金融自由化条件下的金融监管

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金融自由化背景下商业银行的风险与风险管理

金融自由化背景下商业银行的风险与风险管理回顾三十年来中国的金融自由化进程,可以发现,虽然其中不乏波折起伏,但是总体上说中国的金融改革始终是围绕放松管制、培育市场化运行机制、消除金融抑制、提升金融效率展开的。

尤其在加入WTO后,金融自由化的进程显著加快,金融管制逐步放松,金融服务业愈加开放,金融监管也逐渐和国际接轨。

在这一进程中,国有商业银行逐渐由政府保护和指导下的行政机构转变为市场经济中独立承担风险和经营风险的金融企业。

面对由此带来的种种风险,中国商业银行的风险意识和风险管理水平面临着新的挑战。

如何界定、度量、管理和防范这些可能发生的风险已经成为商业银行的战略必答题,特别是在金融自由化进程中会出现哪些新的风险,哪些风险是银行应该承担的,哪些风险是可以进行管理的,如何确定最优的风险管理水平,如何运用金融工具进行风险规避、转移和对冲,从而提升银行的价值。

这些问题的回答对于走上国际舞台,参与国际竞争,不断发展壮大的中国商业银行业来说有着特别重大的意义。

本文将依据国内外商业银行风险管理理论着重在金融开放和自由化的宏观背景下考察我国商业银行在金融风险管理中存在的一些问题。

首先,全面分类当前我国商业银行的经营特点造成的主要风险,研究在金融自由化背景下商业银行风险倾向的变化规律；其次,针对当前我国商业银行风险管理中缺乏对各类风险进行统一管理与控制的理论基础及工具的现状,就建立适合我国商业银行的风险管理模式、工具和风险对冲方式进行深入的分析与研究；第三,从资本结构和资本预算的角度考察商业银行的最优风险管理策略,从模型出发,阐明决定我国商业银行风险管理水平的各种因素；最后,对商业银行以及商业银行风险管理工具——金融衍生品的外部监管和风险控制提出了一些建议。

第一,中国自改革开放以来的金融自由化进程,沿着利率、汇率、金融管制、资本流动、市场准入、国有银行产权改革等各个方面向前推进,这些内外部因素的变化是否会促使商业银行银行承担更多的风险?为此,本文选取了两个有代表性的视角：市场准入的放松以及利率和汇率的市场化。

自由化背景下全球金融监管发展趋势及对我国金融监管变革的启示

ＴｈｅｓｏｈｏｌＦｉａｃａｇａｏｙｉｈｎｅｔｅＴｒｎｄｆｔｅＧｌｂａｎｎｉｌＲｅｕｌｔｒｎｔｅＣｏｔｘ
ｏｈｉｅａｉａｉｎｎｄＩｓＩｐｉａｉｎｆｔｅｌｂｒｌｔｏａｔｎｓｒｔｏｚ
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ａｄｉｉｒｔｎＣｍｓｉｎｏｉｎＣｔ，ｉｎ６４０，ｈａｄｎＡｍｎｔｉｏｍｉｏＹｂｉＹｂ４００Ｃｉ）ｓａｏｓｆｉｙｉｎ
ｒｌｔｎｓｉ．Ｔｈｉｐｒｆｃｓｓｏｈｍｐｒａｔｔｅｄｎｔｅｓｘａｐｃｓｏｈｅｒｇｌｔｒｈｉｓｐｅａｉｈｐｏｓｐａｅｏｕｅｎｔｅｉｏｔｎｒｎｓｉｈｉｓｅｔｆｔｅｕａｏｙｐｌｏｈｙ，ｒｇｌｔｒｏｕｓｏｅａｏｆｃｕｙ
ｔｅｍｏｔｍｐｒａｔｉｅｕｏｈｎｎｉｌｅｅｏｍｅｔＨｏｅｅ，ｉａｅｎｕｌｅｎｔｔｄｙｔｅ￣ｅｕｎｈｓｉｏｔｎｍｐｔｓｆｒｔｅｆａｃａｄｖｌｐｎ．ｉｗｖｒｔｓｂｅｆｌｄｍｏｓａｅｂｈｈｙｒｑｅｔｏｃｒｎｅｏｅｆａｃａｒｉｓｎｅｔｅ１９ｓｓｅｉｌｈｕ — ｐｍｅｃｓｓｗｈｃａｕｎｉｔｕｅｒｉｆｒｃｕｒｃｆｔｎｎｉｌｃｓｓｉｃｈ９０，ｅｐｃａｌｔｅＳｂｅｈｉｉｙｉｒｒｉｉｉｈｈｓｔｒｎｏｓｐｒｃｓｓｏｉｈｎｒｄｙａｓｈｔｈｔｎｔｅｉｇａｄｉｒｖｍｅｔｏｎｎｉｕｅｖｓｎｐａｓａｓｅｔｌｒｌｎｔｅＳａｌｎｕｄｅｅｒ，ｔａｅｓｅｇｈｎｎｎｍｐｏｅｎｆｆａｃａＳｐｒｉｉｌｙｎｅｓｎｉｏｅｏｈｔｂｅａｄｔｒｉｌｏａｈａｔｙｏｅａｉｎｏｅｆａｃａｙｔｍ．ＴｅｆａｃａｕｅｓｏｎｎｎｉｉｅａｉａｉｎｉａｔｅｌｐｒｔｆｔｎｎｉｌＳｓｅｈｏｈｉｈｎｎｉＳｐ￣ｉｎａｄｆａｃａｌｒｌｔｓｗｏ— ｗｙｉｔｒｃｉｅｉｌｉｉｌｂｚｏ — ａｎｅａｔｖ

金融监管的必要性以及我国金融监管体制的构成

金融监管的必要性以及我们国家金融监管体制的构成一、金融监管的必要性金融监管是金融监督与金融管理的复合称谓。

金融监督是指金融监管当局对金融机构实施全面的、常常性的检查和督促，并以此促使金融机构依法稳健地经营、平安牢靠和健康的进展。

金融管理是指金融监管当局依法对金融机构及其经营活动实行领导、组织、协调和掌握等一系列的活动。

进一步而言，金融监管是金融监管机构依据金融法律、法规，运用行政手段和法律手段对金融机构、金融业务、金融市场的活动进行法律规范、限制、管理与监督的总称。

金融监管是伴随着近代银行的产生而开头的。

央行制度建立之前，金融监管主要体现在商业银行的内部管理上。

央行制度建立后，金融监管成为其重要职责之一，在肯定意义上说，正是金融监管的必要性促进了央行制度的诞生。

随着各国经济和金融的进展，尤其是在实行不兑现的信用货币制度后，金融的作用和风险日益突出，金融监管也越来越有必要，详细缘由主要有：1、金融是现代经济的核心，具有特别的公共性和全局性，金融体系是全社会货币的供应者和货币运行及信用活动的中心，金融稳定对社会经济的运行和进展起着至关重要的作用。

2、金融业是一个存在诸多风险的特别行业，关系千家万户和国民经济的方方面面。

3、金融业的信息不对称，存款者与银行、银行与贷款者、银行与监管者之间存在着很大的信息不对称，产生了逆向选择和道德风险, 不仅降低了金融效率，而且增加了金融风险。

4、金融监管有利于维护金融秩序，爱护公正竞争，提高金融效率,金融监管是实施货币政策和金融调控的保障。

二、我们国家金融监管体制的构成从上世纪80年月中期到90年月初期，我们国家对金融业的监管统一由中国人民银行负责，这就是最初的混业管理。

随着金融机构种类的多样化和金融业务品种的快速进展，在分业经营格局基本形成之后，1998年我们国家对金融监管体制进行了重大改革，将证券机构和保险公司的监管权由中国人民银行移交给中国证券监督委员会（简称中国证监会）和中国保险监督管理委员会（简称中国保监会），形成了中国人民银行、中国证监会、中国保监会分别对银行业、证券业和保险业进行监管的“多头”监管模式。

金融服务贸易自由化与金融审慎监管的冲突与协调

的管制。这种放松首先体现为放松对外国金融机构的市场准入管制，如放松对外国金融机构的参与限制，允许外国金融机构以任何形式的法人实体开展经营，赋予国内外金融机构在提供金融服务方面以平等的待遇等等。事实上，它还潜在地要求放松对国内金融市场的某些干预，如
１２日。基于ＷＩＯ的＜服务贸易总协定＞ＧＴ）（ＡＳ框架。达成了永久性的＜金融服务贸易协议＞）（。该协议是金融服务贸易自由化的转折点。根据统计，全球９％以上的金融５服务贸易在这个协议的调整范围内。涉及ｌ万亿美元的证８券资产、８３万亿美元的国内银行贷款和２２万亿美元的保
管例外原则、国民待遇原则、国际标准、国内规则相互承认、内管制措施多边纪律、定附加承诺和补偿权国规
利以及＜巴塞尔协ｉ，ｚ）来协调金融贸易自由化和金融审慎监管的冲突。我国要合理吸收国际金融监管惯例，制订统一的《融监管法＞构建以金融监管局为主的金融监管体制。金，
维普资讯
内蒙古电大学刊
２００６年第１期（０总第８６期）
金融服务贸易自由化与金融审慎监管的冲突与协调
夏志红
（南财经学院法学系，河河南郑州４００）５０２
［摘要］目ｗｏ服务贸易总前，Ｔ（协定（Ａｓ框架内金融＞ＧＴ）的《服务贸易协议》ｓ）通过审慎监（Ａ中，Ｆ
况进一步恶化。反过来扩大不良的宏观经济和管制政策对金融稳定的负面影响。尤其是在发展中国家，资本的这些

我国金融监管体系的现状及问题

摘要金融体系的改革与完善既有利于金融界稳定有序的发展，又有利于国家监管部门对金融行业的监督，更给社会公众带来了利益和信心。

同时，社会舆论监督和金融行业自律监督应该协助监管当局共同监督金融机构。

中国的金融业起步较晚，我们虽然很难跟上其他发达国家的步伐，但是借鉴其成功的经验，制定出符合我国国情的金融监管体系，避免金融风险，维护国民经济有序稳固发展。

本文通过分析我国从建国以来各个阶段的金融监管体系的发展，结合美国、英国、日本这三个发达国家的金融体系发展历程，总结出了我国现行的分业监管存在的问题。

随着经济全球化的发展，我国的“一行三会”金融监管体系又凸显出了监管漏洞。

围绕这些问题与漏洞，提出了一些改革和完善我国金融监管体系的具体建议。

【关键词】金融监管监管体系分业监管监管缺陷AbstractThe reform and improvement of the financial system is conducive to the stability and orderly to the financial development, it also conducive to the national supervision of the financial industry and bring benefits and confidence to the social public. At the same time, the supervision of public and the financial industry self-discipline supervision should be helpful to the authorities to supervise financial institutions. Chinese financial industry started later than others, although we have difficulty to keep up with the pace of other developed countries, we can learn their successful experience, and formulates the financial regulatory system to co nform our country national condition, which avoids financial risks and maintains the stable development of national economy.This paper sums up Chinese current regulatory problems by analyzing the development of our country since the founding of the financial regulatory system, combines the development of the financial system in the developed countries such as USA, Britain and Japan, With the rapid development of economic globalization, it has brought big challenge to our national financial regulatory system again. It’s time to put forward to some reform suggestions on China's financial supervision system around these problems and loopholes.Keywords:financial supervision; supervision system; separate supervision; regulatory defects; countermeasures.随着经济全球化的发展，金融业已经成为现代经济的核心，在经济行业中占有重要的地位。

金融自由化与金融监管——来自美国金融危机的启示

金融监管的法律不断放松。１８年通过的《９０解除
融监管的开始，该法案取消了存款利率的限制，也
为代表的金融抑制和金融深化理论，认为要实现经济存款机构管制以及货币管理法案》可以看做是放松金
并对发展中国家的金融自由化的步骤有详细的论述。美即分阶段废除《Ｑ条例》，永久取消州政府对居民住
进行研究的。
一
行的所有证券，到ｓｃＥ一次性注册即可，即货架注册（ｈｌＲｅｉｒｉｎ）。当发行者想融资时，可以把已Ｓｅｇｓａｏｆｔｔ
．
美国金融自由化的进程
美围金融自由化的进程是一个监管法律不断放松注册的证券直接发行。除了更新财务数据，不需要披的过程。从２世纪六十年代以来，美国受新自由主义露其他信息。１９年的《０９４州际银行与分支机构效率法
（）二美国金融监管体系存在的问题１融创新的监管不足。由于金融创新本质上是．金
具。仅对于场内交易来说，２０年年末，美国金融衍０６
生工具的名义本金量如表所示，其中利率期货和利率金融机构对金融监管的一种逃脱。金融监管总是很难期权占整个衍生工具的总量最大，同时相对于２０年跟上金融创新的步伐。从２世纪６年代花旗银行为了０６００
—
—
来自美国金融危机的启示
周东洲
广东广州５００）１００
（南理工大学经济与贸易学院华
摘要ｚ金融自由化本身就是对金融监管的放松，美国自上个世纪６年代以来，一直处于金融自从ｏ

金融监管和金融发展的关系

金融发展和金融监管一、背景概述当前，金融自由化、金融国际化浪潮不断冲击着金融体系的稳定，金融监管因而成为一个世界性的重要课题。

许多国家尤其是美国、英国、日本等一些金融发达国家，都在探索如何加强金融监管，维护金融体系的安全，同时促进金融业的稳定快速发展。

30年的改革开放使中国金融的发展也逐步融入这一世界性潮流。

过去10余年，我国金融业在改革创新中快速发展，为我国经济保持高速平稳发展做出了重要贡献。

当然，不容忽视的是，金融业在高速发展中也存在一些亟待解决的问题。

近几年，随着金融综合经营的快速发展以及金融创新的深化，银行、证券、保险等各类金融机构纷纷涉足资产管理产品领域，以创新之名开发了许多结构复杂的资产管理产品。

这些产品或交易模式往往结构复杂，透明度较低，增加金融体系风险隐患。

一方面，我国存在“重发展轻监管”这一问题，这在一定程度上加剧了分业监管体制与混业经营模式的不相适应。

前人研究者明确指出，我国金融业监管与发展存在一定的冲突。

专家表示，长期以来，受计划经济思维影响，我国监管部门习惯于将自己作为行业主管部门，充当被监管部门的“父母官”，兼有发展本行业和监管的职能，导致发展与监管不分。

此外，地方政府往往更是注重强调“促进金融业发展以推动经济”，而对应有的监管职责和“金融风险防控”重视不够。

另一方面，金融监管僵硬化的模式，政府对金融市场的过度干预，把金融市场管的过宽过死，使我国的监管体系缺乏活力，不能适应不断发展的市场经济的需要。

金融监管的理念有一定的缺失，监管目标理念单一，不利于监管人员提出创造性的意见和建议，使金融监督日趋完善，在不断适应市场经济发展的过程中，实现监管制度的创新。

在分业监管制度下，一些具有转移风险及套期保值功能的金融产品和金融工具无法在市场发展，影响到证券机构的运作，使证券市场表现出极大的短期投机性和不稳定性。

因此，妥善处理金融监管和金融发展之间的关系，对于促进我国金融市场健康发展具有至关重要的意义。

中国金融监管体制概况

中国金融监管体制概况中国金融监管体制概况中国金融监管体制概况金融监管是一国金融监管当局为实现宏观经济和金融目标，依据法律法规对全国银行和其他金融机构及其金融活动实施监督管理的总称。

它作为政府提供的一种纠正市场失灵现象的金融制度安排，目的是最大限度地提高金融体系的效率和稳定性。

我国金融监管体制的建设大体分为两个阶段：第一阶段是1998年以前由中国人民银行统一实施金融监管。

第二阶段是从1998年开始，对证券业和保险业的监管从中国人民银行统一监管中分离出来，分别由中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会负责，形成了由中国人民银行、证监会和保监会三家分业监管的格局。

2021年中国银行监督管理委员会正式组建，接管了中国人民银行的银行监管职能，由此我国正式确立了分业经营、分业监管、三会分工的金融监管体制。

我国现行金融监管体制的基本特征是分业监管。

按照金融监管的分工，银监会主要负责商业银行、政策性银行、外资银行、农村合作银行（信用社）、信托投资公司、财务公司、租赁公司、金融资产管理公司的监管。

而证监会和保监会则分别负责证券、期货、基金和保险业的监管。

银监会成立后，中国人民银行着重加强制定和执行货币政策的职能，负责金融体系的支付安全，发挥中央银行在宏观调控和防范与化解金融风险中的作用。

我国现行金融监管体制不仅统一了监管框架，加强了监管专业化，提高了监管效率，而且还有利于中央银行更加有效的制定与执行货币政策。

从其实际运行以来所取得的成效来看，在总体上是值得肯定的。

但是，近几年随着金融全球化、自由化和金融创新的发展迅猛，金融业开放加快，金融监管环境发生重大变化，分业监管体制已显现出明显的不适应，其本身所固有的问题也逐渐显露出来。

１、混业经营对我国现行金融监管体制的挑战“混业经营”，指在一个法人主体下，同时经营银行、证券、保险、信托等不同业务。

随着我国金融体制的不断深化，我国金融业混业经营的趋势开始显露，已经出现了各种形式的混业经营的金融控股公司；同时以市场、产品、服务等为方式的银证合作、银保合作和证保合作都在广泛开展。

金融全球化下我国金融监管体制改革

力也逐渐加大。采取有效的方针政策来完善我国的金融监管体制，解决金融业所面临的问题，是我国金融业不断寻求发展的有效途径。二、我国金融监管体制存在的问题（一）金融监管珐律法规不够完善金融监管体系的有效建设需要完善的、健全的金融法律法规作为根本保障。我国金融立法在很多重要领域都不够健全和完善，特别是
响。
关键词：经济全球化金融监管体制世界贸易组织改革
一
、
引言
白改革开放以来，我国已经走过了３０个年头，我国的金融经济在市场经济下得到了迅速的发展，并发生了翻天覆地的变化。我国加入世界贸易组织后，国内金融国际化的步伐也随之加快，在这样的时代大背景下，我国金融业基础差、压力大、问题多等问题也表现的越加明显，这使得中国金融监管当局不仅面临国外的压力和挑战，同样国内的压
财政金融
金融全球化下我国金融监管体制改革
安徽财经大学金融学院研究生院金储一秀
摘要：随着我国加入国际世贸组织，我国逐步加快了对外的开放程度，在我国金融市场上，经济全球化发展趋势也变得Ｅｌ趋明显。目前我国金融业的发展呈“ 国际化、市场化、自由化” 的趋势，我国金融机构的经营方式也在随着这三大主流方向进行优化改革，随之而来的金融监管体制也同样面临着巨大的挑战。本文就目前经济全球化下我国金融监管体制的现状以及存在的问题进行分析，并提出我国金融监管体制
一
（三）金融监管各机构之间的协调沟通不足

关于金融监管模式的选择

关于金融监管模式的选择本文拟从与时俱进的思想出发,指出我国现行金融监管模式存在的问题,并提出前瞻性的解决方法。

标签：银行金融监管模式货币政策20世纪90年戴中期以来,我国金融监督管理体制改革取得了举世瞩目的成就。

然而,随着国际上金融自由化、全能化的深入发展和我国加入WTO后必将面对的激烈竞争,我国金融业的发展面临着严峻的考验。

一、我国现行的监管模式及其面临的困境随着改革开放的深入和金融业的快速发展,我国现行监管模式很快就不能适应新的发展要求。

《中国人民银行法》、《商业银行法》的颁布,使中国人民银行风险监管的意识逐渐加强,尤其是《巴塞尔有效银行监管核心原则》的颁布,更加促使中国人民银行开始考虑如何对银行业实施更加有效监管的问题。

因为在原有的监管模式下,中央银行监管银行业面临两难选择:一方面,中央银行要负责货币政策的稳定,要密切关注商业银行的贷款规模与通货膨胀指数;另一方面,中央银行又要注意商业银行的证券交易风险,保证商业银行具有充足的流动性,防止商业银行陷入流动性危机。

由于中央银行的主要职责在于制定适当的货币政策,以保证币值的稳定,因此,客观上存在着中央银行只注意货币政策而忽视监管银行金融业务的可能。

尤其是当货币政策与商业银行的流动性需求之间产生目标冲突时更是如此。

为此,在十届全国人大一次会议的第三次全体会议上通过了《关于国务院机构改革方案的决定》。

但是,随着经济环境的变化,金融市场不断开放,金融业务的交叉及金融机构的融合,使现存的分业监管模式所蕴含的问题日益显现,主要表现在以下四个方面。

1. 在金融业务交叉过程中,牵涉到不同领域之间的交叉区域往往是不同监管部门监管的薄弱环节。

一方面,银行、信托、证券、保险之间业务的混合削弱了分业监管的业务基础。

不同种类金融机构提供具有替代性的金融产品,扩大了银行、信托、证券、保险之间混业经营的基础。

按照《商业银行中间业务暂行规定》规定,商业银行可以进行包括金融衍生业务、各类投资基金托管、各类基金的注册登记、认购、申购和赎回业务、代理证券业务、代理保险业务等。

中外金融监管的比较与启示

一
、
没有设立对银行整体操作风险进行计量的机构。机构上的不健全和功能上的不完善使得监管层很难从整体上掌握全行的操作风险状况、风险变化趋势以及操作风险对银行资本金的要求。（）银行内控意识的淡薄二我国的自律不足主要表现在：自律组织管理混乱，目前的我国银行业协会和地方行业协会大多属于官办机构，使该组织独立的职能作用得不到有效发挥，行业自律功能不强，表现为过多地追求盈利而忽视其应尽的监督职能，对成员的违规行为惩戒力度偏弱。金融监管机构和金融机构在风险管理中的责任不清，把防范和化解风险的责任完全归于监管机构。就我国商业银行而言：１科层重叠机构设置，使得总行对分支机构缺乏有效的约束。．２内部相互制约机制不健全，对决策层没有足够的监督。３对重．．要的金融业务没有建立风险评价和监测机制。嘲巴林银行的倒闭固然有其外部监控不利的原因，但自习分析整个过程，其内部控制的混乱状况可谓其致命的一环。发生在我国的 “ 信广事件 ”，① 则可以视为我国金融转轨过程中的金融外部监管不力，尤其是内部监管控制极其混乱的一个典型事例。［ｅ］三、我国银行业监管的启示与改革 ’ 在开放条件下，我国商业银行面临的市场风险与日俱增。为了避免发生类似于巴林银行的惨剧，我国的商业银行必须加强市场风险防范意识，引进先进的市场风险管理方法，加强对市场风险的管理。１调整信贷结构加强贷后管理．．建设银行全面启动以垂直管理和平行作业为核心的风险管理体制改革。改进结构调整政策过程中存在一些问题。继续推进信贷结构调整，核心在于客户结构调整，稳定大客户，拓展优质中小企业客户，加大劣质客户压缩退出力度。根据近期开展的宏观经济对不良贷款影响的压力测试结果显示，如果经济增速下降到８，在不采取任何管理措施的假设下，全行不良率将上升到４２％．％左右，贷后管理一直是信贷流程中的薄弱环节，形成以 “ 首席风险官一风险总监一风险主管一风险经理 ” 为主线的垂直风险管理架构，以专职审批人制度为核心的信贷审批机制，以风险经理和客户经理平行作业为重点的授信管理流程。２加大产品创新和风险监管力度．金融创新必须以完善制度和银行的组织结构为前提，广泛借鉴国内外同业的相关经验教训，建立严格的内部控制监督制度。目前，建设银行在总行已经建立了产品管理部门和创意收集评估体系，用六西格玛分析客户价值和行为偏好，以及与市场的贴合度。内部控制和外部控制相结合，由行内的评估对象对产品创新效果按照一定得评估体系和评估流程进行自我评价，并形成自我评估报告，外部评估系统（管部门等）收集监信息做出外部评估。对于交易人员或管理人员设定一定的交易权限，通过严格审核和防止越权交易的发生，了解产品目前的风险状况，市值重估情况，为产品的后续处理提供依据，同时法律部门参与衍生产品的法律合同的审核。在鼓励金融创新的同时，要注意创新带来的负面影响，需要不断地改进内部监管体系，以美国次贷危机为前车之鉴，构建适合我国国情的业务创新机制，加强对金融风险的控制和预防，同时规范法律来完善内部控制机制。四、结论从金融发展的角度来看，金融机构的自律，是金融监管必

如何在金融风险中寻找出路——金融监管现状及改革分析

的受害者，发达国家只要管好自己的城门，全球性金融危机就理论层面来看就是外部性。金融业是高负债行业，它的破产以减少爆发的机会。美国的ＧＤＰ占全球１／４左右，美国拥有全球最及发生危机会影响到所有的民众，所以需要监管；与此同时，大的金融中心，美国在全球金融监管中应承担更主要的责任。也应关注金融业存在多米诺骨牌的效应，所以需要政府的救
行分业经营。２０世纪７０、８０年代以后，在金融自由化浪潮下，
美国又向混业经营过渡，到世纪之交美国重新实行混业经营。
都不愿意承担，其风险敞１５１（ＲｉｓｋＥｘｐｏｓｕｒｅ）非常之低。当前
重要的问题是，要找到一个有效的方法去配置金融体系的亏
经济与管理
Ｅｃｏｎｏｍｙ＆Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ
如何在金融风险中寻找出路
金融监管现状及改革分析
口徐晓亮
【摘要】金融是现代经济的核心，健康的金融体系需要健全和完善的金融监管。随着经济金融全球化发展，特别是
金融危机的爆发，金融监管的状况及其改革成为各界关注的焦点。分析与探讨当前全球金融风险基本态势、金融创新与金融监管、国际金融监管的改革，以及构建中国银行业监管新体系等问题，对于完善金。因此，混业损以及资本市场的亏损，同时应尽快建立一个新的、稳健的、经营与金融风险、金融危机是否存在内在联系？但为什么在一平衡的金融体系。直实行混业经营的欧洲大陆国家，德国、瑞士等并没有发生危

主要金融监管理论总结整理

主要金融监管理论总结整理金融监管理论的发展与其所处经济金融形势密切相关，其脉络更是体现了各经济学派在不同时期的统治地位。

本文从各经济学派所论述的金融监管理论出发，结合国际金融危机的特点，综合经典和前沿的学术思想，对金融监管理论进行归纳与评述。

自由主义经济学派与金融监管理论（一）古典自由主义经济学派的金融监管理论古典自由主义经济学派是应运自由资本主义时代的来临而诞生的。

它们认为资本主义是一个理想的社会，“自由放任和国家不干预经济生活是最好的政策”（高鸿业，2002）；坚信“看不见的手”的力量与市场机制的完美。

随着金本位制度逐渐崩溃所导致的货币流通混乱，当“建立中央银行以统一货币的发行和解决银行挤提的问题”成为讨论的焦点时，要不要金融监管引发了各经济学派的争论。

对此，古典自由主义经济学派的代表人物亚当·斯密提出“真实票据”理论，认为“只要银行主要投资于体现实际生产的短期商业票据，就不会引发通货问题”，也不会出现“银行挤提”等问题。

“看不见的手”和“真实票据”理论虽然与现代意义的金融监管理论有较大的差距，但在当时背景下，其与“通货学派”在实施货币管理和防止银行挤提等问题上的争论是当时金融监管理论关注的重点。

据此，我们有理由认为，“看不见的手”和“真实票据”理论构成了早期自律型金融监管的理论基础。

然而，随着20世纪30年代资本主义大萧条的到来，古典自由主义经济学派真实票据理论和货币中性理论在争论中衰落和终结。

但“看不见的手”的经典理论仍然影响着后来金融监管理论的发展，而有效市场假设（emh）和自由银行制度就是其中的代表。

有效市场假设是现代金融理论的核心命题和主流金融理论的奠基石，它体现了经济学家们一直梦寐以求的完全竞争的均衡思想。

有效市场假设理论依赖于以下基本假设：一是市场参与者是理性的，他们总是追求自身效用的最大化；二是即使出现了非理性的情况，但这种非理性也会由于市场的随机性而相互抵消；三是即使这种非理性不能抵消，但由于金融市场的价格波动是随机和独立的，因而必然是短暂和微小的（fama， eugenef.，1970；兹维·博迪，罗伯特·c·莫顿，2000）。

以“功能性监管”促进我国金融自由化

以“功能性监管”促进我国金融自由化金融自由化一方面要求放松金融监管，另一方面却又需要加强金融监管，这使得金融自由化与金融监管成为一对辩证统一的矛盾体。

为了克服传统金融监管体制的缺陷，世界各国特别是西方发达国家金融监管当局的理论与实践一直处于不断调整之中，以适应不断发展的金融自由化趋势。

“功能性监管”是指：按照建立集中统一的金融监管机构的目标模式的要求，对现有分散的监管体系进行重新整合，以改变监管信息难以集中、监管能力分散、监管重叠与监管缺位并存、监管资源浪费严重的现状，实现从机构性监管向功能性监管转变。

通过建立跨产品、跨机构、跨市场的金融监管体制，协调不同金融行业、部门的监管，达到提高金融监管效率的目的。

功能性金融监管模式的三大优势功能性金融监管模式较之传统金融监管，它能够实现跨产品、跨机构、跨市场的协调，且更具有连续性和一致性。

其优势主要表现为：第一、功能性金融监管模式更能适应新形势下金融业发展对监管体制的要求。

金融自由化条件下，各金融机构的业务可进行混业经营，跨行业的金融创新产品将会层出不穷。

而传统体制对存在交叉现象的金融创新产品的监管划分缺乏科学的标准和权威部门，各监管机构可能会在对不同金融机构共同参与的金融交易活动的监管中，出现或是相互争夺权利或是相互推诿责任的情况，这势必将影响监管效率和监管效果。

而功能性金融监管模式则是根据金融产品所实现的特定金融功能来确定该产品的监管机构，它会通过专门的裁定原则和机构对新涌现的金融产品的功能进行分析定性，适时解决该金融产品的监管归属问题。

从这个意义上来说，功能性金融监管模式更能适应混业经营对监管体制的要求。

第二、功能性监管模式能够有效地防范金融风险的积聚。

在金融自由化之前，即分业经营条件下，各金融机构之间不存在业务交叉现象，金融风险一般仅限于各行业内部，只要根据金融机构划分设立监管机构即可对金融业实施有效的监管。

但在金融自由化以后，金融业转向混业经营，跨行业的金融产品日益增多，可能引发的金融风险将不仅限于个别行业，很有可能会危及到整个金融业。

金融自由化对国际金融市场的影响与风险控制

金融自由化对国际金融市场的影响与风险控制随着全球化进程的加快，金融自由化成为国际金融市场的重要发展趋势。

金融自由化主要是指国家逐步取消对金融市场和金融机构的管制和限制，让市场和机构自主决策和运作。

尽管金融自由化带来了一系列的好处，但也伴随着一定的风险和挑战。

本文将就金融自由化对国际金融市场的影响以及相关风险控制进行探讨。

一、金融自由化对国际金融市场的积极影响首先，金融自由化促进了国际金融市场的发展和壮大。

通过促使金融市场的竞争和创新，金融自由化鼓励了金融市场的发展，提高了市场的效率和流动性。

金融自由化也推动了资本的自由流动，为国际金融市场的发展创造了有利条件。

其次，金融自由化提升了经济效率和资源配置的效能。

通过允许金融机构进行全球范围内的资金募集和投资，金融自由化优化了资源配置，促进了资本和技术的跨国流动，有助于提高全球经济的效率和增长潜力。

另外，金融自由化也有利于提升金融市场的透明度和规范性。

市场的开放性和自由化使得金融交易更加透明和公正，减少了不正当行为和腐败的可能性。

同时，金融自由化也为监管机构提供了更多信息和数据，有利于完善和加强金融市场的监管和稳定。

二、金融自由化所面临的风险与挑战然而，金融自由化也带来了一系列的风险与挑战。

首先，金融自由化可能导致金融市场的过热和泡沫。

过度自由的金融市场可能导致市场参与者在投资中过于冒险，产生投机性行为，从而引发金融泡沫和风险。

这些风险会对金融市场的稳定性和整体经济造成严重的影响。

其次，金融自由化也可能增加金融市场的不稳定性。

金融自由化使得国际金融市场更加依赖外来的国际资本和投资，这也意味着市场会更加容易受到国际金融环境的影响和波动。

一旦国际金融环境出现剧烈的变化，金融市场可能面临流动性危机和货币危机等风险。

再者，金融自由化也可能导致金融市场的集中化和垄断化。

自由化的金融市场容易使得一些大型金融机构获取更多资源，从而形成市场的垄断和集中。

这会导致金融机构之间的竞争减少，金融市场的效率和流动性可能会受到影响。

金融监管的理论依据

金融监管的理论依据小组成员：常乐、杭天乐、景鸿、李娜、吴竞男一、金融监管发展脉络概述从金融监管成型理论的历史演进来看，被认为是政府正式监管金融开始标志的1720年英国的《泡沫法》直接指向“那些以为大家造福为幌子，设计、运作危险、有害的项目，吸引大批不够谨慎的人认购股份，筹集大批资金的人”，取缔了所有未取得议会或皇家许可的股份公司，一种近乎因噎废食的严格监管的做法带来了半个世纪的过于谨慎的保守，直到工业革命开始情况才发生变化。

经历了一段相对自由发展的时期之后,20世纪30年代大危机使得金融体系的安全再度凸现出来,在凯恩斯主义宏观经济理论的影响下，传统上中央银行的货币管理职能已经转化为制定和执行货币政策并服务于宏观经济政策目标,金融监管更加倾向于政府的直接管制，并放弃自由银行制度，从法律法规和监管重点上,对金融机构的具体经营范围和方式进行规制和干预逐渐成为这一时期金融监管的主要内容。

进入70年代，滞胀问题的出现使得自由主义理论重新占据主导地位，与此相适应，在金融监管领域自由化的思潮也日渐高涨;从另一个角度看，这是在基本解决了安全问题之后,对效率问题开始进行尝试。

90年代之后的区域性金融危机又重新对已经渐渐放置到次要地位的安全问题提出要求，金融监管更倾向于在二者之间寻求均衡。

在这个动态发展过程中，我们可以发现，金融监管活动和监管理论是随着金融实践的现实而发展的，金融监管机制也是在金融实践的过程中不断完善的。

新古典经济学认为, 市场失灵主要由市场垄断、外部性、公共产品等原因产生, 而通过政府管制可以消除这些问题, 从而纠正市场失灵、实现资源配置的帕累托效率(Stiglitz, 1971,1993；Varian，1996; 高鸿业, 1996）。

自1970 年Akerlof 的代表作“柠檬市场：质量的不确定性与市场机制"发表后, 使经济学界进一步认识到, 不完全及不对称信息是造成市场失灵的又一主要原因。

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在现代市场经济条件下，融业与其他经济部门相比，在着多方面的特殊性，得金融金存使
监管显得尤为必要。第一，融业是 “ 共性 ” 业。金融机构经营的是特殊商品一 … 货币。金公产资金来源于社会公众的储蓄，资金的运用又是面向社会公众，而金融机构的经营状况、为、而因行
势。
关键词：融自由化；融监管；融稳定金金金
中图分类号：８０Ｆ３文献标识码：Ａ文章编号：０１４０（０２０ —０００１０—６８２０）５０３—６
２Ｏ世纪７Ｏ年代以来，愈演愈烈的金融自由化浪潮对各国的金融监管产生了重大影响。金融自由化一方面要求放松金融管制，一方面却又需要加强金融监管，得金融自由化与金融另使
监管成为一对辩证统一的矛盾体。金融自由化并没有否定金融监管的基础，反还强化了金融相
监管的现实性和必要性。由于金融自由化对传统金融监管手段形成了强烈冲击，达国家纷纷发
对金融监管方式进行了调整，融监管出现了一些新变化。金
收稿日期：０２—０２０４—１５作者简介：志村（７一）男，京师大商学院讲师．京大学商学院在读硕士生。卞１５．南９南
一
３Ｏ一
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融信息的生产者和消费者之间也存在着不对称现象，将导致逆向选择和道德风险问题为了这防止上述金融领域的市场失灵发生，有必要对金融业实施金融监管。就
一
位银行账户的持有者兑现了其存款余额，多数存款人在不侵犯银行利益的条件下就无法大
同时这样做。一家银行机构的倒闭也会破坏公众对其他银行的信心，保持对金融体系的信而心，经济社会整体而言，着莫大的裨益。二，融垄断。如果某些活动本质上是规模经济就有第金的（如在支付系统的备付方面或是在分支银行网络运作方面）并且希望不被地方机构接管，比，
金融监管的基础，强化了金融监管的现实性和必要性，金融自由化却使传统金融还但监管手段陷入了困境。为了维护金融秩序的稳定，进金融业的发展，融监管在监促金
管技术、管经验、管模式、管机制及国际协调等方面都出现了一些新的发展趋监监监
这时产生的市场力量就会表现出追求超大规模、脱行政管理的特征。金融活动的规模经济摆当
在一个特定市场上大到能够给单个金融机构带来显著成本优势时，就可以预期这个 “ 那自然 ” 垄断卖主会限制服务量和直接制订高于边际成本的价格而毫不顾忌竞争者的进入。三，融第金信息不对称。融信息往往具有公共物品的特性，息的生产者不能消除搭便车现象；外，金信另金
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２０５期０２年９月第
Ｊｕｎｌｏ南ｊｇＮｏｍ报社会ｅｓｔ版）ｉｌｃｅｃ）ｏｒａｆＮａ京师大学ａ（ｉ科学ＳａｉｎｅｎｉｒｌＵｎｖｒｉｎｙ（ｏｃＳ
Ｓｅｔ２０ｐ．．０２
Ｎｏ．５
金融自由化条件下的金融监管
卞怎精
（京大学商学院经济学系，苏南京２０９）南江１０３
摘
要：融自由化与金融监管是一对矛盾的统一体，融自由化不但没有否定金金
一、金融自来自化与金融监管基础
现代经济学的研究成果表明，市场机制并不是万能的，市场失灵的情况下，当发挥政在应
府这一 “ 得见的手 ” 看的作用。融领域作为整个经济体系的重要组成部分，可避免地存在着金不市场失灵问题。金融领域中，场失灵主要表现在：一，融外部性问题。外部性包括正外在市第金部性和负外部性，金融业而言，能两种外部性都存在。款人之间存在着负的外部性，为对可存因