(简体)商品期货交易导论PPT课件
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期货基础知识学习课件PPT课件
•授课：XXX
•14
第三章、期货的套期保值
一、套期保值的概念、基本特征及实现条件 二、套期保值的种类 三、套期保值的应用 四、基差与套期保值
•授课：XXX
•15
一、套期保值的概念、基本特征及实现条件
（一）套期保值的概念
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用 期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物， 对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的 价格进行保险的交易活动。
称为逐日盯市。结算部门在每日交易结束后，按当日结算
价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、
税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，并相
应增加或减少保证金。 •授课：XXX
•7
三、期货交易与现货交易
（1）期货交易与即期现货交易---即期现货交易在成交
后立即交割，是一种表现为“一手交钱，一手交货”的交 易方式。现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交 易的对象是标准化合约。可见，在期货交易中买卖的是关 于某种标的物的标准化合约，而非标的物本身，而且并非 所有的实物商品和金融产品都能成为期货合约的标的物。 期货合约的标的物是有限的特定种类的实物商品和金融产 品，一般具有便于储藏运输、品质可界定、交易量大、价 格频繁波动等特性。
•授课：XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
期货课件ppt
股票指数期货
如沪深300、标普500等， 与股票市场波动和投资组 合管理相关。
外汇期货
涉及不同货币对的期货合 约，与汇率市场波动和国 际贸易相关。
期权合约
1 2
商品期权
基于商品期货的期权合约，包括看涨和看跌期权 。
金融期权
基于金融期货或标的资产的期权合约，如股票期 权、指数期权等。
3
期权合约的特点
回调买入和反弹卖出
在市场回调或反弹时进行买入 或卖出操作。
短线交易技能
关注市场动态
及时关注市场新闻、数据和突 发事件，以获取交易机会。
设置止损止盈
根据个人风险承受能力和交易 策略，公道设置止损止盈点位 。
短线交易技能
利用市场短期波动进行快速交 易的技能。
控制仓位
公道分配资金，控制单次交易 的风险敞口。
护市场的健康运行。
感谢您的观看
THANKS
投资者的自我保护
投资者应了解市场风险，遵守交易规 则，选择正规期货公司进行投资，保 护自己的合法权益。
06
期货市场案例分析
企业套期保值案例
总结词
通过套期保值，企业可以规避价格波动风险，稳定经营收 益。
详细描写
某大型原材料生产企业，通过在期货市场进行套期保值操 作，提前锁定原材料采购成本，避免了市场价格波动对企 业经营的影响，保持了稳定的经营收益。
期货交易制度与期货交易流程(ppt 40页)
第一、对期货合约上市运行的不同阶段 规定不同的交易保证金比率。
参见下表：
表5-1
大连商品交易所对大豆和豆粕合约的相关规定
交易时间段 交割月份前一个月第一个交易日
大豆交易保证金 （元/手） 10%
豆粕交易保证金 （元/手） 10%
交割月份前一个月第六个交易日
15%
15%
交割月份前一个月第十一个交易日
5%
10% 5% 10% 10%
交易日
交割月份的第六个 15%
5%
15% 5% 15% 15%
交易日
交割月份的最后交 20%
5%
20% 5% 20% 20%
易日前一个交易日
表5-3
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定
交割前一个月
交割月份
上旬
中旬
下旬
交易保证金
5%
10%
20%
30%
第二、随着合约持仓量的增大，交易所 将逐步提高该合约的交易保证金比率。
4、期转现交易举例
期货建仓价 期货平仓价 现货交收价 交割成本 实际交换价
节省费用
甲方（买方）
乙方（卖方）
1100
1240
1300
1200
1060元/吨=1200（1240-1100）
第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交 易保证金比率相应提高，具体规定见涨跌停板 制度的相关规定。
参见下表：
表5-1
大连商品交易所对大豆和豆粕合约的相关规定
交易时间段 交割月份前一个月第一个交易日
大豆交易保证金 （元/手） 10%
豆粕交易保证金 （元/手） 10%
交割月份前一个月第六个交易日
15%
15%
交割月份前一个月第十一个交易日
5%
10% 5% 10% 10%
交易日
交割月份的第六个 15%
5%
15% 5% 15% 15%
交易日
交割月份的最后交 20%
5%
20% 5% 20% 20%
易日前一个交易日
表5-3
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定
交割前一个月
交割月份
上旬
中旬
下旬
交易保证金
5%
10%
20%
30%
第二、随着合约持仓量的增大，交易所 将逐步提高该合约的交易保证金比率。
4、期转现交易举例
期货建仓价 期货平仓价 现货交收价 交割成本 实际交换价
节省费用
甲方（买方）
乙方（卖方）
1100
1240
1300
1200
1060元/吨=1200（1240-1100）
第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交 易保证金比率相应提高，具体规定见涨跌停板 制度的相关规定。
期货交易理论与实务第8章股指期货课件
P=I+I×(R-D)×N/365
第二节 股指期货合约
• 一、沪深300合约
合约名称 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 每日价格最大波动限制 最低交易保证金
最后交易日
沪深300股指期货合约 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月 上午:9:15-11:30,下午:13:00-15:15 上午:9:15-11:30,下午:13:00-15:00 上一个交易日结算价的±10% 合约价值的8%
0
基金数量 基金资产规模
500
1000
1500
2000
股指期货合约介绍 新股指合约上市必要性 上证50、中证500具有较高的市场代表性
上证50以相对较少的样本数量，反映了上海市场相当份额的总市值和自由流通市值，表现出较 为显著的高市值集中度特征
上海市场 上证50 上证A股
样本股数量 50 944
占比 5.3% 100.0%
• 【学习目标】：掌握股指期货的主要功能及其应用范围，了解股 指期货套期保值、套利及投机策略的简单应用。掌握影响股票市 场运行的宏观政策，尤其是股市政策。
• 【技能训练】：掌握我国三种股指期货合约的主要构成标的股票 及其波动性大小，按照拓展阅读2内容尝试进行股指期货交易的 日内训练，加深对期货交易的理解程度。
二、股指期货的功能
（一）套期保值功能
第二节 股指期货合约
• 一、沪深300合约
合约名称 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 每日价格最大波动限制 最低交易保证金
最后交易日
沪深300股指期货合约 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月 上午:9:15-11:30,下午:13:00-15:15 上午:9:15-11:30,下午:13:00-15:00 上一个交易日结算价的±10% 合约价值的8%
0
基金数量 基金资产规模
500
1000
1500
2000
股指期货合约介绍 新股指合约上市必要性 上证50、中证500具有较高的市场代表性
上证50以相对较少的样本数量，反映了上海市场相当份额的总市值和自由流通市值，表现出较 为显著的高市值集中度特征
上海市场 上证50 上证A股
样本股数量 50 944
占比 5.3% 100.0%
• 【学习目标】：掌握股指期货的主要功能及其应用范围，了解股 指期货套期保值、套利及投机策略的简单应用。掌握影响股票市 场运行的宏观政策，尤其是股市政策。
• 【技能训练】：掌握我国三种股指期货合约的主要构成标的股票 及其波动性大小，按照拓展阅读2内容尝试进行股指期货交易的 日内训练，加深对期货交易的理解程度。
二、股指期货的功能
（一）套期保值功能
期货交易的基础理论(ppt49张)
芝加哥商业交易所（CME)
——1899年由黄油、鸡蛋等农产品供应商组建成芝加哥黄油和鸡蛋委 员会。 1919年更名为芝加哥商业交易所。同时，统一的结算机构芝加哥 商业交易所结算公司成立
Copyright © 2003 Prentice-Hall, Inc.
英国：
伦敦金属交易所（LME) ——1876年由300名商人成立伦敦金属有限公司 1887年在此基础上组建伦敦金属交易所 伦敦国际石油交易所（IPE) ——1980年成立，目前全球第二大能源期货与期权交易所
Copyright © 2003 Prentice-Hall, Inc.
1.期货交易的产生、现状及发展
1.1 期货的涵义： 期货的概念
英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。其含义是：交易双方不 必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交 收实货，因此称为“期货”。 通常所说的期货是指期货合约。 由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一 定数量和质量标的物（如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债 券等为标的）的标准化合约。 “炒期货”是指期货交易。 广义上期货交易是指除现货交易之外的商品交易行为。 一般意义上的期货交易指在期货交易所内，进行期货合约交易 的一种商业行为。 期货交易的最大特点就是“买空卖空”，不拥有实物也可以卖 出。 期货交易的基础在于“商品的流通之不绝”
《期货交易流程》课件
04
期货交易风险管理
杠杆风险
总结词
由于期货交易采用杠杆机制，投资者需承担 的潜在亏损可能超过初始投资。
详细描述
在期货交易中，投资者只需支付一定比例的 保证金即可买入期货合约，这种杠杆效应使 得投资者能够获得更大的收益，但同时也放 大了潜在的亏损，一旦市场走势不利，投资 者可能面临巨大的损失。
市场风险
案例总结
套期保值策略的应用帮助企业有效地 规避了风险，稳定了经营，是期货交 易中成功的案例之一。
失败案例一：过度投机导致的损失
案例概述
交易策略
某个人投资者在期货市场上过度投机，最 终导致了巨大的经济损失。
该投资者采取了高杠杆交易，试图通过短 期的价格波动获取高额利润。
实施过程
案例总结
在市场走势不利的情况下，该投资者未能 及时止损，导致亏损不断扩大。
期货合约
指由期货交易所统一制定的、规定在 将来某一特定的时间和地点交割一定 数量和质量商品的标准化合约。
期货交易的特点
杠杆效应
期货交易采用保证金制度，投 资者只需支付一定比例的保证 金即可参与交易，具有杠杆效
应。
双向交易
期货交易既可进行买入操作， 也可进行卖出操作，具有双向 交易的特点。
对冲机制
期货交易采用对冲机制，投资 者可以通过买入或卖出相应的 合约来对冲原有的头寸，以规 避风险。
《期货交易》课件
06
期货交易实战案例分析
成功案例分析
案例一
某大型企业利用期货市场 成功规避原材料价格上涨 风险
案例二
某个人投资者通过期货交 易实现财富增长
案例三
某机构投资者利用期货市 场进行套期保值，锁定收 益
失败案例分析
案例一
某散户投资者因过度交易导致亏 损
案例二
某投资者盲目追涨杀跌，最终亏损 离场
案例三
某投资者未能及时止损，导致巨大 亏损
品市场的稳定发展。
02
期货交易品种
商品期货
农产品期货
如玉米、小麦、大豆等 ，与农业生产密切相关
。
金属期货
如铜、铝、黄金等，与 工业生产和贵金属需求
相关。
能源期货
如原油、天然气、燃料 油等，与能源市场和运
输行业相关。
化工期货
如塑料、橡胶、沥青等 ，与化工生产和制造业
相关。
金融期货
利率期货
股票指数期货
套利交易策略
总结词
通过在同一交易所或不同交易所的相同或不同品种的 期货合约之间进行价差交易，获取无风险利润。
详细描述
套利交易策略是期货交易中另一种常见的策略，其目 的是通过在同一交易所或不同交易所的相同或不同品 种的期货合约之间进行价差交易，获取无风险利润。 具体来说，当同一品种的期货合约在不同交易所的价 格出现差异时，套利者可以通过在价格较低的交易所 买入期货合约，同时在价格较高的交易所卖出期货合 约的方式获取无风险利润。
期货基本理论知识 ppt课件
是否会认为老师的教学方法需要改进？ • 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭 • “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我
笨，没有学问无颜见爹娘 ……” • “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
4
期货交易的基本特征
参与期货交易的目的－转移价格风险或获取风险利润； 期货交易的对象－并不是商品的实体，而是商品的标
专业资料期货交易与现货交易区别与联系一交易对象不同?期货交易对象是标准化合约不是商品实体本身?现货交易的对象是实体商品二交易目的不同?期货交易中套期保值者的目的是规避风险投机者的目的是获得投机利润套利者的目的是获得低风险甚至无风险收益?现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权专业资料三交易场所与方式不同?期货是在高度组织化的交易所以公开竞价的方式进行交易?现货一般不固定交易场所并且以对手交易方式进行四对商品交易的品种要求不同?期货交易的品种一般要求易储藏品质标准化有较大的流通量价格波动频繁?现货交易对品种无特殊要求专业资料五结算方式不同?期货实行交易保证金的每日无负债结算制度而现货一般采取到期一次性结清
预计今年将增加玉米、棉花等新品种。同时，石油、 大米、白糖、钢铁等商品期货也在报批过程中。期权、 股指期货、国债期货等金融期货品种也在深入研究。
期货基本理论知识
25
随着期货市场交易品种的增加，特别是将来推出股指、 国债期货后，期货市场的金融特性将更加表露出来， 期货市场也会逐渐的虚拟化和金融化，这是世界经济 发展的一个潮流。
笨，没有学问无颜见爹娘 ……” • “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
4
期货交易的基本特征
参与期货交易的目的－转移价格风险或获取风险利润； 期货交易的对象－并不是商品的实体，而是商品的标
专业资料期货交易与现货交易区别与联系一交易对象不同?期货交易对象是标准化合约不是商品实体本身?现货交易的对象是实体商品二交易目的不同?期货交易中套期保值者的目的是规避风险投机者的目的是获得投机利润套利者的目的是获得低风险甚至无风险收益?现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权专业资料三交易场所与方式不同?期货是在高度组织化的交易所以公开竞价的方式进行交易?现货一般不固定交易场所并且以对手交易方式进行四对商品交易的品种要求不同?期货交易的品种一般要求易储藏品质标准化有较大的流通量价格波动频繁?现货交易对品种无特殊要求专业资料五结算方式不同?期货实行交易保证金的每日无负债结算制度而现货一般采取到期一次性结清
预计今年将增加玉米、棉花等新品种。同时，石油、 大米、白糖、钢铁等商品期货也在报批过程中。期权、 股指期货、国债期货等金融期货品种也在深入研究。
期货基本理论知识
25
随着期货市场交易品种的增加，特别是将来推出股指、 国债期货后，期货市场的金融特性将更加表露出来， 期货市场也会逐渐的虚拟化和金融化，这是世界经济 发展的一个潮流。
《期货与期权》课件
结算
每日交易结束后，投 资者需根据当日结算 价进行盈亏结算。
交割
根据合约规定，在最 后交割日进行实物交 割或现金交割。
03
期货品种与合约
商品期货
1 2
定义
商品期货是标的物为实物商品的期货合约，包括 农产品、能源、金属等。
特点
商品期货的价格受供求关系、全球宏观经济、政 策因素等影响较大。
3
交易场所
主要在商品交易所进行，如芝加哥商业交易所（ CME）、纽约商业交易所（NYMEX）等。
金融期货
定义
金融期货是以金融工具或金融产品为标的物的期货合约，如债券 、外汇、股票等。
特点
金融期货的价格受利率、汇率、通货膨胀等因素影响较大。
交易场所
主要在金融交易所进行，如芝加哥期权交易所（CBOE）、纽约 证券交易所（NYSE）等。
随着经济的发展和金融市场的不断完善，期货市场的品种 和规模也不断扩大。除了农产品期货外，还有金属、能源 、外汇等众多期货品种。同时，期货市场的交易规则和监 管体系也不断完善，为期货市场的健康发展提供了保障。
期货市场的功能与作用
期货市场具有价格发现、风险管理、投机和套利等四大功能。价格发现是指期货市场能够反映未来的 供求关系，为参与者提供价格参考；风险管理则是通过套期保值等方式转移风险，降低企业的经营风 险；投机和套利则是期货市场的两种投资方式，为投资者提供了获取收益的机会。
相关主题
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贸易商、生产商
现货市场
期货市场
6月10日，某贸易上买进小麦100 吨，价格1050元/吨
11月8日，该贸易商卖出小麦100 吨，价格1000元/吨
亏损50 *100= 5000元
6月10日，该贸易商卖出10手。12 月到期的小麦期货合约，价格 1080元/吨
11月8日，该贸易上买进10手，12 月到期的小麦期货合约，价格 1030元/吨
投机者可分为两大类：
（1） 投机公众或业余投机者
（2）
专业投机者 股票配资软件，。外汇喊单网，职 业操盘手带你赚钱！
现货与期货的区别
比较项目
现货市场
期货市场
交易对象
商品实货
期货合约
交易目的
以钱易货，实货所有 与商品所有权有关的
源自文库
权转移
价格风险的转嫁
交易的地点和方式
地点不定，买与卖一 在交易所交易厅内公
期货交易的运作
1、准备工作（交易所、经纪商、品种） 2、实施交易 3、实施结算 4、实货交割
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第二章 期货交易技术与策略
套期保值交易
一、套期保值的作用 1、回避现货交易价格波动带来的风险 2、是期货市场价格发现的基础之一 3、锁定相关品种的成本,稳定产值、利润 4、减少资金占用 5、提前安排运输和仓储，降低储运成本 6、提供购、销时机的选择性和灵活性 7、能够提高企业的借贷能力
现货价格 期货价格
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第一章 商品期货交易导论
期货交易的性质与功能
二、 期货交易的功能
2 、形成了公正的权威性价格
3、 成为现货商品价格的基准价格
4 、合理利用各种闲置资金
5、 促进经济国际化
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卖出期货套期保值
第一章 商品期货交易导论
期货交易的性质与功能
二、 期货交易的功能 1、 回避价格波动带来的风险
(1)套期保值（hedging） (2) 基差
基差= 现货的价格-期货价格 （3）套期保值回避价格波动风险的原理
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期货价与现货价的关系 —趋同性
期货价格 现货价格
三、多头（买进）套期保值
现货市场
期货市场
1月 x 日 ，28500元/吨 （目标 成本）
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第一章 商品期货交易导论
期货商品种类
1、 上市的农产品期货
2、 生产资料期货商品 3、 金融工具商品期货
外汇期货 利率期货 股价指数期货
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第一章 商品期货交易导论
上市条件
1、商品可以储存，长时间保存不会变质； 2、品质等级可以划分和评价，界限分明，能为
第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
一、远期合约的标准化 1、商品品质的标准化
3、交割月份的标准化 4、交易地点的确定
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第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
二、保证金制度
1 、基础保证金
基础保证金由交易所向会员一次性收取的。 其性质作为信誉担保。
公众认可或者符合某种标准规定； 3、交易量，生产量，流通量和消费量大； 4、价格波动较为频繁； 5、未来市场供求关系和动向不易估计； 6、买卖该商品的人较多，成交量较大； 7、对远期合约还应考虑商品的运输条件和交割
地点方便。
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第一章 商品期货交易导论
2.00万元/吨
的期货合约，价格2.03万元/吨
亏损0.05*50 =2.5万元
盈利0.05*50=2.5万元
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第一章 商品期货交易导论
期货市场上的投机
投机（speculation）
一般理解为贬义词，但在此，应理解为抓 住机遇，甘愿承担风险而谋取风险利润。投 机者能增加期货市场的流动性，是一种润滑 剂。
对一谈判
开竞价
保障 商品范围
合同法
会员制，保证金制， 价格波动限制，交易 头寸限制和有关法规
无限制
由交易所规定的品种
有限
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第一章 商品期货交易导论
期货市场对现货市场的促进作用
1、实现套期保值，回避价格风险 2、为现货市场提供基准价格作为参照 3、期货市场的国际化有利于现货市场的国际化
四、结算体系和制度 交易所实行逐日盯市制度，在每个交易日
对所有持仓合约进行结算，计算其账面盈亏， 对亏损者追加保证金。在结算中，交易所充 当了所有合约双方的对手，其实质是一种零 和博弈。
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环形结算示意
甲
出 1000元/吨 入 乙
交割
出 900元/吨 入
2 、交易保证金
交易保证金分初始保证金和追加保证金。是一
种押金。
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第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
三、平仓制度
1 、合约的对冲
2、 实物交割
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第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
盈利 50*100= 5000元
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买进套期保值
贸易商、加工商
现货市场
期货市场
9月2日，某加工商卖出50吨1#铜， 9月2日，加工商买进50吨1#铜12
价格1.95万元/吨
月份的期货合约，价格1.98万元/
吨
11月20日，买进50吨1#铜，价格 11月20日，卖出50吨1#铜12月份
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第二章 期货交易技术与策略
套期保值交易
二、套期保值交易应遵循的原则 1、 数量相等原则 2、 时间相同或相近原则 3、 方向相反原则 4、 品种相同原则
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第二章 期货交易技术与策略
套期保值交易类型-操作技术
丙
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第一章 商品期货交易导论
期货交易的性质与功能
一、期货交易的性质（作用） 首先是回避价格风险，其次才是现货交割。
因此，它类似于证券交易，是一种大众投资 工具。他交易的是一种与商品所有权有关的 价格风险，而不是实货商品的本身。
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现货市场
期货市场
6月10日，某贸易上买进小麦100 吨，价格1050元/吨
11月8日，该贸易商卖出小麦100 吨，价格1000元/吨
亏损50 *100= 5000元
6月10日，该贸易商卖出10手。12 月到期的小麦期货合约，价格 1080元/吨
11月8日，该贸易上买进10手，12 月到期的小麦期货合约，价格 1030元/吨
投机者可分为两大类：
（1） 投机公众或业余投机者
（2）
专业投机者 股票配资软件，。外汇喊单网，职 业操盘手带你赚钱！
现货与期货的区别
比较项目
现货市场
期货市场
交易对象
商品实货
期货合约
交易目的
以钱易货，实货所有 与商品所有权有关的
源自文库
权转移
价格风险的转嫁
交易的地点和方式
地点不定，买与卖一 在交易所交易厅内公
期货交易的运作
1、准备工作（交易所、经纪商、品种） 2、实施交易 3、实施结算 4、实货交割
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第二章 期货交易技术与策略
套期保值交易
一、套期保值的作用 1、回避现货交易价格波动带来的风险 2、是期货市场价格发现的基础之一 3、锁定相关品种的成本,稳定产值、利润 4、减少资金占用 5、提前安排运输和仓储，降低储运成本 6、提供购、销时机的选择性和灵活性 7、能够提高企业的借贷能力
现货价格 期货价格
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第一章 商品期货交易导论
期货交易的性质与功能
二、 期货交易的功能
2 、形成了公正的权威性价格
3、 成为现货商品价格的基准价格
4 、合理利用各种闲置资金
5、 促进经济国际化
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卖出期货套期保值
第一章 商品期货交易导论
期货交易的性质与功能
二、 期货交易的功能 1、 回避价格波动带来的风险
(1)套期保值（hedging） (2) 基差
基差= 现货的价格-期货价格 （3）套期保值回避价格波动风险的原理
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期货价与现货价的关系 —趋同性
期货价格 现货价格
三、多头（买进）套期保值
现货市场
期货市场
1月 x 日 ，28500元/吨 （目标 成本）
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第一章 商品期货交易导论
期货商品种类
1、 上市的农产品期货
2、 生产资料期货商品 3、 金融工具商品期货
外汇期货 利率期货 股价指数期货
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第一章 商品期货交易导论
上市条件
1、商品可以储存，长时间保存不会变质； 2、品质等级可以划分和评价，界限分明，能为
第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
一、远期合约的标准化 1、商品品质的标准化
3、交割月份的标准化 4、交易地点的确定
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第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
二、保证金制度
1 、基础保证金
基础保证金由交易所向会员一次性收取的。 其性质作为信誉担保。
公众认可或者符合某种标准规定； 3、交易量，生产量，流通量和消费量大； 4、价格波动较为频繁； 5、未来市场供求关系和动向不易估计； 6、买卖该商品的人较多，成交量较大； 7、对远期合约还应考虑商品的运输条件和交割
地点方便。
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第一章 商品期货交易导论
2.00万元/吨
的期货合约，价格2.03万元/吨
亏损0.05*50 =2.5万元
盈利0.05*50=2.5万元
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第一章 商品期货交易导论
期货市场上的投机
投机（speculation）
一般理解为贬义词，但在此，应理解为抓 住机遇，甘愿承担风险而谋取风险利润。投 机者能增加期货市场的流动性，是一种润滑 剂。
对一谈判
开竞价
保障 商品范围
合同法
会员制，保证金制， 价格波动限制，交易 头寸限制和有关法规
无限制
由交易所规定的品种
有限
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第一章 商品期货交易导论
期货市场对现货市场的促进作用
1、实现套期保值，回避价格风险 2、为现货市场提供基准价格作为参照 3、期货市场的国际化有利于现货市场的国际化
四、结算体系和制度 交易所实行逐日盯市制度，在每个交易日
对所有持仓合约进行结算，计算其账面盈亏， 对亏损者追加保证金。在结算中，交易所充 当了所有合约双方的对手，其实质是一种零 和博弈。
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环形结算示意
甲
出 1000元/吨 入 乙
交割
出 900元/吨 入
2 、交易保证金
交易保证金分初始保证金和追加保证金。是一
种押金。
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第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
三、平仓制度
1 、合约的对冲
2、 实物交割
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第一章 商品期货交易导论
商品期货交易的形成与基本概念
盈利 50*100= 5000元
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买进套期保值
贸易商、加工商
现货市场
期货市场
9月2日，某加工商卖出50吨1#铜， 9月2日，加工商买进50吨1#铜12
价格1.95万元/吨
月份的期货合约，价格1.98万元/
吨
11月20日，买进50吨1#铜，价格 11月20日，卖出50吨1#铜12月份
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第二章 期货交易技术与策略
套期保值交易
二、套期保值交易应遵循的原则 1、 数量相等原则 2、 时间相同或相近原则 3、 方向相反原则 4、 品种相同原则
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第二章 期货交易技术与策略
套期保值交易类型-操作技术
丙
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第一章 商品期货交易导论
期货交易的性质与功能
一、期货交易的性质（作用） 首先是回避价格风险，其次才是现货交割。
因此，它类似于证券交易，是一种大众投资 工具。他交易的是一种与商品所有权有关的 价格风险，而不是实货商品的本身。
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