财务管理资金成本与资本结构

（一）资金筹资费 企业为筹集资金付出的代价（只在筹集时发生） （二）资金占用费 企业为使用资金付出的代价（在使用期间发生）
2020/8/1
例：某企业需一笔资金，向银行借款1000万，在 筹集资金的过程中，支付了手续费0.5万元，假定 该笔银行借款的利息率为10%。
该笔存款的筹资费用为多少？占资费用为多少？ 实际的借款利息率为多少？
第四章 资金成本与资本结构
2020/8/1
第一节 资本成本及其计算
一、企业资本总额中有哪些性质的资金呢？
1.吸收直接投资 2.发行股票 3.利用留存收益
权益资金 筹资方式
4.银行借款 5.公司债券
借入资金 筹资方式
不同的筹资方式，我们需要承担什么样的代价？
2020/8/1
二、资金成本的概念
资金成本（资本成本），是企业为筹集和使用长 期资金而付出的代价。资本成本包括资金筹资费 用和占资费用。
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
综合资金成本的计算步骤 1、先计算出个别资金成本；
2、计算各种资金的权数； 3、计算出综合资金成本。
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
2020/8/1
计算此债券的资本成本。
2020/8/1
第二大类：权益资金成本
优先股资本成本
普通股资本成本
留存收益资本成本
2020/8/1
四、综合资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ成本
在企业的实际筹资活动中，企业不可能只采取一 种筹资方式来筹集所需要的资金。往往同时采用 几种不同的方式。 综合资金成本是指一个企业几种不同筹资方式 总的平均资本成本。 加权平均资金成本=∑（某种资金占总资金的比 重×该种资金的成本）
2020/8/1
资金成本率的计算公式：
资本成本率= 资金占用额
筹资总额—资金筹资费
或者：
资金成本率= 资金占用费
筹资总额（1-筹资费用率）
2020/8/1
三、个别资金成本
第一大类：债务性资金成本的计算（P67） 银行借款资本成本 债券资金成本
2020/8/1
例：某企业发行面值为500元，票面利率10%， 偿还期5年的长期债券。该债券的筹资费率为 2%,所得税率为30%。