衡量可持续性的新指标

衡量可持续性的新指标

作者：布瑞恩·克拉克奈尔（Brian Cracknell）

来源：《项目管理评论》2016年第01期

今天的商界领袖，价值取向新颖多样，这意味着我们需要设计一些新的合适的指标，才能正确地解释成本和收益。

2015年10月初，我坐在马来西亚首都吉隆坡的家里看着外面的雾霾，深刻地意识到了这件事情。由于印度尼西亚苏门答腊省和加里曼丹省的森林遭到砍伐和发生火灾，空气污染指数（Air Pollutant Index，API）显示空气“非常不健康”。问题是，雾霾危及东南亚多个国家，找出一个解决方案为什么要这么长时间？缺少恒心，缺乏有效的监测，没有明确的责任，那些用来防范土地火灾的政府项目显然不会奏效。结果就是，在社会和环境方面，印度尼西亚及其邻国遭受了约470亿美元的损失，相当于其GDP的0.5%，更不用说对人民健康的影响。

在同一段时间，我们还听到了“失败装置”（Defeat Device）的新闻。在美国，大众汽车使用这一方法绕过严格的柴油发动机排放测试，以期能够扩大2%的市场份额。

这两个例子都显示了一个非常令人不安且难以接受的事实，即企业的行为方式可能同其所声称服务对象的生活割裂并带来潜在危害。我们如何才能让公司的行为同其承诺一致，培育并遵从可持续文化，提高效率，增强责任感，这些成为当务之急。为此，我们需要建立相关指标和监测方法。

新的公司

如果不出我们所料，帮助推动研发和创新流程的指标以及相应工具将会大量涌现。可持续发展联盟（The Sustainability Consortium）等机构推出了跨行业的产品生命周期分析，而嵌入创新流程的定制化公司工具也将增加。巴斯夫公司的可持续解决方案指导框架就是一个例子。该框架从可持续角度对巴斯夫产品的应用进行系统的考察和评估，并形成具体的产品更改或淘汰计划，以帮助提高整体价值链的可持续性。

只有考虑了供应商和供应链、产品影响及报废处理的相关问题后，项目经理才可能全面了解项目的影响及整个过程。以产品报废处理的影响为例，公司的标准是什么？操作规程又是什么？强生公司已经开发出全球水成分评估工具（Global Aquatic Ingredient Assessment，GAIA），可以量化环境影响，并且特别将产品使用后对生态系统的影响作为重点。

对于项目经理来说，要真正反映收益与成本，以货币形式对主要的社会影响进行估值仍然既是重大机遇，又是艰巨挑战。不过很显然，如果数据质量高且真实可信，对之前忽略不计的社会影响以货币形式进行更加全面和深入的评估是非常可行的。

现在已经有几种方法，使用企业实践与绩效指标来量化环境与社会影响，并将其与财务价值相联系，从而以全新的形式识别、测量和量化商业风险与价值。因此，成功地将在可持续发展方面的努力转化为生产成果和收入的企业也在显著增加。

调整报告

以翔实有力的报告满足利益相关方的期望，这样做当然不错，但同时我们也需要真正的责任感，尊重人类，遵守法律法规。

到现在为止，可持续发展报告主要针对的是“价值”投资者，这些人会有意识地寻找遵守特定社会责任标准的证据。但其结果是，当前的投资者不注重能够反映可持续性对商业驱动力影响的指标。

有研究者指出，有一种情况非常奇怪，投资者不太寄希望于通过更好的方法来评估可持续性的商业影响，但从业者却毫不犹豫地制定更为严格的可持续性措施。现在，在可持续发展报告中弥合这一裂隙的时机已经成熟。

那么，在不久的将来，可持续发展战略到底有多重要？答案是比以往任何时候都更加重要，原因是气候变化和监管限制的持续加强。敏感而疲惫的公众越来越期待有道德的企业行为，并将用脚投票。投资者也更有可能会把资金投向那些明确表明从可持续的业务活动获得收益的公司。

越来越多的客户开始研究公司的业务经营方式。如果情况令其满意，信任就会增加。尼尔森的一项全球调查显示，在参加投票的60个国家的3万位消费者中有55%表示，如果公司致力于积极的社会和环境影响，他们愿意为其产品和服务支付额外费用。此外，有67%的人更愿意为承担社会责任的公司工作。

新的投资者

可持续性能否带来投资回报曾饱受质疑，如今时过境迁，通过可持续性获得多方面可靠回报的事例已经司空见惯。超过300项领先的研究发现，正确实施可持续发展计划可让企业受益良多，其中包括增加销售额、提高市场价值、提高生产力和降低风险等。

摩根斯坦利可持续投资研究所2015年3月发现，从跨资产类别来看，随着时间的推移，无论是绝对值还是风险调整后的值，可持续投资通常能够达到甚至常常超过相应的传统投资的绩效。环境、社会与治理（ESG）行为准则评分高的公司自1990年以来的长期年均收益率已经超过标准普尔500指数公司45个基点。

此外，一些公司的具体案例研究也表明，可持续性的好处是多方面的：联合利华的“可持续生活品牌”在2014年为公司贡献了50%的增量，增长率达到其他业务的两倍。而SAP也发现，在其员工参与指数上升一个百分点后，其经营利润实现了增加。

然而，绝大多数投资者尚未充分了解可持续行动及其可以创造的股东价值。投资基金和私人投资者需要的是标准化的指标。为了理解可持续目标和影响，可持续会计准则委员会（SASB）建立了80个行业指标和标准，满足了这一需求。

人们可以获得各个方面的指导，包括投资者参与公司ESG问题的方法、可持续绩效与股市表现之间的联系、公共和私人可持续投资回报方面的研究、撤资与无化石燃料运动的发展、绿色债券与绿色债券指数相关知识，以及跨全新资产类别的可持续投资等，其中最后一项是非常重要的。

高度可持续的、透明的公司绩效往往优于标准普尔500指数公司，这样的例子比比皆是。例如，2015年12月，牛津大学的一项持续的实证研究表明，在重大可持续性问题上评级较好的公司绩效显著优于评级较差的公司。这提供了新的有力证据，决策者在根据可持续投资的价值潜力制定资本分配决策时，将会更倾向于把可持续发展因素考虑进来。

在国家层面上，新兴市场马来西亚于2015年10月推出了其第一只ESG基金。而在2015年5月，马来西亚刚刚发行了全国第一只社会影响债券（伊斯兰债券）。马来西亚证券交易所的可持续之旅始于2006年的企业责任框架，其后是2010年的可持续指南。2014年12月，它见证了亚洲第一个全球标准的ESG指数的推出。2015年，马来西亚股票交易所遵循其他一些全球交易所的做法，成为联合国可持续股票交易所（SSE）倡议的签署国。这一举措契合了当前发展方向，有利于促进可持续市场实践。

此外，马来西亚还创办了东盟CAP10可持续系列活动，为市场各方就可持续相关课题与挑战开展实质性对话搭建了平台。

该证券交易所还组织了“可持续的未来”系列活动。在2015年10月的论坛上，它发布了新版可持续指南和工具包，为其他希望加入ESG指数的上市公司提供了新的模型指导。

鉴于这些重要发展，不坚持可持续实践的公司必将难以获得全球资金的青睐。当今市场普遍高度关注ESG和可持续问题，基于ESG的可持续实践可以确保公司在市场中获得与其ESG 指标相应的关注度。

对投资者而言，可持续发展的含义可以包括从减缓气候变化到财务稳健和透明的很多内容。因此，重要的是投资者如何能够轻松识别开展了可持续工作的公司。现在，所谓的“可持续溢价”可能处在最高的时期，如果企业这方面的绩效超过同行，在竞争对手之间脱颖而出的机会将空前增大。

由于地缘政治不稳定和商品价格下跌，在金融动荡的背景下，经济前景不均衡的趋势已显现。预期美国和日本的复苏比欧元区更慢，并会伴随着竞争加剧、成本上升的压力以及监管的加强。

毫无疑问，现有的经营模式将被打破。这意味着，准确理解当今震荡的金融市场动态将比以往任何时候都要重要。对金融市场的理解成为企业评估经营模式的关键。无论从绩效、成本、风险还是资源的角度来看，只有降低复杂性才能获得更大的灵活。