金融学第三章外汇汇率
金融学第03讲-汇率与汇率制度
PPT文档演模板
金融学第03讲-汇率与汇率制度
（二）汇率
⊙ 按照制定方法的不同分：基准汇率和套算汇率
l 基准汇率（benchmark exchange rate）：指本 币与对外经济交易中最常用主要货币的之间的汇率。 一般采用美元为基本外汇确定基准汇率。
l 我国目前11种基准汇率：
• 人民币兑美元、欧元、日元、英镑、港币、林吉特、卢布、澳 元、加元、新西兰元、新加坡元。
l 套算汇率（cross exchange rate）：又称交叉汇 率，是根据本国基准汇率换算出本币对其他国家汇率 的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
PPT文档演模板
• 例如：RMB：USD=6.38，INR：USD=66.09
一、外汇和汇率
（一）外汇（foreign exchange） ⊙ 外汇有动态和静态两种含义。 ⊙ 动态意义的外汇是“国外汇兑”的简称，是指国际间的货币资
金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产之间的转换行为。 ⊙ 静态意义的外汇是指外币资产，有广义和狭义两种理解：
l 狭义的外汇：即以外币标示的、可用于国际结算的支付手段。 l 广义的外汇：泛指以外币标示的各种金融资产。按照IMF的定义，包括可
⊙ 标价方法不同分为：直接标价法和间接标价法
l 直接标价法（direct quotation）：以一单位的外 国货币作为标准计算应付多少本国货币表示的汇率。 大多数货币采用直接标价法（RMB）。
l 间接标价法（indirect quotation）：以一定数量 的本国货币单位为基准，计算应收多少外币来表示的 汇率。如英镑、美元、欧元。
金融学第03讲-汇率与汇率制度
金融学 第三章 汇率与汇率制度 习题及答案
第三章汇率与汇率制度第三章汇率与汇率制度一、判断题1-5：√×√×√ 6-10：√√×××11-15：√√×√√二、单选题1-5：B B C C B 6-10: C D A B B三、多选题1-5：ABD AB ABCD ACD AB一、判断题1、中国人民币采用直接标价法。
2、在直接标价法下，汇率越低，则本币价值也越低。
3、我国的基准汇率有五种，分别是人民币兑美元、英镑、欧元、日元和港币的汇率。
4、不管是哪种汇率标价法，银行的买入汇率均低于卖出汇率。
5、远期汇率高于即期汇率，称为升水；反之称为贴水。
6、布雷顿森林体系属于固定汇率制。
7、浮动汇率制已成为各国普遍实行的汇率制度。
8、汇率自由浮动，可以防止国际金融市场大量游资对硬货币的冲击，对国际经济贸易活动有利。
9、英镑、欧元、美元等国采用直接标价法。
10、我国目前的汇率制度属于盯住美元的固定汇率制。
11、本币贬值，可以促进本国产品出口，抑制进口。
12、中国目前已经实现了经常账户下的人民币完全可兑换。
13、固定汇率制，即汇率保持完全固定，没有任何波动的幅度。
14、巴拿马实行的是美元化的盯住汇率制。
15、香港的汇率制度又称为“货币局制度”，是固定汇率制的一种。
二、单选题1、从长期讲，影响一国货币币值的最主要因素是( )A、国际收支状况B、经济实力C、通货膨胀D、利率高低2、以下（）货币，使用的是间接标价法。
A、人民币B、英镑C、日元D、港元3、一国货币对国际上某一关键货币所确定的比价是（）A、中间汇率B、间接汇率C、基准汇率D、交叉汇率4、在金本位制下，汇率的波动界限是（）A、含金量B、外汇供求C、黄金输送点D、黄金运输费用5、在金本位制下，汇率决定的基础是（）A、官方比价B、金平价C、黄金输送点D、纸币发行量6、我国当前的汇率制度是（）A、盯住美元制B、完全浮动C、有管理的浮动汇率制D、爬行盯住制7、动态的外汇含义是指（）A、国际结算中的支付手段B、外国货币C、特别提款权D、国际汇兑8、在香港外汇市场，即期汇率为USD1=HKD7.2800；三个月远期汇率为USD1=HKD7.3800，表明（）A、美元远期升水B、美元远期贴水C、美元远期平价D、港币远期升水9、一国货币升值对其贸易收支产生何种影响( )A、出口增加，进口减少B、出口减少，进口增加C、出口增加，进口增加D、出口减少，进口减少10、双方买卖成交后，在两个营业日内办理交割时使用的汇率称为（）。
第三章外汇和汇率 ppt课件
买卖差价为银行利润。差价 一般变化在小数点后面三四位 数。所以买入价一定比卖出价 便宜。
中间汇率指买入价与卖出价的 平均数，又称中间价。
现钞汇率指外币现钞的价格， 又称钞价。也包括买入价和卖 出价，其买入价比非现钞买入 价更低，卖出价一样。
按汇率的折算方法划分，分为 基础汇率和套算汇率。
币贬值。
某日，中国银行报价
USD1=RMB￥8.2745
一周后报价USD1=RMB￥8.2755
（外汇升值） （直接标价法 ）
同日纽约某银行报价：
例：
USD1=RMB￥8.2745
一周后报价USD1=RMB￥8.2755
（外汇贬值） （间接标价法）
基准货币币值与数字大小变化一致， 标价货币币值与数字大小变化相反
三种情况：
远 期 汇 率 升 值 - - - - - 升 水 ( At premium)
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远期汇率不变-----平价(At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
远期外汇又称期汇，是到 约定日期按合同规定的汇汇
官方外汇：财政部、中央银 行或其他政府机构以及国际组 织所持有的外汇。
私人外汇：个人和企业单位 持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行国 批准，可以无限制兑换成其他 货币,或直接向第三者办理支付 的外汇。
外汇作为国际储备有平衡国 际收支的功能;
此外，外汇作为储备资产， 其多少是衡量一国对外经济活 动能力和支付能力的重要标志.
第三章 外汇与汇率
PPT文档演模板
第三章 外汇与汇率
• 例如: • 瑞士法郎的基本汇率为:
• USD1=CHF1.50 • 英镑的基本汇率为:
• GBP1=USD1.40 • 求英镑与瑞士法郎之间的套算汇率是多
少?
PPT文档演模板
第三章 外汇与汇率
• 练习题:
• 1、已知外汇市场行情为： Spot:：USD/DEM 1.4110/20 USD/FFR 5.3510/50 GBP/USD 1.8010/20
的影响；
PPT文档演模板
第三章 外汇与汇率
• 三、汇率变动对国际经济的影响
• （一）汇率不稳，加深西方国家争夺销 售市场的斗争，影响国际贸易的正常发 展；
• （二）汇率不稳，影响某些储备货币的 地位和作用，促进国际储备货币多元化 的形成；
• （三）汇率不稳，加剧投机和国际金融 市场的动荡，同时又促进国际金融市场 的创新。
PPT文档演模板
第三章 外汇与汇率
• 广 义 的 静 态 的 • 狭义的静态的外汇概
外汇概念：指一 念：指存放在国外银行
切 以 外 国 货 币 表 的外币资金，以及能用于
示 的 资 产 。 广 义 支取银行存款的外币票据。
的外汇包括四项： 根据狭义外汇的定义，外
外 国 货 币 、 外 币 汇必须具备三个特征：必
• 对于货币兑换可依据其兑换的自由程度不同， 划分为以下几个层次：
• 完全不能兑换 • 经常项目自由兑换 • 基本货币自由兑换 • 资本项目自由兑换 • 完全无限制的自由兑换
PPT文档演模板
第三章 外汇与汇率
• 经常项目自由兑换指一个国家对外 收支中，对经常发生的项目收支 （贸易收支、劳务收支和转移收支） 和资金往来不加以限制。
东财国际金融学第三章汇率变动对经济的影响
一、汇率变动对国内经济的影响1. 汇率变动会对进口商品的国内价格产生影响。
本币贬值，则进口商品价格相对提高；本币升值，则进口商品的国内价格降低。
2. 汇率变动对出口商品的国内价格的影响本币贬值，会引起本国出口商品数量增加，引起出口商品的国内价格的上升；本币升值，会引起本国出口商品需求的减少，引起出口商品的国内价格的下降。
3. 汇率变动对国内非国际贸易商品价格的影响本币贬值导致进口商品和出口商品国内价格提高，必然导致国内其他商品价格提高，推动整个物价水平提高；本币升值导致进口商品和出口商品的国内价格下降，促进国内整体物价水平下降。
4. 汇率变动对国内通货膨胀水平的影响如果本币贬值，导致进口商品减少出口商品增加，从而使国内市场产品相对减少，导致物价水平上升。
二、汇率变动对一国对外经济的影响1. 影响一国的对外贸易首先，汇率的稳定有利于进出口贸易成本和利润的计算，有利于贸易的安排。
汇率的频繁变动会增加贸易的风险。
其次，一般来说，本币贬值会起到促进出口、抑制进口的作用。
本币贬值使得本国商品相对于外国商品价格下降，对本国商品的需求增加，则本国商品出口规模上升；同时进口商品的价格相对上升，对进口有抑制作用。
但是汇率变动对一国的贸易账户收支的影响，取决于：①弹性问题：本币贬值会导致出口数量和价格两方面的影响。
根据马歇尔—勒那条件，当一国进出口需求弹性之和大于1时，货币贬值才会改善贸易逆差。
②时滞问题J曲线效应，由于合同约束、生产调整以及需求变动的时滞等因素，贬值对进出口数量的影响并不会立即发生，本币贬值后先使贸易差额恶化，经过一段时间后再使得贸易差额得到改善。
即本币贬值使得贸易收入先下降后上升。
时滞类型：认识时滞、决策时滞、生产时滞、销售时滞，还有受之前合同的影响导致的时滞。
③通胀问题。
从短期来看，贬值能扩大出口。
但从长期来看，贬值导致国内物价上升，出口产品成本上升。
国际竞争力反而下降。
④外汇倾销。
货币当局通过促进本币对外贬值，且贬值幅度大于对内贬值幅度，用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，达到提高国际竞争力、扩大出口、改善贸易收支的目的。
第三章《国际金融学》
当投机者对某外汇期货未来行情看跌时，首先
卖出一定数量的外汇期货合约；等到价格下跌后再 补进原来卖出的等量同品种外汇期货合约进行对冲， 从中获取差额利润。
美国某进口商因需要在现汇市场以us1euro08汇率买进80万欧元准备先存放于欧洲某银行时间为1个月但同时又担心一个月后useuro的现汇汇率上升为us1euro095以致使自己遭受无谓的损失因此该进口商进行美元买进欧元即期交易的同时再同时进行远期交易即
第三章 外汇市场和外汇交易
本章主要介绍的内容
1.外汇市场
指将币种相同、金额相同，而方向相反、交割期 限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的 交易形式。 掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。
说明：
*即期对远期(Spot Against Forward）常见 *远期对远期(Forward to Forward) 极少
二.外汇交易形式（6）
即期对远期举例如下：
二.外汇交易形式（18）
(3)期货交易操作方式
①外汇期货交易中的套期保值交易：
指在现货市场和期货市场上针对某种外汇采取相反的买 卖 行动，以达到抵消或转移风险的目的。
A：空头套期保值：指交易者在外汇市场卖出外汇期
货合约，以达到对现货保值的目的。举例如下：
美国某跨国公司设在英国的分公司急需250万英镑现汇支付 当期费用，此时该跨国公司正好有一部分闲臵资金，于是在3月 12日在现汇市场上用美元买进250万英镑向英国分公司汇去，当 日
注意：无论是哪个层次的交易，外汇交易往往是买卖以外 币活期存款形式存在的交易。
二.外汇交易形式（1）
1.即期交易(Spot
Exchange Transaction )
又称现汇交易。是指买卖成交后，原则上在两个
国际金融 第二版 第三章 外汇与汇率
3.金块本位和金汇兑本位制度下的汇率决定与波动
金本位制度下的汇率决定与变动
纸币制度下的汇率决定
纸币所代表的对内价值是决定对外价值（即汇率）的基础。
从长期来看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素
国际收支状况
利率水平
财政与货币政策
重大的国际政治因素
某日纽约外汇市场美元对部分外币的汇率为：USD1=JPY116.73 USD1=HKD7.7937USD1=CHF1.2839EUR1=USD1.1420 GBP1=USD1.6407
某日中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，某日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3614元，1欧元对人民币7.2061元，100日元对人民币5.3255元，1港元对人民币0.82082元，1英镑对人民币9.8427元，1澳大利亚元对人民币4.6197元，1新西兰元对人民币4.3277元，1新加坡元对人民币4.5781元，1加拿大元对人民币4.8846元，人民币1元对0.66323林吉特，人民币1元对9.7970俄罗斯卢布。 中国外汇交易中心
买入汇率与卖出汇率相加除以2，则为中间汇率(Middle Rate)。中间汇率适用于银行同业之间，对一般顾客不适用
2
3
1
中国工商银行外汇牌价 100外币/人民币元
备注：此汇率为我行初始报价，成交价以各地分行实际交易汇率为准
按照惯例，各国外汇银行公布的外汇牌价分为买入汇率和卖出汇率，且前面的数字小，后面的数字大。某日纽约某银行挂出的英镑和加元的汇价如下：GBP1=USD1.6283/307（买价/卖价），直接标价USD1=CAD1.3547/71（卖价/买价），间接标价
中南大学431金融学综合金融学要点名词解释
金融学重点名词解释第一章货币1、货币：货币是从商品中分离出来、起一般等价物作用的商品。
2、无限法偿：在货币收付中无论每次支付的金额多大，用本位币支付时，受款人不得拒绝接受。
3、金块本位制：又称“生金本位制”，是在一国不准铸造、不准流通金币，只发行代表一定金量的银行券（或纸币）来流通的制度。
4、金银复本位制：国家法律规定以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输出入，同为无限法偿的货币制度。
金银复本位制又分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。
5、货币单位：也称货币标准，即规定货币单位名称及其所含的货币金属的重量。
6、格雷欣法则：即所谓“劣币驱逐良币”的规律。
就是在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（所谓良币）必然会被人们熔化而退出流通领域；而实际价值较低的通货（所谓劣币）会充斥市场。
7、特里芬难题：美元作为国际储备货币，要求美国提供足够的美元，以满足国际间清偿的需要；同时，还要保证美元按官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心。
而这两方面是矛盾的，美元供给太多就会有不能兑换黄金的风险，从而发生信心问题，而美元供给太少又会发生国际清偿力不足的问题。
这种矛盾就是所谓的“特里芬难题”。
8、流通手段：货币充当商品流通的媒介，执行流通手段职能。
9、信用货币：以纸币为本位币，不能兑换黄金的货币制度。
10、价值尺度：货币在表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时，发挥价值尺度的职能。
这是货币最基本、最重要的职能。
11、贮藏手段：货币退出流通，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的一般代表保存起来时，货币就停止流通，发挥贮藏手段职能。
12、支付手段：当货币作为价值的独立形态进行单方面转移时，执行支付手段职能。
如货币用于清偿债务，支付赋税、工资等所执行的职能。
13、世界货币：货币超越国界，在国际市场上发挥一般等价物作用时，执行着世界货币职能。
14、货币制度：简称“币制”，是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。
外汇汇率名词解释金融学
外汇汇率名词解释金融学外汇汇率是指一种货币与其他货币之间的相对价值。
在国际贸易和金融交易中，外汇汇率扮演着至关重要的角色。
了解外汇汇率及其相关术语对于金融学领域的学生和从业人员来说是至关重要的。
以下是几个常见的外汇汇率名词的解释：1. 基准汇率：也称为参考汇率或官方汇率，是由国家或地区的中央银行确定的汇率。
它通常用来衡量一种货币相对于其他货币的价值。
2. 直接汇率：指的是一种货币与其他货币之间的兑换比率。
例如，1美元兑换多少英镑。
3. 间接汇率：是直接汇率的倒数，表示一种货币兑换为其他货币的比率。
例如，1英镑兑换多少美元。
4. 即期汇率：指的是在即期交易中使用的汇率，即在交易发生时，货币的实际兑换比率。
即期汇率反映了供求关系和市场预期。
5. 远期汇率：指的是在未来某个指定日期进行交易时使用的汇率。
远期汇率是根据即期汇率和利率差异进行计算的。
6. 贬值：当一种货币相对于其他货币的价值减少时，我们称其为贬值。
这通常是由市场供求关系的变化或经济条件的变化引起的。
7. 升值：当一种货币相对于其他货币的价值增加时，我们称其为升值。
这通常是由市场供求关系的变化或经济条件的变化引起的。
8. 浮动汇率制度：指的是汇率根据市场供求关系自由浮动的制度。
在浮动汇率制度下，汇率由市场力量决定，可以随时波动。
9. 固定汇率制度：指的是国家或地区通过政府或中央银行干预来维持汇率稳定的制度。
在固定汇率制度下，汇率被固定在特定水平上，无法自由浮动。
以上是一些常见的外汇汇率名词的解释。
了解这些术语对于理解国际贸易和金融市场非常重要，并且对于进行外汇交易和投资也是至关重要的。
金融学之外汇与汇率
金融学之外汇与汇率概述外汇与汇率是金融学中的重要概念，在国际贸易和投资中扮演着重要的角色。
外汇指的是不同国家之间的货币，而汇率则是一种表示不同货币之间相对价格的指标。
在这篇文章中，我们将探讨外汇与汇率的定义、影响因素以及其在金融市场中的作用。
外汇的定义外汇是指不同国家之间的货币，包括现金、存款、票据以及其他可以在国际市场上用于支付的货币形式。
外汇市场是全球最大的金融市场之一，交易规模巨大，每天的交易量以万亿美元计算。
汇率的定义汇率是表示不同货币之间相对价格的指标，用于计算一种货币可以兑换多少另一种货币。
汇率通常以货币对的形式表示，例如美元/欧元（USD/EUR）。
在国际贸易和投资中，汇率的变动对于各方来说都是非常重要的。
汇率的变动可以影响商品价格、进出口竞争力、外援和跨国公司的盈利等方面。
汇率的影响因素汇率的变动由多种因素决定，包括但不限于以下几点：1.利率水平利率是一种重要的经济指标，可以影响国际资本流动。
一国利率的提高可以吸引外国投资者购买该国的货币，从而导致该国货币升值。
相反，利率的降低则可能导致本国货币贬值。
2.经济状况一个国家的经济状况对其货币的汇率有重要的影响。
如果一个国家的经济增长强劲，通常意味着它的货币将受到投资者的追捧，从而导致其汇率上升。
相反，经济不景气可能导致货币贬值。
3.政府政策政府的经济政策也会对汇率产生影响。
例如，一些国家可能通过干预外汇市场来影响其货币的汇率走势。
此外，货币政策、财政政策以及贸易政策都会对汇率产生重要影响。
4.贸易状况一个国家的贸易状况也会对其货币的汇率产生影响。
如果一个国家的出口额大于进口额，通常意味着它的货币将受到需求的提振，从而导致其汇率上升。
相反，出口额小于进口额可能导致货币贬值。
外汇与汇率的作用外汇市场的主要参与者包括中央银行、商业银行、投资基金、跨国公司以及零售投资者。
这些参与者通过买卖外汇来满足国际贸易和投资的需求，同时也进行投机活动。
第三章外汇汇率
22
(四) 以国际货币体系中盛行的、或有关国家金融当局所 实行的汇率制度来分类，分为固定汇率和浮动汇率
❖ 固定汇率(fixed rate)，这是通过政府当局颁布法令来决定的汇 率，它—般只能在一个很小的幅度内波动。每当汇率跌至下限 或涨至上限，某种自动的调节机制或人为的市场干预措施的就 会起作用，以维持既定汇率。
❖ 其二是用远期差价（Forward Margin）或掉期率（Swap Rate） 报价，即报出期汇汇率偏离即期汇率的差价值。
❖ 银行报出的远期差价值在实务中常用基点（basic point）数 表示，每点为万分之一，即0.0001。
19
❖ 在实际外汇交易中，也要报出远期外汇的买入价和卖出价。 这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。
❖ 浮动汇率(floating rate)，这是由市场供求关系所决定的汇率， 即各国货币当局不再宣布本国货币和基准货币的黄金平价，不 再规定汇率波动的上下限，不再承担维持汇率波动界限的义务。 在一般情况下，汇率随外汇市场供求力量的变化而自由波动， 中央银行不进行干预。
❖ 浮动汇率根据有关国家是否结成货币联合体可分成单独浮动和 联合浮动；根据有关国家的货币当局是否干预外汇市场而分成 自由浮动(或干净浮动)和管理浮动(或肮脏浮动)。
❖ 例如，在中国各家商业银行挂出的人民币为： 月初：USD100=CNY 827.84 月末：USD100=CNY 827.15 这说明美元币值下跌，人民币币值上升。
3
（二）间接标价法
（Indirect Quotation System）
❖ 间接标价法又称“应收标价法”(receiving quotation)，它是指以 一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表 示汇率的方法。间接标价法是以外国货币表示本国货币的价格。
第三章外汇与汇率
第三章外汇与汇率第01讲外汇与汇率经典例题【例题・单选题】属于外币有价证券的是（）。
A.日元票据B.欧元银行存款凭证C.美元股票D.英储邮政储蓄凭证「正确答案』C『答案解析」外币有价证券包括政府证券、公司债券、股票等。
外币支付凭证包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等。
参考教材PlOl。
【例题•单选题】某日我国外汇市场上美元兑人民币的汇率为100美元=675.79元。
这种汇率标价方法是（）。
A.交叉汇率B.间接标价法C.掉期标价法D.直接标价法「正确答案」D『答案解析』直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，用折算成若干本国货币的数量来表示汇率的标价法。
参考教材PlO2。
【例题・单选题】在直接标价法下，远期汇率高于即期汇率的差额称为（）。
A.买入价B.卖出价C.升水D.贴水「正确答案』C［答案解析』在直接标价下，凡远期汇率高于即期汇率的，差价叫做升水；远期汇率低于即期汇率者，差价叫贴水；两者相同时，叫做持平。
参考教材PlO3。
【例题・单选题】美元对英镑贬值，可能会导致（）。
A.英国消费者购买更多美国商品B.英国吸引大量美国游客C.美国消费者购买更多英国商品D.可以用美元购买更多英镑「正确答案JA「答案解析」在一定条件下，一国货币对外贬值有利于本国的出口，而对外升值则有利于进口。
参考教材Plo7。
【例题・单选题】由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务的价值发生变化的风险是（）。
A.国家风险B.经济风险C.折算风险D.交易风险「正确答案』D［答案解析』交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务的加长发生变化的风险。
参考教材Pu2。
【例题・名词解释题】浮动汇率「正确答案」浮动汇率是指一国货币对外国货币的汇率随着外汇市场上的供求状况自由浮动，各国政府或其货币当局原则上无义务进行干预。
参考教材Plo3。
【例题・论述题】试论汇率变动对经济的影响。
［正确答案」一般来讲，汇率变化对经济的影响表现在以下几个方面：（1）对进出口贸易的影响。
外汇汇率
（三）按外汇买卖的交割时间划分
▪ 1、即期汇率(Spot Rate) ▪ 2、远期汇率（Forward Rate)
中行2009年9月11日远期报价
美元 欧元 日元 港元 英镑 瑞郎 澳元 加元
七天
一个月
682.8 973.99 6
二、 汇率变动对经济的影响
▪ （一）汇率变动对有形贸易收支和无形贸易 收支的影响
▪ （二）汇率变动对国际资本流动的影响 ▪ （三）汇率变动对官方储备的影响 ▪ （四）汇率变动对国内经济的影响 ▪ （五）汇率变动对国际经济的影响
人民币升值对中国经济的 有利和不利影响是什么？
固定汇率制
▪ （一）概念 ▪ （二）维持固定汇率制所采取的措施 ▪ （三）固定汇率制的优缺点
（一）概念
▪ 固定汇率制（Fixed Rate System），就是指两国货币比价 基本固定，或把两国货币汇率的 波动界限规定在一定幅度之内。
（二）维持固定汇率制所采取的措施
▪ 1.运用贴现政策 ▪ 2.调整黄金外汇储备 ▪ 3.举借外债 ▪ 4.实行货币的法定贬值或升值
知识窗：法定贬值和法定升值
（二）间接标价法
（Indirect Quotation )
▪ 是指以一定单位（如1个或100个单位等）的本国货 币为基准，折算为若干单位的外国货币。
▪ 英国伦敦外汇市场为例，2009年7月22日英镑对欧元 的汇率是GBP1=EUR1.5657—1.5700
英镑
欧元
▪ 间接标价法下，外汇汇率与汇率数字反向变动，本币 汇率与汇率数字同向变动。
▪ 一、影响汇率变动的主要因素 ▪ 二、汇率变化对经济的影响
第3讲 外汇与汇率
三、 汇率
有效汇率，是指一国货币兑换其他货币的总体汇
率水平，是一种加权平均汇率，或称汇率指数。 实际有效汇率与名义有效汇率
A币 有 效 汇 率 ＝
n
A国 同i国 的 贸 易 值 A国 货 币 对 i国 货 币 的 汇 率 A国 的 全 部 对 外 贸 易 值 i 1
三、 汇率
4、固定汇率与浮动汇率
长期因素
国际收支状况
顺差
通胀
外汇供给>需求
货币对内贬值
外币贬值，本币升值
对外也贬值
通货膨胀差异：
两个渠道
通胀 通胀 币
削弱本国竞争力 出口减少，进口增加 预期该国货币贬值、实际利率下降 抛售该国货
经济增长差异：对进出口影响、影响对本币信心（多
方面）
4、汇率变动对经济的影响
对贸易收支的影响 对外汇储备影响
三、 汇率 •远期汇率计算原则
左低右高，往上加 左高右低，往下减
例，美元和新加坡元的报价为： USD1＝SGD1.4222/30 一个月掉期率为100/110 三个月掉期率为210/200 美元和新加坡元的一月期和三月期远期汇率分别是多少？
三、 汇率
7、基础汇率与套算汇率
基本汇率，是一国所制定的本国货币与关键货币之间的
能对第三国进行支付。
（记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之间贸 易往来的支付。） 根据外汇交易的交割日期：即期外汇、远期外汇
国际金融活动中外汇常用表示
国家或地区 中国 香港 货币 人民币元 港元 符号 RMB¥ HK$ ISO标准代码 CNY HKD
美国
日本 德国 法国 欧元区 瑞典 瑞士
国际货币与可自由兑换货币
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
为什么使用 有效汇率？
一个国家的产品出口到不同的国家可能使用不同的汇率；一国 货币在对某一种货币升值时也可能同时在对另一种货币贬值， 即使该种货币同时对所有其他货币贬值（或升值），其程度也 不一样。因此，使用有效汇率来观察某种货币在国际贸易中的 总体竞争力和总体波动幅度，
四、汇率制度
（一）汇率制度的概念
（三）其他汇率制度介绍 汇率可以作经常 的、小幅度调整 的固定汇率制度。
1、爬行钉住制：
特征： 1、该国负有维持某种平价的义务，属于固定 汇率制； 2、这一平价可进行经常的、持续的、小幅度 的调整。(例如调整2%-3%)
广义： 是泛指将汇率浮动限制在一定区域内 的汇率制度。(例如中心汇率的上下各10%) 狭义： 是特指美国学者威廉姆森(J.Willi amson)提出的以限制汇率波动范围为核心的， 包括中心汇率及变动幅度的确定方案、维系 目标区的国内政策搭配、实施目标区的国际 政策协调等一整套内容的国际政策协调方案。 2 、 汇 率 目 标 区 制
（七）汇率还可划分为名义汇率、实际汇率和有效汇率
直接标价法下：
名义汇率： 汇率的市场 标价
实际汇率： 名义汇率用 两国价格水 平调整后的 汇率
P e q P
A币的有效汇率=∑〔A国货币对i国货币的汇率指数×（A国同i国的贸易值/A国全部贸易值）〕
其中A国货币对i国货币的汇率指数的基期为100
掉期率或远期差价=远期汇率-即期汇率。 升水，外国货币远期升值；贴水，外国货币远期贬值。 当远期汇率和即期汇率相等时，远期平价。
远期汇率的计算方法
（1）给出的即期汇率和远期差价为中间价时 ① 直接标价法下 远期汇率=即期汇率+升水额 远期汇率=即期汇率-贴水额 ②间接标价法下 远期汇率=即期汇率-升水额 远期汇率=即期汇率+贴水额 （2）给出的即期汇率和远期差价为买入价和卖出价时，这时要比 较掉期率中竖线左右两侧的数字 ① 左低右高，将即期汇率的竖线左右的数字分别加上掉期率中相 应的竖线左右的数字。简单来说就是“左低右高，往上加”。 ② 左高右低，将即期汇率的竖线左右的数字分别减去掉期率中相 应的竖线左右的数字。简单来说就是“左高右低，往下减”。
举例说明： 英国市场GBP1=USDx/y 中国市场USD1=CNYm/n
答案：套算汇率GBP1=CNY(xm)/(yn)
中国市场USD1=CNYx/y 日本市场USD1=JPYm/n
答案：套算汇率CNY1=JPY(m/y)/(n/x) 不管哪种标价法，等号右边的两个数字总是小 的在前，大的在后。
外汇与汇率
本章学习目标
◇掌握从静态和动态两个角度对外汇概念的界定，并明确外币资产成为
外汇所要满足的三个条件；理解外汇的分类。
◇掌握汇率的概念；掌握汇率的标价方法；理解汇率的分类；掌握套
算汇率计算的基本规则、远期汇率的报价和计算。 ◇理解固定汇率制、浮动汇率制和中间汇率制的优点与缺陷。 ◇掌握一价定律的概念；掌握购买力平价说、利率平价说；理解国际 收支说和资产市场说。
（三）按照汇率制定方法的不同，可将汇率分为：
1.基本汇率 它是指一国货币对关键货币的汇率。世界上大多数国家将美元作为 关键货币，将本国货币和美元之间的汇率作为基本汇率。 2.套算汇率 又称交叉汇率。它是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率推算 出来的汇率，也就是通过基本汇率套算出来的汇率。
如何计算套算汇率？ 汇率的标价方法不同时，相应数字同向相乘 汇率的标价方法相同时，相应数字交叉相除
• 某天，某银行报出的美元兑人民币汇 率为USD1=CNY7.8033-45，3个月掉期 率为15/20，6个月掉期率为50/35，问 3个月和6个月后美元兑人民币的远期 汇率分别为多少？
（五）按照指定汇率的方法不同，汇率可划分为：
1.单一汇率 它是指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通常用于该国所有的国 际经济往来中。 2.复汇率 它是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上的汇率，不同的汇率用于不同 的国际经贸活动。
（四）按照价格期限的不同，可将汇率划分为即期汇率（适用 于即期外汇交易的汇率）和远期汇率（适用于远期外汇交易的 外汇）
远期汇率的报价 方法 直接将各种 不同的交割 期限的外汇 的买入价和 卖出价表示 出来。 只报出远期汇 率和即期汇率 之间存在的差 价。
完整汇率报价法 （直接报价法）
远期差价报价法 (掉期率报价法)
方贸两记 国易国账 家所政外 银引府汇 行起签， 专的订又 门债的称 账权双双 户债边边 进务贸外 行不易汇 相用或、 互现多协 冲汇边定 销逐清外 所笔算汇 使结协或 用算定清 的，中算 外而，外 汇是由汇 。通进， 过出是 对口指
第二节
一、汇率的概念
汇率和汇率制度
汇率又称汇价、外汇行市、外汇牌价、货币兑换率等。它是 指一国货币折算成为另一国货币的比率或比价，或以一种货币表 示的另一种货币的相对价格。 我们可以将汇率理解为一种价格，这种价格与我们平时所说 的物品之间的交换比率是一样的，只不过汇率是货币之间的互换 比率。
自由兑换性
普遍接受性
可偿性
二、外汇的种类
按照外汇自由兑换的程度 不同
自由兑换外汇
有限自由兑换外汇 记账外汇 贸易外汇
在一定条件下的可自由兑 换外汇
区域性的可自由兑换外汇
按照来源和用途不同
非贸易外汇 即期外汇
按照交割期限不同
远期外汇
在我国外汇银行业务中，外汇 还可分为
外汇现钞 外汇现汇
自由兑换外汇，又称自由外汇，是指不需 要经货币发行国外汇管理当局批准，可自 由兑换成其他货币，或者可向第三者办理 支付的外国货币及其支付手段。
（六）按照外汇交易支付通知方式不同，汇率可划分为：
1、电汇汇率 它是指经营外汇业务的银行以电讯方式（电报、电传或电讯网络等方式）买、卖外汇 时所使用的汇率。 2、信汇汇率 它是指银行以信函方式通知收、付款时使用的汇率。如银行开具付款委托书，以信函 方式通过航邮寄给付款地银行，由其转付给收款人时所使用的汇率。 3、票汇汇率 它是指银行在买、卖外汇汇票时使用的汇率。票汇汇率分为即期票汇汇率和远期票汇 汇率。如银行卖出外汇时，开出汇票并交给汇款人，由其自带或邮寄国外来交给收款 人，在出票银行的国外分支行或代理行取款。
第一节 外汇
一、外汇的定义
外汇的本质是对外国商品和劳务的要求权，可以从静态和动态两个角 度来理解。 动态的外汇等同于国际结算，是指把一国货币兑换成另一国货币，用 以清偿国际间的债权债务以及进行资金转移活动。 静态的外汇是指以外币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。这 种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券。人们通常所说的外汇 ，是就其静态含义而言的。 一种外币资产成为外汇要同时满足以下三个条件：
（二）从银行买卖外汇的角度划分，可将汇率划分为：
买入汇率：银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率：买入价和卖出价的算术平均数，即中间价=（买入价+卖出价） /2。 不同标价方法下的银行报价方法： (1)直接标价方法下的银行报价方法 在直接标价法下，银行报出的价格：前面一个较小的数字是买入价， 后面一个较大的数字是卖出价。标明的价格直接就是买或卖一定单位外币 所需要的本币单位数或收入的本币单位数。 (2)间接标价方法下的银行报价方法 在间接标价法下，银行报出的价格：前面一个较小的数字是卖出价， 后面一个较大的数字是买入价。卖出价表示的是银行收进一定单位的本币 卖出外币时，付给客户的外币数；买入价表示的是银行付出一定单位的本 币购买外汇时，向客户收取的外汇数。
虽然两种标价方法的基准货币不同，但表示的一国货币对同一种外国货币的升 降意义并无不同，两者只是在数值上互为倒数。
（三）美元标价法 又称纽约标价法，是以一定单位的美元为基准折合多少其他国家货币单 位（除欧元、英镑等极少数货币外）的一种直接标价法。
三、汇率的分类
固定汇率 按照汇率制度的不同 浮动汇率 买入汇率 卖出汇率 中间汇率 基本汇率 套算汇率 即期汇率 按照价格期限的不 同 按照指定汇率的方 法的不同 远期汇率 复汇率 单一汇率 汇率还可划分 为 名义汇率 实际汇率 有效汇率 按照外汇交易 支付通知方式 的不同 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率
汇率制度
固定汇率制
浮动汇率制
金本位制下的固定汇率 制 布雷顿森林体系下的固 定汇率制
单独浮动汇率制
联合浮动汇率制
钉住浮动汇率制
弹性浮动汇率制
自由浮动汇率制
管理浮动汇率制
（二）浮动汇率制的分类
1.按照一国政府是否对外汇市场进行干预，浮动汇率制可分为： （1）自由浮动汇率制 又称为清洁浮动汇率制，也就是完全的、纯粹的浮动汇率制，政府不对汇 率进行任何干预。 （2）管理浮动汇率制 又称肮脏浮动汇率制，是指货币当局出于一定的经济目的，或明或暗地对 外汇市场进行干预或指导，使汇率朝着对自己国家有利的方向变动。管理 浮动汇率制是目前浮动汇率制的主要形式。
在一定条 件下的可 自由兑换 外汇
有限自由兑换外汇，是指只有 经过货币发行国货币管理当局 区域性的 批准，才能自由兑换成其他货 可自由兑 换外汇 币或对第三者进行支付的外汇。
在一些货币区域内，各成员国的货币盯住区域内关键货币，同其保 持固定比价，并可自由兑换为关键货币，区域内资金移动不受限制。 但如果将各货币区域内的货币兑换成关键货币以外的货币，或将资 金转移到区域外的国家或地区，则要受到各种不确定方法。 基准货币，是指在各种标价法下数量固定不变的货币。 标价货币，是指在各种标价法下数量变化的那种货币。
一定单位的基准货币=xx单位的标价货币
本国货币
外国货币
间接标价法
直接标价法
美元
美元标价法
（一）间接标价法 又称应收标价法。在间接标价法下，本国货币为基准货币，外国货币 为标价货币。 在间接标价法下有： 1、一定单位的本国货币=xx单位的外国货币。 2、外汇汇率升降同本币对外价值的增减方向相同。 （二）直接标价法 又称应付标价法。在直接标价法下，外国货币为基准货币，本国货币为 标价货币。 在直接标价法下有： 1、一定单位的外国货币=xx单位的本国货币。 2、外汇汇率的升降同本币对外价值的增减方向相反。