2014年并购分析报告

2014年并购分析报告

2014年10月

目录

一、我国并购市场风生水起 (3)

1、并购热潮渐起 (3)

2、并购独具“中国特色” (4)

二、当前处于从物理并购到化学并购的转型期 (7)

1、从行政主导到市场自发，新一轮并购热浪来袭 (8)

2、从大鱼吃小鱼到快鱼吃慢鱼，跨界融合势不可挡 (10)

3、从财务协同到产业升级，并购助推经济转型 (13)

三、新一轮国资改革为企业并购搭建广阔平台 (15)

1、并购是推动混合所有制的有效途径 (16)

2、地方保护主义解锁，并购有助推动资源整合 (17)

3、资金融通模式的创新，为并购增添新动力 (19)

四、大规模海外并购将改变企业竞争格局 (22)

1、跨国并购浪潮来袭，大型交易渐占主导 (22)

2、政策松绑下，走出去步伐将继续加快 (25)

3、FDI热点亦可能是海外并购热点 (27)

五、市场政策软环境逐步优化，并购效率将提高 (29)

1、多层次资本市场体系完善，并购资源有效培育 (29)

2、注册制探索及退市制度改革，将挤出壳资源泡沫 (30)

3、并购融资工具从单一走向多元 (31)

4、信息披露是未来监管核心，将有助优化并购市场环境 (34)

一、我国并购市场风生水起

1、并购热潮渐起

受制于宏观经济复苏乏力、企业利润收缩，再加上IPO 两度暂停、并且重启后采取“限量”发行，我国企业近年来在境内市场进行IPO 的数量和融资额持续下滑。然而，同一时期，我国企业的并购活动却明显活跃。

从并购事件数和并购总额数据反映，2013 年以来均实现了大幅增长，不仅走出了全球金融海啸引发的短期低迷，而且一波前所未有的并购浪潮正在酝酿之中，2014 年我国企业的并购交易规模有望突破3000 亿美元。在全球经济衰退、国内经济结构转型的大背景下，越来越多的产业已经到了需要通过并购实现大规模整合时候，我国正在走进一个兼并收购和产业整合的新时代。