两大集团“打擂台”争相注军工资产
从市场竞争角度浅析军工固定资产投姿项目“三超”问题
军工 固定资产投资项 目通常具有单一性 、前沿性和不可预测性 等 特点 ， 且军工项 目建设 周期普遍较长 ， 受益 范围难 以明确界定 ， 资风 投 险较 高。
３ 三超 “ 内容
项 目建议书在投资决策 中的作用是 十分重要 的， 但是 ， 目建议书 项 却存在信 息不充分的问题 ， 以提 高其质量 ， 难 表现在两个方 面：１项 目 （） 初期论 证工作概念化 ， 目本身信息不充 分（ 工程 地质 、 项 如 工艺 系统和 辅助 系统 的设计 皆为概述性 ， 设备调研不充分 ， 非标设备 估价不准等） ； 军工建设项 目建设数据积累少 ， 缺乏参考数据 ； 很多项 目本身就是探索 型试验 研究 项 目或研究生产型试 制项 目， 不确定 因素多 ， 技术 风险高 ； 报告编制时间仓促等 。２ （ 评审专家掌握项 目 ） 信息不充分 ， 如受时问和保 密 限制 ， 评审专家缺少准备 ， 常在短时 间内完成评 审任务 ； 目基础 经 项
信息不充分使评审专家难 以准确判断 ； 评审专家缺少核实信息的条件；
企业根据项 目可批性需要取舍对其现状 和技术状态描述 ，利用评审专 家、 政府主管部 门与企业间信息不对称受益等 。 在军工建 设项 目中建设单 位和 咨询设计 单位始终是 项 目的受 益 者， 建设单位得 到“ 基建经济 ”而咨询设计单位则根据其投资规模收取 ， 费用 。尽管业 主或者咨询设计单位理论上负有执行 国家政策法规的义 务 ，但从经济角度上来看 ，利 己倾 向难免导致项 目建议书中的信息偏 差。 另外 ，目前执行 的项 目建议书编制深度规定所要求的工作内容尚 不能满足决策准确性 的要求。 无论是 客观因素还是主观原 因， 均影响项 目建议书的编制质量 和审查质量。 因此 ， 仅依靠项 目 建议书解决投资决策阶段投资限额问题是不妥 的。解决办法有 ：１ 目建议书 阶段解决项 目建设的必要性 、 （） 项 重要性和 紧迫性 问题 ， 出投资额度参考值 ； ） 给 （ 在此基础上 ， ２ 可行性研究 阶段决 定投资额度 ； ） （ 可行性研究报告代项 目 ３ 建议 书 ； ） （ 建立项 目 备库 ， ４ 储 使 咨询设计单位 和评审专家有充分论 证的时间； ） 目现场调研 及审批 ； （项 ５ （ 建立 咨询设计单位和评 审专 家对其 咨询和评审质量责任关联机制 ； ６ ） （ 建立政府决策质量责任机 制 ； ） ７ ） （ 信用承诺 、 目后评价及审计 ； ） ８ 项 （ 咨 ９ 询设计收费一定程度上脱离建设单位 和咨询设计单位的利益关联。 ５ 建设模式 由任务型转向任务能力结合型 ＿ ３ 长期以来 ， 军工建设项 目多 以军品任务保障型为主 ， 军工企业 缺少 统一 、 远的统 筹规划 ， 长 对支撑军 品产 业持续发展的前沿技术 、 基础技 术和关键技术投入不足 ， 企业掌握可持续发展的高新技术不够， 自主创 新能力不强 ， 核心 能力不突出 ； 同时 ， 在军品研制过程 中的技术风险（ 如 国外技术和设 备封锁 、 国内关键技术未 突破 ）造成军工建设项 目具有 ， 零散性 、 被动性 、 滞后性和波动性 ， 导致建设项 目形成“ 三超 ” 工程。 军工项 目 建设模式应 由任务型转 向任务能力结合型 ，政府加 大投
以核心能力为导向建设军工固定资产投资项目
以核心能力为导向建设军工固定资产投资项目军工固定资产投资项目是指投入大量资金用于建设军工设施，提升军工生产能力和技术水平的项目。
在建设军工固定资产投资项目时，应以核心能力为导向，重点关注以下几个方面：一、核心技术能力的提升军工行业是国家安全和国防建设的重要支撑力量，核心技术能力是军工行业竞争力的重要基础。
在建设军工固定资产投资项目时，应注重提升核心技术能力。
通过引进和集聚优秀人才，完善技术研发平台和实验设备，加强自主创新能力，提高核心技术的自主掌握能力。
二、生产线的优化升级军工固定资产投资项目的核心是提升生产能力和技术水平，而生产线是军工生产的关键环节。
在建设军工固定资产投资项目时，应注重对生产线的优化升级。
通过引进和更新先进设备，提高生产效率和质量，降低生产成本，为军工产品的研发、生产和交付提供更加可靠的保障。
三、供应链的完善和稳定军工行业的供应链涉及到多个环节和多个企业，供应链的完善和稳定对于军工项目的顺利进行至关重要。
在建设军工固定资产投资项目时，应注重对供应链的管理和优化。
加强与供应商的合作和沟通，建立长期稳定的合作关系，确保原材料和配件的供应可靠性和质量稳定性。
四、质量管理的提升军工产品的质量是军工行业的生命线，对军事安全和战斗力有着直接的影响。
在建设军工固定资产投资项目时，应注重提升质量管理水平。
通过建立质量控制体系，加强质量检测和质量监控，提高产品质量和可靠性，确保军工产品的符合国家标准和军方需求。
五、安全生产的保障军工固定资产投资项目往往涉及到大量的高新技术和危险作业，安全生产是军工行业建设的前提和保障。
在建设军工固定资产投资项目时，应注重安全生产的保障。
加强安全生产教育和培训，完善安全管理体系，加强安全监管和事故应急预案，确保军工项目的安全生产和人员安全。
以核心能力为导向建设军工固定资产投资项目是提升军工行业竞争力和国防实力的重要举措。
通过提升核心技术能力、优化生产线、完善供应链、提升质量管理和保障安全生产，可以有效推动军工行业的发展，为国家安全和国防建设作出更大的贡献。
盛薪内参——军工重组概念专题
军工重组专题军工板块在重组的主题中，相对于其他的概念板块，重组题材的延续性和系统性比较强，所以在我们把军工的兼并重组单独专题梳理。
关系国家安全和国民经济命脉的七大行业包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运。
而目前，石油石化、电信、民航、煤炭、航运行业整合已基本完成，在国资委大力推动央企重组的当下，军工板块理所当然将被推到风口浪尖。
而从08年以来，与军工重组相关的炒作在资本市场中，就已经开始断断续续上演了。
而配合着我国经济结构调整的步伐，其重组的节奏必然加快。
在这样的前提下，后期大家应该对军工的重组保持持续关注。
军工重组两条梳理路径军工重组的梳理路径主要有两条：1、整合平台。
由于现有的几大军工集团将被作为军工重组的平台，那么我们就可以围绕这几大军工集团来梳理，挖掘其旗下可望被重组的子公司。
应该特别关注那些具备相同或者相近主营业务，且同属一个集团旗下的子公司。
据了解，目前几大军工集团整合预期较为明朗的是中航工业集团和兵器工业集团，此外，航天科工集团的整合也已经拉开序幕。
若以各大集团的发展战略入手，按整合思路的明确程度和执行难易程度排序，依次为中航工业集团、兵器工业及兵装集团、航天科技集团和航天科工集团、电子科技集团。
其中，重组预期较明确的公司有哈飞股份（中航工业）、中航精机（中航工业）、新华光（兵器工业集团）、航天电子（航天科技集团）、中国卫星（航天科技集团）、航天科技（航天科工集团）、航天晨光（航天科工集团）、四创电子（电子科技集团）。
2、产业类别路径。
一般而言，军工股可分为航空航天、兵器装备、船舶海军以及核工业四大类。
我们完全可以按照这样的路径来对军工类的公司进行归类分析。
需要注意的是，这四大类中，航空航天和兵器装备两类是兼并重组的主流，而船舶和核工业集中度相对较高，重组的空间较小。
因此，在分析研究时，我们应该把重心放在航空航天和兵器装备两类上，这其中，应该特别关注航天科技、航天科工、中航工业三大集团公司旗下的子公司。
一级市场军工企业的投资逻辑
一级市场军工企业的投资逻辑
一级市场指的是新发行的证券在证券市场上首次公开出售的市场。
军工企业投资的逻辑可以从以下几个方面来分析：
1. 国防需求稳定：军工企业作为国防工业的核心组成部分，直接面向国家安全需求，其产品和服务的需求相对稳定。
无论经济周期如何变化，国家都需要维护军队力量，提升国家安全能力，因此对军工企业的需求保持稳定。
2. 政策支持和发展机会：军工企业通常受到政府的政策支持，政府在提升国家安全能力和推动军工发展方面扮演重要角色。
政府的投资和政策支持可以为军工企业提供更多的发展机会和市场。
3. 技术壁垒和竞争优势：军工领域通常需要高度复杂和专业的技术，这种技术的研发和应用需要大量的资金和资源投入。
投资军工企业可以享受到军工企业所积累的技术壁垒和竞争优势，从而有利于获得回报。
4. 长期稳定合作关系：军工企业往往与政府、军方等有着长期稳定的合作关系，这种合作关系在一定程度上可以提供更多的商业机会和稳定的订单。
投资军工企业可以从稳定的合作关系中获得长期稳定的回报。
综上所述，投资军工企业的逻辑在于稳定的国防需求、政策支持和发展机会、技术壁垒和竞争优势以及长期稳定的合作关系等因素的综合作用下，可以获得相对稳定的投资回报。
然而，
需要注意的是，军工行业也存在一定的风险和不确定性，例如政策变化、技术突破等，投资者应该具备风险意识并进行深入的研究和分析。
对推动民营军工发展的建议
对推动民营军工发展的建议
一、政策支持与引导
建议政府加大对民营军工企业的政策支持力度，包括财政补贴、税收减免、低息贷款等措施，降低企业运营成本，提高市场竞争力。
同时，应加强对民营军工企业的战略引导，制定发展规划和产业政策，推动产业集聚和产业链完善。
二、资金扶持与融资渠道
建议政府设立专项资金，为民营军工企业提供研发、生产、市场开拓等方面的资金支持。
同时，应拓宽融资渠道，鼓励企业通过上市、发行债券等方式筹集资金，降低融资成本。
此外，应加强与金融机构的合作，为民营军工企业提供更多元化的融资服务。
三、技术创新与人才培养
鼓励民营军工企业加强技术创新，提高自主研发能力，掌握核心技术。
政府应加大对技术研发的投入，支持企业进行关键技术攻关和新产品开发。
同时，应加强人才培养和引进，建设高素质的研发和管理团队，提高企业核心竞争力。
打好国企改革三年行动“收官战”
打好国企改革三年行动“收官战”作者：王哲来源：《中国报道》2022年第04期今年政府工作报告提出，完成国企改革三年行动任务，加快国有经济布局优化和结构调整，加强国有资产监管，促进国企聚焦主责主业、提升产业链供应链支撑和带动能力。
国资委此前明确，要把锁定并高质量完成重点任务、补短板强弱项、务求改革实效、实现改革成果全面稳固化制度化作为今年改革工作的着力点，确保上半年在重点难点任务上取得根本性突破，并完成三年行动主体任务，在党的二十大前基本完成三年行动各项任务，在今年年底前完成扫尾工作，实现全面胜利收官。
今年全国两会期间，“国企改革三年行动”成为众多代表委员关注的热点议题，如何确保国企改革取得切实成效？随着改革步入“深水区”，还有哪些“硬骨头”要啃？冲刺期还存在哪些难点？又该如何巩固改革成果？……多位代表委员向《中国报道》记者分享了各自的深入思考与真知灼见。
全国人大代表，中核集团总经理、党组副书记顾军表示，通过改革，中核集团这几年一直保持两位数增长。
“十四五”是核工业发展的关键机遇期，也是重要转型期，更是技术突破期，更需要通过改革更好地激发企业活力，激发广大员工的积极性和创新力。
“改革是永远在路上的一项工作。
针对不同的发展阶段和形势，都会有很多新的问题需要解决，关键就在于不断地适应新的变化、新的要求。
改革的目的就是促进企业更高效率、更高效益地发展。
改革的核心还是要不断完善体制机制。
特别是2016年国企党建工作会议之后，国有企业的治理体系进行了比较大的调整，尤其强调党组织要发挥作用、党在企业的领导作用，更好地发挥政治优势，要进一步理顺党委会、董事会、经理层之间的权责分工界限，更好地发挥各个治理主体的作用。
”顾军表示，通过这几年的努力，改革成效已经显现。
“比如说，在核电项目中，上下左右都需要沟通，通过合同关系或者行政关系往往存在着壁垒，而通过党建联建，上下左右顺利打通，确保了项目更好地向前推进。
作为全球首个三代核电技术按期完成的项目，华龙一号成功建成就充分说明我们党组织在工程建设中发挥的作用。
关于国防军工类中央企业上市公司重组难点的探讨——以A公司重大资产重组为例
付款时点
（1）合同签订后30日内，甲方向乙方支付30%预付款； （2）甲方组织源地验收，验收合格后，甲方付款至合同价的45%； （3）甲方组织源地验收，验收合格后，甲方付款至合同价的70%； （4）甲方组织源地验收，验收合格后，甲方付款至合同价的90%； （5）剩余10%的合同价作为质量保证金，乙方提供合同价5%的质保保函，甲方付款至合同价的95%。 剩余5%待质量保证期满、设备无问题或问题已解决后支付。
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August, 2023
4 5 MODERN SOE RESEARCH 现代国企研究
改革
Reform
期内B公司若涉及需要上述资质或资格开展业务的，将 采用与**所合作的方式开展业务，或者经客户同意与C 研究所组成联合体对外签署业务合同，且将承担若合作 方式被禁止产生的损失。B公司在取得所需经营资质或 资格后，将直接与客户签订业务合同并开展相关业务。
成本费用计入方式，在成本和费用处理时，区分项目研 制和产品生产两类进行处理。归属于项目研制类的项目 未设置半成品和产成品库，由于产品状态大多属于单台 套产品研制生产后即交付用户，仍然采用原材料出库后 直接计入成本的方式，费用仍然采用工时分摊的方式进 行，但是每季度由业务部门进行工时确认时与项目实际 耗费的工时和人力等进行对应，确保这种费用分摊方式 更加客观符合实际。
1.外观、接口、尺寸检查：
2.性能数据检查： 3.技术文件检查： 4.计量校准检查：
5.其他检验：
验收结论：
验收代表（签字）：
验收单位（签章）：
4 6 现代国企研究 MODERN SOE RESEARCH
August, 2023
对推动民营军工产业发展的建议
推动民营军工产业发展的建议随着我国经济的不断发展与国防实力的不断增强，军工产业作为国家安全和国防建设的重要组成部分，扮演着至关重要的角色。
而在军工产业中，民营企业更是承担着重要的责任。
推动民营军工产业发展，对于提高我国军工技术水平、提升国防实力、促进经济发展具有重要意义。
为此，笔者提出以下几点建议：一、加强政策支持和资金扶持1.设立专项资金，支持民营军工企业的技术研发和创新，提高企业自主创新能力。
2.建立健全的市场准入机制，为民营军工企业提供公开、公平、公正的市场竞争环境，加强知识产权保护，保障企业合法权益。
3.制定税收优惠政策，减轻民营军工企业的税收负担，引导企业加大研发投入。
二、加强与军队合作，促进技术转化1.建立健全的军民融合发展机制，鼓励民营军工企业与军队开展深度合作，推动军民融合技术成果的产业化和市场化。
2.加强对民营军工企业技术成果的转化与运用，鼓励军队采购民营企业自主研发的产品，扩大市场份额。
三、提高企业自主创新能力，加强人才培养1.加强企业科研基础设施建设，提升技术创新水平，培育一批具有自主知识产权的核心技术和产品。
2.加大对人才的培养和引进力度，吸引更多高素质人才加入军工领域，提升企业的创新能力。
四、强化质量监管，提升产品品质1.建立健全的产品质量监管制度，加强对民营军工产品的质量检测和监管，确保产品符合国家相关标准和要求。
2.鼓励民营军工企业加强与国际先进企业的合作交流，引进先进技术和管理经验，提升企业产品品质和竞争力。
五、拓展国际市场，提升自主品牌影响力1.鼓励民营军工企业积极参与国际军工展览，提升品牌知名度和国际影响力，拓展国际市场。
2.加强对国际军工市场的调研和开发，提升产品适应性和市场竞争力，拓展出口渠道，助推民营军工企业走向国际化。
推动民营军工产业发展，是当前军工领域的重要任务。
笔者相信，通过政策支持、军民融合、自主创新、质量监管和国际拓展等多方面的努力，必将促进民营军工企业取得更大的发展，为我国军工产业的崛起和国防实力的提升贡献力量。
军工板块：资产注入愈演愈烈五大集团明确发展思路.doc
军工板块：资产注入愈演愈烈五大集团明确发展思路-近日军工板块又成为市场的主要热点之一，G西飞在周五一度封于涨停，更是令人关注。
果然，G西飞于本周一刊登公告说，公司董事会将于近期召开会议审议重大事项，公司从即日起开始停牌。
受此刺激，军工板块其它品种做多的欲望开始渲泄。
从昨日盘面来看，G贵航、G卫星等有着类似资产注入预期的军工板块相关品种，强势冲上涨停，从而又大大提振了整个军工板块的市场人气。
主流资金频频增仓应该说，此前已有充分迹象显示，在有色金属个股被基金大幅减仓之后，航天军工板块成为市场主流资金新的增仓对象。
我们认为，基金如此关注，主要还是还是憧憬军工集团的资产重组、收购兼并和产业整合所带来的巨大投资机会。
军工集团虽然上市公司众多，但大多数核心的资产仍在上市公司之外，因此未来资源整合的空间很大。
资源整合是军工集团未来发展的必然之路。
在“十一五”期间，国防科工委提出了全行业总收入年均增长15%以上，工业经济效益综合指数提高30点以上的奋斗目标，各个军工集团也都制定了雄心勃勃的发展计划。
从国外军工巨头企业的发展历程来看，坚持军民并举，通过并购重组整合资源是企业快速发展的根本之路。
因此通过资本市场整合资源，迅速做大做强，将是军工企业发展的必然之路。
兵器集团就表示，在“十一五”期间，旗下所有上市公司都将会有资产的注入。
政策放开使资源整合成为可能国防科工委对军工行业提出了“大协助、小核心、寓军于民”的产业格局。
军工的产业链包括器件、分系统和总装，除了核心的总装资产外，对于器件和分系统资产进入上市公司，国家已经逐步放开。
外部竞争、行业周期和股改后的利益一致使得资源整合的难度缩小。
根据政策，除了核心保军企业外，国家将逐渐开放军工市场，非保军企业将逐渐面临市场竞争压力。
同时由于军工行业的周期性较强，如果不抓住这几年的行业景气时期迅速做大做强，未来发展将面临很多问题。
在股改完成后，随着激励制度的健全，各方的利益逐渐一致，资本的力量在博弈中得到空前的体现，这些都使得军工集团有动力逐渐把资源注入到上市公司。
四大军工集团成重组高发地 中航系最被看好
四大军工集团成重组高发地中航系最被看好(附股)换肤：字体：大中小发布时间：2014-05-25 15:27:34本周，成飞集成(002190)重组复牌连续“一”字涨停，点燃市场对军工重组炒作的热情。
数据显示，目前全球前100家军工企业80%以上是上市公司，而我国十大军工集团资产证券化率低于这一数据，因此后续整合空间仍十分巨大。
分析人士认为，就各大军工集团资产证券化率来看，中航工业集团旗下上市公司最被市场关注。
此外，航天科工集团、兵器工业集团、中国船舶(600150)工业集团未来也将是重组的高发地。
最受关注重组集团一：中航工业军工重组先看中航系多公司资产注入预期明显看好整合板块：航电业务、整机业务、发动机业务重点公司：中航电子(600372)、中航光电(002179)、中航动控(000738)、成发科技(600391)、贵航股份“资产重组看军工，军工重组看中航工业。
”这一说法被市场广为认可。
记者了解到，早在2008年，一航和二航合并成为现在的中航工业集团，正式拉开了军工行业大重组时代的序幕。
经过数年的整合，中航工业资产证券化率也仅仅只是超过50%，未来还有整合空间，多家上市公司存在明确的资产注入预期。
整机、发动机板块动作较大作为军工重组的先行者，中航工业集团下属拥有20家A股公司。
在2004年之前，中航工业集团的资本运作以IPO和配股为主，2007年以后，中航工业集团的资本运作主要以定向增发注入资产的方式进行，并且非常活跃。
据业内人士统计，最近几年中航工业集团资本运作力度明显加大，2010年和2012年涉及金额均超过100亿，2013年超过300亿。
过去20年，中航工业集团通过IPO融资82.1亿元，配股19.28亿元，定增631.26亿元，公开增发19.29亿元。
通过定向增发注入资产成为中航工业集团资本运作的重要方式。
民族证券分析师符彩霞指出，中航工业的资本运作首先在一级子公司中进行，将下属业务板块分类成24个直属业务板块，其中与航空生产、销售相关的板块主要有中航装备公司、中航飞机(000768)公司、中航直升机公司、中航发动机公司、中航电子公司、中航机电(002013)系统公司、中航通飞公司、中航商飞发动机公司等8个板块。
为什么说民企进入军工领域是“双赢”
为什么说民企进入军工领域是“双赢”作者：暂无来源：《华声·观察》 2016年第14期花熊／文战机的黑匣子无疑是一种较为高端的装备，但对其进行简化与修改，以及剔除所有涉及军事秘密的技术后，其也可以被应用于中国快速发展的高铁列车领域。
据新华社报道，近日，中共中央、国务院、中央军委印发了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》。
意见提到，要深化国防科技工业体制改革，进一步打破行业封闭，推进军工企业专业化重组等内容。
其中，尤其值得我们关注的一点是，意见中明确写到“加快引导优势民营企业进入武器转给科研生产和维修领域”。
从这个角度来看，民企步入军工领域之路，显然比以前要宽了不少。
客观来说，中国军工产业向民企开放大门的时间并不算晚，基本是在2000年前后。
然而直至今天，民营企业在军工领域中的地位与重要程度依然极为有限，且其所生产的产品大都停留在较低端的层次，如头盔、军靴、防弹衣等，抑或是某个大件装备中的零件与子系统。
在很多中高端领域，民企的参与度远远低于欧美发达国家的水平，而这些地方貌似最应被引入市场竞争机制。
譬如笔者之前曾对中国航空发动机工业进行了一些分析，认为中国在这一领域的长期指导思路类似于当年的苏联军工业，即“计划经济”思维。
计划经济的一大优势就在于依托政府的支持，国家可以对某一领域不计成本地进行持续性投入，以求在尽可能短的时间内获得可满足条件的产品。
不过反过来看，尽管这种指导思路有利于我们集中各种资源对某一领域全力攻关，但也会带来一个很明显的问题，即出于国力的限制，国家难以同时对多个相同领域的军工企业进行投入。
虽说是“不计成本”，但成本依然是客观存在的事实，国家不可能对这种负担视而不见。
所以，即使是国家掏钱，其也只能对极少量的同类型军工企业投入。
而且，越是复杂性高且成本高昂的军工产品，政府对相关国有军工企业的数量限制，就会愈发严格。
而一旦同类型企业数量过少，那必然难以产生高强度的竞争，而缺乏竞争的结果，就是产品质量和成本都不易被有效控制。
以核心能力为导向建设军工固定资产投资项目
以核心能力为导向建设军工固定资产投资项目随着国防现代化建设的不断推进，对军工装备和技术的需求也越来越高。
为了满足国防需求，军工固定资产投资项目成为了重要的发展方向。
在这个过程中，以核心能力为导向建设军工固定资产投资项目显得格外重要。
一、核心能力建设是关键军工固定资产投资项目的核心是围绕国防需求，依托现代高新技术，提升核心能力。
在这一领域的投资项目中，核心能力的建设是关键。
核心能力主要包括研发能力、生产能力、质量管控能力、技术创新能力等。
只有在这些核心能力得到提升的情况下，军工固定资产投资项目才能取得长足的发展。
二、加强研发能力军工固定资产投资项目的研发能力是项目的核心竞争优势之一。
随着科技的发展，军工装备的更新换代速度也在不断加快，在这种情况下，提升研发能力就显得尤为重要。
在建设军工固定资产投资项目的过程中，需要加大对研发能力的投入，优化研发团队，引进高端人才，提高研发效率，加快新产品的研发速度和市场化进程，以满足国防需求的不断升级。
三、提升生产能力在军工固定资产投资项目中，提升生产能力是至关重要的。
只有拥有强大的生产能力，才能保证产品的供给能力和质量。
在建设军工固定资产投资项目时，需要通过引进先进的生产设备和技术，提高生产效率，缩短生产周期，降低生产成本，从而提高产品的市场竞争力。
四、加强质量管控能力在军工领域，产品的质量是至关重要的。
提升质量管控能力也是军工固定资产投资项目的重要内容之一。
通过引进先进的质量管理系统和技术，加强对生产过程的监控和管理，从原材料采购到产品交付，严格控制每一个环节，确保产品的质量稳定和可靠。
五、加强技术创新能力在军工领域，技术创新是发展的源泉。
在军工固定资产投资项目中，加强技术创新能力也是非常关键的。
通过持续加大对技术研发的投入，积极推动科技成果转化，不断引进和吸收国际领先的技术，提高自主创新能力，不断推动产品技术的更新换代。
六、加强对人才的引进与培养在军工固定资产投资项目中，人才是最宝贵的资源。
2021年 军工 重组 案例
2021年军工重组案例
2021年军工重组的案例包括但不限于：中航电子与中航机电的合并、长城军工的实际控制人变更和中直股份的重大资产重组。
中航电子与中航机电的合并是航空工业集团旗下的两家公司之间的联合重组，旨在集中资源做大做强航空主业。
双方签署了《吸收合并意向协议》，后续将就具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置和异议股东保护机制等安排进行协商。
长城军工的实际控制人由安徽省国资委变更为兵器装备集团，这涉及到了国资委的资产重组和股权划转。
中直股份则发布公告称，拟发行股份向中航科工购买昌飞集团100%股权和哈飞集团100%股权并募集配套资金，这构成了重大资产重组。
两大船舶集团改制和整合加速
2014年第35期两大船舶集团改制和整合加速马坤股市动态30|行业·公司Industry ·Company本周五船舶制造板块大涨，中国船舶涨停，中国重工大涨近，舜天船舶、钢构等也跟随上涨。
消息面上刺激因素是，工业和信息化部装备工业司月日对第一批符合《船舶行业规范条件》的家企业进行了公示；更深的层面影响因素是中船重工和中船工业两大船舶制造集团的改制和整体上市。
军工股改制行情是本轮行情的主线之一，作为十大军工集团中的两员中船工业和中船重工也是值得重点关注的对象。
此前媒体有报道称中船重工集团即将召开混合所有制改革推进大会，加快军民融合发展，大力推进下属科研院所的改制将是改革重点。
中船工业集团内部整合早已开启，在上半年，中国船舶向中船工业集团旗下沪东中华造船集团，转让长兴造船股权，并收购了中船工业集团旗下的江南造船集团持有的长兴重工的股权；当年月底又公告计划剥离广州澄西部分资产；之后月日，广船国际公告称，拟借股定增方式，耗资亿元收购中船工业集团等持有的龙穴造船股权。
中国船舶目前主要子公司及控股子公司包括上海外高桥造船有限公司含江南长兴造船有限公司、中船澄西船舶修造有限公司、广州中船远航文冲船舶工程有限公司、沪东重机有限公司、上海中船三井造船柴油机有限公司。
中船工业集团旗下未上市核心资产主要有江南造船集团有限责任公司不含钢构、江南长兴重工有限责任公司、沪东中华造船集团有限公司、上海船厂船舶有限公司、广州中船龙穴造船有限公司、广州中船黄埔造船有限公司。
根据中船工业集团年以来资产运作的分析中船工业集团大概率将采用军民融合区域融合的方式进行资产整合，此次广船国际停牌，预计大概率事件是广船国际将注入华南地区的黄浦文船的资产包括军船民船资产，初步实现华南地区造船业资产的整体上市。
相对于中船工业集团，中船重工集团整合思路则简单的多，即以中国重工（）为平台实现整体上市。
去年月，国家科技部核动力船舶关键技术及安全研究正式立项，将由中国船舶重工集团旗下研究所在政府支持下着手进行研究，随后，中国重工正式接手集团航母资产，成功打响军工资产注入发令枪。
军工子集团“两金”管控研究
（作者单位：重庆声光电公司）
2021·06 总第215期 105
（三）存货方面
1．事前管控 对于原材料，一是做好供应链管 理，建立采购供应商优选目录，确保质 量的同时保证低成本；二是重视存货分 析，企业应根据不同的物料特性进行精 确化管理，保障当期用量的同时尽量减 少库存。 对于产成品存货尤其是民品，企业 要做好市场分析，和客户信用调查，科 学安排生产，合理降低存货。 2．事中管控 对于原材料类存货，应秉持先进先 出原则，在不影响产品质量的情况下， 优先选用积压的存货；对于无法利用的 存货要及时清理。 对于产成品类存货，可以利用各地 不同政府平台政策不同，通过政府优惠 或者减免等优势，消化产成品存货。 此外，企业应加强存货管理的信息 化程度，保障储存空间与充足的管理人 员，降低存货减值的可能性。 3．事后管控 企业要完善存货管控考核体系，将
二、“两金”占比高的原因分析
（一）应收账款
1．军工产品回款慢 作为研究类军工企业，客户主要 集中于军方各部队或单位，产品需要等 待价格审核，这类项目通常数额大、回 款周期长，晚于合同约定的收入确认节 点，且回款时间大多集中于年末最后一 天，但坏账风险小。因此，该类应收账 款账龄长、金额大、占比高。 2．民用产品回款难 军工类企业缺乏与民企客户打交道 的经验，在与民企签订合同时，业务人员 缺乏对客户资信情况的深入了解，企业缺 乏信用评估机制，对民品客户信息管理不 足、反应滞后，容易出现呆账、坏账。
104 中国总会计师·月刊
THEORY RESEARCH 理论研究
原材料进行战略性储备，以保证正常的 研制和生产，这也会造成存货的增加。
怎样有效提升军工企业与优势民企的融合度
怎样有效提升军工企业与优势民企的融合度2月2日，2017中国军工榜暨军工风云人物及军民两用领军企业颁奖典礼在深圳举行。
这个由40万网友投票产生的榜单开业内先河：以民企主导，以市场化手段驱动，推动军民融合，促进军地交流，被业内外誉为〃军工奥斯卡〃。
300多位院士、专家、军工风云人物和企业家，200多家各类机构参加盛会，可谓群英荟萃。
此次产生的两个重量级榜单”2017年度十大军工风云人物〃和“2017年度十大军民两用领军企业〃，背后都有许多富有军民融合启示的细节和故事，我们不妨一起边看边悟。
一、总师们怎样梦牵“国产化”1.林宝军：“显微镜下〃的苛刻“拿个显微镜来，我要检查一下。
〃说这话的是中科院北斗三号卫星系统总设计师林宝军。
2016年，他在珠海某科技有限公司的生产车间里，实地考察这家企业的SIP三维立体封装同步动态随机存储器（SDRAM ）的生产情况。
总经理颜志宇回忆，当时他们大吃一惊，没想到“这么大一个总师竟然事必躬亲、细致严谨到如此程度〃！今年1月12日，第26颗、27颗北斗导航卫星发射成功，林宝军带领的中科院微小卫星创新研究院团队抓总，在2017年完成研制。
林宝军也因此入选军工榜“2017年度十大军工风云人物〃。
珠海这家公司的SDRAM器件就被安装在这两颗北斗卫星上。
2015年，企业向微小卫星创新研究院做自我推介的过程中，对国产化元器件非常重视的林宝军一眼看中产品符合要求，双方就此展开合作。
尽管这家公司的产品多年前就在数家航天院所多个航天型号成功应用，但为满足北斗卫星的特殊要求，仍需进行各种试验和检测。
现场紧盯每一个环节的总师要求〃拿个显微镜来〃，也在情理之中。
不仅如此，〃2000小时〃寿命测试一分钟都不能少。
在中科院研发的北斗卫星上，电子系统核心部件的全部国产化正是依靠包括民企在内的众多厂家合力实现的。
〃全部国产化且能力更强。
〃2017中国军功榜颁奖现场，林宝军对民企产品赞赏有加，并不令人意外。
军工集团企业文化
军工集团企业文化一、引言军工集团企业文化是指军工集团内部形成的一系列共同的价值观、行为准则和组织文化，是军工集团企业的精神支柱和核心竞争力的体现。
本文将详细介绍军工集团企业文化的重要性、核心价值观、行为准则以及企业文化建设的路径和成果。
二、军工集团企业文化的重要性军工集团企业文化在军工集团的发展中起着重要的作用。
首先，军工集团企业文化可以凝聚员工的共识和认同，激发员工的工作热情和创造力，提高企业的综合竞争力。
其次，军工集团企业文化可以为企业提供稳定的发展方向和战略导向，使企业在激烈的市场竞争中保持持续的创新和发展。
最后，军工集团企业文化可以塑造企业的形象和品牌价值，提高企业的社会声誉和影响力。
三、军工集团企业文化的核心价值观军工集团企业文化的核心价值观是企业文化的灵魂和核心。
在军工集团企业文化中，核心价值观通常包括以下几个方面：1. 国家利益至上：军工集团企业始终坚持国家利益至上的原则，将国家安全和发展放在首位，为国家提供高质量的军工产品和服务。
2. 创新引领未来：军工集团企业鼓励员工勇于创新，不断追求技术和管理的突破，引领未来的发展方向，推动军工技术的进步和创新。
3. 诚信守信：军工集团企业强调员工的诚信和守信精神，始终遵守契约精神，做到言行一致，以诚信赢得客户的信任和合作。
4. 以人为本：军工集团企业关注员工的发展和福利，提供良好的工作环境和发展机会，激励员工的积极性和创造力，实现企业和员工的共同发展。
四、军工集团企业文化的行为准则军工集团企业文化的行为准则是企业文化的具体体现和行动指南。
在军工集团企业文化中，行为准则通常包括以下几个方面：1. 严守军事纪律：军工集团企业要求员工严守军事纪律，服从上级指挥，保守军事机密，确保军工产品的安全和可靠性。
2. 追求卓越：军工集团企业鼓励员工追求卓越，不断提高工作质量和效率，追求产品的卓越品质和技术的卓越创新。
3. 团队合作：军工集团企业强调团队合作，倡导员工之间的相互支持和协作，实现团队的协同效应，提高工作效率和绩效。
军工整合
军工整合空间最大四大集团内部重组渐提速来源：上海证券报作者：记者秦菲菲张牡霞∈奔洌?010-08-13 08:50在风起云涌的央企重组热潮中，“资产重组看央企，央企重组看军工”的说法已经被广为认可。
众多分析人士认为，诸多军工央企集团内部、上市公司之外还有大量优质资产，因而军工集团借助资本市场的力量实现快速发展将成为该行业做大做强的重要途径，而资产整合则是军工企业实现进一步发展的重要手段。
事实上，十大军工集团从2008年起已陆续开展重组整合。
2008年，一航和二航合并成中航工业，拉开了军工行业大重组时代的序幕。
此后，中航工业将业务分成十多个板块，为逐步实现整体上市做铺垫；兵器工业集团则提出按照“专业化、地域化、产研结合”的方针进行重组；航天科工将“抓好结构调整与深化改革工作”作为2010年三大任务之一，并成立重大资产重组项目办公室；航天科技集团也明确，在2010年开展并积极推进相关资产的重组和上市工作。
大力推动整合的背后，是我国十大军工集团资产证券化率并不高的现实。
招商证券的报告显示，目前，中航仅完成了约20%的资产注入工作。
兵器工业集团尽管上市公司资产占总资产比例为21%，但营业收入占比仅9%。
航天科技和航天科工集团上市公司资产占集团总资产的比率也只有11%、13%。
各军工集团均拥有大量未注入上市公司的优质资产，这意味着未来其资产证券化仍大有可为。
国信证券分析师余爱斌认为，应关注当前和未来重组可能性最大的中航工业、兵器工业、航天科技和航天科工四大军工集团中的投资机会。
中航工业：上市平台明确中航工业是十大集团当中重组时间最早，重组力度、广度最大的集团。
盘点2009年至今中航工业的重组动作，中航重机、洪都航空、航空动力、中航三鑫、ST宇航五家上市公司已经完成重组；当前已通过董事会预案、重组正式启动的有洪都航空、西飞国际、成发科技、*ST 昌河、东安黑豹及中航地产六家。
记者了解到，目前中航工业已将业务分成中航防务分公司、中航飞机公司、中航通用航空公司等十多个专业板块，以组建子公司或者事业部对相关成员单位进行管理，并且相关上市平台的资产注入与增发在有条不紊地进行。
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两大集团“打擂台”争相注军工资产
2014-11-04 08:33:41
来源：证券日报
市场一直关注的中船重工（俗称：北船）将注入中国重工的科研院所资产的同时，中船集团（俗称：南船）旗下上市公司广船国际(位置评论新闻)却早于中国重工一步披露了“公司将获注中船集团核心军工资产黄埔文冲的100%股权，同时收购扬州科进的相关造船资产”的消息。
中船重工和中船集团一直被誉为我国造船行业的两大巨头，而此次“南北船”两位竞争者开始凭借军改政策出台之际展开了一场军工资产注入大赛。
有业内人士分析，从目前中国重工和广船国际发布的公告可见，“南北船”明显已经将上述两家公司当成了军工资产的注入平台。
而这两家公司也将因军工资产的注入而获益。
广船国际55亿元购军工资产
11月1日，广船国际发布重组预案称，此次重组广船国际将向中船集团发行股份收购黄埔文冲85%的股权，并支付9.68亿元现金收购另外15%的股权，同时向扬州科林发行股份购买其造船资产。
此外，广船国际将还向不超过10名特定投资者非公开发行股份，配套募集不超过18.32亿元的资金，用于海洋工程等相关项目的建设。
发行股份购买资产的股份发行价为14.17元/股，募集配套资金的定价为询价发行，发行价格不低于16.48元/股。
广船国际表示，此次收购核心军工资产黄埔文冲，将进一步提升公司舰船建造实力，做到对除大型水面舰艇以外的军舰和军辅船的全覆盖。
“收购后最终形成包含军用船舶、民用船舶、海洋工程装备及船舶修理改装等多产业布局。
”安信证券研究报告分析，黄埔文冲2011年至2013年净利润分别为7.14亿元、2.12亿元、2.69亿元，广船国际2013年净利润为0.14亿元，此次收购大大丰富了公司的业务结构，增强了公司整体盈利能力。
广发证券研究报告认为，“大广船”的业务格局在中船集团已处于领先位置，未来中船集团的整合仍有较大空间。
研报分析，广船国际(含龙穴)在2014年初持有订单711万载重吨，考虑到船价走势和排产周期，预计公司2015年利润率开始出现改善。
而收购的黄埔文冲的盈利能力较强，2013年收入为100亿元，净利润为2.7亿元。
公告显示，此次重组标的资产的作价合计约54.95亿元。
其中，截至2014年4月30日，黄埔文冲100%股权的账面净资产为21.96亿元，预估值约为45.27亿元，预估增值率约为106.16%。
根据广船国际和扬州科进协商一致，此次标的资产扬州科进持有的相关造船资产拟作价9.68亿元。
溢价超100%两年回本
中投顾问高级研究员贺在华向记者分析，此次资本注入溢价100%以上，公司可能需要两年左右才能回本。
但是这对公司并不会造成较大影响，中船集团和广船国际的利益高度一致，对于中船集团而言能够获得较高资产回报率，而对于广船国际而言对年内扭亏有较大帮助，二者各取所需。
广船国际三季报显示，公司前三季度实现营业收入61.23亿元，同比增长63.28%；净利润为亏损6.15亿元，同比下降742.14%。
而上年同期，公司亏损7297.62万元。
而*ST 钢构前三季度归属母公司股东的净利润为亏损7755.98万元。
中信建设分析师高晓春认为，公司在收入大增的情况下，净利润反而亏损，主要是由于今年一季度收购的龙穴造船(位置评论新闻)负担较重、产能利用率较低，生产和人员整合还需要时间。
对此，中投顾问高级研究员贺在华向记者分析，中船集团军工业务表现较好，此次重组对广船国际扭亏将有重大帮助。
广船国际获中船集团注入核心军工资产的消息传出后，11月3日，公司H股复牌当日收涨72.27%，报23.65港元/股。
中信建投高晓春认为，广船国际有补涨的需求。
“公司停牌期间上证指数累计上涨17.55%，而军工指数最大涨幅高达68.8%。
其次，收购资产带来的业绩弹性。
黄埔文冲的军船资产盈利水平明显好于目前民船，而目前广船由于龙穴造船负担较重、业绩亏损。
最后，继续整合的预期，这也是最重要的。
广船国际收购黄埔文冲不是收购军船资产、资本运作的终结。
”
高晓春表示，广船国际将继续收购中船集团其它军民船资产、最终成为中船集团整体上市的平台。
军工证券化竞赛
有业内人士认为，广船国际此次收购中船集团军工资产，有利于集团规模化整合提速，资产证券化逐步提高。
“广船国际、黄埔文冲、扬州科进2013年营业规模分别为41.66亿元、200亿元、1.7亿元，通过此次整合有效地推动了中船集团资产证券化。
”
上述业内人士认为，中船集团资产证券化程度仅30%左右，未来仍然具备较大的整合空间，通过上市平台的融资等功能可以发挥资本市场对中船集团发展壮大的支撑作用。
不过，有市场人士指出，中船集团的资产证券化步伐要大大落后于中船重工，因此，中船集团将重要的核心军品业务资产注入广船国际是为了加快步伐，而广船国际也有可能成为中船集团最重要的上市平台。
高晓春预测，中船集团将以广船国际为平台对华南地区造船类资产进行整合，以中国船舶为平台对华东地区造船类资产进行整合；完成属地化整合结束后，必将解决同业竞争问题，从而实现船舶类资产的整体上市、保留一个上市平台。
在中船集团加快资产证券化速度的同时，中船重工也在加大军工资产注入速度。
对于市场较为关注的研究院所的注入，中国重工投资者关系处副处长王善君曾公开向媒体表示，公司成立4家科技产业平台承接中船重工相似资产的注入；同时，中国重工大股东中船重工旗下科技产业平台还有很多，按照一个研究所对应一个平台公司的模式，未来将把下面的产业公司作成一个整体，按控股公司模式整装进入上市公司。
而据中船重工资产部主任郭同军向记者透露，科研院所的注入不一定等国务院出台相关改革细则之后，不排除看市场情况而择机而入。