31 开放经济的宏观经济学：基本概念

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The Flow of Financial Resources: Net Capital Outflow金融资源的流动：资本净流出 金融资源的流动： 金融资源的流动
Net capital outflow refers to the purchase of foreign assets by domestic residents minus the purchase of domestic assets by foreigners. 资本净流出指本国居民购买的外国 资产与外国人购买的国内资产之间的差额
Open and Closed Economies
A closed economy is one that does not interact with other economies in the world. 封闭经济是一个不与其它经济相互交易的经济
There are no exports, no imports, and no capital flows. 没有出口，没有进口， 没有出口，没有进口，也没有资本流动
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Figure 1 The Internationalization of the U.S. Economy
Percent of GDP 15
Imports 10 Exports
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1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
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总结
当一国有贸易盈余时（ ），它出售给外国 当一国有贸易盈余时（NX＞0），它出售给外国 ）， 人的物品与劳务多于外国人购买的。 人的物品与劳务多于外国人购买的。从国外的物 品与劳务的净销售中得到的外国通货必定用于购 买外国资产。因此，资本从一国流出（NCO＞0） 买外国资产。因此，资本从一国流出 ） 当一国有贸易赤字时（ ），它向外国人购 当一国有贸易赤字时（NX＜0），它向外国人购 ）， 买的物品与劳务多于向外国人出售的。 买的物品与劳务多于向外国人出售的。在世界市 场上它如何为这些物品与劳务的净购买筹资呢？ 场上它如何为这些物品与劳务的净购买筹资呢？ 它必定在国外出售资产。因此， 它必定在国外出售资产。因此，资本流入国内 （NCO＜0） ）
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THE INTERNATIONAL FLOW OF GOODS AND CAPITAL物品与资本的国际流动 物品与资本的国流动
An Open Economy
The United States is a very large and open economy—it imports and exports huge quantities of goods and services. Over the past four decades, international trade and finance have become increasingly important.
The real interest rates being paid on foreign assets. 国外资产得到的真实利率 The real interest rates being paid on domestic assets.国内资产得到的真实利率 国内资产得到的真实利率 The perceived economic and political risks of holding assets abroad. 持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险 The government policies that affect foreign ownership of domestic assets. 影响国外拥有国内资产的政府政策
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The Flow of Goods: Exports, Imports, Net Exports物品的流动：出口、进口以及净出口 物品的流动： 物品的流动 出口、
Factors That Affect Net Exports 影响净出口的因素
The tastes of consumers for domestic and foreign goods.消费者对国内与国外物品的嗜好 消费者对国内与国外物品的嗜好 The prices of goods at home and abroad. 国内与国外物品的价格 The exchange rates at which people can use domestic currency to buy foreign currencies. 人们可以用国内通货购买国外通货的汇率
A U.S. resident buys stock in the Toyota corporation and a Mexican buys stock in the Ford Motor corporation.一个美国公民购买了丰田公司的 一个美国公民购买了丰田公司的 股票和一个墨西哥人购买了福特汽车公司股票
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The Flow of Financial Resources: Net Capital Outflow金融资源的流动：资本净流出 金融资源的流动： 金融资源的流动
Variables that Influence Net Capital Outflow 影响资本净流出的因素
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The Flow of Goods: Exports, Imports, Net Exports物品的流动：出口、进口以及净出口 物品的流动： 物品的流动 出口、
A trade deficit is a situation in which net exports (NX) are negative.贸易赤字是净出口为负 贸易赤字是净出口为负
Imports > Exports
A trade surplus is a situation in which net exports (NX) are positive.贸易盈余是净出口为正 贸易盈余是净出口为正
Exports > Imports
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Balanced trade refers to when net exports are zero—exports and imports are exactly equal. 贸易平衡是指净出口为零， 贸易平衡是指净出口为零，即它的出口和进口完 全相等
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The Flow of Goods: Exports, Imports, Net Exports物品的流动：出口、进口以及净出口 物品的流动： 物品的流动 出口、 Exports are goods and services that are produced domestically and sold abroad. 出口是在国内生产而在国外销售的物品与劳务 Imports are goods and services that are produced abroad and sold domestically. 进口是在国外生产而在国内销售的物品与劳务
This holds true because every transaction that affects one side must also affect the other side by the same amount. 这个等式之所以成立， 这个等式之所以成立，是因为影响这个等式一方的 每一次交易也必然完全等量地影响另一方
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The Flow of Goods: Exports, Imports, Net Exports物品的流动：出口、进口以及净出口 物品的流动： 物品的流动 出口、
Factors That Affect Net Exports 影响净出口的因素
The incomes of consumers at home and abroad. 国内与国外消费者的收入 The costs of transporting goods from country to country.从一国向另一国运送物品的成本 从一国向另一国运送物品的成本 The policies of the government toward international trade.政府对国际贸易的政策 政府对国际贸易的政策
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The Flow of Financial Resources: Net Capital Outflow金融资源的流动：资本净流出 金融资源的流动： 金融资源的流动
When a U.S. resident buys stock in Telmex, the Mexican phone company, the purchase raises U.S. net capital outflow.当一个美国居民购买了 当一个美国居民购买了 一家墨西哥电话公司Telmex的股票时，这种购 的股票时， 一家墨西哥电话公司 的股票时 买增加了美国的资本净流出 When a Japanese residents buys a bond issued by the U.S. government, the purchase reduces the U.S. net capital outflow. 当一个日本居民购买了美国政府发行的债券时， 当一个日本居民购买了美国政府发行的债券时， 这种购买减少了美国的资本净流出
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The Flow of Goods: Exports, Imports, Net Exports物品的流动：出口、进口以及净出口 物品的流动： 物品的流动 出口、