第13章外汇市场与汇率
国际金融课后习题重点附答案——沈航
第一章外汇与外汇汇率1.外汇:外汇是以外币表示的,用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率:远期汇率也称期汇汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价:金本位制度下,两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销:在有通货膨胀的国家中,货币当局通过促使本币对外贬值,且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度,借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品,从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式:纸币对内贬值=1-货币购买力=1-(100/物价指数)6.J曲线效应:汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中,货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”,收效快慢取决于供求反应程度高低,并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元(英镑兑美元,斜线“/”表示“兑”)的汇价。
中国银行答道:“1.6900/10”。
请问:(1)中国银行以什么汇价向你买进美元?(2)你以什么汇价向中国银行买进英镑?(3)如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多少?答:(1)买入价 1.6910(2)卖出价 1.6910(3)买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价,你答道:“1.6403/1.6410”。
请问,如果银行想把美元卖给你,汇率是多少?答:1.69033.某银行询问美元兑港元汇价,你答复到:“1美元=7.8000/10港元”,请问:(1)银行要向你买进美元,汇价是多少?(2)你要买进美元,应按什么汇率计算?(3)你要买进港元,又是什么汇率?答:(1)7.8010(2)7.8000(3)7.80104.如果你是ABC银行交易员,客户向你询问澳元/美元汇价,你答复:“0.7685/90”。
请问:(1)如果客户想把澳元卖给你,汇率是多少?(2)如果客户要买进澳元,汇率又是多少?答:(1)0.7685(2)0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价,回答是:“1.2940/1.2960”,请问:(1)中国银行以什么汇率向你买入美元,卖出欧元?(2)如果你要买进美元,中国银行给你什么汇率?(3)如果你要买进欧元,汇率又是多少?答:(1)买入价 1.2940(2)1.2960(3)1.29406.如果你是银行,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价,你答复到:“1.14100/10”。
【大学】外汇汇率与外汇市场
二、汇率的含义、标价
2. 汇率的标价(Quotation)
❖ 直接标价法(Direct Quotation)和间接标价法
(Indirect Quotation)
例如,中国外汇市场公布:
USD100=CNY827.71
JPY100=CNY7.0469
单位货币/基准货币
报价货币
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二、汇率的含义、标价 ❖ 间接标价法:以外国货币表示本国货币的价格
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第二章参考阅读
❖ [1] 钱荣堃,陈平,马君潞. 国际金融[M]. 天津:南开大学出版社,2002: 第3章、第4章.
❖ [2] 陈雨露. 国际金融(第二版)[M]. 北京:中国人民大学出版社,2005: 第1章、第2章.
整理课件
第三章 外汇市场
❖ 外汇市场的概述 ❖ 我国的外汇市场
整理课件
基本的清算过程:
❖ A向其开户银行“意大利信贷银行”提出购买美元,指示其支付 给B;该银行则按一定的汇率借记其本币账户。
❖ “意大利信贷银行”利用CABLE通知在纽约的“花旗银行”,要 求借记其美元账户,并将这笔美元转移到“化学银行”;
❖ “花旗银行”一方面将这笔美元借记“意大利信贷银行”的账户, 另一方面向CHIPS送交一份电子划款单,指明划入“化学银行” 的账户。收到“电子划款单”后,“化学银行”便可在当日贷记 这笔美元。
整理课件
一、外汇市场的概述
【举例】
今有意大利商人A向巴西商人B支付一笔购买咖啡的美 元货款,由此引起的外汇交易如何得到清算?
为了便于说明,现假设A、B的开户银行分别是“意大 利信贷银行”和“巴西银行”。同时,“花旗银行” 和“化学银行”又分别是这两家银行在美国的往来银 行。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点赤字。
因此,1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。
第13章 汇率与外汇市场:资产方法 1、汇率为每欧元1.5美元时,一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。
其他不变时,当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。
相对于初始阶段,hot dog 变得更贵。
2、63、25%;20%;2%。
4、分别为:15%、10%、-8%。
5、(1)由于利率相等,根据利率平价条件,美元对英镑的预期贬值率为零,即当前汇率与预期汇率相等。
(2)1.579$per pound6、如果美元利率不久将会下调,市场会形成美元贬值的预期,即e E 值变大,从而使欧元存款的美元预期收益率增加,图13-1中的曲线I 移到I ',导致美元对欧元贬值,汇率从0E 升高到1E 。
131-图 7、(1)如图13-2,当欧元利率从0i 提高到1i 时,汇率从0E 调整到1E ,欧元相对于美元升值。
I 'IE 1E $/euroE图13-2(2)如图13-3,当欧元对美元预期升值时,美元存款的欧元预期收益率提高,美元存款的欧元收益曲线从I '上升到I ,欧元对美元的汇率从E '提高到E ,欧元对美元贬值。
133-图8、(a)如果美联储降低利率,在预期不变的情况下,根据利率平价条件,美元将贬值。
如图13-4,利率从i 下降到i ' ,美元对外国货币的汇价从E 提高到E ',美元贬值。
如果软着陆,并且美联储没有降低利率,则美元不会贬值。
即使美联储稍微降低利率,假如从i 降低到*i (如图13-5),这比人们开始相信会发生的还要小。
同时,由于软着陆所产生的乐观因素,使美元预期升值,即e E 值变小,使国外资产的美元预期收益率降低(曲线I 向下移动到I '),曲线移动反映了对美国软着陆引起的乐观预期,同时由乐观因素引起的预期表明:在没有预期变化的情况下,由利I 'E E 'euro/$E IiE 1E euro/$E rate of return(in euro)0i 1i率i 下降到*i 引起美元贬值程度(从E 贬值到*E )将大于存在预期变化引起的美元贬值程度(从E 到E '')。
外汇与汇率课件
01
02
03
中央银行
作为外汇市场的调控者, 通过买卖外汇来影响汇率, 以实现本国经济目标。
商业银行
外汇市场的中介机构,为 客户提供外汇交易服务, 同时与中央银行进行交易。
企业与个人
参与外汇市场交易,满足 自身外汇需求或投资目的。
外汇市场的交易方式
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Hale Waihona Puke 即期交易买卖双方在成交后两个营业日 内办理交割手续,是外汇市场
汇率是指两种货币之间的交换比率,也称为外汇汇率或外汇 率。
标价方法
汇率的标价方法有直接标价法和间接标价法。直接标价法是 以一定单位的外国货币为标准来计算应付多少本国货币,而 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来计算应收多少 外国货币。
汇率的决定因素
购买力平价
购买力平价理论认为,两国货币的汇率应由两国货币的购买力决定。
汇率的变动对经济的影响
对国际贸易的影响 对国内物价的影响 对国际收支的影响 对经济增长的影响
汇率的变动会影响国际贸易的成本和利润,进而影响国际贸易 的数量和结构。
汇率的变动会影响进口商品的价格和成本,进而影响国内物价 水平。
汇率的变动会影响一国的国际收支状况,如汇率下跌有利于增 加出口、减少进口,从而改善国际收支状况。
汇率的变动会影响一国的经济增长,如汇率下跌可以促进出口 增加、经济增长,但也会导致通货膨胀和资产泡沫等负面影响
。
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是指进行外汇买 卖交易的市场,是全球最 大的金融市场之一。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、 投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、资金清算 和转移等服务,对国际经 济和贸易具有重要意义。
外汇与外汇汇率(PPT46页)
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一,了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识,是研究整个国际金融领 域问题的基础。
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第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义:以国外货币表示的,可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
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§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
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§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
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§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准,折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下,本国货币数量固定不 变,汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率(或外币汇率〕下跌,本 币汇率上升。
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1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
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§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
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§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价,也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
外汇、汇率与外汇市场上ppt课件
1、固定汇率
是指基本固定的、波动幅度限制在一定范围之 内的汇率。
现实经济生活中的固定汇率制往往是一种可 调整的固定汇率制。
2、浮动汇率
是指不由一国货币管理机构规定的、而听任外 汇市场的供求关系自发决定的汇率。
现实经济生活中的浮动汇率制往往是一种有 管理的浮动汇率制。
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(五)按一国汇率存在的数量多少划分
如果一定单位的外币可换得的本币数量 增加,意味着本币币值(或本币汇率) 下浮或贬值,外币币值(或外币汇率) 上浮或升值;反之,则意味着本币币值 (或本币汇率)上浮或升值,外币币值 (或外币汇率)下浮或贬值。
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2、间接标价法(应收标价法)
是以一定单位的本国货币作为标准,折算为一 定数量的外国货币。
GBP1=USD1.8950-1.8960
则卖出1欧元可买得1/0.7585美元,而卖出 1/0.7585美元,可买得1/(1.8950×0.7585)英镑。 因此欧元的卖出价或英镑的买入价为: EUR1=GBP1/(1.8950×0.7585)=GBP0.6957
或者,GBP1=EUR1.8950×0.7585=EUR1.4374
澳大利亚元 622.91
603.68
欧元 澳门元
919.79 85.38
891.4 84.66
菲律宾比索 14.91
14.45
泰国铢
21.02
新西兰元
480.23
韩国元14.10.2020
20.37 0.5635
卖出价
1028.24 88.1
684.02 646.01 489.05 95.19 124.6 115.22 7.5808 673.33
第二讲外汇市场与汇率预测
外汇市场的主要参与者
? 外汇银行和非银行外汇经营机构 ? 外汇经纪人 ? 外汇的需求者和供给者 ? 投机者和套汇者 ? 中央银行
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外汇市场的参与者
西方国家的外汇市场结构主要有两种: 一种是以银行为主体的,通过电话、电 传等通讯网络组成的无形外汇市场;另 一种是有固定交易场所的外汇市场 。
无形的外汇市场主要由四类参与者构 成,即客户、外汇银行、外汇经纪人和 各国的中央银行。
? 外汇银行是指经过管理当局批准,可以经营外 汇业务的商业银行、各类财务公司、证券公司 和投资公司等。它们既充当外汇供给者和需求 者的桥梁,又进行自由买卖且买卖金额一般较 大。有一些资金实力雄厚、信誉卓越的大银行 是外汇市场的领导者,起着做市商的作用 。
? 中小型银行也有可能参与到银行间市场进行交 易,但它们并不能所者做市商目的是为了平衡 它们与客户间的零售业务。
? $1000×¥6.8243/$=¥6823.3
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外汇市场——汇率
? 汇率的分类
? 即期汇率、远期汇率 ? 基本汇率、套算汇率 ? 固定汇率、浮动汇率 ? 银行买入汇率、银行卖出汇率、中间
汇率
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即期汇率与远期汇率
? 即期汇率
? 指目前的汇率,用于外汇的现货买卖, 是外汇买卖双方在成交当日或两天以 内交割使用的汇率,也称现汇汇率。
? 银行的卖出汇率
? 外汇银行向客户卖出外汇时使用的汇 率
? 中间汇率
? 是买入汇率与卖出汇率的平均数
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银行买入汇率、卖出汇率、中间汇率
? 注意
? 银行买入/卖出汇率之间的差额一般为 1%-5%之间,是外汇银行的手续费收 益。
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二、金融衍生品市场
? 金融衍生品(Derivatives),也称金融衍生工具,是在传统金融工 具(如股票、债券或货币等)基础上衍生出来的新兴金融工具, 它是一种交易手段或交易媒介,表现形式是双边合约或支付交换 协议,其价值是从某种基本工具的价格、利率或指数上衍生出来 的。
第十四章 FEM和FER
套利(arbitrage):是指从某种相对便宜的货币中心购买这种货币,再 立即在较贵的另一货币中心卖掉,以赚取利润。 任何两种货币之间的汇率在不同的货币中心之间通过套利趋于相等。 例如,如果在纽约欧元的美元汇价为0.99美元,而在法兰克福为 1.01美元,则套利者将会在纽约以0.99美元/1欧元购买欧元,再马 上在法兰克福以1.01美元/1欧元卖掉,每欧元可以从中赚得0.02美 元。 当只有两种货币和两个货币中心时,称为两点套利;当有三种货币 和三个货币中心时,称为三点或三角套利。 无论是两点套利,还是三点套利,都会增加货币中心便宜货币的需 求,增加较贵货币的供给,这样可以很快消除各地交叉汇率的不一 致,从而消除套利的机会。于是,套利迅速使各种货币在不同地点 的汇价趋于相等,使各种交叉汇率也一致起来,从而使得各个国际 货币中心成为一个单一的市场。
外汇风险、套期与投机
外汇风险 一国对外汇的需求和供给曲线随时间变化是由于对国货和外国货 的口味的变化、两国通货膨胀率的不同、两国利率的相对变化、 对两国前景的不同预测等因素引起的。 例如,如果中国对美国的产品兴趣变大,人民币对美元的需求将 增加(需求曲线会上移),引起汇率上升(人民币贬值);另一 方面,中国通货膨胀率比美国低,会使中国货对美国来说相对便 宜,这会使对中国的美元供给增加(供给曲线右移),使汇率下 降(人民币升值)。同样,对人民币的坚挺的预期就会导致人民 币的升值。 外汇风险(foreign exchange risk):当未来发生外汇的收付时,或者 说“暴露头寸”时,可能发生外汇风险,因为外汇的即期汇率是随时 间而变的。 例如,一位中国出口商3个月后预期得到一笔100000美元的货款, 如果汇率从6.84元/美元变成现在的6.74元/美元,那么,出口商 只能得到674000元(损失了10000元)。
《金融学》第9讲 外汇汇率及外汇市场
9.2 外汇市场
非抵补套利
9.2 外汇市场
抵补套利
某日香港外汇市场,美元存款利率10%,日元贷款利率7.5%, 日元对美元即期汇率为:1 USD=140 J¥,远期6个月汇率为1 USD=139.40 J¥。根据上述条件,套利者做套利交易有无可能? 若有可能,套利者以1.4亿日元进行套利,利润多少?
答案: C,1.4956; ABE均可,141.75
9.1 外汇与汇率
基本汇率和套算汇率
如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币,那么计算这 两种货币比价的方法是交叉相除。
9.1 外汇与汇率
基本汇率和套算汇率
如果两个即期汇率都以美元作为计价货币,那么,汇率的 套算也是交叉相除:
9.1 外汇与汇率
外汇市场交易层次
银行同业市场: 主要参与者是各种银行、外汇经纪公司及各国中央银行,交 易金额比较大,是外汇交易的主体,无形抽象市场,以现代 通信设施构成的交易网络
客户与银行间交易市场 柜台交易,银行是中介赚取买卖差价。
9.2 外汇市场
远期外汇交易
避免风险,抵补保值:进出口公司、银行 投机:赚取利润,看涨,多头,开跌,空头。
9.2 外汇市场
套利交易
套利交易:是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异, 将资金从利率低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区, 从中获取利息差额收益的一种外汇交易。 非抵补套利
是把资金从低利率货币转向高利率货币,从而谋取利差收益, 但不同时进行反方向交易轧平头寸。 抵补套利
是指把资金调往高利率货币的同时,在外汇市场上卖出远期高 利率货币,即在进行套利的同时做掉期交易,以避免汇率风险。
远期汇率(forward exchange rate) : 指买卖双方事先约定,在未来一定日期进行外汇交割的 交易,事先约定的未来交割日的汇率称为远期汇率。
国际经济学教程(第三版)第十二章 外汇、汇率与外汇市场
2.即期汇率和远期汇率 即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现 汇汇率,是指外汇买卖的双方在成交后的两 个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。
远期汇率(Forward Exchange Rate)又 称期汇汇率,是指外汇买卖的双方事先约定, 据以在未来约定的期限办理交割时所使用的 汇率。
二、外汇市场的参与主体
• 1.外汇银行 • 2.外汇经纪人 • 3.客户 • 4.中央银行
三、外汇交易方式
• (一)即期外汇交易 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction) 又称现汇交易,是指在买卖双方成交后,在两 个营业日内办理交割的外汇交易。
• (二)远期外汇交易 远期外汇交易(Forward Exchange Transaction)又称期汇交易,是在外汇买卖成 交后,根据合同的规定,在约定的日期按约定 的汇率办理交割的外汇交易。常见的远期外汇 交易交割期限一般由1个月、2个月、3个月、6 个月,长的可达12个月。
间接标价法,是以一定单位(如1、100、 10000)的本国货币为标准折算为若干单位的 外国货币的汇率标价方法。
3.美元标价法(U.S.Dollar Quotation)
美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算 应兑换多少其他国家货币的汇率标价法,目的 是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。
(二)汇率分类 1. 买入汇率、卖出汇率和中间汇率
第十二章 外汇、汇Foreign Exchange)是国际汇兑 的简称,是国际金融最基本的概念之一。
我们可以从动态和静态两个角度理解外汇 的含义。动态含义上的外汇是指国际间为清 偿债权债务,将一国货币兑换成另一国货币 的过程。静态含义的外汇,是指为清偿国际 间债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的 手段和工具。
汇率理论与外汇市场(ppt 47)
场上进行为期一年的投资;最后,在到期后,将这一
以乙国货币为面值的资金在外汇市场上兑换成本国货
币。我们逐步分析这一投资方式的获利情况。 首先,对于每1单位本国货币,可在外汇市场上即期
兑换为1/e单位的乙国货币。将这1/e单位的乙国货
币用于一年期投资,期满时可增值为:
1 e
1 e
i*
1 e
(1 i* )
价意味着汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的
差异决定的。如果本国通胀率超过外国,则本币将贬
值。与绝对购买力平价相比,相对购买力平价更具有
应用价值,因为它避开了前者过于脱离实际的假定,
并且通胀率的数据更加易于得到。
相关结论:
第一,购买力平价的理论基础是货币数量说。第二, 由于汇率完全是一种货币现象;第三,购买力平价决 定中长期内均衡汇率,或者其本身就是中长期均衡汇 率。
(三)单一汇率与复汇率
单一汇率(Single Exchange Rate)是指一种货币(或 一个国家)只有一种汇率,这种汇率通用于该国所有的 国际经济交往中。复汇率是指一种货币(或一个国家)有 两种或两种以上汇率,不同的汇率用于不同的国际经贸 活动。
(四)实际汇率和有效汇率
实际汇率(Real Exchange Rate)和有效汇率是国际金 融研究和决策中的两个重要概念。实际汇率和有效汇率 (Effective Exchange Rate)是相对于名义汇率而言的。 可以表示为:
实际汇率=名义汇率±财政补贴和税收减 (7.1)
有效汇率是指某种加权平均汇率。目前,国际货 币基金组织定期公布1 7个工业发达国家的若干种有 效汇率指数,包括劳动力成本、消费物价、批发物 价等为权数的经加权平均得出的不同类型的有效汇 率指数。
外汇管理条例全文
外汇管理条例全文外汇管理条例全文现行的外汇管理条例是2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过的,那么,下面是详细内容。
中华人民共和国外汇管理条例(1996年1月29日中华人民共和国国务院令第193号发布根据1997年1月14日《国务院关于修改〈中华人民共和国外汇管理条例〉的决定》修订2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过)第一章总则第一条为了加强外汇管理,促进国际收支平衡,促进国民经济健康发展,制定本条例。
第二条国务院外汇管理部门及其分支机构(以下统称外汇管理机关)依法履行外汇管理职责,负责本条例的实施。
第三条本条例所称外汇,是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:(一)外币现钞,包括纸币、铸币;(二)外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(三)外币有价证券,包括债券、股票等;(四)特别提款权;(五)其他外汇资产。
第四条境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动,以及境外机构、境外个人在境内的外汇收支或者外汇经营活动,适用本条例。
第五条国家对经常性国际支付和转移不予限制。
第六条国家实行国际收支统计申报制度。
国务院外汇管理部门应当对国际收支进行统计、监测,定期公布国际收支状况。
第七条经营外汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定为客户开立外汇账户,并通过外汇账户办理外汇业务。
经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况。
第八条中华人民共和国境内禁止外币流通,并不得以外币计价结算,但国家另有规定的除外。
第九条境内机构、境内个人的外汇收入可以调回境内或者存放境外;调回境内或者存放境外的条件、期限等,由国务院外汇管理部门根据国际收支状况和外汇管理的需要作出规定。
第十条国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备,遵循安全、流动、增值的原则。
第十一条国际收支出现或者可能出现严重失衡,以及国民经济出现或者可能出现严重危机时,国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。
国际金融 外汇和汇率
静态的外汇概念又有狭义和广义之分。
狭义外汇即自由外汇,是指以外币表示的可直接 用于国际结算的支付手段。 广义外汇是指一切以外币表示的金融资产
我国外汇管理条例规定 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的 支付手段和资产 具体包括: ⑴外国货币,包括钞票、铸币等; ⑵外币支付凭证,包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证等; ⑶外币有价证券,包括政府债券、公司债券 和股票等; ⑷特别提款权; ⑸其他外汇资产
二、 汇率变动对经济的影响 1.汇率变动对一国国际收支的影响 1)汇率变动对贸易收支的影响。 一国货币对外贬值,有利于扩大出口,抑制进 口,改善贸易收支状况; 一国货币对外升值,则刺激进口,抑制出口,使 贸易收支状况恶化。
本币贬值在实际运行中要受到各种因素的制约: 其一是弹性; 其二是时滞; 外汇倾销(Exchange Dumping) 是指在有通货膨胀的国家中,货币当局通 过促使本币对外贬值,且货币对外贬值程度大 于对内贬值程度;借以用低于原来在国外销售 商品的价格倾销商品,从而达到提高商品竞争 力,扩大出口,增加外汇收入和最终改善贸易 逆差的目的。
USD100=CNY682.75 GBP100=CNY1141.51 EUR100=CNY995.62 JPY100=CNY7.4527
2.间接标价法(Indirect Quotation) 间接标价法又称应收标价法(Receiving Quotation)。是以一定单位(如1、100、 10000)的本国货币为标准来折算应收若干单 位的外国货币的汇率标价方法。即以外国货币 表示出本国货币的价格。
GBP1=1.6697×6.8275=CNY11.3999 CAD1=6.8275÷1.0766=CNY6.4859
ห้องสมุดไป่ตู้
《国际金融》的习题及答案
习题及答案第一章国际收支本章重要概念国际收支:国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往,是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表:国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
自主性交易:亦称事前交易,是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡:国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差,需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类,根据时间标准进行分类,可分为静态失衡和动态失衡;根据国际收支的内容,可分为总量失衡和结构失衡;根据国际收支失衡时所采取的经济政策,可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1.一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支是否可能盈余,为什么?答:可能,通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户,还包括资本与金融账户,这里,资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是,随着国际金融一体化的发展,资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面,资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面,资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定,并为经常账户提供融资服务了。
而是有了自己独立的运动规律。
因此,在这种情况下,一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支也可能是盈余。
2.怎样理解国际收支的均衡与失衡?答:由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析,因此,国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
国际收支平衡的几种观点:一,自主性交易与补偿性交易,它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡;二,静态平衡与动态平衡的观点,静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵,差额为零的一种平衡模式。
它注重强调期末时点上的平衡。
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2、外汇市场的功能
n 基本功能是把资金和购买力从一个国家和一种 货币转移到另一个国家。
n 外汇市场的参加者可以分为4个等级:旅游者 进口商等、商业银行、外汇经纪人、中央银行。
n 外汇市场的另一个功能是信贷功能。货物运输 时,允许90天内付款。
n 外汇市场的另一个功能是提供保值与投机。 n 目前的外汇市场是一个真正的全球市场。
n 丹麦克朗 128.7300 125.7000 129.1200
n 挪威克朗 122.0900 119.2100 122.4500
n 日元
7.1387
7.0851
7.1700 594.2600 610.4100
n 澳大利亚元543.0600 530.8100 545.7800
涨跌幅 116.06 0.1038% 1.1556 0.9259% 1.6250 0.6646% 7.7992 -0.0051% 1.3084 -0.7566%
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第13章外汇市场与汇率
n 货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价
基准价
n 英镑
1344.6100 1312.9600 1348.6500
◆基本汇率(Basic Rate)-本币与关键货币的比率(美元)
◆套算汇率(Cross Rate)—根据不同基本汇率套算出的本币与其 他货币的汇率.
USD1 = ¥ RMB8.2770→¥ 1=USD$0.1208 EURO1 = ¥ RMB9.4346→¥ 1=EURO0.1060 EROR0.1060 = ¥ 1=USD0.1208 → EURO0.1060=USD0.1208→EURO/USD
n 欧元
963.6900 955.4900 966.5900 943.4600
n 澳门元 102.8800 102.2600 103.1900
n 菲律宾比索15.7600 15.3900
15.8100
n 泰国铢 19.6200 19.1600
19.6800
n 新西兰元 484.5500 473.1500 486.0100
第13章外汇市场与汇率
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2020/11/25
第13章外汇市场与汇率
1、外汇有关概念
一、外汇(Foreign Exchange) —以外币表示的能用于债务清偿的资产,包括外币和以外币
资产。特点:自由兑换和普遍接受。
二、汇率(Exchange Rate)
◆汇率—货币的国际价格,即两种货币之间价值的折算比率。
◆汇率表示方法
—直接标价法(Direct Quotation)—以一定单位外币为标 准折算应付若干单位的本币,绝大多数国家采用。
$1=¥ RMB8.2755/65 汇率↑→本币↓
_间接标价法(Indirect Quotation)_以一定单位本币为 标准折算应收若干单位的外币,只有少数国家采用。
£ 1=$1.6335/75
◆即期汇率(Spot Rate)—买卖成交后于当天或两个交易日 内交割的汇价,用于外汇现货买卖。
◆远期汇率(Forward Rate)—买卖成交后于将来某一时刻 (30天、60天或90天…)交割的汇价,用于外汇远 期买卖。Flat Outright Forward Rate, Point Method.
→USD/EURO=0.1060/0.1208=EURO 0.8775
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第13章外汇市场与汇率
◆官方汇率(Official Exchange Rate)—外汇管制的官方机 构规定的法定汇率(法定平价),是汇率决定和干预的标 准。
◆市场汇率(Market Rate)—市场供求决定的汇率,以货币 自由兑换为基础。外汇管制的市场汇率以“黑市”表现。
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第13章外汇市场与汇率
◆固定汇率(Fixed Rate)—政府以行政或法律手段固定本币与一参 照物(外币、黄金或一揽子货币)的比率。在纸币流通下实际为 可调整钉住汇率(Adjustable Peg)
◆浮动汇率(Floating Rate)(73年后)—汇率由市场供求决定: Dirty Floating, Clean Floating.
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汇率↑→本币↑
第13章外汇市场与汇率
◆买入汇率、卖出汇率、中间汇率
/index.shtml
币种 汇买价 汇卖价 钞买价 钞卖价 开盘价 最高价 最低价 昨收 美元/日元116.41 116.81 116.41 116.81 115.66 116.76 115.10 欧元/美元1.1647 1.1679 1.1647 1.1679 1.1674 1.1736 1.1635 英镑/美元1.6338 1.6378 1.6338 1.6378 1.6264 1.6370 1.6264 美元/港币7.7968 7.8008 7.7968 7.8008 7.7987 7.7996 7.7987 美元/瑞郎1.2965 1.3005 1.2965 1.3005 1.2974 1.3019 1.2898
n 港币
105.9700 105.3400 106.2900 106.0900
n 美元
826.4600 821.4900 828.9400 827.7000
n 瑞士法郎 636.0100 621.6600 639.1900
n 新加坡元 479.3800 468.1000 480.8200
n 瑞典克朗 104.4800 102.0200 104.8000
●升水(Forward Premium): FR>SR (Direct Quotation)
●贴水(Forward Discount): FR< SR(Direct Quotation)
●平价(At Par): FR=SR
FD(FP)=(FR-SR)/SR*4*100
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第13章外汇市场与汇率
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第13章外汇市场与汇率
3、外汇汇率
n 主要内容:均衡汇率、套利、投机与保 值、远期汇率。
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第13章外汇市场与汇率
3-1、均衡外汇汇率-----由供需 平衡决定。
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