原油贸易培训(二期)PPT课件
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《国际石油贸易》课件
力度，减少对石油的依赖，从而影响国际石油贸易的发展趋势。
03
环保法规
环保法规的制定和执行也将对国际石油贸易产生影响，例如船舶排放标
准和油品质量标准等，这些法规将影响石油运输和进出口。
06
国际石油贸易的未来展望
可再生能源的发展
可再生能源的发展对国际石油贸易产 生影响，随着技术的进步和环保意识 的提高，可再生能源将逐渐替代部分 石油需求，从而改变国际石油贸易格 局。
03
国际石油贸易的参与者
石油生产国
沙特阿拉伯
01
全球最大的石油生产国，拥有丰富的石油储量和产量。
俄罗斯
02
石油产量和储量均居世界前列，是重要的石油供应国。
伊朗
03
石油储量和产量均较高，但受到国际制裁影响，出口受到一定
限制。
石油消费国
美国
全球最大的石油消费国，对进口石油依赖度 高。
中国
石油消费增长迅速，是全球第二大石油消费 国。
日本
石油消费量较大，对进口石油依赖度较高。
国际石油公司
埃克森美孚
全球最大的石油公司之一，业务涵盖勘探、生产、炼 油和销售等。
沙特阿美
沙特阿拉伯的国家石油公司，拥有全球最大的石油储 量和产量。
俄罗斯石油公司
俄罗斯的国家石油公司，业务涵盖勘探、生产、炼油 和销售等。
04
国际石油贸易的交易方式
现货交易
国际合作与地缘政治影响
国际合作将进一步加强，各国将共同 应对全球能源安全和气候变化等挑战 。
地缘政治因素将继续影响国际石油贸 易，地区冲突和政治风险将对石油供 应和价格产生影响，国际石油贸易将 面临更多的不确定性和波动性。
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原油期货业务内部培训课件
能源安全
6
法律规则
2、期货市场最新配套政策
7
最新配套政策
《暂行办法》主要内容——开户及适当性制度
➢ 开户义务与目前的操作一致 境外交易者适用我国期货市场的统一开户原则
境外交易者的适当性管理原则，即“境内特定品种期货交易 实行交 易者适当性制度。期货交易所、期货公司和境外经 纪机构应当执行交易者适当性制度。境外交易者应当遵守交 易者适当性制度。
模式一：期货公司直接代理
境外 交易者
模式二：二级代理 模式三：境外经纪机构直接入场
境外经 纪机构
模式四：境外交易者直接入场
有结算资格的 期货公司会员
有结算 资格的 期货公 司会员
有结算 资格的 其他机 构
期货 交易所
10
最新配套政策
《暂行办法》主要内容——风险控制
• 建立健全业务管 理制度、风险管 理制度，遵守信 息披露制度
争资期夺货设交原立易的油管面定理向价条全权例球》投和资证者监的会国有际关性规交章易制场度所履，行根职据能《。公司法》 、《
• 2013年11月6日，能源中心注册于中国（上海）自由贸易试验区。
• 经人营民范币围国包际括化组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上
市交易、结算和交割，制定业务管理规则，实施自律管理，发布市 场信息，提供技术、场所和设施服务。
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原油期货业务内部培训
原油期货业务内部培训
目录
一
法律规则
二
交易业务
三
结算业务
四
风控业务
五
原油期货合约及交割业务
六
技术&系统对接
3
一、法律规则
4
法律规则
6
法律规则
2、期货市场最新配套政策
7
最新配套政策
《暂行办法》主要内容——开户及适当性制度
➢ 开户义务与目前的操作一致 境外交易者适用我国期货市场的统一开户原则
境外交易者的适当性管理原则，即“境内特定品种期货交易 实行交 易者适当性制度。期货交易所、期货公司和境外经 纪机构应当执行交易者适当性制度。境外交易者应当遵守交 易者适当性制度。
模式一：期货公司直接代理
境外 交易者
模式二：二级代理 模式三：境外经纪机构直接入场
境外经 纪机构
模式四：境外交易者直接入场
有结算资格的 期货公司会员
有结算 资格的 期货公 司会员
有结算 资格的 其他机 构
期货 交易所
10
最新配套政策
《暂行办法》主要内容——风险控制
• 建立健全业务管 理制度、风险管 理制度，遵守信 息披露制度
争资期夺货设交原立易的油管面定理向价条全权例球》投和资证者监的会国有际关性规交章易制场度所履，行根职据能《。公司法》 、《
• 2013年11月6日，能源中心注册于中国（上海）自由贸易试验区。
• 经人营民范币围国包际括化组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上
市交易、结算和交割，制定业务管理规则，实施自律管理，发布市 场信息，提供技术、场所和设施服务。
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原油期货业务内部培训
原油期货业务内部培训
目录
一
法律规则
二
交易业务
三
结算业务
四
风控业务
五
原油期货合约及交割业务
六
技术&系统对接
3
一、法律规则
4
法律规则
原油培训教材PPT(共 56张)
培训课件
承德合盛伟业经济信息咨询有限公司
原油投资目录
第一章 第二章 第三章 第四章
影响原油的价格因素 原油投资的优势 原油投资套保 新华产权（龙油）的介绍
中国能源现状
逐年依赖进口
石油消费比重上升
石油资源分布图
石油资源分布
中国南海争端
2014年4月份越南政府派武装船只干扰 中国在南海海域石油钻作业，双方海军持续 对峙，此次争端“汽油交易所”。1872 年，62个黄油奶酪商成立纽约商品交易所，反映了 美国全球经济的发展，以及市场风险管理的需求。 2.1930年，加利福尼亚曾有一个短暂的石油期货市 场，但石油垄断者的价格控制，致使这一市场无法 兴起。 3.1973年，纽约棉花交易所，曾率先推出在鹿特丹 交割的原油合约，拟避开美国政府的价格控制，但 未成功。 4.1978年，纽约商品交易所（NYMEX）推出第一个 成功的石油期货合约，纽约取暖油期货合约开启了 油品期货贸易的时代。
• 2008年6月以色列威胁要攻打伊朗，美原油连续当天上涨11.03美元/ 桶，8.63%的涨幅更是创出了原油市场有史以来最大单日涨幅一。
• 美原油连续创出了147.27美元/桶的历史新高。
危机之后
第四原油库存的增减
• 经济衰退时期原油库存的下降对油价支撑作用不大，原油库存的增加对 油价则有较大的破坏作用；而在经济复苏和繁荣阶段，原油库存的增加 对油价有平抑作用，但原油库存下降则会极大地支撑油价上涨。
• 利比亚局势，武装人员控制港口，无法出口；还有石油管道 无法正常运转。
• 美国炼油。
第三地缘政治
• 战争、恐怖袭击、石油工人罢工以及其他突发事件等不确定性因素严 重影响甚至左右油价走势。
• 2003年3月美伊战争，2月28日，纽商所原油期货价格更是达到了 39.99美元/桶，相比前一年底的25美元/桶狂涨60%。
承德合盛伟业经济信息咨询有限公司
原油投资目录
第一章 第二章 第三章 第四章
影响原油的价格因素 原油投资的优势 原油投资套保 新华产权（龙油）的介绍
中国能源现状
逐年依赖进口
石油消费比重上升
石油资源分布图
石油资源分布
中国南海争端
2014年4月份越南政府派武装船只干扰 中国在南海海域石油钻作业，双方海军持续 对峙，此次争端“汽油交易所”。1872 年，62个黄油奶酪商成立纽约商品交易所，反映了 美国全球经济的发展，以及市场风险管理的需求。 2.1930年，加利福尼亚曾有一个短暂的石油期货市 场，但石油垄断者的价格控制，致使这一市场无法 兴起。 3.1973年，纽约棉花交易所，曾率先推出在鹿特丹 交割的原油合约，拟避开美国政府的价格控制，但 未成功。 4.1978年，纽约商品交易所（NYMEX）推出第一个 成功的石油期货合约，纽约取暖油期货合约开启了 油品期货贸易的时代。
• 2008年6月以色列威胁要攻打伊朗，美原油连续当天上涨11.03美元/ 桶，8.63%的涨幅更是创出了原油市场有史以来最大单日涨幅一。
• 美原油连续创出了147.27美元/桶的历史新高。
危机之后
第四原油库存的增减
• 经济衰退时期原油库存的下降对油价支撑作用不大，原油库存的增加对 油价则有较大的破坏作用；而在经济复苏和繁荣阶段，原油库存的增加 对油价有平抑作用，但原油库存下降则会极大地支撑油价上涨。
• 利比亚局势，武装人员控制港口，无法出口；还有石油管道 无法正常运转。
• 美国炼油。
第三地缘政治
• 战争、恐怖袭击、石油工人罢工以及其他突发事件等不确定性因素严 重影响甚至左右油价走势。
• 2003年3月美伊战争，2月28日，纽商所原油期货价格更是达到了 39.99美元/桶，相比前一年底的25美元/桶狂涨60%。
油气储运工程经济与法规-世界石油贸易培训(PPT 39页)
荣。
2020/7/4
27
世界石油贸易
期货贸易实例 实例一：卖期保值 某油田计划在5月中旬卖出1万吨原油，为此，
3月10日在SPEX卖出10手大庆原油期货，当 时的期货价为1100元/吨，收入1100万元， 现货价1200元/吨。到5月15日，分两种情形 讨论，其卖期保值的情况如下表。 注
2020/7/4
2020/7/4
13
世界石油贸易
--七十年代石油危机的出现，促进了现货贸易的 发展；
1.出现了很多贸易商，交易频繁； 2.现货市场价格逐渐成为油公司、消费国制 定石油政策的依据； 3.现货市场由剩余市场演变为反映石油生产、 加工成本和利润的边际市场 Marginal Market； 注
2020/7/4
G 期货合约是标准化合约，包括特定的交割 日期、特定的商品、标准的重量或质量、标准 化的报价单位、特定的交割地点等；而现货合 同则是双方协商的产物，是非标准化的；
H 期货合约的价格是公开竞争产生的；现货 则是协商的；
I 期货合约是一种公众约定，不是与特定人 签定的；现货合同则是双方签定的。
2020/7/4
D 交易场所不同，现货交易一般分散进行； 期货交易则在交易所内公开、集中交易；
E 保障制度不同，现货贸易有《合同法》等 有关法律来调整；期货交易主要以保证金制度 为保障；
F 商品范围不同，现货可以是所有进入流通 领域的商品；而期货商品是很少量
2020/7/4
19
世界石油贸易
期货贸易—与现货贸易的不同
2020/7/4
7
世界石油贸易
1989-1999世界石油贸易走势 5000 4000 3000 2000 1000
0 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
2020/7/4
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世界石油贸易
期货贸易实例 实例一：卖期保值 某油田计划在5月中旬卖出1万吨原油，为此，
3月10日在SPEX卖出10手大庆原油期货，当 时的期货价为1100元/吨，收入1100万元， 现货价1200元/吨。到5月15日，分两种情形 讨论，其卖期保值的情况如下表。 注
2020/7/4
2020/7/4
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世界石油贸易
--七十年代石油危机的出现，促进了现货贸易的 发展；
1.出现了很多贸易商，交易频繁； 2.现货市场价格逐渐成为油公司、消费国制 定石油政策的依据； 3.现货市场由剩余市场演变为反映石油生产、 加工成本和利润的边际市场 Marginal Market； 注
2020/7/4
G 期货合约是标准化合约，包括特定的交割 日期、特定的商品、标准的重量或质量、标准 化的报价单位、特定的交割地点等；而现货合 同则是双方协商的产物，是非标准化的；
H 期货合约的价格是公开竞争产生的；现货 则是协商的；
I 期货合约是一种公众约定，不是与特定人 签定的；现货合同则是双方签定的。
2020/7/4
D 交易场所不同，现货交易一般分散进行； 期货交易则在交易所内公开、集中交易；
E 保障制度不同，现货贸易有《合同法》等 有关法律来调整；期货交易主要以保证金制度 为保障；
F 商品范围不同，现货可以是所有进入流通 领域的商品；而期货商品是很少量
2020/7/4
19
世界石油贸易
期货贸易—与现货贸易的不同
2020/7/4
7
世界石油贸易
1989-1999世界石油贸易走势 5000 4000 3000 2000 1000
0 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
《国际石油贸易》课件
《国际石油贸易》PPT课
件
石油贸易的定义
全球石油市场概览
石油生产
石油运输
全球各地的石油生产设施和开采活动。
石油在海上、陆地和管道中的运输方式。
石油加工
Hale Waihona Puke 石油储存炼油厂和炼油过程，将原油转化为可用的石油产品。
全球各地的石油储存设施，用于供应和储备。
主要石油贸易国家和地区
沙特阿拉伯
俄罗斯
世界最大的石油出口国，拥有丰富的石油资源。
石油贸易的影响因素
1
地缘政治
2
经济需求
3
环境因素
地区冲突、政治稳定与政
全球经济形势和能源需求
可持续发展和环境保护对
策变化对石油贸易的影响。
对市场供需的影响。
石油贸易的影响。
石油贸易中的风险和挑战
价格波动
供应链风险
地缘政治风险
国际油价的波动对贸易造成挑
如天灾、战争等影响供应链稳
国际形势变化对石油贸易的影
战。
定性的因素。
响。
未来发展趋势和机遇
可再生能源
随着可再生能源技术的发展，石油贸易可能逐渐
减少。
新兴市场需求
新兴市场对石油需求的增长提供了机遇。
技术创新
技术创新将推动石油贸易行业的发展和优化。
具有强大的石油生产能力和出口实力。
美国
中国
成为近年来的石油净出口国，其页岩能源产业蓬
全球最大的石油消费国，对外依赖度较高。
勃发展。
国际石油交易流程
1
采购与销售
石油供应商和买家之间的谈判、签订合同。
2
运输与交付
石油从产地运往目标市场，并进行正式交付。
件
石油贸易的定义
全球石油市场概览
石油生产
石油运输
全球各地的石油生产设施和开采活动。
石油在海上、陆地和管道中的运输方式。
石油加工
Hale Waihona Puke 石油储存炼油厂和炼油过程，将原油转化为可用的石油产品。
全球各地的石油储存设施，用于供应和储备。
主要石油贸易国家和地区
沙特阿拉伯
俄罗斯
世界最大的石油出口国，拥有丰富的石油资源。
石油贸易的影响因素
1
地缘政治
2
经济需求
3
环境因素
地区冲突、政治稳定与政
全球经济形势和能源需求
可持续发展和环境保护对
策变化对石油贸易的影响。
对市场供需的影响。
石油贸易的影响。
石油贸易中的风险和挑战
价格波动
供应链风险
地缘政治风险
国际油价的波动对贸易造成挑
如天灾、战争等影响供应链稳
国际形势变化对石油贸易的影
战。
定性的因素。
响。
未来发展趋势和机遇
可再生能源
随着可再生能源技术的发展，石油贸易可能逐渐
减少。
新兴市场需求
新兴市场对石油需求的增长提供了机遇。
技术创新
技术创新将推动石油贸易行业的发展和优化。
具有强大的石油生产能力和出口实力。
美国
中国
成为近年来的石油净出口国，其页岩能源产业蓬
全球最大的石油消费国，对外依赖度较高。
勃发展。
国际石油交易流程
1
采购与销售
石油供应商和买家之间的谈判、签订合同。
2
运输与交付
石油从产地运往目标市场，并进行正式交付。
华原油代理资料PPT课件
华
原
油
简
介
新 华 原 油 的 交 易 规 则
1
新华浙江大宗商品交易中心
由新华社控股，杭州政府批准。
新
华
2
新华原油从1吨到50吨合约，
保证金从3%到10%。
原
油
3
交易成本最低，点差6个点，
的
手续费万6，延期费为万一。
投 资
4
凤凰卫视每周一、周六、
周日全球发布新华大宗指数。
优 势
5
新华原油支持中国工商银行，
深圳石油化工交易所（深油所）综合类会员
1 全国独一无二的服务体系
汇
业
2 卓越的技术研发系统
国
3 精英扶持系统
际
对
4 360度的媒体品牌包装
居
5 长ห้องสมุดไป่ตู้发展战略系统
间
6 强大的营销系统
商
的
：
扶 为客户提供成品油现货交易平台、成品油交易分析软
持
件的研发、以及为投资者提供全面、及时、准确的成 品油现货交易服务信息等。
建设银行等签约（暂定）。
6
开户便捷；支持电脑端，手
机端交易，支持电话下单。
新
汇业国际是一家专业的金融服务公司，主要在私募、黄
华
金、差价合约、外汇、大宗商品等多市场，提供资产管
原
理、资产运作、投资策划、市场分析预测、金融交易指 标研发、交易软件定制等专业服务。
油
代
10年外汇行业经验：FTC是源自新西兰的外汇交易商，
汇 业 国 际
诚信为本，成为合作伙伴黑金时代事业发展的首选合作 平台；致力于为客户提供有价值的投资品种和六星级投 资服务体验。
原油贸易培训 二期PPT共247页
谢谢！
247
45、法律的制定是为了保证每一个人 自由发 挥自己 的才能 ，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
Hale Waihona Puke ▪原油贸易培训 二期
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
原油与原油期货基础知识.pptx
英国石油公司
1909年，BP由威廉·诺克斯·达西创立。BP由前英国石油、阿莫科、阿科和嘉实多等 公司整合重组形成，是世界上最大的石油和石化集团公司之一。主要业务是油气勘探 开发；炼油；天然气销售和发电；油品零售和运输；以及石油化工产品生产和销售。 拥有12个下属分公司，在世界70多个国家有业务活动。
比重
• 轻质原油 • 中质原油 • 重质原油
美国和中国以 API度作为原油分类的基准，是美国石油学 会(API)制订的用以表示石油及石油产品密度的一种量度 。它表示石油产品15.6℃时的相对密度（与水比）。
是的，每周二晚间的API能源库存 报告就是它发布的。
国际上把 API度作为决定原油价格的主要标准之一。它的 数值愈大，表示原油愈轻，价格愈高。
石油, 37%
资料来源：美国能源部
谁掌握了石油，谁就控制了所有国家；谁掌握了粮食， 谁就控制了人类；谁掌握了货币，谁就控制了所有政府 。
——基辛格
2019年4月17日星期三 4
原油分类
组分
• 石蜡基原油 • 环烷基原油 • 中间基原油
基础知识
供需格局
定价体系
期货市场
影响因素
含硫量
• 高硫原油 • 含硫原油 • 低硫原油
美国能源部霍尔木兹马六甲中缅管道对马海峡加拿大苏丹安哥拉伊朗沙特哈萨克土库曼安大线3045510中国原油进口进口来源地委内瑞拉澳大利亚55石油三巨头中国石油化工集团公司在原中国石油化工总公司基础上重组成中国最大的一体化能源化工公司之一财富2011年全球500强企业中排名第是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商中国第二大原油生产占中国成品油销售的主要市场份额
硫, 1.5%
氢, 13.5%
相关主题
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26
原油贸易
• 原油的贸易流向
– 产油国向消费地 – 东区市场：中东产地、亚太消费 – 西区市场：跨大西洋市场
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27
原油贸易
• 市场的参与者
– 国家石油公司（NOC）：传统上游、向下游扩 张
– 大石油公司（IOC or Major） – 独立石油公司（Independent oil companies） – 独立炼厂（Independent refiners） – 大贸易公司（Trading Houses） – 华尔街投行、商社（Wallstreeters、Shoshas） – 经纪商（Brokers）
.
23
原油贸易
• 常用术语
– 时间差 Time Spread – 跨区套利差 Arbitrage – 裂解价差 Crack
.
24
原油贸易
• 市场在哪里？
.
25
原油贸易
• 全球石油供需平衡基本概念
– 供应：欧佩克组织和非欧佩克组织（OPEC + Non OPEC）
– 需求：经济合作组织和非经合组织（OECD + Non OECD）
18.99% 17.58% 21.29% 18.58% 17.65% 22.23% 18.08% 29.16%
33.74% 27.38% 25.84% 28.66% 27.32% 24.88% 30.50% 25.93%
25.91% 22.28% 13.09% 24.50% 28.65% 26.01% 27.24% 10.84%
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12
目录
• 原油炼制效益测算 • 原油贸易 • 成品油贸易 • 市场分析 • 交易策略
.
13
原油贸易
• 第一部分
– 产业链 – 产业链参与者交易动机 – 原油贸易常用术语介绍 – 原油市场供需、流向和参与者 – 实货原油作价方式 – 基准原油和油价
.
14
原油贸易
• 第二部分：实货交易
– 炼厂决策过程 – 关键交易要件 – 现货基准原油的选择 – 现货升贴水的一般规律 – 原油的报价和还价策略 – 讨论
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8
原油炼制效益测算
组分 Naphtha
Jet Gasoil VGO
VR
工艺路线 裂解 重整 直馏 直馏
加氢裂化 催化裂化
焦化 催化裂化
系数 1 1 1 1
0.9 0.8 0.65 0.75
代码 N N J G VH VC VRJ VRC
.
9
原油炼制效益测算
组分 Naphtha
Jet Gasoil VGO
原油贸易培训
（第二期）
.
1
目录
• 原油炼制效益测算 • 原油贸易 • 成品油贸易 • 市场分析 • 交易策略
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2
原油炼制效益测算
• 确定原油主要直馏馏分收率 • 直馏馏分二次加工路线 • 构建简化的GPW（产物价值）测算模型 • 讨论
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3
原油炼制效益测算
• 确定原油主要直馏馏分收率
– 原油馏分沸点温度 – 一次加工装置：常减压过程 – 宽馏分“五个一”
.
19
原油贸易
• 产业链参与者交易动机
– 保供应 – 保生产 – 资产优化 – 贸易套利 – 投资 – 投机 – ……..
.
20
原油贸易
• 贸易的目的
– 手头的资源无法满足组织的需求
• 资源地域 • 品种品质
– 服务于组织投资的资产
• 上游油田生产 • 下游炼厂需求
– 商业贸易套利
.
21
原油贸易
• 国际大型上下游一体化石油公司的贸易
– 上游能力
• 销售 • 外采 • 贸易
– 下游炼厂
• 销售 • 外采 • 贸易
– 终端网络
.
22
原油贸易
• 常用术语
– 低硫 Sweet – 高硫 Sour – 轻质 Light – 中质 Midium – 重质 Heavy – 原油 Crude Oil、凝析油Condensate – 买Bid、Buy、Long – 卖Offer、Sell 、Short
VGO
VR
沙重 沙轻 沙超轻 沙中 oman espo carbinda Bonnylight
10.85% 15.65% 19.30% 12.84% 12.75% 12.73% 12.00% 15.38%
10.51% 17.11% 20.48% 15.42% 13.63% 14.15% 12.18% 18.69%
37.91
47.1
36.15
344.44
41.01
41.4
38.46
318.91
47.38
49.62
45.52
368.91
49.532
51.504
48.08
394.51
54.852
55.81
54.559
411.96
.
11
原油炼制效益测算
• 补充
– 关于直馏馏分的关键物性和路线安排 – 关于成品油的燃料品质 – 建立性价比测算模型
• 气体&石脑油 • 直馏煤油 • 直馏柴油 • 减压蜡油 • 减压渣油
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4
原油炼制效益测算
• 直馏馏分二次加工路线
– 石脑油：催化重整、热裂解 – 直馏煤油、柴油：加氢精制、加氢裂化 – 减压蜡油：加氢裂化、催化裂化 – 减压渣油：催化裂化、延迟焦化
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原油炼制效益测算
• 构建简化的GPW（产物价值）测算模型
VR
工艺路线 裂解 重整 直馏 直馏
加氢裂化 催化裂化
焦化 催化裂化
系数 1 1 1 1
0.9 0.8 0.65 0.75
代码 N N J G VH VC VRJ VRC
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原油炼制效益测算
DATE
2016年1月 2016年2月 2016年3月 2016年4月 2016年5月
航煤 92#汽油 0.05%柴油 石脑油
• Brent期货与掉期 • Brent 期货与Dubai掉期 • DME Oman与Brent、Dubai的关系
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原油贸易
• 贸易的目的？ • 市场在哪里？ • 实货交易 • 纸货交易
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原油贸易
• 产业链
– 上游产业 – 下游产业 – 终端网络 – 上下游一体化 – 仓储运输物流 – …….
– GPW定义 – 五直馏馏分价值的简化取舍
• 系数*成品油价格 • 收率系数*（汽油、煤油、柴油的平均价格）
– 加工路线的组合
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原油炼制效益测算
• 讨论 • 沙特原油测算案例
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原油炼制效益测算
馏程
140
140-240 240-350 350-540
>540
组份计价 Naphtha
Jet
Gas oil
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原油贸易
• 第三部分：纸货交易
– 目的和目标 – 实货和纸货对冲的基本原理（套期保值） – 实货纸货结合的交易应用
• 实货买方点价（锁价） • 库存原油变活价 • 转移计价期 • 转移计价基准油
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原油贸易
• 第四部分：纸货交易
– 原油纸货交易信息的获取
• 场内 • 场外
– 原油交易主要价格关系的转换计算