证券投资学课件

有价证券：建立在信用基础之上的，记有一定票
面金额，能够给持有人带来一定收益， 并能够自 由流通和转让的证明债权或所有权的合法凭证。
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注意
• 有价证券是虚拟资本，
其本身没有价值。
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有价证券分类
• 货币证券：准货币 典型证券：支票、汇票、 本票
• 货物证券：特定商品的等价物 典型证券：提货单、货运单、栈单 • 资本证券：是指把资金投入企业或把资
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总结二：过度投机，加大市场风险。 案例： 荷兰郁金香球茎购买狂潮 ☆ 羊群理论 ☆ 最大笨蛋理论——搏傻理论 ☆ 空中楼阁理论 ☆ 鞋童定律
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中西方投机比较
★单日跌幅比较（ －7％）
道· 琼斯股价指数 中国股价指数
1999－2009年
1885－1993年 1994－2008年 1992－1998年
15次
3次
23次
9次
★换手比较 美国人均：1次 / 2－5年 中国人均：5次 / 年 中国股指变动
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思考
“气泡”被吹 起后，该如何 平稳地放掉泡 沫中的空气？
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第二节
股票
一、股票的产生 二、股票的定义 三、基本要素 四、基本特征 五、基本分类
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一、股票的产生
西方：16世纪末英国、
金贷给企业和国家的一种证书。 典型证券：股票、债券
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二、投资相关概念
1. 投资——资金营利性的使用活动。 包括三层次： （1）资金投入； （2）价值增殖； （3）资金的筹集、使用和分配 ★ 按投入行为的直接程度，投资可分为直接 投资和间接投资。
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2. 直接投资——投资主体将自有资金投入社 会再生产领域。 如：开办企业、开采矿山、修建铁路 3. 间接投资——投资主体将自有资金转移和 让渡给他人进行使用，自己只收 取利息、股息和红利的投资。 如：证券投资、放贷、信托
①收益率比较，A=24/76，B=30/100，A大于B。 ②转换，Pn=P0(1+nr) 100=76(1+3r) 得r=10.526%＞10%
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本人认为应加一条
心理承受 能力
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预期听课对象
想在行动之余还想要点纯粹 纯粹想要
知识的同学；
知识的同学； 想在获取知识之后再行动的同学；
仅想修得学分的同学； 什么也不想的同学等等。
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授课方式
1. 课堂教学为主；
2. 课堂讨论、部分课堂及课后思考题； 3. 课后自学要求：看点财经报道（报纸、网 络、电视etc.）、多看些书、入市实践（可能 的话）、网上模拟股市操作……
证券投资学 Investments
经济管理学院：廖宜静
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• 课程性质： 金融专业核心课
• 开课对象： 金融、管理专业及全校跨选
• 学分数： 3 学分
• 前修课程：
金融学
• 选用教材： 廖宜静主编《证券投资学》， 中国农业大学出版社，2007.9
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“知识&行动”
任何人没有理由不可以在金融市场上赚大 钱，但有很多理由让绝大多数的人做不到这 点。与生命中的许多尝试一样，成功的关键在 于知识与行动。本书的宗旨是希望就市场的内 部运作提出某些说明，借此扩展“知识”。至于 “行动”部分，则由各位投资人的耐心、客观与 理性来决定。 ——马丁· 普林格，《技术分析精论》 J·
1.债券的票面价值
2.债券的价格 3.债券的偿还期限
4.债券的票面利率
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三、债券的基本特征
• • • •
1.收益性 2.偿还性 3.流动性 4.安全性
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• 安全性是指债券持有人的收益相对 固定，不随发行者经营收益的变动 而变动，并且可按期收回本金。
• 三原因：1.利息固定 2.本息的偿付有法律保证 3.资信评级 • 债券投资不能收回通常有两种情况： • 第一，信用风险 • 第二，流通市场风险
• 例如，某公司于某年6月5日拿3万元到银行进行 贴现，到期日为8月4日，月贴现率6‰ • 贴现利息＝票面金额×日贴现利率×贴现日数 ＝ 3万元×6％/30×60天 ＝360元 • 贴现额＝3万元－360元＝29640元
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A.某贴水债券，面值100元，3年期，年贴现利率8％
利息＝100×3×8％＝24元 发行价格＝100－24＝76元 B.某普通债券，面值100元，3年期，年利率10％ 利息＝100×3×10％＝30元 本息和＝100＋30＝130元 • 思考：比较A和B，你愿投资何种债券？
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证券投资学授课内容
证 券 投 资 分 析 第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
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证券基础知识 证券发行与承销 证券交易 证券投资基本分析 证券投资技术分析 证券价值评估 投资收益与风险 证券投资基金
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第一章 证券基础知识
第一节 证券投资概述 第二节 股票基础知识 第三节 债券基础知识
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政府债券
• 政府债券是政府为了筹措资金而向投资者 出具的，承诺在一定时期支付利息和到期 还本的债务凭证。 特点： 1.安全性高 2.流动性强 3.收益稳定 4.免税待遇 5.担保价值高
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我国的国债
• 我国国债发行分为两个阶段： • 20世纪50年代是第一阶段，80年代以来是第二阶 段。 • 品种有： 1. 人民胜利折实公债。 2. 国家经济建设公债。 3. 国库券。 4. 国家重点建设债券。 5. 国家建设债券。 6. 财政债券。 7. 特种债券。 8. 保值债券。 9. 基本建设债券。 10. 转换债券。 11. 特别国债。 12. 长期建设国债。
荷兰、葡萄牙和西班牙 为实现跨国贸易解决资 金问题出现了由政府官 员、银行家、船主和贸 易商共同出资组建的股 份制企业 ——经济制度 案例：东印度公司
中国：改革开放后政府
为推行市场经济而催生了 股票市场 ——政治制度
案例：旧中国股票市场 中国第一股 《朝日新闻》禹国刚 瞿建国被迫发财史
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92年初邓小平针对股市发 话：允许看，但要坚决地 试，看对了，搞一两年就对 了，放开；错了，纠正，关 了就是了。
股权：股票持有人所具有的与其拥有的股票比 例相应的权益及承担一定责任的权力。 权益包括：投票权；利润分配权；剩余财产 索偿权 责任包括：有限责任（责任仅限于出资额） 无限责任（股本＋个人财产）
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例如：某公司资本金1000万元，分成 1000万股，某股东以1元/股价格购进10万 股，持股比例1％，公司解散时负债1200 万元。在以下两种责任下该股东分别承担 债务： 有限责任：10万元 无限责任：10万元＋2万元
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2. 面值：票面上标明的货币金额。通常以 每股为单位。
3. 市值： 面额 预计的股息红利率 理论价格 市场利率
(1)价格≥面额 (2)价格与股利成正比 (3)价格与利率成反比
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4. 股息与红利：股份公司按股份比例支 付给股东的收入。 两者不同点：(1)数量； (2)资金来源； (3)发放时间； (4)发放对象 发放形式：现金；股票；财产（产品 和他公司股票）
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四、股票基本特征
1. 收益性：股利收益、 差价收益 2. 无期性：股票不还本， 没有到期日。
3. 流动性：转让，质押 4. 风险性：选股，选时
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五、股票种类
1.有面额股票与无面额股票 （比例股票） 2. 记名股票与不记名股票 3. 国家股、法人股和个人股 4. 内资股与外资股 5.普通股与优先股
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富爸爸 3E理论
“那么您对智谋型投资者如何定义？”我问。 “智谋型投资者具备3个E。”富爸爸说。 “3个E。”我重复着，“什么是3个E？” 富爸爸将我们正在看的《证券私募协议》翻过 来，在背后写下几个字。 1.教育（Education） 2.经验（Experience） 3.充足的现金（Excessive cash）
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约法“三”章
• Don't ask me what a stock or a company is like—— maybe I have never heard of it. • Don't show me the charts of stock price and ask me for technical analysis and ideas—— sorry for my poor prophecy. • Don't tell me that you have gained a lot in the stock investment —— it is sure to make me "red-eyed".
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投资与投机的区别
1. 动机不同 2. 持有期限不同 3. 交易方式不同 4. 承受的风险程度不同 5. 分析方法不同 6. 在证券市场上所起的作用不同
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投资&投机孰轻孰重？
投资
投机
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总结
总结一：不管“白猫、黑猫”，抓到老鼠就是好猫。
索罗斯
巴菲特
厉以宁：投机是成功的投资 投资是失败的投机
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金融债券
• 金融债券，是指银行及非银行金融机构依 照法定程序发行并约定在一定期限内还本 付息的有价证券。 • 金融债券的种类 1．普通金融债券。 2．累进利息金融债券。 3．贴现金融债券。
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• 贴现：执票人在票据到期前为获取现款向 银行贴付自贴现日到到期日的贴现利息所 作的票据转让。
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第三节 债券
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一、债券的定义 二、债券的基本要素 三、债券的基本特点 四、债券的基本分类
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Βιβλιοθήκη Baidu35
一、债券的定义
债券是一种有价证券，是社会 各类经济主体为筹措资金依照法定 程序发行，并承诺按一定利率定期 支付利息和到期偿还本金的债权债 务凭证。
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二、债券的基本要素
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流动性、安全性、收益性关系
• • • • 流动性与安全性成正比 安全性与收益性成反比 流动性与收益性成反比 风险越大，流动性越小，表明风险发 生时越不容易卖出去，因而遭受的损 失可能就越大。
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四、债券的基本分类
• （一）按发行主体分类 ：政府债券 、金融债券 、公司债券 • （二）按付息方式分类：零息债券、附息债券、息票累积 债券 • （三）按债券形态分类：实物债券 、凭证式债券 、记账式 债券 • （四）按偿还期限分类 • （五）按债券的利率浮动与否分类 • （六）按是否记名分类 • （七）按有无抵押担保分类 • （八）按发行地区、币种，可分为国内债券和国际债券
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二、股票的定义
股票——是伴随着股份制与股份公司的 产生而出现的，它是股份公司为筹集资金 发给股东作为其投资入股的证书和索取股 息红利的凭证，也是持股人拥有企业股份 的书面证明。 股份——公司均分全部资本的最基本计 量单位。
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三、股票的基本要素
1. 股权 2. 面值 3. 市值 4. 股息与红利
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• 收益性是指债券能为投资者带来一定的收 入，即债权投资的报酬。 • 在实际经济活动中，债券收益可以表现为 两种形式： • 一种是利息收入，即债权人在持有债券期 间按约定的条件分期、分次取得利息或者 到期一次取得利息； • 另一种是资本损益，即债权人到期收回的 本金与买入债券或中途卖出债券与买入债 券之间的价差收入。
★理解：投资银行
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4. 证券投资——投资者购买股票、债券、基 金券等有价证券及这些有价证券的 衍生品以获取利息、股息、红利及 资本利得的投资行为和投资过程。
思考：
如果你从事股票投资，实际上看中的是 哪块收益？股息、红利？还是资本利得？
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三、投资与投机
• 相同点
1. 都是追求利润的行为，都以追求未来收 益为目标。 2. 由于未来收益都具有不确定性，因此都 要承担资本亏损的风险。 3. 投资决策都取决于对未来收益的预期， 而这种预期则是根据过去和现在实际信 息、资料作出的。
★重点及难点： 直接投资与间接投资的理解，投资与投机， 证券的经济与法律特征，普通股与优先股 的异同，股票与债券的异同。
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第一节
证券投资概 述
一、证券定义及分类 二、证券投资 三、投资与投机
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一、证券定义及分类
广义：代表一种或多种权利的所有权凭证。 如：证据、借用证、借据、存款单‥‥‥ 狭义：各种经济权利凭证的总称。通常称之为有 价证券。