日元的发展趋势及其影响
日元汇率变动及未来走势分析1
日元汇率变动
及未来走势分析
班级：08级金融1班
学号：P080110025
姓名：杨昌武
摘要：日本国内经济情况和国际市场的预期来看，日元汇率极有可能迎来一个漫长的贬值时期。然而，在日本经济发展减缓的大背景下，日元贬值将会成为日本经济复苏的阻力。同时，日元贬值也会对亚洲经济的稳定及我国经济运行造成负面的影响。
关键词：日元贬值量化宽松重建大地震
正文：
日元汇率变动及未来走势分析
回顾历史，从1973年至1985年，日元兑美元都保持在300至200之间。然而从20世纪90年代后由于泡沫经济破灭，日本经济陷入严重的通货紧缩局面，日元开始升值，经济情况开始萧条，成长速度也开始减缓并一直持续至今。一、日元汇率波动的历史
战后初期，由于实际处在美军司令部的占领之下，日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。就外汇业务来说，外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。就汇率而言，战败后不到一个月，日本就被迫采取了 1 美元兑换 15日元的军用兑换汇率。然而，当冷战格局出现后，美国改变了对日政策，日本民用贸易得以开展，但日元与外币的兑换价值依不同商品而定，因而出现了日元兑换美元的多元价格体系。如1947年10月，出口平均汇率为 140日元 /1 美元，进口平均汇率却是 60 日元 /1 美元。由于战后初期日本通货膨胀严重，加上多元汇率价格，日元汇率出现了大幅波动1945~1949 年，日元对美元汇率从 15 日元 /1 美元急剧攀升到 270 日元 /1 美元，短短四年飙升 18 倍总的来看，这一时期的汇率制度是管制汇率制度汇率既不反映市场供求变化，也未遵照某种国际规则，完全是政治博弈的结果。1948年，美国政府为了稳定日本经济，出台了《日本经济安定计划》。以美国总统特使身份来到日本的美国银行家道奇特别强调，只有制定统一汇率来恢复日本进行自由贸易的条件，才能使日本经济重新回到世界经济体系之中，实现经济复兴。经过反复讨论，日本政府最后将汇率设定在了 360 日元 /1 美元的水平上，从而开启了 1 美元 =360
日元汇率趋势
日元汇率趋势
日元汇率趋势向下
近年来，日元汇率一直向下走势，这对于日本政府和日本经济来说，既有积极的一面，也带来了一些挑战。
首先，日元汇率下跌对于日本出口企业来说是一个利好消息。由于日元的贬值，日本的出口产品在国际市场上变得更具竞争力，出口额大幅度增加。尤其是对于日本制造业来说，这是一个重要的机会，可以增加其市场份额，提升其国际竞争力。
其次，日元汇率的下跌也对于日本旅游业和服务业来说是一个利好消息。由于日元贬值，外国游客在日本旅游和购物的成本相对减少，因此吸引了更多的外国游客。这不仅给旅游业和服务业带来了更多的收入，也推动了相关行业的发展，为日本经济注入了新的活力。
然而，日元汇率下跌同时也带来了一些挑战。首先，由于日元贬值，日本进口商品的成本相对增加。这不仅会导致进口商品价格上涨，也会对日本国内的价格水平产生一定的影响。这可能会导致通货膨胀并给日本的消费者带来一定的经济负担。
其次，日元汇率下跌也会对日本政府的财政状况产生一定的影响。由于日元贬值，进口商品价格上涨，包括能源和原材料等。这会给日本政府的财政预算带来一定的压力，尤其是对于能源依赖程度较高的日本来说，对于进口能源的需求相对较大，财政压力会更加明显。
最后，日元汇率下跌也会引发一些国际贸易摩擦。由于日元贬值，其他国家可能会指责日本政府采取了不公平的贸易政策。这可能会导致一些国际贸易纠纷和贸易摩擦的发生，给日本的国际形象和国际关系带来一定的影响。
总的来说，尽管日元汇率的趋势向下对于日本企业和旅游业来说都是一个利好消息，但同时也带来了一些挑战。对于日本政府来说，需要采取相应的政策来平衡汇率的下跌对于国内经济的影响，以实现稳定和可持续的经济增长。
日元升值：背景、影响与启示
日元的后两次 升值期 间 ．都伴随着 日本出 １不 同 ３ 程度的下降和 Ｇ Ｐ Ｄ 增速的放缓 （ 见图 ２ 和图 ３ 。９ ５ ， ）１８ 年
日本 出 Ｅ额 仍 为 正 增 长 ，但 １ ８ ｌ ６年 下 降 了 １ ．９ ， ９ ８％ ５
ｔ ． 。
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７ 年累计升值 ８ ８ ５ ２ ％。
２ ５ ８ 年 的 “ 场 协议 ” ．１８ －１ ７ ９ ９ 广 时代 。 ９ ５ ９ ， １８ 年 月 美 国 、 日本 、前 联 邦德 国 、法 国 、英 国五 个 发 达 工 业 国 家 财 政部 长及 五 国 中央 银 行 行 长 在 纽 约 广 场 饭 店 举 行 会 议 ，达 成 五 国政 府 联 合 干预 外 汇市 场 、使 美 元 对
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Ｔ ｎ ｕ ， ｓ ａｃ ｏ ｇＪ ｎ Ｒｅ ｅ ｒ ｈＤｅｐ ｒ ａｔ ｍｅｎ， ｉａ Ｆ ｒ ｉｎ Ｅ ｃ ａ ｇ ｒ ｄ ｓｅ ｔ Ｃｈｎ ｏ ｅｇ ｘ ｈ ｎ ｅ Ｔ ａ ｅＳｙ ｔ ｍ
摘 要 日元在 ２世 纪最后 ３年 ，经 历 了三次大 规模 的升值 ，而 只有 后两 次伴 随着 出口下 降和 ＧＤＰ 速大 幅降 低 。文 章指 出 ，“ ０ Ｏ 增 广场 协 议 ”后 日本 经济 的衰 退 ，其 主要 原因不 在 日元升值 ，而 在于不 适 当的货 币政策 。现 阶段 ，我 国经济 与上世 纪７ 、８ 年代 的 日本在 发 Ｏ Ｏ 展阶段 、增 长模式 、资产 价格 及外 部环境 等 方面部存 在相 ｔ＇ ￣１ ５，因此 ，日元 升值 的历 史以及 当 时货币 政策 的经验 教训 对我 国具有重
日元汇率对人民币趋势
日元汇率对人民币趋势
日元汇率对人民币的趋势一直备受关注。日元是世界上重要的货币之一，拥有较高的国际地位。在过去的几年中，日元兑人民币的汇率经历了一系列的波动和变化。
首先，我们需要了解汇率受多种因素影响。政治、经济、贸易和市场情绪等各种因素都会对汇率产生影响，使得汇率会随时变动。因此，综合考虑多种因素，我们可以大致研判日元兑人民币的趋势。
在过去几年中，日元兑人民币的汇率一直处于变动之中。2018年初，随着全球市场风险偏好下降，日元作为避险货币受到了市场的青睐，因此日元兑人民币汇率一度升值，使得大量资金涌入日本市场。然而，随着全球经济的复苏和市场风险意愿的上升，这种避险的趋势逐渐减弱，导致日元兑人民币汇率的回落。
在2019年，由于贸易摩擦和全球经济增长放缓，市场情绪一度恶化，投资者纷纷转向相对安全的日本资产。由此，日元兑人民币汇率再度攀升，达到了历史高点。然而，随着贸易局势的缓和和全球经济的逐渐复苏，投资者对风险资产的热情逐渐恢复，导致日元兑人民币汇率逐渐走低。
在2020年，全球范围内爆发的新冠疫情对所有经济体产生了巨大的冲击，包括日本和中国。此时，日元兑人民币汇率受市场情绪和全球经济预期的影响较大。在疫情初期，市场的恐慌情绪导致日元作为避险资产受到追捧，从而推高了日元兑人民
币的汇率。然而，随着各国陆续采取措施应对疫情并取得一定成效，市场预期逐渐好转，复苏之路也逐渐可见，导致避险需求减少。这也导致了日元兑人民币汇率的回落。
总体来说，日元兑人民币的汇率受多种因素的影响，包括经济、贸易、市场情绪等。随着全球经济的变化和贸易摩擦的发展，对汇率的影响也在不断变化。同时，不可否认的是，政府和央行的干预也对汇率产生着影响。因此，预测汇率走势是一个复杂且具有风险的任务。
近期日元升值的原因以及对其经济的影响
宏观经济
近期日元升值的原因以及对其经济的影响
孙翼飞 天津日报社新金融观察报
摘要：自今年5月份以来，日元开始升值，而在英国脱欧后，日元作为避险货币更是持续走高。本文针对近期日元持续走高现象形成
的原因进行了分析，并梳理了日元持续走高对日本经济各方面的影响。由于日元在世界经济中占有重要地位，研究其升值原因与对经济的
影响对各国都有重要的参考意义。
关键词：日元贬值；成因及影响；利润减少；结构优化
中图分类号：F114 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)034-000005-02
引言
近期日元终结贬值开始持续走高升值，作为一种特殊的避险货币，日元引发了全世界的关注。究其升值背后的原因是多方面共同作用的结果，而起带来的经济影响也是利弊交杂的。
一、近期日元升值的原因
１．日元是“避险属性”最强的币种
避险资产，就是在出现重大政治、经济和金融市场波动，以及战乱、恐怖袭击等带来风险偏好下降的情况下，受到投资者普遍追捧的资产。比如以黄金为代表的贵金属、瑞士法郎、美元、长期国债等。具有避险属性的货币有以下几个特点：第一，有来自基本层面的支撑，即避险货币的发行国基本面比较稳定，这不仅要求币值稳定，而且还要求该国的通胀水平维持一个较低标准。此外，该国的经济规模、结构、韧性以及隔绝外部冲击的能力要具备一定优势。从以上要求来看，以能源出口型为代表的国家，比如俄罗斯、澳大利亚等，其经济结构较为单一，货币不具备避险属性；而新兴市场又比较依赖外界，容易受到外界因素干扰，其货币也不具备避险属性。第二，发行国的国内金融市场较为发达，要同时兼具广度、深度和流动性，才能承载国际资金的流入。但是资本市场分割较为严重的欧元区，就不具备这样的优势。第三，发行国市场较为开放，这要求在发行国内货币可以自由兑换，同时金融市场也要足够开放，以便投资者能够方便使用金融工具进行投资。第四，具备一定的个性化，日本在危机后的30年间，一直都维持着低利率，同时日本也是全球最大的净债权国。2016年，在全球大环境影响下风险事件频频发生，在此背景下投资者的情绪波动非常大，由于预期的不稳定，投资者往往在逐险和避险之间不断变换。近期，虽然日本发生大地震，导致投资者将目光转向瑞士法郎和美元，但英国脱欧后投资者又大量加持日元，可见日元一直都是金融危机以来非常重要的避险资产。正是因为其自身无法抹掉的避险属性，才使得日元在经济环境出现巨大波动时反而能够持续走高。
日元下跌的趋势如何预测
日元下跌的趋势如何预测
日元是世界上最重要的货币之一，它对全球经济具有重要的影响力。因此在外汇市场中，人们对日元的走势很关注，尤其是当它的走势呈现下跌趋势时，这将会对市场产生深远的影响。本文将从以下几个方面对日元下跌趋势进行预测。
一、宏观经济分析
宏观经济数据是影响外汇市场的一项重要因素，因此我们可以通过宏观经济数据来预测日元下跌趋势。首先是经济指标，比如通货膨胀率和GDP增长率等。在日本经济不景气的情况下，通货膨胀率下降，GDP增长率也受到影响，这将使得日元下跌的可能性增大。其次是货币政策。日本央行的货币政策改变会对日元汇率产生重要影响，尤其是在升息和降息等政策方面。当日本央行宣布加息时，投资者将倾向于购买日元，从而提高其价格。反之，央行宣布降息时，投资者将卖出日元，使其价格下跌。
二、技术分析
技术分析是一种通过价格和交易量等数据来研究市场走势并作出预测的方法。通过分析日元的价格和交易量等数据，我们可以预测其未来的价格走势。在技术分析中，使用图表是其中一种常用方法。通过绘制日元价格图表，观察价格的涨跌趋势以及交易量的变化，我们可以制定出合理的交易策略。同时，运用技术分析指标也是技术分析的一种实用方法。如支撑和阻力线、均线等技术分析指标，它
们可以用于确定价格趋势以及预测价格的反转点。因此，使用技术分析可以有效地预测日元的下跌趋势。
三、政治因素
政治因素也是影响货币汇率的重要因素之一。例如政治环境的稳定性和国际贸易关系等因素。在当前的全球经济形势下，全球贸易保护主义加剧，许多国家也在寻求经济自给自足，这也让日元面临着市场不确定性增加的风险。此外，在日本的政治环境出现重大变化时，比如政府更换或选举等，也可能引起市场的波动和不确定性增加，从而导致日元下跌。
日元升值的走向趋势
日元升值的走向趋势
日元升值的走向趋势受多种因素影响，包括经济数据、政治因素、市场情绪等。以下是一些可能影响日元升值的因素：
1. 经济数据：日本的经济数据对日元汇率有直接影响。如果日本的经济数据表现较好，如GDP增长、就业率上升等，可能会导致投资者对日本经济的信心增强，从而提升对日元的需求，推动日元升值。
2. 政治因素：政治稳定对日元升值有正面影响，因为投资者通常倾向于投资相对政治稳定的国家。然而，如果日本面临政治不稳定或地缘政治风险，投资者可能会撤离日本市场，导致日元贬值。
3. 全球市场情绪：全球市场情绪也会对日元的走势产生影响。当全球市场风险偏好较低时，投资者倾向于避险，在金融市场上寻找相对稳定的资产，因此会购买日元，推动其升值。相反，当全球市场情绪乐观，风险偏好较高时，投资者可能更倾向于高收益资产，可能会卖出日元，导致其贬值。
4. 中央银行政策：日本央行的货币政策决策会对日元走势产生重要影响。如果日本央行采取紧缩货币政策，提高利率，可能会吸引更多的资本流入日本，推动日元升值。相反，如果日本央行采取宽松货币政策，降低利率，可能会导致资本外流，对日元构成压力，导致贬值。
需要注意的是，外汇市场的波动性较大，因此无法准确预测日元升值的具体走向趋势。投资者应根据市场情况和自身风险承受能力做出相应的投资决策。
日元升值对日本经济的影响
经 济 纵 横17
INTELLIGENCE
···
·····················日元升值对日本经济的影响
东北财经大学国际经贸学院 李 雷
战后日本经济复苏以来，日本经济增长和日元汇率波动
呈现出一定的相关性，相对低沽的日元兑美元固定汇率制，成为了日本产品在国际贸易上长期具备价格优势的保障，但迫使日元长期升值的《广场协议》给日本经济带来了永久的伤痛。
自上世纪70年代开始，日元升值就成为日本经济中永恒的话题，日本经济发展按照日元对美元的汇率变化可分为五个重要阶段：
1、1949～1971年日元对美元的汇率固定在360:1的水平上长达22年之久，期间日本经济实现了持续高速增长；
2、1971～1985年日本迫于美国的压力，允许日元在有管理的浮动汇率下逐渐升值，期间日本经济受日元升值的影响仍能平稳较快增长；
3、1985～1990年，“广场协议后”日本“臣服”于七国集团的协议，日元开始大幅升值，期间日本泡沫经济开始形成；
4、1990～1995年，由于泡沫经济已经非常严重，日本政府开始采取从紧的货币政策，导致泡沫迅速破灭，日本经济也因此进入衰退期，经济增长趋冷；
5、1996～2008年，由于日本经济陷入长期萧条，日本政府开始执行宽松的货币政策并动用大量资金干预汇市，购买美元，防止日元升值，日本进入泡沫经济破灭后的重振时期。
下面，笔者将分别从这五个阶段来分析日元升值及期对日本宏观经济的影响。
一、日本经济的高速增长（1949～1971年）
1、日本采取了固定汇率制度日本为了在战后迅速重振经济，稳定的汇率是必不可少。战后，日本按照美国制定的“道奇计划”中的指令，在1949年4月将日元汇率贬值到360日元兑换1美元，并由此拉开了长达22年之久的固定汇率制度时期。
日元贬值的原因及影响
日元贬值的原因及影响
原题：做好日元长期贬值的准备
上周，我以97日元/美元的价格，卖出了约合700万美元的日元。在写本文时看了一下牌价，日元在纽约市场已经跌破102日元/美元。我不是金融专家，我用我自己的资金在押宝我的判断：今后日元会在很长时间里一直贬值。
日元长期贬值的原因
我创业的公司2000年在日本东证创业板上市，2005年又在东证主板上市。2006年我卖出大部分原始股套现，并立即将日元换成美元和人民币。我那时就不看好日元，认为它总有一天会贬值，不是一个可以长期持有的货币。
从那时起，我手里一直只保留少量的日元现金，作为在日本时候的花费。尽管金融海啸时日元暴涨到75日元/美元，但是我一点也没有感到后悔。因为日元有一个最大的弱点，它注定在今后很长一段时间里，不会有利息。
日本政府是世界上借钱最多的政府，它目前的负债总额是GDP的237%，稳坐全球第一，比第二名希腊的158%遥遥领先。人们一直议论美国的财政危机，但美国的国债只是其GDP的106%，排第11名。
今年日本的国家预算是100万亿日元，但其税收只有43
万亿日元。其他57万亿是靠发债筹集的，而且，这样的情况已经持续了几十年了，目前日本政府的国债总额已经超过了1000万亿。这57万亿的国债中，有10多万亿是用来支付利息的，如果不是接近于零的利息，日本政府今年就没法维持。
日元年利率从1995年跌至0.5%之后，就再也没有回到过1%。2001年至今，几乎都是0.1前后徘徊。即使零利息也不能还债，日本政府早晚要通过货币贬值最终解决这个问题。
日元汇率的趋势
日元汇率的趋势
根据过去的数据和当前的经济环境，日元汇率的趋势可能会受到多种因素的影响。以下是可能影响日元汇率的几个因素：
1. 经济数据：如果日本的经济表现良好，包括增长率、就业市场、通胀率等方面，那么通常会加强对日元的需求，导致日元升值。相反，如果经济数据疲软，日元可能会贬值。
2. 利率政策：日本央行的利率决策对日元的汇率有很大影响。如果央行采取鹰派政策，即提高利率，投资者可能会更倾向于购买日元，从而导致日元升值。相反，如果央行采取鸽派政策，即降低利率，投资者可能会更倾向于将资金投资到其他国家，从而导致日元贬值。
3. 贸易状况：日本是一个出口国家，对国际贸易非常依赖。如果日本的出口增加，贸易顺差增加，那么日元将会受到支撑，导致升值。相反，如果贸易逆差扩大，日元可能会贬值。
4. 国际政治和地缘政治风险：全球的政治和地缘政治风险可能会导致投资者对安全资产的需求增加。在这种情况下，投资者可能会买入日元作为避险资产，导致日元升值。
需要注意的是，汇率的变动是非常复杂和动态的，受到多种因素的综合影响。因
此，对日元汇率的趋势预测可能存在不确定性。
日元升值对日本的影响与启示
日元升值具有明显的阶段性，从1971到1995年，共经历了4次大幅度的升值——1971—1973年，1976—1978年，1985—1988年，1990～1995年，其升值幅度分别达到14．46％、14．58％、39．1l％、45．50％。而2009年在雷曼兄弟破产和迪拜债务危机的影响下，日元先后两次急剧升值，截止2009年11月27日，日元兑美元汇率升至84．82：1，刷新了年初记录，创下14年零4个月以来的又一个历史新高。从短期来看，日元升值的确可能在提升日元在国际货币体系中的地位，加强产业结构优化和技术升级，提高综合国力，增加对外直接投资，降低进口产品价格，挖掘国内市场潜力等方面发挥一定的积极效应，但从长期、从现实来看，应更加注意日元升值对日本经济形成的负面效应。第一，导致日本商品出口锐减，严重影响国际收支盈余。日本作为一个出口导向型的国家，其商品一直以物美价廉闻名于国际
市场。日元升值意味着日本商品的成本和价格大幅提高，削弱
了出口商品的竞争力。同时，由于对出口商品需求的减少，制
约了出口导向型企业的发展，特别是对进口半成品进行深加工
的出口企业造成了沉重打击。这种打击很可能通过产业链的传
递效应，波及其他相关行业，最终使得大批企业收益恶化而破
产倒闭，重挫投资者信心。
第二，第二，大量游资涌人，导致投机现象过热，加剧股市动荡。
日元大幅升值使得国际上大量游资涌入日本市场，日元顷刻问
成为国际投机资本的炒作对象。一方面，由于人们对日元升值
预期看好；另一方面，由于当时日本经济增长的空间已趋饱和，
试论日元升值对我国的影响与我国的对策
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日元贬值的原因及其对日本经济的影响
日元贬值的原因及其对日本经济的影响
近年来，随着全球经济的波动和国际贸易竞争的加剧，日元贬值成为一个备受关注的话题。日元贬值不仅涉及到国际汇率的变动，也对日本经济产生了深远的影响。本文将探讨日元贬值的原因，并分析其对日本经济的影响。
一、日元贬值的原因
1. 外汇市场供需变化：外汇市场供需关系是决定日元汇率走势的关键因素。当外国投资者对日本产生兴趣时，需求增加，日元汇率相应提升；反之，需求减少时，日元汇率下降。因此，外汇市场供需关系的变化是导致日元贬值的首要原因。
2. 日本经济状况：日本经济的整体状况也会影响日元的汇率。当日本国内经济面临困难时，投资者对其信心下降，资本外流增加，从而导致日元贬值。另外，日本央行的货币政策和经济政策也会对日元汇率产生影响。
3. 全球经济形势：全球经济形势的变化也会对日元贬值产生影响。当全球经济增长乏力或其他地区货币升值时，投资者可能转向抛售日元，导致其贬值。
二、日元贬值对日本经济的影响
1. 出口行业受益：日元贬值对于出口行业是利好消息。贬值后，日本出口商品在国际市场上的价格更具竞争力，增加了出口额，推动了
出口相关企业的发展。这对日本经济的增长和就业市场的改善都有积
极影响。
2. 进口商品价格上涨：日元贬值使得进口商品的价格上涨，对于日
本消费者来说是不利的。进口商品价格上涨会导致民众购买力下降，
可能对日本国内需求产生冲击，尤其是对低收入家庭带来的影响更为
显著。
3. 能源依赖加重：作为能源几乎完全依赖进口的国家，日元贬值会
对日本的能源进口造成压力。能源价格上涨将增加日本企业的生产成本，对整个经济产生不利影响。
日元的发展概况和趋势
日元的发展概况和趋势
日元是日本的官方货币，也是亚洲地区的重要货币之一。日元在20世纪60年代显著地升值，之后在20世纪90年代末受到经济衰退和低通胀率的影响而贬值，但在最近几年逐渐稳定回升。
近年来，日本政府采取了多项举措来刺激经济增长，包括采取量化宽松政策和实施结构性改革等措施。这些政策和措施对于日元的发展趋势产生了深远的影响。
目前，日元汇率受到多种因素的影响，包括经济基本面、货币政策、地缘政治风险、国际贸易局势等。未来，日元汇率的走势将取决于这些因素的相对强度和变化。
日元升值之路对中国的启示
日元升值之路对中国的启示，不少于1000字
日元升值对中国造成的影响是双重的，一方面它给中国的出口
带来了巨大的压力，为日本和其他亚洲国家的产品提供了优势，但
另一方面，它也给中国的进口和国外投资带来了更多的机会。这种
情况也反映出汇率的变化是普遍存在的，它能够产生正面和负面的
结果，也需要我们深入思考汇率变化所带来的启示。
首先，必须意识到，汇率的变化不是意外的或无意义的，而是
一种可以而且应该被预计和监控的现象。投资者、政治家和其他经
济参与者应该密切关注汇率变化，并及时采取适当的措施以应对它
们对经济的影响。如果我们能够及时掌握汇率的趋势和动态，就能
够更有效地利用汇率变化的机会或规避可能的风险。
其次，需要加强国际间货币和金融合作。在市场化和全球化的
趋势下，国与国之间的联系越来越密切，金融市场的互联互通越来
越紧密。因此，需要构建一个更加稳定、透明、有效的国际货币和
金融体系。这样一来，汇率变化引发的危机和冲击将更容易被遏制，也能够更好地促进经济合作和贸易发展。
此外，汇率变化也为中国提供了更多的机会。例如，随着日元
升值，中国可以更多地借助日本等国家的技术、知识和资金等资源呢，以提升自身的产业和经济发展。同时也能够扩大进口，以优化
消费结构和补充国内资源短缺的问题。这也需要我们加强和发展国
际贸易，并针对性地推出更为灵活、包容的贸易政策。
综上所述，汇率变化的影响是错综复杂的，需要我们进行深入
思考。要化利为益，我们要做到既防范汇率波动给经济带来的不利
影响，又善于把握汇率变化给经济带来的机遇，以推动经济稳定增长，实现可持续发展。
论日元贬值及其对日本经济的负面影响
论日元贬值及其对日本经济的负面影响
2002年初,日元突然加速贬值,日元突破了1美元兑换130日元的心理大关,这是日元
自1998年贬值以来的又一次大幅贬值。由于日本经济对世界经济,尤其是亚洲经济的
重要影响,日元贬值引起了国内经济学界、政府和商界的广泛关注。正确认识日元贬值
的原因以及日元贬值对于日本经济的影响不仅有着重要的政治和商业含义,同时,由于
中国经济和日本经济的相似之处,理解日元汇率的变动也会对我国未来宏观经济政策操
作具有借鉴意义。
一、日元贬值的原因分析
现代经济,尤其是发达经济当中,市场上货币的价值(或者说是货币之间的相对价格)
的决定不仅仅取
决于它的实际购买力,因为任何一种货币的实际购买力在短期内都不可能像汇率那样发
生非常剧烈的变化。影响货币价值更主要的原因是将货币作为一种资产。由于资产的
价格取决于对它未来收益的预期,因此,任何有关经济预期的消息都会引起货币价值的
变动。对于日元来说,市场上决定的日元价值变动很大程度上也取决于投资者对于日本
经济的预期。
这次造成日元贬值的市场方面的原因即在于投资者对于日本经济未来的信心丧失,而
信心丧失的直接原因和小泉政府难以推行结构型改革有关。自泡沫经济破灭以来,虽然
中间有所反复但日本经济一直处于低迷状态。在日本经济一直不景气背后有着深刻的
政治经济原因。尽管日本早已经步入发达国家之列,但是国内经济在陈旧的经济观念和
利益集团作用下仍然存在着政治双重结构和二元经济现象。根据前日本大藏省财务次
官神元英姿教授的观点,日本经济在泡沫危机以后的低迷现象根源在于日本政治经济中
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4.EPA（经济和财政策署）
Economic and Fiscal Policy Agency：经济和财政政策署。于2001 年 1 月 6 日正式替代原有的经济计划署 (Economic Planning Agency ， EPA)。职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业，国际贸易和 外汇汇率。
日元汇率创近6年新低，后市走势依然看空
周五 (9 月 5 日 )亚市午盘，美元兑日元在 105.30 附近运行。美国经济强力复苏 以及欧洲央行决定下调利率的背景下，日本新任内阁暗示随时准备采取措施 刺激经济，日元汇率延续跌势，日元兑美元汇率日内早间跌至 2008年10月以 来新低105.69日元。 日本财务大臣麻生太郎(Taro Aso)周五在东京接受记者采访时暗示政府应该准 备好增加开支以支撑经济，4月初的消费税上调导致日本经济陷入2011年地震 以来最深度萎缩。麻生太郎(Taro Aso)指出，2015财年预算规模超过100万亿 日元不算大问题，并且日本将草拟财政刺激后备计划，密切关注经济形势， 随时准备刺激经济。 前日本财务省官员伊藤隆敏(Takatoshi Ito)日前也表示，全球最大的退休基金 —日本政府养老金投资基金(GPIF)向更具竞争力迈进，日元后市将走软。 有外汇分析师上月表示，GPIF资产配置的变动可能导致日元兑美元最多贬值 6日元。 截至3月底，GPIF管理的126.6万亿日元(1.2万亿美元) 资产中，约有55%的资 产配置在日本债券上。
野村证券：美/日上破107大关
9月11日（周四）亚市午后，美元/日元突破107大关，刷新2008年9月以来 高点107.02。 野村证券 来的美联储利率决 资基金（GPIF） 元构成积极的提振。 外汇分析报告指出，接下 议以及日本政府养老金投 新的投资组合将对美元/日
野村证券分析师 指出，“本机构9月8日至10日 的客户调查报告显示， 多数投资者认为 ，美联储利 率决议和日本GPIF新的投资组合决定将被视为美元 /日元积极的利好因素。 该行分析报告指出，市场对日本央行（BOJ）短期进一步宽松的预期较为温和， 大部分客户认为年内10月份日本央行利率决议对美元/日元的影响将偏中性，即 便离岸投资者对日本央行推出进一步宽松政策的预期依旧在升温。
日元贬值带来的影响
日元对美元汇
率从2012年9月 的77比1一路跌 至目前的106比1， 对日本经济和居民 生活产生了诸多影 响 。由于日元贬值， 赴日旅游费用大幅降低，前来观光的外国游客人数暴涨，去年首次超过1000万。 今年1月至7月，外国游客人数进一步增长到753万，同比增长26.4％，其中来自 中国大陆的游客就达129万，同比增长90％。
2.Bank of Japan (日本央行)
在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府 影响而独立制订货币政策，而日圆汇率仍然由财政部负责。
3.Interest Rates: 利率 隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。BOJ也使用 此利率来表达货币政策的变化，是影响日圆汇率的主要因素之一。
对于经济复苏前景，黑田称，日本第二季度经济下滑，系上调销售税所 致，但重要的是第三季度经济能否反弹、以及后期的经济表现。的确见到部 分经济数据疲软不堪，但相信7-9月的GDP数据会转向正面。
对于通胀，黑田表示，日本央行正在实现通胀目标上稳步推进，目前并 不需要调整政策。日本目前正在稳步迈向实现价格稳定目标。
美银：日元未来走势分析
美银美林(BofA Merrill)在最新公布的报告中指出，日元的的下一个“催化剂”恐 怕还要看日本政府退休基金(GPIF)的投资计划。 报告还指出，在日元未来走势方面，日本政府养老基金(GPIF)的投资形式的转 变，可能会产出巨量的资本外流，以及对外汇市场造成长期影响。 美银美林早在今年2月份就已经在报告中商讨过日本养老基金的改革计划，预计 涉及到投资组合的变化，进而对金融市场产生较大的影响。据GPIF投资委员会 Yasuhiro Yonezawa称，GPIF新投资组合模型的声明预计将于今年秋天公布，或者 最早在八月(尽管概率很低)就公布。 报告还称，日本GPIF转向投资海外资产，将利空日元。美银美林依然预计美元 兑日元在年底达到108的水平，到2015年进一步疲软。
日元汇率“跌跌”不休
据新华社东京9月10日新媒体专电，近来，日元对美元的汇率出现 新一轮跌势，东京外汇市场9日日元对美元汇率一度跌至106.39日 元兑换1美元的低位，为近6年来的最低点。从2012年9月的77日元 兑换1美元的价位来看，日元对美元的汇率已经下跌了约29日元， 跌幅高达约37%。
并非所有行业都如此幸运。其中，以能源资源进口为主的行业叫苦
不迭，电力行业更是雪上加霜。
日本所需的石油天然气和煤炭等能源基本上全部依赖进口，特别是
东日本大地震导致福岛核电站发生严重事故之后，为了确保安全，占日 本电力需求30%以上的核电站全部停止运行，导致日本的能源进口大幅 增加，成本也急剧上升。据测算，对美元汇率下跌1日元，日本最大的电 力公司东京电力的燃料成本就要增长330亿日元。日元贬值成本徒增使日
日元的发展趋势及其影响
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01 02
日元的影响
日元简介
日元的未来发展趋势
03
日元的名称
货币名称： 日元 （JAPANESE YEN，简写 为J￥ ）
发行机构：日本银行（NIPPON GINKO） 货币符号：JPY 辅币进位：无辅币
钞票面额：目前流通的纸币有 1993 年 版 的 1000 、 5000 、 10000 元和 2000 年版 2000 日元， 铸币有 1 、 5 、 10 、 50 、 100 和 500元，1日元等于100钱。
日元发展的影响因素
1.Ministry of Finance(日本财政部) 日本财政部，是日本制订财政和货币政策的唯一部门。日本财政 部对货币的影响要超过美国，英国或德国财政部。日本财政部的官 员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日圆造成影 响，如当日圆发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会 进行的口头干预。
现状
随着日本领导层的又一次变更，以及更激进的货币刺激政策的预期， 作为安全避风港的日元跌至了六个月来的低位。货币分析师表示，日 元强势的日子已经到头了。
分析师表示，民意调查表明了日本民主党的失败，这将为自由民主党 强制日本央行开始无限制的货币宽松政策铺平道路。自由民主党的领 导人安倍晋三成为首相，他呼吁通过无限制的货币宽松政策来刺激通 胀，之前几年，日本一直处于通缩状态。通胀目标是 1% ，但是安倍 晋三希望提高到 3% 。这一目标意味着日本央行在未来数年里不得不 采取宽松政策。然而据路透社报道，自民党在周五呼吁设定 2% 的通 胀目标。这些都预示着货币的进一步疲软。
1949年，1美元=360日元，开始固定汇率制度。 使用的日本货币单位“円”（日圆），是在1871年6月27日 （明治4年5月10日）制定的，以取代当时的四进制的二分 金。当年明治政府发布《新货币条例》，规定新货币采用 金本位，以圆为单位，一日圆与1500毫克纯金等值，并设 有辅币单位钱及厘，一百分可换一日圆。 根据考据，“日圆”这个“圆”字来自香港，因为当地最先 把银圆由形容词变成量词，并在当地生产的银元刻上“香 港壹圆”四字。这个变化从香港传到日本，亦成为了当地 通货的名称。
日元汇率缘何“跌跌”不休？此间经济分析人士认为，多种因 素影 响日元汇率走势，其中主要原因是安倍政权实施超宽松的货币 政策；对美国即将结束量化宽松货币政策并有可能提高美元利 率的预期，以及日本经济前景不乐观，投资者对日元缺乏信心等。
市场分析人士认为，纵观目前的国际
国内经济形势，日元正处于下跌通道， 虽然不能排除中途出现出售美元购买日 元导致日元短期反弹的调整局 面，但日元对美元汇率的总趋势将进一 步走软，预计很有可能跌至109比1 的价位。
以抵消日元贬值导致的成本增加，不得不宣布涨价。
本电力公司经营陷入困境，不得不多次提高电力消费价格，转嫁部分成
本。尽管如此，日本八大电力公司在今年3月结束的2013会计年度中仍有 6家亏损。
运输、造纸和食品业也未能幸免。由于石油天然气的进口成本增
加，汽柴油和液化天然气价格水涨船高，物流配送等运输业的成本被
大幅提升。尽管运输企业采取精简人员削减开支等整改措施，依然难
特点
纸币由日本银行发行，日本国立印刷局制造，称为日本银行券。 日元的印制水平很高，特别在造纸方面，采
用日本特有的物产“三亚皮浆”为原料，纸张 坚韧有特殊光泽，为浅黄色，面额越大 颜色越深。日本是二战后经济发展最快 的国家之一，目前拥有世界最大的进出 口贸易顺差及第二大外汇储备，日元 也是战后升值最快的货币之一， 因此日元在外汇交易中的地位 变得越来越重要。
6.Economic Data（经济数据） 能够对日元产生较为重要影响的经济数据包括：GDP，Tankan survey(每季度的商业景气现状和预期调查)，国际贸易，失业率，工 业生产和货币供应量(M2+CDs)。 7.Nikkei-225（日经255指数） 日本主要的股票市场指数。当日本汇率合理的降低时，会提升以 出口为目的的企业是股价，同时，整个日经指数也会上涨。有时， 情况并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日圆投资 于日本股市，日圆汇率也会因此得到推升。 8.Cross Rate Effect（交叉汇率） 制定出基本汇率后，本币对其他外国货币的汇率就可以通过基 本汇率加以套算，这样得出的汇率就是 交叉汇率，(CrossRate)又叫 做套算汇率。例如，当EUR/JPY上升时，也会引起USD/JPY的上升， 原因可能并非是由于美圆汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同 的经济预期所引起。
日元纸币的面额
日元的历史
当年明治政府将一日圆的币值订定为与纯金1500毫克等值，并设有次一 级的币值单位钱，相等于0.01日圆。现时日圆的汇率是1美元换101.6日圆 1874年日本走向银本位（1日 圆等于90%成色的416格令白银 ，与同期西洋银元白银含量非常接近） 1897年明治30年，日本第二 次金本位，规定1日圆等于75 0毫克黄金（0.75克），1美元=2.005 日圆，一直维持到1917年。 20年稳定。100日元=49.875美元
5.MITI（国际贸易和工业部）
Ministry of International Trade and Industry (MITI): 国际贸易和工业 部，负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力，但是其 重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量 会左右汇市。
日元对人民币汇率走势图(实时更新)
日元持续பைடு நூலகம்走低趋势
日本央行行长黑田东彦在会见日本首相安倍晋三时表示，安倍政
府再次放宽金融政策对日元走低产生了影响。他说，日本政府将经济
复苏放在首位，放宽了金融政策，这是日元走低的主要原因。
日本财经界认为，目前在海外生产出口商品的企业比较多，且原 材料进口成本也不断增加。在此背景下，日元走低利好效果是有限的。 此外，日元走低导致的另一个压力是能源成本的增加。在核电站停运 的情况下，利用天然气等进行火力发电的燃料进口成本将会增加，这 也将导致电费增加。受美国和日本金融政策的影响，日元可能在一段 时间内继续走低。日本财经界将进一步观察汇率走势。
黑田东彦容忍日元走弱
周四(9月11日)纽约盘中，日本央行行长黑田东彦发表讲话称，并不认为 日元走软利空经济 ，强调不该着眼日元走低或走强 。美元兑日元迅速从 106.80附近重回107上方，不过又迅速回到该关口下方，暂报106.82。
日本央行行长黑田东彦被问及日元近期走软称，不能就特定的汇率水平 置评。并不能认为当前的日元走软尤其利空日本经济。美国经济正稳步复苏， 这将允许美联储缩减资产购买规模；但日本央行仍然保持高度宽松状态。