当代系完成股权运作 已经停产两年的厦华电子要做金融业务了?(16.5.26)
2009股市大事记
2009年2009年1月6日财政部部长谢旭人在全国财政工作会议上指出,今年将实行结构性减税政策,继续执行暂免征收储蓄存款和证券交易结算资金利息所得税、降低证券交易印花税税率及单边征收政策。
2009年1月9日有中国“券商内幕交易第一案”之称的董正青等3人涉嫌泄露内幕信息和内幕交易案由广州市天河区法院作出一审判决。
董正青泄露内幕信息罪名成立,被判处有期徒刑四年,并处罚金300万元。
2009年1月14日至2009年2月25日国务院陆续通过了汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、石化、轻工、电子信息、有色金属和物流业等十大产业振兴规划,涵盖了解决就业、产业技术升级和结构调整等诸多方面。
2009年2月12日中国人民银行公布的金融数据显示,1月份人民币贷款大幅增加1.62万亿元,同比多增8141亿元。
1月的天量新增信贷成为宽松信贷政策的开端,直至8月初央行提及“动态微调”为止。
2009年3月5日温家宝作政府工作报告指出,推进资本市场改革,维护股票市场稳定,发展和规范债券市场,稳步发展期货市场。
2009年3月31日中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,明确创业板的上市发行门槛不变,仍采用两套上市财务标准。
创业板管理暂行办法五月一日起实施。
2009年4月3日中国证监会发审委公告,已通过“会后事项发审委会议”否决了立立电子的上市申请。
由此,立立电子成为中国证券史上首例“募集资金到位但上市申请最终被否”的公司。
2009年5月12日中国证监会颁布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》,对“一对多”专户理财业务的投资者参与门槛、资产管理计划的设立条件、资产管理计划的销售方式以及开放参与和退出频率等做出明确规定。
《规定》于6月1日施行。
2009年5月19日国务院常务会议决定70亿元补贴汽车家电“以旧换新”。
2009年5月25日国务院批转2009年深化经济体制改革工作意见,提出,加快研究鼓励民间资本进入石油、铁路、电力、电信、市政公用设施等重要领域的相关政策,带动社会投资;要求财政部、税务总局、发改委、住房和城乡建设部四部委深化房地产税制改革,研究开征物业税。
中技系崩盘
封面文章Cover ·Story蹊跷收购物华股份中技系初具雏形资料显示,成清波1962年出生于湖北省恩施州鹤峰县,大学毕业后回到家乡在恩施鹤峰一中,任数学老师。
也许是不甘寂寞,成清波通过考研走出大山,获得中南财经大学硕士学位、美国西南国际大学博士学位。
1994年,时年32岁的成清波来到深圳市蛇口招商局工作,后来进入上市公司——深圳市金田实业股份有限公司,担任财务经理。
干了一段时间后,成清波选择辞职,开始了创业生涯。
而成立于1996年的深圳中技成为成清波资本运作的最重要平台。
成立之初,深圳中技只有100万元的注册资本,仅有成清波和张红英两位股东,最早从事电脑销售、电子信箱、信息服务及电脑软件开发。
深圳中技的膨胀从2001年开始。
当年8月,公司法定代表人从张红英变更为成清波,注册资本从100万元增至1300万元。
股东则由成清波持股40%、张红英持股60%变更为北京国泰恒生投资管理有限公司持股92.31%,张红英持股7.69%。
成清波则在2002年的1月出任国泰恒生的法人代表,同时深圳中技注册资本再次增至4700万元。
此后数年,深圳中技多次增资,股东也小有变更,直到2008年12月,成清波实现对深圳中技的100%持股。
有媒体报道,国泰恒生原本是当时经贸委的下属企业,但在企业改制的过程中被成清波控制。
对于成清波的原始发迹,市场普遍认为是股票投资,并且与中技系控制的上市公司ST 成城前身物华股份前任董事长张玉琦有密切的关系。
2001年2月3日,物华股份与成清波的国泰恒生签订了一份借款协议,国泰恒生从物华股份借款4000万,借款期限为一年。
物华股份按20%的年利率收取“你的泪光柔弱中带伤,惨白的月弯弯勾住过往。
夜太漫长凝结成了霜,是谁在阁楼上冰冷地绝望。
雨轻轻弹朱红色的窗,我一生在纸上被风吹乱。
梦在远方化成一缕香,随风飘散你的模样……”这首《菊花台》或许是身陷囹圄的资本大鳄、中技系掌门人成清波此时心情的最好写照。
浅析美国硅谷银行倒闭对我国金融风险防范的启示
浅析美国硅谷银行倒闭对我国金融风险防范的启示2023年3月10日,美国硅谷银行(SVB)宣布破产。
硅谷银行从科创领域的“特长生”沦为“破产者”,背后有其深刻复杂的原因,既有自身原因,也有货币政策、监管因素,金融风险防范也有很大的启示意义。
一、硅谷银行倒闭的原因分析从负债端来看,根据硅谷银行年报披露,2022年末硅谷银行总负债为1954.98亿美元,其中一般存款为1731亿美元,占比88.5%。
一般存款中活期存款和其他交易账户为1328亿美元,储蓄和定期存款为66.93亿美元。
活期存款和其他交易类账户存款占存款总额的76.72%。
这是一个非常糟糕的负债结构。
同时,硅谷银行平时似乎对如此不稳定的负债结构没有进行有效管理。
比如没有操作同业往来业务,当出现挤兑存款时,没有采取同业拆入、发行大额存单和债券等手段,却直接出售资产并试图通过增发股票筹措资金以弥补存款流失带来的流动性困难。
从资产端看,硅谷银行贷款为736.14亿美元,其中商业和工业贷款584.59亿美元,不动产贷款131.28亿美元。
贷款占总资产34.76%。
此外,持有的各类证券占总资产的52.27%。
而现金及到期存款则只有91.16亿美元,占总资产的4.3%。
如果我们把商业和工业贷款看作是硅谷银行的核心业务,即支持科创企业的直接贷款和给风险投资基金的过桥贷款,则硅谷银行总资产中真正的主营业务只占27.6%。
但从数量上看,它的主营业务却是证券投资。
这样的资产结构是非常不合理的。
持有如此大比例暴露在市场利率风险中的证券,面对量化宽松后美联储一直在等待加息机会的趋势,硅谷银行似乎没有采取适当的利率掉期等利率管理措施。
从客户群看,硅谷银行有近37500个存款客户,平均存款余额461.6万美元,主要是科创企业和风险投资企业,行业高度集中。
同时,硅谷银行存款的源头是社会流向科创领域的投资资金。
当美联储进入暴力加息通道后,银根收紧,科创投资资金的源头收缩,这两类企业的资金只有出、没有进,导致硅谷银行客户存款快速减少。
重塑千禧年代
重塑千禧年代千禧年的A股市场是被后世称之为牛市的一年,2000年的9月份,它1800的点位是历年以来的最高点。
当时,大洋彼岸的美国纳斯达克指数一路暴跌,投资者在哀叹互联网泡沫的破灭。
可以说,两边股市是完全不同的光景——当然,这不包括国内前往纳斯上市的公司。
从义乌采买回来,完全换了身行头的方卓安静坐在庐州证券交易所状似专心的看着报纸,偶尔抬头看一看屏幕上的点数。
他以为会是他妈妈来了,只好等了几秒,问她是不是大男孩。
嗯,这一趟很顺利,陈总经理果然也如后世采访中所说的那样很喜欢到交易所来,哪怕是工作时间。
“ST,805。
”正当方卓稍有些分神的时候,旁边传来一声模糊的自语,正是最近几天揣摩的目标陈舒虎。
方卓平静的翻完最后一页报纸,抬头看了一眼,805,准确的说,是000805,它是ST炎黄的股票代码。
OK,这是一个可以聊的话题。
“大哥,这支股票我看不太行。
”方卓微微侧脸,笑着说了一句。
陈舒虎目光敏锐的看了年轻人一眼,思考三秒,他平时来交易所不喜欢和陌生人聊天,只是喜欢这里的气氛,但ST炎黄背后的公司正是自己考虑接触用以解决工作难题的方法,那么,听听消息也无妨。
“怎么不太行?它今年广告多得很,我看它得大涨!”陈舒虎故意让自己的语气有些激动,以此来调动年轻人辩驳的动力,他知道,年轻人就吃这一套。
方卓不以为然的说道:“这支股票是炎黄在线吧?它模仿的就是美国在线,可美国在线现在自己的日子都不好过,更何况是在大陆的模仿者。
”“而且,炎黄在线只是单纯模仿概念,甚至,我觉得它就是在糊弄人。
”陈舒虎这下真的被挑起了兴趣,心中给这个年轻人下了个判断,可能是海外来的,用词是“大陆”,他追问道:“怎么个糊弄法?”“哈哈,你知道美国在线这家公司是提供什么服务吗?”方卓一阵笑。
陈舒虎摇头,他确实对国外不了解。
这个时代的绝大多数人都是这样。
“在线,在线,它提供的是上网服务,侬晓得伐?”方卓看着面前这个目标脸上的疑惑,加了句半生不熟的沪语仿佛在炫耀新学会的方言,解释道,“拨号上网总该知道吧?”陈书虎明白了,办公室电脑上的号码正在拨号。
厦华再遭“生死门”拐点
S” 成、 微波通信设备 、 电子 商务等几大 产 “T 的 帽 子 。
而 与此 同时 , 四川 长 虹 却 在 2 0 业 领 域 , 07 拥有 2 合 资 企 业 、 配 套 2家 5个
几 年来 , 手 机 、 算 机 、 示 器 、 在 计 显
年上半年实现利润总额 2 9 8万元 , 43 康 厂 , 可谓多子多孙儿 孙满堂 , 一时盛况 传 真机等其他相关 领域 ,厦华光打雷 佳、 海信 、C T L等也都 已公布 了 2 0 0 7年 空 前 。 度 中期盈利财报。 为什么是厦华独处风
雨飘摇之中 、 上 “ 走 生死 门 ” 的拐 点 ? 继 方 未 必 风 景 独 好 。自 19 99年厦 华 提 出
不 下雨 ,没有推 出一个 在全 国叫得 响 痛定 思痛 。厦华发现 多元化经 营
一直惨淡 经营。 然 而 多子 并 非 多 福 ,不 熟 悉 的 地 的品牌 ,
20 0 0年 、0 1 巨 亏戴 上 “ T 帽 后 , 20 年 S” 如 把 手 机 、 电脑 两 大 业 务 列 为 和 彩 电 生 并 不 适 合 自己 , 定 大 刀 阔 斧 变 革 , 决 重 今 厦华 能 否 再 次 被披 上 “T 帽 , 或 能 产并重的支柱 产业 ,并尝试 多元化经 新 制 定 战 略 定 位 — — “ 中 拳 头 力 量 , s” 抑 集 凤凰涅椠再次窜出“ 生死关” ? 营后 ,厦华 开始 背上 重负 步履 维艰 。 在一个 领域 中做到最好 ” 只有 在全球 ,
更 让 厦 华 忧 心 忡 忡 的是 ,国 内 的
平 板 电视 大 战很快蔓 延 到海外 市场 ,
在产销本土化 、成本优势 的情况 致 使 国 外 平 板 电视 的销 售 价 格 也 出现
资本大鳄身陷囹圄,特华系掌门人李光荣被批捕
资本大鳄身陷囹圄,特华系掌门人李光荣被批捕漆包线龙头精达股份(600577)的公告,透露出低调的“特华系”掌门人李光荣近期身陷囹圄。
公司4月26日晚间公告实际控制人李光荣先生因“涉嫌行贿罪”,被长沙市望城区人民检察院批准执行逮捕。
李光荣为人神秘低调,但在资本市场却极富影响力。
他执掌的特华投资,目前控股华安保险及A股上市公司精达股份,同时也是辽宁成大(600739)的第二大股东。
此前,特华投资还曾短暂入主宝光股份(600379)。
李光荣本人的履历也能说明他的“长袖善舞”。
作为经济学博士和华安保险董事长,他目前任赫赫有名的中国民生投资股份有限公司(简称“中民投”)的执行董事、董事会咨询委员会主席;2017年前曾担任海航旗下的渤海信托董事长。
在2014年-2016年期间,他还担任过海通证券的独立董事。
目前尚不清楚为何李光荣因“涉嫌行贿”在湖南长沙被捕,和湘晖、海航、民生等资本派系有着复杂交集的特华系又将走向何方?证券时报.e公司记者将持续关注事件进展。
“一控一参”A股上市公司目前在A股市场,特华投资仅控股精达股份,并在去年闪电举牌“广发证券影子股”辽宁成大。
早在2014年,特华投资曾经将彼时股价约9.51元/股的宝光股份控股权,溢价58%闪电转让给北京融昌。
根据精达股份26日晚间的公告,公司实际控制人李光荣先生因涉嫌行贿罪,被长沙市望城区人民检察院批准执行逮捕。
李光荣先生的上述涉案行为与公司无关,对公司生产经营不产生影响,公司生产经营一切正常。
李光荣在本月21日已先行因“个人原因”辞去精达股份董事职务。
“我们当时的想法,可能李总辞职是因为太忙了,辞去也没什么影响”,有精达股份的相关人士告诉记者,并不清楚实际控制人被捕的其他信息,对上市公司“本身没什么影响”。
作为特华投资的董事长,李光荣持有特华投资98.6%的控股股权,通过特华投资控股精达股份。
据记者了解,从2005年特华投资和湘晖资本携手受让股权,入主精达股份开始,李光荣虽是精达股份的实际控制人,但对公司漆包电磁线的主营业务甚少干涉,并未担任董事长或高管职务。
夏华,再见?
式的 生命力无 论 在哪 个 市场都不 会 太
长
何
,
况
厦
华的重点
还
是
北
美。
将 盈 利 砝 码 押在海外市场 , 厦华
无 疑 正 进 行 着一
场 “ 豪赌 ” 那 句“ 我 真 .
的还 想再 活 5 0 0 年 ” 的 经 典 广告语 在此
情此 景 下 显 得 更 为 悲壮 。
编辑
唐亮
@ E - m a i l :t l i c a s t v c. o m
5
名 但 是 在今 天 ,
,厦华
彩 电 市 场 占有 率 仅 比
1%高出一 点 名 次 滑落 .
到 前 1 0 名 之 外 行 . 业 地
位 早 已 从 第二 军 团 中除
名 .
勉 强在三 线品 牌的
队 伍 中挣 扎 求生 。
苏 宁 自然 遵循 物 “
竞 天择 适 者生存” 的 商 .
业 法 则 。 苏 宁北 京分 公
态不 同 厦华 ,
对 国 内市场 并不 看好 。
反 而 看好 外销 。
一 季度 财 报 显 示 厦 华 一 季度 盈 利 .
108 5 万 元 。
其中 ,
出 口 量 同比 增长约
5 4% ,
出口
额
同比 增长约
1 S %。
而
最新数
据 表明 今 年 1^5 。
月
厦
。
华
出
口
销量
同
比 去 年 增 长 6 5% . 出 口 额 同 比 增 长
B U S IΒιβλιοθήκη E S S _ 4 3司表示 .
厦 华液 晶 电视
重整计划草案
重整计划草案目录(略)第1条前言2009年9月23日,江苏省常熟市人民法院(以下简称“常熟法院”)应债务人弘捷电路(常熟)有限公司(以下简称“弘捷公司”)以不能清偿到期全部债务,请求通过重整程序拯救企业为由的申请,裁定弘捷公司进入重整程序;并指定江苏新瑞会计师事务所有限公司(下称管理人)为重整管理人。
弘捷公司所面临的主要问题为:受全球经济萧条及消费紧缩的影响,2008年9月起客户及订单量锐减,生产流动资金枯竭。
自2009年2月起全面停产,到期债务数额巨大。
现因常熟法院裁定重整得予暂缓债务清偿。
未来如何让弘捷公司继续生产经营从而产生利润得以清偿债务,进而让弘捷公司重生,其关键在于评估弘捷公司是否具有经营价值,调整弘捷公司现有盈利模式,充分挖掘弘捷公司盈利潜能。
管理人在接受常熟法院裁定后,严格按照《破产法》的规定履行相应职责,对债务人实施接管,通知已知债权人申报债权,通知债务人的债务人向管理人履行债务,开展债权登记审核工作,聘请评估等中介机构及按排本公司工作人员对弘捷公司现有资产进行评估、审计、分析,二次招募新投资人,制订“重整计划草案”等。
考虑到弘捷公司的重整计划草案将涉及债权人、职工、股东和潜在投资人的利益平衡,故管理人将重整计划草案的协商与制作视为弘捷公司重整工作的重中之重。
截至目前,管理人已组织完成弘捷公司的债权审核;资产审计、评估、分析等各项基础工作。
管理人根据《破产法》的有关规定,结合弘捷公司的实际情况及投资人递交的重整方案,并在充分考虑债权人、职工、股东和投资人等各方利益的基础上,制作本重整计划草案,提出具体可行的营运计划及偿债计划,以获得债权人的支持。
第3条特别说明及风险提示3.1 本重整计划的有关说明3.1.1 本重整计划草案系根据投资人金像企业有限公司于2010年1月30日向重整管理人递交的重整方案而编制。
3.1.2 重整计划草案所依据的债权表是指截至2010年3月9日,已被重整管理人审查认定的债权金额汇总表,该表已于本重整计划草案递交法院前上网公示,供全体债权人核查。
给股东的感谢信
给股东的感谢信给股东的感谢信在现实或工作中,大家都尝试过写信吧,借助书信人们可以传递思想、交流信息。
你所见过的书信是样的呢?以下是店铺为大家整理的给股东的感谢信,欢迎阅读与收藏。
给股东的感谢信1做为我们中小股东,对大股东为厦华电子资产重组所做出的贡献表示非常感谢!我们小散热切期盼厦华电子重组成功!只要厦华重组成功,就是对我们小散做了一件大善事;只要厦华重组成功,我们小散举双手赞成;不管什么行业,只要厦华重组成功,就比退市好。
大股东没有错,选择新的行业重组,是对频临退市的厦华争取了时间,是对我们中小股东负责任,符合我们中小股东的利益,我们中小股东举双手赞成!厦华电子将被st,如果今年重组不成功,8个月后将会退市。
这是很可怕的,我们小散进入股市,都是血汗钱;养家钱;养老钱;养命钱。
我们只想在股市里有一些增值,我们小散不是富人,说实话我们赔不起。
所以我希望,一些不怀好意的搅局者和别有用心不愿意厦华重组成功的人,嘴上留德。
人做事,天在看,人心要向善,老天都会帮;人心要向恶,老天必会惩罚。
古往今来,行善者,家富,子旺,世代昌盛,得福报;做恶者,家贫,寡子,殃及后代,得恶果。
踏空了,放跑了厦华不可怕,不要有怨气。
因为股市不关门,有的是机会。
只要你人心向善,老天会让你财源滚滚。
苦海无边,回头是岸。
南无阿弥陀佛在这里我们小散再次感谢大股东为厦华电子资产重组所做的努力。
你们辛苦了!谢谢给股东的感谢信2各位股东、各位投资者:今天,20xx年5月9日,是xx股份有限公司上市20周年的纪念日,20年前的今天,1994年5月9日,当时简称“川老窖A”的公司股票在深圳证券交易所挂牌交易,为xx的发展史翻开了新的篇章。
20年,从时间长度上来看,对于一家拥有400余年悠久历史传承的企业,或许仅是弹指一挥间,但就重要性而言,这20年绝对是xx 发展历程上的一大步。
20年来,在建立现代企业制度的征途上,xx如同一个懵懂幼童,不断学习,不断进步,从法人治理结构的形似到逐渐神似,从内控体系的初创到逐步成型,xx不断前行——路漫漫其修远兮,吾将上下而求索!20年来,xx有过成功,也有过失败,但我们善于从成功中总结经验,从失败中汲取教训,不断发展,不断壮大,从一家上市前年销售收入不足3亿元,净利润不到0.6亿元的传统企业,发展成为年销售收入超过100亿元,净利润超过34亿元,涉足食品、证券、金融等多个行业的现代化大型企业。
它们缘何终止IPO
它们缘何终止IPO 亿钧耀能、木仓科技、宏韧医药并非放弃上市,而是在选择时机。
支点财经记者 林楠截至9月底,湖北共有135家A股上市公司。
湖北省鄂旅投旅游发展股份有限公司等16家企业正在申报IPO,另有湖北三赢兴光电科技股份有限公司等6家企业成功过会等待发行上市。
引人注目的是,今年三季度,湖北亿钧耀能新材股份公司、武汉木仓科技股份有限公司、武汉宏韧生物医药股份有限公司3家企业终止了IPO。
支点财经记者采访获悉,这三家公司其实并没有放弃IPO,而是根据公司的经营情况准备择机再次申请上市。
亿钧耀能:今年上半年业绩下滑最新终止IPO的是亿钧耀能。
该公司于2003年在荆州成立,主营业务为玻璃原片及深加工玻璃产品的生产和销售,主要产品有浮法玻璃、Low-E 镀膜玻璃、中空玻璃及其他深加工玻璃等,被广泛应用于建筑装饰、交通运输、电子信息、光伏发电等领域。
经过近20年的发展,亿钧耀能已成为我国规模较大的浮法玻璃及深加工玻璃制造企业之一,公司产品销售区域包括湖北、湖南、安徽、江苏等多个地区。
公司2020年生产浮法玻璃1692.38万重量箱,销售Low-E 镀膜、中空等深加工玻璃1449.08万平方米。
统计数据显示,2020年我国平板玻璃累计产量为94572.3万重量箱。
以此计算,亿钧耀能的市场占有率约为1.79%。
2021年前三季度,公司实现营业收入16.25亿元,归属净利润5.57亿元,扣非净利润5.28亿元。
“暂停IPO 的主要原因,是公司今年上半年业绩下滑。
”10月11日,亿钧耀能相关负责人对记者说,“而业绩下滑的原因,则是受疫情影响,下游客户拿货意愿不高,进而导致市场销售下滑。
同时,由于原材料价格上涨,又导致利润有所减少。
”亿钧耀能生产玻璃产品的原材料,主要为纯碱和石英砂。
以纯碱为例,今年上半年价格一路上行。
截至6月底,轻质纯碱均价2597元/吨,同比涨幅62.31%,重质纯碱均价2751元/吨,同比涨幅60.88%。
600870厦华电子拟转让位于厦门市湖里区湖里大道22号的工业房地产项目评估报告
厦门华侨电子股份有限公司拟转让位于湖里区湖里大道 22 号的工业房地产·评估报告
业,土地使用权类型为出让,批准使用期限自 1990 年 5 月 19 日至 2040 年 5 月 18 日止。 目前该房屋建筑物作为厦门华侨电子股份有限公司的办公楼及 试验车间使用,维护状况良好,正常使用。 四、价值类型及其定义 综合考虑本次评估目的、评估对象所处的市场条件、评估对象的 自身条件以及评估的假设前提, 确定本报告评估结论的价值类型为市 场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何 强迫的情况下, 评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计 数额。 五、评估基准日 评估基准日是 2013 年 4 月 30 日。 评估基准日由委托方确定。 六、评估依据 (一)行为依据 1.厦门华侨电子股份有限公司《关于转让房地产事宜》(会议纪 要)。 (二)法律法规依据 1. 《中华人民共和国企业国有资产法》; 2. 《中华人民共和国土地管理法》; 3. 《中华人民共和国城市房地产管理法》; 4. 《企业国有资产监督管理暂行条例》(中华人民共和国国务院 令第378号); 5. 《企业国有产权转让管理暂行规定》(国务院国有资产监督管 理委员会令第3号); 6. 《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管
北京中企华资产评估有限责任公司 6
厦门华侨电子股份有限公司拟转让位于湖里区湖里大道 22 号的工业房地产·评估报告
理委员会令第12号); 7. 《国有资产评估管理办法》 ( 中华人民共和国国务院令第 91 号); 8. 《国有资产评估管理办法施行细则》(原国家国有资产管理局 国资办发[1992]36号); 9. 国务院国有资产监督管理委员会 《关于加强企业国有资产评估 管理工作有关问题的通知》(国资委产权[2006]274号); 10.国务院国有资产监督管理委员会《关于企业国有资产评估报 告审核工作有关事项的通知》(国资产权[2009]941号); 11.《国务院办公厅转发财政部关于改革国有资产评估行政管理 方式加强资产评估监督管理工作意见的通知》 ( 国办发 [2001]102 号); 12. 《房地产估价规范》(GB/T 50291-1999); 13. 其他相关法律、法规、通知文件等。 (三)准则依据 1. 《资产评估准则──基本准则》(财企[2004]20号); 2. 《资产评估职业道德准则──基本准则》 (财企[2004]20号); 3. 《资产评估准则──评估报告》(中评协[2011]230号); 4. 《资产评估准则──评估程序》(中评协[2007]189号); 5. 《资产评估准则──业务约定书》(中评协[2011]230号); 6. 《资产评估准则──工作底稿》(中评协[2007]189号); 7. 《资产评估准则──不动产》(中评协[2007]189号); 8. 《评估机构业务质量控制指南》(中评协[2010]214号); 9. 《企业国有资产评估报告指南》(中评协[2011]230号); 10. 《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189号); 11. 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》 (会协 [2003]18号)。 (四)权属依据 1.土地房屋权证; 2.相关合同或协议。
深科技、奋达科技、华峰氨纶
2015年第02期行业·公司|传闻求证Industry ·Company奋达科技:并购标的业绩爆发式增长深科技:支付终端产品想象空间大传闻:深科技闪付终端产品在中山、珠海落地试点。
记者求证:记者致电公司证券部,工作人员表示该业务已在做推广。
深科技(000021)有消息称该公司自主研发的闪付终端系列产品相继面市,目前在包括珠海、中山等地区已经率先试点,使用场景主要是打车和买菜等。
未来随着消费者支付环境的适应,或将应用在更多使用场景,全国范围内复制想象空间较大。
深科技是由“长城开发”变更而来。
1月5日公司发布公告称,为更好地突出公司所处行业类型及技术优势,申明公司未来发展方向,公司将证券简称变更为“深科技”,公司业务主要分为硬盘业务板块、电子产品EMS 板块、自主产品板块以及新能源LED 板块,其中闪付终端系列产品就属于自主产品板块,对此公司高管在接受机构投资者调研时指出,公司年收入规模超过150亿元,现在支付终端几千万的收入占比太小,不过还是很看好该领域的空间,正积极拓展移动支付相关产品市场,未来有望增厚业绩。
而从公司的三季报来看,业绩表现靓丽,其中三季度单季度扣非净利润9983万元,同比增长278%,前三季度累计扣非净利润2.01亿元,同比大幅增长443%。
券商分析认为扣非业绩大幅提升继续印证公司基本面大幅改善。
“我们认为公司前期积极培育的智能电表等新兴业务板块正在逐步进入业绩释放期,公司未来2-3年有望凭借新兴业务板块的业绩弹性保持主营业绩高增长的态势,市场应该给公司重新贴上‘成长股’标签。
”宏远证券指出。
奋达科技(002681)在最新公布的《投资者关系活动记录表》中透露,受益欧朋达2013年下半年、2014年上半年研发的项目在第三、四季度规模量产,欧朋达2014年下半年业绩将呈现爆发式增长。
2014年9月15日,奋达科技以11亿元收购欧朋达100%股权,但是2014年上半年,欧朋达实现净利润仅仅1672.25万元,距离1.1亿元的业绩承诺相差甚远。
中国十大经理人事件
刀尖上的舞者——中国经理人职业发展史十大事件综述自1999年华帝的姚吉庆为中国职业经理人揭开序幕,中国的职业经理人一直都是“刀尖上的舞者”。
姚吉庆事件——幕起中国职业经理人时代1999年10月28日,姚吉庆被推到国内燃气灶巨头——广东中山华帝燃具有限公司总经理以及华帝集团总经理的职位上,公司创业的七位老板全部退位让贤,姚吉庆一举成名,成为“中国职业经理第一人”。
2002年3月底姚吉庆离开华帝集团,4月初就任威莱数码(中山)有限公司执行董事兼CEO。
姚吉庆,在中国企业界绝对是一个响当当的名字,在他毫不犹豫地把“螃蟹”吃下去的时候,他就已经走进了一个鲜花与荆棘并生的世界。
“中国职业经理第一人”,这不仅是一面在中国树起的流行旗帜,而且是一个影响着我们整整一代人的时代符号。
如今的他,已经顺利地完成了由职业经理人到老板的蝶变,然而在提到职业经理人的时候,我们还是毫不犹豫地把目光锁定在这位时代先行者的身上。
祝剑秋祝剑秋事件——资本重压下的牺牲品1992年,祝剑秋加盟北大方正集团。
1993年担任上海方正新技术公司总经理,率上海方正公司进入了“上海百强企业”。
1998年任上海方正延中科技集团股份有限公司常务副董事长、总裁。
在其入主之后,作为方正集团核心业务的方正电脑发展迅猛,市场占有率一直稳居全国第二、亚太十强。
2000年10月,祝剑秋当选为“2000年度跨世纪人才十大新闻人物”,风头一时无出其右。
2001年6月份祝剑秋辞去方正科技总裁职务,现任朝华科技集团股份有限公司总裁、朝华科技有限责任公司董事长兼总裁。
姚吉庆似乎是民营资本力量下的牺牲者,而祝剑秋则在国有经济的路上演绎了另一种悲哀,一路悲歌让祝剑秋心灰意冷,最终向世人展示了他“再也不去国营企业工作”的最后决裂。
方正,经理人落幕的舞台?熟悉方正历史的人都知道,方正高层变动之频繁,是中国高科技企业中所罕见的:1992年,总经理楼滨龙下台;1995年,创业者之一的晏懋洵出局,总工宋再生被撤,张玉峰则走上前台,做了集团总裁;1997年,张兆东替换贺文成为总裁,张玉峰由此历任董事长一职,直到被排除在董事会之外。
大连傅氏华尔街之路华丽上市到陷入退市泥沼
大连傅氏华尔街之路华丽上市到陷入退市泥沼发布时间:2011-2-14 18:15:00xx 网人民视窗相关行业:制造业毫不夸张地说,对于大洋彼岸的华尔街,2010 年堪称中国企业的上市年。
先来看看XX企业在XX的收获:著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示,2010年纽约证券交易所和NASDAQ别吸引了22家和23家中国企业上市,融资额分别为26.28亿美元和12.58亿美元,其中第四季度就有23家,12 月6日至11 日一周之内,便有 5 家中国企业挂牌美国市场,成为当之无愧的“中国周”。
当不少企业还沉浸在上市锣声的喜悦中的时候,另外一些企业已经开始打起退市的算盘。
大连傅氏、哈尔滨泰富电器、同仁堂药业、上海康鹏化学,, 不少企业的CEO已经开始提交私有化融资建议,甚至部分企业已经获得基金或者私募机构的融资支持。
虽说你方唱罢我登场也是人之常情,然而这样集中的退市却并不多见,况且上海康鹏化学上市才一年多。
这两种截然不同的风景不禁让人困惑:XX 企业与XX 资本之间的故事怎么了?一边是中国企业热火朝天地争着去华尔街上市,另一边是在美国上市的中国概念股在美国证监会的审查风暴中掀起退市热潮,2010年的华尔街不论从哪个角度讲都算得上中国年。
与此同时,内地IPO市场的火热也让不少想要远赴美国的企业萌生回归之意。
退市:有点烦处在退市期的大连傅氏最近的日子不好过,不仅要忙于退市事务,更头疼的是还要与“难缠”的美国律师事务所打交道。
2010年11月3日,大连傅氏发表声明,声称董事会收到公司董事长傅利的私有化提议书。
同时还称,傅利将获得盘实基金(Abax global capita)l 的资金支持,以每股11.5 美元现金向除傅利持有股份之外的所有流通股股东发起要约收购,对公司总估值为 4.338 亿美元。
这份私有化提议也拉开了大连傅氏退市的序幕。
俗话说“骑虎难下”,从提交私有化建议的那一刻起,美国的律师事务所便开始做起了生意。
徐翔程博明被批捕,揭秘被带走的金融大佬背后
徐翔、程博明被批捕,揭秘被带走的金融大佬背后自从穿着白大褂阿玛尼被带走调查后,资本江湖传奇、私募一哥——徐翔到底去哪了成了一个迷。
今天,终于有答案了!4月29日,新华社发布消息称,泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪,于近日被依法批准逮捕。
此外,中信证券股份有限公司总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人涉嫌犯罪,也于近日被依法批捕。
上述案件均在进一步侦办中。
今天,中信证券内部人士对帮主(ID:banglicai)说,被批捕的几个人不再涉及董监高,所以不需要再发公告披露了。
目前中信证券前董事长王东明安全退休,中信集团总经理助理张佑君已上任董事长。
中信证券的总经理和执委会委员尚未选举出来。
1徐翔:江湖传奇、私募一哥(网上流传徐翔被抓照片)穿着阿玛尼白大褂的照片流传出来时,没有多少人知道这是江湖上鼎鼎大名的私募一哥——徐翔。
这个资本江湖上如雷贯耳的“隐秘者”,直到被带走调查后,很多媒体的配图都是曾经的基金大佬王亚伟(风声鹤唳之时,无辜躺枪的王亚伟估计也是一万只草泥马在心中奔腾)。
徐翔在资本市场上的名声如雷贯耳,不过见过他的人却寥寥无几,以至于当他那张把阿玛尼穿成白大褂的照片流传出来时,不少深谙资本市场的人都在问“这个就是徐翔吗?”还有至少多家媒体还在报道这则消息时配了前“公募一哥”王亚伟的照片,帮主(ID:banglicai)也是看醉了。
一位资本市场上见多识广的资深人士对帮主说,这么多年来只通过朋友的介绍见过徐翔一面;另一位国字头的电视台记者告诉帮主(ID:banglicai),曾经在泽熙看到过一次徐翔,“他穿着白色的T恤衫,那时比照片上还圆润,气色更好。
”与动辄海归的高大上“金融圈”相比,高中毕业的徐翔算是“草莽英雄”,不过他靠着“奇迹”般的收益率和绝技“一字断魂刀”在资本市场的江湖中建立了赫赫声名和威望。
徐翔为人低调,生活中几乎只有赚钱,对股市有着强烈的热情。
厦华电子重组失败变售股权 接盘实力遭疑
厦华电子重组失败变售股权接盘实力遭疑
前不久,厦华电子(600870)宣布终止重组计划后抛出一份控股股东华映科技(000536)出让所持公司约1亿股流通股的计划。
这个变相重组计划一出,立即引起市场热议。
昨日,停牌四个多月的厦华电子在具体协议签署后公告并复牌。
重组失败转为出售股权
11月7日,厦华电子公告称,由于在关键合作条件方面未能与重组对手方达成一致,故公司决定终止重组,并在6个月内不再筹划重大资产重组。
此外,厦华电子同时披露,公司间接控股股东华映科技拟将公司控股股东华映视讯(吴江)持有的厦华电子1亿股流通股予以出让。
11月25日,转让方案最终确定,华映科技宣布其子公司吴江视讯作为厦华电子第一大股东,联合其第二大股东厦门建发集团有限公司,共同出售其股权。
华映科技将所持有的全部流通股份转让给厦门鑫汇贸易有限公司(下称厦门鑫汇)及其一致行动人,以及另两位自然人,并委托厦门鑫汇对其持有的其余限售股进行市值管理。
公司表示,由于厦华电子所处行业长期不景气,现有业务已失去可持续经营能力,面临退市乃至破产的困境。
华映科技为集中精力发展自身产业,欲逐步收回在厦华电子的股权投资。
同时借此机会引入优质战略投资人进入厦华电子促进其持续健康发展。
昨日,厦华电子复牌后一字涨停;出让股权的华映科技则大幅跳空低开并一路走低,收盘下跌8.69%。
受让方身后或有他人
根据出让方案显示,吴江视讯拟将所持厦华电子7362万股无限售流通。
度尽劫波 *St厦华申请恢复上市
口品牌策略,明确 以OM ( D 原始设计制造商) 为主 、 自有 品牌 为辅的路线,而在一些品牌优势 比较强的市场,厦华对渠道 经销商实施 “ 断”模式操作,有利于资金的快速回笼。 卖 从运营这一年多时间来看,此举收效显著,不仅大大 降
低 了 库 存 带 来 的 跌 价 风 险 与 损 失 , 还有 效提 升 了 厦华 现 金 流
毛 利 率 与 资 金 回 笼率 。 对 于 厦 华 的外 销 策 略 ,王 炎 元 指 出 , 在 资源 有 限 的情 况 下 , “ OU ( 焦 )”是首选策 略。为此 ,厦华调整 了出 FCS 聚
亏 的中国彩 电品牌 。上海证券交 易所 决定厦华 电子股票
自2 0 年 5 7 0 9 月2 日起 暂 停 上市 。
任 职 的 吕镜松 出任 厦 华 电子 总 经 理 。 不 过 , 由 于随 后 的平 板 电视 市 场 竞 争激 烈 , 厦 华在
年就恢复上市 。而现有 的5 万多投资者解套几无悬念 。
投 资 者 的 等 待 终 于 有 了回 报 ,而 厦 华 能 否重 振 作 为 国 内 家 电行 业 佼 佼 者 身 份 的雄 风 ,仍 然 颇 受关 注 。
去年第三季 度盈利报 表发布 后 ,公司董事 、总经理 吕
镜 松 因 身 体 健 康 原 因 提 出 辞 职 。此 后 , 公 司 ‘ 直 由 董 事 长 一 王炎元主持工作 。
证券界人士指 出,面对金 融危机 影响导致全球经济 不景气 、出 口大幅衰退的不利宏观环境 ,厦华逆 市成 长
■■■■ 商道事 件 l v n et E
2 0 年 、2 0 年 、2 0 年连续 三年亏损 ,亏损 额分 06 07 08
别 为5 4 亿 、3 9 亿 和 l .g 元 ,成 为 平 板 时 代 首 家 报 .6 .1 00亿
上市公司破产重整案例
人民法院关于依法审理破产案件推进供给侧结构性改革典型案例- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -一、长航凤凰股份有限公司破产重整案(一)基本案情长航凤凰股份有限公司(以下简称长航凤凰)系上市公司,是长江及沿海干散货航运主要企业之一。
自2008年全球金融危机以来,受财务费用负担沉重、航运运价长期低迷等因素影响,长航凤凰经营逐步陷入困境。
截至2013年6月30日,长航凤凰合并报表项下的负债总额合计达58.6亿元,净资产为-9.2亿元,已严重资不抵债。
经债权人申请,湖北省武汉市中级人民法院(以下简称武汉中院)于2013年11月26日依法裁定受理长航凤凰重整一案,并指定破产管理人。
因连续三年亏损,长航凤凰股票于2014年5月16日起暂停上市。
(二)审理情况在武汉中院的监督指导下,管理人以市场化的重组方式为基础,制定了重整计划草案,获得了债权人会议及出资人会议表决通过。
由于无外部重组方参与长航凤凰破产重整,如何通过长航凤凰自身筹集足够资产以提高普通债权清偿比例,以促使普通债权人支持重整是重整工作有序推进的重点。
为解决偿债资金筹集的问题,经过武汉中院与管理人多番论证,最终制定了以公司账面的货币资金、处置剥离亏损资产的变现资金以及追收的应收款项、出资人权益调整方案以及股票公开竞价处置等多种渠道的资金筹集方案。
实践证明,上述资金筹集方案具有可行性。
通过资产公开处置、出资人权益调整以及股票公开竞价处置,长航凤凰不但清偿了重整中的全部债务,同时,由于股票公开竞价处置产生溢价,公司在重整程序中依法获得了约7000万元的资金用于补充公司现金流。
2014年3月18日,武汉中院裁定批准了重整计划并终止重整程序。
通过成功实施重整计划,在无国有资产注入及外部重组方资金支持的情况下,长航凤凰2014年底实现净资产约1.2亿元、营业利润约2.24亿元,成功实现扭亏,股票于2015年12月18日恢复上市。
这位收购德企惊动美国的福建老板是谁?
因为被曝在妻子谢杏芳怀孕期间出轨 ,一下子引
爆各种 圈。段子 手上班了 ,赞 助商退却 了 ,林 丹道歉
了。
林丹 :对不起 家人
1 1 月1 7 日 上午 , 羽毛球名将林丹被曝在妻子谢杏
芳怀孕期 间出轨 。
这样的道歉声明,坐实了林丹出轨的传言。 1 1 月1 8 日,林丹老婆谢杏芳发微博回应此事,称 会支持这个敢于担当、知错就改的男人,并表示一家
啊卖 的 。
吃 瓜观众都 觉得脑洞大 开 :一个中 国企业 ,收购
一
家德 国企业 ,几个亿 的小项 目,竟然要惊动了美
满意 , 觉得不错。既有新的资金注入,又能进一步打 开中国市场,这项交易很棒。然后也得到了德国联邦
国。这个企业真的有点小牛逼 ,老板是谁啊?
这位晋 江老 板不简 单
也取得 了很大 的成功 。算 是一位 资深 的投资者 ,虽然
在 收购爱思 强上 ,刘振 东这样说 : “ 德 国有许 多
在制造和科技领域颇负盛名的企业 ,它们的背后是一
些不 为人 知 的企业 ,所 谓 的 ‘ 幕后 英雄 ’ ,而 它们很
多是世界市场的领航者。所以作为投资者显然会把目 光投向德 国和德国企业。”
投资委员会通知其和福建宏芯基金,由于宏芯基金收
购爱 思强 一案可 能涉及美 国国家 安全 问题 ,因此美国
外国投资委员会将向美国总统建议禁止该收购案。美
国外国投资委员会建议各当事方撤回收购邀约并放弃
整个 交易 。 这位福 建老板 咋这 么厉害 ,都 惊动 了美 国?
一
买卖眼 看着就要 做成了 ,未想 德国联 邦经济部 又来了 份取消 批准 的通 知 。原 因是 美国人不干 了 ,说 这个收
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
当代系完成股权运作已经停产两年的厦华电子要做金融业
务了?(16.5.26)
历时两年半,擅长资本运作的“当代系”终于成为厦华电子(600870.SH)的实际控制人和第一大股东。
华映科技(000536.SZ)日前公告披露,其将向厦门鑫汇和嘉兴融仁转让所持的全部厦华电子股权。
至此,厦门当代投资集团董事长王春芳(曾用名王春风)掌舵的“当代系”以25.35%的持股比例成为这家空壳公司的第一大股东。
熟悉资本市场的人应该对“当代系”并不陌生。
2010年底,当代集团收购*ST大水(000673.SZ)29.99%股权,一举成为*ST大水控股股东。
收购完成后,当代集团借助上市公司的平台,依据自身的业务优势,转攻地产物流,实现业务转型,最终更名为当代东方。
随后在2014年初,当代集团再次出手以2.9亿的价格拿下*ST 联合(600358.SH)(现为国旅联合)17%股权成为第一大股东。
而在成为其第一大股东之后,当代集团发挥其资本运作的能力,不断剥离不良资产,逐渐布局旅游演艺、体育等新兴产业。
资本市场最直观的反应就是,2015年初,摘帽后的国旅联合从原来的无人问津到迎来大量机构调研和入驻前十大股东。
而此次情牵厦华电子实际上要追溯到2013年。
2013年11月,自然人王玲玲及其一致行动人北京德昌行、厦门鑫汇以协议方式合计受让华映视讯有限公司持有的厦华电子14.07%股权。
其中,王玲玲、北京德昌行以及厦门鑫汇分别受让*ST厦华股权比例为4.08%、4.99%、5%。
值得一提的是,北京德昌行以及厦门鑫汇的实际控制人均为王玲玲。
具体股权结构图如下:
王玲玲及其一致行动人初始控股厦华电子情况(2015年9月30日厦门鑫汇增持50万股,占总股本比例变动为5.10%)
2016年,王玲玲的哥哥——“当代系”掌门人王春芳从厦华电子股东建发集团处受让了其持有的厦华电子总股份5%的股权,厦门鑫汇又在5月24日受让了厦华电子总股份6.18%的股权。
“当代系”通过近2年持续的股权运作,最终持有厦华电子25.35%的股权。
值得注意的是,此次厦华电子原第一大股东还将公司13.84%的股权转让给了嘉兴融仁。
嘉兴融仁也因此位列厦华电子第二大股东。
资料显示,嘉兴融仁投资管理合伙企业(有限合伙)的控股股东为北京万融时代资本管理有限公司(下称北京万融)。
这已经不是北京万融第一次与“当代系”进行合作,就在不久前的2016年2月4日,厦门当代投资集团与嘉兴微票签署《股份转让协议》,拟将所持有的当代东方1970
万股股份(占公司总股本的5.01%)通过协议转让方式转让给嘉兴微票,嘉兴微票的三位合伙人之一正是北京万融。
暂且不论北京万融和当代系的关系,单单就已经停产2年的厦华电子来说,“当代系”在完成一系列股权运作后,会许这家公司一个怎样的未来呢?
厦华电子曾经是一家专业的彩电生产企业,致力于液晶电视、等离子电视和数字高清晰度电视等高端产品的自主创新、研发与制造。
30年前在厦门成立的厦华电子,经过常年“拼杀”,成为福建最大的电子企业,头顶“中国第一台等离子电视制造者”的光环,也是中国第一家率先从CRT电视转型为平板电视的企业,最大的彩电出口企业之一,并将中国彩电品牌TCL、创维、长虹、海尔等远远甩在身后。
遗憾的是,在上世纪末中国家电业进入到多元化疯狂扩张时期,厦华电子经过数次战略失误和疯狂业务扩张失败后,尝到了“苦果”,虽然在2005年转型平板电视实现了净利润84.20%的同比增幅,不过随后至今的10年,厦华电子经历了数次戴帽、摘帽,出售厂房度日也成为了其扭亏的大杀器,2014年3月16日宣告停产,企业员工也从最初5000多人降到2013年的1885人、2014年的19人以及2015年末的18人。
近10年厦华电子经营情况
可以说业绩持续下滑以及“皮包公司”的性质使得厦华电子成为最具潜力的“乌鸡变凤凰”的壳资源股之一。
而且厦华电子2015年的年报中似乎也证实了这一点,年报中披露“公司已经终止经营原主营彩电业务,基本完成原资产、负债、人员清理工作”。
无论是从厦华电子股权结构的角度,还是从自身业务结构的调整角度,一切似乎都已为“当代系”入主,进行资本运作铺平了道路。
早在2013年华映科技(000536.SZ)下属控股子公司将7362万股厦华电子转让给厦门鑫汇、北京德昌行和王玲玲(三者构成一致行动关系)之时,“当代系”就已经成为了厦华电子实际意义上的控制人,这是因为当时厦门鑫汇有意愿配合厦华电子进行业务资产整合、协助厦华电子改善营利能力,华映科技当时将转让后剩余持有的1.05亿股也委托厦门鑫汇进行市值管理(两者共计1.79亿股份占当时厦华电子总股份的34.15%),并对超出3.66元/股部分按40%比例支付相关费用,委托期限至2016年3月30日。
“当代系”在市值管理期间交出的答卷是厦华电子在2016年3月30日收盘价为7.23元,比自身受让时的价格,即3.66元增值近1倍。
在市值管理期间,厦华电子自2015年1月起相继与火瀑云、杭州爱财、苹果信息等公司进行接触,但
均无疾而终,不过也能从一个侧面反映出当代系将厦华电子的转型方向定位于互联网金融,而且厦华电子在2016年1
月30日的投资者说明会有关公告中也明确表示金融业务为未来发展方向。
此次华映科技下属控股子公司全部撤离厦华电子,“当代系”进一步提升股权占比,拿到了绝对话语权也为当代集团未来的金融资产注入奠定了基础。
2015年12月17日,“当代系”成立的互联网金融平台——厦门当代金融信息技术服务有
限公司,似乎也是为了后续厦华电子的转型而量身打造。
除此之外,2016年4月30日,厦华电子筹划定增收购成都数联铭品100%股权,标的公司作为大数据综合服务商,主要为金融、商业和相关商业机构提供商业数据服务。
不过方案一出,即遭到证监会问询,13倍溢价收购以及标的公司承诺的未来4年25倍业绩增幅成为重点关注问题。
尽管如此,“当代系”继ST大水和ST联合之后,还是再次拿到了一家ST公司的绝对话语权(2015年为ST厦华,2016年摘帽),从前两次资本运作的路径来看,后续进行资产注入和整合应是大概率事件,至于如何进行资本运作,市场还需拭目以待。