真实的中国商人

这是个悲伤的故事——中国商人远离实业
《中国商人》杂志编辑问我能不能写一篇关于中国商人远离实业的文章，事实上我在长达三年的时间里一直看到民营企业家离开实体经济，并写了大量的文章剖析，于是这篇文章顺理成章引用了我许多过往文字。

由于是在我一个金融投资者齐聚的小圈子里发表，也就没有多少人知道。

我重新整理了一下，补充了一些近期的看法，发给大家看。

说实在的，这是个悲伤的故事，没有多少阳光可言。

让我们审视自己的环境和内心，决定如何自处。

亲娘养的和后娘养的
我偶然写了一篇滥情爱国的文章，就自找麻烦。

“金融这个行业造就了无数行业的衰落和无数穷人的死亡，金融是一个卑鄙的行业。

”一个愤怒的人批评。

您错了。

穷人之所以穷，是因为穷人的穷人思维方式。

人都贪婪自私，因此民众均希望不劳而获，基于此，均贫富和共同富裕的观点畅销数千年。

一个社会里的人群希望通过不劳而获、掠夺、晒晒太阳就可以获得财富，这些人就会捧出一个不劳而获和善于掠夺的执政者。

这个执政者不是沈万三，没有聚宝盆、摇钱树，他需要依靠压榨一批人来满足社会的需求，而这些民众就是第一批牺牲者。

当民众发现当初的诺言没有实现，进而鼓噪愤怒时，另一批人就会被牺牲，那就是靠持家致富的富人。

依靠剥夺富人，可以让民众不饿肚子。

对于这一部分人和乞丐来说，心理都是一样的——乞丐三年，皇帝不做；只要不饿肚子，懒惰和不劳而获的厚度就无关紧要。

这是穷人之所以穷的原因。

我们可以看到许多例子，比如希腊。

希腊人民秉承不劳而获、晒太阳的传统，当然他们没有去掠夺,因为有一帮冤大头的国家自己送上门来。

像德国、法国，在这些国家里充实着伟大理想的政治家，他们弄了一个叫欧元的玩意儿，以期望和美元平起平坐。

而和美元相提并论的目的是很阴暗的，就是希望欧元成为一个很好的废纸后，远方有几个冤大头会用财富来换这些废纸。

正如过去几十年里，中国、亚洲一直在持有美元这个废纸一样。

所以，不劳而获总是人人向往的。

在电视剧里你总会看到这样的场景：黑社会头子都喜欢带着一帮小弟出门，威风凛凛，不过这年头你要给小弟钱。

德法要做大国之梦，就要给这些小弟钱，诸如希腊之流。

希腊有不亚于中国的公务员队伍，这些公务员四十多岁就可以退休，领全额退休金，他们的国民同样享受整个欧洲水准的福利待遇。

而这个国家是没有什么有价值的产业的，只有可怜的旅游和船运。

但借钱总是要还的，因为你不是美国人。

希腊崩了，接着是多米诺骨牌，到现在的整个欧元危机。

希腊人民失业率高达40%。

为什么？
因为希腊人民喜欢不劳而获，他们选择的政府迎合了他们的诉求：不劳而获；而他们的政府喜欢不劳而获，德法迎合了希腊政府的不劳而获；德法政府之所以要迎合，因为他们要纠结一帮小弟，做一个能花的纸头：欧元，以便向东方的冤大头们换财富。

为何？因为整个欧洲的福利体系和工会体系养着一群不劳而获的欧洲人。

我并没有排除德法都有勤劳的人们。

这是欧洲穷人的选择。

事情的根源在于有个美元，原本是废纸一张，但是在世界上四处更换财富。

它的力量来自于美国强大的经济和军事力量，可以维系世界经济秩序。

而人们在商业行为中，需要一个中介，可以降低交易费用，提高效率。

但是，美国有一批不劳而获的人，他们选择了政客，政客许诺他们不用辛勤劳作，你就可以拥有房屋、大汽车和廉价的商品。

怎么做到呢？
克林顿、布什、奥巴马都不是沈万三，也没有聚宝盆。

幸好，他们有一个好邻居，那就是中国人。

中国人喜欢拿自己的财富去换一堆叫做美元的纸头，而他们又把这堆纸头借给了美国人，于是美国人又用这些钱去买了中国人的东西，同时钱实在太多了，民主党得以压迫华尔街以便宜的利率借给穷苦的美国人去买房子，并把房子炒的飞上天去。

华尔街不是傻瓜，为何要这么做？因为民主党号称是穷人的政党，他要满足穷人不劳而获的心理，并实现它。

同样他要牺牲一批人，不是美国人，当然要有一批傻瓜来接盘，那就是中国人，以前是日本人。

中国的这些民众怎么样呢？
他们同样是喜欢不劳而获的人，他们的选择我们有目共睹。

幸好中国有一群穷苦山地出来的生意人，他们从浙江、福建、广东的山地里出来做小生意，开始扩张，激发经济活力，满足就业。

但是这些商人在积聚了少数财富的同时，大量的财富去了美国，换取了一堆堆纸头。

虽然美元是一堆废纸，但却好过人民币，美元留在民间，国家就逐渐失去对财富的控制力。

接下来该怎么办？
我给你几张叫做人民币的纸，你给我一张叫做美元的纸。

你拿了人民币，到国外花不了，你就留在这里买房子、买车。

从富商到普通民众都买了一堆烂砖头，纸头又回到银行以及成为税收。

之后反复若干次，大家都有了一堆烂砖头。

这也是美国民主党政府要他的民众得到的，皆大欢喜，中美人民都开心喜悦。

并不是所有的民众都能买得起烂砖头，所以他们开始愤怒。

游戏的崩塌从民众的愤怒开始。

美国民众的愤怒在于华尔街不肯做冤大头，设了一个圈套，用近期低息，远期高息的方法给了民众优惠贷款买房子。

结果就是数年之后，美国民众发现养不起房子了。

他们的做法很简单，老子还不了，耍赖不还了。

光脚的不怕穿鞋的，华尔街崩溃，美国政府和官员继而也耍赖，他只是露出了那么点意思，全世界经济就崩溃了。

中国人傻眼了。

因为钱拿不回来了，但是日子还得过。

于是，增发四万亿，发现房地产着火了，并且来势凶猛。

为何？因为这堆废纸发的太多了。

那些买不起砖头的民众更愤怒，于是，开始压制房地产。

问题是市面上的纸头太多，于是开始收拢废纸，办法是让银行多交些纸头压仓——提升准备金率。

我们的麻烦还在于，银行是要看脸色的。

努力劳作吃饭的商人是后娘养的，衣冠楚楚的国企是亲娘养的。

所以，国企拿到了钱，却舍不得花；后娘养的拿不到钱，周转不了。

亲娘养的对后娘养的说，我借给你钱吧，当然要通过一系列的手续，利息超高。

问题是房子市场没有了，美国人出问题了，欧洲人也出问题了，外贸死了，所以高利贷下的那帮后娘养的也死了。

于是他们也就跑路、跳楼，于是亲娘养的也开始发现不妙，钱收不回来了。

普通民众还是穷，将来会更穷，但令你喜悦的是，那些后娘养的会和你一样穷。

至于下面，没有下面了，那些后娘养的已经跑路了。

中国商人是这样一批人，从来都不相信天上掉馅饼，所以，他们对全世界的这帮民众和他们选择的政客们玩的这套把戏，洞若观火。

当这些民众和他们的政客找不到冤大头接盘时，整个游戏就会崩塌。

当游戏崩塌的时候，财富就会沿着崩塌的路径四散而去。

这个游戏的宿命就是没有一次可以永久的玩下去，崩塌是必然的。

这个时候离开实业的理由够不够呢？
民营制造业之祸
晚间陪客户吃饭，正好我以前做过制造业，两人说起开工厂的悲凉。

他准备把工厂土地卖掉，搬迁到稍近的地市，收缩规模，维持现金流，拿些钱去投资地产。

这是我所知不少大型民企的方向。

制造业目前没有前途可言，工人工资日长，每每开始罢工要挟涨工资。

黑社会开始渗进工人群体，以此压迫企业主谋取利益。

《劳动法》导致的大量问题出现，许多工人在上班途中受伤也以工伤论处。

于是就有工人开始以自伤制造事故，向企业主要挟费用。

而社会制造的工资上涨压力已经大幅度提高工人的心理价位，工资猛涨到四五千块。

客户只有一个字：累。

他反复的讲：我很累，太累了。

一个善于忽悠的社会体系，一个小聪明、贪婪、没有底线的阶层，一个个即将倒下的民营制造业企业。

我脱离制造业很久，但对于做工厂的企业主，我心存敬意。

一个没有制造业只剩下投机的国家，它的经济只是空中楼阁。

德国和美国的差别在于德国一直关注制造业，所以德国人的经济非常扎实，而美国人放弃了制造业，只依靠金融体系。

导致的结果是德国的经济和就业率都处于良好的状态，美国的经济依靠旁氏骗局维持，产生的结果是高失业率。

中国的未来将会怎么走？在过去的三十年里，中国经济得到了迅速发展，但是普通民众阶层没有获得很好的利益分享，这已经危及到社会稳定。

但是政府并没有想明白中国因何得到发展，民众因何没有财富增长。

他们简单的把问题一分为二，认为贫富差距过大，需要财富重新分配。

重新分配的路径就是让民营体系加大付出。

这就好像CPI过高，似乎是市场上资金泛滥造成的，所以要一再提升准备金，控制资金数量。

然而真实的原因是资金过于廉价，货币随时在贬值过程中。

正确的做法是加息，增加资金的分量，物价会随之沉下去。

同时，中国高昂的税收加大了任何一类产品的价格。

上半年国家收入5万亿税收，已经达到2010年度的7成，而同时PMI降到了50.7，显示经济的乏力。

通胀是不可能压下去的，房地产调控也会失败，而民营企业的重负也不会改善，民营企业的路有三条，三条路正叠加在一起：高税收、高工资、高利贷。

其中高利贷是崩溃的导火索，而本源是高税收和转移收入分配的压力。

能够暂时维持生存的是外贸制造业，不过海外经济的衰退景象和转移产业基地的压力，正给这些企业带到毁灭的边缘。

虽然许多企业主仍得益于中国完整的低级产业链配置，但这一类产业链并不是不可复制的。

周围的越南、孟加拉等国家有各种低成本的优势，数亿贫民等着吃饭。

内贸是一些制造业的期望，但是复杂的经销环节、沉重的税费、物流支出、高人工都束缚着这些企业的手脚，紧缩和高利贷带来的资金风险也正压迫着他们。

我对此并不乐观，如果是我，绝不会再去搞制造业来应付内销。

我和一些做经济的人说起民营企业的生存法则，只有几种：做成本低廉的烂货、假货、山寨货、走私货；做中小型家族企业，代工海外品牌；做大型的制造业企业，造假账骗取银行贷款，把当地政府和银行绑架进来，然后以贷款去做投机，比如地产、大宗物品。

美好的结果是最终上市套现，你好、我好、大家好。

糟糕的结果是逃亡或者进监狱，顺便带垮一帮官员。

所以华尔街对中国企业缺乏信任和尊重，东南亚的消费者也拒绝使用中国产品，认为是烂货。

而中国人享受着各种有毒产品，癌症成为医院的常见病。

国有企业享受着大量的廉价资本，管理者忙着充实小团体的小金库和私人口袋，为业绩以金钱垄断市场，大量使用流水线，以减少人工负累。

资金的低效和经营的失败，以至于把利率提高5个百分点，全国的国有体系就会全线亏损。

好在国营企业上市比较顺利，预计将来会有数倍于现在数量的企业上市，全民持股。

这样非常好看，我们的民众终于都是国家股东了。

但是，对就业不会有任何帮助。

所以将来对于张口吃饭的民众来说，就算国家失业补贴和其他医疗覆盖，你不会饿死，当然绝不可能富有。

至于责任，就是那些黑心的企业主剥削所导致的。

所以这些看不到前途的制造业企业主有能力的已经移居海外，带走一些资金，被套住的还在苟延残喘。

高利贷的崩塌，倒闭、逃亡、不知所踪，这将会是许多企业主的命运。

当然任何经济社会，都有失败者和胜利者，能够善于丛林作战，不拘泥于书本营销战略的企业主，在这次的大洗牌中，仍旧有机会谋取暴利。

生，或死，是个问题。

三角债重来和高利贷危机
有一天中午妻子对我说，女儿发烧快四十度，没有汗，头疼，喉咙不舒服，我赶紧查了一下google，让妻子冒着大雨带女儿去医院，并告诉妻子可能是扁桃体炎，用青霉素。

下午妻子打电话来，说是扁桃体炎，但医生拒绝开青霉素，而是开了头孢和克林霉素。

从医生的角度来讲，开高价药可以让他们的部门从医药公司获得更高的回佣。

从我女儿的身体来说，头孢不仅仅是多了十倍药费的问题，而且加大了耐药性的风险。

对于许多菌落，青霉素更有效。

贪婪！整个体系就这样组成了。

高利贷市场的贪婪代表黑暗的一面，但是也代表民营企业的血液。

在这个市场上有10%的资金可能进入了民营实体，其余的在投机市场和高利贷体系里循环。

许多人可能没有想过高利贷市场的危机，仅仅认为是还不起钱的人自我毁灭而已，因为他们认为这是1:1的借贷，没有多少杠杆，与美国的次债危机不同，其实不然。

对于实体借贷，他们的资金也是在银行账面上循环，这部分杠杆等同于货币乘数，应该在4-5之间，也就是500%的杠杆。

对于投机资金，比如购买期货和大宗商品现货，利用保证金制度来做；现货的信用证保证金杠杆大致是1:5，同样是500%；对于期货来说，按照许多人重仓操作的习惯，超过了1:5的杠杆比例，甚至到达1:10。

这些钱在银行账户上是一些数字，银行会操作这些钱，用来循环，所以杠杆必须再加货币乘数。

我在江南某个经济发达的小城市和贸易商吃饭的时候，他要提自己账户上的500万也提不出来，因为银行没现金了。

这个例子可以说明银行的冒险，在满仓以高杠杆操作信贷。

按照银行资本金充足10%左右的比例和准备金率到21%左右的比例，可以明白银行的杠杆在1:8左右，但考虑中间复杂的操作成本和运作方式，你把它缩成货币乘数为1:5比较合理。

这个时候你会明白高利贷市场和地上银行其实是紧密不可分的，而循环与高利贷市场，力图利滚利的资金，杠杆已经无法计算。

但我们综合考虑，可以明白高利贷市场的杠杆高达1:15以上，这是一个估计的数字，没有人能够拿到高利贷市场的准确
数字，只能按照逻辑去推测。

这个基础上你会发现许多高利贷都是无法盈利，而是依靠庞氏骗局的方式，以后来的钱支付前面债权人的利息，从高利贷2分到6分的高利率滚动来说，前面的档杆请至少乘以2。

我们终于知道高利贷市场的杠杆大约与美国次债危机爆发前，贝尔斯登、雷曼、摩根斯坦利、高盛所持有次级债券的杠杆相当，也就是1:30—1：40。

刺破高利贷杠杆的是什么呢？姑且猜猜看。

将会是银行流动性枯竭。

而能够导致流动性枯竭的只有继续提升准备金率。

能够对冲这个流行性枯竭的只有贸易顺差结汇和央票到期资金。

下半年央票到期的数字已经不大，顺差在减少。

加息不会带来热钱，不会打击经济。

前者是因为热钱对收益率曲线下降的新兴市场不再感兴趣，后者是因为实际利率已经太高，对于压制通胀是唯一一个办法，甚至都不是好办法。

但是如果继续提高准备金率，我只有苦笑几声。

我的消极如同我头上的白发一样明显，以至于有位朋友说：你要和老王聊完经济，不如找条绳子自杀算了。

但这位朋友还是在不久之后，就清空了数千万的钨砂库存，之后大跌。

我们回到高利贷这个话题。

高利贷是可以持续的吗？不可以。

整个高利贷是一个倒置的金字塔，顶部是大量的基础借贷人，一层层向下谋取高额利息，底部的尖峰承载着整个金字塔，上面的那部分在一级级扩大。

从我的逻辑方法来说，我不能想象这是可以持续的。

在这个金字塔的上方有个正置的金字塔，底层代表居民，上方一层层是银行、各类企业、基础建设、政府支出等。

这个底层是不要利息的，处于某种爱好，这个国家的9成居民都喜欢存钱，所以银行乐的支付低息。

他们贷款给上面，因为这是任务，贷款给下层的高利贷金子塔，因为谋求私人和小团体利益，银行也得以获得业绩，以弥补大宗优惠贷款给国有体系和基础建设的损失。

最顶尖的上部实行的金融政策是导致负利率的根源，尖峰一层层向下吸取高利率收益，但这个金字塔中上部是无效率的，在耗费这些获取的高利率收益。

那么去了哪里？
在这个金字塔的上面还有一个倒置的金字塔，尖峰代表华尔街，向上部分代表美国政府、欧洲、日本、澳洲、巴西、中东等产业和资源国，最上层是美国和欧洲的居民，他们享受从底部一个叫做中国的金字塔传来的高利率收益，而到了他们这里，从尖峰到广阔塔底的是低利率。

所以你可以明白，我们三十年来的经济增长，现在在负担三个金字塔的庞氏骗局，他们没有产出，只有利滚利的支出和消耗。

首先出事的将会是最底部的金字塔，当某一个资金链条断裂，整个塔就会崩溃，导致上面两个塔的崩塌。

为了避免崩塌，美国人要错开这种方式，重置吸血的通道才行。

而中间这个金字塔要保住现金流，必须要把向高利贷金字塔传送的现金流转回到自己这边才行。

股市的蓄水池已经底漏了，不起作用，只有重新祭器房地产这个老的蓄水池。

所以会很快看到房地产放松。

而和中国地产争夺现金流的就是上面这个金字塔，他们的做法就是做空中国地产，直接吸引现金流到顶部，当然传统方式借钱——进口——消费的模式也会存在。

至于结果，大家可以自己去想象。

企业主对实业的恐惧也就是政府的噩梦
晚间睡了一觉，问女儿饿不饿，于是去吃小肥羊[6.43 0.00%]。

结账的时候，旁边一桌在结账。

等我们出来，我问女儿，你有没有注意隔壁一桌结账的情况？女儿问：什么？我说：坐在你边上那个女的拿了钱出来，但是手没有伸出去，只是说说而已，她并不想付账。

而对面那对夫妻，男的起身去了柜台，这是真正想结帐的。

女儿笑笑，她对此不感兴趣，正在关心自己的卡片。

言归正传，飞航途中，买了吴思先生的《血酬定律》。

一直知道这本书的内涵，但是没有看过，花了一个半小时看了八成。

这是本伟大的书，吴思把整个中国历史的大粪从美丽的躯体里剥了出来，臭不可闻，然而却是中国的本质。

其中有个故事剖析民众的算计，我并不是完全描述，拆解一下其中的逻辑。

清朝某地一直有贩私盐的传统，但规模不大，只是普通民众的生计来源而已，与大盐商的利益有冲突，但并不危及到生存问题。

不过，由于乾隆下江南，盐商接待的不错，因此得到了恩宠和许诺，盐商利用官场力量挤兑这些私盐贩子。

这就威胁到了私盐贩子的生存，虽然那些并不能发财，但却是安身立命的生计来源。

这个时候开始计算人性命的价值，私盐贩子是饿死呢？还是奋起一搏。

算计在于地方官是维护盐商的发财扩张梦还是维持一方安稳。

代价是什么？双方在计量的时候，有出头者振臂高呼，于是开始大乱，围攻了衙门。

地方官很明白当地的民情，立即告示，说按原来方式继续。

然后再谋划领头者的事情，普通参与者既往不咎。

民众很快情绪平复下来。

但是军方不肯放弃立功心切，开了队伍过来。

民众感受到了生存的危险，在领头者的带领下武装攻击了军队。

清朝军队腐朽不堪，被击垮了。

事情闹大了，军队撤退，还是地方官来处理。

地方官的策略不过是原来的伎俩。

历史上的地方官对于民众心理研究很透，无非一个生存底线问题。

顺民的代价是让他活下去，而不是压榨到死。

盐商和军队的做法都是逼人于死地，置之死地而后生的结果就是民众算计生命的代价，民不畏死，那就是执政者的噩梦了。

这里说起一个现实中的讨论。

朋友咸蟹认为私营企业做事没有底线，在达到足够强大的原始积累之后，与官勾结，就会做出很可怕的事情。

另一个朋友鱼头认为私企如果不能持续保持企业的道德感，就不能长久生存，会被市场淘汰。

我个人的理解是，国企管理层有卸责的本能，因此不会做恶劣的事情，但是也不会有效率；而私企出于压榨最后利润的本能，官商勾结是最迅速的一条路，没有底线是可能的，也是不能长久的，但是并不是所有的私企老板都能够有长远眼光。

根源在于无恒产者无恒心，基业长青的理念不存在，都是捞了一票就走的思路和路径，因此无底线反而成为常态。

但是你把所有一切寄托在国营体系上，执政者就会给自己埋下一颗炸弹：国营体系无效率，就业是不能指望的。

一旦私企被压榨死光，失业者成为流民，就会计算生命的价格。

地方官的处理是到位的，事情平息，民众继续做顺民，英雄当屠。

因为民众开始算计得失，把原来为自己出头的人卖掉，当然好过庇护。

这个时候地方官再推一把，宣称送贼前往者，给多少赏钱。

乡亲们算一算银子，就把领头者绑了送官。

上世纪四十年代，哈耶克写《通往奴役之路》，是那个世纪最伟大的哲学著作之一。

但并不被大多数人理解。

资本论和凯恩斯主义的信奉者席卷了全球。

那个年代的世界各国多少都曾尝试过用左翼的社会主张和治国策略，包括英法这样的老牌帝国。

几十年后，这些国度都付出了沉重的代价。

英法拉美印度等不仅仅在经济上一无建树，而且产生了社会动荡，阿根廷直接从世界第六的发达国家坠入发展中国家队列，并且再也没有回到发达国家的阵列。

哈耶克的理论不容易为普通民众和代表其选择的政府接受，而老马和凯恩斯主义的理论很容易煽动人心。

其实，这有什么稀奇呢？中国人在几千年前就发明了这类理论，那就是均贫富，暴力革命的一套。

古老的宗教和主义都有一个倾向，给普通民众描述天堂，只不过宗教宣称的是来世，主义描述的是现世。

宗教改良后，能够一直生存发展下去的原因在于来世没办法算账；主义却给自己设了个套，宣称现世就可以共同富裕。

达不到目的的时候，就只能均贫富了。

一旦要均贫富，那就需要牺牲一批人。

宗教和主义要牺牲异教徒时，对于神仆来说，重要的不是精神，而是这些异教徒手里的财富。

夺其一百，给民众三十，自己腰包里装七十，这是可以算计得失的。

如果沿着这条路径去理解哈耶克的哲学理论，就能明白，对于民众来说，描述天堂，非常容易忽悠他们脆弱的心灵。

民众从来不会思考，世界上没有免费的午餐。

你把命运交给一个好皇帝，一个清官体系，要公平，怎么可能做到？人性的贪婪，决定了乌托邦里划分财富的人必定要留下自己最大的那一块。

对于拿到天下的人来说，这个牧场是他的，他会考量基业长青，会维持奶牛们的生存，以方便长期挤奶。

但是对于皇帝下面的众臣子来说，他们只是奴才。

皇帝不差饿差，当差的压榨民众是一定的。

而一个皇帝是管不了普天下的官僚阶层的。

这就是乌托邦无法实现的原因。

但是民众做顺民有自己的算计，只要不威胁到生命的价格，他们是不会起来行使暴力的。

历来所谓的农民起义军都是流民占多数，因为他们安身立命的基础没有了。

即使如此，流民一旦有了口饭吃，队伍就垮了。

所以，领袖是洞悉人性黑暗的伟大人物。

过去三十年，政府以经济发展替代自由，取得了不错的效果。

为何现在行不通了？老干部非常忧郁：我们打下了江山，为他们发展经济，建起高楼大厦，为何他们恨我们？
根源在哪里？
如果你听说国家的富人只有1成在私营体系，你会惊讶吗？从高利贷事件中，你会明白，真正有钱的是谁。

在最初的二十年发展中，私营体系积累了大量财富，后十年这些财富已经发生了转移。

现在的私营企业大多数是中产阶级。

无论是通往奴役之路，还是血酬定律，告诉我们的道理，在于一个经济发展的社会，没有自由和制衡体系，最终会变成一个财富输送沟渠。

今年有可能财政收入达到10万亿人民币，这是水面上的；水下的潜流输送，大概与此数字相当。

一个国度要进入文明开放的社会，只有全民和解，建立制衡体系，人人监督人人，向上输送的沟渠才会枯竭。

尊重私权，开放市场，私有企业有恒产才能有恒心。

扎根于此，做基业长青的打算，解决社会需要的经济发展和就业问题。