欧元近期走势及对欧元汇率风险防范的建议
关于欧元汇率走势探究与欧元价值评估
欧元汇率走势探究与欧元价值评估伍贻康[内容提要]欧元问世后汇率走势出乎意料的疲软，世人其探究原因罗列了一大串，笔者强调人们对欧元和欧洲央行缺乏信任和信心这一心理因素呈恶性循环是最关键的，这是欧元汇率迄今未能强劲反弹的症结。
欧元内在价值是稳定的，欧元对欧元区国家的凝聚力是显然的，欧元作为主要国际货币已得到国际确认，但欧元呈强势地位至少还需三、五年。
随着欧盟一体化的发展和欧元区的扩大，欧元是当今世界第二大国际通用货币是毫无疑问的。
[关键词]欧元汇率；疲软原因；心理因素；实际价值。
[作者简介]伍贻康，1936年生，上海社科院世界经济所教授、博导，中国欧盟研究会会长。
欧元问世被誉为世界货币史上划时代的一项伟大创举，但与人们期待相反，欧元启动后汇率呈一路下滑态势，迄今尚未出现强劲反弹，所谓“欧元热”几乎消失殆尽。
欧元到底怎么了？连主管欧元的权威欧洲中央银行行长杜伊森贝赫也曾无可奈何地说：“欧元的疲软使我们感到很为难”。
本文就欧元汇率疲软的原因，欧洲央行工作的评估，欧元真正价值所在及其发展前景，谈点个人看法就教学术界同仁。
一、欧元汇率疲软态势的评析建立货币联盟和发行单一货币是欧盟一体化既定的方针目标，是欧盟一体化进程必然而合理的产物，但《马约》的诞生和欧洲经货联盟的实现，又是一定政治气候和国际环境的产物，尤其是90年代后期欧元的出台显然更多是欧盟成员国特别是法德首脑着重从政治和战略上考虑的结果，政治因素和政策作用可能大于经济自然的效应。
正因为如此，欧元的出台各国当权派在政治上抄作显得有点过热过头，其以美元为基准的对外汇率也因此而被高估了，同时还对于人们对欧元的接受程度和市场反应也乐观地高估了。
欧元出台后又因为一些不可预测的或偶然因素的作用，从而导致出现欧元汇率明显一路下滑和欧元汇价被严重扭曲这一事先意料不到的情况。
这对欧元诞生这一伟大创举无疑是一个重大打击，使事先预计的欧元形象和效益大为逊色，并引出很多不利欧元的评论。
2024年期货从业资格-期货基础知识考试历年真题摘选附带答案
2024年期货从业资格-期货基础知识考试历年真题摘选附带答案第1卷一.全考点押密题库(共100题)1.(判断题)(每题 0.50 分) 期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。
2.(多项选择题)(每题 0.50 分) 下列关于正向市场，说法正确的是（）。
A基差为负数B基差为正数C近期月份合约价格低于远期月份合约价格D近期月份合约价格高于远期月份合约价格3.(不定项选择题)(每题 2.00 分) 芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为100 000美元，当报价为98 - 175时，表示该合约的价值为（）美,元。
A. 981750B. 56000C. 97825D. 98546.884.(不定项选择题)(每题 2.00 分) 某投资者以3 0 0 0点买入沪深3 0 0股指期货合约1手开仓，在2900点卖出平仓，如果不考虑手续费，该笔交易的亏损人民币( )元。
A. 1 0 0B. 1 0 0 0 0C. 3 0 0D. 3 0 0 0 05.(判断题)(每题 0.50 分) 价格发现的功能是期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格，是期货市场所特有的功能。
（）6.(多项选择题)(每题 2.00 分)现货头寸包括（）。
A. 空头B. 买入C. 多头D. 卖出7.(单项选择题)(每题 0.50 分) 股指期权的交割方式是（）。
A现金交割 B实物交割 C对冲交割 D可以是现金交割，也可以是实物交割8.(多项选择题)(每题 0.50 分) 在欧元/美元指数处于上升趋势的情况下，某企业希望回避欧元相对美元汇率的变化所带来的汇率风险，该企业可以进行（）。
A. 买入欧元/美元期货B. 买入欧元/美元看涨期权C. 买入欧元/美元看跌期权D. 卖出欧元/美元看涨期权9.(多项选择题)(每题 1.00 分) CME欧洲美元期货交易的报价采用（）。
A. 3个月欧洲美元伦敦拆借利率指数B. 100减去按365天计算的不带百分号的年利率C. 100减去按360天计算的不带百分号的年利率D. 100减去按366天计算的不带百分号的年利率10.(单项选择题)(每题 0.50 分) 若2015年7月20日小麦基差为“10 cents under”，这表示（）。
欧元汇率的历史变化趋势
欧元汇率的历史变化趋势
欧元汇率的历史变化趋势受到多种因素的影响，包括经济状况、政治事件和货币政策等。
总的趋势来看，可以从欧元兑美元的汇率来分析欧元汇率的历史变化趋势。
以下是一些主要的历史变化趋势：
1. 成立初期：欧元在成立初期的汇率随着市场的预期和对欧元区经济的看法而波动。
1999年1月1日欧元成立时，1欧元兑1.18美元。
2. 升值期：在2002年到2008年期间，欧元兑美元汇率逐渐上升，达到最高点1欧元兑1.60美元左右。
这一阶段欧元区经济相对强劲，以及对欧元的需求增加等因素影响了欧元的升值。
3. 金融危机和欧债危机：2008年金融危机和随后的欧债危机影响了欧元汇率，导致欧元贬值，最低时期1欧元兑1.05美元左右。
投资者担心欧元区的经济问题和政治动荡，导致对欧元的抛售。
4. 近年趋势：从2015年开始，欧元兑美元汇率逐渐回升，目前在1欧元兑1.20美元左右。
欧元区经济改善、政治稳定和欧洲央行的货币政策等因素都支撑了欧元的升值。
总的来看，欧元汇率的历史变化趋势是受多种因素综合影响的结果，投资者需要密切关注欧元区的经济、政治和货币政策动向，以及全球经济背景等因素来对欧
元汇率进行分析和预测。
欧元现状及未来走势
欧元现状及未来走势沈骥如一但仍运行在正常区间欧盟１１国在１９９９年１月１日由于１日３日是假期启动欧元是欧盟成员国自１９７９年建立欧洲货币体系以来２０年货币合作的结果应该说是国际经济关系史和国际金融史上的一件了不起的创新欧元启动近两年来１９９９年１月４日１．１７４０１．１９到３月下旬北约轰炸南斯拉夫前夕１．０８１．０２６欧元汇率并没有因停战而回升１．０１０８８月５日１．１０８２６在１１．０８之间波动１２月２日０．９９５２０００年１月２８日跌至１４月下旬４月２０日的汇率是１４月２６日跌到１４月２７日欧洲央行宣布把指导利率从３．５％提高到３．７５％而是继续下跌到１欧元兑换９１．５美分比１９９９年１月４日已下跌了２２％欧洲外汇市场上欧元的汇率跌到１欧元仅兑换０．８８９９美元９美元大关欧盟经济从去年夏季开始复苏从去年１１月至今年６月６月８日规定的现行指导利率为４．２５％１０月２６日比１９９９年初启动时贬值了２９．８％由于欧洲央行多次干预外汇市场支持欧元汇率欧元对美元的汇率开始止跌回升在法兰克福外汇市场上欧元对美元的汇价上升到０．８９０８美元０．９０美元尽管如此１１月以来欧元汇率的回升还没有脱离其两年来运行的底部各种看淡欧元的言论一度充斥媒体两年来欧元运行的轨迹不过处于这个正常区间的底部欧元是埃居的继承货币欧元的内在价值与埃居等值１９９８年１２月３１日１１个欧元国的货币与埃居的汇率锁定欧元取代埃居直到１１国货币完全被欧元代替考察欧元的汇率波动是否正常见表１和图１埃居对美元的年均汇率有８年高于１有４年高于１有３年１９８０高于１其中为１埃居兑换１．３９２美元１９８２１９８６１参见1999年以来的第1版第6版第3版第7版第3版及2000年5月5日第3版郄永忠中国证券报2000年12月9日底的３ 表１ １９７９１９９８年埃居对美元的汇率 年平均值Ｅｕｒｏｐｅａｎ Ｃｏｍｍｉｓｓｉｏｎ：， Ｎｏ． ６９， １９９９， ｐ．３５８－３５９， Ｌｕｘｅｍｂｏｕｒｇ． 图１ １９７９１９９８年埃居对美元的汇率 ２０年来上限下限由于欧元是埃居的继承货币同时１１个欧元国目前经济状况良好埃居２０年的波动区间由此我们可以做出两个判断目前欧元汇率的运行轨道可以说欧元目前运行在正常的波幅区间１９９９年１月１日的欧元或１９９８年１２月３１日的埃居对美元的汇率也处于２０年来埃居对美元汇率波动的正常区间与解释欧元疲软原因的几种说法的商榷 Ａ造成了欧元汇率下滑忽视了欧元的前身埃居的历史欧元并不是闭门造车的产物１９７９年诞生的埃居埃居的定值是由一套严格的法规决定的但从８０年代以来并挂牌交易埃居一直是一种可以自由兑换的货币欧盟是成熟的市场经济地区因此不能认为欧元疲软是因为欧元启动时定值过高造成的欧洲央行规定ｕｒｇ． Ｅｕｒｏｐｅａｎ ＥｃｏｎｏｍｙＮｏ． ６９， １９９９， ｐ．３５８－３５９， Ｌｕｘｅｍｂｏ4沈骥如欧洲共同体与世界第三章日起不再变化１欧元等于１埃居启动欧元埃居不再存在由于埃居和欧元与１１个欧元国货币的汇率是相同的举例来说１９９９年１月１日这个汇率直到２００２年用欧元钞票回收马克时再来看欧元对美元的汇率由于欧元与埃居等值１９９９年１月４日欧元对美元的开盘汇率也应该是１１９９９年１月４日欧元的实际开盘汇率是１只比理论上的汇率高了０．５５美分欧元启动第一天的汇率的这一微小上浮１．１９属于正常浮动应该说是科学的平稳的１．１７４０１欧元与埃居不等值或埃居的定值也高了Ｂ这也值得商榷一年多来它成功地作到了这一点欧洲央行负有使欧元成为强势货币的使命根据是要被课以巨额罚款的欧洲央行行使稳定欧元内在价值的权力时它也不是软弱无力的是稳定欧元区的物价水平这一点一年多来欧洲央行一直对欧元汇率的下滑采取的态度不需要干预欧元汇率一方面欧洲央行牢记它的首要任务是稳定欧元区的物价水平另一方面这种稳重的态度而是有信心的表现欧洲央行曾单独或与其他西方国家联手干预外汇市场据欧洲政策研究中心主任丹尼尔格罗斯的估计而美联储的干预资金更少５这种小规模的干预其作用是极为有限的需要说明需要付出极高的成本根本的办法是改进经济的宏观运行质量欧洲央行是不会改变它的首要任务目标的并不是一种软弱的表现认为欧元国经济发展的差异造成了欧元汇率的持续下滑使欧元国丧失了自己的货币政策这些看法拘泥于传统历史的经验因而也值得商榷经济趋同标准的实施其次经济发展都存在着差异中国沿海省份和西部省份的经济发展水平就存在很大的差距美国也是同样的情况应该看到至少使１１个欧元国在货币领域逐步走向联邦化欧元启动的法律基础是马斯特里赫特条约和阿姆斯特丹条约欧洲央行是根据欧元区的整体利益制定货币政策的这当然考虑到不同欧元国的情况是欧洲央行不可能只根据某一个欧元国的经济需要来制定整个欧元区的货币政策与美国等大多数国家先实行政治统一再发行统一货币的做法不同这是欧洲人的一项创造符合经济决定政治的原理没有什么好指责的就连保守的也不得不正视欧元的存在英国政府已表示要在适当的时候加入欧元区 三经济界众说纷纭似乎不好解释为什么欧元还要持续疲软欧洲央行软弱无力货币主权的转让使欧元国失去了用货币政策调控本国经济的能力这样笔者赞同一位奥地利学者的看法与其说是因为欧元本身疲软又是得宜于美国经济增长比欧盟更为强劲２０００年秋季经济预测报告根据这份最新的报告提供的数据２．５％和３．５％４．３％和５．１％显然最综合的原因利率失业率股市指标等方面的差别这些分析对了解欧美经济增长的差别和各自经济的优势和弱点都是有益的在分析汇率变化的原因时须知例如利率可以被通货膨胀所抵消但又会降低储蓄率过低的失业率可能造成工资推动的通货膨胀和劳动生产率的下降从而影响货币的汇率有些单项指标的变化甚至可以对货币的汇率发生相当大的影响甚至产生误解欧盟的失业率至今比美国高一倍以上如果我们注意到近年来欧盟的失业率是不断下降的尽管欧盟的失业率高于美国许多 欧元疲软的另一个重要的还有一个与众不同的那就是包括硬币欧元区的对内至今主要还是使用本国货币贸易市场欧元的汇率只好一路走低欧元区只有０．８％的居民使用欧元付款连欧元区的居民都极少使用欧元欧元的疲软又造成了市场对欧元的前景看淡欧元区内和区外的企业投资家更少地使用欧元只有在２００２年１月１日欧元纸币投6转引自第7版第1版入流通并在３个月内完全取代了１１国本国货币以后也必然会被打破对今后两年欧元走势之我见 Ａ这种情况不彻底改变今年以来道－琼斯指数今年以来一直在１１０００点以下徘徊比年初下跌了９．２％高科技纳斯达克指数以２６５３．２７点报收美林公司预计弥补这一赤字的外资流入有减少的趋势比第二季度放慢了一半这一切都表明前文引用的欧盟预计而２００１年欧元区的ＧＤＰ将保持在３．２％经济学家斯蒂芬罗奇甚至认为这意味着出现１０年前的紧急着陆前的那种３月下旬里斯本特别首脑会议制定了今后１０年欧盟的经济宗旨是要使欧盟在２０１０年成为世界上最有竞争力缩小欧盟与美国的差距这一战略决策必将加快欧盟的经济和社会改革经济增长将持续保持强势失业率继续下降美林公司经济学家萨克认为就业增长以及能源价格恢复正常水平而实现较快的增长作者认为下滑的底线０．８０和１由于美国经济已显疲态但在２００１年秋季以前１．１５硬着陆 Ｂ因为这种做法成本太高也不能指望欧洲央行通过大幅提高利率来提高欧元的汇率反而会使欧元区经济减速人为提高欧元汇率不能使欧元区的经济更加健康一年多来而且使欧美息差不致太大２０００年１１月以来是否需要减息因此欧元区提高利率的必要性就更小了这也有利于欧元汇率的回升 ２００１年秋季欧元的汇率可能加快回升一方面可能得益于欧元区的经济景气此时离２００２年欧元纸币投入流通已为期不远对欧元汇率上升的预期贸易结算和投资也会更多地使用欧元推动欧元汇率上升 欧元汇率的快速大幅上扬理由有两个那时欧盟马得里特别首脑会议向新经济的转轨计划已执行了２年欧元区经济应处于稳健上升的轨道上更重要的是在２００２年第一季度硬币将全面投入市场流通希腊在２００１年加入都要8以上资料参考法新社纽约2000年12月15日电童第轶中国证券报第15版2000年12月9日黄泳国际经贸消息第1版兑换成欧元欧元将成为１２国使用的唯一货币欧元汇率必然会快速上升又会加强市场对欧元的信心从而进一步推高欧元的汇率将在以１欧元兑换１．２０美元为中轴９ 在结束本文的时候研究欧元汇率的变化趋势欧元汇率欧元的世界地位１０和欧元的使用关系到我国和世界的长期经济欧元是欧洲一体化长期合作的产物而不是强权政治的产物只有克服某些传统观念的束缚而这恰恰是促使我们做出大胆使用欧元的政治决策也是促使我们做出推动东亚地区货币合作政治决策9作者的根据是国际货币基金组织认为欧元对美元的汇率已被低估了30%¾Ý´Ë¼ÆËã 1.24左右参见动因影响谷源洋主编1998-1999世界经济黄皮书社会科学文献出版社北京2000年。
欧元对金融业的影响及应对策略
欧元对金融业的影响及应对策略1.欧元对金融业的影响欧元是欧元区的单一货币，于1999年1月1日正式投入使用。
欧元作为全球主要货币之一，在金融领域有着广泛的应用。
欧元对金融业的影响主要体现在以下几个方面。
（1）跨国支付和转账。
欧元已成为欧盟成员国间的唯一法定货币。
欧元的使用简化了跨国支付和转账的过程，使得跨境贸易和投资更加便捷。
（2）金融市场的稳定性。
欧盟内部金融市场的整合和统一，使得欧洲金融市场在全球范围内更具竞争力。
欧元的普及和使用也促进了金融市场的稳定性。
（3）货币政策的统一。
欧洲央行作为统一货币区域的中央银行，通过统一的货币政策，对欧元区内的货币供应和稳定发展起着重要作用。
2.欧元对金融业的挑战虽然欧元的使用带来了诸多便利，但是也给金融业带来了一些挑战。
（1）外汇风险。
由于欧元是一种单一货币，欧元区内和欧元区外的汇率会存在差异。
这意味着企业在进行欧元交易时需要承担汇率波动所带来的风险。
（2）流动性风险。
欧元区内的金融市场虽然整合，但在不同地区、不同国家的银行间信用状况和流动性也会存在差异。
当金融市场出现动荡时，欧元区内的银行可能会面临流动性问题。
（3）监管风险。
欧元区内的监管体系和监管法规并不完全一致，这可能使得银行在营运和运营方面存在不确定性和风险。
3.应对欧元带来的挑战的策略金融机构需要制定适合欧元区环境的策略，以应对欧元带来的挑战。
（1）外汇风险管理。
银行可以使用各种工具，如对冲交易、货币互换和外汇期货等，来管理和减少外汇风险。
（2）流动性风险管理。
银行可以增加资本储备，建立流动性管理机制，提高流动性而降低流动性风险。
（3）监管合规。
银行需要遵守欧盟的监管规定，培训员工并保持高水平的合规意识，以尽可能降低监管风险。
（4）风险管理和控制。
银行需要建立完善的内部控制机制，加强风险评估和管理。
（5）技术变革。
银行需要采用新技术和工具，如云计算、人工智能等来提高效率和降低成本，以应对市场变化和挑战。
2024年欧元市场分析及投资前景预测
汇报人：XX
20XX
欧元区与 其他地区 （如美国、 中国等） 的经济联 系与影响
2024年欧元区通货膨胀率预测 通货膨胀对欧元区经济的影响 欧元区各国通货膨胀率差异 通货膨胀对欧元区货币政策的影响
2024年欧元区就 业市场总体情况
主要经济体就业 市场表现
失业率变化趋势
就业市场面临的 挑战和机遇
欧元区是全 球最的贸 易区域之一
投资机会：欧元 区股市和债市可 能存在投资机会， 但需谨慎评估风 险
风险因素：地缘 政治风险、贸易 摩擦、全球经济 放缓等风险因素 可能影响欧元市 场
关注欧元市场动态，及时调整投资策略 考虑多元化投资，降低单一市场风险 关注欧洲经济政策，把握投资机会 谨慎投资，避免盲目跟风和过度投机
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2024年欧元市场 总体趋势：稳定 增长
投资机会：重点 关注科技、绿色 能源和医疗健康 等领域
风险因素：全球 经济形势、地缘 政治风险、货币 政策调整等
投资建议：多元 化投资，关注长 期价值，避免短 期投机
欧元区经济复苏： 预计2024年欧 元区经济将逐渐 复苏，但增速可 能较慢
货币政策调整： 欧洲央行可能继 续实施宽松的货 币政策，以支持 经济增长
主要贸易伙 伴包括美国、 中国、日本
等
出口商品主 要包括机械 设备、汽车、 化工产品等
进口商品主 要包括能源、 原材料、消
费品等
贸易顺差主 要来自与美 国、中国的
贸易
贸易政策对 欧元区的经 济和就业有
重要影响
欧元区经济复苏：随着疫 苗的普及和全球经济的复 苏，欧元区经济有望迎来 复苏，为投资提供机会。
财政赤字：2023年欧元区财政赤字为2.3%，同比下降0.1个百分点
2023年欧元汇率总结
2023年欧元汇率总结概述2023年是欧元的重要一年，影响欧元汇率的多种因素在该年都起到了关键作用。
本文将对2023年欧元汇率进行总结和分析，包括欧元的走势、主要影响因素以及未来发展趋势的预测。
欧元的走势2023年初，欧元对于美元的汇率在1.12至1.14之间波动。
然而，随着全球经济的复苏和欧元区经济持续稳定增长，欧元逐渐走强。
在第二季度，欧元兑美元汇率超过了1.20的关口，并保持了相对稳定的水平。
这主要归因于欧元区内经济数据的改善和市场对欧洲央行稳定货币政策的信心增强。
然而，在2023年下半年，一系列不确定因素开始影响欧元汇率。
影响欧元汇率的因素美国经济表现美国是全球最大的经济体，其经济表现对欧元汇率有较大影响。
2023年，美国的经济增长率保持在稳定水平，就业市场表现良好，这使得美元对欧元的需求增加，进而导致欧元汇率下降。
欧元区经济数据欧元区内的经济数据对欧元汇率有直接影响。
2023年，欧元区的经济活动呈现出温和但稳步增长的趋势。
然而，欧元区内个别成员国的经济状况有所分化，这导致市场对欧元区未来的不确定性增加。
欧洲央行政策欧洲央行的货币政策也是影响欧元汇率的重要因素。
2023年，欧洲央行在经济复苏过程中采取了相对温和的政策立场。
然而，随着全球通胀压力的增加，欧洲央行可能不得不调整政策，这会对欧元汇率产生影响。
全球贸易局势2023年，全球贸易局势对欧元汇率产生了不确定性。
由于美国与中国之间的贸易争端以及英国脱欧的影响，全球贸易环境受到冲击。
不确定的贸易环境通常会导致市场对避险货币的需求增加，进而对欧元汇率产生影响。
未来发展趋势预测在未来几个月，欧元汇率将受到多重因素的影响。
首先，市场对欧元区的经济表现和欧洲央行的政策立场会持续关注。
同时，全球贸易局势以及与英国的贸易关系也会对欧元汇率造成影响。
预计2023年欧元汇率将保持相对稳定的趋势，但波动性可能会增加。
然而，具体的走势仍然取决于以上要素的相互作用和其他意外因素的出现。
欧债危机发生原因和影响及解决措施
欧债危机发生原因和影响及解决措施standalone； self-contained； independent； self-governed；autocephalous； indie； absolute； unattached； substantive一、欧债危机产生的原因一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多，导致欧债广泛受到投资者的欢迎，相应地，举债成本也就变得十分低廉。
在此基础上，诸国积累了大量的政府债务。
高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。
二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。
某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。
同时，欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%，公共债务不得超过GDP的60%的规定基本形同虚设，没有得到欧元区国家的遵守和执行。
三、欧洲银行业的信贷大幅扩张，积聚了大量风险。
四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策，极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。
这也是欧元区国家长期低增长、高失业，政府债务不断加剧的最根本原因。
欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。
主权债券的贬值，会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。
与此同时，银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。
这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。
同时，欧债危机还会波及到欧洲的实体经济，主要表现在企业的融资成本也随之上升，资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。
一、外部原因：金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。
评级机构煽风点火，助推危机蔓延。
评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。
全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。
欧元汇率走势及其对我国经济的影响
欧元汇率走势及其对我国经济的影响今年年初以来，受欧洲主权债务危机的影响，欧元对美元汇率由1月13日的1.456美元跌至6月8日的1.194美元。
虽然此后欧元汇率强劲反弹，但由于欧洲主权债务危机的后期发展以及近期世界经济明显减速可能影响到欧洲经济复苏，各界对于欧元走势的看法仍存在较大的分歧。
对欧元汇率未来走势的初步判断从短期看，欧洲主权债务危机将暂时稳定一段时间，欧元汇率继续呈反弹走势。
根据欧洲中央银行数据，从今年6月8日低点开始，欧元兑美元汇率一转颓势，连续4个多月强劲反弹，到11月4日升至1.424美元，反弹幅度达19%。
7月中旬，希腊在公开市场发行的中期国债也获得3.64倍的竞买倍数。
这表明市场对欧元汇率具有一定的信心支撑。
预计在2010年底之前，欧元汇率反弹趋势仍将持续。
作出这一判断的理由：一是欧洲各国2010财年的财政预算在2009财年已获批准，欧元区今年年底之前的财政政策和货币政策均不会出现大的变动，欧洲中央银行也将继续维持稳定的利率水平，整个欧元区都将处于相对宽松的宏观经济政策环境。
二是欧洲推出的救助计划完全可以使主权债务危机暂时稳定一段时间。
据有关统计，欧元区各国在未来三年到期的政府债务共计6000亿欧元左右，欧盟联合IMF共同提供的7500亿欧元的救助计划可以解决短期内的流动性问题。
这将为欧洲国家下一步推进削减赤字和紧缩财政计划赢得宝贵时间。
三是欧元区经济基本面没有因主权债务危机受到很大冲击，反而因欧元贬值得到了一定程度的改善。
欧元汇率走弱，刺激了德国等欧元区国家的出口。
从中期看，美国的宏观经济政策将比较宽松，而欧元区会相对偏紧；欧元区的经济增长活力仍将弱于美国，从而影响欧元兑美元的汇率2011年以后出现震荡甚至呈贬值趋势。
在财政政策方面，美国仍然将维持财政刺激政策。
美国国会预算办公室预计，截至2011年财年止，美国的财政赤字水平将达1.42万亿美元。
与此相反，由于主权债务危机的警示，欧洲各国将从2011年开始全面启动削减赤字和紧缩财政计划。
欧元汇率的走势及对投资的影响
欧元汇率的走势及对投资的影响在全球经济中，汇率是一个至关重要的因素。
汇率的波动直接影响着国际贸易、投资和金融市场。
欧元作为世界上重要的货币之一，其汇率走势备受关注。
本文将探讨欧元汇率的走势以及它对投资的影响。
一、欧元汇率的走势分析1.1 近期欧元汇率表现近期，欧元兑美元汇率一直呈现震荡走势。
过去一年，欧元兑美元汇率从1.12上升至1.20左右，然后再次下跌至1.17附近。
这种波动主要受到多个因素的影响，包括政治事件、经济数据以及市场预期等。
1.2 影响欧元汇率的因素影响欧元汇率的因素众多，其中包括以下几个方面：（1）经济数据：通常，一个经济繁荣的国家货币会受到更多投资者的青睐。
因此，欧元区的经济数据对汇率有着决定性影响。
（2）货币政策和利率：欧洲央行的货币政策和利率决策同样对欧元汇率产生重要影响。
较高的利率通常会吸引更多投资，并提升货币的价值。
（3）地缘政治风险：地缘政治事件常常导致投资者对欧元区的担忧，从而导致欧元走软。
二、欧元汇率对投资的影响2.1 对出口和进口的影响欧元汇率的走势对欧元区的出口和进口贸易有着直接的影响。
当欧元贬值时，欧元区的出口商品在国际市场上更具竞争力，有助于提升出口业务。
相反，当欧元升值时，欧元区的进口商品变得更加昂贵，可能对内需产生负面影响。
2.2 对外国直接投资的吸引力欧元汇率对外国直接投资也有影响。
相对较低的汇率使得欧元区内的投资相对更加吸引人。
外国企业在投资欧元区的时候，可以获得更高的回报，从而提升经济增长。
2.3 对跨国企业利润的影响欧元汇率的波动还会直接影响跨国企业的利润。
如果公司的主要市场位于欧元区以外，当欧元贬值时，公司在本币计价的利润将增加，反之亦然。
因此，企业在进行业务决策时需要密切关注汇率的走势。
三、欧元汇率走势的应对策略3.1 多元化投资组合对于投资者来说，在面对欧元汇率波动的时候，多元化投资组合是一种有效的避险策略。
通过在不同货币和资产类别上进行投资，可以分散汇率风险，降低损失。
欧元上涨给欧洲经济带来风险
的最初价一路飙升至历史高点。之后， 很多企业开始慢慢适应欧元的强势， 欧洲经 济也在 出 口日益增长 的带动下于去年开始 复苏。
不过， 部分人 士警 告称不要对欧元近期 的上扬大惊小怪 。 与近几年 汇率窄幅波
可能会极 大地 影响欧 洲经 济受打击的程度 。
２ ２ 海外经 济评论
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国 际 大 势
在 美国感恩节假 日过后市场交投清淡的情况下 ， 元 ２ 日攀 升至 １ ３ ９ 美元。 欧 ４ ．０７
很多预测人士称， 即便未来几个交易 日欧元涨势可能减弱， 但在欧洲和美国两大经 济体经济增长状况的鲜明对 比下，欧元仍有望在几个月内突破历史高点。
（ ｅｉ ｌ Ｈ １ ） ，“ Ｎｖ ｌｅ ｉ１ 说 现在看来美 国打 的喷嚏并没有传 染欧 洲。 ” 在这 一背景下 ， 市场广泛预计欧洲央行将在 １ 月 ７ ２ 日的政 策会议上再度加息２ ５
个百分点，至 ３ ５ 。不过市场 尚不确定欧洲央行行长特里谢 （ ａ － ａ ｄ ．％ Ｊ ｎ Ｃ ｕ ｇ ｌ ｅ Ｔ ｉｈ ｔ 是 否会作 出２０ 年初再度加息 的暗示 ， 对欧 元汇率的看法也受到 了广 ｒｃｅ ） ０７ 他
法国 巴黎银行驻伦敦 的首席欧元 区经济学家肯 ・ 瓦特 瑞特 （ ｅ ａ ｔｅ ） ， ＫｎＷ ｔｒｔ 称 “ 这可 能是大 幅飙升 的开始 。 ２ ０年 １ 月， ” ４ ０ ２ 欧元兑 美元创 下 １３ 美元 的历 史高点。 ．６ 外汇市场 的汇率在很 大程度上取决于市场投资者对各央行 是否加 息的预觐 是 以加息控制通货膨胀还是 以降息支撑经济增长 。 而加 息必然吸 引投 资者 对相应 币种
欧元为何不断下跌(一)
欧元为何不断下跌(一)内容摘要：今年以来，美国经济迅速减慢、股市急挫、利率下调，经常项目依然出现赤字，相对而言，欧元区经济表现良好，但欧元兑美元汇率依然不断下滑，成为一个难解之谜。
对此，美国著名经济学家保罗·格鲁克曼和德国伊福经济研究所所长汗·瓦纳·森认为，欧元不断下跌在于欧元没有流通，导致一些从事非法地下经济活动的不法分子和欧元区以外持有欧元区成员国货币的人们，把欧元换成美元。
因此，欧元疲软是暂时的，这也说明欧元区对欧元启动设置3年过渡期是一个错误的政策。
一、欧元在欧强美弱中不断走低自2000年下半年起，美国经济开始迅速减慢，今年第一季度实际国内生产总值按年率计算预计为0--1%，为过去10年来的最低增幅。
高科技企业利润减少导致股市暴跌，到4月初，纳斯达克和道�琼斯指数已跌至1650点和9600点以下，和去年的高点相比分别下跌了近70%和30%。
消费者和企业信心下滑，会议委员会编制的消费者信心指数已连续5个月下跌，到今年2月份降到４年来的最低点，其中消费者对近期经济前景预测指数已经降到通常在衰退前才能见到的水平。
消费开支和企业投资疲软导致商品积压增加，制造商们被迫大幅削减产量和裁减员工，对美国经济近期前景持悲观看法的人有所增加。
为扭转经济继续下滑的趋势，美联储自今年1月到3月初，三次大幅度下调利率，使联邦基金利率由6.5%降到５％，美国的短期利率已和欧元区基本接近。
受美联储下调利率的影响，3月份，美国的消费者信心指数有所上升，失业率处于较低的水平，但股市依然走低。
今年全年，美国经济放慢已成定局，最乐观的估计也认为美国经济增长率不会高于2%。
同时，私人部门的储蓄没有恢复增长，经常项目依然出现巨额赤字。
欧元区的经济增长率虽然也在减慢，但放缓的速度远低于美国。
今年以来，欧盟委员会编制的欧元区经济信心指数一直保持在102.2以上，高于90年代平均100.2的水平。
银行汇率避险案例
银行和其他企业常常使用汇率避险工具来降低外汇风险，确保他们的财务状况在不同货币之间的波动中稳定。
以下是一个汇率避险案例的示例：情景：
一家跨国公司总部位于美国，但其主要市场在欧洲。
公司计划在未来六个月内从欧洲的合作伙伴处购买原材料，合同金额为100万欧元。
由于未来汇率的不确定性，公司担心美元兑欧元汇率的波动可能会对其采购成本产生负面影响。
行动：
为了降低这种外汇风险，公司决定采取以下汇率避险措施：
1. 远期合同：公司与一家银行签订了100万欧元的远期合同，锁定了未来六个月内的美元兑欧元汇率。
这样，无论未来的实际汇率如何波动，公司都能以事先确定的汇率购得欧元，降低了购材料的不确定性。
2. 期权合同：公司还考虑购买一些欧元购汇期权。
这样，即使未来的兑换率不利于公司，公司仍然可以选择不执行期权，而只需支付期权费用。
结果：
在未来六个月内，美元兑欧元汇率波动较大。
然而，由于公司采取了远期合同和期权合同等汇率避险措施，公司成功地降低了采购成本的不确定性。
公司最终能够按照既定的预算完成采购，并保持了财务稳定性。
这个案例突显了汇率避险工具的重要性，尤其是对那些在全球范围内开展业务的公司。
通过使用远期合同、期权等工具，企业可以更好地管理汇率风险，确保其财务状况在外汇市场波动时保持稳定。
欧元汇率走势及原因分析
欧元汇率走势及原因分摘要欧元问世后，对美元汇率从曾经的疲软不振到现在的逐步走强，经历了一个波动周期，对美元作为世界货币地位已经形成了挑战的局面。
本文以探索欧元今后的走势为目的。
关键词欧元；汇率；走势正文一、欧元汇率运行情况分1991年1月1日，欧元面世当天的开盘汇率为1:1.1665，随后升至1:1.184之后两年一路下滑。
2000年10月26日跌到了最低点（1:0.8225），跌幅逾过30%；随后，欧元对美元的汇率在低潮中略有回升，2001年年均汇率为1:0.89,2002年年均汇率为1:0.94；2003年继续上涨，涨幅约20%，到2004年2月18日，达到新的高度，汇率为1：1.2927，2004年10月11日为1：1.2406。
在欧元问世的前三年中，由于美国经济的强劲，美元依旧保持着坚挺的态势，再加上美国实施的强势美元政策，以及欧洲中央银行对欧元汇率的“善意忽略”的态度，这使得欧元对美元的汇率持续疲软。
随后，从2002开始，欧元现金引入后，人们对于持有欧元信心大增；2002年美国经济增长形式又扑朔迷离，而欧美利差倒转，美国经常项目逆差居高不下等等因素，均不利于美元汇率；美国执行强势美元政策的力度明显减弱，而欧洲中央银行几次采取措施对欧元汇率进行干预，公众信心增强；欧元现金流通后，使得欧元的供求关心趋于平衡，在世界经济中确立了仅次于美元的国际地位，欧元成为了各国规避金融风险的重要依托；2003年后，美国的伊拉克战争和欧盟东扩的顺利进展，欧元汇率又得到了提升。
以上几点都是2002年后，欧元逐渐升温的重要原因。
二、欧元汇率的前景探析从中长期来看，一种货币的坚软与否，能否成为主要国际货币，通常取决于该货币所依赖的经济实体的相对规模、国际收支、对外形象、货币信誉度、经济实力等诸多因素，欧元在这些方面的长期优势并不弱于美国，所以说欧元趋势将会走强，将会成为第一个能面向美元霸权地位挑战的一种国际货币。
欧元汇率的发展态势及原因分析
欧元汇率的发展态势及原因分析作者：叶春明吕淑凤来源：《时代经贸》2013年第01期欧元自面世以来，就引起了社会各界的极大关注，那么分析欧元诞生以来的成长状况，特别是和美元的对比具有很强的理论和现实意义，因为欧元能否健康成长，不仅对欧元区国家至关重要，也会对世界经济带来深远影响。
一、欧元诞生以来的汇率走势图1 欧元诞生以来的汇率走势资料来源：IMF World Economic Outlook从图中我们可以看到，欧元对美元整体在升值，但中间经历了几个阶段：四次贬值、三次升值，可以说是在曲折中成长。
为了预测欧元的前景，我们有必要对欧元的汇率波动原因进行深入的探析：二、汇率走势的深层次原因分析1、经济因素经济因素在影响汇率方面可以说起着基础性的作用，由于汇率是一个相对价格，所以经济基本面的相对变化在影响汇率变动方面作用显著。
表1列出了欧元诞生以来欧元对美元汇率的走势及两国GDP增长率的对比。
图2 欧美GDP增长率对比资料来源：IMFInternational Financial Statistics Yearbook从图1中我们可以看出，经济基本面大体解释了欧元对美元汇率走势。
例如03年到08年，欧元区GDP增长率从03年低于美国2.7个百分点，随后逐渐追赶美国，和美国的差距逐渐缩小（除05年之外，05年欧元区和美国的差距又拉大），到06年赶上美国，同时达到2.8%，然后07年和08年欧元区的GDP都超过美国，可以说这一段时间欧元区的经济基本面相对美国一直变好，相应的，这一段时间欧元兑美元的汇率除了05年下降也一直在升高。
随后09年欧元区经济基本面相对美国又变差，这一年欧元兑美元贬值，之后由于金融危机和欧洲主权债务危机，欧元区的经济基本面都不如美国好，相应地，欧元兑美元总体上贬值。
虽然总体说来，经济基本面可以在一定程度上为欧元汇率走势提供解释，但我们比较欧元诞生以来的整个阶段，欧美经济基本面的变化与它们之间汇率的变化并不完全一致，有时甚至相去甚远。
欧元和美元的汇率趋势
欧元和美元的汇率趋势
欧元和美元的汇率趋势是相对的，可能会受到许多因素的影响，包括经济数据、利率政策、政治动荡等等。
以下是一些常见的趋势和影响因素：
1. 强势欧元：当欧元区经济增长强劲、通胀上升，以及欧洲央行可能加息时，欧元可能会走强，导致欧元对美元的汇率上升。
2. 强势美元：当美国经济增长强劲、通胀上升，以及美联储可能加息时，美元可能会走强，导致美元对欧元的汇率上升。
3. 经济数据：经济数据对汇率有很大影响。
如果欧元区的经济数据好于预期，欧元可能会走强；相反，如果美国的经济数据好于预期，美元可能会走强。
4. 利率政策：央行的利率决策通常会影响货币的走势。
如果欧洲央行提高利率，欧元可能会走强；相反，如果美联储提高利率，美元可能会走强。
5. 政治动荡：政治动荡可能会导致汇率的波动。
例如，英国脱欧谈判可能会影响欧元对美元的汇率。
需要注意的是，汇率的趋势是由许多因素综合作用决定的，无法完全预测或确定。
因此，投资者应该根据自己的分析和判断，结合实时的经济数据和市场情况来决
策。
欧债危机中欧央行货币政策应对和实施效果
欧债危机中欧央行货币政策应对和实施效果一、概述源于2009年希腊主权债务危机的爆发，随后迅速蔓延至欧洲其他国家，引发了欧洲乃至全球金融市场的剧烈动荡。
在这场危机中，欧洲央行作为欧洲货币政策的制定和执行机构，面临着前所未有的挑战。
为了应对这场危机，欧洲央行采取了一系列货币政策措施，旨在稳定金融市场、恢复经济增长并维护欧元区的货币稳定。
欧洲央行的货币政策应对主要围绕着降低利率、提供流动性支持以及实施结构性货币政策等方面展开。
通过降低基准利率和存款利率，欧洲央行旨在降低借贷成本，刺激企业和个人增加投资和消费，从而推动经济复苏。
欧洲央行还通过长期再融资操作等方式为银行提供流动性支持，确保银行体系能够正常运转，避免因信贷紧缩而加剧经济衰退。
在实施货币政策的过程中，欧洲央行也面临着诸多挑战和困难。
欧元区各国经济状况和金融市场状况存在较大差异，使得货币政策的制定和执行需要更加谨慎和灵活。
欧洲央行还需要与其他国际金融机构和政策制定者进行协调合作，共同应对全球金融市场的挑战。
欧债危机中欧洲央行的货币政策应对在稳定金融市场、恢复经济增长方面取得了一定成效。
由于欧元区经济的复杂性和多样性，货币政策的实施效果也呈现出一定的差异性和不确定性。
未来欧洲央行仍需继续密切关注欧元区经济状况和金融市场动态，灵活调整货币政策，以应对可能出现的风险和挑战。
1. 欧债危机的背景与起因自2009年起，欧洲大陆笼罩在一片阴霾之中，一场前所未有的经济危机正在悄然蔓延。
这场被称为“欧债危机”的经济风波，不仅深刻影响了欧洲各国的经济稳定与发展，更在全球范围内引发了广泛关注和担忧。
欧债危机的背景复杂而多元，其根本原因在于部分欧洲国家长期积累的财政赤字和国债问题。
这些国家在经济增长乏力、社会福利支出庞大等多重压力下，逐渐陷入了财政困境。
为了刺激经济增长，这些国家不得不大量举债，导致债务规模迅速攀升。
随着全球经济环境的变化，特别是美国次贷危机的爆发，国际金融市场动荡不安，投资者信心受挫，欧洲国家的债务问题开始浮出水面。
防范欧元汇率变动风险扩大对欧盟的出口
防范欧元汇 率变动风险 扩大对欧盟的出口
口 陈晋 红
（ 中科技大学 ， 华 湖北 武汉 ４ ０ ７ ３０ ４） 摘要 ： 出口经营中， 在 由于发货和收汇存在 时间差 ， 企业经常面临实际收汇 固汇率波动 而少于预先估算 值 的情 况， 时甚至发 生项 目的经营结果 固近期汇率的 大幅波动 而蜕域甚至倒转 。 有 因此外汇风险一直是 困扰 出口企业的问题 ， 尤其是 自默元启动 以来 ， 企业对欧盟 的出口经常迫于进 口商 的要 求而接受默元结算， 结果 固默元 汇率跌宕起伏 ， 使得 出口企业蒙受损失： 为避免、 减轻 固汇率变动而给企业 带来 的损失． 出口企业应积
地区：
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极寻找 外汇风险的解班途径。
关键词 ： 远期外汇 ； 垒稿期权 ； 费延 福
中囤分类号： ８ 文献标识码 ： 文章编号 ：０ ３ ８７ ２０ Ｏ 一 ０ ８ Ｆ３ Ａ １０ — ４７（ ０ ２） ｌ ０６ ￣２
自从 １９年 １ 日欧元启动 以来 ， ９ ９ 月１ 欧洲 以外 国家对欧洲 单一货币——欧元的注意力越来越强烈 。欧元将成为欧洲经 贸联 盟的参与 国内部３２ 亿人口的标准货币 ， ０ ２ 到２ ０ 年上半年 欧盟货币间的转换将告结 束。 在从 １９ 年 欧元启动迄今两年多的时同里 ．进出 口公司 ９９ 对于欧元使用一 直持谨慎的态度 ，对许多欧盟 国家的对外报 价坚持采用美元作 为结算货币。因为欧元在过渡时期跌宕起
伏， 仅在２０ 年上半年时问里 ，欧元对美元汇率已经下跌 了 ０１ １％， ３ 这意味着如果进出 口 司采用 欧元作为结算货币 ， 公 那么 公司在这段时间内从欧盟进 口商得到的欧元结算成人民币的 过程中，将由于欧元汇率的下跌 损失１％。对于出 口企业而 ３ 言， 这种损失是难 以承受 的。 但一味坚持以美元 与欧盟国家结 算， 进出 口公司也将丧 失许多可 以达成交易的机会。
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欧元近期走势及对欧元汇率风险防范的建 议
一、 欧元区现状及欧元走势分析 （一） 、浅析欧债危机的演变及欧元区现状 欧元于 1999 年面世，2002 年正式进入流通领域，在当 今的国际货币体系中起着重要的作用，成为与美元并驾齐驱 的国际货币。
欧元区成员国实施由欧洲央行制定的统一的货币政策， 而各国却根据国情的不同，实施各自的财政政策，这种模式 为欧元的危机埋下伏笔。
由于欧元区各国经济水平参差不 齐，国际竞争力也良莠不一，这种“一刀切”的货币政策， 硬性的取消了各国的利率调节机制和货币贬值机制。
欧元的 平稳和繁荣掩盖了部分国家竞争力的不足，在欧盟低利率的 政策下，一些竞争力相对较弱的国家，依然能发行大量低息 的债券。
这些国家为了保持国民较高的福利待遇， 大肆举债， 最终债台高筑，难以偿还。
2009 年 12 月，全球三大国际评级机构分别将希腊的长 期主权信贷评级下调一档，前景展望为负面，这一事件成为 了希腊危机的标志性事件。
随后西班牙、葡萄牙、爱尔兰也 相继面临赤字居高不下，主权信用评级被下调的困境。
伴随
主权债务危机的蔓延，投资者信心出现动摇，欧元区股市下 滑，欧元下跌，欧债危机逐步演变成欧元的危机。
希腊问题无疑是欧债危机中最迫切需要解决却又是最 难解决的问题，在一次又一次的危机告急，一轮又一轮的财 政救援，一场又一场的民众示威中，援助者也逐渐失去了信 心，希腊是否能留在欧元区受到各方关注。
（二） 、欧元近期走势 受累于债务危机的影响，近两年来欧元的起伏基本紧跟 欧债危机的发展脉搏，在一次次的危机及援助中，不断考验 投资者的信心，欧元也在这两年多的时间里起伏不定。
下图 为欧债危机爆发以来欧元对美元的历史走势：
近期，伴随希腊组建新政府的努力宣告失败，希腊危机 进一步恶化，特别是近期希腊退出欧元区预期的蔓延，使得
欧洲金融系统面临巨大风险，挤兑风潮可能引发银行业危 机。
在这种持续恶化的预期下，全球主要股市、原油和有色 金属等大宗商品价格均大幅下跌。
5 月 23 日， 人民币汇率中间价为 1 欧元兑人民币 7.9980 元，创 2002 年 6 月以来的新低，10 年来首次跌破“8.0” 。
欧元兑美元汇率下跌 1.1%， 报收于每欧元折合 1.2684 美元， 创下两个月以来的最高单日跌幅。
随后，欧元兑美元一直保 持较低的水平，至 6 月 1 日，欧元的兑美元汇率为 1.2340， 兑人民币中间价为 7.8151，一直呈下行趋势。
（三）欧元未来走势的预测 现阶段，欧元区局势扑朔迷离，未来一段时间欧元的走 势需要依据欧盟各国对希腊问题的解决方式和解决程度，在 6 月 17 日希腊新一轮政府选举之前各金融机构均不能对欧元 的未来进行准确预估。
绝大多数金融机构对欧元的前景不报 乐观的态度。
下图为几家金融机构对未来欧元走势的预测： 金融机构对欧元美元远期汇率的预测
欧元美元汇率 平均值 最高 最低 远期 其中：法国巴黎银行 J.P 摩根银行 花旗银行（CITI） Q2.2012 1.26 1.30 1.22 1.24 1.28 1.22 1.25 Q3.2012 1.26 1.30 1.22 1.25 1.27 1.29 1.22 1.23 Q4.2012 1.28 1.33 1.23 1.25 1.26 1.33 1.24 1.24 Q1.2013 1.28 1.35 1.21 1.25 1.26 1.35 1.25 1.25 2013 1.28 1.35 1.20 1.26 1.25 1.30 1.24 1.28
苏格兰皇家银行（RBS） 1.26
美林银行 渣打银行
1.30 1.25
1.30 1.28 1.26
1.33 1.32 1.23
1.34 1.30 1.21
1.35 1.32 1.20
巴克莱银行 （Barclays） 1.29
二、 我公司的欧元存量及现阶段的风险防范方式 根据目前公司欧元的敞口情况，财务资产处针对当前汇 率水平不能弥补合同签约汇率损失的情况，制定了多种止损 方案；针对未来的欧元收汇，提出风险防范的建议。
（一）公司的欧元存量及收汇情况 略 （二）现阶段采取的欧元风险防范方案 现阶段，公司大部分欧元存量对应的合同签订平均汇率 大约为 9。
相对于合同汇率，如果选择即期结汇，则会体现 为损失。
在这种情况下，财务资产处针对目前欧元存量制定 了多种风险方案，争取将已经存在的汇率损失降到最低。
在 提高现有欧元收益、降低损失的同时，又保证了灵活性，确 保在未来欧元上涨时能够抓住机会。
经过汇率风险小组批准 后实施了如下方案： 1、 “7 天远期”锁汇 财务资产处专人负责跟踪欧元汇率走势，5 月初欧元大 幅上涨，相对于财务公司的即期结汇汇率，外资行“7 天远 期”结汇汇率较好，财务资产处建议操作，经过公司汇率风 险领导小组讨论后决定， 交割 1000 万欧元， 交割汇率 8.337，
5 月 8 日交割当日汇率为 8.1918，汇兑收益 145 万人民币。
这种操作规避了欧元继续下行的风险，享受了结汇成人 民币后较高的存款利息，因同时也相当于放弃了未来欧元继 续上涨时结汇的机会，所以当时只运作了 1000 万欧元。
2、 欧元远期锁汇 欧元远期锁汇为最常用的汇率风险规避工具，但是伊朗 合同签约汇率大约为 9，欧元近期汇率一直不能达到签约汇 率的水平，锁定汇率即会体现损失，所以今年没有锁定欧元 远期汇率。
3、 欧元定期存款 目前市场上欧元的活期存款利率很低。
在公司目前没有 较大欧元支出的背景下，将 5900 万欧元分两笔在财务公司 办理了 3 个月的定存，现阶段平均存款利率为 2.63%。
这种方案除了能获得高于活期存款的利息外，还保证了 欧元未来结汇或付款的灵活性。
但是此方案的利息收入依然 低于结汇后的人民币存款利息，同时在欧元继续走低的情况 下，公司持有欧元的风险将也随之加大。
4、 欧元掉期方案 4 月初在银行办理 4000 万欧元一年期掉期业务。
此业务 为：在交易的近端我公司将 4000 万欧元按照 8.31 的汇率卖 给银行，银行将等量人民币存入我公司账户。
在一年后的远 端，我公司以同样的价格用人民币将欧元买回。
同时与银行
约定，在近端交易的同时，公司锁定一年的美元远期，汇率 为 6.325，在一年内，当欧元兑美元上涨至公司的心理价位 时，公司卖出欧元买入美元，买入的美元用于到期时和银行 按事先约定的汇率 6.325 办理美元结汇。
这个方案保证了人民币持有期间较高的利息收入，并且 公司拥有足够的灵活性，可以在一年内当欧元上涨至公司心 理价位时用欧元兑换美元。
同时在业务期初锁定了美元的收 益，防范了人民币升值的风险。
但办理此业务支付的掉期成 本是 340 万元人民币。
三、 对公司合同执行的几点建议 鉴于目前欧元的现状，并且考虑到未来很长一段时间内欧 元走势的并不明朗，还有继续下行的可能。
现将公司在合同 执行中需注意的几点提醒如下，以便更好的防范欧元汇率风 险。
（一）谨慎选择结算货币，减少欧元敞口 建议各直属机构在合同谈判阶段，在不影响合同执行的 情况下，尽量采用美元结算。
对于一些敏感地区的客户，如 果客户具备支付美元的能力且路径畅通（比如通过客户的离 岸账户或海外子公司） ，可以尝试让客户通过特殊路径支付 美元。
（二）谨慎选择签约汇率，注意签约后汇率锁定 建议各直属机构在合同的利润测算阶段，要充分考虑汇
率风险的因素，在财务资产处的建议下谨慎选择签约汇率。
签约后要及时会同财务资产处进行汇率的锁定，从而保证了 合同利润，规避了未来汇率波动的风险。
（三）选择合适机会，将欧元收汇进行即期结汇 目前很多敏感地区的收汇，很多情况下是与客户签订 美元合同，对方按照我们提交发票当天的汇率兑换为欧元支 付。
这种情况下，如果公司收汇当天的汇率高于或接近于发 票提交当日的汇率，我们便可以选择即期结汇。
这样即保证 了合同利润，又能及时将欧元转换为公司更需要的币种。
（四）尝试跨境人民币结算等新的结算方式 在一些敏感地区国家受制裁程度的进一步加深，所在国 外汇的流入流出都面临较大困难时，也给我们推进人民币跨 境结算提供了难得的机遇。
由于人民币的结算不通过欧盟及 美国的清算系统，受到制裁的可能性就大大降低，这种结算 方式也可以尝试向客户推荐。
另外，还可以考虑与这些客户 有支付需求的企业进行三方结算的方式。
。