投资分析与资产组合管理 Investment Analysis and Portfolio Management
《投资分析与组合管理》金融专业词汇中英文对照表
词汇表（1）Abnormal rate of return 异常收益率某证券的实际收益率和根据市场收益率和与市场相关程度计算的该证券的预期收益率之间的差。
Accumulation phase 积累阶段个人在工作生涯的前半期，通过资产积聚以满足短期需求和达到长期目标的投资生命周期Actuarial rate of return 精算收益率一种用于计算某一特定福利养老金计划未来现金流现值的贴现率，以此确定公司对此计划年度贡献的大小。
American Depository Receipts (ADRs) 美国存股证（或称美国预托收据、美国存托凭证）一种由美国银行出具的，证明持有人对某一外国公司股票拥有间接所有权的所有权凭证。
股权存放在公司母国的银行内。
Analysis effect 分析效应根据某个特定指数选择的债权组合的收益率和通过买卖某些短期内定价不合理然后向合理价格回归的债券所获得收益率之间的差。
Anomalies 异常证券价格关系同一个众所周知的假说——有效市场假说相矛盾。
Arbitrage 套利（套汇）一种交易方在交易中无需资本承诺和风险承担即能获得保证收益的交易策略。
套利交易的一个简单例子就是同一时间里，同一证券因在不同市场上存在价格差异而进行的交易活动。
Arbitrage pricing theory (APT) 套利定价理论一种用与金融资产相关的一些风险因素描述该金融资产预期收益率的理论。
Arithmetic mean (AM) 算术平均数一种计算年平均收益率的方法，将持有期总收益率除以持有年数即得算术平均数的年平均收益率。
Asset allocation资产配置为了一定投资目的，决定如何在不同资产类别间分配投资者财富的过程。
Asset class 资产类别拥有相似特征、层次、风险或回报的证券。
Assets under management (AUM) 公司管理的资产由一家投资公司所管理的资产的总市场价值。
现代投资组合理论与投资分析
现代投资组合理论与投资分析---------------I09660112 09数学与应用数学一班 冯晨本学期，我们跟着骆桦老师学习投资组合，收获良多。
让我们知道什么是投资组合，如何利用投资组合来使我们的投资风险降到最低。
还有很多知识，如有效投资、投资组合分析、资本资产定价模型、套利定价模型、公司两阶段增长模型、期权定价理论等等，很多很多。
下面是本学期期末任务，分四个部分：1、对资本资产定价模型的认识课本上使用简单方法和严格方法推导，我们可以得到资本资产定价模型相同的结果如下：()i M F i F R R R R β=+-其中i R 是资产i 的预期回报率，FR 是无风险回报率，i β是贝塔系数，即资产i 的系统性风险， M R 是市场m 的预期市场回报率，M F R R - 是市场风险溢价（market risk premium ），即预期市场回报率与无风险回报率之差。
这个关系式是金融领域最重要的发现之一。
这个方程也称为证券市场线，描述了经济中所有资产与投资组合的期望收益率的关系。
任何资产或投资组合的收益率，无论是否是有效率的收益率，都可以由这一关系确定。
这里，M R 和FR 并不是我们所要考察的资产的函数，所以任意两个资产的期望收益率的关系可以简单的归因于它们具有不同的贝塔值，并且贝塔值越高则均衡收益率也越高。
这里的贝塔值是系统风险的度量指标，这是由于非系统风险总可以通过分散投资还消除的。
资本资产定价模型的应用。
资本资产定价模型主要应用于资产估值和资源配置等方面。
1资产估值是指应用资本资产定价模型可以估计一个证券的均衡状态的价格，将这个价格与现行的实际市场价格相比就可以知道这个证券是否偏离均衡价格，如果偏离，那么后续必定会回归到均衡价，利用这一点，我们便可获得超额收益。
2资源配置的应用就是根据对市场走势的预测来选择具有不同贝塔系数的证券或组合以获得较高收益或规避市场风险。
证券市场线表明，贝塔系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高贝塔系数的证券或组合。
投资分析与组合管理读书札记
《投资分析与组合管理》读书札记一、资产分配策略分析资产分配策略是投资者根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限和市场预期等因素，将投资资金分配到不同的资产类别中。
这一策略的目的是实现投资组合的多元化，降低单一资产的风险，提高整体投资组合的风险调整后收益。
风险承受能力分析：在进行资产分配时，首先要评估投资者的风险承受能力。
风险承受能力较低的投资者更倾向于选择风险较低的资产，如债券、货币市场基金等。
而风险承受能力较高的投资者则可以考虑配置更多的股票、商品等风险较高的资产。
投资目标分析：投资目标的不同会影响资产分配策略。
长期投资者更注重资产的长期增值潜力，可能会选择成长性较高的资产进行配置。
而短期投资者更注重现金流和短期收益，可能会选择流动性较强的资产。
投资期限分析：投资期限的长短会影响投资者的投资策略和资产分配。
长期投资者可以有更多的时间和机会去分散投资，降低单一资产的风险。
短期投资者则需要更加关注市场的短期波动，及时调整投资组合。
市场预期分析：市场预期限也是制定资产分配策略的重要因素之一。
投资者需要对市场的发展趋势、行业前景等进行深入研究和分析，以便在合适的时机调整投资组合的配置比例。
当预期股票市场将出现上涨行情时，投资者可以增加对股票的配置比例；反之，当预期市场将出现波动或下行风险时，投资者可以更多地配置债券等相对稳定的资产。
资产分配策略是投资分析与组合管理的核心环节之一，在制定资产分配策略时，投资者需要综合考虑自身的风险承受能力、投资目标、投资期限和市场预期等因素，以实现投资组合的多元化和降低风险的目的。
投资者还需要不断学习和调整投资策略以适应市场的变化和挑战。
在实际操作中，投资者可以通过多种方式进行资产配置，如定期定额投资、动态资产配置等。
投资者还可以借助专业的投资顾问或金融机构的帮助来制定和执行资产配置计划。
《投资分析与组合管理》一书为投资者提供了宝贵的投资知识和经验，有助于投资者更好地理解和应用资产配置策略以实现投资目标。
投资组合管理第1章
of Economic Theory, 13(3):341-360, 1976.
TABLE OF CONTENTS (TENTATIVE)
第五章 普通股分析（（1）第十六、十七、十八章，（2）第十七、十八章） 宏观分析 行业分析 股权估值模型
*第六章 有效市场假说（（1）第四章，（2）第十一、十二章） 有效市场假说 关于效率市场假说的实证研究 行为金融
GRADING(1)
作业：本课程将布置几次平时作业，平时作业需在布 置后第二周上交(以小组为单位完成作业)。
课题：每个小组需完成一个课题，以PPT形式上交。 考试：期末考试闭卷笔试。 成绩计算方法：平时作业 (20%) + 期末课题(20%)
+ 期末考试（60%） 讲座：VC/PE，IPO，私募基金，大家的需求？
There are two reasons for not including advice on “guaranteed” ways to beat the market in this book.
First, to do so would make a successful system public and hence unsuccessful.
Work with financial assets(金融资产) such as stocks and bonds
投资管理的综合分析与决策模型
要点一
均值-方差优化
均值-方差优化是投资组合优化中最 经典的方法之一。它通过最小化投资 组合的风险（方差）并最大化预期收 益（均值），来寻找最优的投资组合 配置。
要点二
有效前沿与无差异曲 线
有效前沿是指在给定风险水平下，预 期收益最高的投资组合集合。无差异 曲线则表示投资者对不同风险和收益 组合的偏好程度。通过有效前沿和无 差异曲线的分析，可以找到符合投资 者偏好的最优投资组合。
THANKS
感谢观看
市场分析与预测
通过对市场趋势、宏观经济环境、行业前景等因素进行深入分析和预测，可以为制定有效的投资组合策略提供重要依 据。
投资标的的选择与配置
根据投资者的风险偏好和投资目标，以及市场分析和预测的结果，选择适合的投资标的并进行合理的资 产配置。这需要考虑不同资产类别之间的相关性、风险收益特征等因素。
投资组合优化方法
投资组合的多样化
多样化是投资组合理论的核心思想之一。通过将资金分配到不同的投资 标的上，可以降低整体投资组合的风险，提高投资收益的稳定性。
投资组合策略制定
投资者风险偏好与目标
在制定投资组合策略时，首先需要了解投资者的风险偏好和投资目标。不同的投资者有不同的风险承受能力和投资期 限，因此需要制定个性化的投资组合策略。
风险调整收益评估
运用夏普比率、索提诺比率等指标，综合考虑风险与收益，评估模 型的绩效表现。
模型稳定性评估
考察决策模型在不同市场环境下的表现稳定性，以确保模型的长期有 效性。
07
结论与展望
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
研究结论总结
投资决策模型有效性
本研究通过实证分析验证了所构建的投资决策模型的有效 性，该模型能够较准确地预测投资收益与风险，为投资者 提供有价值的决策支持。
投资专业 教材
以下是一些投资专业常用的教材：1. 《投资学（原书第10版）》（Investments）作者：Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus这本教材是投资学领域的经典教材之一，涵盖了投资的理论和实践，包括资本市场、投资工具、投资组合、风险管理等内容。
2. 《证券分析与投资组合管理（原书第10版）》（Security Analysis and Portfolio Management）作者：Donald E. Fischer, Ronald J. Jordan该教材介绍了证券分析和投资组合管理的理论和方法。
内容包括价值投资、技术分析、资产配置、风险评估等。
3. 《金融市场与投资分析（原书第9版）》（Financial Markets and Investments）作者：Fabozzi, Frank J.这本教材涵盖了金融市场和投资分析的基本知识，包括金融市场的结构和功能、投资的原则和策略、投资工具的特点和评估等内容。
4. 《证券投资分析学（原书第8版）》（Security Analysis and Portfolio Management）作者：Keith C. Brown, Frank K. Reilly该教材介绍了证券投资分析的基本理论和方法，包括市场分析、财务分析、估值模型、投资组合管理等内容。
5. 《期权、期货与其他衍生产品（原书第10版）》（Options, Futures, and Other Derivatives）作者：John C. Hull 这本教材重点介绍了期权、期货和其他衍生工具的原理和应用，涵盖了期权定价、风险管理、交易策略等内容。
以上仅是一些常用的投资专业教材，学校和教师可能会根据具体情况选择不同的教材和参考资料。
建议你在选购教材时，结合自己的学习需求和课程要求，选择适合的教材进行学习和参考。
投资分析与组合管理第三章
The Case for Constructing Global Investment Portfolios
1. Ignoring foreign markets can substantially reduce the investment choices for U.S. investors 2. The rates of return on non-U.S. securities often have substantially exceeded those for U.S.-only securities 3. The low correlation between U.S. stock markets and many foreign markets can help to substantially reduce portfolio risk
Questions to be answered: • Is there an additional advantage of diversifying in international markets beyond the benefits of domestic diversification?
Relative Size of U.S. Financial Markets
• Overall value of the total investable capital market has increased from $2.3 Trillion in 1969 to $63.8 Trillion in 2000 and the U.S. portion has declined to less than half. • This trend is likely to continue
投资组合理论与资本资产定价模型
投资组合理论与资本资产定价模型投资组合理论（Portfolio Theory）是现代金融学的核心理论之一，旨在帮助投资者最大化投资回报，并在给定风险水平下进行资产配置。
该理论的核心概念是，通过将资金分散投资于多种不同的资产，可以降低整体投资风险，同时增加预期回报。
投资组合理论的最重要的贡献之一是投资者可以通过组合多种投资资产，构建一个具有高回报和低风险的投资组合。
根据马科维茨（Harry Markowitz）在1952年提出的理论，投资者可以通过权衡预期回报和风险来选择最佳投资组合。
他的研究表明，只要资产之间的收益率不是完全相关，投资组合的风险是可以被分散的，从而降低整体风险。
投资组合理论的关键概念是资产间的协方差和波动率。
协方差衡量了资产之间的相关性，即它们的收益是否同时上涨或下跌。
当资产之间的协方差为正时，它们的收益趋势一致，而当协方差为负时，它们的收益趋势相反。
波动率则是衡量资产收益的变异程度，即资产价格的波动。
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是另一个重要的金融理论，旨在为投资者提供估计资产预期收益的工具。
CAPM的核心思想是，一个资产的预期收益应该与市场整体风险相关，而不是与该资产个体的风险相关。
根据CAPM，一个资产的预期收益应该等于无风险利率加上该资产的风险溢价，风险溢价根据市场整体风险水平来确定。
CAPM的公式为：期望收益率 = 无风险利率+ β（市场风险溢价）其中，无风险利率代表没有投资风险的利率，β（Beta）则是资产相对于市场整体风险的度量。
如果一个资产的β值为1，则表示该资产与整个市场具有相同的风险水平。
如果β大于1，说明该资产的波动性超过市场的平均波动性，而当β小于1时，说明该资产的波动性低于市场平均波动性。
投资组合理论和CAPM为投资者提供了一套科学的方法来评估和构建投资组合，以实现预期回报和控制风险。
然而，这些理论都是基于一些假设，如市场处于有效状态、投资者理性等。
投资组合管理与分析练习题
投资组合管理与分析练习题投资组合管理与分析是金融领域中的重要课题，它旨在通过合理配置资产，以实现风险与回报的最优平衡。
下面我们将通过一系列练习题来深入探讨这一领域。
一、资产配置基础假设有以下几种资产可供选择：股票 A，预期年回报率为 12%，标准差为 20%；债券 B，预期年回报率为 6%，标准差为 8%；现金 C，回报率为 2%，标准差为 0。
问题 1：如果你的投资组合中股票 A 占 40%，债券 B 占 50%，现金C 占 10%，计算该投资组合的预期回报率和标准差。
解答：预期回报率＝ 40%×12% ＋ 50%×6% ＋ 10%×2% ＝ 74%标准差＝√（40%²×20%²＋ 50%²×8%²＋ 2×40%×50%×02×008×02＋ 2×40%×10%×02×0×0 ＋2×50%×10%×008×0×0) ≈ 1056%问题 2：若你希望投资组合的预期回报率达到 10%，在上述三种资产中应如何配置？设股票 A 的比例为 x，债券 B 的比例为 y，现金 C 的比例为 1 x y，则：12%x ＋ 6%y ＋ 2%（1 x y) ＝ 10%化简得：10x ＋ 4y ＝ 8假设 x ＝ 08，y ＝ 0，则 1 08 0 ＝ 02，即股票 A 占 80%，债券 B占 0，现金 C 占 20%。
二、风险评估与管理考虑一个投资组合，包含资产 D、E、F，它们之间的相关系数分别为：D 与 E 为 06，D 与 F 为－03，E 与 F 为－05。
问题 3：当资产 D 的权重为 30%，资产 E 的权重为 40%，资产 F 的权重为 30%时，计算该投资组合的风险（方差）。
投资组合管理课程教学大纲
投资组合管理课程教学大纲投资组合管理课程教学大纲随着金融市场的发展和全球化程度的提高，投资组合管理成为金融领域中备受关注的一个重要课题。
投资组合管理旨在通过科学的方法和策略，将投资者的资金分散投资于不同的资产类别，以实现风险控制和收益最大化。
本文将探讨投资组合管理课程的教学大纲，以帮助学生全面了解这一领域的知识和技能。
一、课程简介投资组合管理课程的目标是培养学生对投资组合管理的理论和实践的深入了解。
通过该课程，学生将学习到投资组合的构建和优化、资产配置、风险管理以及绩效评估等关键概念和方法。
此外，课程还将介绍投资组合管理在不同市场环境下的应用和实践。
二、基础知识在投资组合管理课程中，学生将首先学习到基础的金融知识和相关的数学和统计学概念。
这些基础知识包括资产定价模型、投资组合理论、风险和收益的度量以及投资者行为等。
通过对这些基础知识的学习，学生将为后续的课程内容打下坚实的基础。
三、投资组合构建投资组合构建是投资组合管理的核心内容之一。
在该部分，学生将学习到不同的投资组合构建方法和技巧。
这包括传统的均值方差模型、马科维茨模型以及基于风险因子的投资组合构建方法等。
通过学习这些方法，学生将能够根据不同的投资目标和风险偏好构建出适合自己的投资组合。
四、资产配置资产配置是投资组合管理中至关重要的一环。
在该部分，学生将学习到如何根据投资者的风险承受能力和投资目标来确定资产配置的比例。
学生将学习到不同资产类别之间的相关性以及如何通过优化来实现最佳的资产配置。
五、风险管理风险管理是投资组合管理中不可或缺的一环。
学生将学习到如何通过多样化投资组合、使用衍生品工具以及设定止损点等方法来降低投资组合的风险。
此外，学生还将学习到如何进行风险度量和风险控制，以保证投资组合的稳定性和安全性。
六、绩效评估绩效评估是投资组合管理中的重要环节。
在该部分，学生将学习到如何评估投资组合的绩效，并与市场指数和其他投资组合进行比较。
学生将学习到不同的绩效评估指标和方法，并掌握如何根据绩效评估结果来调整和优化投资组合。
Chapter 25 Professional Asset Management(投资分析与投资组合管理)
Closed-End Versus Open-End Investment Companies
• Closed-end investment company
– Stock trades on secondary market – Net asset value (NAV) is determined twice daily, but market price determined by supply and demand – Discounts from NAV can be opportunities
Chapter 25 Professional Asset Management
• Who manages the investment company portfolio and how are its managers compensated? • How do you compute the net asset value (NAV) for an investment company? • What is the difference between closed-end and open-end investment companies? • What is the difference between the NAV and market price for a closed-end fund?
Global Investment Companies
• Foreign funds
– International funds – Global funds
• Fund categories
– Regions – Countries
Sources of Information About Mutual Funds
投资组合理论分析与有效运用
由于马考维茨模型提出了有效投资组合构建中的
基本概念，也为投资组合分析的其他方面奠定了基础
。其中将涉及有效的投资组合和多样化的概念，这些
概念是构建投资组合的基础。
投资组合的构建过程
投资组合的构建过程是由下述步骤组成：
首先，需要界定适合于选择的证券范围。对于大
多数计划投资者其注意的焦点集中在普通股票、债券
概率
股票A 股票B
看好
0.2
30% 50%
一般
0.6
10% 10%
衰退
0.2
-10% -30%
E(rA ) E(rB ) 10%
A 12.65% B 25.30%
3
cov(rA, rB ) [rAk E(rA )][rBk E(rB )] pk k 1 (30% 10%)(50% 10%) 0.2
即APT模型。该模型直接导致了多指数投资组合分析
方法在投资实践上的广泛应用。
投资组合管理的目的
投资组合(Portfolio)管理的目的是：
按照投资者的需求，选择各种各样的证券和其他
资产组成投资组合，然后管理这些投资组合，以实现
投资的目标。投资者需求往往是根据风险（Risk）来
定义的，而投资组合管理者的任务则是在承担一定风 险的条件下，使投资回报率（return）实现最大化。
证券组合选择》的论文，作为现代证券组合管理理论
的开端。马考威茨对风险和收益进行了量化，建立的
是均值方差模型，提出了确定最佳资产组合的基本模
型。由于这一方法要求计算所有资产的协方差矩阵，Leabharlann 严重制约了其在实践中的应用。
1963年，威廉·夏普提出了可以对协方差矩阵加以简 化估计的单因素模型，极大地推动了投资组合理论的 实际应用。
(整理)企业管理常见英语词汇.
AAccounting service(cooperate with partner) 会计服务Accounting system designing 会计系统设计Administrator/employer 组织Adviser/advisor 顾问Assets evaluation 资产评估Assistant manger 审计Auditing 监事AuditorBBoard 董事会Board director 董事Branch manager 分公司经理Branch office 分公司Business administration 管理者，经营者Business & governmental relationship &coordination 行业及政府关系协调Business office 办事处Business restructuring 企业重组Business strategy designing & implementation 企业战略的制订和实施CChairmen 董事长Chief/section chief 主任Company doctor services 企业诊断Company group set-up 企业集团化设计Competition analysis 竞争环境分析Conglomerate 企业集团Consul 领事Consumer behavior study 消费者行为研究Corporate financing 企业融资Corporate law 公司法Corporate planning department(division) （合并多家不同企业所组成的）关系企业Cross-boarder investment consulting 海外投资咨询DDepartment部门Deputy director 副处，副主任Deputy general manger 副总经理Deputy manager 副经理Director处长，主任Distribution & sale channel analysis 销售渠道调查Domestic sales department(division) 国内销售部EEmployee 雇员（从业人员）Evaluation & selection of partners 合作伙伴的评价和选择Executive 执行董事，总经理，行政长官Executive director, chief executive officer(CEO) 董事代表FFeasibility study项目可行性研究GGeneral accounting department(division) 会计部，财务部General affairs department(division) 总务部General manage 总经理rGovernment(national)enterprise 国营企业HHead office 总公司IIndustry research & analysis 行业调查与分析Intellectual property right protection 知识产权保护Investment consultancy 投资咨询Investment & financing 投资和融资Investment fund advice 投资基金顾问Investment opportunity & risk analysis 投资机会研究和投资风险分析LLaboratory 实验室Legal services(cooperate with partner) 法律服务Litigation & arbitration 诉讼和仲裁MM & A 企业兼并，收购Major organization 主要部门Management consultancy 管理咨询Manager 经理Managing director 常务董事Manufacturers survey 生产厂家调查Market entry & expansion 市场进入和扩展Market research 市场调查Middle-level manager 中层管理人员Multinational enterprise 跨国企业OOverseas distribution 海外销售部Overseas planning department (division) 海外业务部PParent company母公司Personnel department(division) 人事部Plant 制造工厂Plant manager 工厂President主席，董事长Private enterprise私营企业Product development department(division) 商品开发部Product study 产品研究Project evaluation 项目评估Project financing consulting 项目融资咨询Project manager 项目经理Public relations department(division) 公共关系部RReal estate 房地产registered capital 注册资本regulatory policy study 政策研究SSales administration department(division)销售管理部Sales department 销售部Secretariat 秘书处Section/division 科，室Section chief 科长Securities law 证券法Senior managing director 高级董事Share-holding corporation designing 股份制改造策划Shareholders 投资者Small and medium-size businesses(enterprises) 中小企业Small business 小型企业Storage保管，贮藏Strategy consultancy 战略咨询Subsidiary 子公司TTaxation 税务Taxation agency & advisory service 税务代理与咨询WWarehouse 仓库Welfare facilities 福利设施5S : 5S管理ABC : 作业制成本制度 (Activity-Based Costing)ABB : 实施作业制预算制度 (Activity-Based Budgeting)ABM : 作业制成本管理 (Activity-Base Management)APS : 先进规画与排程系统 (Advanced Planning and Scheduling) ASP : 应用程式服务供应商（Application Service Provider）ATP : 可承诺量 (Available To Promise)AVL : 认可的供应商清单(Approved Vendor List)BOM : 物料清单 (Bill Of Material)BPR : 企业流程再造 (Business Process Reengineering)BSC : 平衡记分卡 (Balanced ScoreCard)BTF : 计划生產 (Build To Forecast)BTO : 订单生產 (Build To Order)CPM : 要径法 (Critical Path Method)CPM : 每一百万个使用者会有几次抱怨(Complaint per Million) CRM : 客户关系管理 (Customer Relationship Management)CRP : 產能需求规划 (Capacity Requirements Planning)CTO : 客製化生產 (Configuration To Order)DBR : 限制驱导式排程法 (Drum-Buffer-Rope)DMT : 成熟度验证(Design Maturing Testing)DVT : 设计验证(Design Verification Testing)DRP : 运销资源计划 (Distribution Resource Planning)DSS : 决策支援系统 (Decision Support System)EC : 设计变更／工程变更 (Engineer Change)EC : 电子商务 (Electronic Commerce)ECRN : 原件规格更改通知(Engineer Change Request Notice)EDI : 电子资料交换 (Electronic Data Interchange)EIS : 主管决策系统 (Executive Information System)EMC : 电磁相容(Electric Magnetic Capability)EOQ : 基本经济订购量 (Economic Order Quantity)ERP : 企业资源规划 (Enterprise Resource Planning)FAE : 应用工程师(Field Application Engineer)FCST : 预估(Forecast)FMS : 弹性製造系统 (Flexible Manufacture System)FQC : 成品品质管制 (Finish or Final Quality Control)IPQC : 製程品质管制 (In-Process Quality Control)IQC : 进料品质管制 (Incoming Quality Control)ISO : 国际标準组织 (International Organization for Standardization) ISAR : 首批样品认可(Initial Sample Approval Request)JIT : 即时管理 (Just In Time)KM ：知识管理 (Knowledge Management)L4L : 逐批订购法 (Lot-for-Lot)LTC : 最小总成本法 (Least Total Cost)LUC : 最小单位成本 (Least Unit Cost)MES : 製造执行系统 (Manufacturing Execution System)MO : 製令(Manufacture Order)MPS : 主生產排程 (Master Production Schedule)MRO : 请修(购)单(Maintenance Repair Operation)MRP : 物料需求规划 (Material Requirement Planning)NFCF : 更改预估量的通知Notice for Changing ForecastOEM : 委託代工 (Original Equipment Manufacture)ODM : 委託设计与製造 (Original Design & Manufacture)OLAP : 线上分析处理 (On-Line Analytical Processing)OLTP : 线上交易处理 (On-Line Transaction Processing)OPT : 最佳生產技术 (Optimized Production Technology)OQC : 出货品质管制 (Out-going Quality Control)PDCA : PDCA管理循环 (Plan-Do-Check-Action)PDM : 產品资料管理系统 (Product Data Management)PERT : 计画评核术 (Program Evaluation and Review Technique)PO : 订单(Purchase Order)POH : 预估在手量 (Product on Hand)PR : 採购申请Purchase RequestQA : 品质保证(Quality Assurance)QC : 品质管制(Quality Control)QCC : 品管圈 (Quality Control Circle)QE : 品质工程(Quality Engineering)RCCP : 粗略產能规划 (Rough Cut Capacity Planning)RMA : 退货验收Returned Material ApprovalROP : 再订购点 (Re-Order Point)SCM : 供应链管理 (Supply Chain Management)SFC : 现场控制 (Shop Floor Control)SIS : 策略资讯系统 (Strategic Information System)SO : 订单(Sales Order)SOR : 特殊订单需求(Special Order Request)SPC : 统计製程管制 (Statistic Process Control)TOC : 限制理论 (Theory of Constraints)TPM : 全面生產管理Total Production ManagementTQC : 全面品质管制 (Total Quality Control)TQM : 全面品质管理 (Total Quality Management)WIP : 在製品 (Work In Process)5S管理5S是由日本企业研究出来的一种环境塑造方案，其目的在藉由整理(SEIRI)、整顿(SEITON)、清扫(SEISO)、清洁(SEIKETSU)及身美(SHITSUKE)五种行為来创造清洁、明朗、活泼化之环境，以提高效率、品质及顾客满意度。
投资组合分析与管理
投资组合分析与管理随着经济的发展，投资也变得越来越复杂。
投资者在选择投资标的时不仅要面对市场的波动，还要考虑各种不同的风险和收益。
投资组合分析和管理就是帮助投资者更好地决定如何将资金分配到不同投资标的上，以获得更好的收益。
一、投资组合分析投资组合分析是指通过对市场上不同投资标的的深入研究和分析，确定最优投资组合的过程。
投资组合分析的重点在于寻找高收益、低风险的投资组合，以获得稳定的投资回报。
这需要投资者了解不同投资标的的特点、风险和预期收益率等因素，以便做出最优决策。
在投资组合分析中，常用的分析方法有：1.资产组合理论资产组合理论最早由美国学者哈里·马尔科维茨提出，其核心思想是对于一定风险水平，投资者可以通过适当分配资金，构建具有最优组合风险收益特征的投资组合。
该理论的核心是在尽量控制风险的前提下，追求更高的收益。
2.基本面分析基本面分析是一种通过研究单个资产或公司的经营业绩、财务状况、行业前景和市场竞争等因素，来预测股票、债券、期货等投资标的未来风险收益的方法。
该方法主要依赖于投资者对市场和企业的深入了解和研究，因此需要投资者具备相关的专业知识和技能。
3.技术分析技术分析是一种通过分析市场的历史数据、趋势和交易量等因素，来预测投资标的未来收益的方法。
该方法认为市场行为是规律性的，可以通过技术分析方法来发现市场走势的基本规律。
该方法需要投资者深入了解市场，掌握相关的技术分析工具和方法。
在投资组合分析中，以上三种方法都可以使用。
但是，要根据不同的投资标的选择相应的方法。
此外，投资者还应该考虑到自身的风险承受能力、时间和投资目的等因素，制定相应的投资组合策略。
二、投资组合管理投资组合管理是指针对投资组合的日常管理和调整，以确保投资组合始终保持着最佳的风险收益特征。
投资组合管理主要包括以下几个方面：1.风险管理风险是投资组合管理的核心问题。
投资者应该根据自身的风险承受能力，建立相应的风险控制机制，以控制投资组合的风险水平。
Investment Analysis and Portfolio Management (4)
4-8
The Underwriting Function
• The investment banker purchases the entire issue from the issuer and resells the security to the investing public. • The firm charges a commission for providing this service. • For municipal bonds, the underwriting function is performed by both investment banking firms and commercial banks • The underwriting organization structure (Exhibit 4.1)
• Currently, more than 85% of high-yield bonds are issued as 144A issues.
4-13
Secondary Financial Markets
• Why Secondary Financial Markets Are Important?
Chapter 4
What Is A Market?
• Basic Concepts
– It brings buyers and sellers together to aid in the transfer of goods and services
– It does not need to have a physical location
– Low transaction costs: Internal efficiency – Rapid adjustment of prices to new information: External efficiency
投资分析与投资组合管理ppt课件
from their portfolio managers? • What can a portfolio manager do to attain
superior performance? • What is the peer group comparison method of
• What are customized benchmarks?
• What are the important characteristics that
any benchmark should possess?
6
Chapter 26 - Evaluation of Portfolio Performance
• What is the information ratio and how is it related to the other performance measures?
• When evaluating a sample of portfolios, how do you determine how well diversified they are?
• How do bond portfolio performance measures differ from equity portfolio performance measures?
• In the Wagner and Tito bond portfolio performance measure, what is the measure of risk used?
投资研究与资产管理
投资研究与资产管理投资研究和资产管理是两个密不可分的概念。
投资研究提供了投资决策所需的信息和分析，而资产管理则是投资者的实际行动计划，管理他们的投资组合以最大化资产价值增长。
本文将涵盖投资研究和资产管理的一个基本概述，以及几个相关的问题和解决方案。
投资研究投资研究是指收集、处理和利用信息做出有计划的投资决策。
投资研究最基本的目的是确定投资的预期回报和风险。
投资者可以运用各种手段进行投资研究，包括经济、行业和公司分析等。
投资研究是一个复杂的过程，它涉及到多个方面的数据和分析，以及投资者的判断和决策。
投资研究的重要性投资研究对于投资者来说非常重要。
通过进行投资研究，投资者可以评估潜在投资机会的风险和收益，以做出更明智的决策。
在进行投资研究时，投资者需要关注以下方面：1.宏观经济环境：投资者应该考虑市场整体表现、就业率、通货膨胀和利率等经济因素对于投资组合的影响。
2.行业分析：了解特定的行业趋势和力量可以帮助投资者更好地了解行业内的机会和风险。
3.公司分析：分析某个特定公司的数据，进行财务或技术分析以确定该公司的长期价值。
投资研究的方式1.基本分析：基于公司、行业和宏观经济数据，进行各种财务和技术分析，以形成对特定证券的预期价值。
2.技术分析：研究价格和交易量数据，正确认同基本分析一样，可以确定一个股票的总体趋势趋势和方向。
3.宏观趋势分析：利用宏观经济数据来分析和预测市场的整体趋势。
资产管理资产管理是投资决策的实际实行计划，以确保投资者的资产最大化收益。
它包括管理投资组合，评估投资者的目标和需求，定期监控和调整投资组合以确保最佳资产配置。
资产管理的重要性资产管理是投资决策的实现计划，要求投资者将投资组合与其投资目标和风险承受能力相匹配。
资产管理对于投资者来说非常重要，可以确保他们的投资组合是多样化而平衡的。
资产管理的方式1.资产配置：按照投资组合目标和投资者的风险承受能力，将投资组合分配到不同的资产类别和证券等级。
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Gains and Losses
But past performance is a very poor guide to future performance
Gains and Losses
Variability
The essentially feature of stock prices is unpredictable variability
Even when averaged into an index this variability is apparent
Portfolio management is about coping with the variability
Investment analysis is about underlying longer-term trends
The same principles apply to both
Brokers have two conflicting roles
An advisor: a broker can offer investment advice and information
A sales person: brokers are rewarded through commission and have an incentive to encourage trade
Financial investment can provide finance for real investment decisions
Financial investment can guide real investment decisions
Financial Investment
It signifies value. Trading in assets reveals information and provides a valuation of the assets. This helps to guide investment decisions
Characteristics of Markets
A second way to classify markets is the times of trading
Call/continuous
In a call market trading takes place at a specified time intervals
Some call markets have a provision that limits movement from the prior price. This is to prevent a temporary order imbalance from dramatically moving the price
Variability
Variability
Variability
Variability
Overview
The course is about the investment of resources in financial securities
Investment is defined as a sacrifice made now to obtain a return later
The London Stock Exchange is a secondary market
Most activity on stock exchanges is in the secondary market
Characteristics of Markets
Trades on the primary market raise capital for firms
Markets
A market is any organized system for connecting buyers and sellers
There are many security markets Markets may have a physical location
The New York Stock Exchange
There are numerous components to financial investment
Markets: where assets are bought and sold, and the forms of trade
Seቤተ መጻሕፍቲ ባይዱurities: the kinds of securities available, their returns and risks
Overview
Real investments and financial investments are linked
The share issue of a firm finances the purchase of capital
The commitment to a mortgage finances the purchase of property
Investment process: the decision about which securities, and how much of each
Financial theory: the factors that determine the rewards from investment (and the risks)
And this is despite recent headlines
October 2009 Scientific American Magazine
Turbocharging the Brain--Pills to Make You Smarter? ( Preview ) Will a pill at breakfast improve concentration and memory— and will it do so without longterm detriment to your health?
A holding in July 2000 of £15 million in Exeter Equity Growth Fund would have been worth £72,463 in August 2003 (the share price fell from 103.50 to 0.50)
A full-service broker is a brokerage house that can offer a full range of services including investment advice and portfolio management
Brokers
A discount broker offers a restricted range of services at a lower price
Investment Analysis and Portfolio Management
Lecture 1
Website
The module website
/~gdmyles/GDM.html
The website provides
A complete set of notes Powerpoint slides Exercises Solutions Assessments/Assignments Past exams
There are a number of ways to classify markets
Primary/Secondary
Primary markets are security markets where new issues of securities are traded
A secondary market is a market where securities are resold
It is current consumption that is sacrificed
Two forms of investment can be defined
Real investment is the purchase of land, machinery, etc
Financial investment is the purchase of a "paper" contract
Some assets, such as most bonds, have a fixed lifespan
Common stock have an indefinite lifespan
Brokers
A broker is a representative appointed by an individual investor
The slides are added before each lecture
Gains and Losses
Some investments can be very successful.
£10,000 invested in September 2001 in would have been worth £134,143 in August 2003
Trades on the secondary market do not raise additional capital for firms