金融学词库-期权
期权基础知识介绍
期权基础知识介绍
什么是期权
期权是一种金融衍生工具，具有固定的行权价格和行权日期，授予买
方在一定时间内决定是否购买（或出售）基础资产的权利。
这对于投资者
来说，可以带来很多机会，可以帮助他们更好地实现获利目标。
期权买方和卖方
期权买方拥有期权，可以在期权行权日期到期之前决定是否购买（或
出售）基础资产。
期权卖方则对购买期权的买方支付期权价格，它在期权
行权中无权参与，并有义务按买方要求购买或出售基础资产。
行权价格和行权日期
行权价格是指在期权行权期限内，买方可以在期权行权日期之前决定
是否购买或出售基础资产的价格。
行权价格通常是按基础资产市场价格确
定的，但一般来说，行权价格会高于市场价格。
期权有效期
期权有效期是指期权行权日期和期权交割日期之间的时间跨度。
行权
期限内，买方有权决定是否购买或出售基础资产。
一般来说，期权的期限
会包括期权行权日期和期权交割日期。
行权方式
行权方式是指期权买方在期权行权日期到期之前行使期权时采取的行
为方式。
常见的行权方式有美式行权和欧式行权，美式行权需要买方在期
权行权日期到期前行使，而欧式行权只有在期权行权日期到期时才能行使。
期权的风险。
期权相关知识点详细归纳
一、期权的定义与要素1．期权的定义期权（Option）：在一定期限内按事先确定的价格买入（卖出）一定数量某种资产的权利。
期权的所有者可以在价格变化有利于自己时选择执行期权，在价格不利于自己时选择放弃行使期权，因此，其所有者只有权利而没有义务。
期权是一种衍生金融工具，衍生金融工具的价值是由其他资产的价值决定的。
2．期权的要素（1）执行价格（exercise or strike price）：期权和约中约定的买入或卖出标的资产的价格。
这一价格由交易所规定。
（2）期权费（premium）：购买期权时的价格。
（3）到期日（maturity date）：期权权利终结的日期。
在美国，股票期权到期月第三个星期五后的那个星期六的美国中部时间下午10：59；到期月在1、2、3月份的基础上循环，即：1、4、7、10，2、5、8、11和3、6、9、12。
（4）标的资产：期权合约中规定的双方买入或卖出的资产。
3．期权的类型期权按不同的标准可划分为不同的种类。
按期权合约性质可分为看涨期权、看跌期权和双期权；按执行方式可分为美式期权和欧式期权；按期权的交割内容划分，可分为指数期权、外币期权、利率期权和期货期权。
4．期权的内在价值内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，即期权买方如果立即执行该期权的所能获得的收益。
（1）一个执行价格为K，标的资产市场价格为S的看涨期权在到期日的价值为：即：P＝Max（S－K，0）（2）一个执行价格为K，标的资产市场价格为S的看跌期权在到期日的价值为：即：P＝Max（K－S，0）根据执行价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权三种类型。
实值期权（in-the-money）：内在价值大于0的期权，对Call，S＞K；对Put，S＞K。
平价期权（at-the-money）：内在价值等于0的期权，对Call和Put，S＝K。
虚值期权（out-of-the-money）：内在价值小于0的期权，对Call，S＜K；对Put，S ＜K。
金融学中期权的名词解释
金融学中期权的名词解释金融学中的期权是一种金融工具，它赋予持有人在未来特定时间内以特定价格购买或出售标的资产的权利，而没有义务。
它是金融市场中的一种衍生产品，以投资和风险管理的目的被广泛使用。
一、期权的基本概念期权的基本概念可以从以下两个角度进行解释。
首先是期权的定义，它指的是一种金融合约，赋予持有者在到期日或之前买入或卖出资产的特定数量。
其次是期权的两种类型，即认购期权和认沽期权。
认购期权赋予持有人以在未来特定时间内以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有人以在未来特定时间内以特定价格卖出资产的权利。
二、期权的特性期权具有以下几个特性：流动性、杠杆性、风险控制和灵活性。
首先是流动性，期权市场通常具有良好的流动性，投资者可以随时买入或卖出期权合约。
其次是杠杆性，期权的价格相对较低，投资者只需支付期权合约价格的一小部分作为保证金，就可以控制更大数量的资产。
再次是风险控制，期权保护了投资者的权益，即使市场出现不利的波动，投资者只需放弃已支付的期权费用，而不需要继续持有资产。
最后是灵活性，期权可以用于不同的投资策略，如保护性投资、投机等。
三、期权的定价模型期权的定价模型是金融学中的重要内容，其中最著名的模型是布莱克-斯科尔斯期权定价模型。
该模型基于一些假设，如市场无摩擦、投资者风险厌恶等，通过利用随机过程和微分方程推导出期权的理论价格。
布莱克-斯科尔斯模型对于计算欧式期权的价格提供了一种有效的方法，但在实际市场中，由于存在其他复杂因素，如波动率的变化和交易成本等，这个模型的应用有一定的局限性。
四、期权的使用目的期权作为金融工具，主要用于投机和风险管理。
投机者可以通过买入或卖出期权合约来获取市场上涨或下跌的收益。
对于投资者来说，期权可以用于减少不确定性和控制风险。
例如，股票持有者可以购买认沽期权来对冲其在股票下跌时的损失，这样即使市场走低，他们也可以通过出售股票获得期权的收益。
同样，企业也可以利用期权来对冲外汇风险、商品价格风险等。
期权名词解释金融学
期权名词解释金融学
金融学是一门研究货币、银行、资产和负债以及金融市场的科学。
它涉及到金融机构的运营和管理，财务策略的制定，以及金融机构在资本市场中的参与等等。
本文将介绍期权，它是金融学中的一个重要概念，也是金融市场中最重要的一类金融工具。
期权是指一种金融衍生品，允许持有人在未来某一特定时间拥有某种特定资产的权利。
持有期权的人不是义务拥有资产，而是有权利在未来某一特定时间拥有资产，但也可以放弃这种权利。
期权通常是指股票期权，可以有美式期权和欧式期权之分。
美式期权是指持有人可以在期权到期之前的任何时候行使期权的权利。
欧式期权则是指持有人只能在期权到期时行使期权的权利，而不能在期权到期前行使。
期权作为一种金融衍生品，具有很多优势。
首先，期权可以帮助投资者承担不确定性和风险，因为它可以提供投资者一种低风险的投资策略。
其次，期权具有很强的灵活性，可以根据投资者的需求和风险偏好调整期权政策，从而使投资者能够获得更多的投资回报。
第
三，期权的交易成本相对较低，可以有效降低投资者的交易成本。
期权在金融学中占据重要地位，可以说是金融市场中一种重要的金融工具。
它不仅能够帮助投资者风险管理，还可以满足投资者投资要求，从而获得更多的投资回报。
但是，期权也具有一定的风险，投资者在投资期权时应该格外小心，以免受损失。
期权相关知识点详细归纳
期权相关知识点详细归纳
1、什么是期权
期权（Options）是一种金融衍生品，也是一种有延期期限的买卖权利，它允许买家拥有可以在特定期限内买入或者卖出资产的权利；而卖家则刚好相反，负责提供此类权利，但是他们并不能强制买家使用权利。
期权合约是指卖家向买家提供在特定期限内使用特定数量的资产的权利，但不必提供资产，买方可以根据个人需要决定是否使用这一权利。
2、期权分类
期权可分为两大类：看涨期权（call option）和看跌期权（put option）。
买方在看涨期权中持有买入权，即买入基础资产的权利，而在看跌期权中持有卖出权，即卖出基础资产的权利。
3、期权的时间价值
4、期权的到期方式
期权的到期方式可分为美式期权（American option）和欧式期权（European option），美式期权允许持有者在到期日任何时间段内行使权利。
期权基础知识介绍
期权基础知识介绍期权是一种金融衍生品，指的是一份约定，根据约定，买方有权力但不是义务在未来的一些时间内以约定价格购买或出售一定数量的标的资产。
期权交易是金融市场中常见的投资方式，其基础知识包括期权的类型、定价方式以及交易策略等方面。
期权类型主要分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指买方有权力在约定的时间内以约定价格购买标的资产，看跌期权则是指买方有权力在约定的时间内以约定价格出售标的资产。
期权的买方支付一定数量的权利金来购买期权，而卖方则接受该权利金以承担相应的义务。
买方可以选择在到期日行使期权，也可以选择不行使期权。
期权的定价方式常用的有两种，即传统方法和风险中性方法。
传统方法是基于资产价格的预测来确定期权价格，主要考虑标的资产的价格变动、波动率、时间价值、利率等因素。
风险中性方法则是基于市场中不同标的资产之间的风险中性定价理论，通过构建动态复制组合来获得期权的定价。
无论是传统方法还是风险中性方法，期权定价都是通过计算期权的内在价值和时间价值来确定的。
在期权交易中，各种交易策略可以根据投资者的目标和风险偏好选择。
常见的期权交易策略包括买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权、垂直价差策略、水平价差策略、蝶式价差策略等。
买入看涨期权适用于投资者预期标的资产价格上涨，买入看跌期权适用于投资者预期标的资产价格下跌；卖出看涨期权适用于投资者预期标的资产价格不会上涨，卖出看跌期权适用于投资者预期标的资产价格不会下跌。
期权交易在投资组合管理、风险管理以及套利交易等方面都有广泛的应用。
投资者可以利用期权的灵活性实现不同的投资目标，例如保值、套利、获利等。
同时，期权也可以用于对冲投资组合中的风险，通过建立相应的期权头寸来平衡风险暴露。
此外，期权的存在也为市场上的套利交易提供了机会，利用期权的价格和标的资产之间的关系可以实现低风险、高收益的交易。
总结来说，期权是一种金融衍生品，在金融市场中具有重要的地位。
期权复习资料
期权复习资料期权复习资料在金融市场中，期权是一种重要的金融工具，它给予持有者在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利。
期权的复杂性和灵活性使其成为投资者和交易者们喜爱的工具之一。
为了更好地理解和运用期权，以下是一些期权复习资料，帮助读者回顾和加深对期权的理解。
一、期权的基本概念1. 期权的定义和特点：期权是一种金融衍生品，它给予持有者在未来某个时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利，但并不要求持有者实施这个权利。
2. 期权的分类：期权可以分为认购期权和认沽期权，认购期权赋予持有者以约定价格买入标的资产的权利，认沽期权赋予持有者以约定价格卖出标的资产的权利。
3. 期权的要素：期权的要素包括标的资产、行权价格、到期日和期权类型等。
二、期权的定价模型1. 布莱克-斯科尔斯期权定价模型：布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型，它基于一些假设，如市场无摩擦、标的资产价格服从几何布朗运动等。
2. 布莱克-斯科尔斯期权定价公式：布莱克-斯科尔斯期权定价公式是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型推导出的具体计算公式，它可以计算出欧式期权的理论价格。
3. 期权的风险中性定价：期权的风险中性定价是基于风险中性假设，即在风险中性世界中，资产的预期回报率等于无风险利率，通过风险中性定价方法可以计算出期权的理论价格。
三、期权的交易策略1. 买入认购期权：买入认购期权是一种看涨的交易策略，投资者通过购买认购期权来获得标的资产上涨的收益。
2. 买入认沽期权：买入认沽期权是一种看跌的交易策略，投资者通过购买认沽期权来获得标的资产下跌的收益。
3. 卖出认购期权：卖出认购期权是一种看平或看跌的交易策略，投资者通过卖出认购期权来获得期权费用，但可能需要承担标的资产上涨的风险。
4. 卖出认沽期权：卖出认沽期权是一种看平或看涨的交易策略，投资者通过卖出认沽期权来获得期权费用，但可能需要承担标的资产下跌的风险。
期权投资知识点总结
期权投资知识点总结一、期权的基本概念期权是一种金融衍生品，是指买方有权但不是义务在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。
期权分为认购期权和认沽期权两种，认购期权指的是买方有权在未来以约定价格买入一定数量的标的资产，认沽期权指的是买方有权在未来以约定价格卖出一定数量的标的资产。
买方支付一定的期权费用，卖方在收到费用后有义务在约定时间内按约定价格履行期权。
期权的标的资产可以是股票、商品、外汇等金融资产。
二、期权的特点1.杠杠的性质：期权是一种杠杆金融工具，买卖期权只需要支付一小部分的资金，就能获得标的资产价格波动所带来的全部收益，也就是说，期权的杠杆倍数很高。
2.风险收益对称：买方的收益潜力是没有限制的，但是买方的风险是有限的，因为买方只需要支付期权费用，如果标的资产价格不符合预期，则买方只损失期权费用。
而卖方的收益是有限的，但是卖方的风险是没有限制的，因为卖方需要在标的资产价格达到约定价格时履行期权。
3.时间价值：期权价格除了由标的资产价格和执行价格决定外，还受到剩余期限的影响。
期权持有者会考虑未来市场波动的可能性，确立了期权价格的时间价值。
期权的时间价值在期权临近到期时会递减。
4.流动性：相对于期货和股票等交易品种，期权市场的流动性较低。
因为期权市场的参与者相对较少，期权的交易量和持仓量都比较有限。
三、期权的定价模型期权的价格可以通过数学模型进行定价，其中最著名的模型就是布莱克-斯科尔斯期权定价模型。
布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一种基于连续随机过程的数学模型，用以计算欧式期权价格。
这个模型在不考虑期权交易成本和市场摩擦的情况下，可以精确地计算期权的价格。
该模型对于理解期权的定价原理和风险管理有重要意义。
四、期权的交易策略1. 买认购期权：认购期权适用于看涨市场，即看好标的资产的价格会上涨。
购买认购期权可以通过支付一定的期权费用，获得在未来以约定价格买入标的资产的权利，从而在标的资产上涨时可以获得高额收益。
期权—搜狗百科
期权—搜狗百科综述具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。
期权主要可分为买方期权（Call Option）和卖方期权（Put Option），前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。
具体分为四种：1.买入买权（long call) 2.卖出买权（ short call） 3. 买入卖权（long put) 4.卖出卖权（short put) 期权交易事实上是这种权利的交易。
买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
期权分场外期权和场内期权。
场外期权交易一般由交易双方共同达成。
标的资产标的资产（Underlying Assets）每一期权合约都有一标的资产，标的资产可以是众多的金融产品中的任何一种，如普通股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等等。
通常，把标的资产为股票的期权称为股票期权，如此类推。
所以，期权有股票期权、股票指数期权、外汇期权、利率期权、期货期权等，它们通常在证券交易所、期权交易所、期货交易所挂牌交易，当然，也有场外交易。
期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。
这种金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。
从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。
在期权的交易时，购买期权的合约方称作买方，而出售合约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释亦作：期权合约。
期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约。
指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。
合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(option premium)的方式拥有权利；合约卖出者或立权者(writer)收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。
期权的名词解释是
期权的名词解释是什么是期权？期权，作为金融市场中一种重要的金融衍生品，具有广泛应用和重要影响力。
它是一种金融合约，给予持有人在未来某个特定时间内以特定价格买入或卖出某种资产的权利，而不是义务。
不同于股票、债券等实物交割的金融产品，期权的交割方式可以是现金或实物，根据期权的类型以及交易所的规定而定。
期权市场通常分为买方和卖方两个角色，买方是购买期权合约的一方，他们支付购买期权的权利金，并获得在未来某个特定时间内以特定价格买入或卖出资产的权利。
卖方则是销售期权合约的一方，他们收取权利金，并在买方履约时履行合同规定的义务。
期权合约有两种类型，分别是认购期权和认沽期权。
认购期权赋予买方在合约到期时以特定价格购买资产的权利，而认沽期权则赋予买方在合约到期时以特定价格卖出资产的权利。
买方根据自己的判断和市场预期购买合适的期权合约，以获取未来价格波动带来的收益或对冲现有头寸的风险。
在期权交易中，买方支付的权利金是获得期权权利的成本，而卖方则通过收取权利金来承担期权的风险。
期权的价格由多个因素决定，其中包括资产价格、行权价格、到期时间、波动率等。
买卖双方可以通过交易所或场外市场进行期权的买卖，以实现自身的投资目标。
期权的应用非常广泛，既有投机性质的交易，也有风险管理和套利策略的运用。
投资者可以通过买卖期权合约来追求逐利的机会，通过押注资产价格的上涨或下跌来获取收益。
同时，期权也是风险管理的重要工具，可以用于对冲投资组合的风险，降低投资者在不确定市场中的损失。
此外，期权还被用于套利交易，通过利用期权合约之间的价差来获取无风险利润。
然而，期权交易并非风险无关。
买方支付的权利金一旦交付后即无法追回，而卖方在期权行权时需要履行合约的义务。
因此，参与期权交易的投资者需要具备一定的金融市场知识和分析能力，以便正确选择和操作期权合约。
总的来说，期权作为金融市场中的一种重要工具，提供了一种在特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。
金融期权基础知识-金融期权名词解释
金融期权基础知识-金融期权名词解释场内交易的金融期权主要包括股票期权、利率期权和外汇期权。
股票期权与股票期货分类相似，主要包括股票期权和股指期权。
股票期权是在单个股票基础上衍生出来的选择权。
金融期权基础知识-金融期权名词解释什么是金融期权金融期权（financialoption）是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。
具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。
金融期权是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（协议价格StrikingPrice）或执行价格（ExercisePrice）购买或出售一定数量某种金融资产（潜含金融资产UnderlyingFinancialAssets，或标的资产）的权利的合约。
形成发展18世纪，英国南海公司的股票股价飞涨，股票期权市场也有了发展。
南海“气泡”破灭后，股票期权曾一度因被视为投机、腐败、欺诈的象征而被禁止交易长达100多年。
早期的期权合约于18世纪90年代引入美国，当时美国纽约证券交易所刚刚成立。
1973年4月26日，芝加哥期权交易所（CBOE）成立，开始了买权交易，标志着期权合约标准化、期权交易规范化。
70年代中期，美洲交易所（AMEX）、费城股票交易所（PHLX）和太平洋股票交易所等相继引入期权交易，使期权获得了空前的发展。
1977年，卖权交易开始了。
与此同时，芝加哥期权交易所开始了非股票期权交易的探索。
1982年，芝加哥货币交易所（CME）开始进行S&P500期权交易，它标志着股票指数期权的诞生。
同年，由芝加哥期权交易所首次引入美国国库券期权交易，成为利率期权交易的开端。
同在1982年，外汇期权也产生了，它首次出现在加拿大蒙特利尔交易所（ME）。
该年12月，费城股票交易所也开始了外汇期权交易。
1984年，外汇期货期权在芝加哥商品交易所的国际货币市场（IMM）登台上演。
金融 期权
第一节 结晶基本原理
实际工作中，可以制备一个含有比饱和溶液更多溶质的 溶液，这样的溶液称为过饱和溶液。过饱和状态下的溶液是 不稳定的，也可称为“介稳状态”；一旦遇到震动、搅拌、 摩擦、加晶种甚至落入尘埃，都可能使过饱和状态破坏而立 即析出结晶，直到溶液达到饱和状态后，结晶过程才停止。 如果没有其它外界条件的影响，过饱和溶液的浓度只有达到 一定值时，才会有结晶析出。有结晶析出时的过饱和浓度和 温度的关系可以用过饱和曲线表示（如图9-1曲线CD）。过饱 和曲线，即无晶种无搅拌时自发产生晶核的浓度曲线。饱和 曲线AB和过饱和曲线CD大致平行。两条曲线把浓度-温度图分 为三个区域，相应的溶液也处于三种状态。
期权的卖方在收取了期权买方的期权费后，就必须在规 定的时间内履行该合约所规定的义务。对于期权的卖方而 言，期权合约赋予他的只有义务，没有任何权利。
（二）期权的要素
2. 期权费
期权费又称为权利金，是指期权买方为获得期权合约所赋予 的权利而向期权卖方支付的费用。一经支付，无论期权的买 方是否执行该期权，期权费均不退还。它是期权合约中唯一 的变量，其大小取决于期权合约的性质、到期月份及执行价 格等各种因素。
（二）期权的要素 1. 期权的买方和期权的卖方
期权的买方和卖方是期权交易的主体。期权的买方是指
期权的购买者，是支付期权费以获得期权合约所赋予的权 利的一方；期权的卖方是指期权的出售者，是指收取期权 费而履行期权合约所规定的义务的一方。
在期权合约所规定的时间内，期权的买方既可以行使这 一权利，也可以放弃这一权利。不过，无论期权的买方是 否行使其权利，他所支付的期权费（权利金）均不退还。
过饱和曲线与溶解度曲线不同，溶解度曲线是恒定的， 而过饱和曲线的位置不是固定的。对于一定的系统，它的位 置至少与三个因素有关：①产生过饱和度的速度（冷却和蒸 发速度）；②加晶种的情况；③机械搅拌的强度。冷却或蒸 发的速度越慢，晶种越小，机械搅拌越激烈，则过饱和曲线 越向溶解度曲线靠近。在生产中应尽量控制各种条件，使曲 线AB和C′D′之间有一个比较宽的区域，便于结晶操作的控制。
期权
期权期权（option）又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。
从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。
在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
1、按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。
看涨期权（Call Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
看涨期权（call option），看涨期权又称买进期权，买方期权,买权，延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。
看涨期权是这样一种合约：它给合约持有者（即买方）按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。
看涨期权指期权买入方按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方购入某种商品或期货合约的权利，但不负担必须买进的义务。
看涨期权又称“多头期权”、“延买权”、“买权”。
投资者一般看好黄金价格上升时购入看涨期权，而卖出者预期价格会下跌。
①买入看涨期权买入一定执行价格X的看涨期权，在支付一笔权利金C之后，便可以享受在到期日之前按执行价格X买入或者不买入标的物的权利，是一种权利。
证券市场基础知识：金融期权
证券市场基础知识：金融期权
期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。
金融期权以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。
期权交易实际上是一种权力的单方面有偿让渡。
与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅是买卖权利的交换。
期权的买方在支付了期权费后，就获得了合约所赋予的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。
与金融期货的区别：
1、基础资产不同。
一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。
金融期权合约本身成金融期权的基础资产，即复合期权。
2、交易者权利与义务的对称性不同。
期权买方只有权利没有义务，卖方只有义务没有权利。
3、履约保证不同。
期权的购买者，无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金。
4、现金流转不同。
金融期货双方都必须保有一定的流动性较高的资产。
金融期权除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。
5、盈亏特点不同。
理论上，金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的。
金融期权中购买者与出售者的盈利和亏损具有不对称性：期权的购买者在交易中的潜在亏损有限，仅限期权费，而可能盈利是无限的;出售者所得盈利是有限的，仅限期权费，而可能的损失是无限的。
6、套期保值的作用与效果不同。
通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。
但这并不是说金融期权比金融期货更为有利。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
期权
Option
1.基本定义
期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具，起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场。
指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
2.本质
期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。
在期权的交易过程中，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
3.分类
具体解释：
（1）
看涨期权（认购期权）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
看跌期权（认沽期权）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。
（2）
美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。
欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。
（3）
弱路径相关期权是指最终收益与在有效期内原生资产价格是否达到某个或几个约定水平有关的期权。
强路径相关期权是指最终收益依赖于原生资产的价格在整个期权有效期内的信息的期权。
4.特性
允许期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。
如果期权存在下的交易收益大于普通交易，则期权买方选择期权条件下的交易，期权卖方必须与买方进行交易；如果期权存在下的交易收益小于普通交易，则期权卖方选择普通交易，而此时期权卖方不得强行与卖方进行交易。
5.风险分析
期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。
期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。
由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。
虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。
期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。
因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。
6.与股权的区别
“期权”是一种权利，是公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。
简单地说，拿到期权，只表明其有可能是公司的股东。
形象来说，股权代表股东，而期权更多的是带着激励的使命而存在。
7.作用
为股票投资者开拓投资渠道，扩大了投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机、交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。