创业投资发展与高校科技成果转化互动机制研究

豢 本 文 系 山 东省 软 科 学项 目“ 中国创 业投 资 发展 与 高校 科 技 成果 转化 互 动机 制 研 究 ” 项 目编 号 ：２ ０００ 、 山 东省发 达 （ Ｂ０ ５６ ） “ 地 区与 欠发 达 地 区现代 服 务 业发 展 战略 比较 研 究 ” 项 目编 号 ： ０ Ｒ Ｂ ５ ） 山 东省 教 育厅 项 目“ 于误 差修 ￣ （ Ｃ 和 自回 （ ２ ８ Ｋ １７ ， ０ 基 －Ｅ Ｍ） 归分 布 滞后 模 型 （ Ｄ ） Ａ Ｌ 的投 投 标制 度研 究” 项 目编 号 ：１Ｌ ０ ） 阶段 性 成 果 。 （ Ｊ０ Ｅ ９ 的 ’
的一个 问题 便是管 理 经 验不 足 ， 以还 特别 需 要社 所 会 为之提供 管理 服务 。尤 其是 随 着 “ 础研 究—应 基
进行股权投资， 并通过提供创业管理服务参与所投 资企业 的创建 过程 ， 以期在 所 投 资企 业相 对 成 熟后
即通过 股权转让 实现 高资本增 值收益 的资本 运营方
一
、
科 技成果转 化是创 业投 资发展 的动力 之源
在 传统 经济社 会 ， 校科技 成果转 化活 动通 常 高
通过发 明者 自有资 本 的缓 慢 积 累来 实现 ， 科 技成 待
投 资资本 的起 源与 发展 ， 即创 业投 资 资本 。创 业投
资具 有商业 性 ， 是一 种 企业 行 为 。企业 追求 利 润最
动力 ， 而其 从总体 上看 给创 业 资本 所 带来 的 高 收益 又使 得这种 潜在 动力能够 转化 为现实 动力 。 创业 投 资作 为一 种 新 型投 资形 式 ， 过 自身 的 通 制度 创新 ， 为支持 科技成 果转化 的重要 资本力 量 。 成 所谓 创业投 资 ， 指 向具 有高 增 长潜 力 的创 业 企业 是
业、 组织股 票上 市 ， 业 投资涉及 先进 的科 学技术 和 创
因为科技 成果 转化 对创业 资 本的需 求构成 了创业 投
资发 展 的潜在 动力 ， 而从 总 体 给 创业 投 资 带 来 的 高 收益又 使得这 种潜 在动力 能 够转化 为现 实 动力 … 。 科 技成果 转化对 外 源资本 的强 烈需 求为 创业 投 资的发展 提供 了潜 在 的动 力 ， 使这 种 潜 在 的动 力 要 转 化为 现实 的动力 ， 需 要 科 技 成果 转 化 能够 为 外 还 源性 的创 业 投 资 资本 带 来 相 对 高 额 的 资 本 增 值 收
研 究了政府参与、 扶持 创业投 资行业发展 的主要政策措施 ， 形成产 学研 的有机 结合 以及经济与科技 的互动， 推动 经
济社 会 的 快速 健 康 发 展 。
［ 关键词】 科技 成果； 创业投 资 ； 融资体 系； 投 科技投入 【 中图分类号 ］ １４ ３ Ｆ２ ． ［ 文献标识码 ］ Ａ
． （ 文章编号］０ ２— ９ ９ ２ １ ）８— ０ ２— ３ １０ ３ ０ （０ １ ０ ０ ７ ０
如何 把科 技成 果转 化 为 现实 生 产力 ， 我 国科 是 技体 制改革 的一个重 要课题 。高校科 技成果 转化为 创业投 资 的发 展提供 动力源泉 。高校 科技成果 转化
活动对创 业资本 的需求 构成 了创 业资 本发展 的潜在
（ 摘 要］ 科技成果转化是创业投 资发展的动力之 源， 而高校科技成果转化为创业投 资的发展提供 了主要动 力
源 泉 。 另外 ， 业 投 资 是科 技 成 果转 化 的 “ 化 器 ” 政 府 应 构 建科 技 成 果 转 化 与 创 业 投 资发 展 的 互 动 平 台 。本 文 创 孵 ，
７ ２
大化 的原始动 机是 发展创 业投 资最 基本 的动 力 。科 技 成果转 化之 所 以是 创 业投 资发 展 的动 力 之 源 ， 是
程 ， 型投资方 式 是分 阶段 追 加 投资 ， 典 投资 量 大 ， 管
理过 程复 杂 ， 科 学 研 究 、 果 评 估 到 管 理 创 业 企 从 成
果转 化成熟 后再通 过 向银行 借款 或公开发 行股票等
方式获得外源资本。然而 ， 在现代经济社会 ， 随着科
技进 步 的加快 ， 市场 机会稍纵 即失 。因此 ， 迅速 只有
借助 于外源 资本 ， 实现 科技成果 的迅 速转化 ， 才可能
把握住 市场先 机 。但 在 科 技成 果 转 化过 程 中 ， 法 无
式 。科技 成果是 无形 资产 ， 技成 果 转化 是 对科 学 科
研 究与技术 开发所 产生 的具有 实用价值 的科技 成果 进 行 的后 续 试 验 、 发 、 用 、 开 应 推广 ， 至形 成 新 工 直
用研 究一产 品 转化 ” 期 的缩 短 ， 周 由科 研 工 作 者 直
接进 行 的科技 成果 转 化 的 比例正 在 逐年 增 大 ， 而这
借助于 向银行借款或公开发行股票等传统融资方式 来 实现 ； 而只能 通过 一种 新 型 的能 够 适应 科技 成 果
转 化需要 的创业 投资资 本的支 持来实 现 。 与 “ 业 ” 质 上 属 于 企 业 组织 制度 建 设 范 畴 创 本 相对 应 ， 技成 果转 化 过程 中发 明者 所 常常 遇 到 在科
科 技成果转 化过 程 中需要 一种有 别于传统 资本
形 态 的新 型投 资资本 的支撑 。正是科 技成果转化 过
程 中对外 源资本 的 以上 特殊 需 求 ， 动着 一种 新 型 推
能 够加速科 技成果 向生 产力 的转化 ， 动 整个 产 业 带
结 构的升级 ， 进而推 动经济 社会 的高速发展 。
艺、 新材料 、 新产 品 、 新实 业 ， 而将其转 化为 现Fra Baidu bibliotek生 从
产 力 的一 系列活 动 。在 知识 经 济社 会 中 ， 创业 投 资
些科研工作者却面临管理经验上的不足。但传统的 融资方式， 无论是向银行借款还是公开发行股票 ， 都 无法 为科技成 果转化 带来管理 方面 的服务 。
２ １ 年 ８月 ０１
理 论 学刊
Ｔｈ ｏ ｙ Ｊ ｕ ｎ ｌ ｅ ｒ ｏ ｒ ａ
Ａｕ ． ０１ ｇ２ １ Ｎｏ ８ Ｓ ｒ Ｎｏ ２ ０ ． ｅ． ．１
第 ８期
总 第 ２０期 １
创 业 投 资发 展 与高校 科技 成 果转 化 互 动 机 制 研 究
杨 莉
（ 东建 筑 大 学 管理 学院 ， 东 济 南 ２０ ０ ） 山 山 ５ １１