对中国国有银行引入境外战略投资者路径选择的思考
境外战略投资者与金融安全——对境外资本参股中资银行的再思考
金融安全的概念 ２ ０年 ， 中国即将加入ＷＴ 金融市场将逐步全面开放 的大 ０１ 在 Ｏ， 从１９年东南亚金融危机爆发后我国学者才开始 了对金融安全 ９７ 背景下， 为了面对即将到来的激烈竞争 ， 金融监管部门开始考虑引入 的研究 ， 王元龙（ ９） １ ８从金融的实质角度对金融安全进行界定 ， ９ 他认 境外资本参股 中资银行 ， 希望借助境外战略投资者的先进理念与经 为金融安全就是货币资金融通的安全 ， 凡是与货 币流通以及信用直 验来弥补中资银行在公司治理 、经营理念 、风险管理等方面的不 １９ ） 足， 甚至一度强制规定组建股份制银行必须引进境外战略投资者 。 接相关的经济活动都属于金融安全的范畴。梁勇（９９从国际关系 学角度对金融安全进行界定， 他认为国家金融安全是指一国能够抵 十余年过去了， 传统四大国有商业银行 “ 工、农、中、建”业已引 保持金融制度和金融体系正常运行与发展 ， 即使受到冲 入 了包括花旗、高盛、瑞银在 内的国际资本 ， 各类境外机构参股 中 御内外冲击， 击也能保持本国金融及经济不受重大损害。 ４ 股份制商业银行也成为了常态。 、 因此， 金融安全可以理解为金融体系正常运行 ， 金融功能正常发 在境 外战略投资者 与国内银行 合作 取得 一定成效 的同时 ， 针 挥， 是一种动态的金融稳定。具体地讲 ， 金融安全是指金融体系能够 对其是否会对 国内的金融安全造成威胁的担忧却并没有因此而得 如资源配置 、风险分散和支付清算等）而 ， 到缓解 。如何看 待引入境外战略投资者的成效？引进 战略投资者 有效地发挥其关键作用（ 且在 出现冲击 、遭遇压力和发生严重的结构变化时仍然能够实现 是否会威胁到中国的金融安全？在最近几年城市商业银行发展迅 速 、膨胀冲动明显的环境下 ， 这些关乎到 中资银行发展方向与国家 这一 点 。 金融安全的问题需要亟需我们进行再思考 。
论国有银行引入外国战略投资者
时 电将 为 中 闰 商业 银 行 走 向 国 际 市 场 提 供 一 个很 好 的 平 台 。
反对 的观 点 大 致 有 ＝种 ：一 是 “ 三 贱卖 论 ” 认 为 以 目前 已 经 ，
中 外 金 融 资本 对 接 的 过 程 ．实 际 上 也 是 政 府 管理 层 与 外
国 战 略 投 资 者相 互 不 断 博 弈 与 妥 协 的 过 程 。 认 为 国 有 商 业
成 交 的 价 格 来 看 ， 出售 股 权 给 战 略 投 资 者 的 总 收 益 小 于 总
成 本 ， 国 有 银 行 股 权 有 贱 卖 之 嫌 ： ¨是 “ 融 安 全 威 胁 ＿ 金
银 行 被 “ 卖 ” 的分 析 有 一 定 道 理 。 国有 商 业 银 行 所 具 有 贱
求 。 国有 商 业 银行 被 “ 卖 ”的 争议 冈此 而起 。 贱
平 ，为 国有商业银行 提供技术 和网络 支持 ，促进商 业银 行
营 运 的 基 础 条 件 发 生 根 本 变 化 ，促 进 国 有 银 行 的 商 业 化 、
市场化步 伐 ，提升 国有商业银 行的竞 争能力 。最终 达到促
将就这些争议进行分析。
一
其 未 来 的 经 营影 响 程 度 会 有 多 大 等 因素 。都 构 成 了 外 国战
略 投 资 者 人 股 国有 商业 银 行 时 谈 判 的 筹码 。 上 市 和 商 业 谈 判 的 最终 定 价是 一 项 技 术 性 很 强 的 工 作 ，
、
国 有商 业银 行 是 否 被 贱 卖
者 进 入 国 内商 业 银 行 是 否 为 贱 卖 ，如 果 仅 仅 凭 定 价 来 看 待 问题 可 能 存 在 偏 颇 。一 是 价 格 能 够 说 明 的 问 题 有 限 。二 是 不 同 的 考 核 目标 、不 同 的 计 算 标 准 、不 同 的 时 间 测 点 等 会 导致 不 同 的结 论 。 三 是 由 于 投 资 者 人 股 面 临 的 诸 多 的 不 确
银行引入外资战略投资者：模式和治理效率
《 外 金 融 机 构 投 资 入 股 中 资 金 融 机 构 境
管 理 办 法 》 定 ， 个 境 外 金 融 机 构 向 中资 金 融 机 规 单
构 投 资 入 股 比例 不 得 超 ￣ ２ ％ 。 多 个 境 外 金 融 机 － ｏ
构 对 非 上 市 中 资 金 融 机 构 投 资 入 股 比例 合 计 应 低
确 有 效 的 决 策 信 息 ，反 之 ，整 个 市 场 信 息 严 重 失
现 金 、 权 或其 他 支付 形式 ， 过 市场 购 买 、 换 股 通 交 或 其 他 有 偿 转 让 方 式 ，达 到 控 制 另 一 方 股 份 或 资 产 ， 现 银 行 控 股 权 转 移 的 行 为 。根 据 银 ， 实 ￣ 年 制定 的 ｏ３ ｏ
银 行 占 中 国 银 行 业 不 到 ３ 的 市 场 份 额 。近 十 年 来 ％
的 外 资 并 购 我 国 内 银 行 股 权 的 情 况 整 理 参 见 表 １ 。
１我 国 银 行 业 引 入 外 资 的 Ｓ ０Ｔ分 析 。 ． Ｗ
我 国银 行 业 还 停 留 传 统 的 业 务 中 ，缺 乏 实 现 现 代 金 融 业 功 能 的 机 构 与 工 具 ， 国 加 入 Ｗ ＴＯ后 ， 中 在 不少 方 面缺 乏 与外 国金 融机 构竞 争 的能 力 ； 由 于产 权 界 定 不 清 ，中 国金 融 业 没 有 分 散 风 险 的 功 能 ， 以金融 风 险越 积越 大 、 积 越 多 ， 融 危机 致 越 金 难 以 化 解 ；ｉ ｔ率 严 格 管 制 、 息 披 露 机 制 不 健 全 － ｌ ％￣ 信 的 情 况 ，金 融 市 场 不 仅 不 能 为 经 济 当 事 人 提 供 准
金 融 监 管 不 力 、 融 违 法 违 规 普 遍 、 融 犯 罪 严 重 金 金
对我国商业银行引进境外战略投资者的思考
同时 ，更 要 面对 拥 有 先 进技 术 和 高级 专 业 公 司购 得 南 京 商 业 银 行 ｌ ％的股 份 、 汇 丰 旦 改 革 需 要 触及 他 们 的 利 益 时 ， 如 ， 对 ５ 比 需
人 才 的 外 资 银 行 的 竞 争 。 为 了适 应竞 争 和 银 行 购得 上 海 银 行 ８ ％的 股 份 ； ０ ２年 ， ２０ 花 臃 肿 的人 事 制 度 实 行 改 革 时 ，他 们 必 然 会 自身 发 展 的需 要 ，我 国各 大 商业 银 行 开 始 旗 人股 浦 东 发 展 银 行 ；０ ３年 ， 生 银 行 、 成 为 改 革 的 阻 碍 力 量 。引 进 境 外 战 略 投 资 ２０ 恒 引 进 境外 战 略投 资者 。希 望 通 过 引进 境外 韩 亚 银 行 、法 国 巴黎 银 行 分 别 人 股 民生 银 者 ．两 种 不 同 的 文 化 碰 撞 可 以 教 会 我 们 产
青 ２０ 战 略 投 资 者 来 引 进 先 进 的 技 术 和 管 理 经 行 、 岛 国 际银 行 以及 上 海 巴 黎 银 行 ； ０ ４ 生 以市 场 为 主 导 的 思 想 。
验 ， 善 中资 银行 治 理结 构 ， 进 中 资 银行 年 。 略持 股 骤 增 到 ８家 。 为 引人 注 目的 完 促 战 更
境 外 战 略投 资 者 的 利 害 关 系 。
关 键 词 商 业银 行 改 革 境 外战 略 投 资者 风 险
中 图 分 类 号 Ｆ ３ ．３ ８ ２３ 文 献标 识 码 Ａ
２０ ０ ６年 ｌ 月 ｌ 日 ． 资 银 行 全 面 进 的 浪潮 。据 不 完 全 统 计 ，０ １ ， 略 投 资 本 身 可 能 对 商 业 银 行 改 革 并 不 是 十 分 在 １ ６ 外 ２０ 年 战 入 中国 。 中 资 银行 在 面 对 国 内 同 业 竞 争 的 者 人 股 中资 银 行 的只 有 两 家 ， 即 国 际金 融 乎 ． 并不 会 积 极 主 动 的去 推 动 改 革 。 一 也 但
我国银行业偏好引入境外战略投资者的动因分析
我国银行业偏好引入境外战略投资者的动因分析摘要：本文针对我国银行业偏好引入境外战略投资者这一现象，从定性和实证分析两方面探究其原因，以为我国银行业未来发展提供借鉴。
关键词：境外战略投资者；中资银行一、前言2001年中国正式加入wto后，伴随着经济全球化及我国经济的进一步发展，我国银行业面临着国际银行业的激烈竞争与巨大挑战。
为了优化产权结构，提高银行业的资金充足率，提升银行业的核心竞争力，我国银行领域出现一个十分引人注目的现象：一些大中小银行通过出让部分股权，纷纷引入国内外的战略投资者。
但在当前各家银行引进战略投资者的过程中，我国银行业又出现了偏好引进境外战略投资者的倾向。
针对这一现象，本文希望通过分析得出导致这种倾向引进境外战略投资者现象的动因所在。
二、对我国银行业偏好引入境外战略投资者动因的定性分析(一)外部因素首先，中资银行引入境外投资者的外部动力主要来自于政府及管理层的大力支持。
2001年中国加入世界贸易组织后，我国政府放开了外资金融机构入股我国商业银行的限制，开始尝试引入境外战略投资者。
2003年银监会正式发布了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，明确了外资入股中资金融机构的相关规定。
2004年，银监会管理层曾多次表示，公司治理和内控机制的变化是外资银行给中资银行带来的催化剂，银监会欢迎鼓励合格的境外投资者与中资银行开展各种股权形式的合作，提高整体发展水平和市场竞争力。
而相比之下，我国在2006年才基本上解决国内机构作为战略投资者入股商业银行的法律障碍。
另外，加入wto后，为了与国际金融业接轨，我国开始实行金融改革和金融对外开放策略，这使得我国银行业引入境外战略投资者成了必然趋势。
理论和实践都已证明我国的金融改革不可能在完全封闭的条件下依靠中资金融机构自身的机制转换来完成，又考虑到国内的战略合作伙伴难以引发制度上的根本变革，而引进国外的资本则能够带来新的生产力要素，因此，引入境外战略投资者是获得理想改革成效的必要条件。
中资商业银行引进境外战略投资者的风险及对策选择
近几年 ， 随着银行业改革的深人 ， 出现了“ 境外战略投资者 ” 参股 中资商 ④ 业银行高潮。关于 战略投资者进人本 国银行业对东道国带来的影响问题 ，ｅｉｅ２ ０ ） Ｌｖ （０ ２ 认为 ， ｎ 战略投资者的进人可 以提高东道国金融业的服务水平 ， 进而提升金融发展的总体水平 ， 最终促进东道国资本积累与合 理配置 ， 从而有利于东道 国的经济增长 ； ｅ ｅ ａｄＬｎｉ （０ ４ 从东道 国初始金融发展程度 Ｈ ｒ ｓ ｎ ｅｓ ｋ ２ ０ ） ｍ ｎ 与银行体系效率的提高这两个角度出发 ， 为如果东道 国初始金融发展程度已经处于高水平 ， 认 那 么战略投资者 的进人可以大幅度降低经营成本 ， 提高银行体 系的效率 ， 而反之则不成立 ； 白钦先
（０６ 认为 ， ２０ ） 引进战略投资者在微观上对国有银行经营管理是 有利的 ， 但在宏 观上会 冲击或威
胁我国的金融安全 ； 谈儒勇等 （０５ 认为 ， ２０ ） 外资参 股本 国银行 业可 以促进东道 国的资本积 累和
资本配置效率 ， 提高银行体系的效率和稳定性 ， 但也可能将别 国的经济衰退或危机输人东道 国， 并且当东道 国面临困难时 ， 外资银行会成为资本外逃的主要通道 ， 这点从南美金融危机中可得到 印证。毋庸讳言 ， 外资人股 中资商业银行有诸多好处 ， 如可 以增加银行资本金 、 引人先进的经营
行发布了《 关于向金融机构投资人股的暂行规定》 该规定 明确禁止外资、 ， 中外合 资金融机构和 企业 向中资金融机构投资 。但事实上 ， 监管当局通过个案报批 的方式已经放开 了外资人股 中资 金融机构的限制 （ １９ 如 ９６年亚洲开发银行人股光大银行 ） 。不过 ， 当时人股 比例 限制单个外资 机构的投资 比例不得超过 １％ ， ５ 多个机构投资不得超过 ２ ％。２０ ０ ０３年 ｌ 月底 ， ２ 银监会正式颁布 了《 境外金融机构投资人股 中资金融机构管理办法》 从立法上 明确排 除了外资人股的法律障 ， 碍， 同时还将外资持股 比例上调了 ５ ， ％ 并对境外金融机构人股 中资金 融机构应 当具备的条件 作 了详细规定 ， 在资本充足率 、 资产规模 、 盈利问题 、 信用评级情况、 内控制度、 注册地监管制度等
我国商业银行跨国并购现状及问题研究
我国商业银行跨国并购现状及问题研究摘要:随着第五次并购浪潮的到来,全球范围内银行业跨国并购越来越多,2006年12月11日,作为WTO成员国,中国按照入世承诺取消外资银行在中国经营人民币业务的地域限制和客户限制,对外资银行实行国民待遇,至此,银行业全面开放。
本文将探讨商业银行跨国并购动因、我国商业银行跨国并购现状以及存在的问题。
关键词:商业银行跨国并购协同效应并购路径影响及对策1 跨国并购动因分析1.1 获得协同效应并购的根本目的是获得协同效应。
协同效应有静态和动态之分,静态的协同效应是指合并后两家企业的总产出或总收益大于合并前产出或收益之和;动态的协同效应是指两家公司合并后的业绩超过并购前各自预期达到的水平之和。
1.1.1 经营协同效应经营协同效应是指并购给银行经营活动在效率方面带来的变化以及因效率的提高所产生的效应,具体体现在规模经济和范围经济上。
首先是跨国并购的规模经济性。
首先,跨国并购增加了银行资产,提高了信贷能力,促进了资本自由流动;其次,并购增加了营业网点,扩大了业务量,提高了经营业绩;再次,并购使人力资源和基础设施等实现资源共享,降低了经营成本,增加了收益。
如通过收购美洲银行(亚洲),建行在香港的业务规模迅速扩大为原来的两倍,客户贷款从原来的第十六位上升至第九位,实现了一定程度的规模经济性。
由于各个银行的金融产品和金融服务不尽相同,如果将各银行的特色产品和服务投向对方市场,就能充分发挥并购后银行服务的交叉销售。
第二是跨国并购的范围经济性。
银行跨国并购,特别是对非银行金融机构的并购,突破了分业经营的限制,扩大了银行的业务范围,实现了范围经济性,促进了金融服务贸易自由化的发展。
如2003年中国工商银行(亚洲)有限公司与香港华比富通银行并购后,2004年全年纯利上升46%,至7.6亿元。
其中,净利息收入上升55%,至12.75亿元;贷款总额增长48%,至610亿元;非利息收入上升15%,至3.70亿元,并购为企业带来了经营协同效应。
2022年中国银行业引进外资发展情况分析
中国银行业引进外资发展情况分析引进国外战略投资者和在海外上市，是中国银行业引进外资的两种方式与途径。
交通银行、中国建设银行、中国银行、中国工商银行和其他一些商业银行先后引进国外战略投资者，相继在香港联交所或在内地证券交易所挂牌上市，充分实现了国有股权大幅增值。
中国银行业引进国外战略投资者和在海外上市对促进金融体制与机制改革，实现金融健康进展具有重要意义。
第一，有效解决长期困扰中国银行业特殊是国有商业银行的产权结构和产权规范问题。
适应现代市场经济进展要求的现代银行及公司制度，最本质的特征就是具有清楚的产权界定和多元化产权结构。
而原国有商业银行产权界定不清，所属主体单一，这是国有商业银行机制性缺陷的根本问题所在，不对这一问题进行突破，中国银行业的改革将难以取得实质性进展。
解决这一问题，虽然也可以通过国内不同产权的结合，实行股份制改造，解决产权不清和单一化问题，但因受国内的政治、体制、文化、道德以及法律等因素的影响与局限，这样的股份制改革往往不非常有效，资本化程度不彻底，在国际上也难以取得认同。
很多已上市的国内股份制企业，经营绩效不抱负，甚至危机四伏，就是例证。
而通过引进国外战略投资者和在海外上市，就可以使产权界定与约束放在国际的标准与背景之下，使资本及法律的约束更加强化，从真正意义上解决规范产权问题。
其次，促使中国银行业公司治理结构更加完善。
建立健全的公司治理结构，是现代银行及公司制度的又一明显特征。
虽然不引进国外战略投资者和在海外上市，我们也可以建立起类似的公司治理结构，但源于同样的国情因素，这样的公司治理结构不肯定非常有效，也难以做到完善，这一点也同样为国内很多股份制改造后的公司不健全的公司治理结构所证明。
而引进国外战略投资者和在海外上市状况就不同了。
首先，要胜利引进国外战略投资者和在海外上市，就必需根据国际公司治理及上市公司标准与规范的要求，建立健全的公司治理结构。
其次，引进了国外战略投资者和在海外上市，从肯定意义上说，也就引进了公司治理的胜利阅历和系统做法。
战略投资者不能从根本上改变国有商业银行的公司治理结构
战略投资者不能从根本上改变国有商业银行的公司治理结构（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）摘要：我国新一轮国有商业银行改革的一个重要特征是引入了境外战略投资者，监管当局甚至把引入境外战略投资者作为银行股份制改革和上市的一个重要条件。
目前，四大国有银行中的建设银行、中国银行以及工商银行都已引入境外战略投资者。
引进战略投资者主要是为了完善商业银行的治理结构。
那么战略投资者的引进真的就能完善国内国有商业银行的治理结构吗?笔者认为并非如此。
本文将从战略投资者的投资目的，25％的股权约束及国有商业银行的接受程度三个方面进行讨论。
关键词：战略投资者；公司治理结构；投资目的；接受程度我国国有商业银行在公司治理中还存在着诸多的问题，影响了国有商业银行竞争力的提高。
而这些问题不可能在短时间内完全靠银行自身来解决，需要借助外部的力量与资源。
西方发达国家的银行经历了几百年的发展，建立了完善地公司治理结构，积累了丰富的银行治理经验，因此，引进境外的战略投资者不失为一种较好的尝试。
战略投资者的引进真的就能完善国内国有商业银行的治理结构吗?基于战略投资者真正的投资目的，25％的产权制约，国有商业银行的接受程度等三方面的考虑，笔者认为战略投资者的引进并不能象人们期望的那样能从根本上改变国有商业银行的公司治理。
一、战略投资者的投资目的关于国际战略投资者，国际上通行的定义是指在金融领域运作的大型国际金融企业。
他们寻求战略合作关系，通过长期持有所进入银行(或企业)的股权，以资本合作为基础，在管理、业务、人员、信息等诸多方面进行深层次的长期合作。
战略投资者一般会委派代理人有效参与所人股银行的决策，非常注重在银行业务发展战略和风险管理决策中发挥作用。
如果按照这一定义，战略投资者的目的在于长期的战略投资，会跟合作方进行深层次的长期合作，也会有效地参与被投资方的决策。
如果现阶段我国国有商业银行所引进的国际战略投资者真的是名副其实的战略投资者，那么将有利国有商业银行公司治理结构的完善。
国有商业银行引进境外战略投资者的思考
2023-10-28•引言•国有商业银行概述•境外战略投资者概述目录•国有商业银行引进境外战略投资者的实践与经验•国有商业银行引进境外战略投资者的政策建议•结论与展望01引言研究背景与意义金融市场的开放与外资银行的进入01随着金融市场的进一步开放，外资银行在中国市场的份额逐渐增加，对国有商业银行构成了竞争压力。
资本充足率与风险管理02国有商业银行在资本充足率和风险管理方面存在一定的问题，需要寻找解决方案。
引进境外战略投资者的意义03通过引进境外战略投资者，国有商业银行可以获得资金注入、风险管理技术和国际业务拓展机会，有助于提升自身竞争力。
研究目的本文旨在探讨国有商业银行引进境外战略投资者的动因、策略选择及其对银行绩效的影响，为国有商业银行的改革与发展提供参考。
研究方法采用文献综述和案例分析的方法，收集相关政策文件、学术论文和国有商业银行的年报进行分析。
研究目的与方法02国有商业银行概述国有商业银行定义国有商业银行是由国家或政府拥有或控制的商业银行，具有法定存款准备金、无限责任股东和政府直接监管等特征。
国有商业银行特点国有商业银行在国家经济中扮演重要角色，具有较大的规模和影响力，通常享有政府提供的优惠政策和支持。
国有商业银行定义与特点自20世纪80年代以来，国有商业银行在改革开放政策的推动下经历了多次改革和重组。
近年来，随着中国经济的快速发展，国有商业银行逐渐成为全球最大的银行之一。
发展历程目前，中国的国有商业银行包括中国银行、中国建设银行、中国工商银行和中国农业银行等，它们拥有庞大的分支机构网络和客户基础，为国家经济发展提供了重要支持。
现状国有商业银行发展历程与现状国有商业银行引进境外战略投资者的必要性引入境外战略投资者可以带来多方面的优势，包括引入先进的管理经验和技术、提高银行的经营效率和风险管理水平、拓展国际业务和提升国际竞争力等。
通过与境外战略投资者的合作，国有商业银行可以更好地融入国际金融市场，学习国际最佳实践和经验，加快自身改革和发展。
中国国有商业银行引进境外战略投资的利弊分析
仍 然处于弱 势地位 ，跨 国公司通常采 策限制 ，轻 易的将 合资企 业纳 人其经
四． 外资进 入 中国国有商业 银行 用多种 手段 突破 国家对外 资控股 的政
存在的负面效应分析
资料来源 ： 根据公开 资料整理
中国的金融 监管体 系还不 完善 ， 营系统 ， 并通过收购剩余股权 ， 改组 为 中国 国有商业银行引进境 外战略 外资大量进入 中国国有商业银行会增 独资企 业 （ 如表 ３ 。 ）
维普资讯
中国商银 ３境战投的弊析 国 有 业 行Ｉ 外 略 资 利 分 进
文 ／王
一
欣
投资者 ， 目的在于进行公司治理改革 ， 加金融业 的管理难度 。 首先 ， 外资合作 研 究背量 ２０ ０ ５年 中 国国有 商 业银行 体 制 解决 国有商业 银行经营 业绩较差 、 决 者 能在 全球范 围内对 资产负债进行合
三． 境外战 略投资者 进入 中国国 前的从属地位 ，将 随中国对外开放的
外资 参股 中国国有商 业银行 ， 近 中国国有商业银行 。二 十年来 中国国
２ ５ 的超额认购 。交 行的成功上市 期 目的在于 输出技术 ， 决 中国银行 有工业企 业改革、合资的全过程 充分 ０倍 解 与经验丰富 、 业绩优 良、 口碑较佳的第 系统存在 的 问题 ， 此在 中国商 业银 印证 了 这 一 发 展 趋 势 。 国 有 工 业企 业 借 二大股东汇来 源 ： 据 公 开 资 料 整 理 根
二． 中国 国有 商业银行 引进外 资 的业务管理系统和高效的市场营销技 标的行为 ，这将导致 中国货 币政策失 目的分析
中国国有商业银行引进境 外战略 些创新成 果和经验 ， 提高 业务竞 争优
五 ．外 资进入 中国国有商业银行
我国商业银行引进境外战略投资者的反思与建议
银仃足可以允许外资持股的 ，ｆ鉴于银行， Ｈ
特 别是 国 银 侄 ｌ民经济 巾的特Ｆ Ｌ Ｉ Ｉ １ ； ＵＩ ｆ ： ￣ 与
作 Ｌ，为维护 家绎 济安 全 ， 般部 有 严恪 ｝ Ｊ 一 限制 ，』美 国拿 融饥 陶只 允许我 参 股不趟 过 『 ｎ ｌｏ ０ 找 国银监 ２０ 发 布的 境 外金 ０３ 融 饥 掏投 资人 暇 中资 融 机十 管 办法 规 勾 定 外资入股 比例 甲 ， 、 不超 过 ２％，多个 趟 ０
例达 ｌ％、 夏银 行达 ２ ．６ 即使 我目 一 ８ 华 ０８％，
大 国有 控 暇 商 业 银 行 ， 外 资人 收 比 ｕ近 土
１ ￣ 圳足 阳 际著 名的银 仃 如汇丰 、 ｋ Ｉ特 ￥ 化旗 银。， ｆ 从 沧上 对 改善 我国 商 、 仃活 银 提 高经营管 效率 效 还 可 以理解 的话 ， 叫加高 麝 、 唪恨斯 利是投 机 ｝很 强的 证 生 券 司， 新 坡 淡 锡控 暇公 剐 也是 以投机 营 的 ｊ 基 金 ，为什 么 费 大量 弓 进。最 权 ｌ 近 １国 “Ｉ 对包 折高 盛在 内 的 ８ ） ： Ｌ 会 宋投 资银 仃址芬 进 行删 ， 明 际 投行 不仪通 说 过 、券欺 诈掠 ０我 目财 富 ， 以『件 ｆ法掠 正 也 ｕ １ 夺美 国 人民 财富 ， 道 不值得 我 金 融 幅管 难 当局反 思 行采取必夏 行动 吗？特 别 令人小解 的是 ， 际 Ｌ臭 名昭 著 的 荚 罔 新桥 投 资 集 同 ， 罔 和印度 州 亚部 明确 拒绝 入境 ， 察 而 我 政 府 欢迎 并 出 ｒ 发展 的控 暇 仅 。 上 深 ２ ０ Ｉ１ ３ ¨￣｝： 仃半 先 开 减持 ０ ８｛ ２川 １ ｔ ｔ ＿ ｌ 银 ｉ － 暴 ， ０９ 境 外战略 投 资者大 量抛 軎 Ｉ暇 套 ２０ ｛
商业银行引入战略投资者分析_引入战略投资者
当前，国有商业银行纷纷引入境外战略投资者。
在这个过程中，既要正确认识引进境外战略投资者的积极作用，又要严格遵循中国银监会确定的引进境外战略投资者的“五条原则”，最终实现在维护国家利益的前提下，与境外投资者实现紧密合作、共同受益的“双赢”目标。
一、引入战略投资者的原因随着金融自由化和金融全球化的发展，中资商业银行要应对国际国内金融市场的激烈竞争，就必须采取积极的措施来改善经营的不足和缺陷，以提高自身的经营能力。
但大多数中资银行自身都存在诸多问题，如资本充足率低、产权结构不完善等，在短期内靠一己之力来解决这些问题有一定困难。
因此引进外资战略投资者已经成为中国商业银行发展到现阶段的必然选择。
外资战略投资者对于我国商业银行的积极作用主要是通过以下几个方面来实现首先，对于一家银行而言，最直观也是会带来根本改变的是制度上的影响，尤其是对于银行公司治理结构的影响。
外资股东能够与包括政府在内的其他银行股东形成相互制约机制，并据此建立明晰的公司治理结构以提高银行运营效率。
作为股东利益强有力的代表，外资战略投资者能很好地打破原公司内部人控制，对内部人控制形成约束，限制内部人侵占其他投资者的利益，因而战略投资者可优化国内银行业机构的股权结构。
其次，外资入股不仅能够充实中资银行的资本，还带来先进的管理经验、技术和产品。
由于中资银行的业务高度依赖信贷利息差，对资本金要求很高。
因此是否拥有雄厚的资本是中资银行能否维持市场份额，推动业务成长的关键因素之一。
将银行股权出售给海外战略投资者，能够在最短的时间内补充其所需的资本金，使资本充足率水平满足监管法规的要求。
另外，中资银行通过战略合作可以直接引进外资金融机构的金融信息技术，风险控制技术等，有效控制银行风险。
因此，外资股份提高了中资商业银行的业务创新能力和风险管理水平。
最后，引入国际知名的股东还能提升中国银行业在国际金融市场上的形象，增加中资银行海外上市与融资的能力，提升中资银行的价值和国际竞争力。
从战略投资者角度看中国国有商业银行改革
纪 晓 丽
（ 兰州商学院会计学 院，甘肃 兰州 ７ ｏ Ｏ ３ ２） ０
摘要 ： 在我国国有商业银行纷纷将引入 战略投资者提上 自己的日程并逐渐步入 实践的时候 ， 国站在一个被投资方的立 我 场，制定 了一系列 进外 国战略投资者 的原则和标准。但是 ，我们作为投资方的战略投资者是否也对 自己的投资对象有着 】
（） 中 方看 ，引进 战 略 投资 者 主 要 不 是为 了引 进 资金 ，而 是 ３从 为 了 引进 先 进 的 管理 经 验 和 技 术 手段 ，促 进 中资 银 行 完 善 公 司治
战略投资者就是指具有资金 、 技术 、 管理 、 市场和人 才优势 ，
企 业 产 品市 场 占有 率 ，致 力 于 长期 投 资 合 作 ，谋 求获 得 长 期 利 益
２ ０ 年底，国务院成立了中央汇金投资有限责任公司， ０３ 并同时 的境 内外大企业和大集团都能无条件的成为我国国有商业银行的 以４０ ５ 亿美元外汇资本金注入 中国银行和中国建设银行，从而正式 战略投资者。中国银监会副主席唐双 宁于 ２ ０ 年曾表示，中国银 ０５ 拉开 了国有商业银行股份制改革的序幕。 股份制是公司治理结构较 行引入的战略投资者应该是注重长期利益 、与所入股银行结成利 为完善的一种形式。 国有商业银行的改革必须通过股份制改造和在 益共同体 的投资者。引进的战略投资者只有坚持五项原则 ，符合 境外上市的外在市场压力努力达到改善银行治理结构和建设信用文 五 个 标 准 ，才 是合 格 的 战 略 投资 者 ，才 能 达 到 我 国银 行 业 改革 开 化的 目标。 为了使我们的国有商业银行具有完善的公司治理结构并 放的预期 目的，才能提高中国银行的国际竞争力 ，才能实现中外
国企混改引入战略投资者的风险及对策研究
国企混改引入战略投资者的风险及对策探究关键词：混改；战略投资者；风险；对策；国企一、引言国有企业是我国经济进步的重要支柱。
然而，长期以来，国有企业存在着一系列问题和冲突，制约了其进步。
为了改善国企的状态，以及提高国企的竞争力和核心竞争力，我国在改革方面做出了浩繁努力。
混合全部制改革就是其中的一项重要措施。
混改最早被提出是在2013年的中央经济工作会议上。
随着国企改革不息深度，混改成为了一种普遍接受的方式。
混改主要是指将国有企业引入社会资本，实现合资、合作等多种合作方式，提高国有企业的市场竞争力和盈利能力。
混改的目标是突破国有企业的操纵，引入多元化的投资和管理理念，改善国有企业的治理体系和管理效率，从而实现国企的转型和升级。
在混改中，引入战略投资者成为了一种常见的方式。
战略投资者是指通过并购、投资等方式，为企业注入主要专业或核心竞争力，从而提高企业的价值和竞争力。
引入战略投资者可以援助国企改变传统的经营模式，融入市场竞争的优势，从而提高国企的效率和盈利能力。
然而，引入战略投资者也存在一定的风险。
本文从风险角度出发，分析引入战略投资者的风险性质、原因和影响因素等方面，并探讨相应的对策建议，以增进国企混改。
二、引入战略投资者的风险性质引入战略投资者涉及到的风险浩繁。
主要表现为：1、控制权转移的风险。
引入战略投资者通常是通过股权转让来实现的，而股权的转移往往会涉及到控制权的转移。
一旦控制权发生变化，就会影响到企业的战略决策、管理体制等方面，从而导致企业进步方向的改变。
2、财务风险。
引入战略投资者往往需要通过资本注入等方式提高国企的资本实力，但是一旦遇到资本市场的异常波动或者财务危机，整个合作就会受到影响。
3、管理风险。
国有企业往往存在着管理不规范等问题，这样一来，就需要引入战略投资者的管理阅历和专业技能，但是这也会带来管理风险，战略投资者可能会在引进新管理模式时出现理解不足或者操作不当等问题。
4、信誉风险。
我国商业银行跨国经营区位选择因素分析
我国商业银行跨国经营区位选择因素分析随着全球化的加速推进，我国商业银行的跨国经营越来越受到重视。
选择合适的经营区位对于银行的全球化发展具有重要意义。
本文将从政治、经济、金融等多个层面，对我国商业银行跨国经营区位选择的因素进行分析。
首先，政治环境是选择跨国经营区位的重要因素之一、政治稳定、国际关系良好的国家通常是商业银行跨国经营的首选区位。
这些国家的政府对外资企业给予政策上的支持和保护，为银行的跨国经营提供了有力的保障。
此外，国际政治关系的稳定也有利于商业银行在全球范围内获得更多的资源和市场机会。
其次，经济因素也对商业银行的跨国经营区位选择产生重要影响。
经济的发展水平、市场的规模和潜力、消费者的购买力等都是商业银行跨国经营区位选择的重要考虑因素。
一般来说，经济发达、市场规模大的国家和地区更具有吸引力。
例如，美国、欧洲等地经济发达，市场规模大且消费者购买力强，因此成为我国商业银行跨国经营的重要目标地区。
金融因素也是商业银行跨国经营区位选择的重要考虑因素。
金融市场的健康程度、监管政策的完善程度、金融体系的稳定性等都对商业银行的跨国经营产生直接影响。
一般来说，金融市场较为成熟、监管政策完善、金融体系稳定的地区更具有吸引力。
例如，伦敦、纽约等国际金融中心是我国商业银行跨国经营的重要选择，因为这些地区的金融市场健康，监管政策完善，有利于银行的全球化战略实施。
此外，文化和语言因素也对商业银行跨国经营区位选择产生一定影响。
文化和语言相似的地区更容易实施跨国经营战略，因为这有利于商业银行在当地建立良好的企业形象和品牌认知度。
例如，由于香港与大陆文化和语言相对接近，很多我国商业银行的跨国经营重点选择香港作为起点，通过香港的金融中心地位进一步拓展海外业务。
综上所述，我国商业银行跨国经营区位选择的因素既与政治、经济、金融环境有关，也与文化和语言等因素密切相关。
在进行跨国经营区位选择时，商业银行需要综合考虑各方面因素，选择对自身最有利的地区开展跨国业务，以实现自身的全球化战略目标。
引入境外股东 程序 -回复
引入境外股东程序-回复如果一个公司希望引入境外股东，这意味着该公司将面临一系列新的机遇和挑战。
引入境外股东可能为公司带来更多的资金和资源，为公司的发展提供更大的空间。
在这篇文章中，我们将逐步回答如何引入境外股东。
第一步：确定引入境外股东的动机引入境外股东的动机可能非常多样化，如追求更大的市场份额、扩大公司规模、进一步国际化等。
确定动机将有助于公司制定相应的战略，并更好地吸引和引导境外股东。
第二步：制定引入境外股东的计划和策略在此阶段，公司应该制定一个具体的计划和策略，以吸引和引入境外股东。
这包括评估公司的市场地位和竞争优势，寻找合适的境外股东，以及确定引入股份的数量和价格等细节。
第三步：寻找合适的境外股东为了引入境外股东，公司需要积极寻找合适的潜在投资者。
这可以通过参加国际投资峰会、与投资银行合作、广泛宣传公司投资机会等方式来实现。
同时，公司还可以考虑与行业相关的国际公司或投资机构建立战略合作关系，以增加引入境外股东的机会。
第四步：进行尽职调查和谈判在确定潜在境外股东之后，公司应该进行全面的尽职调查，以了解潜在股东的信誉、实力和投资价值。
一旦确认潜在股东具备合适的条件，公司可以开始与他们进行谈判，商讨具体的股权结构、投资金额和股东权益等细节。
第五步：出台合适的法律和政策支持为了吸引境外股东，公司可能需要制定相应的法律和政策支持。
这包括解决外国直接投资的法律、金融和税收问题，提供特殊的待遇和奖励措施，以及建立有利于境外股东投资的政策环境。
第六步：确保透明和规范的经营引入境外股东后，公司应确保经营透明和规范。
这意味着公司应有健全的财务制度和审计程序，及时向股东提供准确的财务报表和经营信息。
同时，公司还应遵守相关国际规范和标准，以提高对境外股东的信任和吸引力。
第七步：建立良好的合作关系成功引入境外股东后，公司应该积极建立良好的合作关系。
这包括与境外股东保持紧密的沟通和信息共享，开展合作项目和市场拓展，以及为境外股东提供合适的权益回报和利润分配机制。
清楚我国银行改革为何要引进外资战略投资
清楚我国银行改革为何要引进外资战略投资一、清楚我国银行改革为何要引进外资战略投资者？“外引”有助于完善银行公司治理结构，推进国有银行的股份制改革，就是要建立多种股权互相制约的银行公司治理结构，使银行成为真正意义上的市场金融主体，完善金融运行与金融发展的微观机制。
而仅仅引进国内投资者，是难以完全实现这一目标的。
道理很简单：作为国有银行股东，无论是国有企业还是民营资本，在现实条件下都很难有效避免行政干预和其他非市场因素的干扰。
国有企业改制上市后并没有使治理结构和经营效率发生质的变化，就是一个实际例证。
从另一个角度看，银行的经营管理是一项专业性很强的工作，需要大量专业知识和经验，而国有企业和民营企业大多缺乏这方面的知识。
而国有银行引进的境外战略投资者大多是国际上有影响的金融机构，具有丰富的银行经营管理经验，更具备抵御行政干预的天然优势。
“外引”是以开放促改革的需要。
境外战略投资者在投资前通过尽职调查，充分了解了国有银行的经营状况、投资价值及潜在的投资风险，提高了国有银行的信息披露程度和公信力，增进了市场对国有银行的了解，有助于国有银行在公开募股过程中的股票营销。
“外引”不会威胁国家金融安全。
有人担心“外引”会威胁国家金融安全，其实这种担心是不必要的。
在金融开放的条件下，一国的金融安全取决于金融体系的稳健性，取决于对国际资本流动的管理和控制，取决于金融宏观调控和金融监管水平，而与银行的股权结构没有必然的、本质的联系。
境外投资者入股的国有银行在国内办理业务，主要为国内客户服务，要接受国内金融监管部门的监督。
从持股比例看，外资也不会超过中资。
而且，也不是所有的银行都要引进境外战略投资者。
改革开放以来，“珠三角”和“长三角”地区出现了大量的外商独资企业和中外合资企业，有些外向型经济比重大地区的“三资”企业数量甚至超过了中资企业。
数量庞大的“三资”企业，对这些地区的经济安全构成威胁了吗？恰恰相反，三资企业成了这些地区经济高增长的持续推动力和重要引擎。
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资者一上市。而且国有商业银行 的股份制改造 、 境外 战略投 资者的引入等重大改革措施已经悄然启动。 随着银 监会 ２ ０ 年末 颁布《 ０３ 境外金融机构投 资入股 中 资金融机构管理办法》 允许单个境外金融机构可以向中资金
融 机 构投 资 入 股 ，接 着 银 监 会 又 于 ２０ ０ ６年 １ １ 日发 布 月 ２
一
、
中国 国有银行 改革发展 现状
革处在 了十字路 口前 ， 银行业改革怎么走 ？ 经过深入的反思 ， 理论界 与决 策层形成共识 ， 均认 为仅依 靠注入资本金 、 剥离 不 良贷款 等外 力 ， 改革难 以取得成 功 ， 只有 通过对银行公 司 治理 机制进行 再造 ， 银行 自身 内生 出提 升管理水 平 的能 使
（ 河南省商务中等 职业学校 ， 郑州 ４ ０ １ ） ５０ １
摘
要： 由于 国有银行在 中国国有企业改革 中承担 着政策性 负担任务 ， 导致其产 生大量的不 良贷款 ， 使其 不适应
在 中国金融逐渐开放条件下的发展 ， 必须对其进行 改革 。 其中一 个办法就是引进战略投 资者来参与 国有银行 的公 司治
项专业性很强的工作 ， 这方面的缺 失将影 响其作 为股东参
与公司决策的能力和监督 的效率 。在现实体制下 ， 国内资本
还很难有效避免政府 的行政干预和其他非市场因素的干扰 ， 因此国内战略投资者对于银行公 司治理 的改进作用有 限。 因
前 国 内很 难 找 到 符合 要 求 的战 略 投 资 者 ， 行 的经 营管 理 是 银
一
家分别成立信达 、 东方 、 长城和华 融四家资产管理公司 ， 剥离 国有商业银行 １ ． ４万亿元不 良资产 ， 为其卸载历史包袱 。 遗憾 的是 ， 仅过 了几年 ， 到本世纪初 这四大银行又产生
用 于补 充 固有 银行 资本 金 。 １９ ９ ９年 ， 应 于 四大 专 业 银行 国 对
者成为必然。随着中国市场经济 的发展 ， 对外 开放程度 的不
断 扩 大 ， 了与 国 际金 融 业 接 轨 ， 国实 行 了金明中国的金融改革 不可能在封 闭的条 件下进行 ， 不能 只依靠 国有企业的 自身 机制 转变来完成 ， 考 虑到 国内的战略投资者难 以引发制度上 的根本变革 ， 因为 目
２１ ０ ０年第 ３ 期 １ 总第 １５期 ０
经济研究导刊
ＥＣ０Ｎ０ＭＩ ＲＥＳ Ｃ ＥＡＲＣＨ ＧＵＩ ＤＥ
Ｎｏ． ３１， ０１ ２ ０
Ｓ ｒａ ｅ ｉｌＮｏ．０ １５
对 国 有 行 Ｉ境 战 投 者 径 择 思 中 国 银 弓 外 略 资 路 选 的 考 入
张 士 平
经济政策 ， 无法独立成现代 意义上 的商业银行 ， 而且为此 背 负了大量 的不 良贷款。 了使 国有银行成为真正意义上的商 为 业银行 ，９４年 国家成 立国家开发银 行 、 １９ 中国进 出 口银行 和 巾国农业 发展银行家政策性银行 ， 四大 国有银行的政 策职 将 能剥 离出去 。 ９ ８年， １９ 财政部发行 ２７０亿元特别国债 ， ０ 专门
伴随着中国经济转轨 ， 国有银行承担 了为国有企业提供
补 贴 等政 策性 负担 ， 国 有企 业 在 改 革 过 程 中经 营 绩 效 的 恶 而
化导致国有银行对 国有企业 的贷款大部分转化 为不 良资产 。
由于 信 息 不对 称 ， 家 没 有合 适 的方 法 区分 国有 银 行 的 政 策 国 性 不 良资 产 和 商 业 性 不 良资 产 ， 有 银 行 也 很 容 易 产 生 道 国
理和风险管理。 从外部环境 、 管层 、 监 银行 自身和战略投 资者的优 势四个方面阐述国有银行 引入 战略投 资者的原因。 面
对境 外 战 略投 资者 的“ 持 风 暴 ” 中 国国 有银 行 的 影 响 ， 出如 何 慎 重 地 引 进 对境 外 战 略投 资 者 、 减 对 提 如何 对 引入 机 制 进 行 改革 以及境 外战 略 投 资 者如 何 退 出等 对 策 。 关键词 ： 国有银 行 ； 战略 投 资者 ； 径 选择 路 中图 分 类 号 ： ８２ Ｆ ３ 文 献 标 志 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ３ ２ １ （０ ０ ３ － ０ ４ ０ １７ — ９ Ｘ ２ １ ）１ ０ ７ — ３
力。 最后 ，０ ２年 改革 的思 路 确 定 为 ： 务 重组 一 引 进 战 略投 ２０ 财
国 有 银行 作 为一 种 银 行 制 度 ， 仅 在 发 展 中 国家 广 泛 存 不
在 ， 欧洲 发达 国家的特 定时期 也存在 相 当 比重 的。 国有 在
银 行 的存 在 一 般 与 政 府 为 实 现 特 定 的社 会 经济 发 展 目标 相 联系。
《 中国银行业监督管理委员会 中资商业银行行政许 可事项实 施办法》 该办 法中规定 ， ， 中资商业银行 在设立时 ， 其发起人 中应包括境外合格战略投 资者 。在这样 的监管背景下 ， 国内 商业银行纷纷引进境外战略投 资者 ， 国有银行 也引入战略投
资者（ 下页表 １ 示 ） 如 所 ：
业银 行 改革 （９４ ２０ １９ － ０ ２年 ） 国 有 商 业 银 行 股 份 制 改 革 、
二、 国有银 行 引入境外 战略投 资者 的原 因
１ 国 的金 融 开放 和金 融 改 革使 国有 银 行 引 入 战 略投 资 ． 中
阶 段 （ ０ ３ 至 今 ） 中 国 国有 银 行 因长 期 执 行 国 家 的宏 观 ２０ 年 。
德 风险 ， 用政策性 不 良资产掩 盖商业 性不 良资产 ， 因此 ， 国 家只有对国有银行全部 的不 良资产承担责任 ， 国有银 行进 对 行改革。 事实上 ， 国有银行改革从 １７ ９ ９年改革 开放 即拉开序幕 ， 先后经历 了国有专业银行分设（９ ９ １９ １７ － ９ ３年 ）国有独资商 、