 引言1.1 概述估值和业绩对赌协议作为一种重要的商业合同形式，在当今商业领域越来越受到关注。
它是基于企业价值的估计和未来业绩表现之间的关联性，通过约定特定条件和奖励机制，以实现各方在合作中的利益平衡。
本文将深入探讨估值和业绩对赌协议的定义、背景以及其在商业实践中的重要性和应用领域。
1.2 文章结构为了系统地介绍估值和业绩对赌协议，本文将分为五个主要部分进行阐述。
首先是引言部分，包括概述、文章结构以及研究目的；其次是估值和业绩对赌协议的定义与背景，将探讨该协议形式的起源、相关概念以及其发展历程；第三部分将聚焦于估值方法与技术，介绍常见的估值方法并探讨其适用性与限制因素；第四部分将集中讨论设计与执行业绩对赌协议所需考虑的要素、步骤以及解决常见问题的方法；最后，结论与展望部分将总结本文的主要观点、对估值和业绩对赌协议领域未来发展进行展望，并提出进一步研究或改进这一领域的建议。
1.3 目的本文的主要目的是深入探讨估值和业绩对赌协议的概念与定义，并解释其在商业中的应用和重要性。
通过介绍不同的估值方法与技术，读者可以了解到如何进行企业价值评估，并了解这些方法所面临的适用性及限制因素。
此外，文章还将详细介绍设计与执行业绩对赌协议所需考虑的要素、步骤以及常见问题及解决办法，帮助读者更好地理解该合同形式并能够应用于实际商业操作中。
最后，通过总结主要观点和展望未来发展前景，本文将为相关从业人员提供有关估值和业绩对赌协议领域进一步研究或改进的建议。
2. 估值和业绩对赌协议：2.1 定义和背景：估值和业绩对赌协议是一种在企业交易中经常使用的合同，旨在将买方和卖方之间的权益与企业的表现相关联。
这种协议通常适用于私募股权投资、收购、合并等场景。
根据该协议，双方约定了特定的指标或条件，并将其与企业的估值或经营绩效挂钩。
估值指的是对企业的价值进行评估，可以基于市场多重（如收入倍增法）或者其他指标（如资产净值法）。
业绩对赌协议
业绩对赌协议Fair and just n of high-quality and practical contracts。
for reference only。
downloadable for use!XX (Business Manager)Gambling AgreementParty A: Environmental Technology Co。
Ltd.Party B:In accordance with the principles of voluntariness。
fairness。
and justice。
and on the premise of mutual benefit。
Party A and Party B sign this agreement。
Party B。
in the form of employment with Party A。
is mainly responsible for Party A's business development work to help Party A ___ the two parties。
___.I。
___The term of this agreement is 3 years。
The effective d is from September 1st of the year to August 31st of the following year.II。
Performance gambling。
dividends。
and company car rewards1) Party B will only enjoy the right to share Party A's net profit shares when each of Party B's stores reaches a sales volume of 1200 barrels per year or a total of 3600 barrels per year for three ___。
业绩对赌协议
业绩对赌协议一、协议背景。
为了更好地激励和约束双方，保障公司和股东的利益，特订立本业绩对赌协议（以下简称“本协议”）。
二、协议内容。
1. 双方约定，在本协议签订之日起，甲方应当以其所持有的公司股权作为对赌标的，保证公司在未来一定期限内实现一定的经营目标。
2. 公司经营目标包括但不限于营业收入、净利润、市场份额等方面的指标。
具体指标和完成期限由双方协商确定，并在协议中明确记录。
3. 若公司未能在约定期限内实现经营目标，乙方有权要求甲方按照约定进行赔偿或其他补偿措施。
4. 本协议项下的对赌标的为公司股权，若甲方未能按约定完成对赌目标，则乙方有权获得相应比例的公司股权，具体比例由双方协商确定并在协议中记录。
5. 本协议签订后，甲方应当积极参与公司经营管理，不得采取任何损害公司利益的行为，确保公司能够顺利实现经营目标。
三、协议生效。
本协议自双方签字盖章之日起生效，并对双方具有约束力。
四、协议变更。
1. 本协议任何条款的修改、补充或解释，需经双方协商一致，并以书面形式确认后生效。
2. 本协议的变更、补充或解释，应当符合相关法律法规的规定，并不得违反国家法律、行政法规和政策。
五、协议解除。
1. 本协议有效期届满后自动失效，双方不再具有对赌的义务和权利。
2. 双方经协商一致，可以提前解除本协议，但应当书面确认并经双方签字盖章后生效。
六、协议争议解决。
本协议履行过程中发生的争议，双方应当友好协商解决。
协商不成的，任何一方均有权向有管辖权的人民法院提起诉讼。
七、附则。
1. 本协议一式两份，双方各持一份，具有同等法律效力。
2. 本协议未尽事宜，由双方协商解决，并经双方书面确认后生效。
以上为业绩对赌协议的内容，双方应当严格遵守协议的约定，共同努力，实现公司的经营目标，保障各自的权益和利益。
企业公司利润增长对赌协议
企业公司利润增长对赌协议1. 协议概述此协议旨在确保企业公司与其投资者之间的利益保护和合作。
本协议规定了企业公司与投资者之间在企业利润增长方面的共同目标，并通过设立利润对赌机制以实现共同利益的最大化。
2. 协议内容2.1 利润对赌目标设定根据投资者对企业公司的投资规模及预期利润增长额度，双方协商并设定了一定期限内的利润增长目标。
利润增长目标应当具体、可衡量，并经双方共同确认。
2.2 利润对赌保证金为确保本协议的有效执行，双方同意设立一定金额的利润对赌保证金。
该保证金将由投资者提供，并在协议签署后的指定时间内缴纳至企业公司指定账户。
2.3 利润增长奖励机制若企业公司实现了设定的利润增长目标，企业公司将向投资者支付一定比例的利润增长奖励。
具体奖励比例根据双方协商确定，并写入本协议。
2.4 利润下降违约处罚若企业公司未能实现设定的利润增长目标，企业公司应向投资者支付一定比例的利润下降违约处罚。
具体处罚比例根据双方协商确定，并写入本协议。
2.5 利润对赌协议执行利润对赌协议执行期限从协议生效之日开始计算，并在协议设定的时间内履行完毕。
双方应按照协议约定的期限和条件履行各自的责任，并达到双方共同的利益最大化目标。
3. 保密条款3.1 保密义务双方同意在协议执行期间及终止后对协议内容进行保密。
未经授权，双方不得向任何第三方披露协议内容。
3.2 保密措施双方应采取合理的措施，包括但不限于保密协议签署、网络安全加密、决策层面人员限制等，确保协议内容的保密性。
4. 其他条款4.1 争议解决协议中发生争议时，双方应优先通过友好协商解决。
如无法达成一致，应提交至所在地仲裁部门进行仲裁。
4.2 协议变更本协议的任何变更应以书面形式由双方协商一致后生效，并对协议附件进行相应的修改。
4.3 合法性本协议的签署和履行应遵守相关法律法规，并具有合法有效性。
4.4 协议解除在协议期限届满或双方共同协商一致下，协议可解除。
解除后，双方应根据协议的约定执行相应的清偿义务。
上市公司业绩对赌协议
1、定义
上市公司业绩对赌协议是指上市公司（以下简称“甲方”）与投资者或其他交易相对方（以下简称“乙方”）之间，根据甲方未来业绩目标能否达成，对发行股票、支付资金等条件进行调整。
契约的意思。
2、目的
本协议旨在明确甲方未来业绩目标，降低乙方投资风险，同时促进甲方发展，实现双方利益最大化。
3、业绩目标
甲乙双方在签订本协议时，设定甲方未来一定时期内的业绩目标，约定具体数值。
业绩目标包括销售额、利润、EBITDA等财务指标。
4、赌条件
业绩目标达成时：甲方给予乙方增发股票、分配利润或支付现金等优惠。
业绩目标未达成时：甲方向乙方支付股份回购、利润返还或现金支付等补偿。
5、执行与监督
甲方应定期向乙方提交财务报告，由乙方严格审核。
甲乙双方委托独立第三方机构对业绩目标完成情况进行审核。
未达成业绩目标的，甲方应迅速采取补偿措施。
6、违约责任
甲乙双方任何一方违反本协议的，另一方有权立即发送违约通知，并采取支付违约金、解除合同或者采取法律手段等措施。
7、争议解决
与履行本协议有关的争议，由甲乙双方通过友好协商解决。
无法达成协议的，可以向仲裁机构申请或者向有管辖权的人民法院提起诉讼。
8、合同的变更与解除
本协议之变更或解除须经甲乙双方书面同意。
变更或者解除后，甲乙双方履行已经发生的权利和义务。
9、附则
本协议自甲乙双方签字盖章之日起生效。
本协议制成一式二份，由甲乙双方分别保管。
业绩对赌协议
业绩对赌协议在商业领域中，合作伙伴之间常常需要达成一致，共同努力实现业绩目标。
然而，由于各种不可预见的因素，如市场变化、经济波动等，业绩目标的实现并非总是如愿。
为了解决这个问题，业绩对赌协议应运而生。
一、定义和目的业绩对赌协议是一种合同，旨在约束合作伙伴在特定时间内实现共同商业目标。
该协议通常适用于风险较高的项目或合作关系，以保障各方的权益。
业绩对赌协议的目的是明确合作伙伴之间的责任和义务，建立合作有效的激励机制，引导双方共同努力，实现预期的商业目标。
二、主要内容业绩对赌协议的主要内容包括以下几个方面：1. 目标设定：明确商业目标并具体量化，如销售额、利润增长率等。
协议应详细说明目标的期限和达成标准，确保双方对目标的认同和理解。
2. 分配比例：确定双方在目标达成后相应获得的利益比例。
比例的确定应根据各方的贡献程度和风险承担情况来决定。
3. 权利和义务：明确各方的权益和责任。
例如，提供必要的资源、技术支持，按时提交相关报告等。
4. 可变因素和风险：识别可能影响业绩实现的因素，并约定双方对这些因素的处理方式。
例如，市场变动、自然灾害等情况下的赔偿责任或分配调整。
5. 争议解决：在合作过程中，可能出现分歧或争议。
业绩对赌协议应明确争议解决的方式和程序，为双方提供一个公平公正的仲裁机制。
三、举例说明为了更好地理解业绩对赌协议的实际应用，以下举例说明：某公司与供应商合作生产新产品。
由于新产品具有风险，双方决定签订业绩对赌协议。
协议中规定：在合作期限为一年内，若销售额达到预期目标，则双方按照之前商定的分配比例分享利润。
然而，如果销售额未达到预期目标，供应商将减少利润分成。
为确保目标设定的公平性和可实现性，双方还约定了目标的衡量指标、相关风险因素的处理方式等。
四、风险与收益业绩对赌协议可能存在一定的风险和挑战。
一方面，如果目标过于理想化或不可实现，协议可能导致争议和纠纷。
另一方面，如果协议灵活度过高，可能导致双方对实现目标的动力不足。
最新业绩对赌协议书
最新业绩对赌协议书合同编号：__________业绩对赌协议书名称：____________________地址：____________________法定代表人：________________联系电话：________________名称：____________________地址：____________________法定代表人：________________联系电话：________________鉴于：1. 甲方为一家具备一定业务规模和市场影响力的企业，乙方为甲方的合作伙伴，双方拟就甲方的最新业绩进行对赌合作。
2. 双方希望通过本协议明确双方在对赌合作中的权利、义务和责任。
基于上述情况，双方达成如下协议：第一条业绩目标（1）销售额：人民币______万元；（2）利润：人民币______万元；（3）其他业绩指标：________________。
1.2 乙方同意在甲方实现上述业绩目标的过程中，提供必要的支持和协助，包括但不限于：（1）提供市场推广支持，确保甲方产品在市场上的竞争力；（2）提供技术支持，协助甲方提高产品质量和生产效率；（3）提供人力资源支持，协助甲方扩大销售团队；（4）其他支持事项：________________。
第二条奖励与补偿（1）奖励金额：人民币______万元；（2）奖励方式：________________；（3）奖励支付时间：实现业绩目标后______天内。
（1）补偿金额：人民币______万元；（2）补偿支付时间：业绩对赌期结束后______天内。
第三条保密条款3.1 双方同意在签署本协议后，对甲方的最新业绩数据、市场情况、产品研发等涉及商业秘密的信息予以保密。
3.2 未经双方书面同意，任何一方不得向第三方披露本协议的内容和相关信息。
第四条违约责任4.1 若一方违反本协议的约定，导致另一方遭受损失的，违约方应承担相应的赔偿责任。
4.2 双方同意，本协议项下的业绩对赌目标具有挑战性，但基于甲方过去的业绩和市场状况，甲方有能力实现上述业绩目标。
2023业绩对赌通用协议范文
业绩对赌协议范文引言本文档为业绩对赌协议的范本，旨在为参与业绩对赌协议的各方提供指导和参考。
业绩对赌协议是在企业并购、合作等情况下常见的一种合同，用于约定参与方在一定期限内达到特定目标的业绩，并对未达到目标的后果进行约定。
协议双方本业绩对赌协议（下称“协议”）由双方订立：甲方：[甲方名称]乙方：[乙方名称]背景与目的1.甲方与乙方拟进行合作/并购等业务活动，为明确双方对业务目标的追求和责任，制定本协议。
2.甲方及乙方均意识到达成业务目标对双方的重要性，并愿意以此为基础，制定相关约束和处罚措施。
协议内容1.业务目标–描述双方在合作/并购等业务活动中所追求的具体业务目标。
–业务目标应可量化、具体、明确，方便后续评估和判断。
2.实现期限–双方约定的业务目标应在协议生效后的一定期限内实现。
–实现期限应可根据业务性质进行合理的调整和约定。
3.绩效要求–双方约定对业务目标的绩效要求，如收入/利润增长率、市场份额增长率等。
–绩效要求应与业务目标相匹配，可根据实际情况进行调整。
4.绩效评估–在实现期限结束后，双方应对业绩进行评估。
–评估方式可以包括财务报表、第三方评估机构的评估报告等。
5.合作奖励–若双方成功实现约定的业务目标，甲方应向乙方支付一定奖励。
–奖励金额或方式可根据业绩达成程度进行调整。
6.违约处罚–若双方未能实现约定的业务目标，违约方应承担相应的违约责任。
–违约责任可包括罚款、解除合同等处罚方式。
7.保密条款–双方应对协议中涉及的商业机密和机构信息予以保密，并承诺不向第三方透露。
–违反保密条款的一方应承担相应的法律责任。
8.协议生效–本协议应经双方合法代表签字、加盖公章后生效。
–协议生效后，双方应遵守协议内容并全力配合实现业务目标。
争议解决1.双方如因履行本协议发生争议，应通过友好协商解决。
2.若协商无法解决争议，双方同意将争议提交至仲裁机构裁决。
协议解除1.本协议自双方成功实现业务目标之日起解除。
业绩对赌协议合同
业绩对赌协议合同引言业绩对赌协议合同，也称为业绩保证协议合同或者是相对对赌协议合同，是一种合作双方在一项业务合作中约定的合同。
本文档旨在提供关于业绩对赌协议合同的详细介绍和要点，以便明确合同的内容和条款。
背景在商业合作中，有些项目的成功与合作方的具体业绩息息相关。
为了确保合作方能够全力以赴地履行其业务承诺，有时候会在合同中采取业绩对赌的方式进行约定。
业绩对赌协议合同被广泛应用于投资合作、合资合作等领域。
协议内容业绩对赌协议合同的主要内容如下：1. 定义明确合同中涉及的术语和定义，以便双方在合同中能够准确理解和解释这些术语。
2. 目的明确业绩对赌协议合同的目的，即双方合作的具体业务和合作方的预期业绩，确保合同的目标明确。
3. 业务承诺详细列出双方的业务承诺和责任，确保双方都了解自己在合作中应该承担的任务和义务。
4. 业绩评估标准约定业绩评估的标准和方法。
可以采用一些具体的指标，例如销售额、市场份额、利润等，也可以根据具体项目的特点确定评估标准。
5. 业绩对赌方式约定具体的业绩对赌方式，例如奖励、罚款或者其他形式的补偿措施。
6. 保密条款在业绩对赌协议合同中通常会加入保密条款，确保双方在合作过程中对于商业机密和敏感信息的保护。
7. 解除协议在某些情况下，如果双方无法达到合同约定的业绩目标，协议将解除。
在此情况下，合同应明确解除的程序和双方的权利义务。
8. 争议解决约定任何可能产生的争议将通过仲裁、调解或者诉讼解决的方式。
9. 适用法律和管辖权明确适用于该合同的法律和管辖法院，以确保合同的有效执行。
总结业绩对赌协议合同在商业合作中起着重要的作用，通过明确双方的业务承诺和业绩评估标准，可以促进合作方更加努力地履行其承诺。
本文档提供了关于业绩对赌协议合同的详细介绍和要点，希望能够为商业合作提供一定的指导和参考。
注：本文档旨在提供一般性的信息和指导，并不构成法律意见。
在具体情况下，应咨询相关专业人士以获得适当的法律咨询。
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基于财务业绩的对赌协议及其应用[摘要] 对赌协议是一种财务工具，是融资企业的内在欲望和投资者本性相结合的产物，是投资者与融资方签署的一种保障性条款。
对赌协议根源于企业未来的不确定性，企业的所有不确定性事项都可以用于设计对赌协议，企业财务业绩的不确定性常被作为设局的基础。
对赌协议的有效性取决于一系列企业条件和市场条件。
与高风险相适应，投资者通常会在对赌协议中设定很高的回报率。
[关键词] 对赌协议；财务业绩；投资回报率“对赌协议”的英文原名是Valuation Adjustment Mechanism(VAM)，直译过来就是“估值调整协议”。
对赌协议是一种财务工具，是投资者与融资方签署的一种保障性条款。
在摩根士丹利、高盛、英联投资、华平基金、贝恩资本等国际机构投资者对国内企业的投资中，对赌协议得到了比较广泛的运用。
一、对赌协议的设计原理从融资的角度来看，由于企业普遍存在一种扩张的内在欲望，而且激烈的市场竞争常常会使企业面临“要么吃掉别人、要么被别人吃掉”的巨大威胁。
所以，融资对于企业的生存和发展至关重要。
从投资的角度来看，任何投资者都希望收益高、风险低，追逐高收益、低风险更是财务投资者的本性。
对赌协议正是融资企业的内在欲望和投资者本性相结合的产物，可能导致“双赢”或者“双输”的结局。
不管是对于投资者还是融资企业，未来都是不确定的。
未来的不确定性事项包括净利润、净资产、营业收入等财务业绩的不确定；顾客购买产品、企业获得专利等非财务业绩的不确定；是否回购优先股、是否现金分红等股利政策的不确定；是否聘任新的CEO、是否解雇管理层等管理行为的不确定；是否采用新技术等生产经营行为的不确定；是否能在规定时间内上市、是否能获得新的投资、股票价格是否能达到指定水平等市场融资行为的不确定等，所有这些不确定性事项都可以用于设计对赌协议。
未来的不确定性意味着投资风险，对赌协议就是投资者控制投资风险、激励企业管理层的一种工具。
一般的做法是，如果满足了投资者设定的条件，企业管理层可以获得特定的权益；否则，企业管理层将失去特定的权益。
在“对赌”中，投资者与企业管理层有着明显不同的利益考量。
对于投资者而言，对赌协议只是“赌局”中的一环。
在签署“对赌协议”之前，投资方先要寻找合适的投资对象，并帮助目标企业清理产权关系，进行改制重组。
然后，通过包括“对赌协议”在内的一系列措施激励管理层，提升企业业绩。
最后，还要完成以上市为目标的一系列资本市场运作。
对于公司管理层而言，“对赌协议”能够带来一种类似期权的“激励效应”。
合适的投资对象应具有以下特点：第一，企业的经营管理者比较成熟，而且偏好风险，对企业的前景充满信心。
只有成熟且偏好风险的经营管理者，才敢于签署对赌协议，才能与投资者密切协作，提升企业业绩；第二，企业有很大的成长潜力或空间。
通过资金的注入，可以做大做强；第三，企业所在的行业投资风险小。
通过注资把企业做大后，可以形成相对竞争优势。
总之，企业的业绩是可以在短期内得到大幅度的提升的。
此外，对赌协议的设计，还需要考虑一系列市场条件：第一，企业价值以企业业绩为基础，对企业未来业绩的预期可以作为判断企业价值的依据；第二，企业股票的价格能够反映企业的价值，即随着企业价值的提高，企业股票的价格也上升；第三，企业股票的流动性强，能够自由买卖。
总之，股票市场比较规范，具有比较高的效率。
二、基于财务业绩的对赌协议对赌协议常以财务业绩为基础设局，比如2005年摩根士丹利与永乐电器签订的对赌协议，见表1。
如果永乐2007年的盈利高于7.5亿元，摩根士丹利向管理层割让股份4697万股，这是对管理层的一种长期激励。
摩根士丹利得到了什么利益呢？因为永乐的高增长和高盈利，永乐的股票价格会上升，摩根士丹利持有的股权价值会增加。
如果永乐2007年的盈利低于6亿元，管理层向摩根士丹利割让股份9395万股，这对管理层是一种有力的约束。
对于摩根士丹利而言，因为永乐业绩不好、股价下降而损失的股权价值，通过增加的股份或者获得的控制权得到了弥补。
“对赌协议”作用的发挥与资本市场效率息息相关。
如果资本市场具有效率，股票的价格能够反映公司的业绩，那么，“对赌协议”对融资方管理层的激励约束作用能够充分发挥出来。
在公司业绩好的情况下，管理层不仅可以得到投资方割让的股份，而且股票的价格会上升。
如果资本市场缺乏效率，股票的价格不能反映公司的业绩，那么，“对赌协议”对投资方权益的保障程度是不确定的。
比如，虽然公司业绩好，但公司股票的价格反而下降，那么，投资方一方面要向管理层割让股份；另一方面，投资方所持有的股权价值，也会因股票价格的下降而减少。
所以，“对赌协议”既赌企业又赌市场，赌企业的业绩，赌市场的效率。
摩根士丹利等机构投资者通常选择在香港联交所上市的公司进行对赌，就是因为香港资本市场管理规范，具有很高的市场效率。
表1 摩根士丹利与永乐电器的对赌协议（一）永乐电器与摩根士丹利签订对赌协议的背景永乐电器是陈晓于1997年创立的。
凭借低价策略和优质服务，永乐电器迅速占领了上海市场。
2000年销售额超过12亿元，占上海家电市场的份额达到15%，成为上海家电市场的“霸主”。
2001年，永乐的连锁规模突破了20家，扩展至江、浙等地多个城市，年销售额达到20多亿元。
2002年，永乐销售额剧增至160多亿元，占上海家电市场份额达到65%，并一跃成为中国第三大家电连锁卖场。
2003年12月，永乐电器兼并广州东泽电器，首开国内家电连锁业并购先河，永乐的势力范围从长三角扩展到了珠三角。
2005年，在中国家电连锁经营中，国美、苏宁、永乐、五星、大中等五虎争霸，咄咄逼人，要么吃掉别人，要么被别人吃掉。
家电连锁经营技术含量不高，如何创造竞争优势呢？通过兼并和收购扩大规模，创造渠道价值，是一条可行的途径。
为此，国美、苏宁等家电连锁经营的领头羊都加快了扩张的步伐，陈晓的永乐电器面临被吃掉的威胁。
所以，永乐不能偏安一隅，而必须主动出击，抢占市场。
在这种情况下，摩根士丹利的资金注入，对于永乐就尤其必要。
于是，2005年1月，永乐电器与摩根士丹利签订了一份对赌协议，见表1。
同时，摩根士丹利和鼎晖注资5000万美元（其中，摩根士丹利4300万美元），获得了永乐20%的股份，收购价格相当于每股约0.92港元，成为永乐第三大股东。
摩根士丹利在入股时还与永乐约定，在未来某个时间，以每股约1.38港元的价格行使约为1765万美元的认股权。
可见，永乐电器之所以与摩根士丹利签订对赌协议，一是因为经营的成功带来了自信；二是因为面临市场竞争和资金短缺的双重压力，不得不被动博命。
永乐2004年的盈利为1.857亿元，预计2005年的盈利为2.88亿元。
以2005年预计的盈利为基数计算，2007年的盈利要达到7.5亿元，盈利的年增长率应达到61 %，这是十分困难的。
（二）永乐电器与摩根士丹利对赌协议的执行过程1、永乐上市在摩根士丹利注入资本的推动下，从2005年4月开始，永乐加快了扩张的步伐，先后兼并了江苏广源、南京上元、成都百货(电器)、河南通利，业务范围遍及全国。
2005年，永乐的门店数从2004年的92家增加到193家，开店的城市从34个扩张到72个。
与此同时，摩根士丹利开始帮助谋划永乐在香港上市。
2005年10月14日，永乐电器正式在香港上市，集资额约10.26亿港元，成为中国第三大家用电器零售企业。
2、永乐被收购2005年后永乐的飞速扩张事与愿违，不仅没有带来利润的迅速增长，反而还使经营效率下降。
2005年，每平方米营业收入从2004年的40472元下降至25482元，下降幅度高达37%；毛利率也下降了0.6%。
2006年上半年，永乐的净利润仅1551.7万元。
永乐赢得对赌协议的希望，变得越来越渺茫。
于是，永乐选择了兼并和收购之路。
期望通过把并购企业的盈利纳入上市公司，来快速地达到对赌协议规定的盈利目标。
2006年4月21日下午5点30分，大中电器董事长张大中和永乐电器董事长陈晓在香港、永乐总部高层在上海、大中高层在北京同时向外界宣布，双方已经于4月19日签署全面战略合作协议，并将在约定时间内，通过股权置换的方式实现大中与永乐的合并。
永乐与大中的全面战略合作是各取所需，大中为“上市”，永乐为“救市”。
大中电器可以通过与永乐的合并，迅速完成上市过程；而永乐可以借大中良好的经营业绩，缓解与摩根士丹利签订对赌协议带来的巨大压力。
在与大中明修栈道的同时，永乐也在与国美电器暗渡陈仓。
与大中签订全面战略合作协议仅三个月后，永乐就投入了国美的怀抱。
2006年7月24日晚上7点半，黄光裕与陈晓联合发布了《国美、永乐合并背景及公告内容》。
双方多轮博弈后达成的“股权＋现金”收购方案是，永乐1股换0.3247股国美股份加0.1736港元现金补偿。
按此价格计算，永乐股份相当于以2.2354港元价格被收购。
3、摩根士丹利的市场操纵2005年10月14日永乐电器上市后，包括摩根士丹利在内的国际投资机构对永乐给予了较高的投资评级。
2006年2月，即永乐与大中全面合作协议公告发布两个月前，摩根士丹利发表研究报告，维持永乐的“增持”评级，同时将永乐的目标价由3.15港元调高至4.20港元，幅度达33%。
与此相适应，永乐股票的价格一路上扬，到永乐与大中发布合作公告的2006年4月21日，更是创出4.30港元的年内最高价。
永乐与大中的合作公告向外界传递出管理层做大规模、提高盈利水平的信号。
然而，在公告发布后的第三天，摩根士丹利陆续采取了两大行动。
第一，2006年4月24日，摩根士丹利突然发布报告称：“由于成本升速超过预期，预计永乐当年收益将下降25%~27%”。
同时，将永乐评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由4.20港元下调至3.95港元。
第二，2006年4月25日，是摩根士丹利与永乐签署的禁售期的到期日。
摩根士丹利、鼎晖等股东共配售3.69亿股股份（占已发行总股本的15.81%），配售价格为3.225港元，较24日收盘价3.425港元折让5.84%。
这次配售完成后，摩根士丹利的持股量由19.22%下降至9.61%。
摩根士丹利的上述行动一下子使永乐股票价格进入了下降通道。
4月24日、25日连续两个交易日大幅下挫，25日收盘价为2.98港元，累计跌幅超过30%。
2006年7月17日，国美收购永乐的消息公布之前，永乐股票停牌，当日收盘于2.05港元。
2006年7月25日国美收购永乐后的第二天，永乐股票复牌，当日收盘于2.28港元，涨幅超过10%。
但股价徘徊几日后继续下跌，8月14日下跌到1.79港元。
在短短3个月内，永乐股价暴跌59%。
摩根士丹利的市场操纵，是保证通过对赌协议取得预期收益的重要手段。
（三）永乐电器与摩根士丹利对赌协议的财务分析根据永乐电器与摩根士丹利对赌协议的规定，可以计算出不同情况下摩根士丹利的投资收益率。