第八章国际投资关系

如美国的美孚石油公司就是这种垂直型的跨国公司，它在 全球范围内从事石油和天然气的勘探、开采，以管道、油 槽和车船运输石油和天然气，经营大型炼油厂，从原油中 精炼出最终产品，批发和零售几百种石油衍生产品。
——联合国贸发会议：2008年《世界投资报 告—跨国公司与基础设施挑战》
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一、跨国公司的概念
联合国跨国公司中心认为跨国公司定义 可表述如下：
在两个或者两个以上的国家建立有经营实体，不管这 些实体采用何种法律形式和在哪个领域从事经营；
这种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，并制 定有共同的政策，这些政策可能反映出跨国企业的共 同战略目标；
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四、20世纪80年代以来国际投资的特点和发 展趋向
2、直接投资在国际投资中居重要地位
战后第三次科技革命的发展，使得生产的国际化程度 空间提高，生产的国际化又要求投资的国际化。国际直接 投资的发展促进了生产要素的国际交流，对全球和区域经 济一体化 起到了重要的推动作用。
4、从输出国来看，资本输出为国内过剩资本找到了丰厚的 利润来源，但也有负面影响，主要是优势输出有可能阻碍本 国出口贸易的发展，有可能造成母国产业的空心化。
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第三节 国际直接投资和跨国公司
全球79000跨国公司及其790000国外分 支机构仍在继续进行海外扩张，其FDI股本 2007年达15万亿美元。贸发会议估计，跨国 公司的销售总额为31万亿美元，比2006年增 长21%。其全球分支机构2007年产值占全球 GDP的11%，雇员达8200万人。
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四、20世纪80年代以来国际投资的特点和发 展趋向
1、国际投资总额不断增长，国际资本输出的增长 很不平衡
从流出量看，百分之八十几到百分之九十几的FDI是由发达国家输出的。
美、英、法、德、日五国1986对外投资总额为620亿美元，1990年增
加到1560亿，2010年增加到6348亿，仅美国就达到3255亿！！
这种实体通过股权或其他方式形成联系，使其中的一 个或者几个实体可能对别的实体施加重大影响，并同 其他实体分享资源、信息，同时负担责任。
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一、跨国公司的概念
跨国公司的特点：
1、地理范围上——跨国
在国外投资设厂，利用当地资源进行生产经营活动， 使生产过程在国际范围内实现。
2、发展战略上——全球战略
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三、国际直接投资的动因理论
3、市场内部化理论
外部市场机制的不完善造成了中是产品（如原料、半 成品、技术等）交易的低效率
跨国公司通过其有效的组织手段，变市场上的买卖关 系为企业内部的供需关系——市场内部化，使中间产 品在公司内部自由流动，提高了交易效率。
市场内部化使买卖双方对这些商品的质量和价格有准 确的认知，避免因交易不确定性而导致的高交易成本。
若企业仅拥有所有权优势，企业将选择许可证方式进 行技术转移；
若企业具有所有权和内部化两项优势，则企业将选择 国内生产然后再出口的方式；
企业只有同时拥有三种优势时，同时又具备两个条件 （1）国外生产成本比国内生产成本低（2）跨国公司 的生产成本比当地企业低，企业就会选择对外直接投 资。
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三、国际直接投资的动因理论
5、小岛清：比较优势理论
比较成本、比较利润率为基础的比较优势是一国对外 直接投资的基础
具有比较优势的企业可以通过出口贸易保持其市场份 额
失去比较优势的企业则应利用标准化技术和雄厚的资 金来开拓对外直接投资
美国对外投资主要是具有比较优势的产业，而日本正 是失去比较优势的产业
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三、国际直接投资的动因理论
3、市场内部化理论
想一想，为什么会存在“企业”？ 为什么有的企业将资源和要素聚集在企业内部进行生
产？ 为什么有的企业又将生产分散到市场上？
如波音公司787大客机选择了全球供应链战略，其原 在华盛顿州工厂的大量工作转包了出去，分散到了美 国14个州和美国以外的11个国家和地区？成飞、哈飞和 沈飞为787提供了重要的部件。 市场运作是有成本的，同样，企业内部运作也是有成 本的，当两者边际成本相等的时候，企业就出现了。
垄断优势并不是进行直接投资的必要条件，直接投资 也应该遵循国际贸易中的比较利益原则
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四、国际直接投资的作用与影响
1、国际直接投资加速了生产和资本国际化进程。 2、国际直接投资促进了国际贸易的发展。 3、从外资引进的角度考虑，国际直接投资的作用主要在于
使东道国获得了一种长期稳定的资金来源，同时引进了先进 的管理经验和技术，促进生产的发展和外汇收入的增加。
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一、国际直接投资的形式
1、在国外创办新企业，主要包括独资企业、股份 制合资企业和合同制合资企业。
2、控制外国企业的股权，这里指购买外国企业的 股票并达到一定比例，从而拥有对该企业控制的 权利。美国规定拥有外国企业股权达10%以上者 即算是直接投资，而IMF把拥有25%以上的股权定 为直接投资。
制定战略不是考虑一时一地的得失，而是从全球角
度考虑公司的发展，以使公司取得最大利润和长远利 益。
3、在组织方式上——内部一体化
实行高度集中的管理体制，以母公司为中心把遍布
世界的分支机构和子公司统一为一个整体，经营管理 权集中在母公司（总部）手中。
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一、跨国公司的概念
跨国公司内部经营结构分类 1、横向型
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20世纪80年代之后，国际直接投资和跨国 公司出现了迅猛增长，成为推动国际资本流 动和生产国际化的主要形式和巨大动力。它 对加速经济全球化进程，对促进世界经济的 发展产生深刻的影响。
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第一节 国际投资关系概述
一、国际投资的概念
国际投资一般是指某国的企业、个人或政府机 构以资本增值或其他经济目的所进行的超出本国疆界 的投资。
此类公司主要从事单一产品的生产经营，母公司和子公 司很少有专业化分工，但公司内部转移生产技术、销售技 能和商标专利等无形资产的数额较大。
各类零售企业
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一、跨国公司的概念
跨国公司内部经营结构分类
2、垂直型
（1）是母公司和子公司生产和经营不同行业的、但 却相互有关的产品。它们是跨行业的公司，主要涉 及原材料、初级产品的生产和加工行业，如开采种 植→提炼→加工制造→销售等行业。
▪ 2、国际投资大发展阶段（直接投资阶段）
一战，特别是二战以后，第二次和第三次科技革命使
社会生产力飞速发展，为大规模资本输出提供了条件。这 一时期，国际投资在生产、流通、金融、技术等各个领域 扩张，但以生产领域扩张为主，直接投资占了主导地位。 出现了各种形式的互相投资和多边投资，国际投资方式日 益多样化。
15. 西班牙 223亿美元，增长1288.7%
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四、20世纪80年代以来国际投资的特点和发 展趋向
3、国际投资主体呈多元化趋势
50年代美国一统天下，60年代欧洲开始兴起，石油输 出国组织的“石油”资本也开始兴起。70年代日本崛起。 80年代以来投资主体进一步多元化。中国已经于2010年超 过日本，成为世界第五大资本输出国。
国 际 间 接 公司股票、公司债券、政府债券以及国际信
投
资 贷等。
国际灵活
投
资
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形式多样，主要有贸易信贷、国际租赁、信 托投资、项目贷款、技术转让、补偿贸易、 合作开发、国际工程承包、劳务输出等等。
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三、国际投资的发展
▪ 1、国际投资出现、形成阶段（间接投资阶段）
19世纪70年代到第一次世界大战时期，资本主义由自 由竞争过渡到垄断资本主义阶段，开始出现和形成国际垄 断组织与殖民体系相结合的世界经济体系，它促进了银行 资本和工业资本的融合，形成金融资本。这一时期的资本 流向主要是从工业国向殖民地经济落后国家，主要形式为 借贷资本和证券投资。
2、海默—金德尔伯格：垄断优势理论 市场结构的不完全性，尤其是技术和知识市场 结构的不完全性，比如技术和知识市场存在信 息不对称，造成买卖双方交易的不确定性，提 高了交易成本。 垄断资本集团在技术领域具有“垄断优势” 在高额交易成本的前提下，企业很难以出口或 技术转让的形式获取利润，从而转向直接在外 国投资经营。
11. 比利时 311亿美元
4. 香 港 761亿美元，增长18.9%
12. 瑞 典 301亿美元，增长16.6%
5. 中 国 680亿美元，增长20.3%
13. 英 国 248亿美元，下降44.1%
6下降41.0%
72.02日0/5/2本4 567亿美元，下降24.1%
2010年，全球FDI流出前15大经济体是： 8. 俄罗斯 517亿美元，增长18.4%
1. 美 国 3255亿美元，增长31.2%
9. 加拿大 369亿美元，下降5.0%
2. 法 国 1229亿美元，下降16.5%
10. 荷 兰 319亿美元，增长18.5%
3. 德 国 1049亿美元，增长34.1%
内部化贸易还可以减少贸易壁垒的影响，可以通过转 移价格使税收支出最小化。
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三、国际直接投资的动因理论
4、国际生产折衷论
企业采用的生产和销售方式是由该企业本身所拥有的 所有权优势(Ownership Advantage) 、区位优势 （Location Advantage)和内部化优势 (Internalization Advantage)等三大因素共同决定的；