6金融市场概述
2024年交易员培训教程
交易员培训教程引言：交易员是金融市场中的重要角色，他们通过买卖金融产品来获取利润。
交易员需要具备丰富的知识、技能和经验，以便在激烈的市场竞争中取得成功。
本教程旨在为初学者提供交易员培训的基础知识和技能，帮助他们在金融市场中取得成功。
第一章：金融市场概述1.1金融市场的基本概念金融市场是指各种金融资产进行买卖的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场等。
交易员在金融市场中扮演着重要的角色，他们通过买卖金融产品来获取利润。
1.2金融市场的基本功能金融市场的基本功能包括资金融通、风险管理和价格发现。
资金融通是指金融市场为投资者和融资者提供资金的需求和供给的匹配。
风险管理是指金融市场为投资者提供对冲风险的工具，以降低投资风险。
价格发现是指金融市场通过交易活动来确定金融产品的价格。
第二章：交易员的基本素质2.1知识和技能交易员需要具备丰富的金融市场知识和交易技能。
他们需要了解各种金融产品的特点、交易规则和市场动态。
交易员还需要掌握技术分析和基本面分析的方法，以便做出明智的交易决策。
2.2心理素质交易员需要具备良好的心理素质，包括冷静、果断和自律。
在交易过程中，交易员可能会面临各种情绪的波动，如贪婪、恐惧和焦虑。
良好的心理素质可以帮助交易员保持冷静，做出明智的交易决策。
2.3风险管理能力交易员需要具备良好的风险管理能力，以便在交易过程中控制风险。
他们需要了解各种风险管理工具和方法，如止损、止盈和分散投资等。
交易员还需要制定合理的风险管理计划，以应对市场风险。
第三章：交易策略和方法3.1技术分析技术分析是一种通过分析历史价格和成交量数据来预测市场走势的方法。
交易员需要掌握各种技术分析工具和方法，如趋势线、支撑线、阻力线、图表模式和指标等。
3.2基本面分析基本面分析是一种通过分析经济、政治、公司财务等基本面因素来预测市场走势的方法。
交易员需要了解各种基本面分析方法，如宏观经济分析、行业分析和公司分析等。
《金融学概论》第三章 金融市场
（一）金融市场的主体(即金融市场的参与者) 按照是否从事金融活动来划分，金融市场的主体可分为非金
融中介的市场主体和金融中介的市场主体。 1．非金融中介的市场主体包括政府、工商企业和居民。 2．金融中介的市场主体包括存款性金融机构、非存款性金
融机构以及金融监管机构。 ①存款性金融机构包括商业银行、储蓄银行和信用合作社
（三）货币市场具有极强的广度和深度。 （四）货币市场是资金的批发市场。
第三章 金融市场
第二节 货币市场
三、货币市场体系
（一）票据市场 1．票据承兑市场
票据承兑是指汇票付款人或制定银行承诺在汇票到期日 支付汇票金额的票据行为。
一种是商业承兑汇票； 承兑汇票有两种：
一种是银行承兑汇票。
第三章 金融市场
第三章 金融市场
学习目标
【知识目标】 了解金融市场的概念、分类和功能；了解国际金融市场
的构成。 【能力目标】
学会掌握和运用不同金融市场中不同种类的金融工具以 及交易规则。
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 国际金融市场
第五节 金融创新
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和 有价证券交易活动的总称。
广义的金融市场是指能够从事资金集中与分配的一切场 所，其中包括银行对资金的集中与贷放。
狭义的金融市场是指通过金融工具的买卖而实现资金的 集中与配置的场所。
金融市场是要素市场的重要组成部分。
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
场外交易市场主要是指在证券交易所以外的各证券交易机构 柜台上进行的交易市场，也叫做柜台交易市场或店头交易市场。
第5章 金融市场概述
第五章金融市场概述学习目的与要求通过对本章内容的学习，考生要理解金融市场的基本含义与构成要素；理解金融市场的功能。
了解金融市场的种类。
课程内容第一节金融市场的含义与构成要素一、金融市场的含义金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。
金融市场的含义可以从狭义和广义两个方面来理解。
直接金融方式是指资金需求者通过发行债券和股票等直接融资工具直接从资金的所有者那里融通资金，由此形成的市场称为直接金融市场。
间接融资方式是指资金所有者将其手中的资金存放在银行等金融中介机构，然后再由这些机构转贷给资金需求者，由此形成的市场称为间接金融市场。
狭义金融市场仅包括直接金融市场。
广义金融市场不仅包括直接金融市场而且还包括间接金融市场。
二、金融市场的构成要素（4各方面）（一）市场参与主体政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的都可以成为金融市场的参与主体。
1.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算赤字等筹集资金。
2.中央银行参与金融市场的主要目的不是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、引导市场利率的目的。
3.各类金融机构是金融市场的重要参与者。
以商业银行为例，商业银行是间接金融市场上最重要的金融机构：作为资金的需求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和政府部门暂时闲置不用的资金；作为资金的供应者，商业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供资金。
4.企业部门：一方面，它是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营过程中暂时闲置的资金进行短期投资，以获得保值和增值。
5.居民：金融市场上的主要资金供应者。
第六章 国际金融市场
第三节 欧洲货币市场
1.欧洲美元：Eurodollar 2.欧洲货币：Eurocurrency 3.欧洲银行：Eurobanks 4.欧洲货币市场（Eurocurrency Market）
一、概念
• 1、欧洲货币：并非指欧洲国家的货币，而是指投放在某
– 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
外汇市场24小时营业
现代外汇市场特点
• 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
二、外汇市场的构成
• 1、外汇银行：外汇市场的核心。包括专营或兼营外汇业 务的本国商业银行；在本国的外国银行分行或代办处； 其他金融机构。 • 2、外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇，分为一般经 纪和掮客。
他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。
二、国际金融市场的分类
按交易对象分 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 内外混合型 内外分离型 避税港型
国际 金融市场
新型市场 按市场性质分 传统市场 国际信贷市场 按融资渠道分 证券市场
银行短期信贷市场
货币市场
贴现市场 短期票据市场 国际 金融市场 资本市场 证券市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
世界重要的外汇市场
伦敦外汇市场——世界上历史最悠久、交易规 模最大的外汇市场 纽约外汇市场——影响最大的外汇市场，交易 量仅次于伦敦 东京外汇市场——亚洲地区重要的外汇市场 新加坡外汇市场——全球第四大外汇市场 苏黎世外汇市场 严密的瑞士银行存款保密制度
金融市场概述(案例丰富)
第四节 金融市场中的金融机构
知识目标：
了解金融机构的产生、金融机构的发展趋势 掌握金融机构的概念、典型金融机构的含义和作用 重点掌握金融机构的功能、国家金融机构体系的构成 重点掌握商业银行、证券公司和保险公司的主要业务
能力目标：
能准确区分各类金融机构 能够准确描述我国金融机构体系的构成、各类金融机构 的作用 能够具备办理商业银行、证券公司和保险公司简单业务 的能力
国库券二级市场的开放，大大提高了国库券的流 动性，进一步调动了公众购买国库券的积极性。 1990年4月30日，上海市场上，1985年国库券 百元券价格为142.13元，年收益率为12.11% ；1986年百元券价格为125.15元，年收益率为 17%。按可比价格与开放二级市场前的黑市价格 相比，国库券的价格已大幅度提高。
初级市场
次级市场
又称为二级市场或次级市场，是指已经 发行的金融工具转让买卖的市场，是投 资者之间进行的金融交易。如债券流通 市场和股票流通市场。
小思考：证券发行市场和流通市场 的联系？
中国从1981年开始发行国库券，最初的国库券是 不能转让的，国库券的持有者买下国库券之后， 应该一直等到期满后才能拿回本息。所以最初的 国库券基本上没有流动性，国家也未开放国库券 的二级市场。这种情况严重挫伤了广大公众购买 国库券的积极性，造成国库券卖不出去的必然结 果。
目录
第一节 第二节 第三节 金融市场的概念、特征和构成要素
金融市场的结构
金融市场的功能 金融市场中的金融机构 金融市场中的金融工具
第四节 第五节
第六节
金融市场的监督管理
金融市场的重要性 阅读案例导入 金融市场的重要性 回答：1.什么是金融市场？ 2.案例中提到了哪些金融市场？ 3.案例中提到了哪些金融工具？ 4.案例中小张会和哪些金融机构打交道？ 5.小张在金融市场中扮演了什么角色？ 6.金融市场有哪些功能？
第三章 金融市场
2、回购协议市场
含义：
•
回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证 券临时性地售与买方，并承诺在日后将该证券如数买回。 买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。
特点：
回购协议在表面上看是一笔证券买卖业务，而实质是以证 券为抵押品的短期资金融通。 • 回购协议市场的交易金额大，期限短，流动性强，安全性 高，收益稳定但收益较低 • 期限短，隔夜-7天，超过30天称为定期回购。
•
国内金融市场：是在一国国境范围内进行的融 资活动，参加者仅限于本国居民。 国际金融市场：在国际范围内进行的融资活动 ，包括国际间资金的融通、外汇买卖和黄金交 易等。 两者之间的关系：
•
•
金融市场
融资期限
交易性质
交易方式
交易对象
交割期限
地域范
货币市场
发行市场
直接融资
拆借市场
现货市场
国内市场
资本市场
单位：% 品种 IBO001 IBO007 IBO014 IBO021 IBO1M IBO2M IBO6M 3-29 13:30 1.3400 1.5800 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 1.9400 3-29 14:30 1.2900 1.6000 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 2.4154
票据贴现
票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现 和再贴现。 票据贴现：
• 指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴 付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。 • 交易的对象主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及 其它商业票据。
转贴现： • 指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所 作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金 的一种方式； 再贴现： • 指贴现银行持未到期的已贴现汇票向央行的贴现，通过 转让汇票取得央银行再贷款的行为。
金融市场和投资分析
金融市场和投资分析一、金融市场概述金融市场是指各种各样的交易平台，用于买卖金融资产，包括股票、债券、外汇等。
投资者通过在金融市场上买卖资产来实现财务目标。
二、金融市场分类1.股票市场：股票市场是指股票交易的地方，包括主板市场和创业板市场。
2.债券市场：债券是企业或政府发行的借款凭证，在债券市场上可以进行债券买卖。
3.外汇市场：外汇市场是全球货币交易的地方，涉及不同国家之间的货币兑换。
4.商品期货市场：商品期货允许投资者对某个特定商品或原材料以特定价格在未来约定的日期进行交割。
三、投资分析方法1.基本面分析：基本面分析关注相关公司或经济体质量，通过研究财务报表、行业趋势等因素预测其长期价值。
2.技术分析：技术分析侧重于研究股票价格和交易量的模式，通过图表和指标分析预测股票价格的未来走势。
3.宏观经济分析：宏观经济分析关注整体经济环境和政策对金融市场的影响，重点考虑通货膨胀、利率、失业率等因素。
四、投资策略1.长期投资策略：长期投资策略适合那些追求更稳定且长期增值的投资者，重点是持有优质股票或债券，并在市场波动时保持信心。
2.短期交易策略：短期交易策略适合那些追求快速获利的投资者，包括日内交易、趋势跟随等策略。
3.多样化投资组合：多样化投资组合可以降低风险并提高回报。
通过选择不同类型的金融资产进行配置，如股票、债券、房地产等。
五、风险管理1.分散风险：将资本分配于多种不同类型或行业的投资，以减少特定事件对整个投资组合的冲击。
2.止损策略：设置止损点，当投资品的价格达到设定的止损点时，及时出售以控制风险。
3.战略分配：根据自身风险承受能力和目标来确定最佳投资组合的比重。
六、金融市场监管机构1.证券交易所：负责股票和债券市场监管。
2.中央银行：负责外汇市场监管和货币政策调控。
3.监管机构：负责监督金融市场并确保市场公平、透明。
以上是关于金融市场和投资分析的基本概念、分类、分析方法和投资策略等内容。
通过深入了解金融市场，并使用恰当的投资分析方法，可以帮助投资者做出明智的决策，并有效管理投资风险。
金融市场概述
第一章金融市场第一节金融市场概述一、什么是金融市场“金”指资金，“融”指融通，“金融”是社会资金融通的总称。
而金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。
这个场所既可以是有形的场所也可以是无形的场所；金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融产品，它是一种无形资产。
金融市场与其他要素市场和商品市场存在着较大的区别，具体体现在：金融市场中的借贷关系不是单纯的买卖关系，而是一种建立在信用基础上的借贷关系或委托代理关系；金融市场的交易对象为特定的商品即金融工具；金融市场的交易大多可以在无形市场中进行。
金融市场的主要功能有：聚集资金、融通资金、优化资源配置、提高资金利用效率、改善宏观调控手段、防范金融风险、改善国际收支和反映信息等。
金融市场是经济发展到一定历史阶段的产物，1608年，荷兰建立了世界上最早的证券交易所—阿姆斯特丹证券交易所，标志着金融市场初步形成。
虽然金融市场形成至今历时近400年，但在最近五六十年里才进入快速发展时期。
国际化、全球一体化、资产证券化、金融业务不断创新和机构投资者占投资主体比重相对上升是金融市场进一步的发展趋势。
二、金融市场的构成要素金融市场同其他商品市场一样存在市场交易双方、交易对象、中介机构和具体的交易形式。
一般我们把它们称之为金融市场主体、金融工具、中介机构和金融市场的组织形式，它们是构成金融市场的基本要素。
1. 金融市场主体金融市场主体即金融市场的交易者，表现为自然人或法人机构。
这些交易者可以是资金的供应者，也可以是资金的需求者，或者以双重身份出现。
一般来说，金融市场主体状况可以决定金融市场状况。
具体地说，金融市场主体一般包括政府部门、工商企业、金融机构和个人。
2. 金融工具金融工具是指金融市场的交易对象或交易标的物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。
金融工具种类繁多，主要可分为票据、债券、外汇、股票、基金、期货合约、期权合约等。
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
金融市场基本理论概述
金融市场基本理论概述在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、产品市场与金融市场。
要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，产品市场是商品与服务进行交易的场所。
在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场。
§7.1 金融业的进展第一阶段19世纪往常以实物货币为主体金融机构从事货币兑换业务第二阶段19世纪以后以信用货币逐步代替实物货币金融业以银行业为主体第三阶段19世纪70年代以后金融创新导致银行业的市场份额下降金融市场开始占据主导地位第四阶段现在及以后的进展以金融的国际化，电子化，网络化，经济虚拟化为要紧标志§7.2 金融资产的定义金融市场的定义金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总与。
包含下列三层意思：1、金融市场是进行金融资产交易的有形与无形的场所。
2、金融市场反映了金融资产供应者与需求者之间的供求关系。
3、金融市场包含交易过程中金融资产所产生的各类运行机制，其中最要紧的是价格（包含利率、汇率及各类证券的价格）机制。
金融资产的定义金融资产是指一切代表未来收益或者资产合法要求权的凭证，亦称之金融工具或者金融证券。
金融资产能够划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。
前者要紧包含债务性资产与权益性资产；后者要紧包含远期、期货、期权与互换等。
包含债务性证券与权益性证券。
分类：1、货币2、债务性证券3、权益性证券4、衍生证券机制与定价运行机制定价机制利率机制汇率机制风险机制监管机制主体行为 筹资行为投资行为套期保值套利行为基本定价原则：预期未来现金流的现值基本定价公式：()11T tt t v C R ==∑+其中C t —— t 时收到的现金流 R —— 投资者要求的市场收益率 T —— 现金流发生的期限V —— 资产的现值，即内在价值金融市场与要素市场与产品市场的差异在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或者委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权与所有权的暂时分离或者有条件的让渡；市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。
第六章 国际金融市场
第四节 几种主要的国际金融创新
一、金融期货 怎样克服这种内在风险呢？ 一种办法是只与道德好、信誉高、信用好的人
签订远期合约，将违约可能性降到最小； 另一种办法和期货合约联系在一起。期货合约
有保证金要求，交由公正的第三方持有。
14
第四节 几种主要的国际金融创新
一、金融期货
货币期货的产生还与一个故事有关： 1971年，米尔顿.弗里德曼教授预期英镑贬值， 想远期抛售英镑，但芝加哥银行拒绝签订远 期合约。弗里德曼教授鼓励当地主管期货市 场的官员考虑将货币期货作为一项有发展前 途的交易，补充商品期货交易。
第四章
国际金融市场
1
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的构成
国际金融市场是在国际范围内进行资金 融通、证券买卖及相关金融业务活动的场 所，包括货币市场、资本市场、外汇市场、 证券市场、黄金市场等。
按照资金融通期限的长短，可以分为国 际货币市场和国际资本市场。
2
第一节 国际金融市场概述
四、国际金融市场的新发展 1. 国际金融市场规模空前增长 2据. B世IS界估金计，融市场日益全球化和一体化 3产. 生国这际种国金趋际融势银市的行场主贷要款证原存券因量化是19的：73趋年势1750亿美元，1991年
三、金融创新的原因 20世纪70年代以来国际金融市场利率、汇率、
主要西方国家国内物价等动荡不安，导致金融资产 价格波动不已；
信息、通讯技术的迅速发展和广泛应用； 各主要西方国家放松管制、竞争加剧等。
10
第四节 几种主要的国际金融创新
一、金融期货
1972年在芝加哥出现。 买卖双方在特定的交易场所，约定在将来某时 刻，按现时同意的价格，买进或卖出若干标准单位 数量的金融资产（也可以是某种金融资产的利息率 或股指波动幅度）。
第六章 金融市场与金融交易
第一节金融市场的构成与分类一、金融市场概述所谓金融市场，是指货币资金的供求双方借助于各种金融工具，进行金融资产交易或提供金融服务，从而实现资金融通的场所或空间。
简单地说，是办理各种票据、有价证券和外汇买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
具体可从三个层次来理解：一是一个交易和服务场所；即可以是一个有形的固定交易场所，如证券交易所、期货交易所，也可以是一个无形的交易网络或空间，如各种场外交易市场等；二是包含了资金供求双方之间所形成的买卖和服务关系；即货币资金的供求双方借助一定的交易方式，进行金融资产、工具等交易并扩大到提供金融服务；三是包含了金融资产交易和提供服务过程中所产生的运行机制，即通过市场供求机制、价格机制、效率机制、外汇机制等实现资金的融通。
与其它任何市场一样，金融市场也是一个由多种元素构成的有机整体。
虽然各个国家的金融市场发达程度互不相同，但就市场本身的构成来说，都不外乎金融市场的参与者、金融市场的交易对象、金融市场的组织方式和金融市场的交易价格四个要素，而金融市场的参与者与金融市场的交易对象是构成市场的两个基本要素。
二、金融市场的分类根据不同的标准，金融市场可以分为许多不同的种类，而许许多多的金融市场群体就构成了金融市场体系。
1、按融资期限分为短期金融市场和长期金融市场2、按所交易金融产品的交割时间分为现货市场和期货市场3、按所交易证券的新旧为标准分为初级市场和次级市场4、按成交与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场5、按金融工具的属性分为基础性金融产品市场和衍生性金融产品市场6、按金融市场的地域范围分为地方性的、全国性的、区域性的金融市场和国际金融市场三、金融市场的功能金融市场的功能是指金融市场自身所具有的机能，发达、健全的金融市场，不仅具有筹集资金的功能，还具有高效配置社会资源、优化产业结构及体现一国政府政策意图等方面的功能。
第二节金融工具及其种类一、金融工具的含义及特征金融工具，是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。
国际金融00076第六章 国际金融市场笔记
第六章国际金融市场一、国际金融市场概述1.【识记部分】（1）广义的国际金融市场的概念广义的国际金融市场是国际性金融交易活动的场所，包括以各种方式进行的国际性资金融通（和投资）所形成的市场、外汇市场和黄金市场等。
（当代的国际金融市场基本上是一个无形市场）（2）国际金融中心的概念国际金融中心是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发行、外汇交易、保险等金融服务的城市或地区。
（3）债务证券债务证券是指由公司或政府发行的，约定在到期日偿还本金和利息的一种借据，债务证券证券主要是指债券和票据。
（4）国际外汇市场的参与者国际外汇市场是指由外汇需求者和供应者以及中介构成的在国际上进行外汇交易的场所或网络，通过该市场可以进行外汇买卖、调剂外汇资金余缺。
国际外汇市场的主要参与者包括外汇银行、中央银行、外汇经纪人、贴现公司、贸易商、投资者。
2.【领会部分】（1）国际金融市场与国际金融中心的区别国际金融中心存在于一些著名的城市或地区，是一个有形的概念，而国际金融市场既包括有形的市场也包括无形的市场，因此可以说国际金融市场的范围比国际金融中心要宽。
不过，作为国际金融市场的重要枢纽，国际金融中心为世界经济的发展作出了巨大贡献。
（2）国际金融市场形成与发展的条件①相对和平的国际整治环境②国际经济的稳定发展③比较自由的国际资本流动环境④便捷的通信设施⑤金融交易技术的创新（3）国际金融市场发展的特点①市场一体化趋势日益明显②交易速度显著提高③金融创新层出不穷④证券化趋势日益明显⑤再按交易的比例有所回升（4）国际金融市场的构成按照不同的角度来划分：按照资金融通期限的长短，可以分为国际货币市场和国际资本市场；按照融通渠道，可以划分为国际信贷市场和国际证券市场；按照交易对象所在区域和交易币种，可以分为在岸市场和离岸市场。
其中，传统的分类法和当前流行的分类法有：①传统的分类：国际金融市场可以分为国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场。
金融市场的概述
中
央银行
• 2、交易的对象
• 货币资金
• （多数是使用权的转移，而非所有权的转移）
2
3、交易的工具
• 金融工具： 在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期 限、价格的书面文件。
• 它一般具有偿还性、流动性、风险性和收益性 几个基本特征。
3ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
▲传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭 证两大类;在此基础上派生出来了许多新型的金融 衍生工具.
金融市场的概述
一、金融市场（Financial Market）
的概念
是进行资金交易的场所和各种资金交易行为的总 和。
是指货币资金融通和金融资产交换的场所，是资 金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通、 交换风险的场所。
1
二、金融市场的构成要素
1、交易的主体
• 个人、企业、政府机构、金融机构、
资金
金
间接金融
中介：各类金融组织
方式：1、贷款 2、证券市场交易
间接金融工具
间接金融工具
6
▲金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度 和金融创新的活跃程度.
4
4、交易价格 • 金融市场的交易“价格”是利率
5
金融市场的运作流程:
直接金融工具
直接金融工具
直接金融
方式:1、直接贷款 2、证券市场交易
资金
资金
资金盈余方
资
（个人、政府、 非金融机构）
金
资金短缺方 （个人、政府 非金融组织）
资
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29
第六章第二节 货币市场
大额定期存单市场
1. 可转让大额定期存单是上世纪60年代商业银行 的金融创新产品。 存单金额为整数，到期之前不可提款，但 可转让。 2. 在发达市场经济国家，它已经是货币市场的主 要交易品种之一。
30
第六章第二节 货币市场
回购市场
1. 回购市场是指对回购协议(指的是在出售证券
17
次强有效率市场
• 次强有效率市场的效率程度要高于弱有效率市 场，在次强有效率市场上，证券价格不但完全 反映了所有历史信息，而且完全反映了所有公 开发表的信息。在次强有效率市场上，各种信 息一经公布，证券价格将迅速调整到其应有的 水平上，使得任何利用这些公开信息对证券价 格的未来走势所做的预测对投资者失去指导意 义，从而使投资者无法利用对所有公开发表的 信息的分析（主要是指对证券价格变化的基础 分析）来始终如一地获取超额利润。
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• 货币市场金融工具的特点 • 1、都是债务凭证； • 2、期限短、批量大 • 3、风险低
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第六章 金融市场概述
第三节
资本市场
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第六章第三节 资本市场
资本市场——长期投、融资市场
1. 资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场。 2. 资本市场最基本的是两部分：股票市场和长期债券市场。 这两者统 称证券市场。 • 一）股票 • 1、概念：股份公司发行的表示其股东按其持有的股份享受权 利和承担义务的可转让的所有权凭证。 • • • • 2、特征： （1）没有到期日；一般可转让 （2）实际收益率不固定 （3）价格波动幅度大
金融市场的功能
a——帮助实现资金在资金盈余部门和资 金短缺部门之间的调剂，实现资源配置（前面 已经提到）。 b——实现风险分散和风险转移（通过金 融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于 分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从 总体上看消除了风险）。
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融市场的功能
回购市场
3. 正回购与反回购；隔夜。
正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金， 并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回 购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央 行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。 较发行央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁 定资金效果较强。 （正回购是央行以手中所持有的债券做抵押向金 融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一 定利息。我国央行的正回购操作以7天居多，每周到 期再滚动操作）。
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融产品、金融工具、金融资产
4. 金融资产的种类极多， 除股票、债券外，还包括保险单、商 业票据、存单和种种存款、贷款，以及现 金，等等。
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融资产的特点
1. 金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未 来收益。 债券，它代表持有人对发行人索取固定收 益的权利； 股票，它代表股东在公司给债权人固定数 量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩 余索取权…
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•
反回购交易（融出资金）:是指在买进 一种债券时，事先约定在一定期限后按 规定价格再卖还给对方的债券交易。 • 反回购交易的目的:是通过暂时性持有 债券，使暂时闲置的短期资金得到充分 运用，从中获得持有期间的利息收益。 • 4. 我国的回购市场（对象主要是债券）。
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第六章第二节 货币市场
银行间短期拆借市场
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第六章第一节 金融市场及其要素
什么是金融市场
1. 金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源 的配置。 金融市场----是资金供求双方借助金融工具进行各种资 金交易活动的场所。它是一国市场体系的重要组成部 分，有多个子市场，其中最主要的是货币市场和资本 市场。
1. 银行同业间短期拆借市场的参与者为商业银行 以及其他各类金融机构。 2. 我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其 交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。 3. 银行同业间短期拆借市场的存在，对市场经济 中的银行等金融机构行来说，是灵活调动资金 的必要条件；对于保证整个金融体系的稳定， 也相当重要。
金融资产的特点
3. 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性是指其可以用来作为货 币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身 就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容 易变成货币，如政府债券等。 其他金融资产，如股票、公司债券等，由 于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的 流动性。
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第六章第一节 金融市场及其要素
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弱有效率市场
• 在弱有效率市场上，证券价格已完全反映了所 有的历史信息（主要是指价格变化的历史信 息），证券价格的未来走向与其历史变化之间 是相互独立的，服从随机游走理论、在弱有效 率市场上，投资者无法依靠对证券价格变化的 历史趋势的分析（这种分析主要表现为对证券 价格变化的技术分析）所发现的所谓证券价格 变化规律来始终如一地获取超额利润。
• 效率市场理论依赖于一个完美的资讯环境，其 间一切资讯能够立即被市场消化，从而使公司 价值得到真实的反映。本质上，没有人在资讯 方面掌握优势，因为理论上所有投资者可以在 同一时间获得同样的资料。于是，试图击败市 场的努力就几乎等同于徒劳。
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融市场运作流程
1. 几个常用的概念： ——最终投资者、最终筹资者和中介机构； ——直接融资与间接融资。 2. 图示：
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第六章第二节 货币市场
国库券市场
1. 12个月以内的国库券为短期国库券。 由于有政府信誉支持，通常视为无风险投 资工具。 2. 短期国库券的发行也采用“贴现”方式。 3. 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的， 几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。
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第六章第二节 货币市场
国库券市场
4. 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主 要阵地（公开市场工具）。 5. 到目前为止，我国典型的短期国库券数量少， 不能形成有规模的交易市场 。
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• 普通股与优先股 • 普通股的基本特征：有投票权；有平等的 红利分配权；有平等的剩余资产分配权；收益 不固定。 • 优先股的基本特征：优先分配股息；优先 参与剩余资产分配；收益相对固定；不具有投 票权或具有较少的投票权。 • 股票价值的多种形态：
• • • • • 股票面值 账面价值 清算价值 内在价值：未来收入流的贴现和。 市场价值（价格）
金 融 学
第二篇 金融市场 与金融中介
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第二篇 金融市场与金融中介
第六章
金融市场概述
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第六章 目录
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节 第八节 金融市场及其要素 货币市场 资本市场 衍生工具市场 投资基金 外汇市场与黄金市场 风险投资与创业板市场 金融市场的国际化
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第六章 金融市场概述
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第六章 金融市场概述
第二节 货币市场
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第六章第二节 货币市场
货币市场——短期融资市场
括： 货币市场是短期融资市场的统称，主要包 票据市场（贴现市场）； 短期国库券市场； 可转让大额定期存单市场CDS； 银行间短期拆借市场； 回购市场……
2易的市场称票据市场。 2. 交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。 3. 有真实交易背景的商业票据称“真实票据”； 无真实交易背景的商业票据称“融通票据”。 我国现行立法强调票据应有真实交易背 景；发达市场经济国家的票据主要是融通票 据。
的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一 定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取 即时可用资金的一种交易行为)进行交易的短
期融资市场。
2. 这是按交易方式，而不是按交易品种命名的市 场。凡金额确定的标准金融合约，如国库券、 银行承兑票据、大额定期存单等，均可作为回 购协议的对象。
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第六章第二节 货币市场
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融资产的特点
2. 金融资产与实物资产的联系： 在金融资产价值决定中，金融资产与实物 资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着 密切的联系。 但是，也有不少金融资产与实物资产之间 的价值联系并不那么直接，如债券、期货、股 票指数期权等等。
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第六章第一节 金融市场及其要素
什么是金融市场
3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”， 就是在金融市场上形成的。
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融产品、金融工具、金融资产
1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的 交易对象是金融产品。 2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工 具——金融工具。
3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。
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直接融资工具
直接金融
中介机构
直接融资工具
货币 资金
货币 资金
最终投资 者:盈余 单位
货币 资金
最终筹资 者:赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
间接金融
中介机构
间接融资工具
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第六章第一节 金融市场及其要素
金融市场的类型
1. 货币市场与资本市场； 2. 现货市场与期货市场； 3. 国内金融市场与国际金融市场 ………
股票市场
3. 取得交易所会员资格的分两类：一类只能接受 顾客委托，从事经纪业务，收取佣金；另一类 除经纪业务外，还可自营股票买卖，自己承担 风险。它们的名衔因国而异。一般以经纪人和 交易商加以区分。我国习称券商(证券公司）。 4. 一般客户如果有买卖上市证券的需要，首先需 在经纪人或交易商处开设账户，交纳一定的保 证金，以取得委托买卖证券的资格。
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第六章第三节 资本市场
股票市场
1. 股票市场专门从事股票交易，包括股票的发行 和转让。 2. 集中、固定的股票交易场所，称证券交易所。