非公开资本市场支持中小企业融资的有效性探讨
浅析我国中小企业融资难的问题及解决对策
浅析我国中小企业融资难的问题及解决对策摘要：本文主要探讨了我国中小企业融资难的问题及其解决对策。
首先分析了中小企业融资难的原因，包括信息不对称、抵押品不足、信用评级不高等。
然后，提出了解决中小企业融资难问题的对策，包括完善金融市场、推进信用体系建设、加强政府引导、加强企业自身管理等方面。
最后，针对我国中小企业融资难的现状，提出了发展支持中小企业金融服务的可行性建议。
关键词：中小企业、融资、难题、对策、支持正文：一、中小企业融资难的原因我国中小企业融资难的问题已经存在多年，主要原因是：1.信息不对称中小企业自身信息不充分，难以向金融机构提供全面的融资信息，导致金融机构难以对企业进行全面、准确的信用评估。
2.抵押品不足中小企业往往缺乏抵押品，银行通常会要求有足够的担保物才能放贷。
但拥有大量抵押品的中大型企业占据了市场中的绝大多数，这使得中小企业在竞争中处于劣势。
3.信用评级不高中小企业信用评级较低，难以获得金融机构的信任。
在中国，评级指数的建立和评估是缺乏完善的体系支持的，评级体系存在一定的失真。
二、解决中小企业融资难问题的对策1.完善金融市场完善各种金融市场，股票、债券和借贷资本市场等，为中小企业提供融资平台。
同时建立相关的中介机构，为企业挖掘融资渠道，降低融资成本。
2.推进信用体系建设打造公正、透明的信用体系，通过信用评级等手段来降低中小企业的融资成本。
各地政府还需建立金融对接平台，创造公司互动和共同受益的机会，帮助企业树立品牌，提高企业的诚信度。
3.加强政府引导政府应当有针对性地加强中小企业支持政策，优化中小企业融资环境，例如投融资政策、税收优惠政策等。
加强创新型中小企业的支持，推广科技、创新、人才优势，鼓励企业不断创新。
4.加强企业自身管理加强管理能力、提升企业价值。
不仅要保证企业的运行效率，还要注重企业制度体系的建设。
企业内部进行普及财务、税务知识，推广金融管理手段，以提高企业的内在竞争力。
中小企业融资难题的实证研究和政策建议
中小企业融资难题的实证研究和政策建议中小企业是经济发展的重要力量，然而，它们在获得融资方面面临着种种困难。
这是因为，相对于大型企业，中小企业的规模较小，信用评级较低，风险较高，因此往往会被银行和其他金融机构所忽视。
本文旨在通过实证研究探讨中小企业融资的难题，并提出政策建议以帮助这一群体。
1.中小企业融资的难题1.1 银行贷款难中小企业往往需要贷款来支持业务发展，但是由于它们的规模相对较小，与大型企业相比，中小企业的信用评级较低，借款风险较高，因此银行通常会对中小企业的融资申请持谨慎态度。
此外，中小企业常缺乏抵押品或担保人，这使得它们更难获得银行贷款。
1.2 资本市场缺乏相对于大型企业，中小企业通常没有上市的机会，因此它们无法通过股票发行获得资金。
同时，中小企业也难以获得其他形式的融资，例如债券发行等，这使得它们在资金来源方面受限。
1.3 利率过高由于中小企业的信用评级较低，银行借贷利率通常比大型企业高出许多，这使得中小企业融资成本更高，降低了它们的盈利能力。
2.政策建议2.1 改善中小企业的信用评级体系为了解决中小企业贷款难的问题，政府可以改善中小企业的信用评级体系。
政府可以设立专门的中小企业信用评级机构，通过采用合理的评级标准和方法，提高中小企业的信用评级，并加强对中小企业信用审查的力度，从而增加中小企业的借贷机会。
2.2 建立中小企业融资平台为了解决中小企业融资难的问题，政府可以建立中小企业融资平台。
该平台可以为中小企业提供各种融资渠道，例如银行贷款、股票和债券发行等，为中小企业发展提供更多的资金来源。
2.3 减轻中小企业贷款利率为了降低中小企业贷款成本，政府可以优化银行贷款政策，减轻中小企业贷款利率。
例如，政府可以向银行提供财政补贴或担保，降低中小企业的借贷成本。
3.结论中小企业是经济发展的重要力量，政府应该关注中小企业融资难题，并采取相应的政策措施以帮助中小企业获得融资。
通过改善中小企业的信用评级体系、建立中小企业融资平台和减轻中小企业贷款利率等措施，政府可以为中小企业创造更加良好的融资环境，促进中小企业的成长和发展。
国家开放大学电大会计本科毕业论文《关于中小企业的融资问题探讨》
开放大学人才培养模式改革和开放教育会计学专业毕业论文关于中小企业的融资问题探讨作者：学校：专业：年级学号：指导老师：答辩日期：成绩：内容摘要中小企业的生产经营近期面临着严重困难，并且随着中国农业经济向工业经济转型过程的推进，中小企业在整个国民经济中的地位更加的凸现。
因此，中小企业的融资难的问题越来越受到社会各界人士的广泛关注。
融资难问题是一个关系到中小企业生存的问题，更是关系到社会主义市场经济健康发展的重大问题。
企业融资牵涉到很多问题，比如融资的方式、数量以及融资所带来的经济效益等等。
本文是对中小企业融资问题的成因及解决作出的探讨。
关键词：中小企业；融资现状；融资方式；解决途径；目录内容摘要 (1)关键词 (1)引言 (3)1 中小企业融资现状 (3)1.1自有资金有限，周转困难 (3)1.2融资方式单一，借贷为主 (3)1.3融资成本太高，无力承担 (3)2 中小企业融资的方式 (4)2.1直接融资方式 (4)2.2间接融资方式 (5)3 中小企业融资困难的具体原因 (6)3.1经营规模较小，缺乏市场竞争力 (6)3.2管理水平和技术水平普遍偏低 (7)3.3信贷困难且风险较大 (7)4 解决企业融资困难的途径 (7)4.1企业自身规范管理，提高整体素质 (7)4.2金融机构给予支持 (8)4.3政府对中小企业的发展提供更多的帮助 (8)结束语 (9)参考文献 (9)关于中小企业的融资问题探讨引言随着经济体制改革的深入，中小企业在促进国民经济发展中的作用越来越突出，中小企业的健康发展受到越来越多人的重视。
在我国，中小企业发展十分迅速，对国民经济的贡献度越来越大。
但是企业自身的局限以及市场的缺陷导致中小企业融资存在很多问题。
这些问题已经成为企业发展的最大阻碍。
1 中小企业融资现状1.1 自有资金有限，周转困难中小企业大多都是个体户，他们的自有资金一般都是自己的积蓄加上从亲朋好友那借来的资金，或者是从小买卖做起的有了一定的基础之后升级为企业的。
《2024年中小企业融资困境及其金融支持研究》范文
《中小企业融资困境及其金融支持研究》篇一一、引言中小企业作为我国经济发展的重要力量，对于推动就业、促进创新、保持市场活力等方面起着举足轻重的作用。
然而，长期以来，中小企业面临着融资难、融资贵的问题，严重制约了其健康发展。
本文将就中小企业融资困境的现状、原因及金融支持措施进行深入研究和分析。
二、中小企业融资困境的现状1. 融资渠道狭窄中小企业的融资渠道相对单一，主要依赖于银行贷款、股权融资和债券融资等传统方式。
然而，由于企业规模小、信用等级较低，往往难以获得银行的贷款支持，股权和债券融资的门槛也较高，使得许多中小企业难以获取资金支持。
2. 融资成本高由于中小企业的信用风险较高，银行在提供贷款时往往要求较高的利率和抵押物，增加了企业的融资成本。
此外，企业还需要承担评估、担保等费用，进一步加重了企业的负担。
3. 政策支持不足尽管政府出台了一系列支持中小企业发展的政策措施，但部分政策落实不到位，企业在申请过程中仍面临诸多困难。
同时，政府对中小企业的金融支持力度仍需进一步加大。
三、中小企业融资困境的原因分析1. 信用体系不健全我国信用体系建设尚处于初级阶段，对中小企业的信用评估机制不健全，导致银行在为中小企业提供贷款时存在较大风险。
此外，部分中小企业存在财务信息不透明、失信等问题，也影响了其融资能力。
2. 银行信贷政策偏向大企业由于大企业具有较高的信用等级和稳定的盈利能力，银行在信贷政策上往往偏向大企业。
而中小企业的信贷需求往往难以得到满足。
3. 资本市场准入门槛高尽管资本市场为中小企业提供了股权和债券融资的途径，但由于准入门槛较高，许多中小企业难以达到要求。
此外，即使成功上市或发行债券，也需要承担较高的信息披露成本和市场监管压力。
四、金融支持措施研究1. 完善信用体系建立完善的信用评估机制和信用信息共享平台，提高中小企业的信用透明度。
同时，加大对失信行为的惩戒力度，提高中小企业的信用意识。
2. 优化银行信贷政策鼓励银行加大对中小企业的信贷支持力度，降低贷款利率和抵押物要求。
新经济环境下中小企业融资环境分析与探讨
新经济环境下中小企业融资环境分析与探讨自改革开放以来，中国经济快速崛起，带动了企业的快速发展。
中小企业是中国经济的重要组成部分，占据了我国企业总数的99%以上，是促进中国经济发展、改善就业状况和社会稳定的重要力量。
中小企业的发展需要充足的资金支持，而融资成为了落实资金的基础。
然而，在现有的金融环境下，中小企业融资难、融资贵的问题依然存在。
本文将对新经济环境下中小企业融资环境进行分析与探讨。
一、新经济环境下中小企业面临的融资难、融资贵问题在新经济环境下，中小企业在融资方面依然面临着诸多问题：首先是融资规模不足。
由于中小企业的规模相对较小，借款金额也相对较小，很难取得大的贷款，使得公司扩大、投资和研发受到了限制。
其次是高利率问题。
中小企业无法进行大规模投资和借款，也使银行等金融机构在风险方面更加谨慎，从而导致了融资成本增加。
最后是融资渠道有限。
相比大型企业，中小企业由于规模较小、资金实力相对较弱，很难通过公开市场融资，此时，企业必须找到其他的融资渠道，以达到资金需求的目的。
但是，中小企业很难在资本市场上公开发行股票，不能像大型企业那样通过股权融资来解决资金问题。
此外，政府的支持力度较小，对于中小企业的发展孕育着更多的前景，需要更多的帮助与投资。
1.银行贷款银行作为融资市场的主要力量之一，一直都是企业融资的首选。
中小企业可以通过担保、抵押等方式取得银行的贷款，以实现企业的资金需求。
此外，随着互联网金融、散标等新型金融模式的推进，中小企业也可以通过互联网等渠道获得资金。
但是，中小企业的融资成本相对较高，银行的审批流程复杂，对企业的要求较高，这些都限制了中小企业的融资规模和效率。
2.债券融资企业可以通过发行企业债券来解决资金的问题。
在新经济环境下，债券市场得到快速发展，债券的发行成为企业筹措资金的重要渠道。
虽然中小企业很难通过债券融资解决融资问题，但是政府、金融机构等大型企业可以通过债券投资，帮助中小企业解决资金压力。
我国中小企业融资问题探讨
１８４我国中小企业融资问题探讨穆尼热·阿布都卡德尔作者简介：穆尼热·阿布都卡德尔（１９９５-)，女，维吾尔，新疆，硕士研究生在读，新疆财经大学，研究方向：财务与会计㊂（新疆财经大学 新疆 乌鲁木齐 ８３００１２)摘 要：企业是市场经济的主体，而占多数比例的中小企业则是这一主体富有活力的重要组成部分㊂随着我国经济的发展，中小企业的关键地位日益明显，然而，中小企业融资难问题也日益突出，阻碍了我国中小企业的健康发展㊂本文分析我国中小企业的融资现状及其存在的问题，并提出了相应的对策㊂关键词：中小企业融资;债务融资;股权融资一㊁引言２０１９年国务院办公厅印发的‘关于促进中小企业健康发展的指导意见“中提到中小企业的融资难融资贵问题，指出要加强对中小企业的融资支持，采取定向降准㊁小微专项融资，发挥知识产权增信增贷作用，落实降低融资成本和财税支持等政策，减免行政事业性收费，简政放权，提高政府效能㊂中小企业作为大众创业㊁万众创新的骨干力量，对经济增长和科技创新具有重要的战略意义㊂投资，融资和利润分配是企业的三大重要财务决策㊂融资对企业的经济增长有着不可替代的推动作用，是中小企业生存发展的需要㊂目前，中小企业在经济发展中发挥着越来越重要的作用，对融资的需求也越来越强烈㊂二㊁我国中小企业的融资现状工商数据显示，截至２０１７年末，我国小微企业约有２８００万户，个体工商户约有6２００万户，中小微企业包含个体工商户占全部市场的比重超过９０%㊂目前为止，中小企业贡献了中国6０%的GDP㊁５０%的税收和８０%的城镇就业;完成了6５%的发明专利㊁７５%的企业技术创新和８０%以上的新产品开发㊂而中小企业融资难，成本高的问题一直存在，其带来的贡献与金融机提供的贷款支持并不匹配㊂若不解决融资问题，那么中小企业发展壮大就成为空谈㊂企业融资主要包括两种渠道，即，内部融资和外部融资㊂外部融资主要包括债务融资和股权融资㊂制约中小企业融资的因素，可以从以下两个方面进行讨论：（一)内部融资存在的问题内部融资是指企业利用自有的内部资金，即积累未分配利润来筹集投资项目所需资金的行为㊂由于经营规模小，利润有限，自我积累比较缓慢，中小企业的留存收益往往无法满足企业资金需求㊂并且，由于留存收益和利润分配之间的相互制约作用，也导致留存收益的不足㊂若从工人筹集资金或从朋友借贷通常比银行支付更高的利率，这也可能对企业产生重大影响㊂（二)外部融资存在的问题１．债务融资债务融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券㊁票据筹集营运资金或资本开支㊂中小企业的债务融资存在的问题主要表现在以下几点㊂从内部来讲，一，中小企业对企业偿债能力，企业环境等与债务融资相关的因素缺乏考虑，导致举债过多或不足，债务融资比例失调，增加企业的财务风险;二，由于企业自身财务管理机制的不完善和投资决策者的决策能力，会导致融资方式的不合理，进而增加投资风险;三，由于中小企业盈利能力的不确定性以及有限的偿债能力，导致金融机构不轻易提供贷款支持㊂四，由于管理机制的不完善，企业缺乏预防风险㊁抵御风险的能力;五，中小企业存在财务信息不可靠㊁无法及时披露等问题㊂另外，中小企业能够满足借款的抵押物品较少，信用程度低下，违约风险较高㊂从企业外部来讲，首先，我国中小企业的债务融资主要来源于银行，当银行进行信贷配给时，要考虑企业的偿债能力㊁现金流量㊁获利能力和管理绩效等财务指标㊂由于信息不对称性，企业对这些指标的了解程度没有企业本身充分，导致银行不轻易给中小企业信贷配给㊂其次，由于利率随着市场的变化而变化，若借款利率过高，会导致企业的融资成本上升，给企业的债务融资带来不便㊂一般而言，中小企业银行贷款利率平均比大型企业高２-４%㊂而且，中小企业对资金的需求较小，频率较高，因此资本成本较高;最后，相关政策变化导致市场利率的变化，企业融资成本随之加大，企业负担增加㊂因此，相关制度的不完善也会导致中小企业融资困难㊂而较稳健的政策影响，会降低企业的不良贷款，减少企业融资约束㊂２．股权融资股权融资是指企业股东愿意放弃企业部分所有权，通过增资的方式引入新股东，同时增加总股本的融资行为㊂近年来，中小企业股权融资有了一定的发展㊂据统计，截至２０１４年１０月，创业板和中小板上市公司分别达到４００家和７２6家，总市值分别为２３０２２．３２亿元和５１０９．０５亿元㊂然而，国内中小企业的总数很大，通过股权融资获得效益的中小企业却只是其中的少数㊂尽管政府和企业自身的努力下，股权融资状况有了好转，方式也越来越多样化，但是中小企业的股权融资比例仍然很低㊂大多数企业更依赖于内源融资和银行贷款，而这种依赖会影响企业合理的融资结构，增大企业的经营风险㊂我国中小企业股权融资存在以下几个问题㊂首先，从客观方面来讲，中小企业规模小，实力相对较弱，管理水平低下，市场竞争力较差，信息披露不明确，获利能力不确定，这些问题都会降低外部投资者的投资信心，企业无法跟投资者建立长期，紧密的合作关系，导致企业不能进行股权融资，进而恶化企业的融资状况㊂其次，为缓解中小企业融资困难，国务院曾制定一系列支持中小企１８５业融资的措施㊂但受政策倾斜影响，存在着严重不平衡的资本市场㊂而严重的资本市场不平衡导致中小企业尤其是私营企业在面对明显的歧视的情况下难以股权融资㊂最后，中小企业缺乏规范的信用担保服务机构，合理的投足渠道不足㊂三㊁相应的对策建议（一)增强企业自身实力首先，从上面分析可以看出，企业的盈利能力对企业融资效果影响极大㊂具有较好盈利能力的中小企业不仅能提高企业的留存收益进而增强内源融资，同时也能给银行等金融机构以及投资者传递有利信号，吸引更多的借贷机构和投资者，使得企业能够更容易获得所需的资金㊂中小企业要增强其获利能力，不仅要提高收入，同时要降低成本㊂要做到以上两点，中小企业应该增加企业产品的多元化，丰富产品结构，以更好的适应市场，提高企业收入㊂同时，要不断加大技术投入，提高企业核心竞争力和抗风险的能力，降低企业成本㊂其次，不断完善企业财务管理机制，提高管理能力㊁管理者素质，减少道德风险㊂提高各环节的效率，使资金周转率达到最大，为融资活动做更好的准备㊂再次，完善中小企业的信用担保体系，完善信息披露机制，保证会计信息可靠完整，减少信息不对称性，以增强银行以及投资者的投资信心㊂从次，建立有效的风险控制机制，将其贯穿到整个生产经营过程，及时发现并控制风险，避免错误决策造成的财务危机，将融资风险降到最低㊂最后，企业要优化自身的财务行为㊂要诚实守信公平，自觉接受相关部门的监督管理㊂（二)完善政策制度体系健全的政策制度体系是企业融资健康发展的重要保障㊂针对不断改变的新的形势，要完善相关法律制度㊂借鉴国外成功的做法，优化资本市场的相关制度㊂根据实际情况，寻找相关制度改进的地方，加强税收优惠力度㊂完善中小企业的融资扶持机制，健全债务㊁股权融资机制，为企业提供过覆盖全生命周期的融资服务，助力中小企业健康发展㊂同时，政府发挥好作用，减少金融机构和中小企业之间的隔阂，建立建稳定的融资环境㊂加大对逃债的惩罚力度，构建重视信用的金融环境㊂政府要继续加强与相关国家担保机构的合作，建立政策性融资担保机构，为中小企业提供融资担保㊂（三)银行方面给予支持对众多中小企业来说，银行贷款是融资途径的首选㊂中小企业在我国占总企业的比例很大㊂由于它们的发展初期需要很大的资金，因而银行可以在融资方面获利㊂由于中小企业的融资金额较少，但频率较多，因此银行可以根据实际情况改善相关制度，让有关程序更快更简单，助力中小企业更容易贷款㊂银行要积极拓展中小企业信贷业务，把支持中小企业发展与提高贷款效益有机结合起来㊂同时，银行在经营过程中必须坚持防范原则，注重落实风险防范措施，如采取抵押担保公司等，有效控制贷款风险㊂（四)拓宽融资渠道从目前的现状不难发现，我国中小企业的外部融资渠道较为单一和狭隘㊂其实，金融机构的融资理财工具很多，因此要善于研究这些工具和国家出台的政策，合理调整融资渠道的选择，使融资渠道更加多元化㊂下面介绍适用于中小企业的几个新型融资渠道：（１)集群融资，指部分中小企业通过股权或协议建立集团或联盟，通过合力减少信息不对称，降低融资成本，相互帮助获得所需资金的一种融资方式㊂近几年，这种融资方式越来越频繁㊂集群融资克服了缺乏话语权和议价能力的个人企业的弱势㊂集体融资需求和融资渠道决定了这种融资方式的管理模式㊂（２)供应链融资，指中小企业利用生产和销售的原材料和商品获得贷款㊂这种融资模式解决了中小企业规模小㊁缺乏抵押贷款支持的问题，非常适合于小型短期流动性融资㊂（３)融资租赁，指需要设备的公司向租赁公司提出融资申请，租赁公司从供应商处购买设备并出租给企业使用，承租人按期支付租金㊂融资租赁具有融资期限长㊁租赁资产所有权不变㊁租赁合同稳定性好等特点，不占用银行授信额度，所以创业者可以在支付首期租金后使用设备，而不是使用长期资本投资㊂它是解决中小企业融资问题的有效途径，它可以帮助企业实现资金回报和资本增值㊂（４)私募股权融资，指非上市公司通过封闭的渠道直接引入具有战略价值的股权投资者㊂考虑未来的退出机制，通过上市㊁并购㊁管理层回购等方式在交易执行过程中出售股份，获取利益㊂对于众多中小企业而言，由于无法满足股票上市提出的约束条件，其股权融资主要是私募发售㊂私募股权投资者一般较少参与企业的日常运营，但他们严格控制着公司未来的发展方向㊂与银行贷款相比，私募股权融资对企业资质的限制较低，更适合中小企业㊂据清科研究中心２０１１年发布的数据显示，有８２个私募股权投资基金能够在中国大陆进行投资，仅２０１０年完成的融资有２７6．２１亿美元;投资个案总数为３6３宗，贸易总额为１０３．８１亿元㊂可见，私募股权融资作为一种新兴的资本力量，正在成为主流融资渠道之一㊂四㊁结论融资是企业生存和发展的关键㊂融资的成功与否直接影响企业的经营和发展㊂目前，我国中小企业的融资渠道不畅，融资状况较困难㊂资金来源的不畅，限制了我国中小企业的进一步发展㊂中小企业想要彻底解决融资难的问题，需要不断完善相关政策制度㊁改善融资环境，提升企业自身的综合实力㊁不断探索新的融资渠道，使融资渠道更加多元化;政府要不断加强对中小企业的扶持力度，完善政策制;银行要提供更多贷款支持，使中小企业能够更容易获取资金㊂只有多方面努力，才能帮助中小企业解决融资难的问题，为我国的经济带来更好的发展前景㊂参考文献：[１] 刘敏，钱方明．中小企业融资问题研究[Ｊ]．现代营销（下旬刊)，２０１９（０８)：１6-１８．[２] 杨家顺．浅析我国中小企业股权融资[Ｊ]．经贸实践，２０１７（０７)：３４-３５．[３] 徐彦燕．中小企业内外部融资方式问题浅析[Ｊ]．现代商业，２０１９（１８)：９０-９１．[４] 谢坤辰．中小企业债务融资风险分析[Ｊ]．会计师，２０１８（０３)：４８-４９．。
中小微企业融资问题的探讨与解决
中小微企业融资问题的探讨与解决一、背景介绍随着市场经济的发展，中小微企业的规模和数量不断扩大，已成为国家经济发展的重要力量。
然而，中小微企业面临的一个重大问题就是融资难。
尤其在当前经济形势下，中小微企业的融资问题更加突出，急需寻找有效的解决方案。
二、中小微企业融资问题的原因分析1.信息不对称。
相对于大型企业而言，中小微企业的信息披露程度较低，缺少足够的信用背书，难以得到金融机构的信任和贷款支持。
2.品牌效应差。
相对于大型企业，中小微企业的品牌知名度和市场份额较低，缺少能够保障其还款能力的品牌效应。
3.抵押物不足。
中小微企业通常缺少足够的抵押物，无法提供足够的质押，也难以获得融资机构的认可。
4.高风险性。
相对于大型企业而言，中小微企业风险更高，因此融资机构对其的贷款支持度也相对偏低。
三、中小微企业融资问题的解决方案1.政府支持。
政府可以通过出资、贴息等途径来支持中小微企业发展，同时推动金融机构增加对中小微企业的贷款支持。
2.创新融资模式。
可以引入P2P、众筹等新型融资模式，摆脱传统银行业务流程的限制，增加中小微企业的融资路径。
3.创新融资产品。
银行可以根据中小微企业的实际情况设计针对性融资产品，以此降低风险，提高中小微企业的贷款准入率。
4.加强信用管理。
政府和金融机构可以加强对中小微企业信用管理和评估，以此为中小微企业提供可靠的信用支持，同时帮助中小微企业加强信用建设。
四、结论在未来的发展中，中小微企业融资问题需得到政府和社会各方的重视和支持。
通过政府和金融机构的创新和协作，以及中小微企业的自身努力，解决中小微企业融资问题，推动中小微企业快速发展，成为国家经济的重要组成部分，推动经济高质量发展。
我国中小企业融资方式存在问题与解决对策
金融观察我闲中小企业融资方式存在问题与解决对策李卓瑜郑州市商务局河南郑州450000祁西华郑州市公安局河南郑州450000；摘要：改革开放以来，我国中小企业发展迅速，已经成为国民经济的一个新的增长点。
然而，中小企业在迅速发展的同时。
也遇到§；了资金短缺、创新力不足、管理．-T-规范等很多I；1题。
其中，融资难问题已经成为制约其健康发展的“瓶颈”。
本文结合中小企业融资的；特点及我国融资的市场环境，系统地分析了我国中小企业融资方式存在的问题。
通过对中小企ql,可供选择的融资方式进行分析，提出了；解决对策。
i 鼍关键词：中小企业；外源性融资方式；权益性融资；债务性融资，i一，我闲中小氽业融资方式存在的问题(一J权益融资不完善1．天使资金欠缺虽然天使资金在企业整个权益资本总额中所占的比重较小，但由于天使一般是富有的专业管理者，所有他们对企业的作用不仅仅局限于提供资金，更重要的是他们能够帮助企业提高管理水平和开拓市场。
在我国，天使资金基本卜是不存在的。
2．非公开权益资本市场融资不活跃非公开权益资本市场融资已经成为发达国家中小企业融资的主要途径之一，在我国。
中小企业在非公开权益资本市场上融资还存在着种种困难，具体表现为：(1)国外非公开权益资本市场的投资主体多为富裕的个人、资金盈余的企业和各种金融机构，政府或政府的机构一般并不参与其中。
(2)由于政府投资与私人投资形成竞争关系，并且政府总是在这种竞争中获胜，因此，政府投资对私人投资产生了“挤出效应”。
3．风险投资体系欠发达‘目前，风险投资体系处于无规则、低效率的运行状态，不能满足高新技术成果市场化、产业化的需求。
正是由于存在这些缺陷，我国的风险投资体系一直难以发展。
在上述i个问题中，缺乏产权流动机制，是最根本性的缺陷。
所以，建立我国的风险投资机制的核心，就是要建立一套有效的风险投资市场退出机制。
(二)债务性融资渠道不畅通对于债务性融资而占，我国存在的主要问题是中小企业很难取得银行的贷款资金。
中小企业金融支持政策的有效性探讨
中小企业金融支持政策的有效性探讨随着我国经济的不断发展，中小企业（以下简称“中小企业”）越来越成为经济发展中的重要力量。
然而，由于融资难、融资贵等问题的困扰，中小企业的发展仍然存在着很大的困难。
为了支持中小企业的发展，政府出台了一系列的金融支持政策。
但是，这些政策的有效性如何，需要深入探讨。
一、政府金融支持政策的概述政府金融支持政策主要包括贷款贴息、税收减免、融资担保等多个方面。
其中，对于中小企业而言，较为重要的是贷款贴息这一政策。
贷款贴息是指政府为企业提供的贷款，政府将利率与金融机构合作降低，企业只需支付较低的利息即可得到贷款。
这项政策是对于中小企业融资难的问题做出的有力解决方案。
并且，政府还为中小企业提供了税收减免、融资担保等政策，使得中小企业能够更加顺利地获得融资，快速的推动企业发展。
二、中小企业金融支持政策的效果分析政府提供的金融支持政策显然是有利于中小企业的发展的，但是到底这些政策能够起到怎样的效果，需要进一步分析。
1.贷款贴息政策如果政府提供的贷款贴息政策能够真正落实到位，中小企业能够获得一定的优惠利率，这将有力解决中小企业融资难的问题。
但是，由于贷款贴息政策的实施环节很多，例如需要金融机构进行贷款审核、还需要企业进行申请等，如果这些环节出现问题，那么贷款贴息政策的效果就会被大大降低。
因此，需要加强对政策的监管，确保政策能够有效执行。
2.税收减免政策税收减免政策同样是中小企业得到金融支持的重要方式。
对于获得税收减免的企业来说，这不仅可以帮助企业降低成本，还能够提高企业自身的竞争力。
但是如果政策监管不力，企业人员可能会有意或者无意地违反税收减免规定，从而进行非法行为。
因此，政府需要更加严格地对这项政策进行监管。
3.融资担保政策融资担保政策主要是为中小企业提供担保服务，使得金融机构更加愿意向中小企业提供贷款。
相对于其他政策而言，融资担保政策的优势在于能够为企业提供更多的风险保障，进而增加企业获得融资的概率。
资本市场对中小企业融资的支持机制研究
资本市场对中小企业融资的支持机制研究随着经济的发展，中小企业在国民经济中所占比重越来越大。
然而，中小企业的融资问题始终是阻碍其发展的重要因素之一、为了解决这一问题，资本市场逐渐实施了一系列支持中小企业融资的机制。
本篇文章将对资本市场对中小企业融资的支持机制进行研究。
首先，资本市场通过设立专门的创业板和中小企业板来支持中小企业融资。
创业板和中小企业板是集资本市场资源和金融服务于一体的创新机制，为中小企业提供了融资便利。
在创业板和中小企业板上市的企业不仅可以通过融资解决企业发展所需的资金问题，还可以提高企业的知名度和影响力，吸引更多的投资者。
通过这种方式，资本市场为中小企业创造了融资的机会，并帮助其实现快速发展。
其次，资本市场通过推出风险投资机构来支持中小企业融资。
风险投资机构是一种专门为中小企业提供投资和融资支持的机构。
它们通过对企业进行全面的风险评估，选择具有发展潜力和竞争力的中小企业进行投资，帮助其解决资金短缺的问题。
风险投资机构不仅提供资金支持，还会为中小企业提供战略决策、市场拓展等方面的指导和帮助，提高企业的竞争力和发展能力。
另外，资本市场还通过设立中小企业股权交易中心来支持中小企业融资。
中小企业股权交易中心是一个为中小企业提供股权融资服务的市场交易平台。
中小企业可以通过发行股权融资来解决资金短缺的问题，而投资者可以通过购买中小企业的股权来获取投资收益。
中小企业股权交易中心的设立为中小企业提供了一个便捷的融资渠道，促进了中小企业的发展和成长。
此外，资本市场还通过设立中小企业贷款基金来支持中小企业融资。
中小企业贷款基金是由政府和资本市场共同设立的，为中小企业提供贷款和担保服务的基金。
中小企业可以通过中小企业贷款基金获得低利率的贷款，并获得政府和金融机构的担保支持，解决中小企业融资的难题。
中小企业贷款基金的设立为中小企业提供了更为便利和稳定的融资渠道，促进了中小企业的发展和壮大。
综上所述，资本市场通过创业板和中小企业板、风险投资机构、中小企业股权交易中心以及中小企业贷款基金等机制，为中小企业提供了多样化的融资渠道和支持服务，有效解决了中小企业融资难的问题，推动了中小企业的发展。
闫衍：中小企业资本市场融资问题及发展建议
题目：中小企业资本市场融资问题及发展建议在当前经济发展的大背景下，中小企业的发展问题日益突出。
作为经济发展的重要组成部分，中小企业的融资问题一直备受关注。
为了更好地解决中小企业融资问题，更好地推动中小企业的发展，我将从中小企业资本市场融资问题的现状以及发展建议两方面进行阐述。
一、中小企业资本市场融资问题现状1. 中小企业融资难问题突出中小企业的融资问题一直是制约其发展的瓶颈之一。
相对于大型企业，中小企业往往面临着融资难、融资贵的问题。
由于中小企业的规模较小，信用记录相对不足，银行贷款难度较大，融资成本较高，对中小企业的发展造成了很大的阻碍。
2. 中小企业融资渠道单一目前，中小企业融资主要依靠银行信贷，直接融资渠道较少。
而银行信贷往往存在着抵押品要求高、利率较高等问题，使得中小企业在融资过程中受到了一定的制约。
相较于发达国家，中小企业的间接融资比重较高，直接融资渠道有待拓宽。
二、中小企业资本市场融资发展建议1. 完善资本市场制度为了更好地解决中小企业的融资问题，应当完善资本市场制度，为中小企业提供更多的融资渠道。
可以通过发展多层次资本市场，鼓励中小企业挂牌融资，为中小企业提供更多的直接融资渠道。
2. 建立中小企业融资担保体系建立中小企业融资担保体系，降低中小企业的融资成本。
可以通过政府引导基金、担保公司等方式，为中小企业提供融资担保服务，减轻中小企业的融资压力。
3. 推动银行信贷改革推动银行信贷改革，为中小企业提供更多的融资渠道。
可以通过建立激励机制，鼓励银行加大对中小企业的信贷支持力度，减少中小企业的融资难度。
4. 加强中小企业信用体系建设加强中小企业信用体系建设，提高中小企业信用记录。
可以通过建立中小企业信用评级机构，加强对中小企业的信用管理，提高中小企业的融资能力。
5. 营造良好的创业创新氛围营造良好的创业创新氛围，鼓励更多的中小企业走向资本市场。
可以通过政策支持、法律保障等方式，为中小企业提供更好更便捷的融资环境，推动中小企业的发展。
资本市场对中小企业融资的支持作用研究
资本市场对中小企业融资的支持作用研究近年来，随着经济全球化和信息化的发展，中小企业越来越成为国家经济发展的重要力量。
然而，中小企业在融资方面面临着很大的压力。
因为中小企业没有像大企业那样具备更多的资本、资源和信誉背景。
为了解决这一问题，我国资本市场采取了一系列措施，加强对中小企业融资的支持。
下面，本文将通过对资本市场对中小企业融资的支持作用的研究，来探讨这一问题。
一、引导社会资本向中小企业倾斜资本市场对中小企业融资的支持作用主要体现在，引导社会资本向中小企业倾斜。
其中，最突出的表现就是各种股票和债券市场的新三板、创业板等融资工具，以及私募股权投资基金、天使投资、风险投资等投资工具。
通过这些工具的引导和运作，原本短缺的融资渠道可以有效地得到缓解，中小企业也能够借助这些工具，获得更多的资本支持。
值得一提的是，这些工具并非一成不变的，而是会不断地进行改革和完善。
比如，2016年，科创板试点和注册制改革的推出，为中小企业进入资本市场带来了更加完备和透明的规则，也为更多的创新型企业提供了便捷和合适的融资渠道。
此外，一些政策性金融工具，如中小企业板、文化产业基金等，也为中小企业提供了更加多样化和丰富的融资选择。
二、完善企业融资制度和规范资本市场对中小企业融资的支持作用还体现在，完善企业融资制度和规范。
为了支持中小企业融资，制定和完善相关的制度和法规尤为重要。
因此，在政策层面上，我国也采取了一系列措施，包括减税降费、实施金融扶持政策等，以保证资本市场的良性运作和中小企业融资的顺畅进行。
此外，资本市场对中小企业融资的支持作用还体现在，规范中小企业的信息披露和财务管理。
因为面对资本市场的机制和标准，中小企业常常面临着信息不对称和财务管理不完善等问题。
因此，完善中小企业信息披露和财务管理，也是保障资本市场稳定交易和中小企业融资渠道畅通的重要保障。
三、提高中小企业融资的透明度和信誉度资本市场对中小企业融资的支持作用还表现在，提高中小企业融资的透明度和信誉度。
资本市场对中小企业融资的促进作用研究
资本市场对中小企业融资的促进作用研究近年来，中小企业在经济发展中发挥着重要的角色。
然而，由于融资难、融资成本高等问题的存在，中小企业的发展受到了一定的制约。
因此，探究资本市场对中小企业融资的促进作用显得十分重要。
本文将从多个方面对资本市场对中小企业融资的促进作用进行研究。
首先，资本市场提供了多元化的融资工具。
相较于传统的银行贷款，资本市场可以为中小企业提供更为灵活的融资方式，包括股权融资、债券融资等。
中小企业可以通过发行股权吸引外部投资，从而扩大企业的资金规模。
此外，债券融资也可以为中小企业提供低成本的融资途径，帮助它们解决融资困境，实现快速发展。
其次，资本市场提供了丰富的信息披露平台。
中小企业在寻求融资时，往往面临信息不对称问题，导致投资者的谨慎态度和高风险定价。
然而，资本市场要求上市公司进行定期的信息披露，包括财务状况、经营情况等。
这样一来，投资者可以更为全面地了解企业的状况，从而降低了信息不对称的风险，提升了中小企业的融资能力。
第三，资本市场提供了长期的投资机会。
相较于短期融资方式，中小企业在资本市场融资可以获得更为稳定和长期的资金支持。
这有助于中小企业更加专注于长期发展战略，而不用过于担心短期现金流的问题。
另外，资本市场投资者普遍注重长期投资回报，这与中小企业的成长阶段相契合，为其提供了更多机会获得长期发展的资金支持。
最后，资本市场具有推动中小企业发展的示范效应。
中小企业通过融资进入资本市场，往往需要提高自身的治理水平、财务透明度等方面的要求。
这一过程对中小企业的发展起到了积极的推动作用，使其更好地适应市场需求，提升自身的核心竞争力。
同时，其他中小企业也可以借鉴这些成功经验，加强自身建设和改进，进一步推动整个中小企业的发展进程。
综上所述，资本市场对中小企业融资的促进作用不容忽视。
通过提供多元化的融资工具、丰富的信息披露平台、长期的投资机会以及示范效应，资本市场为中小企业的发展提供了强有力的支持。
资本市场监管与中小企业融资难问题研究
资本市场监管与中小企业融资难问题研究在当前经济形势下，中小企业作为国民经济的重要组成部分，发挥着越来越重要的作用。
然而，近年来中小企业面临着严重的融资难问题，这给企业的发展带来了极大的困难，甚至威胁到了它们的生存。
针对中小企业融资难的问题，资本市场监管应该扮演重要的角色。
一、中小企业融资难的现状中小企业是我国经济发展的生力军。
然而，由于国有银行对中小企业的贷款额度不高，对融资申请的审批过程繁琐、时间长，以及中小企业的财务和信用情况较差等原因，中小企业面临着融资难的问题。
据统计，我国中小企业的融资状况不佳，目前仅有5%的中小企业能通过商业银行贷款获得融资，70%的中小企业在融资过程中遭遇“拒绝”。
中小企业融资难的问题，往往导致它们难以发挥拓展生产、扩大规模和创新研发等方面的作用，从而影响经济的持续发展。
二、资本市场监管及其作用资本市场监管是保护中小企业权益的一个关键因素。
作为金融市场的一部分，资本市场监管以发挥有效监管、维护资本市场公平和透明的原则为基础。
资本市场监管的重点在于对上市公司的监督和防范市场风险。
在资本市场中，中小企业的融资路径十分有限，在一定程度上，这主要是由于资本市场监管的不足所致。
资本市场的监管应该以保障中小企业权益为主要目标，引导资本市场向中小企业融资倾斜，增加中小企业融资渠道和板块，为中小企业在资本市场中寻求资金支持提供保障。
三、资本市场监管的创新与发展如何加强资本市场监管，促进中小企业融资积极参与，成为关注的一个重要问题。
要想解决中小企业融资难的问题，就必须加强对资本市场的监管和管理。
当前，资本市场的各项改革措施取得了初步成效，尤其是允许创新型科技企业上市，以及推出新三板、股权众筹等多种融资模式，为中小企业融资带来了新的希望。
同时，资本市场监管机构也加强了对企业信息的披露，确保市场主体实现全透明，驱动资本市场流动性进一步增强，资本市场也更加开放、公平、透明。
总的来说，资本市场监管机构应以强化风险管理、规范交易秩序、加强信息披露、促进市场创新为重点，为中小企业融资提供更好的服务。
资本市场对非上市企业的融资支持研究
资本市场对非上市企业的融资支持研究一、前言资本市场是经济发展的重要组成部分，对于大部分企业而言，通过上市来融资已成为一种势在必行的选择。
但是，对于部分企业而言，由于种种原因，无法上市，他们如何获得融资支持？本文将围绕资本市场对非上市企业的融资支持展开研究。
二、资本市场对非上市企业融资支持的现状1.问题的存在非上市企业融资遇到的难题主要有以下几个方面：难以获得大额融资；信用评级难度大；融资成本高。
由于非上市企业没有上市企业那种传媒曝光度和市场认可度，银行等融资渠道对其借贷风险会进行更为严格的评估，这种评估往往会严重限制非上市企业获得贷款的额度或者利率。
2.解决途径资本市场提供了一个新的渠道，为那些无法通过传统渠道获得融资的非上市企业提供了融资支持。
此外，尽管非上市企业不具备上市企业那种传媒曝光度和市场认可度，但它们越来越受到投资人的关注。
这也是借助资本市场融资的方式。
例如，PE和VC等投资机构为符合一定条件的非上市企业可以提供风险资本的支持。
这些资金机构不仅为企业提供资金，还可以提供综合服务，如战略规划、业务拓展等方面的支持。
三、资本市场对非上市企业融资支持的形式资本市场对非上市企业融资支持的形式主要有以下几种：1. 股权融资股权融资是非上市企业融资的一种主要方式，公司可以通过向天使投资人、VC、PE等股权投资机构发行股份获得投资。
这种方式虽然相对成本较高，但无论从资金规模还是持有率来看，要远远高于债券融资。
通过这种方式融出的资金不但可以用来满足财务上的需要，而且还可以为企业带来许多有益的经验、洞察、人脉等资本收益。
2. 借款融资借款融资是指企业通过向银行、证券商、资产管理公司等金融机构申请贷款，获得融资。
虽然相对股权融资来说具有较小的投资回报，但融资周期相对较短，且不会给企业带来额外的权益负担。
由于政府鼓励发展中小企业，一些金融机构也推出了各种专项贷款，例如农村中小企业贷款、科技企业贷款等，以扶持非上市企业的融资需求。
中小企业如何借助资本市场破解融资难题
资本市场的风险：资本市场存在风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，需要企业谨 慎应对。
股权融资：通过发行股票筹集资金，提高企业资本实力
债权融资：通过发行债券筹集资金，降低企业负债率
风险投资：吸引风险投资机构投资，为企业提供资金支持
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汇报人：
CONTENTS
中小企业融资 现状
资本市场在中 小企业融资中 的作用
中小企业如何 借助资本市场 破解融资难题
中小企业借助 资本市场的风 险与防范
政策建议与未 来展望
PART ONE
乏抵押物，难以获得银行贷款 信息不对称，难以获得投资者信任
政策支持：政府加大对中小企业的扶持力度，提供更多融资渠道 资本市场发展：资本市场不断完善，为中小企业提供更多融资机会 企业创新：中小企业加强技术创新，提高自身竞争力，吸引更多投资者 国际合作：中小企业加强国际合作，拓展海外市场，提高融资能力
汇报人：
政府扶持：政府设立专项资金，支持中小企业发展 资本市场中介服务：提供咨询、评估、审计等服务，提高企业
融资效率 资本市场信息披露：提高企业透明度，吸引更多投资者关注
拓宽融资渠道：资本市 场为中小企业提供了更 多的融资渠道，如股权 融资、债券融资等。
降低融资成本：资本 市场的融资成本相对 较低，可以减轻中小 企业的财务负担。
融资渠道单一： 主要依赖银行 贷款，缺乏多 元化融资渠道
融资成本高： 贷款利率高， 融资成本压力
大
融资规模小： 中小企业融资 规模普遍较小， 难以满足企业
发展需求
中小企业融资的经济分析：非公开融资的作用
中小企业融资的经济分析：非公开融资的作用1中国人民银行研究局纪敏2摘要本文认为，在中小企业众多的经营特点中，信息不透明是其最为重要的本质特点。
与之相适应的融资形式，是非公开的私人融资而不是公开融资。
在中小企业的融资实践中，无论采取何种具体的融资形式，这些形式都属于与特定而不是公共投资者之间的交易—非公开融资。
与中小企业的这一融资特点相适应，在信贷市场方面，我国应大力发展多种形式的中小金融机构，并与中小企业之间以多种形式建立起相对稳定的银企关系，是提高中小企业融资效率的一个重要途径。
在资本市场方面，我国应在推进企业制度创新的基础上，大力发展多种形式的股权私募融资和场外资本市场，开辟中小企业的直接融资渠道。
一、公开融资与非公开融资（私人融资）公开与非公开融资(public or private offer)，是企业融资方式的一个重要分类。
这一分类取决于资金是在公开的、竞争性的金融市场上筹集，还是通过非公开的、有限竞争的渠道筹集。
公开融资以非特定的公众投资者为交易对象，通过在公开金融市场上发行有价证券融资。
与公开融资相比，一切在有限范围内向特定投资者出售债务或股权的外部融资行为，都是非公开融资。
比如银行贷款就是企业与一家银行（特定资金提供者）之间非公开交易的融资行为。
商业信用是具有特定购销关系的企业之间以赊账方式相互提供信用的融资方式，因此也归入非公开融资。
租赁融资、典当融资也属于一对一式的非公开融资交易。
此外，股权融资中各种形式的私募发行也属于非公开融资。
一般而言，能够公开融资的只是少数信誉良好、成熟稳定的大企业，而非公开融资适用的企业范围则大得多。
从大多数国家企业的融资结构看，公开融资的比重较非公开融资要低得多，其重要性也远不如非公开融资。
以金融市场最为发达的美国为例，1970-1985年期间，作为非公开融资典型方式的银行贷款，在企业外源融资所占比重则高达61.9%（Colin, Mayer，1990）。
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的参 考 。 但在相关讨 论 中， 部分学者将 直接融资等 同于
公 开 的 资 本 市 场 融 资 ， 而 影 响 了其 研 究 结 论 的 全 面 、 从 科 学 性 。实 际上 ， 接 融 资 除 主 板 市 场 、 业 板 市 场 之 直 创
外 ， 包括 许多层 次 、 态 的非公 开资本 市场 ， 还 形 而后 者 对 于融资规模 小 、 息不透 明 、 资要求各 异的 中小 企 信 融
究 ”课 题 编 号 ：０ Ｇ Ｄ ７ Ｂ） 阶段 性 成 果 。 （ １Ｃ Ｙ ４Ｙ 的
赵 国 忻 （ ９ ３ ） 男 ， 西 西 安 人 ， 理 学博 士 ， 江 金 融 职 业 学 院 教 授 ， 究 方 向为 风 险 投 资 、 小 １６ 一 ， 陕 管 浙 研 中
企 业 融 资。 （ 浙江 杭 州 ３ ０ ８ １ ０１ ）
现 实 中 的 困难 ，认 为 中小 企 业 应 以 间 接 融 资 为 主 要 渠 道 。 中 。 于 以 中 小 民 营 金 融 机 构 为 主 渠 道 Ｅ还 是 以 其 对 ３ ］ 国 有 银 行 商 业 化 改 造 为 主 渠 道 也 存 在 激 烈 的 争 论 。 学 术 界 对 于 上 述 问题 的 争 议 将 会 促 进 相 关 研 究 的 更 加 深 人 ， 利 于 为 相 关 政 策 制 定 提 供 更 为 科 学 、 效 有 有
参与市场 ， 以防范市 场风险对社会 的影响 。 ２单项投 资额 高 ， ． 多采 用个性化投 资契约 。由于投
资 者 数 量 较 少 ， 资 比例 较 大 ， 资 者 一 方 面 可 以 与 融 投 投 资 者 进 行 一 对 一 的谈 判 ， 订 个 性 化 合 同 ， 现 收 益 与 签 体
非 公 开资本 市场 支持 中小企业 融 资的有 效性探 讨
３监 管 部 门 对 于 交 易 资 格 、 息 披 露 要 求 相 对 不 ． 信 高 。 由于 市 场 相 对 封 闭 ， 资 者 数 量 少 ， 险 承 受 能 力 投 风
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【 键词］ 关 中小 企 业 融资 ； 接 融资 ； 公 开 资本 市场 ； 效 性 直 非 有
【 中图分类号 ］８０９ Ｆ ３ ．１
【 文献标识码］ Ａ
［ 文章编号 ］０ ６ １９ （０ ０ ｌ－ ０ ８ ０ １０ — ６ Ｘ ２ １ ）１０ ４ — ３
基 金 项 目 ： 文 是 浙 江 省 ２ ０年 度 浙 江 省 哲 学 社 会 科 学 规 划 立 项 课 题 “ 营 经 济 金 融 生 态环 境 研 本 ０１ 民
业 具 有 较 强 的适 应 性 ， 下 对 此 进 行 简 单 分 析 。 以
风险 的对称 ： 另一方 面投资者 会有较 强的监督 动力 ， 会 通过各 种方 式保证 资金 的安 全性 和投 资 回报 的获 得 ．
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些 具 有 较 强 风 险 承 受 能 力 和 丰 富投 资 管 理 知 识 和 经 验 的 个 人 或 机 构 投 资者 。 因 为 非 公 开 资 本 市 场 的 交 易 对 象 多 是 一 些 风 险 较 大 的企 业 。对 于 投 资 者 的 风 险 承 受 能 力 和 投 资 知 识 和 经 验 就 有 较 高 要 求 ．因 而 各 国政 府 都 通 过 一 系 列 措 施 （ 设 立 最 低 投 资 额 ） 制 普 通 公 众 如 限
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直 接 融 资 渠 道 对 中 小 企 业 的 适 应对 于 一 般 公 众 广 泛 参 与 的 公 开 资 本 市 场 。非 公
美 国 次 贷 危 机 引 发 的 全 球 金 融 危 机 使 中 小 企 业 融 资 问 题 再 次 成 为 政 府 和 社 会 各 界 的 关 注 焦 点 。部 分 学 者 从 银 行 体 系 的 垄 断 结 构 、对 中小 企 业 信 贷 规 模 歧 视 及 不 良资 产 负 担 等 方 面 质 疑 间 接 融 资 渠 道 对 中 小 企 业
金 融与 经 济
２１． ００１ １
０Ｏ １［ｑ ｉａ ｃ ｎ ｏｌｌｉｓ １７ ０ ，Ｆｎ ｎ ｅａ ｄＥｃ ｔ ｎｃ ｏ
非公开资本市场支持中小企业 融资的有效性探讨
■赵 国忻
本 文 分 析 了资 本 市 场 的 两 种 形 态— — 公 开 与 非 公 开 资 本 市 场 的 特 征 及 其 对 中小 企 业 融 资 的有 效 性 ， 出 以主 板 市 场 为 主 体 的 公 开 资 本 市 场 对 中 小 企 业 融 资 存 在 较 大 障 碍 ， 多 层 次 非 公 开 资 本 得 而 市 场 则在 为 中 小企 业 提 供 资 金 方 面 具 有 高度 的 适 应 性 ， 提 出 了加 快 非 公 开 资 本 市场 发 展 的 一 些 建 并
小企业都无 力承担 。 且 ， 而 中小 企 业 投 资 的 高 风 险 必 然
及 投 资 能 力 较 强 ，加 之 个 性 化 的 交 易 方 式 对 相 关 的公 开 信 息 要 求 不 高 ，因 而 监 管 部 门 对 进 场 交 易 资 格 要 求 （ 经 营年限 、 利 、 息披露 ） 低 ， 场风 险较高 。 如 盈 信 较 市
的 作 用 ， 出 应 以 风 险 投 资 等 直 接 渠 道 为 主 Ｅ［。 时 提 ｌ２ 同 ｉ ］ 大量 的 文 献 基 于 中 小 企 业 直 接 上 市 的 高 额 融 资 成 本 和
开 资 本 市 场 在 投 资 者 数 量 与 素 质 、投 资 额 度 、交 易 方 式 、 场监 管与信息 披露要求 、 资管理等 方面具有许 市 投 多显著不 同的特点 。