中国投资助推葡萄牙私有化

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从全球投资政策趋势看中国对欧盟投资发展

从全球投资政策趋势看中国对欧盟投资发展作者：姚铃来源：《对外经贸实务》2013年第12期一、欧盟已成为中国企业投资增长最快的地区国际金融危机特别是欧债危机给欧洲带来了巨大变化，也给中国企业投资欧盟带来了新的机遇。

据商务部统计，2008年以来，中国对欧盟投资呈现快速增长势头，截至2012年底，中国在欧盟设立直接投资企业近2000家，投资存量超过315亿美元，比2008年末增长了8.9倍，而同期中国对外直接投资存量增长了1.9倍，对香港、东盟、美国等其他主要对象投资存量则分别增长1.6倍、3.4倍和6.1倍。

欧盟已成为仅次于香港的中国企业第二大直接投资目的地。

另据欧盟统计局统计，2012年欧盟吸引中国投资净流入为35亿欧元，2008年则为净流出0.4亿欧元；而同期欧盟自全球吸收外资仍未恢复到2008年欧债危机爆发前的水平。

根据国际私募股权基金A CAPITAL提供的数据，2012年，中国企业对欧盟并购金额高达126亿美元，同比增长21%，欧盟连续两年成为中国企业最大的海外并购目的地。

在欧债危机仍然持续的大背景下，欧盟将吸引外资作为促进经济复苏的重要手段。

欧盟成员国日益重视来自中国的投资，不少欧盟国家与中方合作，加大了对华招商引资力度，波兰甚至为吸引中国投资还专门开辟了“走向中国”网站。

近年来，中国企业投资欧盟呈现以下特点：其一，从投资领域看，中国企业对欧盟制造业行业的投资明显增多。

据商务部统计，截至2012年底，在中国对欧盟投资存量中，制造业领域存量资产位居第三，达63.0亿美元，但2012年，中国企业对欧盟制造业领域投资达到18.1亿美元，同比增长1.8倍，占当年对欧盟投资总额的29.5%，高居首位。

2012年，中国企业一些大的并购项目涉及欧洲具有传统优势的工业品制造领域，例如三一重工收购德国老牌机械巨头普茨迈斯特股份有限公司（Putzmeister），广西柳工收购波兰HSW工程机械事业部，山东重工收购全球豪华游艇巨头意大利法拉帝集团75%控股权，光明集团收购英国谷物食品制造商Weetabix等。

境外上市后私有化转境内上市的案例

境外上市后私有化转境内上市的案例私有化的两种模式及案例：以下案例分为两种模式，其中，在境外上市、被私有化与后来在A股上市的主体一致的应该说是南都电源，其他的是私有化后被注入到A股的壳里或整合到A 股整体上市主体里的。

一、模式1：H股（或其他国家上市）——私有化——A股对中国的很多大型企业来说，这个过程是一个实现资本溢价的精彩游戏。

为了将私有化后的H股公司注入旗下的A股公司，大股东们往往会进行一系列的资产剥离和资产置换等运作，提升A股上市公司的规模和盈利能力，最终使得原来的H股公司能够以远高于私有化时的估值水平注入A股公司。

1、中粮集团完成鹏利国际H股私有化后重新进入A股变身中粮地产鹏利国际是2003年4月被中粮集团私有化的。

当时，香港地产市场人气低迷，进而直接拖累了对地产股的定价。

鹏利国际净资产为1.56港元/股，但股价却仅0.4港元左右，股价较净资产折让了74.36%。

在这种情况下，中粮集团自筹7.1亿港元，另向银行借贷3亿港元，以0.74港元/股的价格购回社会公众股东持有的41.06%鹏利国际股份。

2006年4月25日，深宝恒（000031）更名为中粮地产，中国粮油食品（集团）有限公司把已私有化的鹏利国际转移到A股重新上市的思路完全浮出水面，即将鹏利国际的资产分步注入中粮地产。

2、“上实医药”H股变身A股2003年5月23日，上海实业医药科技（集团）有限公司（8018.HK，以下简称“上实医药”）被其控股公司—上海实业控股有限公司（00363，以下简称“上实控股”）私有化。

研究上实控股将上实医药私有化后的一系列运作，我们发现，上实医药的最终归属是上实控股旗下另一家A股上市公司—上实联合（600607）。

按照上实控股的母公司—上海上实（集团）有限公司（以下简称“上实集团”）2005年底确定的十年发展战略：集中发展医药、地产和经贸三大主业，并分别逐渐把三类业务进行整体上市；而上实联合将成为集团医药资产的旗舰，并会被更名为“上实医药”。

中国是葡萄牙在欧盟外的第三大市场

中国是葡萄牙在欧盟外的第三大市场
葡萄牙副总理保罗•波尔塔斯，在澳门与葡萄牙社区会面时说“我们与中国建立的战略合作伙伴关系的成果十分显著。

在最近十年中，中国在葡萄牙的主要客户名单中上升了18位”。

回想到最近两个大型中国国有企业参与投资EDP（葡萄牙能源公司）和REN（国家能源网）的资本。

保罗表明政府“试图继续向国内外投资开放葡萄牙经济市场”并且“欢迎来自中华人民共和国的投资”。

副总理说：“（葡萄牙）作为最早入欧盟的国家之一，国内稳定，如果有很好的议案，一家公司是很有可能在这里获得私有化权利的”并且“葡萄牙相关单位不会忘记中国在葡萄牙困难的时候进行投资”。

保罗还说葡萄牙黄金居留政策将吸引可能超过3亿欧元的投资额度。

本周对葡萄牙黄金居留卡项目的审核总结显示，已经在葡萄牙投资超过2亿欧元额度，而这些80%是在房地产业。

其中来自中国的投资移民占了3/4，目前已经达到318个投资移民审核通过，这大大保证了葡萄牙黄金居留政策的“成功”。

政府把黄金居留政策看做“欧洲十足的改革者并且与有利于在本国投资的居留许可证相关联”。

葡萄牙的经济概况

葡萄牙的经济概况葡萄牙是发达国家里经济较落后的国家之一，工业基础较薄弱。

纺织、制鞋、旅游、酿酒等是国民经济的支柱产业。

软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界第一体制葡萄牙是发达国家里经济较落后的国家之一，工业基础较薄弱。

纺织、制鞋、旅游、酿酒等是国民经济的支柱产业。

软木产量占世界总产量的一半以上，出口位居世界第一。

1986年葡加入欧共体后，经济发展较快。

20世纪90年代初，因受欧洲经济衰退的影响，葡经济增长率逐年下降，1995年开始复苏。

1997－2001年，年平均经济增长率达2.9%，高于欧盟平均水平。

1998年更高达4.6%。

1999年1月1日，葡作为首批欧盟国家加入欧元区。

2004年，葡第一产业、第二产业和第三产业分别占国内生产总值的3.93%、24.75%和71.32%，从业人口分别占总劳动力人口的12%、31.2%和56.8%。

经济从2002年起有所下滑，2003年经济负增长1.3%。

2004年国内生产总值为1411.15亿欧元，经济增长1.2%。

2009年主要经济数字如下：国内生产总值：1762.49亿欧元。

人均国内生产总值：18600欧元。

经济增长率：0.3%。

货币名称：欧元（Euro）。

12月平均汇率：1欧元=1.2541美元通货膨胀率：2.3%。

失业率：7.6%。

（资料来源：葡国家统计局）工业葡萄牙工业包括采掘业、加工业、水、电、煤气和冷气生产业等。

主要工业部门有电力、纺织、服装、制鞋、食品、化工、造纸、电子器械、陶瓷、酿酒、软木等。

2009年工业产值为402亿欧元，占国内生产总值的24.4%，从业人口约167.4万，约[3]占总就业人口的30%。

软木年产量15万吨，占世界总产量的一半以上，软木树种植面积占世界种植面积的30%，出口占世界第一位。

2011年葡制鞋业出口额为15亿欧元，同比增长16.2%，从业人数3.4万。

当年纺织成衣产品出口额为39亿欧元，同比增长8.4%。

中国电力行业对外投资分析

中国电力行业对外投资分析作者：鲁佳文鲁俊群来源：《丝路瞭望》2020年第08期2017年6月20日，中国国家电网成功购入希腊电网运营商ADMIE（希腊国家电网公司）24%股权，交易金额为3.2亿欧元。

国家电网在全球电力市场的投资令人瞩目，此前投资意大利、葡萄牙、澳大利亚等6个国家的能源网，这些项目均实现稳健运营。

那么国家电网此次选择希腊是基于哪些考虑呢？中国电力行业对外投资现状电力属于国家战略型资源。

发电原材料的垄断和高资本壁垒的特性使电力行业主要由一些大型国企垄断市场。

电力行业的投资一般来说具有以下特征：投资规模大，投资周期长，高资本和技术密集度。

2010年以來，中国电力行业的对外直接投资总量呈上升趋势，也呈现大幅波动的特点，在地域分布上，涉及的国家越来越多，主要在亚洲、欧洲、非洲、南美等地区，投资形式也更加多样化。

资料表明，2018年中国电力行业对外投资方式以绿地投资和参股投资为主，共占比66.7%，并购投资、BOT和BOOT等并存。

其中，BOT （Build-Operate-Transfer）为建设一经营一移交，BOOT（Build-Own-Operate -Transfer）为建设一拥有一经营一移交。

中国主要电力企业对外投资的领域涉及火电、水电、新能源、输变电及矿产资产等领域。

中国电力行业共分为发电集团、电网集团和电力建设集团三类。

其中，作为电网集团之一的中国国家电网是一家大型国有独资企业，也是中国电力行业对外直接投资的中坚力量。

该公司以投资建设运营电网为核心业务，自2007年起多次进行股权并购、工程承包，足迹遍布亚、欧、非、澳四大洲，全球资产近5，500亿美元，有逐渐发展为“全球电网”的潜力。

解析国家电网对希腊投资环境政治环境分析中方：从国家战略层面，对推动“一带一路”合作有重要意义《中国电力行业年度发展报告2019》显示，2013-2018年，我国电力企业参与“一带一路”国际合作累计投资107亿美元，约70个项目投资额超过3000万美元。

国际经济技术合作成功案例

国际经济技术合作成功案例在当今全球化的世界中，国际经济技术合作已经成为各国发展的重要途径之一。

下面我们将介绍一些成功的案例，以期促进国际合作的发展。

一、中日韩自贸区建设2012年，日本首相安倍晋三提出中日韩自贸区建设的构想。

2019年11月，中国、日本、韩国三国正式签署了自由贸易协定，为三国开创了全面互利合作的新局面。

自贸区建设对于三国经济的发展和推动区域一体化具有积极的影响。

二、中非合作论坛中非合作论坛是中国政府为了推进中国与非洲国家合作而发起的国际合作平台。

自2000年以来，该论坛已经成功七届，为中国和非洲国家搭建了广阔的合作平台。

在这个合作平台上，中国提出了五大合作计划，包括对非洲开展人才合作、医疗卫生合作、农业合作、基础设施建设和贸易投资合作，对推动中非经济技术合作发挥了积极的作用。

三、欧盟单一市场欧盟单一市场是欧洲联盟为了推进欧洲一体化而实施的重要政策。

该市场实行的是自由交易政策，旨在消除欧盟内部的贸易壁垒，实现欧洲共同市场的目标。

在该市场内，成员国可以自由流通货物、服务和资本。

欧盟单一市场的建立对于欧盟的经济发展和区域一体化具有深远的影响。

四、中东合作组织中东合作组织是由伊朗、沙特阿拉伯、科威特、巴林、阿曼和卡塔尔六个国家于1981年成立的国际经济组织。

该组织旨在加强成员国之间的合作，促进区域发展。

中东合作组织主要聚焦于能源、贸易和投资领域，取得了一定的成效。

通过上述案例，我们可以看到成功的国际经济技术合作是多方面的，需要各国在政治、经济和文化等多个方面进行积极的合作。

只有合作，才能实现互利共赢，为世界和平与繁荣做出更大的贡献。

国际直接投资的案例。

国际直接投资是指一个国家或地区的企业把资本直接投入到另一个国家或地区的企业，以获得控制权或影响力的行为。

这种投资形式已成为国际经济合作与竞争的重要组成部分。

下面我们将以卢森堡对中国的投资为例，探讨国际直接投资的情况。

卢森堡以其完善的金融体系和资本市场享誉全球，并且一直以来与中国保持着良好的合作关系。

卢森堡汇丰银行、卢森堡工商银行等金融机构也在中国设有分支机构。

在2018年，卢森堡对中国的直接投资较前一年增长了22%，达到了470亿美元，成为中国第四大投资来源国。

这些投资主要集中在金融服务、信息技术、生态环保等领域。

卢森堡对中国的投资不仅带动了中国经济的发展，也为卢森堡企业拓展国际市场提供了更多的机会。

在这一案例中，我们可以看到国际直接投资为全球经济合作带来了许多益处。

它促进了资源的有效配置和优化利用。

卢森堡在金融等领域的资本和技术优势，与中国在信息技术、生态环保等领域的市场需求和资源优势相辅相成，投资双方可以通过合作实现优势互补，实现资源共享，提高市场效率。

国际直接投资带来了更广泛的产业链拓展和技术进步。

卢森堡企业的投资不仅是资金上的支持，更包括了技术、管理、市场等方面的先进经验和知识，这为中国企业带来了更多的发展机遇和提升空间。

国际直接投资也为全球经济体系带来了更多的国际合作与竞争机会。

通过投资合作，双方企业更加灵活的运用国际资源，推动国际分工合作，使经济全球化进程更加深入。

国际直接投资也伴随着一定的风险和挑战。

比如在不同国家间的政治、法律、文化等方面存在很大的差异，卢森堡企业在中国投资也需要适应中国特有的商业环境和管理方式。

投资方需要深入了解目标国家的政策法规，积极融入当地市场，规避投资风险。

国际直接投资也需要考虑到对当地经济、社会和环境的影响，注重可持续发展和社会责任，在扩大企业利润的同时也要为当地经济和社会发展做出贡献。

国际直接投资作为国际经济合作的一种重要形式，具有领域广泛、效果显著的特点。

中国复星国际收购葡萄牙最大保险集团

复星国际通过此次收购将可控制葡萄牙国内最大的保险公司Fidelidade，后者旗下资产包括医疗保险公司Multicare以及旅游和交通保险公司Cares。
葡萄牙财政部国务秘书曼努埃尔•罗德里格斯(Manuel Rodrigues)表示，复星国际计划将Caixa Seguro的业务扩展至非洲和中国，并承诺在私有化协议要求的至少四年期限之后继续持有这项投资。
自2011年请求国际纾困并获得780亿欧元资金以来，葡萄牙一直在对国有资产进行私有化，复星国际是迄今第三家收购葡萄牙大规模私有化资产的中国投资者。
葡萄牙政府先后与66家有意收购Caixa Seguros的投资者进行了接触，在去年9月，从五家提出初步报价的投资者当中选择了阿波罗和复星国际两家入围。
中国复星国际收购葡萄牙最大保险集团
中国最大的民营企业集团复星国际(Fosun International)以10亿欧元出价，在竞标中击败了对手美国投资基金阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)，府周四宣布，复星国际将获得Caixa Seguros的80%股份。后者是国有银行葡萄牙储蓄总行(Caixa Geral de Depósitos)旗下的子公司，占据该国保险市场26%的份额。

PPP模式的分类和优缺点

向公众提供公共服务。

本文拟对PPP的各种定义作一个综述，并论述它的理论基础。

从各国和国际组织对PPP的理解来看，PPP有广义和狭义之分。

狭义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，而广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。

狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值VFM(Value For Money)原则。

狭义定义从各国和国际组织对PPP的理解来看，PPP有广义和狭义之分。

狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值(ValueForMoney)原则。

义，并且也很难去考证这个含义模糊的英文单词的起源，PPP的确切含义要根据不同的案例来确定。

第一折叠PPP是一种新型的项目融资模式。

项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。

项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。

PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中，以提高效率，降低风险。

这也正是现行项目融资模式所欠缺的。

政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程的合作，双方共同对项目运行的整个周期负责。

PPP方式的操作规则使民营企业参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中更有效率的管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资的风险，较好地保障国家与民营企业各方的利益。

PPP项目失败案例集锦

PPP项目失败案例无论是建设文化小镇还是综合管廊，国家目前全力推行PPP模式，虽然例如河北固安工业园区新型城镇化项目，实施PPP14年，有力带动县财政收入增长近50倍，投资方的资产规模也增加了10多倍，但PPP在运用过程中也有失败的教训，通过对国内外9个典型失败案例的分析，以避免今后犯类似的错误。

国内案例1案例1 杭州湾跨海大桥出于对预期效益的乐观评估，杭州湾跨海大桥一度吸引了大量民间资本，17家民营企业以BOT形式参股杭州湾大桥发展有限公司，让这一大型基础工程成为国家级重大交通项目融资模板。

然而现在投资入股的民企又纷纷转让股份，退出大桥项目，地方政府不得不通过国企回购赎回了项目80%的股份。

通车五年后，项目资金仍然紧张，2013年全年资金缺口达到8.5亿元。

而作为唯一收入来源的大桥通行费收入全年仅为6.43亿元。

按照30年收费期限，可能无法回收本金。

评价：第一，《杭州湾跨海大桥工程可行性研究》预测到2010年大桥的车流量有望达到1867万辆，但2010年实际车流量仅有1112万辆，比预期少了30%以上。

严重的预期收益误判导致民企决策错误。

第二，大桥项目从规划到建成的10年间多次追加投资，从规划阶段的64亿元到2011年的136亿元，投资累计追加1倍还多，参股的民企已先期投入，只能继续追加，最终被“套牢”。

第三，2013年嘉绍大桥通车对杭州湾大桥是“雪上加霜”，接下来，杭州湾第三跨海工程钱江通道2014年底也将通车，另外宁波杭州湾大桥、舟山-上海跨海高速、杭州湾铁路大桥等项目也已纳入地方或国家规划，未来车流量将进一步分流，合同与规划的严重冲突令项目前景更加黯淡。

2案例2 汇津中国(长春)污水处理有限公司作为国内首家合资公用事业项目，长春市排水公司于2000年初与香港汇津公司合资建立汇津(长春)污水处理有限公司(即汇津长春)，合同期限为20年。

同年7月，市政府制定了《长春汇津污水处理专营管理办法》。

复星大举海外收购

复星大举海外收购作者：朱玥来源：《英才》2014年第02期一直在努力向保险集团伯克希尔·哈撒韦公司学习的好学生复星国际（0656.HK），终于又离它的榜样近了一步。

1月10日，复星国际在港交所发布公告称，以10亿欧元赢得对葡萄牙保险公司CaixaSeguros旗下三大全资附属公司Fidelidade、Multicare、Cares各80%股本及投票权的竞标。

CaixaSeguros是葡国最大保险公司，占据着该国保险业市场近30%的市场份额，为葡萄牙国有银行全资所有。

尽管还没有到最终签购买协议的阶段，收购尚待葡萄牙监管机构批准，资本市场还是立刻捧场，复星国际当日股价大涨4.97%。

自2011年接受援助协议后，葡萄牙一直在对其国有资产进行私有化。

继2011年中国三峡集团以26.8亿欧元收购该国电力公司、2012年法国万喜集团以30.8亿欧元对里斯本ANA机场管理公司进行私有化收购之后，复星国际是迄今为止第三家大规模收购葡萄牙私有化资产的投资者。

葡萄牙还在继续推进其航空公司和铁路货运公司等大型国企的私有化进程。

葡方对这10亿欧元的进账也是颇为满意。

据悉，复星国际计划将CaixaSeguro的业务扩展至非洲和中国，并承诺在至少四年期限之后仍继续持有这项投资。

2008年，复星通过旗下上市公司复星医药（600196.SH）在内的3家公司参与永安财险的增资扩股，掌握了永安财险17.2%的股权，顺利成为其第二大股东。

当时的参与认购公告称，公司因看好保险行业的未来成长性而做出财务性投资，目的是在永安保险未来实现盈利时从中获益。

在接下来的几年内，复星接连成立了复星保德信人寿和鼎睿再保险，成功构筑了自己的保险产业平台。

在复星的四大业务版图中，保险是最年轻的，但却占据极其重要的位置。

复星国际副董事长兼首席执行官梁信军曾公开表示，保险业将成为复星国际的重点发展板块。

巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司运营模式的核心在于，公司可以利用保险业务提供的大量现金流来为投资积累源源不断的资本。

一带一路倡议与中葡合作加强中葡经贸合作

一带一路倡议与中葡合作加强中葡经贸合作随着“一带一路”倡议的提出和推进，中葡之间的经贸合作逐渐加强。

中葡两国携手合作，共同开展各领域的交流与合作，为双边关系的深入发展注入了新的活力。

本文将探讨一带一路倡议对中葡经贸合作的促进作用，并提出一些加强中葡合作的建议。

一、一带一路倡议对中葡经贸合作的促进作用1. 打造互利共赢的合作平台通过一带一路倡议，中国和葡萄牙可以通过共同合作，共同发展经济。

中葡两国可以充分利用各自的优势，在贸易、投资、基础设施建设等方面加强合作，实现互利共赢。

葡萄牙是地中海和大西洋之间的重要交通枢纽，中葡合作可以把中国与欧洲市场联系起来，对于双方经贸合作具有重要意义。

2. 推动贸易往来和投资合作一带一路倡议提出了推进贸易往来和投资合作的重要路径，中葡两国在这个路径上可以展开更加紧密的合作。

中国是葡萄牙在亚洲地区的第二大贸易伙伴，也是葡萄牙的第四大进口国和第五大出口国。

通过一带一路倡议，中葡两国可以进一步加强贸易往来，提高贸易规模和水平。

此外，中国还可以通过一带一路倡议吸引更多的投资，支持葡萄牙的经济发展，促进两国间的投资合作。

3. 加强人文交流与合作除了经贸合作，一带一路倡议还提出了加强人文交流与合作的目标。

中葡两国可以在文化、教育、旅游等领域展开更加紧密的交流与合作，增进两国人民的了解和友谊。

通过加强人文交流与合作，可以进一步推动中葡之间的经贸合作，构建更紧密的合作伙伴关系。

二、加强中葡经贸合作的建议1. 拓宽贸易领域为了进一步加强中葡经贸合作，双方可以拓宽贸易领域。

除了传统的商品贸易，还可以加强服务贸易、电子商务等新兴领域的合作。

双方可以通过贸易自由化、合作区建设等方式，提升贸易规模和水平。

2. 加强投资合作中葡两国可以进一步加强投资合作，共同推动项目建设和产业发展。

双方可以鼓励企业相互投资，共同参与一带一路倡议下的重大项目。

此外，还可以加强投资信息交流和合作平台的搭建，为企业提供更好的投资环境和机遇。

中葡双边贸易分析

中葡双边贸易分析中葡双边贸易是指中国和葡萄牙之间的互相贸易关系。

葡萄牙是欧洲国家中唯一和中国建立了友好关系的国家，两国之间的贸易合作关系非常重要。

中葡双边贸易的历史可以追溯到数百年前，早在16世纪，葡萄牙就通过他们的探险家和航海家与中国建立了贸易关系。

当时，葡萄牙人通过海上贸易将中国的丝绸、茶叶和瓷器带回葡萄牙，这在当时对于欧洲人来说是非常珍贵和重要的商品。

随着时间的推移，中葡贸易逐渐增加，两国之间的贸易规模不断扩大。

2005年，中葡双边贸易额达到了历史新高，达到了10亿美元。

在2007年后，由于经济危机以及全球经济形势的变化，中葡贸易额开始下降。

近年来，随着中国和葡萄牙经济的复苏，中葡双边贸易又开始恢复增长势头。

葡萄牙在中葡贸易中主要出口的产品有纺织品、服装、皮革制品、木材和纸浆等，而主要进口的产品则包括电子产品、机械设备、化学制品和石油产品等。

两国之间的贸易互补性很强，这也是中葡贸易蓬勃发展的重要原因之一。

中葡双边贸易的增长主要受到以下几个因素的影响。

中葡两国政府的合作和支持对促进贸易往来起到了重要作用。

两国政府在贸易政策、投资环境和经济合作等方面积极合作，为贸易的增长提供了坚实的基础。

两国之间的商业联系和人员往来也促进了贸易的增长。

越来越多的中国企业和葡萄牙企业之间建立了合作关系，通过直接投资和贸易往来来推动双边贸易的发展。

葡萄牙作为欧洲对华贸易的门户国家，也在很大程度上促进了中葡贸易的增长。

许多中国企业将葡萄牙作为进入欧洲市场的桥头堡，通过葡萄牙与其他欧洲国家进行贸易，进一步促进了中葡双边贸易的增长。

中葡贸易也面临一些挑战和问题。

葡萄牙经济的不稳定性可能会对贸易产生一定的负面影响。

葡萄牙在欧债危机中遭受了严重的打击，经济复苏的进程相对较慢。

这可能会对中葡双边贸易造成一定的困扰。

两国之间的距离较远，运输成本较高，也可能成为贸易发展的制约因素。

贸易保护主义的抬头也可能影响中葡贸易的发展。

一些国家出现的贸易壁垒和保护主义政策可能会对中葡贸易产生不利影响。

给股东的一封信

给股东的一封信书信是表达情感常用的一种文体。

那么，给股东的一封信要怎么写呢?下面店铺整理了给股东的一封信范文，供您参阅!给股东的一封信范文一各位复星的股东：感谢大家一直以来对复星的信任!沿着“保险+投资”双轮驱动的核心战略，过去一年复星在融资端、投资端以及整体资产结构优化上进步巨大。

我们的“以保险为核心的综合金融能力”与“植根中国、有全球产业整合能力”双轮驱动能力不断加强，复星同其他世界一流投资集团一样已经开始具备自己的独特优势。

先说说业绩。

截止到20XX年12月31日，复星全年业绩主要指标均取得了大幅提升，其中归属于母公司股东之权益达到人民币494.08亿元，较20XX年末增加24.7%;归属于母公司股东之利润实现人民币68.54亿元，较20XX年同比上升24.2%。

董事会建议派发截至20XX年12月31日止年度的末期股息每股普通股港币0.17元。

我更想指出的是，基于市场机会和我们能力的积累，创新高的20XX年业绩预期是复星未来更大成长的起点，毫无疑问复星已经进入了发展的快车道。

作为专业的投资集团，我们一直在思考三件事：一是如何在融资端不断优化创新，持续获得稳定、长期和低成本资金;二是如何在投资端继续加强，在坚持价值投资的基础上通过发掘全球市场中各类资产的错配机遇，不断提升资产收益率;三是平衡好风险与成长，以长期稳健持续成长为唯一目标。

20XX年，复星在融资端的表现是出色的：保险：保险是复星最重要的业务板块。

20XX年，复星保险板块利润大幅增长，保险浮存金规模超过千亿人民币(其中权益可投资资产人民币798亿元)。

受益于此，复星的调整后回报率差(注)及调整后可使用资本同时也在不断扩大，经济增加值(「EVA」) 创造持续加大，预期为复星未来增长的关键引擎。

我们在继续加快发展永安财险、复星保德信人寿及鼎睿再保险的基础上，于20XX年5月按照约PB 1.0 的估值以欧元10.38亿元完成了对葡萄牙当地市场佔有率近30%的龙头企业复星葡萄牙保险(包括Fidelidade、Multicare及Cares三家保险公司)80%股权的收购，并于20XX年初进一步增持Fidelidade的股权至84.986%。

中国私有化的成功与挑战

中国私有化的成功与挑战自改革开放以来，中国私有化进程一直在持续进行中。

私有化带来的好处是显而易见的：它可以推动企业的竞争力，促进股票市场的繁荣，使得资本流动更加自由准确。

私有化的成功之路是显然的，然而，同时也带来了一些挑战。

这篇文章的主要目的是探讨中国私有化的成功与挑战。

一. 中国私有化的成功私有化改变了中国经济的形态。

早在改革开放的初期，中国就开始了在国有企业以及其他国有产业的私有化进程中迈出的第一步。

以2001年为分水岭，中国国有企业的私有化进程加速推进，这一源于马克思主义的思想，不仅改变了中国经济的形态，而且改变了中国社会的发展模式。

私有化使得企业管理层的权力更加明显，这也推动了企业领导者的积极性。

企业领导者可以对公司使用的现金、设备、劳动力和资本进行更加自由和标准管理。

这种自由是由于所有权的转移而来，在所有权掌握在股东手中的情况下，企业的管理层不再受到国有股份持有者的约束。

同样，私有企业由于只有少数股东，因此实现了更有效的决策、管理和盈利模式。

此外，私有化也激发了企业领导者的创新精神。

这种精神在许多全球性企业中都极为重要，对于私有化企业来说更加重要。

私有化使得企业与外部公司的合作变得更加频繁，因此企业的领导者必须寻找新的机会，以更好地与其他公司合作。

这种合作通常会导致更高的利润、创新和效率。

因此，纵观全球各国的企业，私有化往往能够缓解许多企业所面临的问题，使得它们能够更好地与其他公司竞争。

二. 中国私有化的挑战在上面的部分中，我已经提到了私有化可以带来很多好处，然而，同样也会带来一些挑战。

首要挑战是企业的运营。

私有化导致了“国企”与“民企”之间的竞争。

私有企业往往能够以更低的成本做更多的事情，这是由于管理层的自由决定的，而国有企业则可能受到一些非经济因素的限制，甚至会被政治因素所左右。

由此导致企业运营效率的大幅下降。

另一个挑战则是企业缺乏充足的人才供应。

私有化企业通常会吸引非常有才华的管理人员，因为这些管理人员可以获得股票期权等激励措施。

葡萄牙媒体产业发展历程及其特征

文 / 俞国明丁晓正葡萄牙共和国位于欧洲伊比利亚半岛西南部，是欧洲最古老的国家之一。

葡萄牙媒体产业的集中趋势既有和世界范围内媒体产业兼并收购浪潮同步的特征，又体现出葡萄牙社会政治经济状况所决定的独特性质，对于我们认识媒体产业的发展、集中、媒体多元化等问题具有多方面的启示。

几乎都专注于足球，表现出特殊的生命力。

共有三家日报，其中两家的发行工具，审查制度就非常严格，当时广播和电视并没有作为重要的政治工具来促进思想和价值，大多数报纸是家族企业，经常资金不足，并且利润很低或者没有利润。

20 世纪 60 年代，经济集团渐渐地扩大规模，增强实力，解放战争在几内亚比绍共和国、安哥拉和莫桑比克爆发，葡萄牙当局由于独裁政治的性质和殖民政策而受到国际社会的排斥。

因此，政府开始投资于公共媒体（电视和广播），最重要的经济集团被鼓励购买报纸和杂志，媒体集中变得日益明显。

很快，到 1974 年革命之前，最重要的新闻事业被由银行所有或者与银行活动有关联的经济集团所有，这成为最重要的报纸所有权形式。

但是银行或者经济集团对于报纸所有权的取得并不是一种经济战略，而是一种政治战略。

由于葡萄牙的高文盲率等等原因，报纸的发行量十分有限，广告收入比较低，经济利润十分有限。

但是对于获取政治利益来说，一张报纸对于任何依赖于和政府的特权关系的公司都是一张非常重要的王牌。

1974 年革命之后—— 20 世纪 80 年代中期 1974 年政变之后，媒体的所有制模式发生了巨大的变化，在强大的左派势力影响下，葡萄牙国民经济中的重要部分如银行、保险业等等都被国有化，银行所有的报业也变成了国家财产，多数都由政府控制。

新闻自由得到了法律上的保护，直接审查机构被废除。

电视仍然由新政府直接控制，全国性电台既是天主教会的财产，也是政府的财产，最重要的报纸都被国有化，私人垄断的可能性随着主要报纸的国有化而消失了。

殖民扩张与资本主义世界市场的形成

殖民扩张与资本主义世界市场的形成在人类历史的长河中，殖民扩张是一个具有深远影响的现象，它与资本主义世界市场的形成紧密相连。

这一过程不仅改变了世界各地的政治格局、经济结构和社会文化，也塑造了我们今天所生活的世界。

要理解殖民扩张与资本主义世界市场的形成，首先得从资本主义的发展说起。

资本主义经济的本质是追求利润最大化，这就驱使着资本家们不断寻找新的市场、资源和劳动力。

在资本主义发展的早期，欧洲国家国内的市场和资源有限，无法满足其快速发展的需求，于是他们将目光投向了海外。

15 世纪末，随着新航路的开辟，欧洲国家开启了大规模的殖民扩张。

葡萄牙和西班牙率先走上了殖民掠夺的道路。

他们在美洲、非洲和亚洲等地建立了众多的殖民地，掠夺了大量的金银财宝、香料和土地。

这些财富源源不断地流入欧洲，为资本主义的发展提供了原始资本积累。

荷兰在 17 世纪成为了“海上马车夫”，通过建立庞大的商船队和贸易网络，垄断了全球的海上贸易。

他们在亚洲建立了殖民地，控制了香料贸易，在非洲进行黑奴贸易，从这些活动中获取了巨额利润。

英国在 18 世纪成为了世界上最大的殖民帝国。

通过一系列的战争和贸易手段，英国占领了北美、印度、澳大利亚等大片土地。

在殖民地，英国实行了残酷的剥削和压迫政策。

他们强迫当地居民种植经济作物，如棉花、甘蔗等，然后将这些原材料运回英国进行加工，再将制成品销售到世界各地，从而形成了一个以英国为中心的全球性贸易体系。

殖民扩张对殖民地造成了极大的破坏和灾难。

当地的原住民遭到屠杀和奴役，传统文化遭到破坏，资源被掠夺。

在美洲，大量的印第安人死于欧洲殖民者带来的疾病和战争。

在非洲，黑奴贸易使无数家庭破裂，人口锐减。

在亚洲，印度等国家沦为英国的殖民地，经济发展受到严重阻碍，人民生活困苦。

然而，从另一个角度看，殖民扩张也在一定程度上促进了殖民地的现代化进程。

欧洲殖民者带来了先进的生产技术、管理经验和文化观念。

在印度，英国人建立了现代的铁路系统和工厂。

中葡双边贸易分析

中葡双边贸易分析中葡双边贸易是指中国和葡萄牙之间的贸易往来。

随着中葡两国经济的发展，双边贸易也逐渐增加。

本文将从贸易规模、贸易结构、贸易优势和贸易前景四个方面对中葡双边贸易进行分析。

从贸易规模来看，中葡双边贸易逐年增长。

根据数据显示，2019年，中葡双边贸易额达到了约17亿欧元。

中国对葡萄牙的出口额约9.5亿欧元，葡萄牙对中国的出口额约7.5亿欧元。

可以看出，中国是葡萄牙的第三大出口市场和第二大进口来源地。

葡萄牙是中国在欧洲的重要贸易伙伴之一。

从贸易结构来看，中葡贸易以商品贸易为主。

主要的贸易商品包括机械设备、汽车零配件、电子产品、纺织品和服装等。

两国在农产品、食品和饮料等领域也存在贸易往来。

两国在服务贸易领域也有一定的合作，包括旅游、教育、科技和文化等方面。

从贸易优势来看，中葡在贸易上有互补性。

中国在制造业方面有竞争力，具备较强的生产和加工能力，而葡萄牙在农业和渔业方面有一定的优势。

葡萄牙在欧洲拥有良好的农业和海洋资源，其高品质的葡萄酒、橄榄油、鱼类等产品在中国市场具有竞争力。

两国还在高新技术领域有一定的合作，如能源、交通和通信等。

这些相互的优势为两国的贸易提供了机会和潜力。

从贸易前景来看，中葡双边贸易具备较大的发展空间。

一方面，中国和葡萄牙都是全球化经济的参与者，市场需求日益增长，消费升级的趋势明显。

中葡两国之间的政治和经济合作不断加强，贸易壁垒逐渐降低，为贸易的发展提供了良好的环境和机遇。

中葡两国在“一带一路”倡议下有着广阔的合作空间，双边贸易将得到更多的推动和支持。

中葡双边贸易规模逐年增长，贸易结构以商品贸易为主，贸易优势相互补充，贸易前景广阔。

中葡贸易合作受益于两国经济发展和政策支持，为两国企业带来了更多的机会和挑战。

双边贸易的深入发展将进一步促进中葡两国经济的合作和共同发展。

葡萄牙电信产业和电信市场的分析

葡萄牙电信产业和电信市场情况一、葡萄牙电信产业和电信市场基本情况１、总体情况自1986年加入欧洲共同体以来，欧共体的资金及国际投资改善了葡萄牙国内的电信基础设施，电信业成为葡发展较快的行业之一，电信业务收入逐年上升。

电信业逐渐成为其支柱产业之一，2001年后占GDP的比重超过5%。

20世纪90年代中期，葡电信市场开始对外开放，原国有垄断电信运营商－葡萄牙电信（PT-Portugal Telecom）开始私有化，同时外国投资者开始进入，成立合资和独资的电信运营机构。

２００３年７月，欧盟新的电信管理框架（E uropean Commission’s New Regulatory Framework )生效，根据这一框架，葡萄牙于2004年5月颁布了新的《电信法》（Lei das Comunicações Electrónicas），跟上欧盟的电信改革步伐，创造公平竞争的环境。

总体而言，葡萄牙国内电信市场狭小、市场容量趋于饱和、竞争逐年加剧、各个运营商的市场份额也趋于相对稳定。

近年来，由于经济发展乏力、加上法律对劳工利益过度保护，对吸引外资及企业发展造成了一定程度的阻碍，也影响到葡萄牙电信业的进一步发展。

ANACOM是葡萄牙通信管制机构，该机构与葡国家竞争当局共同对葡电信市场实施协调管理。

3G和宽带是目前投资和竞争的热点。

２、电信发展规划面对突飞猛进的电信技术的发展、日益激烈的市场竞争和数码社会的挑战，今年刚刚就职的第十七届葡宪法政府在其施政纲领中，为葡萄牙电信业订立了一项宏伟而艰巨的任务，那就是：寻找一条能够跻身世界最便捷、最普及和服务质量最卓越的电信国家之列的发展之路，使葡拥有服务现代化并能够让企业和家庭普及应用的最先进的电信网络。

具体措施包括：大力推广使用先进的逻辑平台，鼓励政府部门使用宽带上网，同时，鼓励发展包括地面数码电视在内的其他新的无线连接服务。

为维护公平竞争和市场平衡，葡政府积极推动整个电信服务形式向更加灵活和更加多样化的方向发展，要求传统的邮政服务顺应新的市场环境，逐渐过渡到竞争机制，引进新的邮政服务形式，并要求现时的邮政专营者确保提供服务的广泛性和高质量。