4外汇与汇率
商业银行第四章：外汇与汇率
第四章外汇与汇率第一节汇率的标价法及分类一、外汇的概念二、外汇汇率的概念三、汇率的标价法1．直接标价法（Direct Quotation）即本币标价法2000年8月25日US$100=RMB￥827.99J￥100 000=RMB7725.302．间接标价法（Indirect Quotation）即外币标价法如：2000年8月22日，￡1=US$1.48283．美元标价（U.S. Dollar Quotation）四、汇率的分类1．适用于银行买卖外汇的两档汇率：买入汇率与卖出汇率各外汇银行的外汇汇率一般均同时列入买卖两档价，必须注意直接标价法与间接标价法下买卖两档价格的排序不同，例如：中国行市：美元对人民币826.75/829.23纽约行市：美元对德国马克1.6880/1.68902．不同汇兑方式采用的汇率：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率3．按外汇买卖交割速度分为即期汇率与远期汇率4 . 按外汇市场营业日开市和收市时所使用的不同汇率划分为开盘汇率与收盘汇率5．按买卖外汇的对象分同业汇率与商人汇率6．根据制定汇率的方法不同，分为基本汇率与套算汇率7．由于外汇管制的不同状况产生的不同汇率根据制定汇率的方法不同，分为基本汇率与套算汇率例如：某日日元对美元汇率是US$1=J￥109.72瑞典克郎对美元汇率是US$1=SKr8.4224则可套算出SKr1=J￥13.027第二节外汇交易中汇率的报价与换算一、汇率报价的基本特点和惯例二、即期汇率的报价三、即期汇率的计算四、远期汇率的报价与计算二、即期汇率的报价以某日路透社计算机终端“ASAP”页显示的即期汇率报价为例：报价时间货币报价银行名称缩写即期汇率18：35 DEM DBFX 2.0097/0718：32 JPY UBZI 142.60/7018：33 GBP PRBX 1.5692/0218：31 CHF ABKX 1.7556/6618：34 AUD MAQA 0.7395/1017：40 NZD BHZW 0.5805/2518：19 HKD CBHK 7.7770/9018：19 SGD DBSX 1.9597/0718：11 MYR CMML 2.7087/9718：31 FFR ABKX 6.8025/4518：26 XEU PRBX 1.0350/5418：27 CAD NBCH 1.2030/401．直接标价法与间接标价法的换算例１：已知人民币/美元的即期汇率是：$1=RMB￥8.6783/8.7217(直接标价法)求美元/人民币的买卖两档价。
第三章-外汇汇率与汇率制度
第三章外汇汇率与汇率制度一.名词解释1. 汇率：2. 复汇率：3. 套算汇率；4. 间接标价法：5. 浮动汇率制度：6. 钉住浮动：7. 自由外汇与记账外汇：8. 铸币平价：9. 固定汇率制：10. 联合浮动：二．填空题。
１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（）。
2．银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（）。
3．在金本位制度下，汇率的波动大致以（）为界限。
4．影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（），（），（）。
＊5．一国货币贬值通过（），（），（）等三个主要方面表现出来。
6．我出口企业向银行结售外汇时，应按（）汇率折算。
7．一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（）。
8．纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是（）标价法。
＊9．战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“”）。
10．战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（）与（）挂钩，（）与（）挂钩。
11．一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（）。
12．从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（）和（）。
13．从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（）和（）。
14．从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（）和（）。
15．从外汇交易的支付方式划分，汇率可分为（）和（）。
16．欧盟成员国当今实行的是（）浮动汇率制度。
17．西方国家的浮动汇率制度是于（）年确立的，它标示着（）的崩溃。
18．在金本位制度下，决定汇率的基础是（），汇率波动的界限是（）。
19．在直接标价法下，标价数的数字比以前增加，表明外汇汇率（），本币汇率（）。
20．一般来说，一国通胀率越高，则该国货币对外汇价就会（）。
21．绝大多数国家都是采用直接标价法，（）和（）则是采用间接标价法。
22．按外汇资金性质和用途划分，可分为（）汇率和（）汇率。
货币金融学第4章 汇率(wxp)
现钞汇率（Bank Notes Rate），即银行买卖外币钞票 现钞汇率 的价格。（银行买入现钞价比买入现汇价要低些，但 银行卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同）
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区分买入价和卖出价
通用法则： 通用法则 ： 前一个较小数值为基准货 币的买入价， 币的买入价 ， 后一个较大数值为基准 货币的卖出价
注意： 注意：
买 卖 差 价一般 为 1‰—5‰ （大 银 行差 价较 小 ，一般 为 1.5‰—3‰，小银行差价较大) 发达国家银行差价较小，发展中国家银行差价较大 主要储备货币差价较小
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按外汇的汇付方式不同
电 汇 汇 率 （ Telegraphic Transfer Rate ， 简 称 T/T Rate）指经营外汇业务的银行以电讯方式买卖外汇 时所使用的汇率。其速度快、费用高，所以电汇汇 率较一般汇率高，是计算匡定其他汇率的基础。 信汇汇率（Mail Transfer Rate，简称M/T Rate） 信汇汇率 指银行以信函方式通知收付款时采用的汇率。 票汇汇率（Draft Rate，简称D/D Rate) 票汇汇率 指银行在买卖外汇汇票时使用的汇率。 信汇汇率和票汇汇率相当，比电汇汇率低。
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美元标价法
指以一定单位的美元折成若干数量的各国货币来表示各 国货币汇率的方法。 国货币汇率的方法。 从50年代起，世界主要外汇市场开始采用美元标价法， 目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。其 特点是：美元的单位（一般是一美元）始终不变，美元 与其他货币的比值是通过其他货币量的变化体现出来的。 例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各 种货币汇价为： USD1=HKD7.7540，USD1=JPY 118.56 在美元标价法下，若本币数额上涨，说明美元升值、汇 率上涨，而本币相对美元贬值、汇率下跌。反之亦然。
外汇与汇率的关系
汇率变动对一国对外经济的影响
• 一：汇率变动首先影响一国资本的流动。 • 二：汇率变动对一国外贸的影响。 • 三：汇率变动对一国的旅游业及其有关部 门的影响。
汇率变动对一国黄金外汇储备的影响
• 一：储备货币汇率变动，影响一国外汇储 备的实际价值，使不发达国家蒙受损失。 • 二：本币汇率变动，通过资本转移和进出 口贸易额增减，直接影响本国外汇储备的 增加或减少。 • 三：汇率变动影响某些储备货币的地位和 作用。
外汇管制
• Exchange control 外汇管制: 指政府或中央银行 为避免本国货币供给额的过度膨胀，或外汇准备 的枯竭，对于外汇之持有，对外贸易或资金流动 所采取的任何形式的干预。 • 外汇管制有狭义与广义之分。狭义的外汇管制指 一国政府对居民在经常项目下的外汇买卖和国际 结算进行限制。广义的外汇管制指一国政府对居 民和非居民的涉及外汇流入和流出的活动进行限 制性管理。
在经济高涨期因国内外总需求增加进口增多对外汇需求增加外币价格上涨导致出口商品进口商品在国内价格的提高使整个物价水平高涨
外汇与汇率
• 一、外汇的两种基本定义 • 1、动态的定义：指经过银行等金融机构 把一国货币兑换成另一国货币的一种行为 或活动。 • 2、静态的定义： 是外国货币或以外国货 币表示的能用来清算国际收支差额的资产。 不是所有的外国货币都能成为外汇的。一 种外币成为外汇的前提条件有两个，第一 是自由兑换性，第二是普遍接受。 • 二：汇率的定义 • 两种货币之间的折价比率
人民币汇率变动的影响
• • • • • 首先是政策方面 其次是产业方面 第三是资本市场 第四是居民消费 第五是银行业
汇率的标价法
• （一）直接标价法 • （二）间接标价法 • （三）美元标价法
第四章 外汇与汇率
间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准， 计算折合多少单位的外国货币。
美、英等国采用间接标价法
例如： 1 USD ＝84.43－84.76 J¥
1 USD = 0.9544 －0.9581C$
间接标价法下货币的升值与贬值
思考：美元从$1=HK$7.75到$1=HK$7.78
意味着什么？ 答：美元升值，港币贬值
共付美元：251.5万
251.5万美元相当于黄金： 251.5万×23.22=5839.83万格令
若美国出口商采用黄金支付，计算支出的黄金额：
50万英镑的货款相当于黄金 50万× 113.0016＝ 5650.08万格令 1.5万美元的黄金费用相当于黄金： 1.5万× 23.22＝34.83万格令 若选择黄金支付，则需支付黄金5650.08万格令＋ 34.83万格令＝5684.91万格令
案例：纸币制度下的汇率决定
3、即期汇率与远期汇率
按外汇买卖成交后交割时间的长短划分： 即期汇率（spot exchange rate) 在两个工作日以内办理交割所使用的汇率
远期汇率（forward exchange rate)
约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的
汇率
远期升水与贴水
直接标价法下
远期汇率高于即期汇率，外汇升水 远期汇率低于即期汇率，外汇贴水
买入价又称买入汇率，是银行向同业或客户买入外汇 时使用的汇率。 卖出价又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇 时使用的汇率。 中间价又称中间汇率，是买入价与卖出价之间的平均 价。
在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行
在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值 较大。
外汇与汇率
3
具体形式： ①外币现钞 ②外币支付凭证（狭义外汇） ③外币有价证券
④其它外汇资产
4
广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国 际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货 币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括 票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外 币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票 等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其 他外汇资产。 ―《中华人民共和国外汇管理条 例》第三条
纽约市场
即期汇率： 一个月远期汇率：
$１＝SF1.0170/80， $１＝SF1.0110/30，
瑞郎升水，美元贴水，点数为60/50
伦敦市场
即期汇率： ￡ １ ＝ $1. 6 305/15 ， 一个月远期汇率： ￡１＝$1.6325/50， 美元贴水，英镑升水，点数为20/35
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从以上例子可以归纳出如果标准货币的远期升水， 则差价是前小后大；如果标准货币的远期贴水， 则差价是前大后小，于是可以按照所报差价的情 况计算远期汇率。
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远期差价分为升水、贴水
升水（at premium）表示期汇比现汇贵；贴水（at discount）表示期 汇比现汇便宜；平价（at par）表示两者相等。升贴水的幅度一般用 点数来表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。
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升贴水举例：
判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值 /贬 值？升/贴水点数是多少？
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某日，三种基本汇率分别为： EUR1=USD1.2680 USD1=CNY6.8250 USD1=CAD1.2760
问EUR/CNY? CAD/CNY?
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EUR1=USD1.2670 / 80
USD1=CNY6.8250 / 65
第四章 外汇与汇率 《国际金融实务》PPT课件
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 2.卖出汇率 • 卖出汇率（selling rate/offer price）又称卖出价，是银行
卖出外币时使用的价格。它包括现钞卖出价和现汇卖出价两 种。由于银行卖出外币时不存在生息和运输的过程，所以通 常情况下现钞卖出价和现汇卖出价是一样的，也有些银行直 接标注“卖出价”，而不注明是现钞还是现汇。
• 1.买入汇率 • 买入汇率（buying rate/bid price）又称买入价，是银行买入外币
时使用的价格。它包括现钞买入价和现汇买入价两种。现钞买入价 是指银行用本国货币买入外汇现钞时使用的价格，而现汇买入价则 是指银行用本国货币买入外汇现汇时使用的价格。通常情况下，现 钞买入价要低于现汇买入价。
金量，于是货币的含金量便成为各国货币汇率的基础。两国货币间的比价就是两种 金币含金量之比。这种比价称为“铸币平价”。铸币平价便是那时国际金本位制下 汇率决定的基础。
三、汇率的种类
（六）从外汇银行营业时间的角度划分
• 从外汇银行营业时间的角度划分，汇率可分为开盘汇率和收盘汇率。 • 1.开盘汇率（opening rate） • 开盘汇率是指外汇银行在每个工作日开始营业时成交的第一笔外汇买卖
所使用的汇率，也叫开盘价。 • 2.收盘汇率（closing rate） • 收盘汇率是指外汇银行在每个工作日营业结束前成交的最后一笔外汇买
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 4.银行报价的注意事项 • （1）在直接标价法下，一定数额外币的前一个本币数字表示“买入价”，
即银行买入外币时支付给客户的本币数；后一个本币数字表示“卖出价”， 即银行卖出外币时向客户收取的本币数。 • （2）在间接标价法下，一定数额本币的前一个外币数字表示“卖出价”， 即银行收进一定数额本币而卖出外币时支付给客户的外币数；后一个外币数 字表示“买入价”，即银行付出一定数额本币而买进外币时向客户收取的外 币数。
外汇与汇率
含义： 含义：
外汇是用外币表示的用于国际间结算的 外汇是用外币表示的用于国际间结算的支付手段。 外币表示的用于国际间结算
内容： 内容：
外国货币 外国政府公债 外国公司债券 外国公司股票 外国 有价 证券 现钞
关于汇率： 关于汇率：
（1）含义： 含义：
又称汇价，是两国货币之间的兑换比例。 又称汇价，是两国货币之间的兑换比例。 兑换比例 或：用一国货币表示另一国货币的价格，它表示的 用一国货币表示另一国货币的价格， 是一种比率关系 是一种比率关系
应辩证分析
弊：
不利于中国的外贸出口 方式?
百姓： 百姓：
会降低中国企业的利润率， 会降低中国企业的利润率， 增大就业压力
国内企业对外投资能力增 资本流向： 资本流向： ，（海外收购 并购） 强，（海外收购 并购）
减少外商对中国的直接 投资
外债
外债还本付息压力减轻
日称， 【热点链接】美国财政部副部长沃林5月20日称，中国在实现汇率 热点链接】美国财政部副部长沃林 月 日称 自由浮动方面已经取得了进展，但相对于美元，人民币“ 自由浮动方面已经取得了进展，但相对于美元，人民币“仍被严重 低估” 坚持人民币汇率制度改革，保持人民币汇率基本稳定。 低估”。坚持人民币汇率制度改革，保持人民币汇率基本稳定。6 月22日， 人民币兑美元汇率中间价为 日 人民币兑美元汇率中间价为6.4683。李克强说：“中国 。李克强说： 对人民币汇率的政策是一贯的，也是负责任的。 对人民币汇率的政策是一贯的，也是负责任的。我们将继续按照主 动性、可控性、渐进性的原则，完善人民币汇率的形成机制， 动性、可控性、渐进性的原则，完善人民币汇率的形成机制，保持 人民币汇率在合理均衡的水平上。 人民币汇率在合理均衡的水平上。”运用经济生活知识分析中国政 府的态度。 府的态度。
第四章外汇与汇率
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4、非美元标价法
• 即以一定单位的本币为标准，折算若干单 位的美元。（即以美元表示各国本币的价
格）
• 公式：
1本币= ？美元
2024/10准货币
数量固定不变（一定单位）的货币
标价货币
数量变化的货币
2024/10/12
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直接标价法
基准货币
标价货币
外币
本币
2024/10/12
外汇
动态 静态
狭义 广义
2024/10/12
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1、动态外汇
• 把一国货币兑换为另一国货币, 以清偿国 际间债务的金融活动 。
• （行为、活动）
2024/10/12
3
2、静态外汇
狭义
以外币表示的可直接用于国际间债 权债务清算的支付手段和资产
广义
一切能用于国际结算的对外债权
2024/10/12
4
静态狭义外汇
2024/10/12
9
举例理解
本币、本币存款
不是外汇
空头支票 被拒付汇票
不是外汇 不是外汇
没有真实债权 债务基础
外币现钞
广义外汇
2024/10/12
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三、外汇的种类 无需货币发行国批准便可以 随时动用，或可以自由兑换 为其他国家的货币，向第三 国办理支付的外汇
自由外汇
根
据
能
否 自
未经货币发行国批准不能自
2024/10/12
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• 货币名称 • 人民币元 • 英镑 • 美元 • 欧元 • 瑞士法郎 • 加元 • 新加坡元 • 港元 • 日元 • 澳元
旧货币符号 ￥ ￡ U.S ＄ EUR SF;SFR CAN ＄ S＄ HK＄ J￥ ＄A
第4章《外汇与汇率》习题及答案
第4章外汇与汇率习题练习（一）单项选择题1．以下（ c ）是错误的。
A．外汇是一种金融资产B．外汇必须以外币表示C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性2．在金本位制下，汇率波动的界限是（ d ）。
A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．铸币平价D．黄金输入点和输出点3．浮动汇率制度下，汇率是由（ d ）决定。
A．货币含金量 B．波动不能超过规定幅度C．中央银行 D．市场供求4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF（ c ）。
A．含金量 B．价值量 C．购买力 D．物价水平5．金本位制下，（ a ）是决定汇率的基础。
A．货币的含金量 B．物价水平 C．购买力D．价值量6.远期汇率高于即期汇率称为（ b ）。
A．贴水 B．升水 C．平价 D. 议价7．动态外汇是指（ c ）。
A．外汇的产生 B．外汇的转移C．国际清算活动和行为 D．外汇的储备8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（ b ）。
AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAFA．本币汇率上升，外币汇率上升 B．本币汇率上升，外币汇率下降C．本币汇率下降，外币汇率上升 D．本币汇率下降，外币汇率下降9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（ a ）。
A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定10．外汇投机活动会（ d ）。
A．使汇率下降 B．使汇率上升C．使汇率稳定 D．加剧汇率的波动11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（ b ）。
A．上升 B．下降 C．不变 D．不AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF确定12. 在间接标价法下，汇率数值的上下波动与相应外币的价值变动在方向上（），而与本币的价值变动在方向上（ b ）。
A．一致相反 B．相反一致 C．无关系 D．不确定13.各国中央银行往往在外汇市场上通过买卖外汇对汇率进行干预，当外汇汇率（ a ）时，卖出外币，回笼本币。
金融学第五版第4章 外汇与汇率
⑷ 根据各国汇率管制程度宽严的不同，可分为官方汇率和市
场汇率。官方汇率是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇
率是指在外汇市场上进行外汇买卖所使用的汇率，它随着外汇市 场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的影响而上 下波动。 ⑸ 根据汇率波动程度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率是指汇率相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇率 。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定，而任由外汇市场供求关
29
第三节 汇率变动的影响及其约束条件
一、汇率变动的基本效应
1.汇率变动对国际收支的影响
汇率变动会引起进出口商品和劳务相对价格的涨跌，影响
经常项目差额，从而影响外汇供求关系。本币汇率上升→进口
商品和劳务的价格会相对降低，出口商品和劳务的价格会相对 提高→进口增加和出口减少→恶化贸易差额→外汇供不应求； 反之，若本币汇率下降，则会发生相反的影响。
货币流通状况包括货币供给、货币需求和货币流通速度三个
方面，其中货币供给是影响汇率的最主要因素，货币需求相对稳 定，与国民收入和经济结构等因素保持着比较稳定的函数关系。
货币流通速度也相对稳定，短期内对汇率的影响可忽略不计。
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(2) 国际收支差额。各种因素对于汇率变动的影响，都是通 过影响国际收支和外汇供求关系而实现的。国际收支顺 差时，外汇供过于求，会引起外汇汇率下降；反之则相 反。
本国货币对非关键货币的汇率。套算汇率是根据基本汇率和国际市
如：某日外汇市场1美元=6.2500元人民币，国际市场1美元=80日
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中国银行外汇牌价
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⑶根据外汇交易交割时间的不同，可分为即期汇率与 远期汇率。即期汇率是外汇买卖双方在成交后的两个营业 日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方成交 后，约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的 汇率。 即期汇率与远期汇率间的汇率差价，称为远期差价。 分升水和贴水两种情况。升水是指外币的远期汇率高于即 期汇率，贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。如： 某日即期汇率1美元=6.2500元人民币，3个月远期汇 率1美元=6.2580元人民币，则美元对人民币的远期汇率升 水0.0080元人民币。 13
第四章外汇和汇率
1.0351 1.0358
1.3544 1.3548 1.5951 1.5956 0.94620 0.94690
美元标价法和非美元标价法
外汇市场的迅速发展和外汇交易的全球化，需要一种统 一的汇率表示方式,便于和美市汇率对比。
美元标价法：以其他各国货币来表示美元 价格的标价方法。
非美元标价法：以美元来表示其他各国货 币价格的标价方法。
自由兑换的货币
主要指该货币的发行国对该国的经常项下的支付 和资本项下的支付不进行管制或限制。
国际货币基金（ International Monetary Fund, IMF）组织协定认为自由兑换货币指：
该货币在国际支付领域中被广泛使用； 该货币在国际外汇市场上是主要的买卖对象； 英镑、美元、日元、欧元是主要的自由兑换货币。
票汇汇率（Demand Draft Rate ， 简称 D/D Rate ，或Sight Bill Rate ）
电汇汇率
电汇汇率(T/T Rate )：是经营外汇业务的本 国银行，在卖出外汇后，立即以电报委托其海 外分支机构或代理机构付款给受款人时所使用 的汇率。
信汇汇率
信汇汇率(M/T Rate)：是经营外汇业务的 本国银行，在卖出外汇后，开具付款委托 书，用信函方式通过邮局通知国外分支行 或代理行解付所使用的汇率。
可用于国际债权债务清算的支付手段，只 包括在国外的银行存款和各种支付凭证（ 汇票，本票）等。
外汇具备三个要素
是以外币计值的金融资产，能用以偿还国 际债务；
必须有真பைடு நூலகம்的债权债务基础，没有真实的 债权债务关系的凭证，不能算作外汇；
必须具有充分的可兑换性(Convertibility) ，是可自由兑换货币(Convertible Currency)，如美元、英镑、日元。欧元 等。
4.外汇与汇率
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2、表示方法
（1）文字：美元兑人民币汇率6.5625； 美元/人民币 6.5625 （2）货币代码符号表示： USD/CNY6.5625；USD1=CNY6.5625； 斜杠前的是单位货币 （3）货币符号表示：6.5625¥ /$； $1= ¥6.5625 含义一致：1美元等于6.5625元人民币
4
a. 广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作 国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货 币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票 据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有 价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷ 特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其他外汇资 产。 ——《中华人民共和国外汇管理条例》第三条
10
3、常用货币的名称、符号
人民币元的英文名称叫Renminbi Yuan，符号 ¥（按“alt”+“小键盘上的0165”即得）。日元 的符号也是¥。两横的元，但电脑较难打出， 所以常用“￥”代替。 美元符号：$，两竖特指美元，一竖的是以 dollar为单位的货币，比如美元US＄、加拿大 元Can＄、澳大利亚元A＄、新西兰元NZ＄、 新加坡元S＄、香港元HK＄。一竖前面没写 US通常也指美元，只是不很规范。
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外汇交易中，银行通常是双向报价，同时报出 买入价和卖出价，按前小后大的格式给出。 例4-3：直标下，如USD1＝CNY6.5609/18 则银行从顾客手中买入美元的价格为？ 6.5609，即美元买入价： 6.5609 银行向顾客卖出美元的价格为？ 6.5618，即美元卖出价：6.5618 例4-4：在法兰克福（德国金融中心，欧洲中央 银行所在地），GBP1= USD1.5970/85 则英镑买入价70，卖出价85 美元买入价85，卖出价70
第四讲 外汇与汇率
四、汇率变动对经济的影响
对一国国际经济的影响 1. 商品与劳务贸易：贬值促使出口增加 升值促使进口增加 2. 资本流动：升值促使短期资本流入 贬值促使短期资本流出 3. 国际储备：顺差储备增加，逆差储备减少。
四、汇率变动对经济的影响
对国内经济的影响 1.国内物价：本币贬值，通涨。 2.国民收入与就业:本币贬值，进口替代增加，国 民收入与就业增长。
+0.03 -0.03
$ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ.8365 用英镑购买黄金运回美国
纸币流通条件汇率决定
纸币流通条件下汇率由购买力决定
三、影响汇率变动的因素
一国财政经济状况：良好升值 国际收支状况：顺差升值，逆差贬值。 利息率：利率提高，本币即期升，远期 贴 政策因素：货币供给量增加，其他不变，本币 贬值。 心理因素 偶发事件
外汇还有广义和狭义之分： 外汇还有广义和狭义之分：
狭义的外汇： 狭义的外汇： 可兑换的外国货币，是一种外币资产， 可兑换的外国货币，是一种外币资产，人们通常所 说的外汇。 说的外汇。 广义的外汇（由于信用制度的发展……） 广义的外汇（由于信用制度的发展 ） 把可间接用于国际结算的支付手段也包括在内， 把可间接用于国际结算的支付手段也包括在内， 指一切能用于偿付国际收支逆差的对外债权。 指一切能用于偿付国际收支逆差的对外债权。 除了狭义的外汇，外汇还有：外币有价证券；外汇支 除了狭义的外汇，外汇还有：外币有价证券； 付凭证；外币存款凭证等。 付凭证；外币存款凭证等。
你认为人民币升值有何利弊？
二、汇率标价的方法
汇率标价 1. 直接标价法：以一个单位的外国货币为基准， 折合成若干单位的本国货币。 2. 间接标价法：以一个单位的本国货币为基准， 折合成若干单位的外国货币。
第四章 外汇市场与汇率统计分析
第四章外汇市场与汇率统计分析第一节外汇市场和外汇收支统计一、外汇的概念有动态和静态，动态主要指国际间债权债务的清偿过程。
静态又有广义和狭义之分，广义指一切用外币表示的资产。
通常所指的外汇是静态意义下的狭义的含义，是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
二、外汇市场外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统的整体。
外汇市场按组织形式可划分为无形市场和有形市场，按经营范围可分为国内市场和国际市场，按外汇买卖双方的性质可分为外汇批发市场和外汇零售市场。
外汇市场的主要参与者有：中央银行、外汇银行、外汇经纪人、外汇交易商、外汇投机者、进出口商及其他外汇供求者和贴现公司等。
外汇市场的主要功能体现在国际清算、套期保值和投机上。
1994年我国外汇体制发生了重大改革，实行银行结售汇制，建立以中国外汇交易中心为运行机构的全国统一的外汇交易市场。
结汇：是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值本币的行为。
售汇：是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人，按一定的汇率收取本币的行为。
三、外汇收支统计外汇收支是指一个国家在一定时期内（通常是一年）用对方可接受的货币，必须同其他国家立即结清的各种到期支付的款项，是狭义的国际收支。
外汇收支统计是一国为了了解其在一定时期内的外汇收支平衡状况而设立的一种统计制度。
全国银行结售汇业务统计及所有境内机构及个人在境内金融机构的外汇账户的余额统计构成了我国现行的外汇收支统计体系。
而银行结售汇统计是我国外汇收支统计的最重要的组成部分，其主要内容包括结汇收入和售汇支出两项，其中结汇收入包括贸易收入、非贸易收入、资本收入和其他收入，售汇支出包括贸易支出、非贸易支出、资本支出和其他支出。
第二节外汇市场的交易价格：汇率一、汇率概念、标价方法和种类1、概念：汇率是指不同货币间兑换的比率或比价。
第4章《外汇与汇率》习题与答案
第4章外汇与汇率习题练习（一）单项选择题1．以下（）是错误的。
A．外汇是一种金融资产B．外汇必须以外币表示C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性2．在金本位制下，汇率波动的界限是（）。
A．黄金输出点B．黄金输入点C．铸币平价D．黄金输入点和输出点3．浮动汇率制度下，汇率是由（）决定。
A．货币含金量B．波动不能超过规定幅度C．中央银行D．市场供求4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是（）。
A．含金量B．价值量C．购买力D．物价水平5．金本位制下，（）是决定汇率的基础。
A．货币的含金量B．物价水平C．购买力D．价值量6.远期汇率高于即期汇率称为（）。
A．贴水B．升水C．平价D.议价7．动态外汇是指（）。
A．外汇的产生B．外汇的转移C．国际清算活动和行为D．外汇的储备8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（）。
A．本币汇率上升，外币汇率上升B．本币汇率上升，外币汇率下降C．本币汇率下降，外币汇率上升D．本币汇率下降，外币汇率下降9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（）。
A．上升B．下降C．不变D．不确定10．外汇投机活动会（）。
A．使汇率下降B．使汇率上升C．使汇率稳定D．加剧汇率的波动11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（）。
A．上升B．下降C．不变D．不确定12.在间接标价法下，汇率数值的上下波动与相应外币的价值变动在方向上（），而与本币的价值变动在方向上（）。
A．一致相反B．相反一致C．无关系D．不确定13.各国中央银行往往在外汇市场上通过买卖外汇对汇率进行干预，当外汇汇率（）时，卖出外币，回笼本币。
A．过高B．过低C．不一定D．以上都不是（二）多项选择题1.外国货币作为外汇的前提是（）。
A．可偿性B．可接受性C．可转让性D．可兑换性E、一致性2．在直接标价法下，使用的外币单位是（）。
A．一B．十C．百D、万E、百万3．我国规定外汇包括（）。
4汇率制度与外汇管制
应一般要大
固定汇率制
货币政策需要用于维持汇率 水平的稳定，使货币政策失 去独立性
由于货币政策需用于维持汇 率水平的稳定，可防止政府 滥用货币政策
政府必须维持汇率稳定，使 得政府能获得执行政策始终 如一的声誉，从而使人们产 生稳定预期而收到额外效果
汇率制度与外汇管制
20
★ 这一争论主要涉及三个方面：一是实现内 外均衡的自动调节效率问题；二是实现内外均衡 的政策利益问题；三是对国际经济关系的影响。
汇率制度与外汇管制
18
固定汇率制与浮动汇率制的比较（Ⅰ）
浮动汇率制
单一 通过汇率变量进行调节 性
自 发
自发调整，但存在汇率调节失 效的情况（见附注）
实 现 内 外 均 衡 的
爱沙尼亚于2011年1月1日加入欧元区，从而使欧元区成员国增至
目前的17个。英国、瑞典和丹麦决定暂不加入欧元区。
要加入欧元区，欧盟成员国必须达到下列标准：首先，每一个成
员国削减不超过国内生产总值3％的政府开支；第二，国债必须保
持在国内生产总值的60％以下或正在快速接近这一水平；第三，在
价格稳定方面，通货膨胀率不能超过三个最佳成员国上年通货膨胀
汇率制度与外汇管制
3
★ 相对而言，金币本位制下的固定汇率是真正的固定 汇率制度，而纸币制度下的固定汇率制度只能称为“可 调整的钉住汇率制度”。
金本位制下各国货币的法定含金量是始终不变的； 纸币制度下，各国货币的金平价可以变动（IMF曾规定 当一国的国际收支出现根本性不平衡时，金平价可以经 核准而变更）。
汇率制度与外汇管制
10
联系汇率制的利弊
◇ 优点：有利于金融的稳定。市场汇率围绕联系汇率
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信汇汇率
信汇汇率：以信函方式进行外汇交易所使用的汇率 • 信汇汇率低于电汇汇率 • 汇出行向汇入行邮寄支付委托书的时间长于电报/电 传 • 银行可以在邮程时间内利用客户资金
信汇的传递过程
汇款人
汇出行
交付本币 本国银行，邮 政通讯通知
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汇入行 支付外汇
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中国对外汇的界定
外币 现钞
外币支 付凭证
外币有 价证券
特别 提款t 权
其他外 汇资产
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《中华人民共和国 外汇管理条例》
5
外汇的分类
外汇的分类
自由外汇：自由兑换性， 普遍接受性
记账外汇：不可自由兑换
静态：以外币表示的一切 资产或用于国际结算的支 付手段
3
一、外汇的定义及分类
（一）外汇的定义
• 动态:对国际间的债权债务关系进行非现金 结算的行为
• 静态:是国际汇兑活动的支付手段和工具， 是外汇的物质存在形态 （广义+狭义）
–狭义：以外币表示的用于国际结算的支付手段， 亦即通常使用的外汇概念
–广义：泛指以外国货币表示的所有资产，如外国 货币、外币有价证券、外币支付凭证等
利率平价基本关系式 i$- i£=(F- S) /S 若： i$> i£，则：英镑远期升水； 反之，英镑远期贴水
假设： £、$的1年期存款分别为i£=10%，i $=15%， 即期汇率S为£1=$2
则：英镑1年期的远期汇率 0.15-0.10=(F-2.00)/2.00，即F =$2.10
现实：利率平价经常不成立 ◎ 交易成本 ◎ 税收差异、外汇管制和国家风险
33
利率对汇率影响（3）
根据利率平价基本关系式 若： i$ > i£ 则：英镑远期升水； 若： i£ > i$ 则：英镑远期贴水 故：外汇市场上， 利率低/高的货币远期升水/贴水 升水/贴水的幅度大约等于两国的利率差
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利率对汇率影响（4）
精品课程
第四章
外汇与汇率
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主要内容 1 外汇与汇率的基本概念
2 汇率的变化与影响 3 汇率制度及其选择
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第一节 外汇与汇率的基本概念
一、外汇的定义及分类
外汇
动态：将一国货币兑换 为另一国货币的行为
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名义汇率与实际利率
（七）名义汇率和实际汇率
• 名义汇率 由官方公布或各种媒体发布的、没有剔除物价变动 因素的汇率。人们通常观察到的汇率都是名义汇率
• 实际汇率 用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即
实际汇率=名义汇率×两国价格水平之比（国外价格 指数/本国价格指数）
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汇率的种类
（三）买入汇率和卖出汇率
从银行买卖外汇的角度，汇率可分为买入汇率、卖 出汇率。 买入汇率：买入外汇时使用的汇率 卖出汇率：卖出外汇时使用的汇率
现钞买入汇率低于外汇买入价
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三、汇率的种类
（一）基本汇率和套算汇率
• 基本汇率
– 本国货币与关键货币的汇率 – 多用美元
• 套算汇率
– 根据基本汇率及其他货币与关键货币之间的汇率 计算出的本国货币与其他货币的汇率
– 计算方法： 交叉相除，对应相乘
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套算汇率计算举例
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（五）宏观经济政策对汇率影响
一国的宏观经济政策，如财政政策和货币政策，直接 或间接地影响国际收支、通货膨胀、利率、经济增 长等，从而影响汇率变动。
例1：交叉相除[分母交叉相除] 已知：$1=DM1.7230 — 1.7260 $1= FF 5.4560 — 5.4580 则：DM1=FF(5.4560/1.7260)—(5.4580/1.7230) 即：DM1=FF3.1610—3.1677
例2：对应相乘[上下对应相乘] 已知：£1= $ 1.6570—1.6590 $1=DM1.7760—1.7780
（二）汇率标价法
–直接标价法 –间接标价法
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汇率标价法
直接标价法 - 用本国货币表示外国货币的价格
间接标价法 -用外国货币表示本国货币的价格
美元标价法 -用其他国家货币表示美元的价格
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不同汇率标价法的区别
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购买力平价
• 绝对购买力平价：利率为两国的物价之比 S = P / P´；S为直接标价法下的汇率 P = 国内一组商品的平均价格 P´= 外币表示的同组商品平均价格 故：本国物价上涨率高于国外，则本币贬值
• 相对购买力平价：汇率的变化幅度取决于两国通膨 率的差异 ΔS % = ΔP%- ΔP´% 据此：若英、美通膨率分别为10%、4% 则：英镑对美元的汇率将贬值6%
15பைடு நூலகம்
同业汇率和商业汇率
（四）同业汇率和商业汇率
同业汇率 外汇银行之间相互买卖外汇时所采用的汇率
商业汇率 外汇银行同个人、企业等一般客户买卖外汇所采
用的汇率
商业汇率买卖差价大于同业汇率的买卖差价
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不同汇款方式下的汇率
（五）电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
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远期汇率的点数报价法
升水：远 期汇率高 于即期汇 率
贴水：远 期汇率低 于即期汇 率
平价：远 期汇率等 于即期汇 率
远期汇率 的点数报 价法
远期差价=远期汇率与即期汇率的差额
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远期汇率的计算
• 即期汇率
外汇买卖成交后在两个工作日内交割时所使用的汇 率，它反映买卖成交时的市场汇率
• 远期汇率
买卖双方事先约定的在未来某一时期办理交割时所 使用的汇率
远期汇率的标价方法：
– 直接报价法：直接报出远期汇率。日本、瑞士
–点数报价法：用即期汇率和远期差价点数表明远 期汇率。 英国、德国、美国、法国等
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第二节 汇率的变化与影响
1 影响汇率变化的主要因素 2 汇率变动对经济的影响
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一、影响汇率变化的主要因素
国际收支
经济增长率
通货膨胀
影响汇率变化的 主要因素
宏观经济政策
利率水平
心理预期
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直接标价法
•外币在前 本币在后
•外币数量 固定本币 数量变动
•汇率升降 →外币升 值/贬值
间接标价法
·本币在前
外币在后
•本币数量 固定外币 数量变动 ·汇率升降 → 本币升 值/贬 值
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美元标价法
·美元数量 不变其他货 币数量变动 ·汇率升降 →美元升值 /贬值 •美元在前 其他货币在 后
• 电汇汇率 以电汇方式买卖外汇时使用的汇率 –电汇汇率较高 –外汇市场的基本汇率 –速度最快的汇款方式 –国际加密电报费用较高
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电汇的传递过程
汇款人 交付本币
汇出行
电报/电传通 知
汇入行 支付外汇
收款人 收款人
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则：£1=DM(1.6570×1.7760)—(1.6590×1.7780)
即：£1=DM 2.9428—2.9450
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汇率的种类
（二）官方汇率和市场汇率
• 官方汇率： 一国政府规定的本币兑外币的比率(法定汇率)
1. 外汇管制严格---一切外汇交易的依据
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（一）国际收支
汇率决定于 国际收支
决定外汇供给
国际收支中能 带来外汇收入 的贷方项目
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决定外汇需求
国际收支中需 要对外支付的 借方项目
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国际收支对汇率的影响（1）
外汇需求与外汇汇率成反比： 外汇汇率↓→外国商品、劳务价格↓+等量本币兑换的 外汇数量↑→进口需求↑+资本输出↑→外汇需求↑
外汇供给与外汇汇率成正比： 外汇汇率↓→本国商品、劳务价格↑+等量外币兑换的 本币数量↓→国外需求(出口)↓+资本输入↓→外汇供 给↓
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国际收支对汇率的影响（2）
顺差∕逆差
外汇供求
增加∕减少
国际收支
汇率
上升∕下降
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（三）利率对汇率影响（1）
在抵补套利的条件下汇率与利率的关系