中小企业与地方金融机构融资合作博弈

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我国中小企业融资问题及博弈论初探

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中小企业的定义
中小企业（ＳｍａｌｌａｎｄＭｅｄｉｕｍＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ）是与所处行业单位。在现实社会中，不同的国家对于 “ 中小企业 ” 的界定不同，甚至不同的行业对于 “ 中小企业” 的界定也不尽相同。目前世界各国制定的企业类型标准有两类：一类是定性标准，是
匮乏，造成了如今许多中小企业融资难的问题。
一
小企业融资风险。我国为抑制通货膨胀先后１１次上调存款准备
金。国家连续上调存款准备金和控制全年信贷额度使得商业银行放款能力受到限制，从而进一步约束了中小企业获取资金资
源。（４）银行自身对于中小企业的歧视也是造成中小企业不能
展的步伐大大减慢。国内ＧＤＰ：ｔ￣速放缓及预期降低、人民币升值、国际对于我国产品需求下降以及其他一些贸易保护措施
地实行使得国内一些以出口为主的中小企业面临不小的生存压
力，造成一部分企业出现停产、半停产的状况，从而进一步造
成中小企业人员失业增多。除此以外，消费、投资、出口一拉动经济增长的 “ 驾
三、我国中小企业融资动态博弈分析
以企业即以若干数量指标衡量企业规模的大小。目前全世界８０％以上
国家采用的是定量标准，我国采用的也是定量标准（篇幅所
限，请参考２０１１年９月２日国家统计局下发的《统计上大中小微型企业划分办法》），标准中不仅包括雇员人数，还包括行业所属类型，年营业额等指标。

中小企业信贷融资问题博弈分析

一
文献标识码：Ｂ
文章编号：１６７４－００１７－２０１３（６）一００４３－０３
、
中小企业信贷融资困境的博弈分析（ Fra bibliotek）基本假设
假设一：博弈的参与者银行和中小企业都是“ 经济人” ，都是以利己为动机，力图以最小的经济代价去追
小企业各自向银行申请贷款的额度为Ｑ（ｉ－１，２），（ｑ为信用成本函数，Ｐ＝Ｐ（ｑ。＋ｑ２）为逆需求函数，Ｐ为信用价格，Ｑ（Ｐ）为原需求函数，则中小企业１的收益函数为：
尺１（ｇ１＋ｇ２）＝Ｑ・Ｐ（ｑ＋ｑ２）－Ｃｉ（ｇ（ｉ＝１，２），（４）
违约行为都不会遭到报复，导致趋利行为增加，静态博弈的最终结果是不合作的。Ｍａｃｌｅｏｄ的重复博弈模型
结果就完全不同了，在这种无限期的重复博弈中，对于任何一个参与者的欺骗和违约行为，其他参与者总会
有机会给予报复。因此Ｍａｃｌｅｏｄ的重复博弈中，每一个参与者都不会采取违约或欺骗的行为，重复博弈的结果是参与者的互相合作。
小企业的收益均为零。（二）银行与中小企业之间的行为博弈分析
假设信贷市场存在银行和中小企业两个参与者，双方在交易中存在博弈关系。Ｈｏｌｍｓｔｒｏｍ的静态博弈模
型认为双方在单次博弈中不能识别对手的不合作行为，即使存在这种可能性，由于单次博弈中任何欺骗和
银企间的行为博弈得出，完善的中小企业信用体系使中小企业必须对自身的失信行为付出代价，双方

中小企业如何应对金融市场波动与融资难题

中小企业如何应对金融市场波动与融资难题随着时代的变迁和市场经济的发展，金融市场的波动对于中小企业来说已经变得常态化。

同时，许多中小企业在发展过程中也面临融资难题。

面对这些挑战，中小企业应当采取一系列应对策略来应对金融市场的波动以及解决融资难题，以保证企业的稳定发展。

一、建立稳健的财务管理体系要应对金融市场波动和融资难题，中小企业首先需要建立起稳健的财务管理体系。

这包括合理规划和控制企业的资金流动，确保企业的运营资金充足，并做好资金的配置与运用。

同时，中小企业还应加强财务风险管理，预测、评估和控制金融市场的波动对企业的影响，及时采取措施保护企业财务的稳定。

二、优化营运模式，提高盈利能力中小企业在面对金融市场波动与融资难题时，应优化自身的营运模式，提高盈利能力。

通过深入了解市场需求，不断调整产品和服务的结构与价格，使企业的产品和服务更加符合市场的需求。

此外，中小企业还应注重降低成本、提高效率，优化内部资源的配置，以增加盈利空间，从而更好地应对金融市场的波动。

三、加强对金融市场的信息研究与把握中小企业要应对金融市场的波动，需要加强对金融市场的信息研究与把握。

通过定期关注市场动态，了解金融市场的变化趋势，掌握市场风险，在决策时能够更加理性和准确地判断形势。

同时，中小企业还可以通过与银行和金融机构建立良好的合作关系，获取金融市场的信息和资源，更好地应对金融市场的波动以及解决融资难题。

四、积极开展融资渠道的多元化布局中小企业在面临融资难题时，应积极开展融资渠道的多元化布局。

除了传统银行贷款，中小企业还可以利用创新金融工具，如债券、股权融资等，寻求更多的融资渠道。

此外，中小企业还可以积极与投资机构、风险投资基金等建立合作关系，通过引入外部资本来解决融资难题。

五、合理利用政府扶持政策和项目为了帮助中小企业应对金融市场的波动和融资难题，政府也出台了一系列的扶持政策和项目。

中小企业应该积极关注和利用这些政策和项目，争取更多的政策支持和资金支持。

中小民营企业银行融资的博弈分析

畅了银行融资途径，也就解决了中小民营企业的融资的主要问戒成本，是指若借款企违背诚信．不能按期还本付息，将遭受题。目前．中小民营企业银行筹资难的原因主要为以下几个方面：
一
的惩罚金额．这种惩戒既有可能是显性的．如银行终止放款．提
是企业资信不佳，这是中小民营企业融资问题最根本原因。根前收回贷款．处以违约金等也有可能是隐性的如该企业因违进而丧失市场份额等。此处设惩戒成本金额为Ｃ，且ｃ必须大于
图２
行为的成本很低．甚至为零．因此助长了部分中小民营企业的违可见．在此博弈中．同时存在两个博弈均衡，（将即放贷还约．从而／，了其融资的难度．并形成了一个恶性循环。Ｊ￣ｌ０贷）和（不放贷，不还贷），两个均衡的差别主要在于银行的行二、我国中小民营企业银行融资的博弈分析为抉择．而银行究竟作何选择呢７很明显，银行在放贷时的收益假设：令中小民营企业从银行筹集的本金为Ｐ，利息为Ｉ银将大于不放贷时的收益，其最佳选择应当是放贷，故此博弈最终行从吸收存款或其他途径获取资金的成本为Ｅ且根据一般实际，将存在唯一的纳什均衡．即（，放贷．还贷）。ＩＥ＞０即在一个有效的贷款投资中银行应当取得贷款收益．－并设企业利用融资所获取的利润为Ｒ可建立如下静态博弈平衡。．
透明．有效的资信评估系统未能得以建立和实施：三是银行体系
放贷
银行不贷放
ＩＥＲ — ，
Ｏ，０
一（＋）＋－ＥＰ，ＲＰＣ

中小企业间接融资中的博弈分析

Ｉ１２王性玉，采叉．薛寻租理论三方博彝模型分析
ｆ１经问题研究２ｏＬｌ－１Ｊ财￣ｏｏＩ：ｌ４
【ｌ雏迎，弈论与信息经济学Ｉ．海：海３张博Ｍ１上上三联书店海人民出版杜，９．上１６９
ｆ者简介：ｒ昊伟（９０７）满族，０１１８，～，男，２０年
小企业间接融资圃难的本质原圆通过建立铱行和巾小企韭博弈模型嗍在政府信贷支持系统下髓有效降锰敢企交易茂表说两中小铨亚阅搀融资
嘲瑷提供新绚见解
关键词：中小企韭；阃接融资；博弈
ｌ述慨定贷与不贷不贷牌如嘲啦小企业绚发展离不歼卿有商监设行哟弈中止：若债熬下一步卿
毕业于辽宁工程技术大学工商管理学院。业：专技术经济及管理；历：学磺士
标注：宁工程技术大学优秀青年基金责经济科苑Ｉ
吴伟顾丹
科
中小企业问接融资中的博弈分析
《守正程技术大学守阜新ｌｍｔ）辽￣Ｊ）ｏ
摘要＝肉旁学者从不嘞诵废对中小签亚阃接融资圃境遗行了比较深入的研宽国ｊ卜也提出了许多布资深的连与对策＝ｉ丑ｌ剃网蒋瘿理皋分析中论
蜘灰为芰持。我圊中小企业从画有商韭锻衙获得曲企业还衙为决定，嘲锻企双赢博绚镄教是随着国有商业银行晌改革和经济发展企业还数逐步龌高Ｉ的。尽管自ｌ冁年以来行要求画弈告一殴藩；企业赖帐９细ｌ鼹行以采取怨让态度有商监锻行加次对中小企业友持办度制定了＝系铡有剩于巾硝企业融资蛐措施，但凰有锻接受损敷；蜘进行追、商求补偿，整介博弈过行对中小企融资支持力瘦哟然不足。在中小究企业信贷融资过程中商业锻衙、企业在既定程蜘嘲ｌ嘶示ｊ总棒来看中小企业妊憋结构、约关系翻利益分配昀爨响］双方；Ｆ，《甚至包括政府行：方于橱互影响、兰糨互裥与锻行的博彝状况有四神双尉、相互豢争、相互合作、摘互交易等等一系铡情形银行不贷款，方关系当中。在这些关系中个企监、每每个金融收益为零，收益集为Ａｊｋ银企机ｊ都有自己的特殊稠益，都想通过自己昀檠ｏ；行贷款后业Ｉ句获收种活动谋取自身利益的最灰化但问题是资源还款得双赢，益Ｂ是有限的。此，在这样的一个相互影响昀系统ｆｌＩｒ银行贷款晤，＋十．；银亍关系中用蹲弈论的观点来分析是必要的。在金企娅赖帐忍受损失。融市场上金融机构《主要嘉银行》和企业之阀灼此时企监殃占所获稠润信贷活动完全可以纳，久博弈分析的模型当中。蛇锻行损失本金得裁某一个企业而言，它有可就只与银行发生一益一ｌ收益集为，ｌ；，～＿企两次的信贷关系，也有可能与银行发生两次以ｄ镪行贷款后业赖帐，上的信砖关系：从一般意义上讲ｌ基企业与银行银行追究此时企业由于攫行责任丽受罚断获不薷虢之间的信贷活动多次的是一种动态博弈模型。２蹲弈模型的提出利润为零银行剩益达到保护，益＋，得ｌ收益集为２１银企静态博弈旗型．为了便于分析，在这里先讨论银企信贷的《＋显然，０ｌ．经过利益权衡，理性的银行在追究必然会选择追究；而理性的企次性静态博弈。假设中小企业与银行问是一和忍受的选择上，锥子买卖锻企的这种一次性搏弈是静态搏弈业将赖帐与还款相比较，选择还款。因此，会簿过程。该博弈的简单模型细表ｌ示。该博弈中弈的均衡状态必然是银贷款，亍企业还款，救益银行和企业这两个博弈双方分别都有两种可供集为银企双方获益。选择的策略如果企业能按时还贷，证明企业通但是在现实经济生活中，于信息不对由过使用银行的资金取得了好的经济效益获得称，交易费用不可畿为零如贷款担保《国包括双赢，收益集为ｆ，；Ｉｌ而当由于是一锥子买卖家信朋担保讨押可能小足；氐司法体系效率不银行在企业不还款也不能通过健全社会审度予高，ｊ执行较为困难等情况。以追究或取得桕应补偿时，企业独享经济效益般设银行追究时要付出昂贵的交易费用双方收益集为（２；０１如果银行就此选择不借款ｆ设为０６、则银行的收益为０而企业在银行．，Ａ，给中小企业而将资金拆借给证券公司或投放追下，定交易费用为０４，企业的收益为假．刚到成长性上市公司或高科技公司，ｉ司时中小１，酊Ｉ．于是图２中Ｏ（．１变成吣ｌ，０１６０＋）就－＋．４。６企业即使有还款意愿从银行中拿不到钱，在博弈二中，也此企业倾向于赖账（因为赖账的收益时银行因贷款客户好、信贷风险降低，实现收益比还教大）而银行为了减少损失，，必然采取少集为ｆ０；２ｌ，于是按自身利益最大化原则行事，该贷或不贷的策略。结果银企博弈均衡倾向为Ａ博弈的最终结果是两博弈方分别选择不借教和（＇，０】０银企双方一无所获。从银行角度看一为防不还教的策略。时银行和企业支付均为（’）止信息不对称可能造成的损失，要么放弃交易此００。该模型中（是唯一的纳什均衡点。然而这个以避免逆向选择问题，这会导致优秀的中小企Ｏ衡点显然不是最优解，因为选择ｆ－１ｌ）对双方的业无法取得信贷融资；么加强监管．要以获得更收益都有了提高，于是中小企业与银行的一次多的信息来避免，或减轻道德风险问题，中小而性博弈中的（’】００是帕累托低效均衡点。企业由于其所需资余规模小，对于银行来说要２２银企动态博弈模型分析．获一定的收益必须与众多的企业接触，但大规我们再分析银企之问的动态博弈情况。假模地收集这非规范意义上的信息成本过于高设信贷市场具有完美、完全信息，交易费用为昂，导致银行对中小企业贷款的交易成本，远远零，当企业向银行提出贷款申请后，银行首先决高于大企业，最终会导致银行对中小企业信贷

中小企业融资博弈分析

构建中小企业与银行的融资博弈模型，做如下基本假设：
（）２中小企业向银行借贷金额为Ｃ，借贷利率为ｌ借贷利息利１力如何都会尽力偿还贷款，此时银行信任企业，支付矩阵的精，即月ａ．Ｅ为ｌＣ，正常情况下，中小企业筹集资金投入生产会获得一定收益，炼贝叶斯纳什均衡解为（贷，贷款）还。设还贷后所获收益为Ｒ。中小企业获得资金后的经营活动并不是都能成功，所以银行在（）３中小企业有两种可行策略：还贷和不还贷；银行也有两种考虑是否贷款给企业时还会考虑企业经营项目成功的概率，比较期可供选择策略：贷款和不贷款。望收益后确定是否贷款给企业。假设企业融资后经营成功有能力还（）简化博弈，假设银行与中小企业的博弈中不存在政府的贷的概率为Ｐ４为；经营失败无法还贷的概率为（一１Ｐ）。
ｒ１１（
Ｅ【、＝一ＰＩｂＣ
不贷款
— Ｒ．一ｌＣ０，０
— ＼
中小企业
～～—＼
还贷不还贷
贷款
Ｒ，ＩＣ（＋ＩＲ，一１）１）Ｃ＋（＋ＩＣ
如果银行贷款，企业的期望收益为：
一

贷款Ｒ．ＩＣ（＋『）Ｒ，一１ —ＫＣ１一ＫＣ＋（＋Ｉ）
不贷款 — Ｒ．一ｌＣ０，０

中小企业融资问题——一个基于博弈论的分析框架

益博弈，可以使我们更加清楚我国中小企业与银行之间在签订贷款合同后，如何根据对方的信息采取符合自身利益的策
略行动。通过这样的研究，我们能清晰地分析我国中小企业银企融资中在贷款后存在的重要矛盾，寻找解决问题的方法，有助于我国中小企业与银行关系走上正常、和谐的轨道。［关键词］中小企业；融资；道德风险；逆向选择［中图分类号】Ｆ２．２４０［文献标识码］Ａ［文章编号］１００５—６３（０１１０３一３４２２１） —０５Ｏ
为，银企之间如何相互作用和相互影响，使分析结果更能反映经济活动的本质：即强调个体理性，在给定的约束条
成功的概率大于投资高风险项目成功的概率。（）当借款企业不能按照合同规定还清贷款时，银４
行以ｑ和１一ｑ的概率选择是否审核（＜ｑ＜１，审核的０）成本为Ｄ。如果审核借款企业的确按照合同规定投资低风险项目且失败，则只收取抵押物。若审核借款人投资高风
机制创新的主体，２００８年年底中小企业完成了我国６％５的发明专利和８％以上的新产品开发。０
２我国中小企业融资中的 “ 道德风险” 问题
据统计，目我国民营中小企业的贷款规模仅占银行前
信贷总额的１％左右，全国乡镇企业、个体私营企业、０ “ 三资 ”企业的短期贷款仅占银行短期贷款的１．％。这４４与中小企业的实际需求还有相当大的差距。我国中小企业

中小企业融资的博弈论分析

ｆｒｓｕｙｎｎｎｉｇｏｄｕ — ｍａｌＥｔｒｒｅｈｔａａｙｉｇｔｅｐｏｌｍｓｏｉｃｌｅｂｕｎｎｉｇｏｈｍｆｍｔｅｏｔｄｉｇｆａｃｎｆＭｅｉｍＳｌｎｅｉｓｔａｎｌｓｎｈｒｂｅｆｄｆｕｔｓａｏｔｆａｃｎｆｔｅｒｈｉｐｓｉｉｉｏ
文献标识码：Ａ
文章编号：０６４１（０８１一ｌ－３１０ — ３ｌ２０）０Ｏ９０
１中小企业的界定
当代社会，们对中小企业已经不再陌生。开电人打脑，ｇｏｌ索引擎里输入 “ 在ｏｇｅ搜中小企业 ” 瞬间会看到，
ｐｒｐｅｔｅｏａｈｏｙＴｈｉｙｅｉｅｏｎｌｆｏｔｒｐｃｉｅｏｄｉｍ－ｅｓｃｉｆｇｍｅｔｅｒ．ｖｓｗａｒｑｕｒｓＵＳｎｔｏｙｒｍｈｅｐｅｓｅｔｖｆＭｅｕＳｍａｌｌＥｎｅｒｓｓｔｅｅｖｓ｝ｉｌｏｔｒｉｅｈｍｓｌｅ）ｔｓｐｔａｃｎｉｅｉｇｔｅｂｎｋｏｔｒｆｎｎｉｌｐｏｉｅｏｓｄｒｎｈａｒｏｈｅａｃａｒｖｄｒｗｈｅｎｎｈｅａｓｒ．ｉｓｎｗｅｆｄｉｇｔｎｗｅｓｉ
关键词：小企业：资；弈：中融博分析
Ｋｅｒｓｍｅｉｍ— ｍａｌｎｅｐｉｓｆａｃｎｇｍｅｔｅｒａａｙｉｇｙｗｏｄ：ｄｕｓｌｅｔｒｒｅ；ｎｎｉｇ；ａｈｏｙ；ｎｌｓｎｓｉ

中小企业融资难原因与对策

中小企业融资难原因与对策中小企业是国家经济发展的重要组成部分，但这类企业往往在融资上遇到了困难。

以下是中小企业融资难的原因与对策。

一、融资难原因1.信息不对称：金融机构缺乏对中小企业的详细信息，导致难以评估风险及信用等级，这也使得中小企业的融资难度变大。

2.担保压力：中小企业确实缺乏足够的抵押物，因此融资机构需要在贷款方面更加谨慎，同时中小企业所做的任何事情都会影响其信誉。

这也让担保成为中小企业融资的大敌。

3.信任危机：由于缺乏对中小企业的信任，金融机构越来越谨慎，尤其是在融资政策不明朗、风险状态难以判断时。

这使得中小企业无法顺利获得融资。

4.利益造成的冲突：金融机构与中小企业之间，利益的分配与利润的博弈是不可避免的，为使利益权衡不失衡，便出现了中小企业与金融机构利益不同的情况，这使得融资难度更大。

二、融资难对策1.拓宽融资渠道：中小企业应该积极拓宽自身融资渠道，这样才能使融资路径更加多元化。

除了传统的银行贷款之外，还可以开发如股权融资、债券融资等各种融资方式。

2.强化信息披露：对于中小企业来说，透明度越高，风险越低。

因此，中小企业应该加强信息披露，提高自身透明度，让金融机构更加了解自己，这也将有助于改变金融机构对中小企业的信任度。

3.降低融资成本：中小企业可以通过降低融资成本来吸引金融机构，这需要中小企业应该开展有效的风险管理和控制工作，以确保金融机构能够敞开心扉。

4.融资政策利好：政策是强制因素，政策上的支持是中小企业获得融资的重要手段。

政府可以通过放宽融资政策限制、鼓励金融机构对中小企业的借贷等方式来支持中小企业融资，为中小企业提供帮助。

总之，中小企业需要通过拓宽渠道、强化信息披露、提高风险管理水平、争取政策支持等方式来触及金融机构的心，中小企业挺过科技、资本、信息三大风口的方式正是不断提高融资机制。

对中小企业贷款难的博弈分析及政策建议

对中小企业贷款难的博弈分析及政策建议博弈论是系统研究各种博弈问题，寻求博弈方合理的策略选择和合理选择策略时博弈的结果，并分析结果的经济、效率意义的理论方法。

运用博弈论方法决策银行信贷决策行为和企业借款决策行为，有利于找到化解中小企业贷款难的帕累托改进方案。

一、中小企业融资难的主要表现中小企业信用等级普遍偏低。

金融部门为有效防范风险，进一步严格了中小企业的借款条件；融资担保机制不健全。

在金融部门不断强化信贷管理的情况下，中小企业取得贷款的重要途径是中介机构提供担保，但目前各地的融资担保机构不健全、不完善，难以满足中小企业的融资担保需求。

银企对接出现“真空”。

国有商业银行在信贷取向上采取了“有所为，有所不为”的策略，信贷支持的重点逐渐向大中城市、大型企业转移，基层行已基本没有贷款发放权，即使二级分行也只能在较小的授权授信范围内自主发放贷款，致使基层金融机构的信贷投入不断减少，特别对中小企业的信贷投入明显下降。

中小企业信用观念淡薄。

受社会信用环境的影响，中小企业的信用观念十分淡薄，逃废金融债务的现象时有发生。

中小企业融资渠道狭窄。

目前，在企业间接融资不畅的同时，直接融资渠道基本处于封闭状态。

中小企业以集资入股或有偿使用方式从民间融资，往往被认为是“乱集资”，并成为打击、取缔的对象；而个人信用又十分有限，中小企业很难从中融得发展资金；我国的股市还仅仅是大企业筹集资金的一条途径，众多中小企业则被排斥于股市之外。

二、对中小企业贷款难的博弈分析为简化分析，以银行与借款人的一次性博弈为基准进行分析讨论，并作如下假定：银行和借款人是理性人，决策目标是收益最大化，信贷资金筹资成本（存款利息）和机会成本为0；借款人向银行申请量贷款，贷款利率r，c1为银行交易成本，c2为银行贷款管理成本，c3为银行维权成本，其违约成本为c，银行的贷款损失率为，银行凭借历史经验判断的企业违约概率。

博弈矩阵如下：图1 银行-企业信贷博弈图给定，银行放贷和不放贷的期望收益分别为：；（银行不放贷的期望收益）解，得：该结果说明如果借款人的违约概率小于，银行的最优选择是放贷；如果借款人的违约概率大于，银行的最优选择是不放；如果借款人的违约概率等于，那么银行将会随机地选择放贷或不放贷。

银企动态博弈视角下中小型企业融资探析

２
银行贷款的办理成本为Ｆ。如果贷款
到期企业选择不还款，则银行需要选择是否进行追缴，并承担适当的诉讼成本，即银企双方打官司分别承担的成本是Ｔ１与Ｔ２。
［（Ｍ１＋Ｍ２）Ｕ — Ｆ１一Ｍ２（１＋Ｒ）一丁１，Ｍ２（１＋Ｒ）一Ｆ２一Ｔ２一Ｍ２ｒ］．
博弈过程难以进行。因此本文则将研究重点集中在如何协本后的贷款利息Ｍ（１＋Ｒ）一Ｆ。调博弈双方在各博弈阶段的选择，使得双方的利益最大化，进一步探究有效解决中小型企业融资问题的途径。二、银行—— 中小型企业博弈模型（一）模型基本假设１．博弈双方：银行与中小企业。它们都是理性的经济主
图１银行一中小型企业动态博弈博弈图
（二）博弈模型分析１．中小企业存在贷款需求时，可根据自身资金需求数
（三）银企博弈的Ｎａｓｈ（纳什）均衡
由上文的银行—— 中小型企业动态博弈博弈图可以发
额、经营状况以及还款能力，选择向银行申请或不申请贷现，上述完美信息的动态博弈过程实际上包含着四个子博
而使己方的收益函数最大化。
４．企业到期还款能力不足，选择不还款，则银行面临追
缴与不追缴两种选择。如果选择不追缴，企业的收益为
（Ｍ＋Ｍ）Ｕ — Ｆ，此时银行不仅损失本息，而且还丧失借贷资
本的机会成本与办理费用，银行的收益为一Ｍ（１＋Ｒ）

中小企业融资过程中银企博弈分析

融资困难的主要原因，主张通过加快中小企业信用系统建设、发展中小型金融机构、高企业及其他信用主体的违提约成本、宽中小企业的直接融资渠道等措施进行解决。拓关键词：中小企业；融资；动态博弈；息机制信中图分类号：Ｆ７．文献标识码：文章编号：０９— ８６２０）４— ０４一Ｏ２５１Ａ１０３２（０６００３３
收稿日期：０６—００２０６— １
改革开放２Ｏ多年来，我国非国有经济的中小企业蓬勃发展，已成为经济增长的强大推动力和社会稳定的重要基础：据统计，２０至０５年３月，中小企业已超过１０２０万家，占全国企业总数的９％；９在全国工业总产值和实现利税中的比例分别为６％０和４％，０提供就业岗位占全国城镇就业总数的７％。５然而，国民经济中占有举足轻重作用的１在中小企业，却正面临着融资难的发展瓶颈。
、
中小企业的融资困境剖析
我国中小企业属于以民营经济为主体的多元经济结构，与国有大企业相比，产业进入时间晚，且
一
直充当国有经济的补充角色，这决定了中小企业
生产经营规模小、市场竞争力不足及抗风险能力低等特征——这些特点导致中小企业的资金融通方
式有别于大型企业第２３卷第４期
陕西师范大学继续教育学报（西安）
ＪｕａｏｕｔｅｄｃｔｎｏｈａｘｒｌＵｎｖｒｉｏｒｌｆＦｒｒＥｕａｉｆａｎｉＮｏｍａｉｅｓｔｎｈｏＳｙ

基于信誉激励的银行与中小企业合作的博弈模型

ｍｏｅｎｃｍｂｎａｉｎｗｉｈｔｅｒｐｅｔｄｇｍｅｔｏｒｎｏｄｒｔｃｉｖｈｅｐｐｓｆｅｃｒｄｌｉｏｉｔｏｔｈｅａｅａｈｅｙｉｒｅｏａｈｅｅｔｕｒｏｅｏｎｏｕ — ａｉｔｂｎｋｔｃｏｐｒｔｗｉｈｇｎｇｈｅａｓｏｏｅａｅｔＳＭＥｓＢｙａｌｚｎｇｔｕｏｏｅａｉｅａａｃｂｔｅ．ｎａｙｉｈｅｎｃｐｒｔｖｂｌｎｅｅｗｅｎｂａｋｓａｎｎｄＳＭＥｓ，ｔｓｐａｅｓｒｂｓｔｅｃｅｉｃｎｉｍｔｈｅｉａｏｎｉｈｍｅｔｈｉｐｒｄｅｃｉｅｈｒｄｔｍｅｈａｓｗｉｈｔｄｅｆｐｕｓｎ．Ｔｈｅ
ｔｖｏｄｉｉｓｅｃｅｉｅｃｎｔｏｎｉｒａｈｄ，ａｎｔｓｏｄｉｉｎｄｉｈｉｃｎｔｏｎ，ｔＳＭＥｓｗｉｌｂｅａｅｂｈｅｄｓｉｌｎａｙｈｅｌｗｄｙｔｉｃｐｉｒｍｅｈｎｉｍｎｄｏｔａｃｐｒｔｖｔａｅｙ．ｃａｓａｄａｐｏｏｅａｉｅｓｒｔｇ
惩戒机制，重复博弈理论和惩戒机制基础之上建立一种银企信誉模型，在以达到鼓励银行和中小企业合作的目
的。过分析银行与中小企业中的不合作均衡，通阐述了这种有惩戒思想的信誉机制，应用重复博弈理论解释了并

中小企业与地方政府的非零和博弈

ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
政府的良好政策、健全的法制、稳定的政局，政府依赖于企业的良好业
绩进而提供更多的税收用于公共支出。
习惯上我们把企业分为大型企业与中小企业。中小企业是与所处
行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。中小企业为国民经济的发展与政府的财政收入作出了巨大的贡献。以我国为例。２０１０年的数据显示中小企业贡献了我国６０％的ＧＤＰ、
营策略适应新的市场竞争。有效的政策可以实现双方的共赢，迭到一种
非零和博弈均衡状态。能够为地方经济的发展、社会的稳定做出贡献。
关键词：中小企业地方政府非零和博弈政策
促进或者抑制中小企业的发展，中小企业通过时于政策的判断调整经
为最理性的选择，从对方的角度考量，以期望达到共同利益的最大化。
转型时期中小企业与地方政府的博弈在初始阶段是一种非合作博
弈，由于中小企业的自发性及针对中小企业的法律法规缺乏或不完善．双方不能达成相互影响的有约束力的协议，各方基于自身利益最大化的纳什均衡很可能是一个 “ 囚徒困境 ” ，从而基于各自利益最大化的博弈结果就整体公共利益来说并不是最大的。下面以民间融资为例，分析中小企业和地方政府的博弈情况：政府可选择严格的金融管制，为银行业以及国有企业留有较大余地，亦可选择放开金融市场；中小企业面对政府的两种政策可选择少量民间融资、不融资和大量募集民间资本两种策略。

中国中小企业与金融机构的关系分析

中国中小企业与金融机构的关系分析中国中小企业与金融机构的关系是中国经济发展中的一个重要组成部分。

中小企业是中国经济的重要力量，对于就业创造、经济增长和社会稳定都起到了关键作用。

而金融机构则为中小企业提供了融资和金融服务支持。

下面将从不同角度对中国中小企业与金融机构的关系进行分析。

首先，中国中小企业与金融机构的合作关系。

随着中国经济的快速发展，中小企业融资需求大幅增加，金融机构逐渐意识到中小企业市场的巨大潜力，纷纷开始重视中小企业的融资需求。

在中国金融市场中，国有银行、股份制银行、农村信用社等金融机构都纷纷设立了中小企业专门部门，专门为中小企业提供金融服务，包括贷款、垫款、保函等。

其次，中国中小企业与金融机构的风险管理。

由于中小企业的规模相对较小，融资能力有限，风险相对较高，因此金融机构在与中小企业合作时采取了一系列的风险管理措施。

首先，金融机构对中小企业进行了严格的审查和评估，确保其信用能力和还款能力。

其次，金融机构通过合同约束和监督机制，对中小企业的资金使用和经营状况进行监控，及时发现和解决问题。

此外，金融机构还通过担保、抵押等方式，减少了自身的风险暴露。

再次，中国中小企业与金融机构的利益平衡。

中小企业融资需要金融机构的支持，而金融机构也需要中小企业的需求来获取利润和扩大市场份额。

因此，在中小企业与金融机构的合作中，双方需要进行利益的平衡。

中小企业希望能够获得更多的融资渠道和更低的融资成本，金融机构则希望通过中小企业的支持来获取更多的利润。

为此，金融机构需要根据中小企业的实际情况和需求，制定合理的融资方案和利率水平，从而实现双方的利益平衡和共赢。

最后，中国中小企业与金融机构的合作问题。

尽管中小企业与金融机构之间建立了合作关系，但在实际合作中也存在一些问题。

首先，金融机构对中小企业的审查和评估标准相对较高，导致中小企业难度较大。

其次，部分中小企业的信息披露不规范，使得金融机构无法全面了解其真实状况，从而增加了金融机构的风险。

中小企业融资的博弈分析

不还贷，银行不放贷，则企业和银行都无利，均为０这。样，以得到银行和企业的支付矩阵。在表１可的支付
博弈论是研究相互依存、相互影响的理Ｉ决策主题生在决策课题、决策行为直接发生作用时的决策行为及其均衡理论。按照博弈论的相关理论以及中ｄＡ，和银行，＿ｌｋ
１Ｑ
。
在这个博弈关系中看到，不管银行采取什么策
时的支付函数为（：＋— 一（ —）ｋｐｅ）ｒｋｐｃ，［ｒ＋＋２。六是企ｌ：Ｒ］业贷款成功以后不遵守合约，不还贷款，选择如果银
行去追究，但没有成功，此时银行要付出追究成本ｃ，但是ｋ也是无法收回的，此时企业和银行的支付函数
为（［１ｒ：＋ｌＲｋＣ）一（＋）ｋｃ，＊ — ２。ｌ】：
略，的最优策略都是不还贷。由于在完全信息静企业
态博弈的条件下，银行对企业的策略组合及损益得失的函数都有完全的了解，而且银企博弈是同时选择行
动且只选择一次，因此银行最优策略是不放贷款。
（）一完全信息下的银企关系静态博弈分析。假设
到前一方的行动。因此，通过多次的重复博弈，分析收集的各种信息，不断修正对博弈参与方的信息掌握，
做出正确的判断并采取行动。国外学者Ｍａｌｄ的重ｃｏｅ复性博弈模型表明，只要交易关系是无限重复的，即
银行和企业在博弈的过程中，博弈方对每个参与人可能选择的策略及其相应的收益都完全了解。在银企博弈的对局中，假设企业的策略为还贷和不还贷，行银的策略为放贷和不放贷。ｋ为贷款金额，为银行贷款ｒ利率，Ｒ为企业获得贷款后的经营利润率。如果企业还贷，银行放贷，双方都获益，银行获利ｒｋ企则假设＊，业获利（ — ）ｋ如果企业还贷，行不放贷，Ｒｒ；银企业利

银行业金融机构与中小企业的信贷博弈分析——以景德镇市为例

期可能性。
直相对滞后，而支撑景德镇当前经济发展的中小企业自然成为了推动其发展的主力。一方面，银行业金融机构为了保证资金的流动性、控制信贷风险，而难以扩大信贷投放规模，宁可选择出现局部或者结构性的流动性过剩却仍要严格控制使用资本金的收益最大化，银行金融机构又不可避免需要与
现状，从博弈论的角度出发对银行业金融机构与中小企业之
贷款总量中小企业贷款总量金融机构实现利润国民生产总值
１３７．２１７９．０９２２７２７Ｏ．２７３ｏ７．５３５７．６５７５．７５１０ｏ．２４１２２．５６１２８．２７２．７６３．７２３．９ｌ９．９２１３．６９３２２３６４４６１５８０６３０
表２景德镇市金融机构信贷支持中小企业一览表
～～
～～
单位：亿元
贷合作。为了破解银行金融机构两者的“ 两难境地 ” ，本文基
时间项目— ＼
２００８２００９２０１０２０１ｌ２０ｌ２
于２０１２年景德镇市银行业金融机构信贷支持中小企业发展
一
、
景德镇市银行业金融机构信贷支持中小企业发展
由表２可以得到以下结论：（１）自２００８年后的第一年即２００９年开始，景德镇市银行业金融机构与中小企业的信
现状
（一）信贷支持中小企业发展的横向结构现状分析我们首先对２０１２年景德镇市五大商业银行和中小企业

基于博弈视角的中小企业融资探究

一
金融财舍
基于博弈视角的中小企业融资探究
周风娟
（中南财经政法大学新华金融保险学院，湖北武汉４０６）３００
【摘
要】从博弈论的视角分析了阶段我国中小企业融资难的问题，现主要论证了银行、监管部门和中小企业三者之间的博
弈关系，当加强监管力度，中小企业融资进程，出了现阶段我国监管存在的问题并给出了合理性建议。应促进提【关键词】中小企业；博弈；管监
二、监管过程中可能出现的问题在监管者得不到足够激励和有效监管的情形下，一方面监
贷款｝（）；３博弈双方存在着信息不对称，管部门相对于中小管者有存在“ 监偷懒 ” 行为的可能（不监管或监管不到位）另一方；
企业拥有信息优势，监管部门对银行实施监管必须付出成本Ｇ；面如果监管者利用手中的权力寻租的话，则被监管者很容易对
我国中小企业近年发展迅猛，并已经形成相当规模，国在
从上面的得益矩阵可以很明显看出来对于博弈双方，无论
民经济中发挥着越来越重要的作用。据统计，我国中小企业占是银行还是监管部门面对该得益矩阵都要衡量一下自己的收全国企业总数的９％对ＧＰ贡献率达到６％提供７％９，Ｔ０、５就业机益，由于该矩阵中的收益与一些指标的概率有关系，对该矩阵会、创造了５％０左右的出口和财税收入。然而中小企业却普遍出参与者而言是没有办法计算出其纯战略收益，所能得出的只能现资金链严重吃紧现象，是制约其发展的主要因素。