我国高技术产业上市公司无形资产对经营绩效的影响研究
我国旅游上市公司无形资产对经营绩效的贡献度研究
Ｃｕ ｈ ｎ—ｈ ｉ（ ｏ２ １ Ｃ Ｓ ２ ） ］ ｕ） Ｎ ．０ ０ Ｘ ０ ９ ． ［ 稿 日期 ］０ ０— ９—１ Ｉ修 订 日期 ］０ １ ０ ２ 收 ２１ ０ ５［ ２ １ — ８— ０ ［ 作者 简 介 ］ 丹 丹 （ ９ ５一） 女 ， 南 开 封 人 ， 士 研 究 生 ， 邢 １８ ， 河 硕 研 究 方 向 为 旅 游 企 业 经 营 与 管 理 ， — ｉ １３ ｘｎｄ ｎ ａ＠ Ｅｍａ ：２ ． ｉ ａｄｎ ｌ ｇ
第２ ６襁
２１ ０ １年 第 １ ０期
月 刊
我国旅游上市公司无形资产对经营绩效的 贡 献 度研 究
邢 丹丹 ， 张 红 ， 张春 晖
（ 西 师范大学旅游与环境学 院， 西 西安 ７０６ ） 陕 陕 １ ０２
［ 摘
要 ］ 章 基 于 １ 家旅 游 上 市 公 司 ２０ ２ ０ 文 ４ ０ １～ ０ ９年 度 的
产会 计处 理 方面 的 问题 ， 如无 形 资产 的计 价方 法 、 诸
摊销 方法 。近几 十 年来 ， 开 始集 中 于无 形 资 产 的 才
价 值 相关 性 问题 以及 无形 资产 对 于上市 公 司信 息披
露 影 响 。
Ｍｉｉ ｒ ｏ ｄ ｃ ｔ ｎ （ ｏ Ｚ Ａ Ｇ Ｈ ｎ ） Ｎ ． ０ Ｊ ７ ０ ４ ） ｎｓ ｙ ｆ ｕ ａ ｏ ｔ Ｈ Ｎ ｏ ｇ （ ｏ １ Ｙ Ａ ９ ２ ３ ｔ Ｅ ｉ ａ ｄ Ｉｎ ｖ ｔ ｎ Ｆ ｎ ｓｏ Ｇ ａ ｕ ｔ Ｐ ｏ ｒｍ ，Ｓ Ｕ （ ｏＺ Ｎ ｎ ｎ ｏａｉ ｕ ｄ ｆ ｒ ａｅ ｒｇａ ｓ Ｎ ． ｔ ＨＡ Ｇ ｏ ｄ
越 大 。企业 拥 有无 形资 产 的数量 和 质量 是企业 核 心 竞 争力 的重要 标 志 ， 作 用 的发 挥 程 度 甚 至 能 决 定 其 个企 业 的兴 衰 成 败 ¨ 。 旅 游 产 品 的 核 心 是 旅 游
无形资产对企业创新的促进作用
无形资产对企业创新的促进作用企业创新是推动经济发展的重要引擎，而无形资产在这一过程中扮演着重要角色。
无形资产，是指无法以物质形式明确表征的企业财产，如品牌价值、技术专利和员工的知识能力等。
本文将从几个方面探讨无形资产对企业创新的促进作用。
首先，无形资产在企业创新中起到了激励员工的作用。
员工的知识能力是企业最宝贵的财富之一，而这种无形资产能够激励员工积极投入创新工作。
举个例子，一家技术密集型企业拥有一批高素质的研发人员，他们的多年研究和积累的知识无形资产是企业最为重要的资源。
企业对这些员工进行合理的激励和认可，比如提供良好的工作环境和福利待遇，会进一步激发员工的热情和创造力，促进企业创新。
其次，无形资产在企业创新中扮演着信息传递的桥梁。
信息在创新过程中至关重要，无形资产能够帮助企业更好地收集、整理和传递信息。
例如，一家拥有知名品牌的企业通过其无形资产将产品的独特卖点准确传达给消费者，进而吸引更多的顾客。
此外，企业内部的无形资产，如专利技术和内部知识库，能够促进不同部门之间的沟通和合作，提高创新效率。
通过充分利用和管理无形资产，企业可以更好地获取市场信息、顾客需求和新技术动态，进而为创新提供更好的支持。
再次，无形资产对企业创新的促进还表现在创新风险的控制上。
创新过程中存在众多风险，如技术倒退、市场失去竞争力等。
然而，拥有完善的无形资产可以帮助企业降低创新风险。
例如，企业拥有一项核心技术专利，这项无形资产能够帮助企业有效地防范技术抄袭和窃取，提高创新成果的保护力度。
同时，企业建立起一套完善的品牌形象和市场网络，使得企业在市场竞争中更具有优势。
这些无形资产的存在，为企业创新提供了稳定的环境和支持，减小了企业面临的风险。
最后，无形资产对企业创新还具有长期的投资回报。
无形资产是企业积累的财富和竞争力的重要组成部分，其价值和影响力随着时间的推移逐渐增长。
例如，某品牌在市场中建立起了良好的声誉和口碑，这种无形资产会为企业带来长期的市场认可和消费者忠诚度。
无形资产和实物资产对中国上市公司并购绩效的影响
并购 作 为企业对 外扩 张 、 实 现多元 化经 营 、 产生 规 模 效应 、 优 化 资源配 置 、 增 强核心竞 争力 的重要 手段 之
究 公司并 购与 经营绩 效 的关 系 ， 发 现 并 购 没有 实 质 性 地 提高并 购公 司 的经营 绩 效 ， 而是 交 易 溢价 对 并 购绩 效 的影 响最显 著且 两者 呈 正 相关 关 系 ； 并 购前 高 增 长 主并公 司获得 的并 购绩 效 较 高 ； 第 一 大 股东 持 股 比例 越 大 的公 司并 购绩 效越 好 ； 国家 股 比例 较 小 的上 市 公
和竞争力 ， 从而帮助企业获得竞争优势 ， 使公司交换其
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ２ － ０ ８ － ０ ２ ．
作者简介 ： 曹崇延 （ １ ９ ６ ６ 一
通讯作者 ： 金
） ， 女， 博士 ， 副教授
慧， ｊ ｉ ｎ ｈ ｕ ｉ ｙ ＠ｍ ａ ｉ ｌ ． ｕ ｓ ｔ ｃ ． ｅ ｄ ｕ ． ｃ ｎ．
致； 并购 前上市 公 司第一 大 股 东 的持 股 比例 与 公 司并 购绩 效 在 短 期 内呈 正 相 关 。李 善 民 和 曾 昭 灶 以
Ｂ ｒ ｕ ｎ ｅ ｒ ¨ 对 １ ９ ７ １ －２ ０ ０ １年 的 １ ３ ０篇 文 献 进 行 了
１ ９ ９ ９ －２ ０ ０ １年 ８ ４家 上 市 公 司 的 兼 并 收 购 为 样 本 ， 研
总结 ， 发现仅 有 ２ ０ ％一 ３ ０ ％ 的并 购 活动 能 为收 购公 司
创 造价 值 ， 大 多数研 究 结 果表 明 目标公 司股 东 获得 相 当多 市场收 益 ， 而收 购 公 司 股 东 的调 整 收 益 为 ０ 。根 据 资 源基础 理论 ， 一个 公 司 战 略性 资 源决 定 其 竞争 优
科技型上市公司创新能力对经济绩效影响研究
科技型上市公司创新能力对经济绩效影响研究
科技型上市公司的创新能力对经济绩效的影响是一个重要的研究领域。
随着科技的快速发展，创新已成为企业竞争的关键要素之一。
本文将通过文献综述和实证研究，探讨科技型上市公司创新能力对经济绩效的影响，并提出相应的政策建议。
科技型上市公司的创新能力对经济绩效有着积极影响。
创新能力是企业在研发、技术引进、创新管理等方面的表现，能够带来新产品、新技术和新商业模式的推出，提高企业的竞争力和市场份额。
研究表明，具有较高创新能力的科技型上市公司在市场上更能获得投资者的青睐，并实现更高的市值和股价表现。
创新能力还能带动产业发展并促进经济的增长，对国家和地区的经济绩效有着重要的正面影响。
科技型上市公司的创新能力对经济绩效的影响也面临着一些挑战。
科技创新具有一定的风险性和不确定性，成功率较低。
创新需要投入大量的资金和人力资源，企业往往需要在短期内承受较高的研发成本，这对公司的财务状况和盈利能力构成了一定的压力。
创新能力还受到市场环境、技术条件和政府政策等外部因素的制约。
为了提高科技型上市公司的创新能力，我们可以从以下几个方面入手。
政府应加大对科技创新的支持力度，提供资金、税收和政策等方面的支持，鼓励企业加大研发投入。
企业需要加强内部创新管理，建立创新文化和机制，激励员工的创新动力，提升创新效率。
企业之间可以进行联合研发、技术共享和合作创新等方式，降低创新风险和成本，提高创新能力。
无形资产和竞争国际化程度对互联网企业经营绩效的影响
摘要 ： 近年来 ， 随着信 息技 术的高速发展 ， 中国互联 网企 业实现 了快速发展 ， 成为 中国科技型 、 创新型企业 的代表 。
与传统企业相 比， 无形资产是 互联 网企业竞争力 最重要的来源， 互联网企业面临来 自全球的竞争。对 中国互联 网上
全球最大的网络搜索引擎 Ｇ ｏ ｏ ｇ ｌ ｅ （ ｇ ｏ ｏ ｇ ｌ ｅ ． ｔ ｏ ｍ） 、 最大
２ Ｏ 世纪 ９ ０ 年代以来 ，全球信息技术特别是互 联 网技 术 取得 飞 速发 展 ， 主要 工 业化 国家 先后 进 入
信 息 时代 。在 中 国 ， 以互 联 网技 术 为代 表 的信 息 技 术 也 出现 爆发 式 增长 ， 截至 ２ ０ １ ２年 ６月底 ， 中 国 网 民数量 达到 ５ ． ３ ８亿 ， 互 联 网普及 率 达到 ３ ９ ． ９ ％， Ｉ Ｐ ｖ ４ 地 址 数量 为 ３ ． ３ ０亿 ，拥有 Ｉ Ｐ ｖ ６地址 １ ２ ４ ９ ９块／ ３ ２ ， 域 名 总数 为 ８ ７ ３万 个 ， 其 中． Ｃ Ｎ域名 数 为 ３ ９ ８万个 ， 网站 总数 ２ ５ ０万 个ｌ １ ｊ 。互 联 网技 术 在显 著 提 升各 国
等无形资产则对企业 的经营绩效甚至生存发展至关 重要。 其次， “ 天生全 球化 ” 的互联 网企 业面 临来 自全
球 的竞争 。互 联 网企 业提供 的服务与 产 品不 像传 统
与传统 企业 相 比 ， 互联 网企业 有其 自身特 点 ： 首 先 ，无 形资 产是 互 联 网企 业竞 争 力最 重 要 的来 源 。 与传 统 企业 相 比 ， 互联 网企 业 大 多数 属 于知 识 密集
的实物产品那样受生产设备、 销售 网络、 运输方式等
无形资产对企业经营绩效影响的实证分析
业对 白有品牌开发不够、保护力度不够。 无形 资产 内部 各项 目与企业绩效相 关
分析 。不 同的无形资产对企业利润 的贡献 是不一样 的。因此 ，本文选取 了净资产收
经营经济效益 的途径 。 上述研究表 明，无形 资产对企业发展
根据杜 邦财 务分析体系 ，净 资产 收益
响 ，本文采用 了 ２ ０ ０ ３～２ ０ ０ ５年的平均数
据形成截面数据进行 回归分 析。
率 等于 权益 乘数和资产净利率 的乘积 权
益乘数 的大小取决于资产 负债率 、而 资产
数千家企业在 １ ７ —１ ９ ８ ８年 问企 业资产 ９ ９
我 国沪市 ２ ０ — ０ ４年的上市 公司为样 ００ ２０
净 资产 收益 率 管 理 软件 商 标 权 商 誉 土 地 使 用权
权 利许 可 权
１ ０ Ｏ ０ ０ ＯＯ ２ ８ ７５ ６ Ｏ１ ３ ３ ． ６９ ７ ＯＯ ７ ８ ７８ ９ 一 ， ６ ９ Ｏ２ ６ ５ ８
且呈现 出正相 关关系 ；而土地使用权这项 无形资产却呈现 出负相关关系 ，与净资产 收益率的相关系数 为 一 ．８ ６ ５ ０２ ６ ９ ，显示 了
研 究 结 果 表 明 ， 当前 上 市 汽 车 生 产 企 业无 形资产 对企业 的经 营绩效 呈现 出
显 著 的 负相 关 关 系 ， 本 文 对 此 进 行 剖 析 并提 出相 应 的 建 议 。 关键 词 ：无 形 资 产 资 产 结 构 经 营
公司 பைடு நூலகம்数据 。为减 少数据变动对分析 的影
随着知识经济 的不断发展 ，无形资产在企 业 中所起的作用越来 越大 ，各企业也不 断
无形资产与企业绩效关系的实证研究——以制造类上市公司为例
而 言 不 少 无 形 资 产 的具 有 高 技 术 含 量 ， 从
发 挥 作 用 需 要 一 段 时 间的 。 且 随 着 企 业 而
研 究 假 设 １ 公 司 的 绩 效 与 无 形 资 产 绝 将 其 引 入 企业 到企 业 消 化 吸 收再 到其 充 分 ： 研 究 假 设 ２ 公 司 的 绩效 与 无形 资 产 增 更 好 地 掌 握 这 些 技 术 的 运 用 ， 形 资 产 对 ： 无
业绩 的 贡 献 也 是 越 来 越 大 。 通信制 造业作 为通信业 的上游产 业 ，
研 究 无 形 资 产 对 企 业 绩 效 的 贡献 问 题 。
本 文 将 在 前 人 的 研 究 基 础 上 ， 过 分 量 有 显 著 正 相 关 性 。 通
析 通信 制 造 类 企 业 无 形 资产 对 公 司 绩 效 的
所 用 无形 资 产指 截 至 ２ ０ 年 ｌ 月３ 日 ０８ ２ １ 在其 财 务 报 表 上 披 露 的无 形 资 产 。 究 过 研 程 中选择 ２ ０ 年 与２ ０ 年 间３ 家上 市 公 司 ０７ ０８ ７
企 业 管 理
无 形 资 产 与 企 业 绩 效 关 系 的 实证 研 究
以制造类上市公 司为例
谢 馨 萍 （ 中国航空 工业集 团公 司西安 飞行 自动控 制研 究所 西安 ７ ０ ０ １ ０ ） ０ 摘 要： 无形资产 对企业 经营缋 效的 影响作 用 日益 重要 。 而通信 制造类 企业是 以资金 。 术和知 识 窘集型 为特 征的 企业 ， 技 技术 以及研发 资金 的投 入将对企业绩效 产生重大的 影响作 用。 而这些 内容 的投 入在企业财 务报表 中体 现 为无 形资产。 本文在前人 的研 究基 础上 ， 用实 采 证研 究方法 。 过对２ ０ 年与２ ０ 年 同３ 家通 信制遣 类上市公 司为研 究对 象 ， 通 ０７ ０８ ７ 来探 讨该 类企业无 形资产对公 司缋效 的影 响作 用。 关键 词 ： 无形资 产 经营绩效 相关关 系 回归分析 中图 分 类号 ： ２ ４ Ｆ ２ 文 献标 识 码 ： Ａ 文章 编 号 ： ６ ３ ９ （ ０ ００ （） １ ４ ０ １ ７ － ７ １ ２ １ ） ９ａ－Ｏ ６ － １ ２
无形资产与企业业绩相关性研究
无形资产与企业业绩相关性研究作者：李军奕来源：《中国乡镇企业会计》 2015年第5期李军奕摘要：随着创新驱动发展战略的加快实施，创新在社会经济活动中的作用日益突出，无形资产对技术密集型企业的发展愈加重要，在企业获取持续竞争优势上发挥着越来越重要的影响。
本文选取医药行业上市公司2010-2013年年报数据，实证分析了无形资产与公司业绩之间的关系。
研究结果表明，无形资产对上市公司的业绩有显著的正向影响。
关键词：无形资产；公司业绩；相关性党的十八大做出了实施创新驱动发展战略的重大部署。
2015 年《政府工作报告》将“大众创业、万众创新”提升到中国经济转型和保增长的“双引擎”之一的高度。
创新成为当今时代发展的重要话题。
高新技术行业作为经济发展的“先导行业”应当把握发展新趋势，实现前沿科技新突破。
高新技术企业的发展是建立在最新的科学技术之上的，其产品具有较高的附加值和较强的市场垄断力，能给企业带来超额利润。
无形资产是高新技术企业核心竞争力的主要构成要素，它的不断创新性使其具有巨大的潜在效益（于玉林，2005）。
西方学者对企业无形资产信息披露、无形资产与市场价值相关性方面进行了大量的实证研究，结论表明无形资产对经济增长、企业价值增值有重大影响。
我国学者薛云奎，王志台（2001）实证研究上海证券交易所1995-1999年上市公司无形资产对经营活动的作用，发现单位无形资产对企业经营业绩所作的贡献高于固定资产，无形资产可以产生超额收益。
邵红霞、方军雄（2006）基于无形资产明细分类信息，对2001-2003 年无形资产价值相关性再次检验，发现高新技术行业企业无形资产比重显著更高，并且无形资产比重越高，企业主营业务利润率越高。
崔也光、赵迎（2013）选取三个高新技术行业2007-2011 年数据，发现医药生物制造业无形资产占全部资产比重相较于电子业、信息技术业更高，知识产权与企业盈利能力显著正相关。
上述研究表明：无形资产对企业的经营业绩和价值增加都有显著影响。
《2024年上市公司财务绩效评价及其影响因素研究》范文
《上市公司财务绩效评价及其影响因素研究》篇一一、引言随着中国经济的快速发展和资本市场的日益成熟，上市公司作为经济的重要主体，其财务绩效评价已成为社会各界关注的焦点。
本文旨在通过对上市公司财务绩效评价的方法和体系进行深入探讨，同时分析影响其财务绩效的各种因素，以期为投资者、企业管理者及监管部门提供有益的参考。
二、上市公司财务绩效评价方法及体系1. 财务绩效评价方法上市公司的财务绩效评价主要包括比率分析法、综合指数法、经济增加值法等。
其中，比率分析法通过分析公司的盈利能力、营运能力、偿债能力等指标，全面反映公司的财务状况；综合指数法则是在比率分析的基础上，通过加权平均等方法，综合评价公司的财务绩效；经济增加值法则更注重公司的价值创造能力。
2. 财务绩效评价体系财务绩效评价体系应包括盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力等方面。
具体指标如净利润率、总资产周转率、资产负债率、营业收入增长率等，均是评价公司财务绩效的重要依据。
三、影响上市公司财务绩效的因素1. 内部因素（1）公司治理结构：良好的公司治理结构能够提高公司的运营效率，降低代理成本，从而提升公司的财务绩效。
（2）管理团队：优秀的管理团队具有较高的决策效率和执行力，能够带领公司实现良好的财务绩效。
（3）研发投入：技术创新和产品升级是公司发展的重要动力，适当的研发投入有助于提升公司的竞争优势和财务绩效。
2. 外部因素（1）宏观经济环境：包括国内外的经济形势、政策环境、市场需求等，对上市公司的财务绩效产生重要影响。
（2）行业竞争：激烈的行业竞争会迫使公司不断提高自身的竞争力和财务绩效，以保持市场地位。
（3）资本市场环境：资本市场的融资环境、投资者信心等也会对上市公司的财务绩效产生影响。
四、研究结论与建议1. 研究结论通过对上市公司财务绩效评价方法及体系的探讨，我们发现，合理的财务绩效评价方法和体系能够帮助投资者、企业管理者及监管部门全面了解公司的财务状况和经营成果。
宁夏上市公司无形资产对经营绩效影响的经济学分析——兼论企业知识产权法律保护制度的完善
实存 在多重 共线 性 。所 以把 ｘ 和 ｘ 从模 型 中剔 除 。
的资本 ；而且 ，不具物质形态 的资本 的收益率高于 物质资本的投 资收益率 。对于现代企业来说 ，无形 资产是其价值创造的主要资产 ，是其核心竞争力的 构成要素和载体 ，是企业生存 和发展的基础。无形
收 稿 日期 ：２ １ ０ １—１ ０ 。修 回 日期 ：２ １ Ｏ —１ ２— ５ ０ ２一 １ ０
ＮＡ Ｊ Ｉｉ
（ＮｎｘａＵ ｉ ｒ ｔ， ｉｃｕｎ７ ０ ２ ，Ｃ ｉａ ｉｇｉ ｎ ｅｓｙ Ｙｎｈ ａ ５ ０ １ ｈｎ ） ｖ ｉ
Ａｂ ｔａ ｔ ｓｒ ｃ ：Ｔ ｅ ｐ ｐ ｒｃ ｒｉｄ ｏ ｔｅ ｉ ｃ ｌｓｕ ｙ ｏ ｈ ｍｐ ｃ ｆｉ ｔｎ ｉ ｌ ｓ ｅｓ ｏ ｕ ｉｅ ｓ ｐ ｒ ｒ ｎ ｅ ｉ ｌ ｔｄ ｈ ａ ｅ ａ ｒｅ ｕ ｍｐ ｒ ａ ｔｄ ｆｔ ｅ ｉ ａ ｔｏ ａ ｇｂｅ ａ ｓ ｔ ｎ ｂ ｓｎ ｓ ｅ ｆ ｍａ ｃ ｎ １ ｉ ｅ ｉ ｎ ｏ １ ｓ ｃ ｍｐ ｎ ｅ ｆＮｉ ｇ ｉ ｄ ｆ ｕ ｄ ｏ ｔｔ ｅ ｌ ｔｔ ｎ ｏ ｔ ｇｂ ｅ ａ ｓ ｔ ｓ ｅ ｉｌ ｈ ｉ ｔ ｔ ｎ ｏ ｔ ｌ ｃｕ ｌｐ ｏ ｅ ｔ ｒ － ｏ ａ ｉｓｏ ｎ ｘ ａ ａ ｏ ｎ ｕ ｈ ｉ ａｉ ｆｉ ａ ｉ ｌ ｓ ｅ ，ｅ ｐ ｃａｌ ｔ ｅ ｌ ａｉ ｆｉ ｅｌ ｔ ａ ｒ ｐ ｒ ｐ ｏ ｎ ｍｉ ｏ ｎｎ ｙ ｍｉ ｏ ｎ ｅ ｙ
１ ４ ５，４ 。 ４ ． ４ ５ ３，２ ４ ３ １ ４ ７， ８ ５ ８ １ ２ ５ ％ ９， ７ ９ ０ ０ ８ ８ ０ ０ ０，５ ． ７ ８ ７ ７，２ ． ３ ． １ ２ １ ３， １ ， １ ． ６ ，２ ， ５ ， ８ ． ８ ６ ６ ５，０ ． ６ １ ５ ％ ３， １ ２ ８ ７ １ １ １ １ ８ ５ １ ０ ３ １ ３ ４，７ ３ ０ ６ ． ８ ２ ５ ０ ５ ０， ７ ． ３ ９ ９。 １ ７ ６ ９ ６ ７，６ ２ ７ ９１ ２ ２ ％ ８。 ３ ， ６ ５ ０ ７ ３ １ １，０ ． ９ ４ ９ ５，３ ． ． ７
山西省上市公司无形资产与经营绩效关系实证分析
变 量 的均值 为 ７ ５ ｌ９ 解释 变量 标 准差 为 １ ３ ． ｘ ０，被 ６ ．ｘ ４
４ ． ８１ ，Ｈ Ｑ准则为 ４ ． ５ ９ — 检验值 为 ６ ９ ８ — ８ ６ ２ ，Ｄ Ｗ ５ ９
１６１ ３ ． ４ ３ ０。
因 变量 经 营绩 效 自变量 无 形 资 产
ｙ １
主 营业 务 收 入 无 形 资 产＝ 形 资 产 净值 ＋ 无 开发 支 出＋ 商誉 期 末 资产 总额
公 司规 模
２
西省上市公 司中符合研究条件的 ２ ０家企业 ，时间
跨度 为 ５年 。截 面数 据为 ２ ０个 ．总面 板数 据 为 １０ ０ 个 。得 出 回归结 果 ，见表 ３ 。
效 的影 响是 显 著正相 关 的。 ２３ 模 型 构建 ． 笔 者在参 照 １９ ８年 Ａ ｏｄ ９ ｂ ｏｙ和 Ｌｖ 究无 形 资 ｅ研 产 的价值 相 关性 时 ，以及 ２０ 年 薛 云 奎研 究 无 形 ０１
，
３，
的 值 分 别 为 一 ． ３２ １ ７ ， ２ ５ ， ． ６３ ５ ９
收益等 财务 指标【】 ２。主营业 务 收入是公 司一 定会 计 ＿ ３
相 关 系数
一１２ × １ ’ ．５ ０
１１ ５９ ５ ．５ ３
标 准 误 差
４．９× ｌ ｓ ８ ０
０． ４ ９ ２ ５８ ０
计 量
一２． ３２１ ５５ ９
１９ ８ ．７６２８
概 率值
资产对企业 日常经营活动及经营绩效所起 的作 用 时 ．二者所采用的模型基础之上 ， 采用如下的模型 （ ）作为回归模型ｌｌ １ １。 ＿ ２
高新技术企业研发费用资本化对其价值的影响研究
高新技术企业研发费用资本化对其价值的影响研究作者：代敏来源：《财讯》2018年第02期高新技术企业企业价值研发支出费用化资本化前言随着全球经济一体化的不断发展，知识经济的深化与市场竞争的加剧使得企业研发行为成为决定企业价值的重要因素和外部决策者定价的重要依据。
科学是发展的重要内在推动力，高新技术企业的显著特点即它是一种知识与技术密集的经济实体。
在市场容量、资源、环境约束更为严格的今天，对于一家高新技术企业来说其在市场竞争中的优势，主要取决于它的R&1]绩效水平。
因此对企业研发支出方面相应的会计活动的探讨与研究是十分必要的。
文献综述本文按时间和逻辑顺序对2007 2017的相关文献进行了梳理：第一种研究结果是研发支出对外部投资者对于企业价值的判断并无影响。
王翼虹（2007）的文章着重点在于考察市场对研发费用的认同度。
观察研发支出费用化与资本化是否影响财务报表的价值相关性，结论是上市公司的研究开发投入的多少并不对会使投资者对其的关注度造成影响。
第二种研究结果是企业的研发中无形资产规模对企业价值有正向影响。
倪丽娜（2008）主要配对样本T检验分析法对准则的实施效果进行了检验。
以及对高新技术行业与非高新技术行业进行了比较，发现无形资产对企业账面价值的贡献作用在高新技术产业中效果更为显著。
王婧琦（2013）以我国计算机软件开发类上市公司为研究对象。
研究结论为企业无形资产规模与企业经营业绩呈同方向变化。
第三种研究结果是企业研发支出资本化与企业价值增长呈正比。
王淑芬、王培凌（2010）以台湾知识密集产业的Ic设计业为研究对象。
将其营业收入与研发密度分群进行回归分析，检验结果是研发费用资本化与股东财富递延效果存在高度相关关系，企业进行研究活动有利于其绩效的提高。
杨永利、蒋永红（2012）用Ross模型分析了tt&D资本化与企业内在价值之间的函数关系。
发现企业R&D资本化水平越高内在价值就越高。
无形资产对企业经营绩效的影响研究——基于信息技术行业与非信息技术行业研究
无形 资产对企 业经营绩效 的影响研究
— —
基 于信 息技术行业 与非信 息技术行业研 究
陈 兴 华 陈 旭 东
石河子 ８２０ ） ３ ０ ３
（ 石河子大学经济贸易学院 ／ 组织部 新疆
摘 要 ： 文以 ２０ 本 ０ ５年 至 ２０ ０ ８年 的 沪深 两 市 的 上 市公 司 为研 究样 本 ， 为信 息技 术 行 业 和 非 信 息 技 术 分
对 其 拥 有 的无 形 资 产 计 提 全 额 减 值 准 备 ， 出现 了部 分 样 本 公 司年 度 报 告 的资 产 负 债 表 中该 项 目的 数 额 为 ０ 故 的现 象 的样 本 公 司 ）第 。
三， 剔除ｓ 类 和 类 上市公司 ， Ｔ 这些公 司或处于财务状况异 常的情况 ， 或者 已连 续亏损两年 以上 ， 将其纳入研究样 本将 影响研究 若 结论 。 四 ， 第 剔除数据缺损的样本。 除特殊说 明外 ， 财务数据和２ ０ 年至 ２０ 年市场交易数据则来Ｃ ＭＡ 数据库 。 ０５ ０８ Ｓ Ｒ 本文采用Ｓ Ｓ ３ Ｐ Ｓ１． ０ ｆ ｉｄｗ 软件对相关数据进行统计分析。 ｏ ｗｎ ｏ ｓ ｒ （ ） 三 变量 的选取 本 文选取的变量包括被解释变量 、 解释 变量 和控制变量 。 １被解释变量 。 （） 按照统一标准 编制 、 客观衡量企业
术行业 的无形 资产强度要高于非信息技术行业 ， 并且无形 资产对企业 的经 营绩效也是不 同的， 尤其无形 资产构成成分 中技术类无形
资产 。 以 在 前人 研 究 的基 础 之 上 ， 出 如 下 假 设 ： 所 提
Ｈ： 息技 术 行 业 与 非 信 息 技 术 行 业 中无 形 资 产 对 企 业 的 经 营 绩 效 存 在 显 著 性 差 异 信
新准则下无形资产与经营业绩关系的实证分析——基于上交所信息技术行业的数据
［ ５］李增泉． 激励机制与企业绩效［ ］ Ｊ． 会计研究 ，０ ０ １ ． ２０ （ ）
［ ］刘斌等．Ｅ ６ Ｃ Ｏ薪酬与企业 业绩互动效应的 实证检验 ［ ］ Ｊ． 会计研 【 考文献 】 参
［ ］Ｍｕｐ ｙ １ ｒｈ Ｋｅｉ Ｊ Ｃｏｐ ｒｔ Ｐ ｒ ｒ ｎ ｅ ｎ ｍａａ ｅｉｌ ｖｎ ． ， ｒｏａｅ ｅ ｏｍａｃ ａ ｄ ｆ ｎ ｇｒ ａ
一
、
资 产 的计量 与确 认带 来 的变化 。那 么无 形 资产 与业绩 的正 相关
张绪 娥 以 ２ ０ — ０ ７ ０ ３ ２０ 自２ Ｏ世 纪 ９ 代 以来 ， 国 学者 对 无形 资产 做 了很 多研 性 会不 会受 到新 准则 的影 响产 生 变化呢 。 Ｏ年 我 究 ， 究结 果 总体 上表 明上市 公 司无 形 资产 对业 绩 起到 正 面 的 年 沪 、 以及香 港 的 ７７ ９家上 市公 司为 研究 对 象进 行 了 实证 研 深 ６ 贡献 作 用 ，薛 云贵 和 王 志 台在 ２ ０ 年 所做 的研 究还 表 明 当期 检 验 ， 且 发现 ２ ０ ０１ 并 ０ ７年相 关 系数 发生 了显 著 变化 ， 文 中并未 但
பைடு நூலகம்
《 国 上市 公司 无 形 资 产 与经 营 业 绩 关 系 的实 证 分 析》 我 中通 过 产 对公 司 业绩 的贡 献 作 用 。 且研 究 新准 则 的实 施对 该 贡 献作 并 对 ３０ 多 家上 市公 司 的业 绩进 行 分析 ， 示 了 无形 资 产对 业 用造 成 的影 响。 ０ ８ 揭 绩 的正 向 贡献作 用 。但 是 由于 各行 业 的特 点 干 差万 别 ， 家政 国
（ ） 一 数据 来源
本 文选 取 ２ ０ — ０ ８年上 海证 券 交 易所 信 息技 术 行业 所 ０３ ２０
我国中小板企业无形资产对业绩影响的研究
我国中小板企业无形资产对业绩影响的研究本文将2010年-2013年中小板块上市公司作为研究样本。
研究了无形资产整体以及明细分类项对企业经营业绩的影响。
研究结果表明：就中小板上市公司而言，无形资产整体变动率与企业经营业绩变动率有着显著的相关性，在其他条件不变的情况下，无形资产对经营业绩的影响小于固定资产。
并且无形资产的分类检验结果中，可以看出三类无形资产与企业业绩是正相关的。
但三类无形资产中对企业业绩影响最大的是房屋及土地。
标签：无形资产；中小板；经营业绩一、研究背景与意义我国的中小板块市场是深圳证券交易所为了鼓励自主创新，于2004年推出的中小型公司聚集板块。
无形资产往往跟企业创新密不可分，所以无形资产对中小板企业中的重要性不言而喻。
国内学者关于无形资产与企业经营业绩的研究，研究对象多集中于主板。
分析主板和中小板的市场数据，容易发现两者多数情况下存在趋同变化，但也存在不一致的情况。
中小板上市公司有着不同于主板上市公司的特征——较小的规模、致力于自主创新。
故本文针对无形资产与中小板企业经营业绩的相关性进行研究，探究无形资产在中小板企业成长过程中扮演何种角色，为我国中小板企业合理运用无形资产提升企业经营业绩提供参考。
二、文献综述Amir and Lev（1996）的研究表明，客户资源等未入账无形资产、公司成长性之类的非财务指标与他们所研究的移动通讯企业的经营业绩有着较好的价值相关性。
Richard Hall（2006）得出无形资源应该在战略管理过程中发挥重要作用的结论。
Gupta and Neeraj（2008）认为客户需求支出以及研发支出作为两种最普遍的无形资产支出与企业经营业绩呈显著正相关，能够驱动企业价值。
从可以国外文献看出，国外学者普遍认为无形资产与企业经营业绩、企业价值呈正相关关系。
邵红霞，方军雄（2006）将沪深两市的随机样本作为研究对象，发现无形资产中土地使用权和其他无形资产两项对上市公司主营业务毛利率以及利润率的贡献较大。
上市公司的财务绩效评价及其影响因素
上市公司的财务绩效评价及其影响因素上市公司是指在证券市场上公开发行股票，并在该市场上自由买卖的公司。
随着市场经济的发展，上市公司成为了国民经济中特殊的一部分。
上市公司的财务绩效是投资人、监管部门对公司经营状况最直观的反映。
如何对上市公司的财务绩效进行评价，以及影响绩效评价的因素，都成为了重要的课题。
一、财务绩效评价主要指标上市公司的财务绩效评价主要是指对公司财务状况的评估与分析。
评估和分析的结果，可以对公司的经营状况作出判断和预测，对决策者提供重要的参考。
以下几个主要指标是对上市公司进行财务绩效评价的常用指标：1、利润总额与净利润利润总额和净利润是衡量上市公司盈利能力的重要指标。
利润总额指的是公司在一定期间内所有营业活动的总收入减去所有营业活动的总成本，是一个公司实际创造的价值总量。
净利润由利润总额减去所得税、贷款利息、分红、董事会津贴等各项支出，是公司净盈利情况的表现。
2、资产收益率资产收益率是指公司的净利润与平均资产总额的比率。
它反映出公司所投资资产所获得的收益率，是衡量公司实力和经营能力的重要指标之一。
资产收益率越高，表示公司运营效率越高，管理水平越好。
3、资产周转率资产周转率指的是某一时期的销售收入与资产总额之比。
它是衡量上市公司利用资产效率的指标。
资产周转率越高，表示公司以相对较低的资产投入获得更多的销售收入，运营效率越高。
二、影响上市公司财务绩效评价的因素1、行业竞争上市公司的所属行业的竞争程度直接影响着公司的盈利能力。
处于竞争激烈的行业，比如服装、制造等，需要加大研发投入才能打造出高品质的产品，提高品牌声誉，才能在激烈的竞争中分得一杯羹。
因此，这类公司的研发成本大，毛利率小。
而处于垄断行业的公司，则一般有较高的盈利水平，毛利率也会相应提高。
2、营销策略营销策略直接影响着公司的销售收入。
公司需要制定合适的产品定价策略、推广策略，吸引更多的消费者，增加销售收入。
同时，公司还需要规避销售风险，避免库存滞销，选择合适的渠道和促销方式，使销售收入提高并保持稳定。
中小企业板上市公司无形资产对企业经营绩效的影响
中小 企 业 板 上 市 公 司 的 数 据 为 分 析
材 料 ． 该行 业 的无 形资 产 结构 及 其 对 对 企业 绩 效影 响进 行 了调查 分 析 。
一
企 业 经 济 增 长 、提 高 生 产 率 和 价 值
据 。 了减少数据 变动对分 析的影 响 ， 为 文 章 采 用 了 ２０ ｏ７年 至 ２ ０ ０９年 的 数 据 ： 用截 面数据进行分 析 。 运 （ ） 型构 建 。建立模 型 如下 ： 二 模 Ｙ １＋ ＩＩ ２２３ ３１ ８ ＝ ０１ ＋ Ｘ＋ ３ ＋ ４ ３ ３ １ １ｘ ３ Ｘ ３
权 、 地 使 用权 、 许 权 、 土 特 商誉 等 。无
形资 产 具有 垄 断性 、超 额 收益 性 不
经 济 发展 贡献 也不 同 。因此 ， 行业 按
分 析 无 形 资产 对 企 业 绩 效 的影 响 更 具 有 现实 意 义 。本文 以浙 江省 ３ ５家
率 、 资产 对 数 、 产 负 债率 ， 随 总 资 ８为
创 造 做 出 了大 量 的 贡献 。因此 ， 企 各
、
无形 资产 对 企业 经 营绩 效 影
作 出 如下研 究假设 ：． １ 假设 资 产结 构 与企 业 经 营 绩 效 之 间 的关 系 表 现 为 近 似 的线 性 关系 。２ 设 各企 业 管理 ． 假
当局 的管 理 水 平 及 其 企业 所 处 的 外 部 环境具 有相 似性 。３假设 无形 资 产 ．
力大多表 现为某些专有知识 、 能 、 技 信 息 、 户 资 源 、 发 能 力 、 理 创 客 研 管 新 等 ，无 形 资 产 在 企 业 中所 封 的作
我国上市公司无形资产价值相关性研究——基于无形资产明细分类信息的再检验
我国上市公司无形资产价值相关性研究——基于无形资产明细分类信息的再检验邵红霞方军雄（复旦大学管理学院会计系２００４３３）【摘要】本文根据上市公司披露的无形资产明细信息，研究了不同的无形资产对企业会计盈余质量和会计信息价值相关性的影响。
结果发现，高新技术行业和非高新技术行业的生产函数的要素构成存在显著差异，不同无形资产对上市公司会计盈余质量的影响也存在行业差异。
此外，我们还发现市场对不同行业的不同无形资产作出了不同的反应。
【关键词】无形资产会计盈余质量价值相关性我国上市公司无形资产的技术含量不高，主要是各类使用权（尤其是土地使用权），无形资产中技术性无形资产的比重相对较低，如果假定没有披露技术性无形资产的公司其技术性无形资产为Ｏ，则技术性无形资产的比重将更低，为７．６ｌ％（１一勉３９％）（薛云奎、王志台，２００１ｂ）。
我国实证证据也表明，各种不同的无形资产对企业业绩的影响和会计信息价值相关性的影响可能是不同的（薛云奎、王志台，２００１ｂ）。
因此，现有的研究，即把企业无形资产作为一个整体（未打开无形资产的黑箱）检验其对企业会计盈余和会计信息价值相关性的影响的设计可能是不恰当的，尤其分别高新技术行业和非高新技术行业时这种设计的缺陷可能更加明显。
鉴于此，我们从沪深两市随机选取了１５２家上市公司，从其２００卜吻００Ｂ年年报附注中识别出各种无形资产的明细信息，然后分别研究不同的无形资产对企业会计盈余质量和会计信息价值相关性的影响。
一、研究假设和检验模型我们知道，土地使用权作为无形资产处理是由我国特殊的政治经济制度所决定的，在国外却是处理成固定资产，本质上土地使用权与机器、厂房等固定资产一样，也是必要的生产要素，因此土地使用权对企业价值的影响以及会计确认的问题可能更类似于一般固定资产，而与其他技术性无形资产不同。
事实上，无形资产的经济价值在于它可以产生超额盈利（０ｈｌｓｏｎ，１９９５），而这种超额盈利能力主要来自于能够产生竞争优势的技术性无形资产，诸如研究开发等无形资产投资，能够创造出对手难以模仿的竞争优势，同时法律保护的存在也有助于提高拥有这些无形资产的企业的进入壁垒，进而使得企业存在一定的垄断地位，而且随着专利技术、专有技术和商誉数量和含金量的提高，企业行业和产品的垄断地位也将越稳固。
无形资产对企业技术创新的影响及其对策研究
2008年第3期 科技管理研究Science and Technol ogyM anage ment Research 2008No 13收稿日期:2007-04-10,修回日期:2007-07-26文章编号:1000-7695(2008)03-0235-03无形资产对企业技术创新的影响及其对策研究李军明(盐城师范学院商学院,江苏盐城 224002)摘要:文章研究了技术创新失败后的残值对企业技术创新的影响,并研究了残值的实现。
研究发现,技术创新失败后的残值越低,企业越不愿进行技术创新。
技术创新失败后的残值主要是无形资产,信息不对称使企业实现的无形资产的价值降低;相应的法律法规不健全缩短了无形资产的生命期,也使企业实现的无形资产的价值降低。
所以,削弱信息的不对称和健全相应的法律法规能使企业实现的残值增加,从而激励企业进行技术创新投资。
关键词:技术创新;残值;无形资产;信息不对称中图分类号:F272191 文献标识码:A 实践证明,技术创新不仅是企业战胜竞争对手不断发展壮大的手段,而且越来越成为一个国家促进经济发展和提高国际竞争力的重要动力。
现在,技术创新的重要性越来越受到人们的重视,为了提高技术创新的水平,人们从多个角度进行了研究,取得了一系列成果,如刘和东、耿修林、梁东黎以我国大中型工业企业为研究对象,利用相关数据,采用回归分析与主成分法相结合的方式研究了激励企业技术创新的因素;高敏运用计量经济模型研究了影响电子产业技术创新的因素;蒋殿春、夏良科运用面板数据模型分析了外商直接投资对国内高技术行业企业技术创新能力的影响及其作用的途径。
这些研究从不同侧面研究了影响技术创新的因素,对推动我国的技术创新发挥了重要的作用。
作者认为,企业是技术创新的主体,企业对技术创新的投资是推动技术创新的重要因素,而企业对技术创新的投资又是企业投资决策的结果,所以本文将从企业的投资决策角度来研究企业的技术创新;另一方面,由于技术创新具有不确定性,进行投资可能成功也可能失败,投资失败后的残值如何影响企业的技术创新?残值的实现受哪些因素的影响?应采取怎样的对策?本文亦将对此进行研究。
无形资产对上市公司经营业绩影响的实证研究
无形资产对上市公司经营业绩影响的实证研究无形资产的数量和质量已成为决定企业核心竞争力大小的重要标志。
通过分析无形资产对上市公司经营业绩的影响，得出无形资产对公司经营业绩影响是显著的、正向的，并在此基础上，提出了相适应的建议。
标签：无形资产经营业绩主成分分析实证研究1 概述新经济时代下，创新已悄然成为企业可持续发展的不竭动力，而创新的核心在于无形资产的创新。
无形资产是指企业拥有和控制的没有实物形态可辨认的非货币性资产，通常包括：商标权、著作权等。
2 上市公司无形资产现状的统计分析2.1 样本的选取标准与数据来源本文选取了2009～2011年在深市A股上市的交通运输仓储行业的上市公司的相关样本数据进行研究，剔除了财务数据不完整的公司，最终获得了132个有效样本。
文章中使用的相关无形资产的数据来源于巨潮资讯网，数据的分析处理采用EXCEL和SPSS统计软件。
2.2 上市公司不同年度无形资产发展状况的统计描述从表2-1中可以看出：在09-11年间该行业披露无形资产的公司逐年增加，虽然增加的幅度不大，但是也说明公司管理层开始重视无形资产的价值性。
3 无形资产对公司经营业绩影响的实证研究3.1 被解释变量的选取文中选用了销售毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率四个指标来衡量企业经营业绩，并运用主成分分析法来评价以上经营业绩指标，得出一个综合业绩评分值P，作为本研究的经营业绩指标变量。
3.1.1 主成分提取根据样本公司的销售毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率四个指标的数据，通过SPSS 17.0的主成分分析功能，得到以下结果，分别见表3-1、3-2。
■由表3-1可以得出：从方差贡献总和的特征值可以看出，第一个和第二个因子的累计贡献率为89.419%个体特征值都大于1。
根据主成分分析累计方差贡献率达到85%的原则，选取销售毛利率和主营业务利润率为主成分代表原来被解释变量的所有信息。
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【摘要】本文以沪深两市高技术产业上市公司为研究对象，考察了高技术企业的无形资产与企业经营绩效的相关性。
研究结果表明，无形资产对企业经营绩效的贡献是显著的、正向的；无形资产对企业经营绩效的贡献程度远大于固定资产。
在此基础上，针对研究结论提出我国高技术产业上市公司对无形资产的开发应用等建议。
【关键词】无形资产；上市公司；绩效相关性【作者简介】沈炳珍，杭州电子科技大学博士;陈娟，杭州电子科技大学硕士研究生。
在知识经济取代传统经济的时代，决定一个企业能否成功的关键因素，已从有形资产的管理逐渐转移到对无形资产的管理上来。
越来越多的学者对“无形资产不仅是21世纪的入场券，还是21世纪的竞争武器”这一观点达成共识。
目前评估企业是否具有竞争优势已由看企业资本雄厚与否，转变为强调员工技术以及创新、研发能力的高低。
一、无形资产的相关理论分析在知识经济时代，企业之间的竞争已演变为知识、技术、管理能力和创新能力等无形资产的竞争。
由于以知识、智力型态为主要代表的无形资产存在边际递增效应，因此，企业在价值创造过程中是通过消耗有形资产的方式来形成和创造无形资产，进而为企业创造价值、提升价值。
无形资产作为一项经济资源越来越受到企业的重视。
（一）无形资产的涵义无形资产一般是指无形资产资源，比较确切的无形资产资源概念是：无形资产是无形固定资产的简称，是指不具有实物形态而主要以知识形态存在的独占经济资源，它是为其所有者或合法使用者提供某种权利或优势的固定资产。
2006年中国财政部颁布的《企业会计准则第6号—无形资产》的表述是：无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。
（二）无形资产在竞争中的作用无形资产是企业核心竞争力的构成要素，是其载体。
核心竞争力以无形资产为基础，是企业通过多种无形资产的有机整合而形成的，拥有一定数量和质量的无形资产是培育企业核心竞争力的必要条件，并决定着企业价值的高低。
二者的密切关系主要体现在以下两个方面:1.企业核心竞争力的强弱体现为创造和提升无形资产能力的大小。
作为建立在企业核心资源基础上的智力、技术、产品、管理、文化等综合优势在市场上的反映，企业核心竞争力是企业独特的一组技能和知识的集合。
这种能力使企业能长期保持其竞争优势，因而是一种影响企业可持续发展的资源。
如，日本索尼公司的新产品创新，特别是小型化的能力;美国可口可乐公司的品牌、摩托罗拉公司保护并利用专利的能力；中国海尔公司的市场创新和售后服务能力、科龙公司的无缺陷制造和销售新产品能力等都是这些企业核心竞争力的体现。
而且，就其实质而言，这些能力都是企业的无形资产。
因此，企业核心竞争力大小的关键是企业所拥有和创造无形资产能力的强弱，企业为了保持其竞争优势和盈利能力，就必须在企业的发展过程中不断地创造和形成无形资产，以形成企业盈利的独特优势。
2.提升企业核心竞争力的资产是无形资产。
在新经济(亦称知识经济)条件下，企业盈利能力的扩大和价值的提升，在很大程度上依赖于所拥有的无形资产本身的价值。
有资料表明，20世纪初，社会我国高技术产业上市公司无形资产对经营绩效的影响研究文/沈炳珍陈娟经济论坛Economic ForumAug.2009Gen.463No.152009年8月总第463期第15期·110·表1高技术企业上市公司无形资产变化趋势指标2004200520062007无形资产平均净额（元）47017204.8843598785.9552968269.1193074092.10无形资产平均比例（%）0.0180.0170.0190.032生产力的发展只有5%依靠科技进步，而现在这一比例在发达国家已达70%～80%。
随着知识经济时代的到来，谁掌握的专利、专有技术等无形资产越多，谁就越会走在世界经济的前列。
当前，企业间的技术贸易、特许经营等无形产品的生产与交易正日益成为企业日常生产经营活动的重要组成部分。
而且，其盈利能力远远高于有形产品的生产活动，对提升企业的核心竞争力具有十分明显的作用。
二、我国高技术产业上市公司无形资产对经营绩效影响的实证分析（一）样本选取本文所研究的无形资产仅指上市公司在其财务报表上披露的无形资产。
本文依据中华人民共和国国家统计局所公布的《高技术产业统计分类目录》，选取了210家沪深两市上市公司作为样本公司。
为减少数据变动对分析的影响，本文使用了2004～2007年的面板数据进行实证分析。
数据资料来源：深圳证券交易所网站、上海证券交易所网站。
数据处理采用EXCEL 和计量经济学软件Eviews3.1。
（二）模型构建参照Aboody.Barth &Kasznik （1999）在研究英国上市公司固定资产的重估价值和企业经营业绩之间的关系以及Aboody &Lev （1998）在检验无形资产的价值相关性采用的方法，以及薛云奎、王志台（2001）检验我国上市公司无形资产对企业主营业务利润的贡献所采用的方法，本文用下列模型来检验样本公司无形资产对经营业绩的贡献程度：OPINC(t ，i)=a0+a1OPINCt-1+a2PPE(t ，i)+a3INTAN(t ，i)+a4LIAB +e(t ，i)其中，t=2004，2005，2006，2007；i=1，2……840。
OPINCt-1表示样本公司上年度的主营业务利润；OPINCt 表示第t 年的主营业务利润；PPEt 表示第t 年末的固定资产净值；INTANt 表示第t 年末的无形资产净值；LIAB 表示第t 年末的总负债；e 表示残差项；a0为常数项；a1、a2、a3、a4、为回归系数；t 表示年度；i 表示混合样本量。
（三）研究假设本文采用上述模型来检验无形资产对样本公司主营业务利润的贡献，从而反映上市公司无形资产对企业经营绩效影响，并提出如下研究假设：假设1：无形资产对企业主营业务利润的贡献是显著的、正向的。
假设2：高技术企业无形资产对主营业务利润的贡献大于固定资产的贡献。
（四）我国上市公司无形资产的描述性统计通过对高技术企业中无形资产的绝对值和相对值的统计性描述，可以看出随着知识经济和信息社会的发展，无形资产在企业中的发展趋势。
见表1。
从表1可以看出，无形资产平均净额与无形资产平均比例虽然有所波动但仍然呈现为增长的趋势。
后期增长的趋势要更强劲一些，除了2005年稍有下滑，2006年到2007年的增长很强劲。
不可否认，无形资产在企业总资产中的比例有上升的趋势。
因此，我们可以合理地认为企业越来越重视无形资产的构建。
（五）实证结果及分析基于上述假设，本文采用多元线性回归分析这一分析工具。
模型回归结果见表2。
根据表2中的数据，验证的两个假设均成立，即无形资产对企业主营业务利润的贡献是显著的、正向的，而且贡献大于固定资产。
同时可以得出以下结论：1.模型的拟合优度值约为0.994，说明模型中自变量对因变量的解释程度非常高，模型有较高的可信度，模型回归结论具有非常高的可靠性。
2.从T 检验的结果看，在设定1%的显著性水平上，自变量上期主营业务利润、固定资产净额、无形资产净额及总负债对主营业务利润的回归系数都通过了T 检验，都是显著的，因此研究假设成立。
这说明高技术企业上市公司的无形资产对主营业务利润的贡献是显著的、正向的，而且贡献大于固定资产。
3.高技术企业上市公司无形资产对其经营业绩做出贡献的程度相对还是比较低。
主要因为现阶段我国上市公司拥有的能对提高公司经营业绩起较大作用的专有技术、软件、人力资源等无形资产数量比较少，而大多数是土地使用权、房屋使用权等。
·111·表2无形资产对公司绩效的回归结果Dependent Variable:OPINC tSample:20042007Included observations:4Total panel(balanced)observations840Variable Coefficient Std.Error t-Statistic Prob.C-104453751240790.-8.4183270.0000 OPINCt-10.9193120.01410665.171490.0000 PPT t0.0267950.004847 5.5285910.0000 INTAN t0.1440140.026185 5.4998440.0000 LIAB t0.0260050.0032777.9363890.0000 Unweighted StatisticsR-squared0.994481M ean dependent var 4.32E+08 Adjusted R-squared0.994454S.D.dependent var 2.47E+09 S.E.of regression 1.84E+08Sum squared resid 2.82E+19 Durbin-Watson stat 2.026275三、增强我国高技术产业上市公司无形资产对经营绩效的拉动作用1．高技术上市公司在生产经营过程中应注重无形资产的作用，加大对其的投入。
本文的研究结果表明，无形资产对企业经营绩效的贡献明显优于固定资产，这就要求高技术企业在自我发展的过程中注重培养自身的科技能力，加强对无形资产的关注，使无形资产能够发挥越来越重要的作用。
同时企业应该加大投入，营造无形资产。
2.充分利用和发展现有无形资产。
由于多数无形资产项目受时间的制约，因而企业应当在其有效的时间内，尽量充分加以利用，切不可闲置浪费，并努力将现有的无形资产尽快转化为现实的生产力。
要抓住现有无形资产的各种优势，主动开展各项业务，充分发挥无形资产的延伸、融资和扩张等功能。
3.加强无形资产管理。
无形资产是企业赖以生存的财富，对企业的发展至关重要。
因此，企业对无形资产必须加强管理，以免流失或损坏，否则将给企业以致命打击。
高技术企业应该分别从以下四个方面加强无形资产管理：一是要加强对无形资产的成本核算；二是要重视无形资产的价值评估；三是要加强保密工作；四是要及时取得法律保护。
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