货币政策2
货币政策 (2)
第十章货币政策一、习题一、填空题1.货币政策是指中央银行为实现特定的（），运用各种政策工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
2.货币政策的最终目标，是中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿点，必须服务于（）。
3.（）是指保持一般物价水平的相对稳定，以控制通货膨胀和通货紧缩。
通货膨胀的表现形式是物价总水平的普遍持续上涨，而货币政策的目标就是要把物价水平控制在一定的幅度内。
4.（）是指凡有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。
其实际上是指将失业率维持在一个较低的合理的限度之内。
5.一般性货币政策一般包括（）、（）、（）三大工具，通常被人们称为三大传统法宝。
6.目前许多国家对期限不同的存款，规定不同的存款准备率，存款期限越短，其货币性越强，法定准备率就越（）。
7.当中央银行实行紧缩性货币政策，（）法定准备率。
8.（）对金融和货币供应量的调节作用，就是通过在公开市场上买进和卖出有价证券来完成的9.市场利率是影响货币供需与（）的一个重要指标。
10.货币政策工具的运用将首先对某些（）产生一定的影响。
11.选择性货币政策工具就是通过对资金用途、资金利率等有目的的选择，调节货币的（）。
12.比较适宜用作我国现阶段货币政策的中介目标的金融变量是货币供应量和（）。
13.货币政策中介目标是指中央银行为实现其货币政策的（）而设置的可供观察和调整的指标。
14.中介目标一般可分为两类一类是（），一类是（）。
15.货币政策中介目标的选择标准是具有（）、（）和（）。
二、判断题1．稳定物价是指保持物价水平的绝对稳定。
2．充分就业是指社会劳动力100%的就业。
3．货币政策的经济增长目标，应主要着眼于经济的长期稳定增长，而不是仅仅关注于它的短期增长。
4．国际收支平衡是指一个国家在一定时期内对其他国家全部货币收入和全部货币支出相抵后基本平衡，必须无顺差或逆差。
5.实施公开市场业务时，中央银行是处于主动地位。
货币政策的含义与特征
货币政策的含义与特征货币政策是指国家通过调整货币供应量和利率等手段，以达到影响经济活动和宏观经济稳定的目的的一种经济政策。
其主要内容包括货币供应量的控制、利率的调节以及货币政策目标的确定等。
货币政策的主要特征如下：1.调控货币供应量：货币政策的重要任务之一是通过调整货币供应量的大小和速度，来影响经济活动的总规模和速度。
当经济处于衰退状态时，政府可以采取适度扩张性货币政策，增加货币供应量来刺激经济增长；而当经济过热时，政府可以采取适度紧缩性货币政策，减少货币供应量以控制通货膨胀。
2.调节利率水平：货币政策还可以通过调节利率水平来影响经济活动和资金流动。
通过调整利率，政府可以增加或减少投资和消费的成本，从而影响经济主体的行为。
当经济需要刺激时，政府可以降低利率，促进投资和消费；而当经济过热时，政府可以提高利率，抑制投资和消费。
3.确定货币政策目标：货币政策的目标主要包括经济增长、物价稳定和就业等。
经济增长是货币政策的首要目标，通过稳定货币供应量和利率水平，政府可以刺激经济活动，促进经济增长。
物价稳定是货币政策的重要目标之一，通货膨胀会导致货币贬值和人民币购买力下降，因此政府需要通过货币政策来控制通货膨胀水平。
就业是货币政策的另一个目标，通过实施适度扩张性货币政策，政府可以增加投资和消费，刺激经济增长，促进就业。
4.独立性与可持续性：货币政策应当独立于其他政策，以确保其执行的独立性和公正性。
这意味着货币政策的制定和执行应该脱离政治干预，由专业机构独立负责。
此外，货币政策还应具有可持续性，保持稳定的货币供应和利率水平，以避免经济波动和金融危机的发生。
5.灵活性和适应性：货币政策需要具备灵活性和适应性以应对经济变化。
经济状况和需求在不同时间和不同国家之间存在差异，因此货币政策需要能够根据实际情况进行相应的调整和变化。
总之，货币政策作为宏观经济管理的重要手段，通过调控货币供应量和利率水平等手段，影响经济活动和宏观经济稳定。
货币政策与财政政策解析
货币政策与财政政策解析在现代经济体系中，货币政策和财政政策是两种不可或缺的宏观经济调控手段。
理解这两者之间的关系、作用以及它们对经济的影响，对 policymakers 和普通民众都具有重要意义。
本文将从货币政策和财政政策的定义、工具、目标以及相互关系等方面进行深入探讨。
一、货币政策的定义及其工具货币政策是由中央银行制定并实施的一系列措施，旨在调节经济中的货币供应量和利率，以实现物价稳定、充分就业和经济增长等目标。
根据操作方式和目标，货币政策通常分为扩张性与紧缩性两种类型。
1. 扩张性货币政策在经济放缓或衰退时，中央银行可能采取扩张性货币政策以刺激经济增长。
主要手段包括：降低利率：通过降低基准利率，促使商业银行减少借款成本，从而激励企业投资与消费者消费。
量化宽松：通过购买国债等金融资产，将资金注入市场，扩大银行的可贷资金，提高流动性。
存款准备金率：降低商业银行的存款准备金率，使其能够释放更多资金用于放贷。
当经济过热并伴随通货膨胀时，中央银行将采用紧缩性货币政策以控制物价水平。
主要手段包括：提高利率：增加基准利率提高借款成本，从而抑制消费和投资需求。
减少资产购买：逐步减少市场上的流动性，通过短期内不再购买金融资产，达到收缩市场流动性的目的。
提高存款准备金率：增加商业银行存款准备金，限制银行的放贷能力。
二、财政政策的定义及其工具与货币政策不同，财政政策是指政府通过税收和支出等方式对经济进行调控的措施。
其主要目的是实现经济增长、稳定物价和收入分配公平。
1. 扩张性财政政策在经济不景气或失业率上升时，政府可能采取扩张性财政政策来刺激总需求，主要措施包括：增加公共支出：通过基础设施建设、公共服务提供等增加政府支出，以带动相关产业的发展并创造就业机会。
减税：降低个人所得税和企业所得税，提高居民可支配收入，鼓励消费和投资。
在经济过热或者需要控制财政赤字时，政府可能会采取紧缩性财政政策。
主要措施包括：削减公共支出：减少不必要的政府项目开支，从而减少预算赤字。
货币政策的方法和手段
货币政策的方法和手段
货币政策是中央银行通过调整货币供应和利率等手段来影响经济运行和稳定物价的政策。
下面是货币政策的一些常见方法和手段：
1. 利率调控：中央银行通过调整基准利率（比如存款利率、贷款利率）来影响市场利率水平。
降低利率可以刺激投资和消费，促进经济增长；提高利率可以抑制通货膨胀和资产泡沫。
2. 公开市场操作：中央银行通过买入或卖出国债等金融工具来调整货币供应量。
购买国债增加了市场上的货币供应，促进经济活动；出售国债则减少了货币供应，抑制通货膨胀。
3. 存款准备金率：中央银行可以调整商业银行的存款准备金率，即商业银行需要按一定比例将存款存放在中央银行。
降低准备金率可以增加商业银行的贷款能力，刺激经济活动；提高准备金率可以抑制通货膨胀。
4. 直接信贷指导：中央银行通过向特定行业或领域提供优惠的信贷政策，以实现特定的经济目标，如支持小微企业、农村地区发展等。
5. 汇率政策：中央银行可以通过干预外汇市场来调整汇率水平，影响出口和进口，对外贸易和国际收支。
6. 预期管理：中央银行通过发布公开的货币政策宣示和预期管理措施，引导市场预期，从而影响市场行为和决策。
这些方法和手段可以单独或联合使用，以实现货币政策的目标，如促进经济增长、控制通货膨胀、维护金融稳定等。
货币政策的执行需要综合考虑国内外经济形势和政策目标，以及各项措施可能带来的影响。
经济发展的政策工具货币政策财政政策和产业政策
经济发展的政策工具货币政策财政政策和产业政策经济发展的政策工具：货币政策、财政政策和产业政策经济发展是每个国家都面临的重要课题，为了稳定和促进经济的增长，政府常常借助各种政策工具来实现经济的目标。
其中，货币政策、财政政策和产业政策是最常用的三种政策工具。
一、货币政策货币政策是由中央银行实施和调控的，通过调整货币供应量来管理经济。
其主要目标是控制通货膨胀、促进就业和稳定经济增长。
货币政策的主要手段包括利率调控、准备金率要求和开展公开市场操作等。
1. 利率调控中央银行通过调整利率，如基准利率或存款准备金利率，来影响市场利率水平。
当经济增长过快时，中央银行会提高利率以抑制消费和投资，以控制通货膨胀；相反，当经济低迷时，中央银行会降低利率以刺激消费和投资，以促进经济增长。
2. 准备金率要求准备金率是商业银行必须保留的存款比例。
中央银行可以通过调整准备金率要求来控制商业银行的货币供应量，从而影响市场的流动性和信贷条件。
提高准备金率要求可以减少商业银行的借贷能力，抑制通货膨胀；降低准备金率要求则可以增加借贷能力，促进经济增长。
3. 公开市场操作中央银行通过购买或出售政府债券等金融工具来影响市场上的货币供应量和利率水平。
当中央银行购买债券时，会向市场注入流动性，以刺激经济活动；相反，当中央银行出售债券时，会吸收市场上的流动性，以抑制通货膨胀。
二、财政政策财政政策是指政府通过调整政府支出和税收来影响经济的总需求。
其主要目标是实现经济稳定和促进经济增长。
财政政策的主要手段包括调整政府支出、税收和政府债务等。
1. 政府支出政府通过增加或减少支出来直接影响经济。
在经济低迷时，政府可以增加基础设施和公共服务的投资，刺激经济活动；相反，在经济过热时，政府可以削减支出，以抑制通货膨胀。
2. 税收政府通过调整税率和税收政策来影响个人和企业的消费和投资行为。
降低税率可以鼓励消费和投资，促进经济增长；提高税率则可以抑制过度消费和投资，控制通货膨胀。
高中政治：货币政策
高中政治：货币政策
（1）含义：货币政策也就是金融政策，是指中国人民银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。
货币政策的实质是国家对货币的供应根据不同时期的经济发展情况而采取“紧”、“松”或“适度”等不同的政策趋向。
（2）货币政策对经济发挥的作用：
①经济增长滞缓、需求不足时（通货紧缩时），采取适度宽松的货币政策，如降低利率，增加货币发量等；
②经济过热、物价持续上涨时（通货膨胀时），采取从紧的货币政策，如提高利率，减少货币发量等。
【知识扩展】
（1）扩张性货币政策（积极货币政策）和紧缩性货币政策（稳健货币政策）。
①在经济萧条时，中央银行采取措施降低利率，由此引起货币供给增加，刺激投资和净出口，增加总需求，称为扩张性货币政策。
②经济过热、通货膨胀率太高时，中央银行采取一系列措施减少货币供给，以提高利率、抑制投资和消费，使总产出减少或放慢增长速度，使物价水平控制在合理水平，称为紧缩性货币政策。
（2）货币政策与通货膨胀、通货紧缩：
①通货膨胀：货币政策（提高存贷款利率和存款准备金率），控制货币供应量和信贷规模。
②通货紧缩：货币政策（降低存贷款利率和存款准备金率），运用经济的、法律的、行政的手段进行调控。
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凯恩斯对货币政策和财政政策的观点
凯恩斯对货币政策和财政政策的观点1. 概述凯恩斯是20世纪最重要的经济学家之一，他的理论对于当今的宏观经济政策仍具有重要的指导意义。
在他的著作《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯对货币政策和财政政策的观点进行了深入的探讨，提出了许多新颖的见解和理论，对经济政策的制定产生了深远的影响。
本文将围绕凯恩斯对货币政策和财政政策的观点展开讨论，以期更好地理解凯恩斯的经济理论和对当今宏观经济政策的启示。
2. 货币政策在货币政策方面，凯恩斯认为货币供应对于经济的波动有着重要的影响。
他提出了“货币中性”的概念，认为在短期内，货币供应的变化会直接影响物价水平和产出水平，但在长期内，货币供应的变化对实际经济活动没有影响。
凯恩斯主张，通过调整货币供应来实现对经济的调控，可以有效地影响短期的产出水平和就业水平。
3. 财政政策在财政政策方面，凯恩斯强调了政府的积极作用。
他认为，政府可以通过财政政策来影响经济的总需求，从而实现对经济的调控。
凯恩斯提出了“支出乘数”的概念，认为政府的支出增加会带动整个经济的支出增加，从而刺激经济活动。
他主张，在经济低迷时期，政府应该采取积极的财政政策，增加公共支出，刺激经济的复苏。
4. 货币政策与财政政策的结合运用凯恩斯认为，货币政策和财政政策可以结合运用，从而实现对经济的有效调控。
他提出了“IS-LM”模型，通过分析货币市场和商品市场的均衡条件来揭示货币政策和财政政策相互作用的影响。
凯恩斯主张，在经济低迷时期，货币政策和财政政策应该配合使用，通过货币供应的调整和政府支出的增加来刺激经济活动，实现经济的复苏和增长。
5. 当代启示凯恩斯的货币政策和财政政策观点为当今宏观经济政策的制定提供了重要的启示。
在当前全球经济面临的诸多挑战背景下，凯恩斯的理论仍然具有重要的现实意义。
货币政策和财政政策的结合运用成为应对经济低迷和增长放缓的重要手段，各国政府和中央银行需要在制定政策时深入借鉴凯恩斯的观点和理论，以期更好地实现对经济的调控和管理。
货币政策和财政政策
一、货币政策(一)货币政策的含义广义的货币政策，是指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施(包括金融体制改革，也就是规则的改变等)。
狭义的货币政策，是指中央银行为实现既定的经济目标(稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支)运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
(二)货币政策目标货币政策目标即宏观经济调控的四大目标：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。
稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。
所谓充分就业目标，就是要保持一个较高的、稳定的就业水平。
在充分就业的情况下，凡是有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。
所谓经济增长就是指国民生产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。
所谓平衡国际收支目标，简言之，就是采取各种措施纠正国际收支差额，使其趋于平衡。
因为一国国际收支出现失衡，无论是顺差或逆差，都会对本国经济造成不利影响。
(三)货币政策工具1.一般性政策工具包括公开市场业务、法定存款准备金率和再贴现率。
(1)公开市场业务。
中央银行在公开市场开展证券交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。
如在经济萧条时，买进债券，增加货币量，利率下降，刺激投资;经济高涨时卖出债券，减少货币量，利率上升。
公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。
(2)法定存款准备金率。
法定存款准备金率是指商业银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。
法定存款准备金率的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。
由于商业银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。
因此，若中央银行采取紧缩政策，提高法定存款准备金率，则限制了商业银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。
知识点2货币政策中间目标
知识点1 .货币政策目标1.1 货币政策最终目标1.1.1 物价稳定（Price Stability）物价稳定：通过实行适当的货币政策，保持一般物价水平的相对稳定，以免出现通货膨胀或通货紧缩。
通货膨胀的危害：增加经济体系的不确定性，加大规划未来的难度降低经济增长速度造成国家的紧张气氛1.1.2 充分就业（High Employment ）充分就业：凡有劳动能力并自愿参加工作的人，都能在较合理的条件下，随时找到合适的工作。
失业率为零的充分就业不可能，正常情况下难免会有失业出现，比方说：摩擦性失业、结构性失业和季节性失业。
充分就业时的失业率处于自然失业率状态，国际上将不超出4%—6%的失业率视为充分就业。
1.1.3 经济增长（Economic Growth）经济增长：是指一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增加，通常用GNP或GDP的年增长率或人均年增长率来衡量。
经济增长强调：1.经济增长的外部性问题（绿色GDP）2.实际GDP1.1.4 国际收支平衡（Balance of international payments）国际收支平衡：某一时期一国对外经济往来的货币价值能够趋于平衡。
1.1.5 货币政策目标之间的相互关系货币政策的最终目标在长期内是相互协调的。
但在短期内，会发生冲突。
如物价稳定和充分就业之间的矛盾、经济增长和物价稳定之间的矛盾、国际收支平衡和经济增长之间的矛盾。
因此，就不同时期而言，货币政策目标应该发生变化。
1.2 货币政策中间目标1.2.1 概念货币政策的中间目标，也称货币政策的中介目标。
中央银行不可能通过货币政策的实施而直接地达到其最终目标，而只能通过观测和控制一些具体的指标来影响实际的经济活动，从而间接地达到最终目标。
这些能为中央银行所直接控制和观测的指标，就是我们通常所说的货币政策的中间目标或中介目标。
1. 中间目标的选择标准包括：可测性可控性相关性1.2.3 货币政策的中间目标远期目标，即中央银行对它的控制力较弱，但离最终目标较近：货币供应量和利率（通常指长期利率）。
第03-2讲 货币政策工具(2)-公开市场操作
中央银行票据介绍
中央银行票据即中国人民银行 发行的短期债券，央行通过发行央 行票据可以回笼基础货币，央行票 据到期则体现为投放基础货币。
中央银行票据Biblioteka 绍中央银行票据发行公告 [2007]第81号 为保持基础货币平稳增长和货币市场 利率基本稳定，2007年11月8日（周四） 中国人民银行将发行2007年第一百一 十九期、第一百二十期中央银行票据。
中央银行票据介绍
中央银行票据发行公告 [2007]第81号 第一百一十九期中央银行票据期限3年， 为固定利率附息债券，按年付息，最高 发行量60亿元，缴款日为2007年11月9日， 起息日为2007年11月9日，付息日为每年 11月9日，到期日为2010年11月9日，到 期还本并支付最后一年利息。
中国的公开市场操作沿革
现券交易分为现券买断和现券卖断 两种，前者为央行直接从二级市场买 入债券，一次性地投放基础货币；后 者为央行直接卖出持有债券，一次性 地回笼基础货币。
中国的公开市场操作沿革
这些交易商可以运用国债、政策性 金融债券等作为交易工具与中国人民 银行开展公开市场业务。从交易品种 看，中国人民银行公开市场业务债券 交易主要包括回购交易、现券交易和 发行中央银行票据。
中央银行票据介绍
中央银行票据发行公告 [2007]第81号 本期中央银行票据向全部公开市场业务 一级交易商进行利率招标。特别提示， 第一百一十九期中央银行票据缴款要素 如下，收款人户名：中央银行票据 （0701119），账号：23507119，支付行 号：001100001509。
中央银行票据介绍
中央银行票据发行公告 [2007]第81号 第一百二十期中央银行票据，期限3个月(88天)，最高发行量30亿 元，缴款日为2007年11月9日，起息日为2007年11月9日，到期日 为2008年2月5日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公 开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付。特 别提示，第一百二十期中央银行票据缴款要素如下，收款人户名： 中央银行票据（0701120），账号：23507120，支付行号： 001100001509。
金融理论与实务-货币政策(二)
金融理论与实务-货币政策(二)(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}多项选择题{{/B}}(总题数：24，分数：24.00)1.货币政策的最终目标一般包括______∙ A.稳定物价∙ B.刺激消费∙ C.经济增长∙ D.充分就业∙ E.国际收支平衡（分数：1.00）A. √B.C. √D. √E. √解析：[解析] 作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致，一般包括稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡四大目标。
2.货币政策在调节国际收支方面的作用体现在______∙ A.利率的变动会影响国际资本的流入或流出∙ B.利率的变动会影响资本和金融账户的变动∙ C.利率的变动会导致国际收支平衡∙ D.汇率的变动会对经常账户产生重要影响∙ E.汇率的变动会导致国际收支平衡（分数：1.00）A. √B. √C.D. √E.解析：[解析] 货币政策在调节国际收支方面具有重要作用：利率的变动会影响国际资本的流入或流出，进而影响资本和金融账户的变动；汇率的变动则会对经常账户产生重要影响。
3.面对物价稳定与充分就业之间的矛盾，中央银行可有哪几种选择?∙ A.失业率较高的物价稳定∙ B.失业率较低的物价稳定∙ C.通货膨胀率较高的充分就业∙ D.通货膨胀率较低的充分就业∙ E.在失业率和物价上涨率之间相机抉择（分数：1.00）A. √B.C. √D.E. √解析：[解析] 面对物价稳定与充分就业之间的矛盾，中央银行可有三种选择：(1)失业率较高的物价稳定；(2)通货膨胀率较高的充分就业；(3)在失业率和物价上涨率之间相机抉择。
4.中央银行的“三大法宝”包括______∙ A.直接信用控制∙ B.再贴现政策∙ C.间接信用指导∙ D.法定存款准备金率∙ E.公开市场业务（分数：1.00）A.B. √C.D. √E. √解析：[解析] 一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。
财政政策和货币政策的定义
财政政策和货币政策1. 财政政策的定义财政政策是指国家通过调整财政收入和支出，以及运用财政手段来影响宏观经济运行的一种经济调控手段。
其目标是实现宏观经济稳定和促进经济增长，同时解决社会问题，改善民生。
财政政策主要包括两个方面：财政支出和财政收入。
财政支出是指国家用于满足公共需求和提供公共服务的资金支出；而财政收入则是指国家从各种渠道征收的税收和其他非税收入。
2. 货币政策的定义货币政策是指国家通过调整货币供应量、利率水平和汇率等手段来影响经济运行的一种宏观经济调控工具。
其目标是维持物价稳定、促进就业增长以及保持金融市场的稳定。
货币供应量是货币政策中最重要的变量之一，它包括广义货币供应量（M2）和狭义货币供应量（M1）。
广义货币供应量是指整个经济体内可流通的货币总量，包括现金、活期存款、定期存款和其他存款等；而狭义货币供应量则只包括最流动的货币形式，如现金和活期存款。
3. 财政政策和货币政策的关系财政政策和货币政策是宏观经济调控的两个重要方面，它们之间存在着密切的联系和相互影响。
财政政策和货币政策在实现宏观经济稳定方面有着共同的目标。
它们都致力于维持物价稳定、促进就业增长以及保持金融市场的稳定。
通过协调运用这两种政策工具，国家可以更有效地调控经济运行，防止经济出现过热或过冷的情况。
财政政策和货币政策在影响经济运行方面发挥着不同的作用。
财政政策通过调整财政收支状况来引导经济发展，例如通过增加财政支出来刺激需求、减税来提高企业利润等；而货币政策则通过调整货币供应量和利率水平来影响经济运行，例如通过降低利率来刺激投资、提高利率来抑制通胀等。
财政政策和货币政策的实施方式也存在一定的差异。
财政政策主要由财政部门制定和执行，包括编制预算、设定税收政策等；而货币政策则由央行负责制定和执行，包括决定货币供应量、调整利率等。
两者之间需要密切配合，并遵循相应的法律法规，确保宏观经济调控的有效性和可持续性。
4. 财政政策和货币政策的工具财政政策和货币政策在实施过程中使用了不同的工具来达到其调控目标。
金融理论与实务-货币政策(二)
金融理论与实务-货币政策(二)(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}多项选择题{{/B}}(总题数：24，分数：24.00)1.货币政策的最终目标一般包括______∙ A.稳定物价∙ B.刺激消费∙ C.经济增长∙ D.充分就业∙ E.国际收支平衡（分数：1.00）A. √B.C. √D. √E. √解析：[解析] 作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致，一般包括稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡四大目标。
2.货币政策在调节国际收支方面的作用体现在______∙ A.利率的变动会影响国际资本的流入或流出∙ B.利率的变动会影响资本和金融账户的变动∙ C.利率的变动会导致国际收支平衡∙ D.汇率的变动会对经常账户产生重要影响∙ E.汇率的变动会导致国际收支平衡（分数：1.00）A. √B. √C.D. √E.解析：[解析] 货币政策在调节国际收支方面具有重要作用：利率的变动会影响国际资本的流入或流出，进而影响资本和金融账户的变动；汇率的变动则会对经常账户产生重要影响。
3.面对物价稳定与充分就业之间的矛盾，中央银行可有哪几种选择?∙ A.失业率较高的物价稳定∙ B.失业率较低的物价稳定∙ C.通货膨胀率较高的充分就业∙ D.通货膨胀率较低的充分就业∙ E.在失业率和物价上涨率之间相机抉择（分数：1.00）A. √B.C. √D.E. √解析：[解析] 面对物价稳定与充分就业之间的矛盾，中央银行可有三种选择：(1)失业率较高的物价稳定；(2)通货膨胀率较高的充分就业；(3)在失业率和物价上涨率之间相机抉择。
4.中央银行的“三大法宝”包括______∙ A.直接信用控制∙ B.再贴现政策∙ C.间接信用指导∙ D.法定存款准备金率∙ E.公开市场业务（分数：1.00）A.B. √C.D. √E. √解析：[解析] 一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。
统计师资格考试财政政策与货币政策(二)试卷
财政政策与货币政策(二)(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：26，分数：52.00)1.下列财政政策工具中，具有内在稳定器功能的是______。
∙ A.政府投资支出∙ B.政府消费支出∙ C.财政信用∙ D.转移支付（分数：2.00）A.B.C.D. √解析：[解析] 一般认为现代财政制度具有自动调节宏观经济运行的功能。
具有内在稳定器功能的财政政策工具主要有三种：累进税收制度、转移支付和农产品价格维持制度。
2.下述国际收支交易中，会导致国际收支顺差的是______。
∙ A.进口∙ B.向国外投资者支付投资收入∙ C.引进外国直接投资∙ D.购买外国政府债券（分数：2.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 国际收支通常是指一个经济体在一定时期内因与国外部门发生各种经济往来而形成的全部收支状况。
如果收入大于支出，称出现国际收支顺差；支出大于收入，称出现国际收支逆差。
ABD三项会导致国际收支逆差。
3.短期菲利普斯曲线反映的是______。
∙ A.经济增长目标与充分就业目标之间的相互关系∙ B.经济增长目标与稳定价格水平目标之间的相互关系∙ C.充分就业目标与稳定价格水平目标之间的相互关系∙ D.经济增长目标与平衡国际收支目标之间的相互关系（分数：2.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 短期菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，因英国经济学家W·菲利普斯而得名。
1958年，菲利普斯根据英国1867～1957年间失业率和货币工资变动率的统计资料，提出了一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。
这条曲线表明：当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低，甚至是负数。
4.经济增长与就业之间存在高度相关关系，根据奥肯定律，失业率与GDP缺口之间存在一种______变动的关系。
∙ A.正向∙ B.反向∙ C.不相关∙ D.不确定（分数：2.00）A.B. √C.D.解析：[解析] 经济增长与就业之间的高度相关关系，可以用奥肯定律来说明。
货币政策专题二下
• 资产价格：非对称降息和降息可能会对资产价格产生影响。降低利率可能会导 致资产价格上涨，从而对财富分配和社会稳定产生影响。因此，政府需要关注 资产价格的波动，并采取相关措施进行调控。
根据国家经济发展战略和宏观调控要求，制定相应的信贷政策 ，明确金融机构的信贷投向和规模。
通过窗口指导，引导金融机构合理配置信贷资源，控制信贷风 险。
建立风险预警机制，及时发现和化解潜在的金融风险。
加强监管力度
加强对金融机构的监管力度，确保其合规经营。
信贷计划管理的效果评估
01
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经济增长指标
通过比较实施信贷计划管 理前后的经济增长指标， 评估其对经济增长的贡献。
降息措施
央行可以通过降低基准利率来影响贷款利率。当基准利率下降时，商业银行的贷款利率也会相应下降，从而降低 企业和个人的融资成本，刺激经济增长。此外，央行还可以通过定向降准等措施来对特定领域的融资提供支持。
非对称降息和降息的效果评估
• 经济增长：非对称降息和降息可以降低企业和个人的融资成本，从而刺激投资 和消费，促进经济增长。根据相关研究，非对称降息和降息对经济增长的促进 效果在短期内较为明显，但长期效果则取决于多种因素。
加强货币政策工具的操作
通过运用货币政策工具，如调整利率、存 款准备金率等，对中间目标进行调控。
监测和评估中间目标的运行情况
完善货币政策传导机制
对中间目标的运行情况进行实时监测和评 估，及时发现和解决存在的问题。
通过加强金融市场建设、推动利率市场化 等措施，完善货币政策传导机制，提高政 策效果。
财政政策与货币政策 (2)
银行有创造货币的机制
假定法定准备率为20%
银行 第1级 第2级 第3级 第4级 第5级 …. 共计
新存款 100 80 64 51.2 40.96
…… 500
新贷款 80 64 51.2 40.96 32.77 …... 400
准备金 20 16 12.8 10.24 8.19 100
1
1
K(存款乘数) = -------------------- = -------- = 5
r(法定准备率) 20%
3、运用
在繁荣时期，采取紧缩性的货币政策，中央 银行公开市场抛出债券，提高存款准备金率， 提高再贴现率，严格贴现条件，就能起到减 少货币供给，遏制总需求的作用，降低通货 膨胀率。
在萧条时期，采取扩张性的货币政策，中央 银行公开市场买入国债，降低存款准备金率， 降低再贴现率，放松贴现条件，就能增加货 币供给，刺激总需求，使经济摆脱萧条，增 加就业。
4、经济增长政策 ---- 增加劳动力的数量和 质量，资本积累，技术进步和计划化和平衡 增长等。
▲充分就业与国际收支平衡的矛盾
二、需求管理中的财政政策
1、内容
财政支出 ----政府工程支出：兴建基础设施。 政府购买：对产品与劳务的购买。 转移支付：各种福利支出、补贴。
财政收入 ---- 个人所得税 公司所得税 其他税收 （财产税）
2、运用
在经济萧条的时期，采取扩张性的财政 政策，即减税和增支。
货币政策 收入政策 供给管理政策 指数化政策 人力政策 经济增长政策
如何调控----- 运用 萧条时扩张 繁荣时紧缩
一、宏观经济政策的目标
充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡
四大目标存在着内在的矛盾：
货币金融第一讲-货币与货币制度 2
13
金属货币 • 金属作为币材的优点：一是价值比较高； 二是易于分割；三是易于保存；四是便于 携带。 • 铸币的界定：铸币是由国家的印记（形状、 花纹、文字等）证明其重量和成色的金属 块。 • 金属铸币流通了几千年，直到上世纪中才 退出流通。
Financial Intermediaries
40
Size of Financial Intermediaries
41
Regulatory Agencies
42
3. 对钞票发行和存款货币创造的管理。
4. 对不同种类货币支付能力的规定——无限法定支 付能力和有限法定支付能力。
5. 涉及对外的规定，如外汇管理。
6. 其他，如实名制、反洗钱的规定，等等。
26
六、国际货币体系
• 国际货币体系是对货币制度作出国际性安排的一 些列机制，其主要任务在于促进世界经济的发展 和稳定，包括确定国际清算和支付体系，确定国 际收支的调节机制以及国际货币金融事务的协商 机制。 • 国际货币体系的多层次性：
34
Classifications of Financial Markets
1. Debt Markets 债券市场 Short-term (maturity < 1 year) Money Market Long-term (maturity > 1 year) Capital Market 2. Equity Markets 股票市场 Common stocks
– “麻烦”获得1200万美元遗产。 – 两个孙子戴维和沃尔特每人500万美元遗产 及500万美元信托财产。 – 弟弟500万美元遗产和1000万美元托管财 产，弟弟要用这1000万美元托管财产照顾 “麻烦”。
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15-19
法定准备金
• 1980年《存款机构放松管制和货币控制法》规定所 有存款机构都遵循相同的法定准备金率
• 美国支票存款增长率80%的幅度向上调整的部分为 3%，高于4 830万美元的部分为10% • 美联储在最初设定的10%中可以在8%~14%之间 调整
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– 主要再融资操作
• 每周的逆向交易
– 较长期限的再融资操作
• 向银行发放贷款
– 边际贷款便利/边际贷款利率 – 存款便利
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欧洲中央银行的货币政策工具
• 法定准备金率
– 支票存款和其他短期存款需要保有2%的准备金 – 银行遵守法定准备金规定的成本较低
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公开市场操作
• • • • • 能动性公开市场操作 防御性公开市场操作 一级交易商(primary dealer ） 交易室自动处理计算机系统（TRAPS ） 再买回交易
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图 3贴现率变动的影响
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15-13
图 4 法定准备金率变动的影响
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15-7
货币政策工具的变动如何影响联邦基 金利率
• 公开市场操作的影响取决于供给曲线与需求曲线 最初相交的位置是在需求曲线的向下倾斜部分还 是水平部分. • 公开市场购买会导致联邦基金利率下跌；公开市 场出售会推动联邦基金利率上升.
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图 1 准备金市场上的均衡
联邦基 金利率
准备 金数 量R
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15-2
准备金市场的需求
• 如果其他所有变量不变，当联邦基金利率变动时， 银行对准备金需求数量的变化? • 超额准备金是对存款外流的保障
– 持有超额准备金的成本是机会成本，即将这些准备金贷 放出去所赚取的利率减去这些准备金的利率, ier
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• 如果交叉点位于供给曲线的垂直部分，贴现利率的变动 不会影响联邦基金利率. • 如果需求曲线与供给曲线在供给曲线的水平部分相交,下 降贴现率的变动则会引起联邦基金利率的上升或下降。
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15-18
贴现政策的优点和缺点
优点 • 美联储可以利用它履行最后贷款人的职责
例如：2007-2008 的次贷危机.
缺点 • 申请贴现贷款的决策是由银行做出的，因此美联储 无法完全控制 • 贴现政策只是预防联邦基金利率过度偏离其目标的 后备设施
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第15章 货币政策工具
货币政策工具
• 公开市场操作
–影响准备金和基础货币的规模 • 借入准备金的变动
– 影响基础货币 •பைடு நூலகம்法定准备金率的变动
– 影响货币乘数
• 联邦基金利率:银行间隔夜准备金贷款的利率
– 成为货币政策的主要手段
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15-3
准备金市场的需求
• 2008年秋天之后，美联储开始对准备金付息， 其利率是低于联邦基金利率目标的一个固定 水平。 • 如果联邦基金利率高于超额准备金利率, ier,因
此，如果联邦基金利率下跌，意味着持有超额准备 金的机会成本减少，准备金需求量增加。 • 向下倾斜的准备金需求曲线Rd变为水平的(无限弹 性)。
15-20
法定准备金率作为政策工具的缺点
• 对大多数银行而言已经不具约束力 • 引发流动性问题 • 加大银行经营的不确定性
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15-21
欧洲中央银行的货币政策工具
• 公开市场操作
15-15
公开市场操作的优点
• • • • 美联储能够完全控制交易的规模 灵活精确 容易对冲 可以立即执行
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15-16
贴现政策
• 贴现窗口的运作 • 一级信贷:常备贷款便利
– 伦巴第便利(lombard facility)
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15-23
15-8
货币政策工具的变动如何影响联邦基 金利率
• 如果供给曲线最初与需求曲线相交于后者的水平部 分，公开市场操作就不会对联邦基金利率产生任何 影响.
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15-9
货币政策工具的变动如何影响联邦基 金利率
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15-4
准备金市场的供给（1）
• 两个部分:非借入准备金和借入准备金
• 向美联储借款的主要成本是美联储就这些贷款所收 取的利率，即贴现率(id)
• 借入联邦基金同向美联储借款(向美联储申请贴现 贷款)可以相互替代
• 二级信贷 • 季节性信贷 • 预防金融恐慌的最后贷款人
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15-17
图 5 美联储的操作程序如何限制联邦基金利率的波动
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15-5
准备金市场的供给（2）
• 如果联邦基金利率iff低于贴现率id ，银行不会向美联 储借款，借入准备金的规模为零
• 供给曲线是垂直的 • 如果联邦基金利率iff 低于贴现率 id,银行就乐意在id 的水平上增加借款，之后在联邦基金市场上以较高 的利率iff将这些资金贷放出去 • 供给曲线在id的利率上变为水平的(具有无限弹性)。
15-10
货币政策工具的变动如何影响联邦基 金利率
• 结论：
提高法定准备金率会导致利率上升。降低法定准备 金率会导致联邦基金利率下跌。
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15-11
图 2公开市场操作的影响
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