财务管理第十一章利润分配管理
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2020/7/26
第一节 利润分配概述
1
2
3
4
2020/7/26
第一节 利润分配概述
• 二、利润分配的原则
• 1．坚持依法分配原则 • 2．力求兼顾各方利益原则 • 3．遵循投资与收益对等原则 • 4．坚持分配与积累并重原则
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 一、股利政策的基本理论 • （一）股利无关理论 • （二）股利相关理论
2020/7/26
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 二、股票回购
• 股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通 股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的 一种资本运作方式。
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• （一）股票回购的方式
• 股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回 购和协议回购三种。
• （二）股票回购的动机
• 1．现金股利的替代 • 2．改变公司的资本结构 • 3．传递公司信息 • 4．基于控制权的考虑
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• （三）股票回购的影响
• （1）股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资 金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。
• （2）股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可 能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不 仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了 公司的长远发展，损害了公司的根本利益。
财务管理第十一章利润分配管理
本章目录
1
第一节 利润分配概述
2
第二节 ห้องสมุดไป่ตู้ 利 政 策
3
第三节 股票分割与回购
2020/7/26
学习目标
• 本章讲述企业利润分配管理的基本理论与 方法应用。通过本章的学习，要求了解收 入实现、成本补偿与利润管理之间的关系； 了解利润分配的一般顺序；掌握股利政策 的类型；理解股利政策的影响因素并掌握 股利分配方案的确定。
• （3）股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的 股票容易导致其利用内部消息进行炒作，加剧公司行为的 非规范化，损害投资者的利益。
2020/7/26
本章小结
• 本章介绍了收益分配管理，包括收益分配的原则和顺序等 理论问题，也包括收益分配的政策和形式等现实问题。收 益分配就是以息税前利润为对象，遵循收益分配的四大原 则，按照一定的顺序来完成收益分配过程的。在具体的收 益分配过程中，要正确处理各相关方面的经济利益关系， 充分考虑各影响因素的作用，采用合适有效的分配政策和 形式对收益实施分配，以实现最大化的理财目标。股利分 配政策是企业收益分配政策在股份公司的具体表现，通常 有四种主要类型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股 利支付比例政策和低正常股利加额外股利政策。收益分配 形式是收益分配政策的具体体现。现金股利和股票股利是 常见的分配形式。最后介绍了股票的分割和回购的相关内 容。
• 三、股利支付方式
1．现金股利
4．股票股利
2．财产股利
3．负债股利
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 第三节 股票分割与回购 • 一、股票分割
• 股票分割是将面额高的股票拆分成面额低的股票 的行为。
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 股票分割有以下两点意义
• 1．降低股票价格 • 2．传递利好信号
• 1．信号传递理论 • 2．代理理论 • 3．“在手之鸟”理论 • 4．所得税差异理论
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 二、股利政策的实施
• 1．剩余股利政策 • 2．固定或稳定增长的股利政策 • 4．低正常股利加额外股利政策 • 3．固定股利支付率政策
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
第一节 利润分配概述
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第一节 利润分配概述
• 二、利润分配的原则
• 1．坚持依法分配原则 • 2．力求兼顾各方利益原则 • 3．遵循投资与收益对等原则 • 4．坚持分配与积累并重原则
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 一、股利政策的基本理论 • （一）股利无关理论 • （二）股利相关理论
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第二节 股 利 政 策
• 二、股票回购
• 股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通 股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的 一种资本运作方式。
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• （一）股票回购的方式
• 股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回 购和协议回购三种。
• （二）股票回购的动机
• 1．现金股利的替代 • 2．改变公司的资本结构 • 3．传递公司信息 • 4．基于控制权的考虑
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• （三）股票回购的影响
• （1）股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资 金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。
• （2）股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可 能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不 仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了 公司的长远发展，损害了公司的根本利益。
财务管理第十一章利润分配管理
本章目录
1
第一节 利润分配概述
2
第二节 ห้องสมุดไป่ตู้ 利 政 策
3
第三节 股票分割与回购
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学习目标
• 本章讲述企业利润分配管理的基本理论与 方法应用。通过本章的学习，要求了解收 入实现、成本补偿与利润管理之间的关系； 了解利润分配的一般顺序；掌握股利政策 的类型；理解股利政策的影响因素并掌握 股利分配方案的确定。
• （3）股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的 股票容易导致其利用内部消息进行炒作，加剧公司行为的 非规范化，损害投资者的利益。
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本章小结
• 本章介绍了收益分配管理，包括收益分配的原则和顺序等 理论问题，也包括收益分配的政策和形式等现实问题。收 益分配就是以息税前利润为对象，遵循收益分配的四大原 则，按照一定的顺序来完成收益分配过程的。在具体的收 益分配过程中，要正确处理各相关方面的经济利益关系， 充分考虑各影响因素的作用，采用合适有效的分配政策和 形式对收益实施分配，以实现最大化的理财目标。股利分 配政策是企业收益分配政策在股份公司的具体表现，通常 有四种主要类型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股 利支付比例政策和低正常股利加额外股利政策。收益分配 形式是收益分配政策的具体体现。现金股利和股票股利是 常见的分配形式。最后介绍了股票的分割和回购的相关内 容。
• 三、股利支付方式
1．现金股利
4．股票股利
2．财产股利
3．负债股利
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第二节 股 利 政 策
• 第三节 股票分割与回购 • 一、股票分割
• 股票分割是将面额高的股票拆分成面额低的股票 的行为。
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 股票分割有以下两点意义
• 1．降低股票价格 • 2．传递利好信号
• 1．信号传递理论 • 2．代理理论 • 3．“在手之鸟”理论 • 4．所得税差异理论
2020/7/26
第二节 股 利 政 策
• 二、股利政策的实施
• 1．剩余股利政策 • 2．固定或稳定增长的股利政策 • 4．低正常股利加额外股利政策 • 3．固定股利支付率政策
2020/7/26
第二节 股 利 政 策