资本运营理论与实务总复习重点

资本运营理论与实务》总复习重点

第一章资本运营概论

1、资本运营 P5 含义：是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的种形态化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。

2、资本运营的本质： P6 就是要通过资本交易或使用，不断变换形戊，以价值管理为中心，求得资本增

值的最大化。

3、资本运营的内容P6

1）按资本的运动状态划分：

①存量资本运营；②增量资本运营

2）按资本运营的形式划分：

①实业资本运营；（是企业资本运营最基本的方式）

②产权资本运营；

③金融资本运营；

④无形资本运营；

4、资本运营的特征 P8

1）资本运营是以价值形戊管理为原则的企业运营理念；

2）资本运营注重资本的流动性；

3）资本运营是一种开放式的运营；

4）资本运营更是风险性运营。

5、资本运营的模式 P12-15

企业的资本运营基本上可以分为：资本扩张与资本收缩两种模式。

1）资本扩张型运营模式：

①横向型资本扩张；

②纵向型资本扩张；

③混合型资本扩张；

2）收缩型资本运营模式 P14

①资产剥离；

②公司分立；

③分拆上市；

④股份回购；

6、股份回购的原因一般有： P15

1）保持公司的控制权；

2）提高股票的市场价值，善公司形象；

3）提高股票的内在价值；

4）公司高级管理人员认股制度的实施；

5）改善公司的资本结构；

7、资本运营管理的基本原则 P17

1）资本系统整合原则；

2）资本结构最优原则；

3）资本运营机会成本最小原则；

4）资本经营的开放原则；

5)资本周转时间最短原则；

6)资本规模最优原则；

7)资本风险结构最优原则。

第二章资本运营的未来发展

1、资本运营管理风险 P23 环境的不确定性是资本运营风险的根本所在。我们把引起环境不确定性的因素所诱发的风险归纳为

两大类：宏观性风险和微观性风险

1)宏观性风险是指由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动。又称“不可分散风险” 可分为：

①社会风险；

②政治风险；

③经济风险；

2)微观性风险 P24 是指由非全局性事件波动所造成的风险。又称“可分散分风险” 可分为：

① 经营风险；

②违约风险；

③商业风险；

④财务风险；

第三章资本筹集

1、资本筹集的定义 P35 是指企业从身身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预

测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理重要内容。

筹措资本是企业内部资本运动的起点，也是企业资本运营的起点；资本筹措关系到资本运营其他各环节的正常进行。

2、资本筹集的动机 P35

1)设立性筹资动机；

2)扩张性筹资动机；

3)偿债性筹资动机；

4)混合性筹资动机；

3、资本筹集的原则 P36

1)规模适当原则；2)筹措及时原则；

3)合法性原则；4)效益性原则；

4、筹资渠道 P36-38

1)金融机构贷款筹资；

2)企业自留资金；

3)盘活企业内存量资产筹资；

4)其他企业、单位或个人资金；

5)国家财政投入筹资；

6)企业利用外资筹资。

5、影响企业选择筹资方式的因素 P41 最基本的因素是成本和风险。

每种筹资方式的成本和风险都是不同的，还有企业的资金结构会直接影响企业的综合资金成本和财务风险水平。

资金成本：是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用，是资金所有权和使用权分离的结果。

资金成本的高低决定着企业的筹资方式，它是选择筹资方式、进行资金结构决策的依据。

财务风险：指企业由筹资原因引起的资金来源结构的变化所造成的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。

7、根据中国人民银行颁布的《贷款通则》，我国的银行贷款分为以下三种：P45

1）自营贷款、委托贷款和特定贷款；

2）短期贷款、中期贷款和长期贷款；

3）信用贷款、担保贷款和票据贴现。

8、短期银行贷款类型 P47

工商企业的短期贷款按照其最终使用来区分主要有：

1）经营周转贷款；2）临时贷款；3）结算贷款；

4 ）票据贴现贷款；5）卖方信贷；6）预购定金贷款

7 ）专项储备贷款；

、

1、公司债券的种类 P51

1）按是否记名可分为：记名公司债券、不记名公司债券；

2）按持有人是否参加公司利润分配可分为：参加公司债券、非参加公司债券；

3）按是否可提前赎回可分为：可提前赎回公司债券、不可提前赎回公司债券；

4）按发行人是否给予持有人选择权可分为：附有选择权的公司债券、未附选择权的公司债券；

5）按发行债券的目的可分为：普通公司债券、改组公司债券、利息公司债券、延期公司债券。

2、公司债券的发行方式：P52

按照公司债券的发行对象，可分为：私募发行、公募发行。

“公募发行”具体可分为三种：代销、余额包销、全额包销。

3、可转换公司债券的含义P53

是指由股分公司发行的，在特定时间、按特定条件可以转换为普通股股票的特殊企业债券，具有债权性、股权性的双重特征。

4、股权融资的功能 P56

1）筹集资金的功能；

2）制度创新功能；

3）配置功能；

4）增加资本金，优化财务指标。

5、股票的性质和特征 P57

股票的性质主要有 5点：

1) 股票是

股票疋种有价证券；

2) 股票是

股票疋-种要式证券；

3) 股票疋

股票疋」种证权证券；

4) 股票疋

股票疋-种资本证券；

5) 股票是

股票疋-种综合权利证

券;

股票的特征主要有7方面：

1）收益性2）风险性3）稳定性

4）流通性5）股分的伸缩性6）波动性7）参与性

6、股票的发行方式P58

1）包销发行方式 2 ）代销发行方式；

7、影响股票价格的公司内部因素P59

1）赢利能力；2）现金流量；

3）可持续成长能力；4）公司经营管理的变动。

8、影响股票价格的宏观经济因素P60

宏观经济政策因素是指国家针对经济领域出台的政策、法规、条例等因素。主要有以下四个方面:

1 ）货币政策因素；3）物价变动的影响；2）财政政策因素；

4）国际收支的影响。

第四章资本成本

1、资本成本的种类 P65

1）个别资本成本；包括债务资本成本和股权资本成本。

2）综合资本成本；

3）边际资本成本；

2、资本成本的作用 P68 论卄

1）确定公司价值；

2）进行投资决策；

3）进行融资决策；

4）评价企业经营业绩；

5）进行股利分配决策；

6）作为评价企业经营成果的依据；

7）提高资本使用效率增加积累；

8）从宏观上讲，资本成本也是政府调节经济、进行社会资源配置的重要手段3、降低企业筹资中资本成本的途径P70