阿里巴巴收购高德专题分析报告
阿里拟15亿美元收购高德剩余72%股权
阿里拟15亿美元收购高德剩余72%股权
高德地图差不多算是阿里巴巴碗里的菜了。
最新消息称，双方已签订了确定性收购协议，阿里收购高德软件(, -, -%)剩余72%股权，对高德股权价值估值约为15亿美元，这比去年5月入股时的估值已上涨超过四成。
目前，高德董事会已批准了合并协议和交易。
预计该交易将在今年三季度完成。
高德成阿里O2O前锋
去年5月，阿里巴巴曾以亿美元收购高德软件约28%的股份，成为高德的第一大股东。
到今年2月，阿里巴巴即决定，买入高德软件剩余股份，使其变为自己的全资子公司。
在阿里确定全资收购高德的10个月，双方进行了不少磨合，尤其是去年“双十一”阿里与银泰在O2O领域的试水，高德地图正式在阿里集团体系内登台。
进入2014年，阿里巴巴等互联网巨头发力O2O业务，高德地图与阿里旗下的淘点点宣布在产品和商品数据打通，并首次推出地图点菜功能。
今年2月10日阿里宣布全资收购高德地图的意向后，高德CEO成从武则在2月底的财报分析会上表示，高德地图已成为阿里巴巴O2O的重要前锋，和阿里云、淘点点、阿里妈妈都有深入合作。
最新版的高德地图，首次与支付宝实现整合，高德地图用户能通过支付宝打车并享受快的打车的优惠。
数据显示，到去年年底，高德地图导航应用下载装机激活总数超过3亿，用户在高德地图能购买约50万单的团购、优惠劵，预订10万余家酒店的客房、20万家餐厅的位子，购买400余家影院的电影票，查看超过万余家在售或出租的小区和楼盘，还可以找保洁，求代驾等。
阿里巴巴持有高德28%股份
阿里巴巴持有高德28%股份
2 月10 日晚间，阿里巴巴集团披露，拟以每股美国存托股票21 美元的价格，对高德公司股票进行现金收购，交易完成后，高德将成为阿里巴巴100% 子公司。
此次交易涉及金额约11 亿美元。
阿里巴巴目前持有高德公司28%股份。
此前，阿里巴巴已将旗下淘点点、电子商务本地生活等服务平台等分别
引入了高德地互联网巨头的热捧或将地理信息领域推向风口浪尖。
1 月30 日，《关于促进地理信息产业发展的意见》发布，A 股上市公司四维阿里巴巴争入
口
高德软件2 月7 日的收盘价为每股美国存托股票16.54 美元。
这意味着，阿里巴巴21 美元的收购价相对溢价了27%。
面对阿里巴巴的全资收购，高德方面表示，公司董事会已经收到该要
约，并计划成立独立委员会对该提议进行评估。
而市场已给予了较大的认可，
高德软件股价已持续两个交易日上涨。
2013 年5 月10 日，高德公司获得阿里巴巴2.94 亿美元的战略投资，加速向移动互联网方向转型。
双方在地理数据、地2013 年8 月，高德软件宣布免费战略后，第三季度高德地另据了解，高德正在实现LBS（基于位置的服务）平台的开放，并把高德导航上的功能和内容整合打包提供给第三方。
此外，高
德与生活服务类垂直网站进行合作，拟将相关数据聚合放在云端。
若高德被纳入阿里的生态系统，阿里巴巴方面表示，将进一步提升高德
软件在地高百之争或升级
高德被阿里全资吸收之后，其与百度地从事卫星导航的人士介绍，在地。
阿里全资收购高德,战略还是烧钱？
财报显示，2013年Q3，高德净亏损达670万美元，而2012年Q3为净利润1010万美元，2013年Q2的净利润也有380万美元。
此外，高德的市场费用同比增长超过1.5倍，环比增长超过75%。
研发费用也同比增长82%，环比增长37%。
而总收入却同比、环比纷纷下滑。
也就是说，高德地图在转型的过程中，与阿里进一步整合的过程中，财报肯定会不太好看，那还不如退市，不去背财报的包袱。
如果两三年后，高德地图业务发展顺利，依然存在分拆上市，待价重估的可能。
比如阿里的万网。
当然，这也要看阿里的意思。
三是，既然高德的移动互联网业务对阿里具有直接的战略意义，该业务在高德的营收比重中占39%，那为什么不采取分拆高德移动互联网业务的方式来卖给阿里呢？不考虑资本因素，从纯业务角度去看，“不同业务线的运作都是基于数据库，而数据库无法拆分，这决定了公司整体的价值。
”这句话是高德CFO张勤在去年的采访中讲过的话。
此外，地图的底层数据库资源，在未来的互联网巨头竞争中将扮演越来越重要的地位。
虽然在O2O 的竞争初期，也就是目前阶段，更多能看到的只是地图表层的POI竞争和用户竞争。
除阿里巴巴之外，目前采用高德地图底层数据库资源的互联网公司包括腾讯、360、UC以及谷歌等。
可以看到的是，为了分摊风险，腾讯除了与高德合作外，也与四维有合作关系，并也在寻觅一些地图产业链上游的收购对象。
而百度和四维的合作关系则更为紧密。
四是，阿里正在寻找承载本地生活服务和出行服务的入口，如果这个入口是地图，那么这个核心业务一定不能是自己的“干儿子”，而必须得是“亲儿子”，这样对阿里来说才战略上安全。
现在，阿里在做的正是把高德从“干儿子”变成“亲儿子”。
6、地图的底层数据库是互联网巨头的战略储备资源，而更外一层的互联网地图则是O2O的搜索入口。
相比PC的搜索入口，基于手机端的搜索入口更强调用户体验的完整性，也就是说，你不但要给我一个框，还要给我优质的内容，并且要让我感觉到从框的搜索到内容的服务体验上更加无缝。
关于高德地图的分析报告
关于高德地图的分析报告姓名：曹谦学号：35专业：网络与新媒体目录引言....................................................错误!未定义书签。
一项目背景.................................................错误!未定义书签。
二运营模式.................................................错误!未定义书签。
三应用分析.................................................错误!未定义书签。
1 目标群体..............................................错误!未定义书签。
2 市场占有率............................................错误!未定义书签。
3 与同类应用比较........................................错误!未定义书签。
产品分析...........................................错误!未定义书签。
功能分析...........................................错误!未定义书签。
使用分析...........................................错误!未定义书签。
推广方式...........................................错误!未定义书签。
四盈利模式.................................................错误!未定义书签。
1 对于与地图相关商家的增值服务..........................错误!未定义书签。
2 手机预装软件和与运营商合作客户端下载软件..............错误!未定义书签。
阿里拟11亿美元收购高德 在互联网地图领域激战百度、腾讯
阿里拟11亿美元收购高德在互联网地图领域激战百度、腾讯在继去年战略投资高德公司后，阿里巴巴集团近日公告称，拟以总金额约11亿美元全面收购高德100%股权，届时高德将成为阿里全资子公司。
这场被业内认为阿里巴巴在跟腾讯、百度较劲的收购，不无显露出阿里巴巴在“金融+移动互联网”大集团业务上的战略野心。
阿里巴巴拟全面收购高德2月10日，阿里巴巴集团披露，已对高德控股有限公司发出一封非约束性的全面收购建议书——阿里巴巴拟以每股美国存托凭证股票21美元的价格，对高德公司股票进行全面现金收购。
阿里巴巴目前持有高德公司28%股份，如交易得以完成，高德将成为阿里巴巴全属子公司。
此次交易将涉及总现金额约11亿美元。
对于阿里巴巴的收购，高德公司方面表示，公司董事会已经收到该要约，并计划成立一个独立委员会，对该提议进行评估。
在目前阶段，高德公司不会作出其董事会是否将支持该收购建议的结论。
但是，显然这仍然挡不住市场的利好情绪，高德股价一路走高。
截至昨日收盘，高德涨幅为24.37%，报20.57美元，逼近阿里巴巴每股美国存托股票21美元的收购价格。
阿里巴巴方面则表示，通过全资收购，将有助于高德地图和导航业务提升竞争力，从而更能够进一步提升高德软件在地图和导航业务领域服务用户的能力。
事实上，在去年5月10日，高德公司获得阿里巴巴2.94亿美元的战略投资后，加速向移动互联网方向转型。
双方在地理数据、地图引擎、产品开发、商业化等多个层面展开了合作。
阿里巴巴将旗下相关业务与高德深入整合，淘点点、淘宝本地生活服务平台等分别引入了高德地图和导航的应用。
高德方面则在地图和导航业务上引入了社交和本地生活服务。
双方为数亿用户带来全新体验的同时，探寻出移动互联网领域的新商业模式。
有了阿里巴巴的支持，高德的用户数迅猛增长。
根据高德2013年第三季度财报显示，截止到2013年Q3，高德地图已拥有1.71亿用户，而2012年同期仅为8500万用户，同比增长了101.2%。
阿里巴巴并购重组与案例分析
企业并购重组与案例分析——近三年来阿里巴巴并购案例与分析并购1：2011年5月4日比特网消息：阿里巴巴集团已经正式确认：集团于近日完成了对流量统计技术提供商CNZZ的收购。
并购2：2011年7月，美团网B轮融资5000万美元，阿里巴巴领投。
并购3：2011年8月，阿里资本4000万美元投资陌陌。
（弥补了阿里社交移动端的短板）并购4：2012年11月，阿里巴巴战略投资丁丁网布局O2O并购5：2013 年 1 月，收购虾米网。
（为数字音乐布局）并购6：2013年2月，阿里集团与中国平安保险、腾讯共同创立众安在线财产保险公司，占股19.9%，平安保险、腾讯各5%。
（为移动互联网金融保险布局）并购7：2013年3月，8000万美元收购友盟网；宣布筹备成立阿里小微金融服务集团，主要业务涉及包括支付、小贷、保险、担保等领域。
并购8：2013 年 4 月，收购友盟，交易价格约为8000 万美元。
（增加移动互联网的数据和分析）并购9：2013 年 4 月，阿里数百万人民币投资应用软件快的打车。
（为线下生活服务布局）并购10：2013年4月，阿里默认收购虾米网，合推新产品并购11：2013年4月29日，新浪宣布阿里巴巴通过其全资子公司，以5.86亿美元购入新浪微博公司发行的优先股和普通股，占微博公司全稀释摊薄后总股份的约18%。
并购12：2013 年 5 月10日，入股高德，以 2.94 亿美元换取28% 的股份。
（增加数据量+ 地图+ 用户资源，为线下服务继续增加一股力量）并购13：2013 年 5 月，并购组建菜鸟网络。
（对物流基础设施进行建设）并购14：2013 年7 月，宣布投资穷游网。
并购15：2013年7月16日：阿里巴巴入股中国旅游网站穷游网，持股规模未披露，布局O2O 和大数据。
并购16：2013 年8 月，宣布投资UC。
并购17：2013 年8 月，领投ShopRunne 7500 万美元。
（国外网购配送服务）并购18：2013年9月25日：阿里巴巴收购中国云存储网站酷盘(Kanbox)，收购金额未披露。
阿里巴巴并购中的价值评估分析
書臨Zsi NESS阿里巴巴并购中的价值评估分析文/宋魏冰洁现在，大多数的企业并购都是为了实现利润最大化，增强其竞争优势，最终达到扩大销售及市场份额的目的。
互联网属于高科技行业，其最大的特征就是技术更新速度太快。
若自行开发新技术，没有一个企业可以做到随时走在各领域的最尖端，所以为了生存和发展就必须迅速吸纳所需要的技术、产品，甚至于某个市场领域和新的业务范围。
然而，吸纳的方式就是并购拥有这些资源，从而在较低的资金成本中获取发展必需的资金。
一、并购背景在竞争激烈的互联网行业中，020曾被视为最具有想象空间的市场之一，而与其他入口相比，地图对客户群体而言则是最便捷的。
位置作为连接线上与线下最为重要的渠道，其与地图行业密不可分，这也导致020市场的竞争渐渐转变成地图领域的竞争。
阿里巴巴作为互联网企业的典型代表，通过并购高德地图，避免其自建相关资源而产生成本，提高经营业绩，扩展企业的规模和范围，以获得充足的客户粘度和数据流量。
以财务的角度来讲，阿里巴巴的并购就在于提升其市场价值，争取更多的融资，从而增强企业的可持续发展能力并占据有利市场。
二、并购双方简介（一）并购方简介。
阿里巴巴网络技术有限公司1999年创立，于2014年9月19日上市，最初以马云为代表的18人团队现已成为中国境内最大的互联网企业。
良好的经营理念使得阿里巴巴团队在1999年成立之时就获得了500万美元的融资金额，次年又成功融资到2000万美元，这为其势不可挡的发展奠定了坚实的基础。
自开创至今，它通过运营多元化的经济业务，努力搭建了更加便捷、高效的互联网平台。
（二）被并购方简介。
高德软件有限公司于2002年成立，涵盖全国海量的数据库，是我国知名的数字地图、导航供应商，其高品质的位置服务已成为企业的核心竞争力。
高德软件作为Google地图、MSN地图的合作伙伴，苹果地图应用程序在中国大陆的地图数据提供商，力求给广大用户创造一个完美的位置体验。
阿里巴巴收购高德地图意在打造O2O
阿里巴巴收购高德地图意在打造O2O阿里巴巴收购高德地图预示着中国互联网三巨头，百度、阿里巴巴、腾讯正式进入地图领域。
从另外一个角度看，该交易凸显出阿里巴巴对将来危急的防备，百度和腾讯正式它强劲的对手。
阿里巴巴集团早在9个月之前就已经入股了高德地图，现在有了新的举动，就是以11亿美元现金收购高德公司72%股份。
交易完成后，高德地图将成为阿里巴巴的子公司。
该重磅交易将有助于阿里巴巴打造O2O。
可预期的是，高德和阿里巴巴将在地图搜寻、产品商业化、数据共享、云计算等领域绽开合作，特殊是在数据共享方面，双方将共建一个大数据服务体系。
阿里入局，实为市场卡位百度和腾讯已经加快了通过地图布局O2O的步伐。
为了在激烈的竞争中制胜，阿里巴巴不得不实行行动。
很明显，阿里巴巴做出了明显的市场卡位。
交易完成后，阿里巴巴旗下的淘点点、淘宝本地生活等服务平台与高德地图和导航应用的整合必将加速，这些业务正是此前阿里巴巴布局O2O的重点。
从入股到收购，资源整合存在困难专家分析说，电子商务巨头抢夺O2O领域，必定是走入股到收购的路子。
阿里巴巴始终都有本地化生活的幻想，假如打通了线上和线下的商家，用户将可以进入客户端随时购买场景。
在这些构想中，精准而有效的地图是其中不行缺少的一个关键环节。
虽然阿里巴巴曾投资的丁丁网，但其重要资产是丁丁优待券，而非地图;而淘宝本地生活推出的“地图搜”，也并未形成影响力。
因此，在阿里巴巴投资高德之后，双方对将来在地图数据、地图引擎、产品开发、商业化等方面提出了诸多畅想。
成从武曾对腾讯科技描述了，双方合作将会产生可能的场景：一是基于地理位置，将线上线下打通。
用户可以通过高德地图搜寻商户、商品名称，将四周有这件商品的店面呈现出来，也可能通过电子支付，送货到家。
二是依据用户过去本地消费的行为，推送共性化服务。
例如，你设定好路径规划导航，在“左拐右拐”的指引中，突然告知你四周有一个你喜爱的咖啡店，你会觉得很惊喜。
阿里巴巴 收购高德(阿里巴巴收购高鑫)
阿里巴巴收购高德(阿里巴巴收购高鑫)近日，阿里巴巴宣布收购高德，引起了广泛关注。
这次收购是阿里巴巴进军智能交通领域的重要举措，也是阿里巴巴布局新型城镇化战略的重要一步。
高德是国内领先的数字地图服务提供商，其覆盖全国范围，拥有全面、准确、实时的地图数据，是国内最受欢迎的出行导航应用之一。
而阿里巴巴则是中国最大的电商平台，拥有庞大的用户群体和完善的物流配送系统。
这次收购，将高德的地图技术和阿里巴巴的电商平台相结合，将为用户提供更加便捷、高效、全面的出行服务，进一步推动数字经济的发展。
收购高德，对于阿里巴巴来说，有以下几个重要的意义：一、进军智能交通领域随着智能技术的不断发展，智能交通成为未来的趋势。
阿里巴巴收购高德，将使其在数字地图、出行导航、交通物流等领域占据更为重要的地位，为智能交通的发展提供更好的技术支持。
同时，阿里巴巴也将借助高德的技术优势，探索新型城镇化的智能化路径，为城市的发展提供更多的智慧化解决方案。
二、打造全新的商业模式阿里巴巴是中国最大的电商平台，拥有庞大的用户群体和完善的物流配送系统。
通过收购高德，阿里巴巴可以借助高德的地图技术，将其与电商平台相结合，打造全新的商业模式。
例如，阿里巴巴可以利用高德的地图数据，为用户提供更加准确的物流配送服务，提高物流配送的效率和效益。
同时，阿里巴巴还可以通过高德的出行导航服务，为用户提供更加便捷的购物体验，促进线上线下的融合发展。
三、推动数字经济的发展阿里巴巴收购高德，将为数字经济的发展带来新的机遇。
数字经济是未来的发展方向，阿里巴巴以其强大的技术和资源优势，将推动数字经济在中国的发展。
通过高德的技术，阿里巴巴可以为数字经济提供更加完善的地图服务和出行导航服务，为数字经济的发展注入新的动力。
总之，阿里巴巴收购高德，是一次开创性的举措，将为中国智能交通的发展提供新的动力，为数字经济的发展注入新的活力。
相信，在双方的共同努力下，阿里巴巴和高德将成为中国数字经济和智能交通领域的领军企业。
阿里买高德：地图启示录
过去地图数据主要是室外，一览天下。
现在则衍伸到室内，例如大型商场、博物馆等。
定位技术从室外擅长的GPS和无线基站定位转移到GPS、无线基站、WIFI热点、红外、惯性导航、二维码和RFID综合定位。
过去是经纬度，现在需要精准到“米”甚至“厘米”级别。
电子地图是模拟纸质地图的二维，现在已演变为三维、卫星、全景、街景地图的综合形式。
2、从室内到室外：地图使用场景从室内到室外。
一方面，用户使用地图正在从“出门前”转变为“在路上”。
PC时代需要找台电脑，查路线记录下来。
而现在可以不再事前规划，边走边查，甚至被推送信息。
另一方面，地图将在移动办公上释放价值。
地图服务此前在部分特殊领域企业已经得到充分应用，例如中国移动无线基站选址、网络规划、门店管理等均已采用基于Google地球和地图的管理软件。
移动办公时代地图将成为连接办公室与外勤的纽带，如企业的LBS数据收集、外勤考勤等。
除了运营商，公共安全、气象、建筑规划、交通运输、工商等政府部门、大型实体企业的办公信息化均已大量应用地图，此后地图作用将在移动办公中得到进一步发挥。
3、从位置信息到周边服务：导航服务从位置和路线导航，演变为位置、路线、周边的综合导航。
从“行”到“吃穿住行、吃喝玩乐”。
CNNIC数据显示，2012年中国手机地图用户，使用路线导航和地点查找比例分别为62.7%和 45.3%。
使用周边生活信息等热点查询比例为 29.2%，签到或位置信息分享比例为 10.4%。
这个数据还在上升之中。
实体数据如何更多地走上线?用户要有查到数据的需求，第三方抑或企业才有动力去上传数据。
反过来有了数据用户才会去查。
这是一共“鸡生蛋、蛋生鸡”的问题。
解决这类问题需要时间，需要第三方去推动。
4、用户从消费者变为生产者：此前地图由专业人员采集并呈现给普通用户。
用户只充当数据消费者角色。
现在，用户正在成为地图生产者。
使用UGC应用创造数据，例如位置签到、位置微博、WAZ E社会化交通。
阿里拟以11亿美元全面收购高德
继去年5月以2.94亿美元战略投资高德持有28%的股份后，今年欲在O2O领域进一步发力的阿里巴巴还想要更多。
昨晚，阿里集团宣布已向高德控股提出收购建议书，拟以每股美国存托股票21美元的价格，收购剩余的72%的高德公司股份，阿里为此将付出近11亿美元的现金，这也成为了今年中国互联网行业的首笔重磅收购。
该收购价格，较高德软件上周五16.54美元的收盘价溢价27%。
受此消息影响，高德软件(NYSE：AMAP)北京时间今天凌晨在周一开盘后大涨，最大涨幅一度超过26%。
高德方面表示，公司董事会已经收到该建议书，并计划成立一个特别独立委员会，对该提议进行评估。
如交易完成，高德将成为阿里巴巴的100%子公司。
而阿里巴巴方面则表示，地理数据及导航只是互联网的一个应用，融合进阿里大体系之后，高德将于阿里巴巴大商业生态体系的基础上发展，有助于提升高德地图和导航业务的竞争力。
实际上，伴随移动互联网时代的扑面而来，地图正成为各大互联网巨头们眼中的战略性产品。
国际上像谷歌就拥有自己强大的谷歌地图，苹果为了摆脱谷歌也自己做地图。
在国内，目前也已形成BAT三大巨头“争图”的格局：除了阿里巴巴正欲全面收购高德外，此前腾讯入股了搜狗、搜狗地图因此得到腾讯平台的支持，而百度自己的地图业务也因百度在搜索上的大平台优势自有规模。
来自易观国际的数据显示：截至2013年第三季度，在中国智能终端在线式手机地图导航客户端的累计用户数，高德地图占31.3%的市场份额，百度地图占26.6%，腾讯地图约占2.2%。
易观国际高级分析师陈寿送说：“本地化服务生态体系是移动互联网时代阿里一直想打造的，高德的位置是提供这个体系内最基础的数据服务。
”阿里巴巴全面收购高德后，或将成为国内移动地图市场最大的玩家。
阿里巴巴收购高德地图的影响
阿里巴巴收购高德地图的影响对消费者汽车方面：现下社会里，汽车已经开始了由高端产品向生活必需品的过渡，不久以后汽车很有可能和手机电脑一样人手一辆，而导航对于汽车的重要性不言而喻：福特在亚洲移动通讯博览会上推出了包括高德导航运用和高德交通的九款应用；百度和福特合作，百度地图和SYNC Applink结合，发展语音导航；苹果发布iOS in the Car计划，于14年将iOS7系统全面整合到各大汽车厂商的车载平台中，提供iOS地图、Siri语音助理等服务谷歌成立开放汽车联盟，以确保Android适合于在车内系统中使用，把Android 系统安全、无缝地整合到汽车中；微软和福特早在2007年就宣布结盟开发汽车系统，该技术基于Microsoft Auto，一套微软Windows CE为底层的嵌入式系统；生活方面：地图服务是整个O2O产业链的重要入口，除一淘、西山居、淘点点、淘宝本地外，包括携程、大众点评等在内的垂直生活领域大佬均已与高德地图API达成战略合作，以高德地图API为基础的跨界LBS生态圈正迅速构建，新浪、赶集、360、即刻等在内的3万多家知名网站均调用高德地图API来支持其互联网地图位置业务。
包括去年的雅安地震救援中，高德地图API将各自收集的寻人、物资救助数据相互开放，共同助力雅安救援。
此外，高德地图API还帮助21世纪经济报道上线灾区救援地图，在高德地图API和益云地图的帮助下，21世纪经济报道的灾区救援地图也实现了动态信息地图功能。
游戏方面：高德地图API与游戏应用合作提供游戏位置服务。
比如金山旗下游戏工作室西山居手游《征宠》，接入高德地图API，尝试将LBS的功能植入于游戏开发中，让玩家在打游戏时因地理位置而拉近距离，开创了国内LBS游戏新玩儿法。
通过接入高德地图API，可以下载指定地图图素，并与游戏引擎自由处理、美化，灵活性极高，实现了地图和游戏场景的完美结合。
此外，玩家还可在地图上标记指定位置，添加各种游戏元素，极大地提升了虚幻游戏的真实感。
上市公司并购分析——基于阿里巴巴收购高德地图的案例
上市公司并购分析——基于阿里巴巴收购高德地图的案例上市公司并购分析——基于阿里巴巴收购高德地图的案例摘要：随着经济结构的调整，产业升级正稳步推进，上市公司的并购重组交易不断涌现，本文首先从阿里巴巴收购高德公司入手，分析其收购的动因，方式，并对次并购成功的原因进行分析，从而对一般上市公司的并购活动进行以特殊案例为依据，以数据为根据的理论探讨。
关键词：阿里巴巴；高德；并购重组企业收购是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
2013年5月10日，阿里巴巴就曾斥资2.94亿美元收购高德约28%股份，成为其第一大股东。
2014年2月10日晚间，阿里巴巴宣布已向高德控股有限公司（NASDAQ：AMAP）提出收购建议书，拟以每股美国存托股票21美元的价格，对高德公司股票进行现金收购。
此次交易将涉及总现金额约11亿美元。
至此，阿里巴巴目前持有高德公司28%股份，交易完成后，高德将成为阿里巴巴100%子公司。
一、案例简介阿里巴巴集团成立于1999年，是中国最大的电子商务在线交易平台公司，其主要业务包括B2B贸易、网上零售、购物搜索引擎、第三方支付和云计算服务。
其中淘宝网和天猫在2012年销售额达到1.1万亿人民币，超过亚马逊和eBay之和。
根据最新相关财务报告显示，雅虎持有阿里巴巴集团24%股权、软银持阿里集团31.9%股份，管理层、雇员及其他投资者持股比例合共约为44.1%，其中马云持股约为7.43%，其他高管陆兆禧、武卫、蔡崇信分别持股0.29%、0.03%及2.15%。
阿里巴巴集团2012总营业收入为40.83亿美元，较2011年增长74.11%；净利润5.36亿美元，增长57.65%。
2013年预计总营收为67.63亿美元，增长65.64%；净利润预计为30.43亿美元，增长467.72%。
高德是中国领先的导航电子地图内容和位臵服务解决方案提供商，注册资本8000万人民币，具有国家甲级导航电子地图测绘资质。
阿里巴巴收购的原因(高德被阿里巴巴收购)
阿里巴巴收购的原因(高德被阿里巴巴收购)
阿里巴巴是中国最知名的电商平台之一，其业务范围涵盖了电商、支付、物流、云计算等多个领域。
而在最近，阿里巴巴又进行了一次重要的收购，即收购了中国最大的地图服务商高德。
那么，阿里巴巴为什么要收购高德呢？
首先，收购高德可以帮助阿里巴巴进一步提升自身的技术实力。
高德是中国最大的地图服务商，其在地图技术、导航技术、位置服务等方面拥有强大的技术实力。
而这些技术正好能够与阿里巴巴的业务相结合，比如在电商领域中，阿里巴巴可以通过高德的导航技术和位置服务，为用户提供更加便捷的配送服务。
此外，高德的技术实力也可以帮助阿里巴巴进一步提升自身的数据分析和挖掘能力，从而更好地理解用户需求和行为。
其次，收购高德也可以帮助阿里巴巴进一步扩大自己的业务范围。
高德除了在地图服务领域拥有强大的实力外，还在出行、公共服务等领域具有广泛的应用场景。
通过收购高德，阿里巴巴可以更加轻松地进入这些领域，并为用户提供更加全面的服务。
比如，在出行领域中，阿里巴巴可以通过高德的出行服务，为用户提供更加便捷的出行方案，从而进一步提升用户的体验。
最后，收购高德也是阿里巴巴战略布局的一部分。
阿里巴巴一直在积极布局“新零售”战略，即将线上和线下相结合，为用户提供更加全面的购物体验。
而高德的地图服务和位置服务正好与这一战略相符，通过收购高德，阿里巴巴可以更好地实现线上和线下的融合。
综上所述，阿里巴巴收购高德主要是出于技术实力提升、业务范围扩大以及战略布局等方面的考虑。
相信通过这次收购，阿里巴巴可以进一步提升自身的实力，为用户提供更加全面、便捷的服务。
阿里巴巴收购高德专题分析报告
阿里巴巴收购高德专题分析一、交易概况2014年2月10日，阿里巴巴集团（以下简称“阿里巴巴”）向高德软件有限公司（NASDAQ：AMAP，以下简称“高德”）发出收购建议书，拟以每股21美元的价格，对高德公司股票进行现金收购，较上个交易日的高德收盘价格16.54美元溢价27%。
阿里巴巴目前持有高德公司28%股份，交易完成后，高德将成为阿里巴巴100%子公司。
此次交易将涉及总现金额约11亿美元。
高德已在2014年2月27日组建一个委员会，对此前宣布的来自阿里巴巴集团的私有化要约进行评估。
由于高德是一家在开曼群岛注册的公司，因此需要三分之二的股东批准才能令该交易得以完成。
2013年5月10日，阿里巴巴曾斥资2.94亿美元收购高德约28%股份，成为其第一大股东。
阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信和阿里巴巴集团无线事业部总裁吴泳铭担任高德公司董事。
二、双方的战略目标（一）阿里巴巴的战略目标在移动互联网时代，地图服务作为O2O和本地生活服务的入口的作用正在不断被强化。
手机与位臵信息关系密切，手机地图不仅可以成为衣食住行等一系列生活服务的入口，也可以衍生出众多移动应用，成为基于用户位臵与线下商户之间关联的各种O2O应用的平台。
越来越多的消费者使用智能手机，通过地图服务选择附近的饭店、商场、旅馆等服务。
1、收购高德有助于阿里巴巴全面布局O2O 。
阿里巴巴通过收购高德，控制地图服务这一关键环节，打通“金融-支付-电商-地图-线下服务”大阿里完整闭环生态系统。
地图服务在O2O产业链中居于核心位臵，地图本身也是除社交外的另一个高频应用，而地图所要求的数据积累和产品特性，决定了其很难被其他高频APP（如微信）替代，这使得地图被广泛认可为移动互联网的另一个入口。
阿里巴巴旗下的O2O持续推进，将会更加需要高德，在地理数据、地图引擎、产品开发、商业化方面推进业务。
2、收购高德有助于阿里巴巴与其竞争对手（百度、腾讯等）相抗衡。
（1）百度的相关布局2012年10月，百度设立LBS事业部后，投入大量资源推动地图业务发展，并在2013年9月收购拥有甲级测绘资质的长地万方。
企业并购风险浅析以阿里巴巴收购高德地图为例 财务会计管理专业
题目：企业并购风险浅析——以阿里巴巴收购高德地图为例目录摘要iiAbstract：ii引言 1（一）研究背景 (1)（二）研究意义 (1)一、国内外研究回顾 2（一）国外研究回顾 (2)（二）国内研究回顾 (2)二、理论概述3（一）企业并购的风险概述 (3)（二）财务风险的理论概括 (4)三、互联网并购的动因 6（一）进入成本低 (6)（二）规模报酬递增 (6)四、阿里集团及高德集团简介7（一）阿里巴巴集团简介 (7)（二）高德地图集团简介 (7)五、阿里巴巴并购高德地图财务风险分析 7（一）估值风险 (7)（二）融资支付风险............................... 错误!未定义书签。
六、小结 12参考文献：14企业并购财务动因浅析——以阿里巴巴收购高德地图为例【摘要】企业收购是指一个企业通过购买股票或者其他方式对另一个企业进行收购，我们就叫做企业收购。
企业收购也是我国企业兼并的方式之一，既能够使一个企业能够活得起来，也可以帮助收购企业扩大规模。
对于企业的并购可以达到多种好处，例如能够以这些举措来将企业的资本进行更合理化的梳理，将经济效益发挥到最大。
并购也可以给市场带来权利效应，可以通过并购对关键的渠道进行控制，可以对竞争对手做到知己知彼。
然后以大幅提升该行业的准入程度和各种优势，最终达到增加该企业的市场份额。
以竞争对手的垮台来提高自身的竞争力。
最后企业的商标，信誉也会对企业是一种无形资产，在面对外部问题时候可以运用起来，解决外部性的一些问题。
本文将通过研究阿里巴巴收购高德地图为例，来分析企业并购之间产生的财务问题和财务风险。
【关键词】：企业；财务风险；并购；阿里巴巴Analysis on Financial Motivation of Enterprise Merger and Acquisition——Taking Alibaba's Acquisition of AutoNavi as anExampleAbstract：Enterprise acquisition refers to the acquisition of another enterprise by one enterprise through the purchase of stocks or other means, which is called enterprise acquisition. Enterprise acquisition is also one of the ways of enterprise merger in China, which can not only enable an enterprise to survive, but also help the acquisition enterprise to expand its scale. The acquisition of enterprises can bring economies of scale effect, enterprises can adjust and supplement the assets of enterprises through merger and acquisition, to achieve the best economic scale. Merger and acquisition can also bring power effect to the market, which can control the key channels through merger and acquisition and control the competitive activities of rivals. The market share can be improved by improving the entry threshold and differentiation advantage of the enterprise in the field. With the reduction of competitors to improve their own market share. Finally, an enterprise's trademark and reputation are intangible assets to an enterprise, which can be used to solve some external problems when facing external problems. This paper will study Alibaba's acquisition of AutoNavi map as an example to analyze the financial problems and financial risks between mergers and acquisitions.Keywords：enterprise Financial risk Mergers and acquisitions alibaba引言（一）研究背景随着我国经济社会的发展，互联网行业也不甘落后，在这快速的发展当中，中国的互联网行业出现了更多的新兴业务，其中比较有代表性的便是并购业务。
收购高德的真实动机
收购高德的真实动机作者：暂无来源：《新经济》 2014年第6期李瀛寰科技行业知名博主、TMT 领域评论人，在科技领域从业多年，涉及电信、计算机、互联网等诸多领域。
自去年9 月底阿里高调推出来往之时，我就认为，这是阿里与腾讯全面、正式开战的信号。
支付宝与微信支付的竞争不用多说，打得一塌糊涂。
今年初，早就声称“不进入游戏领域”的马云推出了手游平台，腾讯游戏的“现金牛”真就刺激了马云？对阿里来说，手游不为挣钱或者挣钱没那么快，但执意要进入这一领域，还是为了竞争的目的。
这次阿里收购高德，地图领域的硝烟味道也不例外。
今年年初，腾讯地图收购了科菱航睿空间信息技术有限公司，这家公司虽然不是那么知名，但这却是家拥有地图测绘甲级资质的公司。
此前腾讯拥有互联网地图服务甲级资质和地图测绘乙级资质，这次收购科菱航睿之后，腾讯地图就同时拥有了互联网地图服务甲级资质和地图测绘甲级资质。
所谓甲级乙级资质有何区别呢？从地图专业资料上看，目前国内地图测绘牌照分为甲乙丙丁四级，获得不同级别的测绘企业，所涉及的经营范围大大不同。
简单地说，甲级资质几乎囊括了地图测绘的全部领域，包括航空测量、海洋测量、遥感等等，同时在涉及领域广阔的基础之上，在各地测绘活动中也可保享各种便捷政策。
事实上，在我看来，这次地图之争，成了资质之争。
腾讯通过收购科菱航睿，拥有了甲级测绘资质，而百度呢，百度于去年全资收购长地万方，该公司同样具有甲级测绘资质；再来看阿里，高德拥有甲级资质，这个不用多说，但阿里只是控股高德，控股与全资收购差别还是不小。
腾讯重金收购甲级测绘资质公司后，未来将完全有能力建设自己的地图产业链。
那么，与腾讯全面开战的阿里，如果想在地图上玩出更多花样，看来收购是势在必行。
但阿里巴巴到底想干什么？当移动互联网的大潮来临时，基于PC 端互联网的商业模式正面临着“死在沙滩上”的风险。
相对于移动端的电子商务，原先的电子商务模式便成为了传统模式。
新浪微博除了给天猫和淘宝导流量之外，很难真正替阿里抗衡微信，高德地图也是同样的道理。
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阿里巴巴收购高德专题分析一、交易概况2014年2月10日，阿里巴巴集团（以下简称“阿里巴巴”）向高德软件有限公司（NASDAQ：AMAP，以下简称“高德”）发出收购建议书，拟以每股21美元的价格，对高德公司股票进行现金收购，较上个交易日的高德收盘价格美元溢价27%。
阿里巴巴目前持有高德公司28%股份，交易完成后，高德将成为阿里巴巴100%子公司。
此次交易将涉及总现金额约11亿美元。
高德已在2014年2月27日组建一个委员会，对此前宣布的来自阿里巴巴集团的私有化要约进行评估。
由于高德是一家在开曼群岛注册的公司，因此需要三分之二的股东批准才能令该交易得以完成。
2013年5月10日，阿里巴巴曾斥资亿美元收购高德约28%股份，成为其第一大股东。
阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信和阿里巴巴集团无线事业部总裁吴泳铭担任高德公司董事。
二、双方的战略目标（一）阿里巴巴的战略目标在移动互联网时代，地图服务作为O2O和本地生活服务的入口的作用正在不断被强化。
手机与位置信息关系密切，手机地图不仅可以成为衣食住行等一系列生活服务的入口，也可以衍生出众多移动应用，成为基于用户位置与线下商户之间关联的各种O2O应用的平台。
越来越多的消费者使用智能手机，通过地图服务选择附近的饭店、商场、旅馆等服务。
1、收购高德有助于阿里巴巴全面布局O2O 。
阿里巴巴通过收购高德，控制地图服务这一关键环节，打通“金融-支付-电商-地图-线下服务”大阿里完整闭环生态系统。
地图服务在O2O产业链中居于核心位置，地图本身也是除社交外的另一个高频应用，而地图所要求的数据积累和产品特性，决定了其很难被其他高频APP（如微信）替代，这使得地图被广泛认可为移动互联网的另一个入口。
阿里巴巴旗下的O2O持续推进，将会更加需要高德，在地理数据、地图引擎、产品开发、商业化方面推进业务。
2、收购高德有助于阿里巴巴与其竞争对手（百度、腾讯等）相抗衡。
（1）百度的相关布局2012年10月，百度设立LBS事业部后，投入大量资源推动地图业务发展，并在2013年9月收购拥有甲级测绘资质的长地万方。
地图成为百度移动互联网战略中，搜索之外的另一个重点。
缺乏线下商业运营经验的百度，在2014年1月也已经全资收购糯米网。
截至2013Q3，智能终端在线手机地图导航客户端累计用户市场份额，高德地图占%，百度地图占%[1]。
在高德地图宣布免费的前夜，百度地图忽然宣布免费，此举被视为两家在移动互联网用户争夺的加剧。
百度方面表示，看好以团购为核心的本地生活服务的巨大市场前景，计划将百度地图打造成覆盖餐饮、电影院、KTV、商场、酒店、公交、超市、旅游景点等生活服务的一大入口。
“LBS+团购”的模式将进一步推动百度线上线下的融合。
（2）腾讯的相关布局在腾讯方面，2013年12月，腾讯旗下SOSO街景地图正式更名为腾讯地图，并推出街景服务。
2014年1月，腾讯斥资6000万人民币全资收购了一家同样具有甲级测绘资质的公司科菱航睿，企图利用微信实现基于街景服务的弯道超车，这次收购使得腾讯地图在技术和产品能力上都急速加强，大有与高德、百度相互匹敌之势。
目前，腾讯地图的街景服务已经覆盖了115个城市，成为国内涵盖街景数量最多的地图应用，不仅有街道等室外景，最近切入的室内景领域。
而在4G时代即将到来之际，这一优势将会进一步彰显。
2014年2月，腾讯斥资4亿美元收购大众点评20%股份。
通过此次交易，大众点评的商户信息、消费点评、团购、餐厅在线预订等本地生活信息和服务，将与微信、QQ等产品打通，用户可以通过以微信为核心的平台获取优质的本地生活服务和更多线上线下、尤其是移动端的一体化体验；同时也能为商户提供更好的移动互联网O2O解决方案。
此外，在开放能力方面，腾讯地图具有与微信打通的天然优势。
目前，腾讯地图是唯一向微信公众平台开放的地图，实质就是微信公众平台与腾讯地图定位、云存储、云检索、和街景等API的整合应用。
同时，腾讯向开发者和中小企业开放街景地图、实时定位、兴趣点检索、出行服务、地理编码服务、LBS云存储和云检索六大LBS功能，实现从云到多种移动终端的一体化整合能力；还针对酒店、房产、餐饮、媒体、旅游、汽车等十大LBS垂直行业，发布带有行业特性的地图组件，并提供多种行业解决方案，将LBS服务与行业特性无缝整合。
地图服务成为BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三大巨头为数不多的均都列为重点方向、大力投入的领域。
阿里巴巴收购高德完成后，地图行业的格局已经完全奠定，重新形成了BAT三巨头格局，地图入口被三家彻底瓜分。
2014年三巨头围绕地图的争锋，或许将成为新的世界大战的导火索。
（二）高德的战略目标2013年5月，高德公司获得阿里巴巴亿美元的战略投资后，阿里巴巴和高德展开合作，高德通过免费下载应用等策略，开始努力从传统地图导航企业向一家移动互联网公司转型。
高的方面透露，其激活用户已经突破3亿[2]。
但公司利润从2013Q3开始负增长。
此次交易将有助于高德地图和导航业务提升竞争力，从而更能够进一步提升高德软件在地图和导航业务领域服务用户的能力。
融合进阿里大体系之后，高德将于阿里巴巴商业生态的基础上发展，并由此带来的业务及运营模式的创新。
三、本并购的协同效应初步分析（一）资本协同如果要与阿里进一步深度的整合，在目前二级市场价格不高的情况下，高德最好的选择就是“私有化”。
在阿里巴巴收购前，高德在二级市场的价格并不高，收购成本不大，高德的市盈率只有14倍左右，平均市值也就10-11亿美元。
此外，账上还有亿美元的现金。
2013Q3，随着与百度在互联网地图业务上的竞争加剧，高德的费用已大笔提升，并导致该季度出现了亏损。
高德地图在转型的过程中，与阿里进一步整合的过程中，财务表现肯定不会太好，因此高德有可能选择退市，不去背财报的包袱。
如果两三年后，高德地图业务发展顺利，依然存在像阿里旗下的万网一样分拆上市、待价重估的可能。
（二）战略协同1、阿里巴巴和高德将加大建设以导航地图数据为基础、与生活服务信息高度融合的大数据服务体系，通过一体化生活服务，创造新的O2O商业模式。
双方将在地图搜索、产品商业化、数据共享、云计算等领域展开合作，特别是在数据共享方面，高德和阿里巴巴将共同建立一个大数据服务体系，高德提供地理位置、交通信息数据、兴趣点信息（Point of Interest, POI）以及用户数据等；阿里巴巴则会分享其电商平台如淘宝、天猫上商家的交易信息、物流信息和地理位置信息等。
另外，除了数据交换，高德会成为阿里巴巴中国服务的主要地图引擎提供商，在PC端和移动端为阿里巴巴提供服务，涵盖包括兴趣点搜索、定位、路线规划、地图展示、地理信息编码以及实时交通信息等方面。
高德公司表示，只提供信息服务，靠广告赢利的商业模式已经不行了。
在新的移动互联网环境下，需要提供生活服务信息、支付平台和物流一系列闭环商业模式，来实现用户的消费和购买行为。
后者恰好是阿里和高德整合后所能做到的。
2013年10月，阿里巴巴与高德云共同发布LBS（基于位置的服务）云战略。
高德是国内最早一批提供地图API的互联网服务商，有着近10年的LBS技术经验，且高德LBS开放平台拥有超过30万的开发者和合作伙伴、每天超过1万款应用调用高德LBS开放平台的服务。
因此，随着高德LBS云平台与阿里云的全面打通，此前O2O线上线下难以融合的最大一重阻碍——移动地理位置支持缺乏的问题，也将随之得到解决。
2013年11月，在双十一消费节上，阿里巴巴设立了高德“天猫双十一专区”，双方实现了地理数据、地图搜索、产品开发与支持的融合。
用户能够用淘宝账号登陆，获得附近正在进行促销商铺的搜索和推荐服务，成为天猫打通线上线下关键的一环。
2014年，高德开始大举发掘汽车用户这一富矿，开启了提供免费导航服务，和商家合作收取相关费用的新模式。
1月9日，高德推出了“地图点菜”功能。
用户通过高德地图定位想要前往的餐厅之后，可以通过“一键点菜”功能在线查看电子菜单并完成点菜；在竞争激烈的打车应用领域，阿里投资的快的打车使用高德地图，实现动态数据互传。
丰富的线上服务能够促进地图的用户增加，而地图的优势又能反向促进O2O应用的体验和发展。
虽然阿里和高德动作频频，但目前来看，高德在整个移动互联网应用方面还在探索阶段，如何加强免费后的商业化进程，培育更多的互联网基因，还需要进一步探索。
2、收购高德后，阿里巴巴面临的整合难度较大。
在缺少微信这样的“杀手级”移动端应用的情况下，阿里要做的是，对其投资企业的资源进行有效整合。
但这，显然并非易事。
阿里巴巴和高德计划在地理数据、地图引擎、产品开发、商业化等多个层面展开合作，在地图和导航业务上引入社交和本地生活服务。
这一愿景虽然看上去很美，但目前大多数用户使用地图的主要需求是为了查路，在需要本地生活服务时，用户大多还是会使用大众点评这类应用。
如何改变用户的搜索习惯，是横亘在阿里和高德面前的挑战。
阿里虽有海量的电商数据，但本地生活服务却并非其强项。
阿里投资的丁丁网，与高德也存在着一定的业务重合。
从这个角度看，阿里如何处理所投公司的竞合关系，是其需要思考的另一层问题。
以新浪微博为例，阿里作为持股18%的大股东，势必要加速新浪微博的商业化步伐。
但新浪微博究竟会对阿里开放到什么程度，目前仍然存疑。
至少从目前来看，双方还没有“广告引流”之外的其他合作。
据悉，阿里与新浪微博在合作模式、产品形态与利润分成方面，目前还处于研究摸索阶段。
而阿里投资的社交应用陌陌，将来要在大阿里体系中扮演一个怎样的角色，外界也一无所知。
进一步说，阿里似乎还没有找到一种很好的方式，将投资并购企业的资源进行有效对接。
阿里的一系列收购，很多情况下只是参股，而非控股甚至全资收购。
这就导致其无法深入地介入被投企业的业务和战略，为双方的整合带来难度。
阿里相对分散的投资，在保持稳健的同时，也会带来危险。
在一些被投资企业面前，阿里处于一种较为尴尬状态，既有一定的发言权，又不能完全说了算。
这是阿里移动互联网布局的一个明显短板。
从这个角度看，阿里或许试图通过投资来“投石问路”，通过拉近与所投公司的关系，进一步探索移动端的可能性。
而这些收购，一定程度上也牵制了百度与腾讯，为自己构建起一道防火墙。
即使阿里与所投资公司的业务整合不能达到预期，阿里至少也可以继续扮演“财务投资者”的角色，在移动互联网大潮中收获不菲的投资回报。
四、资本市场的评价2014年3月1日，德意志银行发布研究报告，将高德的股票评级维持在“持有”不变，目标价21美元。
资本市场普遍认为高德依靠自身的力量难以完成转型任务，需要阿里巴巴生态体系的支持。
该报告显示，高德软件2013 Q4总营收为3150万美元，同比下降%、环比下降%；净亏损2820万美元，每股亏损为美元，相当于前一季度每股亏损的六倍。