(简体)外汇市场与汇率统计分析
外汇市场基本面分析
外汇市场基本面分析引言：外汇市场是全球最大的金融市场之一，每天交易额达数万亿美元。
对于外汇交易者来说，了解外汇市场的基本面分析是非常重要的。
基本面分析是通过研究经济、政治和社会因素来预测货币汇率的走势。
本文将从五个方面详细阐述外汇市场的基本面分析。
一、经济因素1.1 国内生产总值（GDP）：GDP是一个国家经济活动的总量指标，对货币汇率有着重要的影响。
当一个国家的经济增长强劲，GDP增长率高，通常会引起该国货币的升值。
1.2 通货膨胀率：通货膨胀率是一个国家货币的购买力下降的速度。
当通货膨胀率上升，货币的价值下降，可能导致该国货币贬值。
1.3 利率水平：利率是货币的价格，对外汇市场也有重要影响。
当一个国家的利率上升，通常会吸引更多的外国投资者，导致该国货币升值。
二、政治因素2.1 政府政策：政府的政策对外汇市场的波动起着重要作用。
例如，一国政府对外汇管制的放松可能会吸引更多的外国投资者，导致该国货币升值。
2.2 政治稳定性：政治稳定与货币稳定密切相关。
当一个国家政治环境稳定，通常会吸引更多的外国投资者，推动该国货币升值。
2.3 国际关系：国际关系的变化也会对外汇市场产生影响。
例如，两个国家之间的贸易关系改善可能会导致货币升值，而贸易磨擦加剧可能会导致货币贬值。
三、社会因素3.1 劳动力市场：劳动力市场的状况对一个国家的经济活动和货币汇率有着重要影响。
当一个国家的就业率高，劳动力市场稳定，通常会推动该国货币升值。
3.2 消费者信心：消费者信心对经济活动和货币汇率有着重要影响。
当消费者信心高涨，消费支出增加，通常会推动该国货币升值。
3.3 社会稳定：社会的稳定与货币稳定密切相关。
当一个国家社会环境稳定，通常会吸引更多的外国投资者，推动该国货币升值。
四、国际贸易因素4.1 贸易收支：贸易收支是一个国家出口和进口之间的差额。
当一个国家的贸易收支顺差增加，通常会推动该国货币升值。
4.2 关税和贸易壁垒：关税和贸易壁垒的变化会对外汇市场产生影响。
宏观经济学对外汇市场的解读和分析
宏观经济学对外汇市场的解读和分析外汇市场是全球最大、最具活力的金融市场之一，涉及到各国货币之间的交易和汇率的波动。
宏观经济学作为经济学的重要分支，对外汇市场的解读和分析具有重要意义。
本文将从宏观经济学的角度出发，对外汇市场进行解读和分析。
一、GDP与汇率的关系GDP（国内生产总值）是国家经济的核心指标之一，它反映了国家的经济总量和经济增长速度。
GDP的增长与货币供应量、利率、就业情况等因素紧密相关，进而对汇率产生影响。
首先，GDP的增长通常会导致货币供应量的扩张，这会导致货币贬值，进而对汇率产生负面影响。
当一个国家的GDP增长较快时，该国的货币供应量往往会增加，这会使该国的汇率相对下降，进而提高了该国的出口竞争力。
其次，GDP的增长也会带动利率的升高，从而吸引更多的资本流入，提升该国的货币价值。
资本流动会导致需求和供应力量的变化，间接影响了汇率的汇价。
综上所述，GDP的增长与汇率之间存在着复杂而微妙的关系，需要综合考虑多个因素的影响。
二、通胀与汇率的关系通胀是衡量物价水平上升程度的指标，通常通过CPI（消费者物价指数）等来进行衡量。
通胀水平的高低与货币价值密切相关，对汇率产生重要影响。
当一个国家的通胀率上升时，该国的货币价值会相对下降，这会导致汇率的下降。
因为通胀通常会导致消费者购买力的下降，投资者对该国经济的信心也会降低，资本外流加剧，进而导致该国货币的贬值。
另一方面，通胀并非对所有国家的汇率产生负面影响。
在一些情况下，通胀率上升可能会导致货币价值的升高。
这是因为高通胀率会刺激中央银行采取紧缩货币政策，提高利率以控制通胀。
高利率吸引投资者的资金流入，从而提升了该国货币的汇率。
因此，通胀和汇率之间的关系需要根据具体情况进行分析，并综合考虑其他因素的影响。
三、国际政治与汇率的关系国际政治因素也对汇率产生着重要的影响。
全球贸易战、地缘政治冲突、国际制裁等事件都可能导致汇率的剧烈波动。
例如，在全球贸易战爆发时，参与贸易战的国家之间的汇率会受到较大的影响。
“外汇与汇率”知识分析及运用
“外汇与汇率”知识分析及运用董博（甘肃省灵台县第一中学，甘肃 灵台744400 ）摘 要：“外汇与汇率”的基本知识点是经济学中的重要内容，在高考中占有重要地位。
因此，明确“外汇与汇率”的基本知识点，并能在实例题目中灵活运用所学知识点去分析问题、解决问题就至关重要。
通过理解及运用，进一步认识到保持人民币币值稳定的重要意义。
关键词：外汇；汇率；升值；贬值；影响从近年高考政治考点来看，“外汇与汇率”知识成为新 增的知识考点，因此，在学习过程中要明确人教版高中政治 必修一第一课第二框题《信用、支票和外汇》关于“外汇与 汇率”的基本知识点，并能在实例题目中灵活运用所学知识 点去分析问题、解决问题。
一、关于“外汇与汇率”的基本含义“外汇”是用外币表示的用于国际间结算的支付手段。
国际货币基金组织定义的“外汇”具体是指：货币行政当局 机构以银行存款、财政部库券、长短期政府债务等形式所保 存的在国际收支逆差时使用的债券。
其最基本作用是实现支 付手段的职能，用于国际债权债务清算。
注意“外汇”不同 于“外币”，这两者既有联系也有区别，外币不一定都是外 汇，只有可自由兑换、被各国普遍接受和使用的外币才是外 汇；外汇不等于外币，外汇包括外币，还包括以外币支付的 支票、汇票、股票和债券等。
外汇可以分为三类：根据外汇 是否可自由兑换，可划分为自由外汇和记账外汇；根据外汇 的来源和用途，可划分为贸易外汇和非贸易外汇；根据外汇 的交割期限可划分为即期外汇和远期外汇。
“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一种货币兑换 另一种货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。
由于世界各国（各地区）货币的名称不同、币值不一，所以 一种货币对其他国家（或地区）的货币要规定一个兑换率， 此即汇率。
如果一定数量的外国货币可以兑换成更多的本国 货币，说明外币升值、外币汇率升高;反之，说明外币贬值、 外币汇率跌落。
关于汇率变动与币值变化的关系如下图：二、影响汇率变动的因素外币本币外币币值本币币值外汇汇率本币汇率不变更多升值贬值升高跌落不变更少贬值升值跌落升高更多不变贬值升值跌落升高更少不变升值贬值升高跌落影响汇率变动的因素是多方面的。
(简体)外汇试题
《外汇交易实务》试题库第一章外汇、汇率与外汇市场复习思考题1、外汇的概念及其基本特征是什么？2、熟悉各主要货币的国际标准三字符代码。
3、掌握三种汇率标价法的含义与特点。
4、汇率的单位及其含义是什么？5、理解并熟练运用买入价、卖出价。
练习题一、名词解释基准货币报价货币基本点点差二、填空题1、外汇形态包括____________、_____________。
2、外汇按照可兑换性可分为_________和____________。
3、汇率按照外汇买卖的交割期限划分为__________和__________。
4、汇率按照外汇报价和交易的方向分为___________、___________和___________。
5、远期汇率又可称为__________汇率，是指买卖双方签订合同，约定在________进行外汇交割的汇率。
6、直接标价法也称________标价法，是指以一定单位的________作为标准，折成若干单位的__________来不是汇率。
三、判断题1、汇率属于价格范畴。
（）2、间接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准来表示本国货币的汇率。
（）3、在直接标价法下，买入价即报价行买入外币时付给客户的本币数。
（）4、银行买入客户外币现钞的价格高于银行买入客户外币现汇的价格。
（）5、伦敦外汇市场上外汇牌价中前面较低的价格是买入价。
（）四、选择题1、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（）。
A．外币币值上升，外币汇率上升B．外币币值下降，外汇汇率下降C．本币币值上升，外汇汇率上升D．本币币值下降，外汇汇率下降2、在间接标价法下，如果一定单位的本国货币折成的外国货币数额减少，则说明（）。
A．外币币值下降，本币币值上升，外币汇率下降B．外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升C．本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率下降D．本币币值下降，外币币值下降，外汇汇率上升3、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（）。
《金融统计分析》第四章外汇市场与汇率统计分析.pptx
（二）外汇市场的参与者
1、中央银行 2、外汇银行（外汇指定银行）——经过本国中央银行批准，可 以经营外汇的商业银行或其他金融机构。包括：
①专营或兼营外汇业务的本国商业银行；②在本国的外国商业银 行分行；③其他经营外汇买卖业务的本国金融机构（信托投资公 司等）。
3、外汇经纪人——为外汇交易双方介绍交易的中间商人。包括： ①一般经纪人；②经纪公司；③跑街经纪人；
第一节 外汇市场和外汇收支统计
一、外汇的概念
外汇
动态 静态
广义 狭义
动态：一个国家或地区的货币借助于各种国际结算工具，通过 特定的金融机构，兑换成另一个国家或地区的货币，以清偿国 际间债权债务关系的一个交易过程。
静态：（1）广义～一切用外币表示的资产，包括：外国货币， 外币有价证券，外币支付凭证，外币存款凭证及其他外汇资金。
4、外汇交易商——专门经营外汇交易的商号； 5、外汇投机者——通过预测，以买空卖空等方式炒外汇而获利 者。
6、进出口商及其他外汇供求者—— 7、贴现公司——以买卖远期票据为Fra bibliotek要业务的公司。
（三）外汇市场的功能
1、国际清算——债务人向债权人的支付。
2、套期保值——通过卖出或买进等值远期外汇，轧平外汇 头寸来保值的外汇业务。
（2）狭义～以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。 二、外汇市场
（一）外汇市场的概念与分类
1、概念：进行外汇买卖的交易场所或网络
2、分类：
按组织形式分①无形市场——所有交易都是通过电话、电报、电 传以及电脑网络等通讯工具来完成；没有交易场所，没有统一交 易时间，买卖双方不需要面对面（英美体系）——外汇市场的主 要形式②有形市场——有具体的交易场所，交易双方于每个营业 日规定的营业时间集中在交易所进行交易（大陆体系）——非主 要形式
第四章 外汇市场与汇率统计分析1
例2：2008年1月18日伦敦外汇市场上美 元对英镑的汇率是1英镑=1.6360— 1.6370美元，某客户买入50000美元，需 支付多少英镑？ 此为间接标价法，客户买入相当于 银行卖出，需支付的英镑为： 50000/1.6360=30562.35英镑。
例3：一德国出口商向美国出口产品，以 美元计价，收到货款时，他需要将100万 美元换成德国马克，银行的标价是1美元 =1.9300—1.9310德国马克，他将得到多 少万马克？ 对德国而言，此为直接标价法，德 国客户卖出外币相当于银行买入外币， 故得到德国马克数量为： 100×1.9300=193.00万马克。
注：美国采用间接标价法，但对于英镑和爱尔兰镑仍采用 直接标价法。
（二）汇率标价方法
美元标价法： 美元标价法：二战以后由于美元是世界货 币体系中的中心货币，各国外汇市场上公 布的外汇牌价均以美元为标准，非本币货 币之间的汇价住往是以美元作为关键货币 为标准的套算出来的。
二.汇率的种类
按汇率制定的不同方法 基础汇率 套算汇率 按交易中支付方式不同 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 按成交后交割时间不同 即期汇率 远期汇率
出
英镑 GBP/USD
出售2500000美元以换取英镑 可得到多少英镑 美元以换取英镑,可得到多少英镑 出售 美元以换取英镑 可得到多少英镑? 英镑 客户 美元 银行
站在银行的角度, 站在银行的角度,看单位货币的流向
(1)客户出售美元，银行买入美元，标价为 1.4856，客户可得到74280德国马克； (2)客户买入美元，银行出售美元，标价为 5.1075，需支付本币153225法国法郎； (3)客户出售美元，银行买入美元，标价为 1.5083，客户可得到1657495英镑； (4)客户出售美元，银行买入美元，标价为 1.6642，客户可得到16642荷兰盾； (5)客户买入美元，银行卖出美元，标价为 106.65，客户可得到93764.65美元。
外汇分析报告
外汇分析报告一、引言外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一，每天的交易额高达数万亿美元。
对于投资者来说，了解和分析外汇市场是制定交易决策的关键。
本报告旨在通过分析外汇市场的关键要素，提供给投资者关于外汇市场的全面分析和评估。
二、经济数据分析1.国际贸易数据外汇市场的波动与国际贸易密切相关。
通过分析各国的进出口数据，我们可以了解到不同国家的经济状况和国际贸易的发展趋势。
例如，如果一个国家的贸易逆差不断扩大，可能会导致该国货币贬值。
因此，我们需要密切关注各国的贸易数据，以便预测未来的汇率走势。
2.就业数据就业数据是衡量一个国家经济健康状况的重要指标。
如果一个国家的就业数据表现良好，通常意味着经济增长强劲，可能会推动该国货币升值。
相反，如果就业数据疲软，可能会导致该国货币贬值。
因此，我们需要密切关注各国的就业数据，以便评估该国经济的状况和未来的汇率走势。
3.中央银行政策中央银行的货币政策对外汇市场有着重要的影响。
通过分析中央银行的政策声明和决策会议纪要，我们可以了解到该国货币政策的紧缩或放松程度。
如果一个国家的中央银行实施紧缩政策，通常意味着该国货币将升值。
相反，如果一个国家的中央银行实施放松政策，通常意味着该国货币将贬值。
因此，我们需要密切关注各国中央银行的政策变化，以便预测未来的汇率走势。
三、技术分析1.趋势分析趋势分析是外汇市场中最常用的分析方法之一。
通过观察价格图表，我们可以发现市场的趋势，例如上升趋势、下降趋势或盘整。
了解市场的趋势对于制定交易决策至关重要。
如果市场处于上升趋势，我们可以考虑买入该货币对；相反，如果市场处于下降趋势，我们可以考虑卖出该货币对。
2.支撑位和阻力位支撑位和阻力位是价格图表上的重要水平。
支撑位是指价格下跌到一定水平后往往会反弹上升的位置，而阻力位是指价格上涨到一定水平后往往会回落的位置。
通过识别支撑位和阻力位，我们可以在这些位置上制定交易策略。
例如，在价格接近支撑位时，我们可以考虑买入货币对；相反，在价格接近阻力位时，我们可以考虑卖出货币对。
外汇市场的交易工具与分析方法
外汇市场的交易工具与分析方法外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一。
对于投资者来说，了解外汇市场的交易工具和分析方法是非常重要的，以便能够做出明智的投资决策。
本文将介绍外汇市场的主要交易工具以及常用的分析方法。
一、外汇市场的交易工具1. 外汇货币对外汇市场的基本交易单位是货币对。
每个货币对都由两种货币组成，其中一种作为基础货币，另一种作为报价货币。
常见的外汇货币对包括欧元/美元（EUR/USD）、英镑/美元（GBP/USD）和美元/日元（USD/JPY）等。
投资者可以通过购买或卖出货币对来进行外汇交易。
2. 外汇期货合约外汇期货合约是以货币对为标的物的标准化合约。
与外汇现货交易不同，外汇期货合约具有固定交割日期和标准化的合约规格。
投资者可以通过交易外汇期货合约来进行杠杆交易，从而获得更大的交易机会。
3. 外汇期权合约外汇期权合约是指买卖双方约定在未来某个时间点以约定的汇率买入或卖出一定数量外汇的合约。
外汇期权合约为投资者提供了在汇率变动中进行对冲或投机的机会。
4. 外汇差价合约（CFD）外汇差价合约是一种无需实际购买或卖出外汇的衍生品交易工具。
投资者可以通过交易外汇差价合约来获得外汇价格的差价收益。
二、外汇市场的分析方法1. 基本分析基本分析是通过研究经济指标、政治和社会事件等来评估货币对走势的分析方法。
投资者可以关注国家的经济数据（如GDP、通胀率和就业数据）以及央行的政策变化等，来判断货币对的未来走势。
2. 技术分析技术分析是通过研究历史价格和交易量等数据来预测货币对走势的方法。
技术分析工具包括趋势线、支撑位和阻力位、移动平均线等。
投资者可以通过分析图表模式和技术指标（如相对强弱指数和移动平均收敛/发散指标）等来进行交易决策。
3. 市场情绪分析市场情绪分析是通过研究市场参与者的情绪和预期来分析货币对走势的方法。
投资者可以关注市场情绪指标（如投机性净多头头寸比例和波动性指数）以及媒体报道和社交媒体上的舆论，以获取市场情绪的参考。
汇率分析2篇
汇率分析2篇汇率分析（一）近年来，随着全球化的发展，人民币汇率与外汇汇率的波动越来越引人关注。
汇率的波动会影响到进出口贸易、资本收益和经济增长等方面，因此，汇率分析在市场经济中非常重要。
首先，人民币汇率与外汇汇率的波动与政策的制定密不可分。
政策制定者可以通过货币政策、财政政策、税收政策等一系列政策手段来影响汇率的波动。
例如，货币政策可以通过改变利率、准备金率和货币供应量来影响汇率。
政策制定者也可以通过改变政策方向来影响市场预期，从而影响汇率的波动。
其次，汇率波动还与经济基本面相关。
经济基本面包括GDP、失业率、通胀率和经常账户收支等因素，这些因素会直接影响到一个国家的货币价值。
例如，一个经济发展状况良好的国家货币价值会相应升值，反之则会贬值。
最后，国际政治和地缘政治的变化也会影响到汇率的波动。
例如，国际关系紧张、战争等局势会导致不确定性加剧，带来汇率波动。
而政治稳定、国际关系友好则会造成汇率相对稳定。
综上所述，汇率波动与政策制定、经济基本面和国际政治等诸多因素密切相关，需要进行多方位的分析和研究，以更好地理解和适应市场变化。
汇率分析（二）汇率是指两种货币之间的相对价值。
随着全球化的发展，汇率的波动日益频繁，对进出口贸易、资本收益和经济增长等方面产生了重要影响。
因此，进行汇率分析对市场参与者具有重要意义。
首先，汇率波动与国际贸易密切相关。
一国货币相对升值会导致该国的商品价格变得更加昂贵，从而减少出口和增加进口。
反之，货币贬值则会提高出口，降低进口。
因此，汇率波动对于出口型国家和进口型国家的影响不尽相同。
其次，资本流动也是影响汇率波动的重要因素。
资本流动的增加会导致一国货币的升值，减少会导致货币贬值。
这与一个国家的资本市场、利润率和政策方向等因素有关。
例如，高利率、稳定的政治环境和开放的市场政策均会吸引更多的资本流入一个国家，进而导致该国货币升值。
最后，汇率波动还会影响到一个国家的通货膨胀率和经济增长。
汇率及外汇市场资产分析法
成立前提： （1）国际间资本自由流动; （2）各国货币标价的资产风险相同
图13.2 均衡汇率的确定
欧元资产预期收益率与美元资产收益率相等时，外汇市场达 到平衡。此时的汇率为均衡汇率。
利率及预期汇率对均衡汇率的影响
美元存款利率上升引起美元升值 (图13.3) 欧元存款利率上升引起美元贬值 (图13.4) 预期欧元的升值引起欧元升值(图13.4)
顾客资金,汇率比电汇汇率低).
票汇汇率(D/D Rate) 银行买卖外汇汇票,支票或其他票据的汇率,汇率比电汇汇率低.
根据买卖交割日期划分
即期汇率 (现汇汇率)
在2个营业日以内办理外汇交割的汇率
远期汇率
约定在2个营业日以后某一时间进行实际外汇交割的汇率(如30天 期,60天期)
其他金融交易
掉期外汇交易(也称货币互换)
汇率决定理论-资产分析法
资产分析法：
认为汇率变动的原因在于本币资产与外币资产在预期收益率上 存在
差异。本币资产预期收益率大于外币资产的预期收益率时，本 币需
求增加，外币需求减少，本币将升值。反之，本币将贬值。平 衡状
态下的汇率应使本币与外币资产的预期收益率相等。
用本币衡量的外币收益率：
考虑将单位美元兑换成欧元, 1年后再兑换成美元,这一过程可获 得的
元期权或期货,避免损失.
利率套利
利率套利的概念:
短期资本在国际间流动, 以便在国外获得较高的报偿.可以是抛补套 利,也可以是不抛补套利.
不抛补套利:
不采取交易覆盖汇率变动风险.
抛补套利:
在即期市场上买入准备投资的外汇的同时, 卖出远期外汇以避免汇 率波动
的风险.
价格与汇率
国内价格和国外价格: P=eP*
第四章 外汇市场与汇率统计分析
（二）种类
1、按外汇交易的交割时间分类：
即期外汇市场（现汇交易）与远期外汇交易（期汇交易）。
2、按外汇交易的范围分类：
外汇批发市场(银行同业间，大额)、外汇零售市场（小额）。
3、按外汇市场的性质分类：
国内市场与国际市场。
4、按外汇交易的方式分类：
欧洲大陆式外汇市场（有形市场，集中时间在交易所交易） 与英美式外汇市场（无形市场，无固定时间、场所，通过电 话、网络等交易）。中国有外汇交易中心（央行和外汇局设 立）。
1
第一节 外汇市场与外汇收支统计
一、外汇的概念
外汇：指一切用外币表示的资产。（广义,包括外国货 币、有价证券）
指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。 （狭义，外币表示的支票、银行存款）
我们常说的是狭义的外汇。
二、外汇市场
（一）概念 外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外
汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成 的买卖外汇的交易系统的整体。
1994年4月1日起，采用银行结售汇制度。
7
（三）银行结售汇统计
银行结售汇统计是我国外汇收支统计最重要的组成部分。
1、概念
结汇是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定 银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值的本币的行为。
主要有：
强制结汇（所有外汇收入必须卖给外汇指定银行），
意愿结汇（指外汇收入可以卖给外汇指定银行，也可开立账 户自己保留），
该国提高本币利率会引起市场上对该货仙的需求以期获得一定期限的高利息收但为了防止将来到期时该种货币汇下跌带来的风险和损失人们在购进这种化币现汇时往往会采取掉期交易即卖出这种货币的远期从而使其这期贴水
第四章 外汇市场与汇率统计分析
2023年外汇行业市场调查报告
2023年外汇行业市场调查报告外汇市场是全球最大的金融市场之一，每天的交易量超过5万亿美金。
外汇行业的市场调查报告对于了解外汇市场的发展趋势和行业竞争非常重要。
本报告将对外汇行业的市场规模、主要参与者、市场趋势等方面进行调查和分析。
一、市场规模外汇市场的规模庞大，根据国际清算银行的数据，2019年全球外汇交易量约为6.6万亿美元。
亚洲地区是全球最大的外汇市场，占据了全球外汇交易量的约40%。
欧洲和北美分别占据了30%和20%的市场份额。
其他地区的市场份额相对较小。
二、主要参与者1. 银行：银行是外汇市场的主要参与者。
大型国际银行拥有庞大的外汇交易团队和先进的交易系统，他们通过自营交易和为客户提供交易服务来参与外汇市场。
2. 外汇经纪商：外汇经纪商是外汇市场的重要参与者之一。
他们为个人和机构提供外汇交易的平台和工具，为客户提供流动性和交易执行服务。
3. 企业和个人：企业和个人也是外汇市场的参与者。
他们通过外汇交易来进行国际贸易支付和资产配置等活动。
三、市场趋势1. 移动交易的普及：随着智能手机和移动互联网的普及，移动交易在外汇市场中变得越来越流行。
投资者可以通过手机应用程序随时随地进行外汇交易，这使得交易更加便捷和灵活。
2. 人工智能的应用：人工智能技术在外汇市场中的应用也越来越广泛。
一些机构利用人工智能算法来分析市场数据和趋势，预测汇率变动，并进行交易决策。
3. 便捷的入金出金方式：外汇经纪商为投资者提供了多样化的入金出金方式，如银行转账、电子支付等。
这使得投资者可以方便快捷地进行资金的存取操作。
四、市场竞争外汇行业的竞争激烈，银行、外汇经纪商和其他金融机构都在争夺客户和市场份额。
竞争主要体现在以下几个方面：1. 交易成本：交易成本对于投资者来说非常重要。
外汇经纪商在竞争中不断优化交易成本，如降低点差和手续费等。
2. 交易平台和工具：外汇经纪商通过提供强大的交易平台和工具来吸引客户。
这些平台和工具应具有稳定性、功能强大和易于使用等特点。
金融统计学_第八章_外汇市场与汇率统计
2019/9/13
23
例：人民币汇率的综合汇率变动率
元人民币/100单位外币
货币名 称
美元
基期 830.12
报告期 829.24
权数% 20
日元 7.75 7.55
25
英镑 1260.80 1279.52 15
港币 107.83 108.12 20
德国马 405.22 400.12 10
对德国而言，此为直接标价法，德国客户卖
出外币相当于银行买入外币，故得到德国马克数
量为： 100×1.9300=193.00万马克。
2019/9/13
16
（3）按汇率制度不同可分为固定汇率、浮动汇率和有管理的 浮动汇率。固定汇率是规定本国货币与其他货币之间维持一 个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预 来保证汇率的稳定。浮动汇率是本国货币与其他国家货币之 间的汇率不由官方决定，而由外汇市场供求关系确定，可自 由浮动，官方在汇率出现过度波动时才出面干预市场。有管 理的浮动汇率是指一般情况下，汇率的形成由市场决定，政 府不进行干预，只有当汇率的变动偏离政府目标或超过一定 程度时，这时政府便实施政策干预使汇率处在政府允许的水 平上。
第八章 外汇市场与汇率 统计
教学课件
2019.12
2019/9/13
1
内容体系
外汇和外汇市场 外汇市场交易价格：汇率 汇率决定的统计分析 汇率变动对经济的影响分析
2019/9/13
2
第一节 外汇和外汇市场
外汇 外汇市场
2019/9/13
3
一、 外汇
1、概念：外汇是国际汇兑的简称。外汇的概念有静 态和动态之分。动态外汇，是指把一国货币兑 换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活 动。从这个意义上来说，动态外汇同于国际结 算。静态的外汇又有广义和狭义之分。广义的 外汇泛指一切对外金融资产。狭义的外汇是指 以外币表示的用于国际结算的支付手段。
(简体)我国远期外汇市场定价问题分析
我国远期外汇市场定价问题分析卢明 王国林(兰州商学院财政金融学院,兰州 730020 复旦大学国际金融系,上海200433)内容提要：随着我国汇率制度改革的深入，远期外汇市场发展日益重要，特别是定价问题。
本文运用单边套利模型对我国外汇市场远期汇率进行了测算，结合四大国有银行实际报价作了比较分析，并尝试用行为金融理论对差异的原因进行解释。
根据分析结果，我们认为应该建立人民币离岸金融市场，进一步完善即期外汇市场。
关键词：远期汇率定价单边套利模型离岸金融市场一、问题的提出当前，人民币汇率问题是全球炙手可热的话题，成为政界、经济界、学界和普通大众关注的焦点。
从2005年7月21日2006年1月4日这半年时间里，中国人民银行宣布改革汇率制度并推出一系列配套措施：实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制；扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务；银行间即期外汇市场引入询价交易（OTC）和做市商制度等。
截至2005年底，人民币远期市场成员已增加到64家。
更多市场主体参与到银行间远期交易中，人民币远期汇率市场已初现雏形。
在完善我国远期外汇市场的过程中，最重要的是解决远期汇率的定价问题。
在人民币汇改之前，远期汇价的定价权基本由离岸无本金交割人民币远期外汇合约(NDF)市场决定。
内地银行虽然早在1997年4月就推出了远期结售汇业务，但远期结售汇报价更多的是参考境外NDF市场的价格。
一方面是由于缺乏经验；另一方面则是由于人民币在资本项目下不可自由兑换，远期结售汇业务的交易范围限制在经常项目内，而中国经常项目一直保持较高的顺差，反映到远期市场上美元供给必然大于需求，供求严重失衡的状况导致市场无法形成合理价格，内地银行只好参考NDF报价。
2006年1月4日人民银行在银行间外汇市场引入13家人民币做市商银行的同时，也允许这13家做市商银行利用即期交易为远期交易套期保值，制度限制的突破使得内地银行已逐步掌握远期汇率的定价权。
第四章 外汇市场与汇率统计分析
第四章外汇市场与汇率统计分析第一节外汇市场和外汇收支统计一、外汇的概念有动态和静态，动态主要指国际间债权债务的清偿过程。
静态又有广义和狭义之分，广义指一切用外币表示的资产。
通常所指的外汇是静态意义下的狭义的含义，是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
二、外汇市场外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统的整体。
外汇市场按组织形式可划分为无形市场和有形市场，按经营范围可分为国内市场和国际市场，按外汇买卖双方的性质可分为外汇批发市场和外汇零售市场。
外汇市场的主要参与者有：中央银行、外汇银行、外汇经纪人、外汇交易商、外汇投机者、进出口商及其他外汇供求者和贴现公司等。
外汇市场的主要功能体现在国际清算、套期保值和投机上。
1994年我国外汇体制发生了重大改革，实行银行结售汇制，建立以中国外汇交易中心为运行机构的全国统一的外汇交易市场。
结汇：是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值本币的行为。
售汇：是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人，按一定的汇率收取本币的行为。
三、外汇收支统计外汇收支是指一个国家在一定时期内（通常是一年）用对方可接受的货币，必须同其他国家立即结清的各种到期支付的款项，是狭义的国际收支。
外汇收支统计是一国为了了解其在一定时期内的外汇收支平衡状况而设立的一种统计制度。
全国银行结售汇业务统计及所有境内机构及个人在境内金融机构的外汇账户的余额统计构成了我国现行的外汇收支统计体系。
而银行结售汇统计是我国外汇收支统计的最重要的组成部分，其主要内容包括结汇收入和售汇支出两项，其中结汇收入包括贸易收入、非贸易收入、资本收入和其他收入，售汇支出包括贸易支出、非贸易支出、资本支出和其他支出。
第二节外汇市场的交易价格：汇率一、汇率概念、标价方法和种类1、概念：汇率是指不同货币间兑换的比率或比价。
国际外汇市场汇率的实证研究
国际外汇市场汇率的实证研究随着国际经贸合作的不断加深，外汇市场的作用愈发重要。
而汇率是外汇市场的核心指标之一，汇率变化直接影响着国际贸易、国际投资、国际金融等领域的发展。
因此，对国际外汇市场汇率进行实证研究，有助于我们更好地了解其变化规律，为相关决策提供依据。
一、汇率变化的影响因素汇率的变化受到多种因素的影响，包括经济基本面因素、政策因素和市场因素等。
其中，经济基本面因素是汇率变化的重要驱动力之一。
例如，国家经济增长、通货膨胀、贸易收支等因素，都会对汇率产生影响，不同因素之间还可能存在复杂的相互关系。
政策因素也会影响汇率，例如政府干预外汇市场、货币政策调整等都会对汇率产生影响。
此外，市场因素也是影响汇率的重要因素，市场情绪、资金流动等都可能对汇率产生影响。
二、实证研究的方法国际外汇市场汇率的变化极其复杂，要进行实证研究需要采用科学的方法和合适的模型。
一种常用的方法是运用时间序列分析，对汇率和影响汇率的因素进行建模和分析。
通过构建统计模型，可以从历史数据中发现相关规律，从而对未来汇率的变化进行预测。
同时，根据模型分析结果，还可以对影响汇率的因素进行敏感性分析，进一步了解其影响程度和作用机制。
三、实证研究的成果国际外汇市场汇率的实证研究已经取得了一些重要的成果。
例如，研究者通过对日本、欧元区、英国等国家汇率的时间序列分析，发现国家政府干预行为对汇率的影响程度并不很大，而汇率市场结构和市场情绪等因素更易导致汇率波动。
此外，研究者还发现美元是国际外汇市场上的主导货币，在汇率波动中扮演着决定性的角色。
四、实证研究的启示国际外汇市场汇率的实证研究可以为相关领域的决策提供参考。
例如，在货币政策制定和外汇储备管理中，需要考虑到汇率波动的影响，制定相应的应对措施。
在国际投资和实体经济方面，需要考虑到汇率变化对生产成本和销售利润的影响，从而更好地把握市场机会。
此外，汇率变化也会影响到财务管理和风险控制等领域，企业需要更加关注汇率波动的风险，采取措施进行风险管理。
《金融统计分析》第9讲-外汇市场统计分析
3、通货膨胀率 一般而言，一国货币对内贬值，最终也会导致对外贬 值。即通胀率越高，本币币值越低。 4、国外对本国经济的预期 预期好，国外消费增加，投资增加，外汇供给增加， 外汇币值下降，本币币值上升。 5、国际投机 国际游资在一国国内短时期内大量买卖本币，会使本 币汇率发生大幅度变动。 6、政治因素
汇率决定的主要理论
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国际收 支理论
购买力平 价理论
利率平价 理论
资产市 场理论
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一、国际收支理论
国际收支理论是从国际收支角度分析汇率决定 的一种理论。早在1861年英国经济学家戈逊就对 此进行了系统的阐述，并提出了国际借贷说。实行 浮动汇率制后，一些学者进一步运用凯恩斯主义的 国际收支均衡分析法来分析汇率的决定，提出了国 际收支理论。1981年，美国学者阿尔盖系统地总 结了这一理论。因此，国际收支理论实际上就是国 际借贷说的现代形式。
3
英镑、美元、日元、欧元
德国马克、法国法郎、澳大利亚元、加拿大元
港元、澳元、新加坡元、泰铢
外汇
广义 一 切用 外币表 示的资产，包 括：（1）外国 货币；（2）外 币支付凭证； （3）外币有价 证券；（4）特 别提款权等其 他外汇资产。 狭义 以外币表示的 可用于进行国 际间结算的支 付手段，主要 包括以外币表 示的银行汇票、 支票、银行存 款等。
1040.26 80.46 623.79 6.068 495.06
1008.15 79.81 618.79 5.882 479.78
1048.62 80.77 626.29 6.111 499.04
1048.62 80.77 626.29 6.111 499.04
1032.52 79.58 616.93 6.031 496.9
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第四章外汇市场与汇率统计分析第一节外汇市场和外汇收支统计一、外汇的概念有动态和静态，动态主要指国际间债权债务的清偿过程。
静态又有广义和狭义之分，广义指一切用外币表示的资产。
通常所指的外汇是静态意义下的狭义的含义，是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
二、外汇市场外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统的整体。
外汇市场按组织形式可划分为无形市场和有形市场，按经营范围可分为国内市场和国际市场，按外汇买卖双方的性质可分为外汇批发市场和外汇零售市场。
外汇市场的主要参与者有：中央银行、外汇银行、外汇经纪人、外汇交易商、外汇投机者、进出口商及其它外汇供求者和贴现公司等。
外汇市场的主要功能体现在国际清算、套期保值和投机上。
1994年我国外汇体制发生了重大改革，实行银行结售汇制，建立以中国外汇交易中心为运行机构的全国统一的外汇交易市场。
结汇：是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值本币的行为。
售汇：是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人，按一定的汇率收取本币的行为。
三、外汇收支统计外汇收支是指一个国家在一定时期内（通常是一年）用对方可接受的货币，必须同其它国家立即结清的各种到期支付的款项，是狭义的国际收支。
外汇收支统计是一国为了了解其在一定时期内的外汇收支平衡状况而设立的一种统计制度。
全国银行结售汇业务统计及所有境内机构及个人在境内金融机构的外汇账户的余额统计构成了我国现行的外汇收支统计体系。
而银行结售汇统计是我国外汇收支统计的最重要的组成部分，其主要内容包括结汇收入和售汇支出两项，其中结汇收入包括贸易收入、非贸易收入、资本收入和其它收入，售汇支出包括贸易支出、非贸易支出、资本支出和其它支出。
第二节外汇市场的交易价格：汇率一、汇率概念、标价方法和种类1、概念：汇率是指不同货币间兑换的比率或比价。
2、汇率标价的两种方法：直接标价法和间接标价法，前者以一定单位的外国货币为基准来折算折合多少单位的本国货币，例：1美元=8.3元（人民币）；后者以一定单位的本国货币为基准来折算折合多少单位的外国货币，例：1元（人民币）=0.12美元。
由于二次世大战后，美国经济实力的不断强大，美元成为硬通货，故各国家都采用直接标价法，美国当然是用间接标价法。
除美国外，还有两个国家，因为习惯采用间接标价法，他们是英镑和爱尔兰镑，美国对这两种采用直接标价法。
3、汇率的种类：（1）按汇率制定的不同方法划分，可分为基础汇率和套算汇率；基础汇率是一国所制定的本国货币与基准货币（关键货币）之间的汇率。
套算汇率是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。
例：2001年1月18日，美元对德国马克的汇率为1美元=1.9307德国马克，美元对法国法郎的汇率为1美元=6.4751法国法郎，则1德国马克等于多少法国法郎？解：可以看作德国马克为本币，美元对德国马克来讲为基准货币，法国法郎为非关键货币。
故1德国马克=6.4751/1.9307=3.3538法国法郎。
（2）按银行买卖外汇的角度，可分为买入价、卖出价和中间价；买、卖价是从银行的角度来划分的。
买入价，即买入汇率，是银行从同业或客户那里买入外汇时使用的汇率。
卖出价，即卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。
直接标价法：（买、卖外币）较低价格为买入价，较高价格为卖出价间接标价法：（正好相反）（买、卖外币）较高价格为买入价，较低价格为卖出价例：2001年1月18日伦敦外汇市场上美元对英镑的汇率是1英镑=1.6360—1.6370美元，某客户买入50000美元，需支付多少英镑？解：这是一个间接标价法，客户买入相当于银行卖出，又是卖出美元（外币）故需支付的英镑为=50000/1.6360=30562.35英镑。
例：一德国出口商向美国出口产品，以美元计价，收到货款时，他需要将100万美元换成德国马克，银行的标价是1美元=1.9300—1.9310，他将得到多少万马克？解：对德国而言，这是个直接标价法，德国客户卖出外币相当于银行买入外币，故得到德国马克=100*1.9300=193.00万马克。
中间价：买入价和买出价的平均价。
（3）按外汇交易中支付方式的不同，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；（4）按成交后交割时间的长短不同，分为即期汇率和远期汇率；（5）按汇率制度不同可分为固定汇率和浮动汇率；（6）按是否通过通货膨胀调整可分为实际汇率和名义汇率。
实际汇率是在名义汇率的基础上，剔除了物价上涨，通货膨胀。
二、汇率变动计算1、汇率变动的定义和计算*定义：法定升值指一国金融当局决定或国际会议决定增加该国货币的含金量，提高对外币的汇率。
法定贬值是指政府有关当局明文规定降低本国货币的含金量，提高外汇汇率。
升值是由于外汇市场上供求关系的变化造成的某国货币对外价值的增加。
贬值是由于外汇市场上供求关系的变化造成的某国货币对外价值的下降。
*计算：法定升值幅度=（升值后的含金量/升值前的含金量-1）×100%法定贬值幅度=（1-贬值后的含金量/贬值前的含金量）×100%在直接标价法下本币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）×100%外汇汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）×100%在间接标价法下本币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）×100%外币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）×100%例：1990年11月，人民币官方汇率进行了调整，从原来的100美元=472.21元（人民币）调至100美元=522.21元（人民币），根据这一调整，求人民币对美元的变化幅度和美元对人民币的变化幅度。
解：首先确定这是一个直接标价法：人民币汇率的变动=（472.21/522.21-1）×100%= -9.57%美元汇率的变动=（522.21/472.21-1）×100%= 10.59%2、综合汇率变动率的计算：综合汇率变动率是根据一国货币和其它各国货币汇率的变动幅度，用各国在该国对外贸易中所占的比重，或各国在世界贸易中所占的比重作为权数，加权计算出的汇率变动率。
（书上和指导书练习各有一个题目）三、人民币汇率人民币汇率经过了七个阶段的演化，我国目前现行的汇率是以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率。
第三节汇率决定的统计分析一、汇率决定模型（西方主要汇率理论）汇率决定有两种模型，实物决定模型和货币决定模型。
如果一国仅是经常项目可兑换，则实物汇率模型比较合理，购买力平价模型和利率评价模型是其代表；如果货币实现完全可兑换，则货币汇率模型要相对合理些。
1.购买力平价模型（简称PPP理论）（1）产生：第一次世界大战爆发后，资本之义各国(美国例外)都相继放弃丁金本位制，而开始实行不兑换的纸币流通制。
由于战时支出剧增，岁入不敷，各参战国就靠扩大纸币的发行量来加以弥补，结果就形成了世界范围的通货膨胀。
战争结束后，不少在战时实行浮动汇率制的国家又更新开始寻求货币汇率的稳定。
然而，由于各国的通货膨胀率不同，如何来确定或形成新的均衡汇率体系就成为当时恢固定汇率制的一大难题。
正是在这样的历史条件下，瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔(Gustav cassel)于1922年发表《1914年以后的货币与外汇理论》一书，提出应以国内外物价对比来作为决定汇率的依据，而新的均衡汇率则应在最初的均衡汇率的基础上再对两同的相对通货膨胀率作出调整后得到。
卡塞尔被公认为是购买力平价说的主要倡导者和集大成者。
购买力平价还有一个变体即“一价定律”货币主义学派代表人物米尔顿。
弗里德曼提出的“—价定律”，他认为，汇率是货币的价格，两国间的汇率决定于两国货币的相对供求关系，人们需要其它国家的货币，是要用来购买以这些货币标价的外国商品。
因此，各种货币之间的汇率就是同一商品在各国以各自货币表示的价格之比。
在自由贸易的条件下，世界市场上一件商品不论在什么地方出售，扣除运输费用外，价格都相同。
这就是“一价定律”。
（2）两种形式：购买力平价说有两种形式，即绝对购买力平价与相对购买力平价，前者说明在某一时点上汇率决定的基础，后者则解释在某一时段里汇率变动的原因。
A：绝对购买力评价：观点是一国之所以需要外国货币，是因为它可以购买外国的商品、劳务和技术，反之。
外国需要本国货币是因为它可以购买本国的商品、技术和劳务。
因此，以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力，而汇率则是两国货币在各自国家里所具有的购买力的对比。
由此可见，绝对PPP是根据本国货币和外国货币在一批可供比较的商品上所具有的购买力的大小，来解释汇率是如何决定的。
其最简单的思路是：如果这批可供比较的商品所需花费的本国货币是外国货币的两倍，那就意味着一个单位的外国货币所具有的购买力就是本国货币的两倍，外国货币与本国货币的汇率即为1：2。
我们知道，一国货币购买力的大小是通过该国物价水平的高低表现出来的，而货币购买力指数则是某一时期物价指数的倒数，因此，绝对PPP可用两国物价水平对比的公式来表示，模型：e=Pa/Pb,e为直接标价法表示的汇率，Pa为A国的一般物价水平，Pb为B国的一般物价水平。
B：相对购买力平价模型：观点是在纸币流通条件下，由于各国经济状况的变化，各国货币的购买力也必然会经常发生变化．而汇率的变动正是要反映两个国家的物价水平在某一段时期所发生的相对变化的情况。
例如，a国发生r通货膨胀，其货币的国内购买力减低．而b国的国内物价水平保持不变，或者物价也在上涨，但幅度不如a国的r．那么a国货币对b国货币的汇率就会下跌；反之，若b国购物价上涨幅度比a国的大，那么a国货币对b国货币的汇率就会上升。
第三种情况是两国都发生了通货膨胀，而且幅度相等，那两国货币的汇率就维持万变。
用公式来表示，e1/e0=(Pa1/Pa0)/(Pb1/Pb0),e1,e0分别表示当期和基期的汇率，Pa1、Pa0分别表示A国当期和基期的物价水平，Pb1、Pb0分别表示B国当期和基期的物价水平。
例如，美元对英镑的基期汇率为$ 2．oo／￡。
由于资本主义世界范围的通货膨胀，英国的物价指数从基期的100上升到下一期的240，而同期美国的物价指数更是涨至320。
很显然，两国的物价水平发生了不同程度的变化，基期汇率$ 2．o o／￡已不再符合两国货币之间新形成的购买力对比关系，因此必须按两国物价的相对变化对基期汇率作出调整，以重新确定新的均衡汇率：R=(320/100)/(240/100)* $ 2．oo／￡=$ 2.66／￡2.利率平价模型利率平价说，又称远期汇率理论，是由英国经济学家凯思斯首先提出又经过西方国家一些经济学家发展而形成的。