华兰生物：潜行的“机会主义者”
经典黑马形态之“机构挖坑
任何一只即将暴涨的黑马股在启动之前都会有一定的迹象让你去把握。
但多数不知道和不了解这些迹象的散户并不能在启动之前耐心持股或果断建仓，有的甚至会在那个时候恐慌卖出。
有一种黑马形态的股票，在启动之前会先来个暴跌，随即再迅速拉起，并且上涨会从此一发不可收拾，直至涨到翻倍甚至更高。
因为暴跌后快速拉起的走势形态极象是挖了一个坑，也常被有经验的老股民称为“机构挖坑”。
先看两个案例：经典案例一：华兰生物（002007）上图是华兰生物（002007）2009年8月27日前的走势。
这一走势的主要特征是：在挖坑前期股价显窄幅振荡走势，股价及成交量波动都较小。
在挖坑前会有所放量，下跌挖坑时成交量萎缩，越到坑底量越小，拉起时成交量放大，当股价突破挖坑前价位时放量较为明显。
从而形成较为明显的“量价坑”。
随后华兰生物在短短两个月里走出了一波大家印象深刻的翻倍行情。
见下图：2009年11月3日华兰生物（002007）走势图：经典案例二：大唐电信（600198）上图是大唐电信（600198）2009年12月7日的走势。
这一走势基本与前面的华兰生物相似，同样的大唐电信也在短短一个多月里走出了翻倍行情。
见下图：2010年1月14日大唐电信（600198）走势图：机构挖坑的原因：在拉升前洗出更多的浮筹。
也只有洗出更多的浮筹，主力的拉抬才会更容易。
机构挖坑的背景：大盘暴跌。
因为只有在大盘暴跌的时候，主力快速打压挖坑才不容易被察觉，也只有在大盘暴跌的时候，打压才会更容易，并能让更多的散户恐慌割肉。
操作时如何应对机构挖坑：加仓！在大盘暴跌时，你应当仔细观察所持有的股票是否具备以上所说的形态条件。
如果和上面条件相类似，那你就不应该恐慌割肉，而是应当耐心持有，等待坑底的到来并在坑底果断加仓买进。
你的冷静和果断，极可能让你的账户资金在一两个月内快速翻倍。
国内血液制品行业现状看点及相关上市公司点评
国内血液制品行业现状、看点及相关上市公司点评本文作者：杰文（雪球ID）；本文仅代表作者个人观点，发布已获作者授权，旨在行业交流，不构成投资建议。
目前国内血液制品企业的生命线是采血浆站，生存空间拼产品分离技术，而公司未来则决胜于转型实力。
国内血液制品市场现状国际血液制品集中度非常高，呈寡头垄断，市场供需较为平衡，市场增长主要靠新产品和新适应症的推出。
国内血液制品行业相对独立和封闭，处于供不应求的状态，由政府政策主导，企业相对分散又趋于集中；在未来较长时间内，血液制品企业的竞争力由血浆资源拥有量和血浆综合利用能力决定。
提取能力：国外大型血液制品企业能从人血中分离出17~20种产品，以凝血因子类为主，人血白蛋白占比相对较小；国内最多能够提取11 种，一般能分离出3-4 种产品，主要还是白蛋白及免疫球蛋白，凝血因子类产品产出量很少。
我国与发达国家血液制品品种比较生产能力：目前国际血液制品市场年投浆量30000吨左右，主要生产厂家40余家，全球总消耗量约为100 亿美元；国内年投浆量4000吨左右，国内有大约32家血液制品企业，政府对浆站控制严格，实行审批制，但2013年开始有所松动。
消费结构：国内血液制品目前除了人血白蛋白的价格高于国际，其他产品（比如免疫球蛋白和凝血因子）的价格都远远低于国际价格。
由于产品结构的差距主要是因为医疗水平以及工业水平的差距导致的，未来国内血液制品发展的重点会是在免疫球蛋白和凝血因子类产品上。
我国与发达国家血液制品使用比较病毒灭活：国外血液制品制剂均通过两步病毒灭活处理；国内血液制品则是一步或两步清除/灭活工艺。
目前我国居民人均血液制品消费量极低，与发达国家相比存在较大的差距。
我国白蛋白一直供应紧张，未来仍将有年均15%左右的增长率；静注人免疫球蛋白人均用量仅为国外的10%，自2004 年以来年均增长速度在30%以上，目前中小医院尚未普及应用，发展潜力较大；凝血因子类产品的销售在我国还处于起步阶段，相较于国外40%的市场份额，市场空间还十分广阔。
华兰生物年度总结(3篇)
第1篇一、前言2023年，对于华兰生物来说，是充满挑战与机遇的一年。
在全球疫情背景下，华兰生物积极应对，攻坚克难，取得了显著的成绩。
本年度总结旨在回顾过去一年的工作，总结经验，分析不足，为今后的发展提供借鉴。
二、公司概况华兰生物是一家国家高新技术企业，主要从事血液制品、疫苗、基因工程产品的研究、生产和销售。
公司始终坚持以人为本、科技创新、质量第一、服务至上的经营理念，致力于打造国内一流生物制药企业。
三、2023年工作回顾1. 生产经营（1）血液制品业务2023年，公司血液制品业务继续保持稳定增长。
在产品结构优化、市场拓展等方面取得了显著成效。
主要产品包括人血白蛋白、人免疫球蛋白、人凝血因子等，市场份额持续扩大。
（2）疫苗业务2023年，公司疫苗业务在疫情防控中发挥了重要作用。
公司研发的疫苗产品在国内外市场得到了广泛应用，为全球抗击疫情做出了积极贡献。
同时，公司加大疫苗研发投入，推动疫苗产品线不断丰富。
（3）基因工程产品业务2023年，公司基因工程产品业务稳步发展。
公司在基因工程药物、生物诊断试剂等领域取得了一系列重要突破，为我国生物制药产业做出了贡献。
2. 科技创新（1）研发投入2023年，公司加大研发投入，设立专项基金，鼓励创新。
全年研发投入同比增长20%，为科技创新提供了有力保障。
（2）科研成果2023年，公司共申请专利X项，其中发明专利X项；获得授权专利X项，其中发明专利X项。
在疫苗、血液制品、基因工程产品等领域取得了一系列科研成果。
3. 市场拓展（1）国内市场2023年，公司在国内市场持续发力，进一步巩固了市场份额。
通过参加行业展会、加强与医疗机构合作等方式，提升了品牌知名度。
（2）国际市场2023年，公司积极拓展国际市场，产品远销欧洲、美洲、亚洲等国家和地区。
与国际知名企业建立战略合作关系，为我国生物制药产业的国际化发展奠定了基础。
4. 企业管理（1）质量管理体系2023年，公司持续加强质量管理体系建设，严格执行国家相关法规和标准，确保产品质量安全。
华兰生物营运能力分析
华兰生物营运能力分析作者：韩昕宇李延罡来源：《合作经济与科技》2020年第14期[提要] 企业的营运能力反映了管理者对于合理配置内部资源、有效把控运营效率的能力，对企业的盈利和发展能力也有着举足轻重的影响。
本文以华兰生物工程股份有限公司为研究对象，以四年的财务报告为基础，分析企业营运能力指标，挖掘其在营运能力方面存在的问题，并给出相关建议。
关键词：华兰生物;营运能力;财务指标中图分类号：F275 文献标识码：A收录日期：2020年4月24日一、研究背景生物制药行业的蓬勃发展关乎民生之本，自以供给侧改革为核心的“十三五”以来，我国高技术计划、科研计划政策陆续出台，生物制药行业也受到了各方面的重视和资金投入，生物技术研发不断向高阶层深入，医药产品的投产与普及效率显著提升。
2013～2017年我国医药企业数量增加了1，172个，生物制药产业规模显著扩大。
截至2018年底，中国医药制造业企业的数量已达到7，581家，医药行业利润总额为3，094.2亿元，我国制药产业在研发、检测、投产、经营环节获得了科研技术支撑和优惠政策扶持，和欧美等药物研发主力国的差距正逐渐缩小。
然而，药物制品在正式投产前往往需要度过较长的研发周期，企业内部资产结构有待管理层优化调整，资金管理效率受流动资产的周转速率影响较大，且国内生物市场竞争态势日益激烈，这些因素对于企业能否平稳运营发起了新的挑战。
企业要提升自身竞争力，良好的营运能力不可或缺，研究企业的营运能力指标，对于帮助企业降低运营成本、提高资金回笼速度、有效提升短期收益，提高资金使用效率都有一定的现实意义。
华兰生物工程股份有限公司成立于1992年，主要经营业务有生物制品、血液制品的研发和生产，在国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品，拥有全资控股公司20多家。
据2019年末的财务报表显示，华兰生物的总资产额达75.83亿元，本年实现净利润为13.79亿元。
本文基于华兰生物工程股份有限公司四年的财务报告，评价该企业的存货流动性是否合理、回款能力有无保障、资金使用是否充分以及总资产投资效率如何，并为提升华兰生物的营运能力提供一些有针对性的解决对策。
华兰生物基本面介绍
血制品恢复供需平衡，新冠疫情扩大需求和减少采浆供应，血制品将迎来供不应求，提价预期强烈 新浆站审批趋严导致全国采浆量增速从2017年以来持续下滑，2017-2019年全国采浆量增速分别为12%、7%、6%。而终端 需求仍保持10%左右增长，供应增长低于需求增长，使得2017年大幅增长的血制品库存已经逐步消化，白蛋白库存恢复至 正常水平，静丙库存明显下降。血制品行业恢复供需平衡状态，血制品恢复正常生产，2019年白蛋白和静丙的批签发和 销售增速均有明显回升。 新冠疫情对血制品需求端拉动明显：静丙对新冠病毒的预防和治疗效果显著，企业库存已完全消化，市场需求仍在持续 增长；98%的新冠病毒感染者血清白蛋白含量下降，对白蛋白的需求也有所增长。供应端采浆受影响；新冠疫情导致2020 年采浆量受到影响。血制品将迎来供不应求，短期已显现出销售费用减少和账期缩短增厚利润，长期看有望推动血制品 价格上涨。 血制品批文齐全产品结构可灵活调整，四价流感疫苗增厚业绩 我们预计和测算2020、2021年公司血制品板块整体有望实现20%左右的增长，其中，静丙由于受疫情需求影响，若是严 重供不应求，我们预计，公司将进行产品结构的调整，降低特殊免疫球蛋白的产量，增加静丙的产量，静丙的增速有望 提升到25%以上。此外，随着2017、2018、2019年连续3年冬季流感大爆发，外加疫情提升民众接种意识，我们认为，未 来民众主动接种流感疫苗的将大幅增长。公司具备年产3000万人份四价流感疫苗的生产能力，当前产能充足。综上，我 们预期2020年公司四价流感疫苗收入规模有望再上一个台阶，四价流感疫苗销售达到1200万支。 疫苗公司引入战投，产品管线丰富 疫苗公司引入疫苗公司目前主要产品为三价和四价流感 疫苗，核心产品四价流感疫苗批签发量从2018年的512万支提升到2019年的836万支，未来峰值销量不低于2000万支，成 长潜力巨大。疫苗公司研发管线众多，狂犬疫苗（Vero细胞）和破伤风疫苗已申报上市，儿童四价流感疫苗和AC结合疫 苗处于临床3期，H7N9流感疫苗处于临床2期，手足口病疫苗、Hib疫苗等产品处于临床申请中。丰富的产品管线陆续上 市，将推动疫苗业务持续高增长。 投资建议 维持盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润为16.12亿元/18.82亿元/21.82亿元，PE为48倍/41倍/35倍。维持“买 入”评级。 风险提示 新冠肺炎疫情导致采浆量低于预期；产品价格波动风险。
华兰生物财务报表分析PPT
华兰生物
销售成本 营业收入 存货周转率 应收账款周转率 应收账款账面价值 营业收入涨幅 应收账款涨幅
2019
2018
2017
1,296,699,766.29 1,126,596,952.64 890,031,352.51
3,699,941,990.20 3,216,898,722.53 2,368,176,569.28
华兰生物 流动资产 流动负债 流动比率 存货占流动资产的比例 速动比率 存货占总资产比例 流动资产占总资产比例 应收账款占流动资产比 例 上海莱士 流动资产 流动负债 流动比率 存货占流动资产的比例 速动比率 存货占总资产比例 流动资产占总资产比例 应收账款占流动资产比 例
2019
5,684,882,122.70
2,584,983,982.36
11,375,746,562.70 0.227
2018
3,216,898,722.53
6,493,052,924.97 0.549 2018
1,804,235,399.91
11,387,344,824.04 0.140
2017
2,368,176,569.28 5,219,312,384.50
壹
主营业务及营收占 比
华兰生物公司主营业务主要分为血液制品和疫苗制品两大部分，血液制品是公司收入和利润的主要 来源，占比在90%左右。在血液制品中，人血白蛋白和静注丙球是最主要的两类产品，占总营业收 入的比重约为 39% 和 23%。2017 年以来，静丙的营收和毛利占比逐步递减，凝血因子等其他血液 制品所占比重逐年增加，2018 上半年凝血因子等血液制品的营收占比达到 33.48%，超过静注丙 球；毛利占比达到 36.52%，超过人血白蛋白和静丙。公司血液制品产品结构正逐步发生改变。
国内血液制品重点企业一览
国内血液制品重点企业一览华兰生物是目前国内血液制品的龙头企业，其在行业内的龙头地位主要体现在两个方面：第一是华兰生物拥有的浆站数量是国内最多的，这也保障了企业在投浆量的规模上具有优势；第二是华兰生物生产的血液制品种类是全国最齐全的。
近几年公司的疫苗业务高速发展，尤其是去年的甲流疫情使得公司的疫苗业务呈现爆发式增长。
目前包括在建的浆站在内，华兰生物拥有18个浆站，其中已经有14个浆站开始正常运营，在建的4个浆站有望在明年投入运营。
公司通过在重庆设立子公司，独家获得了重庆市的采浆资源，由于重庆市人口基数大，未来重庆子公司为公司贡献的血浆资源将比较可观。
此外，公司在河南的第一家浆站封丘浆站也于今年投入使用，由于公司地处河南，预计未来公司将发挥地域优势，进一步发掘河南这个人口大省的血浆资源。
未来公司投浆量将保持较快增长。
华兰生物的疫苗业务开展得虽然较晚，但发展快。
尤其是在2009-2010年的甲流疫情中，公司管理层提早布局，使得公司承担了很大一部分甲流疫苗的国家收储任务。
这次机遇也使得公司疫苗业务实现了爆发式的增长。
此外公司今年刚刚通过了乙肝汉逊酵母酵母疫苗的GMP认证，这样公司明年将有流感疫苗，ACYW135流脑疫苗和乙肝疫苗三种疫苗产品销售，疫苗业务有望实现高速增长。
上海莱士：产品品质优良，在研产品值得期待公司注重产品品质，在生产安全性方面，较其他公司有着更为严格的检验程序。
公司是国内唯一采用PCR 技术对原料血浆、中间产品、终产品进行HBV-DNA、HCV-RNA、HIV-RNA 病毒检测的厂家，公司产品从血浆到成品要经过8次病毒检测，而国家规定仅3次。
严格的质检程序，有效的保证了公司产品的安全性。
公司原有9家浆站，其中有6家浆站位于广西省，在湖南、安徽和陕西各有1家浆站。
如果算上在海南新设立的3家浆站，公司目前总浆站数量达到12家。
目前在海南新设的3家浆站中，琼中和白沙浆站已经顺利拿到执照，预计在明年下半年能够投入使用，而保亭浆站暂时还未获得执照，预计投入使用时间会比琼中和白沙浆站要稍晚一些。
华兰生物企业风险分析报告
华兰生物企业风险分析报告1. 概述华兰生物（Hualan Biotech）是一家在生物技术领域运营的企业，专注于生物药品研发、生产和销售。
本报告旨在对华兰生物的风险进行全面分析，以便投资者能够评估投资该企业的潜在风险和回报。
2. 宏观经济环境风险经济环境是企业运营的重要背景，对于华兰生物而言，以下风险需要特别关注：2.1 金融市场不稳定性全球金融市场的不稳定性可能对华兰生物的资金筹集和投资活动产生不利影响。
特别是在经济衰退期间，投资者对风险更加敏感，导致融资渠道收窄，投资意愿下降。
2.2 政府监管政策变化政府对医药产业的监管政策变化可能会影响华兰生物的研发、生产和销售活动。
相关政策的紧缩或放松，都可能对企业的盈利能力和长期发展产生重大影响。
3. 行业竞争风险生物技术行业竞争激烈，对华兰生物而言，以下风险需要特别注意：3.1 技术进步和创新速度生物技术行业处于不断进化和创新的阶段，如果华兰生物无法跟上技术的进步，可能会丧失竞争优势，并在市场上被取代。
3.2 新进入者的威胁随着生物技术行业的增长，新的竞争对手可能会进入市场并挑战华兰生物的地位。
这些新进入者可能具备更先进的技术和更低的成本结构，对现有的市场份额构成威胁。
4. 运营风险企业的运营风险对于华兰生物的长期发展和稳定盈利能力具有重要影响：4.1 研发失败风险生物技术领域的研发项目具有较高的风险，研究成果可能无法达到预期的商业化结果。
华兰生物需要持续投入资金和资源，并承担未来产品可能失败或无法获得监管批准的风险。
4.2 生产质量控制生物药品的生产要求严格，质量问题可能导致产品召回、调查和法律纠纷。
华兰生物需要建立有效的质量管理体系，以确保产品质量和合规性。
4.3 市场需求波动生物技术行业受制于医疗保健和药品市场的需求波动。
如果市场需求不稳定，或者产品无法满足市场的需求变化，将对华兰生物的销售和收入产生负面影响。
5. 财务风险财务风险对企业的健康度和运作能力具有直接影响，以下是华兰生物的财务风险：5.1 资金流动性风险若华兰生物无法维持足够的现金流，可能会导致运营中断或资金紧张。
华兰生物的行业资料
华兰生物的行业资料华兰生物是中国领先的生物科技公司，致力于研发、生产和销售生物制品。
公司成立于2000年，总部位于湖北省武汉市，是海外上市企业，并拥有多家子公司和研发机构。
华兰生物在生物制品领域有着广泛的产品线，包括诊断试剂、基础生物学试剂、检验仪器和医疗设备等。
其中，诊断试剂是公司的主要产品之一。
华兰生物凭借自身的研发实力和产品质量，赢得了国内外客户的信任和好评。
公司产品广泛应用于临床实验室、药企、疾控中心等医学领域，为提高检测水平、保障公共卫生作出了巨大贡献。
作为一家致力于科技创新的企业，华兰生物在研发领域投入大量资源。
公司拥有一支强大的科研团队，与国内外多所知名科研机构合作，共同开展前沿科研项目。
华兰生物注重技术创新和知识产权保护，拥有多项自主知识产权和专利技术。
该公司还积极参与国内外学术会议和展览，并与同行业企业进行技术交流和合作，促进行业的发展与进步。
随着生物技术的不断发展，华兰生物正积极探索新的市场机会。
公司将产品研发和市场需求紧密结合，以满足客户的多样化需求。
尤其是在抗体药物、基因检测和新型疫苗等领域，华兰生物不断加大投入，并取得了一系列重要突破。
这些突破为医学研究和临床诊断提供了新的工具和方法，推动了生物制品行业的发展。
华兰生物还积极参与社会公益活动，肩负起企业社会责任。
公司通过捐赠物资、提供技术支持等形式，积极参与各类防疫工作和医学救援行动。
在突发公共卫生事件中，华兰生物积极响应国家的号召，提供疫情防控所需的医疗物资，为保障公众健康和社会稳定作出了贡献。
华兰生物的核心价值观是科技为先导、质量为保证、服务为宗旨。
公司坚持以客户需求为导向，不断提高产品质量和服务水平。
通过与客户的紧密合作，华兰生物不断改进产品性能和使用体验，满足客户对品质和效果的追求。
公司建立了完善的售后服务体系，为客户提供及时、专业的技术支持。
作为一家领先的生物科技企业，华兰生物在行业内享有很高的声誉，并赢得了很多奖项和荣誉。
新乡华兰生物发展现状及未来趋势分析
新乡华兰生物发展现状及未来趋势分析近年来，生物技术行业以其创新的力量迅猛发展，新乡华兰生物作为中国生物技术行业的领军企业之一，凭借自身的创新能力和专业技术，稳步发展并取得了一系列的成果。
本文将从公司的现状和未来趋势两个方面来全面剖析新乡华兰生物的发展。
一、公司现状分析1. 产品与服务新乡华兰生物提供了多元化的产品与服务，主要包括基因检测、生物制品和生物化学试剂的研发、生产和销售。
公司产品涵盖了分子诊断、基因芯片和遗传工程等领域，广泛应用于医学、农业和环境等领域。
同时，新乡华兰生物还提供相关的技术咨询和培训服务，为客户提供一站式解决方案。
2. 技术实力新乡华兰生物聚集了一支专业的研发团队，拥有一流的技术实力。
公司注重技术创新和研发投入，不断加强科研合作，开展自主研发，并积极推动科技成果转化。
公司的核心技术包括基因测序、基因编辑和分子诊断等，使其在行业内具有竞争优势。
3. 市场份额新乡华兰生物凭借其优质的产品和服务，成功树立了良好的品牌形象，并赢得了市场的认可。
目前，公司在国内生物技术市场占有重要地位，其产品和服务覆盖了全国各地，并出口到一些国际市场。
市场发展潜力十分巨大。
二、未来趋势分析1. 市场需求增长随着科技的不断进步和医疗水平的提高，人们对基因检测、分子诊断和生物制品的需求在逐步增加。
新乡华兰生物具备丰富的产品线和专业的技术能力，使得其在满足市场需求方面具备巨大的潜力。
尤其是在个性化医疗和农业领域，公司将有更多机会拓展市场份额。
2. 技术创新驱动发展生物技术行业一直以来都以技术创新为核心驱动力。
新乡华兰生物积极投入资金和人力资源进行研发，并与高校、研究机构等合作，不断提高技术水平，拓展产品线。
未来公司将继续加强技术创新和研发投入，提高产品的竞争力和附加值。
3. 市场竞争与合作生物技术行业竞争激烈，新乡华兰生物作为行业领军企业，需时刻保持警惕。
公司应时刻关注市场变化和竞争对手的动态，并与优势互补的企业进行合作，共同开拓市场。
华兰生物的合理估值
华兰生物的合理估值华兰生物是一家规模较小的生物技术公司，旨在研发创新的药物以治疗多种疾病。
公司的药物管道正在逐步发展，已经签署了一些临床试验合同。
虽然最终效果尚未见到，但华兰生物的估值已日益升温。
那么，华兰生物的估值是否合理？应该以怎样的方式来估值？首先，应该考虑公司目前的经营状况，其财务报表，及其筹资活动。
华兰生物当前拥有较大的市场占有率，每年实现营收增长，而且拥有相对较高的盈利能力，财务报表良好，现金流也良好。
同时，公司正在积极筹资，将投入研发新药，以应对国内外竞争。
这些因素表明，华兰生物的经营状况相对良好，发展势头良好，具有较高的投资价值。
其次，应从华兰生物的未来发展前景来考虑，看其是否具有赚钱的潜力。
华兰生物拥有一个完善的产品管道，其中几款新药现正在临床试验阶段，将有望获得新药上市许可证。
此外，公司正在研发其他新药，也将有望拓宽其产品管道。
此外，公司还计划入股全球医药公司，以更好地为消费者提供新药及药物服务。
由此可见，华兰生物有望发展出多种新药，进入全球市场，发挥更大的市场影响力，实现营收快速增长。
最后，应考虑华兰生物在估值时所处的市场环境和行业发展趋势。
现在，全球医疗保健市场正在飞速发展，特别是新药研发和生物技术，行业前景比以往更乐观。
而华兰生物拥有完善的新药管道，未来发展前景可观，在未来市场中具有明显优势，这一点在其估值中也应当受到重视。
因此，在考虑华兰生物目前的经营状况、未来发展前景及市场环境的基础上，可以使用多种方法来估值华兰生物。
首先，可以考虑发行股票的方法来估值，依据公司的收入情况、财务报表、现金流和未来发展前景，使用市场相关估值模型来估算华兰生物的估值。
其次，根据公司未来发展前景及行业发展趋势，可使用投资者和分析师对公司来进行定价，也就是市场表现估值。
此外，还可以采用比较法、财务报表分析等方法，来评估华兰生物的估值水平。
总之，华兰生物的估值是合理的，但应在实践操作过程中综合考量多种因素，并借助多种估值方法，加以科学精准的估算，以保证华兰生物的价值最大化。
新冠疫情下我国医药企财务风险及对策研究--以华兰生物为例
新冠疫情下我国医药企财务风险及对策研究--以华兰生物为例新冠疫情对全球经济造成了重大冲击，医药企业也面临着诸多财务风险。
华兰生物作为一家在研发、生产和销售生物制品和疫苗的医药企业，在疫情下也面临一系列的财务风险。
本文将从财务风险的角度，通过对华兰生物的分析研究，提供一些建议和对策以应对这些风险。
首先，疫情期间，医药企业的供应链风险变得更加突出。
华兰生物是一家投入大量资金进行研发的企业，依赖于供应商提供原材料。
因此，疫情导致原材料供应链的不稳定性成为华兰生物面临的风险之一。
为了应对这一风险，华兰生物可以采取多种策略。
首先，优化供应链管理，与供应商建立长期稳定的合作伙伴关系，提前预定所需原材料，降低供应链中的不确定性。
其次，根据风险评估，建立备用供应商，以应对主要供应商的供应中断风险。
此外，华兰生物可以考虑通过垂直一体化来控制部分关键资源的供应，降低对外部供应商的依赖。
其次，疫情对华兰生物的销售和市场风险也带来了不小的影响。
疫情导致医疗服务需求下降，医院资源和人力成本增加，影响了华兰生物产品的销售。
对此，华兰生物可以考虑调整市场策略，寻找新的销售渠道和合作伙伴，扩大销售网络。
此外，华兰生物可以加大市场推广和宣传力度，提升品牌知名度和市场份额。
此外，华兰生物还可以考虑拓展产品线，以适应市场需求的变化，降低对单一产品的依赖。
第三，疫情带来的金融市场波动也使得华兰生物面临着资金风险。
疫情导致投资者对于医药行业的关注度上升，但金融市场的不稳定性可能带来融资成本的增加和融资渠道的收紧。
为了应对这一风险，华兰生物可以考虑多元化融资渠道，降低对于特定金融机构的依赖。
在选择融资方式时，可以根据企业自身的特点和需求，选择最具适应性和灵活性的方式，如发行股权、债券、贷款等。
此外，华兰生物还可以考虑优化债务结构，关注到期债务，以确保公司的资金流稳定。
最后，疫情还带来了全球经济的不确定性，可能导致汇率波动带来的外汇风险。
华兰生物是一家跨国企业，对于外汇市场的波动十分敏感。
华兰生物被低估了吗
2020年第20期雪球财经|行业·公司Industry ·Company生物制药公司或者血制品公司的估值，并不完全是依赖于利润，更多的依靠营收增长来衡量，特别是处于成长期的中国本土血制品公司或者生物制药公司，成长空间才是第一位的。
横向对比，澳大利亚上市公司中最大市值之一的CSL 就是一家血制品+疫苗+生物药研发公司，这种综合性生物制药公司，估值远远高于其他单纯的血制品公司。
华兰生物(002007)也是一家血制品+疫苗+生物药研发公司。
再仔细分析CSL 这家公司的业务，会发现与华兰生物很像。
CSL 通过两个业务部门运作:CSL Behring 和Seqirus 。
（1）CSL Behring 在血浆制品和生物医疗行业运作，旗下部门CSL Plasma 是一个血浆制品公司。
该公司在美国和欧洲运营着血浆收集网络，拥有140多个血浆采集中心。
2019财年，CSL Behring 部门报告的收入为71.87亿美元，占公司收入的87.60%。
（2）Seqirus 是全球第二大的流感疫苗公司，它是澳大利亚ZF 的供应商，包括抗蛇毒血清。
2019财年，Seqirus 的营收为1.02亿美元，占公司营收的12.40%。
Seqirus 在澳大利亚墨尔本帕克维尔经营着世界上最大的流感疫苗生产设施之一。
其在美国和英国也设有工厂。
单纯的海外血制品公司，例如百特和基立福，即使是营收个位数增长，其估值也并不低。
华兰生物是唯一营收和利润能够做到持续快速增长的综合性生物制药（血制品）公司，并且近三年营收复合增长率＞20%，CSL 的三年复合增长率是8%，显然华兰生物估值＞CSL 是合理的。
更重要的是，由于新冠疫情全球第二波爆发这个特殊时代背景，必然导致进口白蛋白断崖式下跌。
中国内地对于进口白蛋白的需求却有增无减。
在海外疫情尚未得到全面控制下，全球血浆供应预计将继续维持紧张状态。
相关数据显示，2020年上半年国内血浆采集量较去年同期下降22%，同比减少近1000吨。
210130华兰生物VS百克生物VS科兴生物VS赛诺菲：流感疫苗龙头，格局？
210130华兰生物VS百克生物VS科兴生物VS赛诺菲：流感疫苗龙头，格局？疫苗，是我们今年一季度以来的核心研究行业之一。
对这个大行业，之前我们研究过HPV产业链、肺炎疫苗产业链、狂犬疫苗产业链、新冠病毒产业链，今天研究的是：流感疫苗产业链。
尤其在当下，由长春高新分拆的疫苗企业百克生物，马上将于2月1日在科创板上会。
百克的上市，将为疫苗行业增添一家需要持续跟踪研究的公司（水痘、狂犬、鼻喷流感疫苗三大业务），同时，也将对持有其46.15%股份的长春高新，带来较大影响。
而长春高新，是由百克生物（疫苗）、金赛药业（生长激素）、华康药业（中成药）、高新地产（房地产）四大业务构成。
也就是说，百克的上市，不仅可能对华兰的疫苗业务构成竞争，同时也可能给长春高新增厚股权收益。
所以，在现在这个时候，研究流感疫苗这条产业链，就有非常重要的意义。
对疫苗领域的这个系列报告，以及长春高新所在的生长激素产业链，详见科技版报告库，此处不详述。
流感，至今仍是人类无法控制的传染病，而流感疫苗，和13价肺炎链球菌疫苗一样，也是全球大品种，13价为全球销量龙头疫苗，而流感疫苗，也位居2018年全球疫苗前十大销售榜单第四。
并且，流感疫苗属于疫苗领域具备“消费属性”的赛道，因为毒株每年变异，所以每年都需要接种，才能有防疫能力。
据世卫组织数据，季节性流感每年导致约300万至500 万例重症病例。
根据美国CDC初步估算，2019-2020年流感季，美国患病人数约为3800万人，就诊人数1800万人，住院人数40万人。
尤其是当下，凌冬之际，存在新冠和流感的同时传播的风险。
如新冠和流感混杂，防疫局面难度会加大。
此外，近年来全球流感呈现逐步上升的趋势，在2017-2018年流行季达到高峰，近几个流行季流感也处于高峰期，对2020-2021年流行季期间对新冠的防控，也带来了更大的压力。
所以，今年秋冬流感疫苗接种需求比往年同期有较多增长，民众对流感疫苗接种热情高涨。
华兰生物公司分析
华兰生物〔002007〕投资分析公司简介：法定名称：华兰生物工程股份地址：河南新乡所属行业：医药经营范围：生物制品、血液制品主营产品:人血白蛋白、静注丙球、肌注丙球等血液制品。
投资要点〔概念〕：凭借民营企业的管理优势、营销实力、规模优势、本钱控制力与研发实力，华兰生物在行业中的龙头地位已逐步确立，并有望继续保持“产品有定价能力〞的利润上涨。
从市场占有率与增速看，白蛋白、丙种球蛋白、破伤风免疫球蛋白多种产品的状况已远远超出其他企业。
一、宏观分析：——经济增长及经济周期分析1、GDP的增长，从2000年到2021年，我国GDP一直保持着8%以上的高增长率，预示着宏观经济形势的向好2、通货膨胀继10月份CPI上涨4.4%之后，11月份，我国CPI又创新高，同比上涨5.1%，通胀压力明显加大央行决定，2010年12月26日，，这是央行年内第二次加息，预示着货币政策转向稳健，最重要的方面是管理通胀预期众多经济学家与分析人士普遍认为，在通胀的初期与中期，股票市场会出现一次趋势性的上涨，而在这一时期投资股市也是抗通胀的最正确手段之一。
华兰生物，属于增长性行业，抗通胀能力强——金融市场形势分析1、货币供给量2、利率3、汇率:人民币的不断升值，使得国外热钱不断流入，局部流入了股市，推动了中国股市行情的上涨宏观因素影响：医药生物行业未来5年增速有望加快，据交银国际证券预测：由于新医改的推动与新一轮产业政策支持，医药生物行业2021年收入增长将会到达25.3%,2021~2021 年收入复合增长23.9%第一,社会因素上，医改持续深化,居民用药需求释放第二,政策因素上，十二五规划营造较爲良好的政策环境：1、在?战略性新兴产业开展规划?中，生物产业已经列为七大战略性新兴产业之一,属于国家大量扶持的朝阳产业，在“十二五〞规划中，创新药与创新産品生産企业享受政策2、医药流通行业十二五规划将鼓励流通企业幷购重组第三,法律法规上，新版GMP标准明年有望公布幷实施,行业集中度将逐步提高。
谈血不能色变，华兰生物机会来了
谈血不能色变，华兰生物机会来了最近一直在看血液制品行业，今天选了华兰生物作分析。
希望大家都是真正的勇士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血，不受今天的行情影响，淡定看完这篇文章。
我们今天要分析的是华兰生物在血液制品行业中的竞争地位。
血液制品企业的竞争力和竞争地位主要体现在采浆量、产品线（产品品种数量）和市场占有率三个方面，从这三个角度分析其它血液制品企业也适用，比如博雅生物、天坛生物和卫光生物。
01华兰生物的竞争地位分析血液制品行业是一个资源高度稀缺型行业，上游血浆资源有限，下游患者需求不减，且少有或几乎没有完全替代产品。
自从2001年国家不再批准血液制品企业后，现存的血液制品企业约有33家，上市的企业更是屈指可数。
所以我们对这个企业的梳理也会相对容易些。
下面我们就对华兰生物在血液制品行业中的竞争力作分析。
1、采浆量和血浆站占有率巧妇难为无米之炊，血液制品最主要的原材料就是血浆，采浆量的多寡直接决定了血液制品企业的产量。
2017年，华兰生物采浆量近1100吨，与中生集团、上海莱士及泰邦生物垄断了行业采浆总量的近60%。
另外，华兰生物共有24家单采血浆站，为血液制品的生产奠定了基础。
下面是2016年各企业血浆站占有率的数据，2017年的没找到。
但毋庸置疑的是，在血浆站占有率方面，除了上海莱士，第二就是华兰生物了。
2、产品线产品线，指的是企业产品种类数量。
华兰生物是国内产品品种最多、血浆综合利用率最高的企业之一，能从血浆中提取11个品种、34个规格的产品，并且其血液制品已经发展到了血蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大系列，并有部分疫苗产品。
3、批签发份额国家规定只有检验合格且审核批准的血液制品才能出厂上市，因此批签发情况基本代表了血液制品的销售情况。
2017年，各血液制品企业的产品市场占有率和市场排名如下所示。
下面共列出了四大品类的产品，华兰生物多个产品的市场占有率都居于行业前列，并且华兰生物在凝血因子和特免领域的市场占有率遥遥领先，它是是凝血酶原复合物（PCC）市场的龙头。
高壁垒下的寡头发展——血液制品上市企业发展情况（上篇）
高壁垒下的寡头发展——血液制品上市企业发展情况（上篇）来源：火石创造作者：杨超随着血液制品价格管制放开，国家重新开启新建单采血浆站的审批，诸多领域内的上市公司跑马圈地，或通过内生式增长，或通过外延式并购，重组血液制品资产。
本文将介绍4家血液制品上市企业的发展情况，此为上篇。
华兰生物工程股份有限公司华兰生物成立于1992年，是从事血液制品研发和生产的国家级重点高新技术企业，并首家通过血液制品行业的GMP认证。
作为国家定点大型生物制品生产企业，通过近20年的发展，目前华兰生物拥有20余家全资控股子公司，总市值超过280亿元。
目前，华兰生物拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、外科用冻干人纤维蛋白胶、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、人凝血因子VIII、外用冻干人凝血酶、人纤维蛋白原等以“华兰”为品牌的血液制品11种、38个规格，是我国血液制品行业中血浆综合利用率最高和凝血因子类产品种类最齐全的企业之一。
华兰生物工程股份有限公司血液制品产品列表据资料来源：华兰生物官网根有关数据显示，2017年上半年华兰生物主要产品批签发量居于行业前列，其中人血白蛋白占国产批签发量的16.96%、乙型肝炎人免疫球蛋白占国内批签发量的28.87%、人凝血因子VIII占国内批签发量的44.54%、人凝血酶原复合物占国内批签发量的67.35%，均居同行业首位，静注人免疫球蛋白占国内批签发量的17.28%，据第二位。
作为2004年就在深交所中小板挂牌的“新八股”之一，华兰生物通过新建单采血浆站和提升现有单采血浆站的采浆能力等有效措施实现采浆量跨越式增长。
目前，华兰生物共拥有23家单采血浆站，分布在河南、重庆、广西和贵州4个省份。
其中重庆有14家（包含6家分站）、广西4家、河南4家、贵州1家。
浆站数量和血浆采集量是血液制品公司的核心竞争力，采浆量的高速增长为公司血液制品业务的稳定增长奠定了基础。
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2 防疫站里的先行者
这面镜子就是北京科兴生物制品有限公司（以下简称北京科兴）总经理尹卫东和他的北京科兴。
北京科兴和华兰生物同是疫苗行业的领跑者。2009年9月3日，科兴甲型H1N1流感疫苗获得国家药监局批准生产许可，全球首支获得政府审批的H1N1流感疫苗在中国诞生。第二天，华兰生物也拿到政府批件，落后了前者一天。
在不同时空和领域发展的两个企业，原本没有交集。但是在2005年之后开始路径重合，并在2009年应对甲流疫情时，这两个发展路径高度相似的企业还有了一次“对手戏”。
（二）大转折
在2004、2005这两年里，华兰生物完成了主产业的战略布局，同时又挺进了新的疫苗领域，为其后的血液制品和疫苗的双龙头，奠定了坚实的基础。
安康之母陈元兰通过苏州金康持有华兰生物16.33％的股权，
安康之妹安颖通过北京东方世辰生物技术有限公司持有华兰生物0.56％的股权。
换言之，安康家族合计持有华兰生物46.36％的股权，仍然保持第一大股东及对华兰生物的控制地位。
对此，安康认为，一股独大本身并不意味着公司的治理结构一定会损害小股东的合法利益。股权分散也不意味着一定能够保护中小投资者的利益。这其中本质的差别就在于持股人所应当承担的责任以及这种责任的制度化保障。
自1992年以来，北京科兴和华兰生物分别在疫苗和血液制品行业各地发展着。尹卫东带领着北京科兴先后研发了全球诞生第一支SARS灭活疫苗和中国首支人用H5N1禽流感疫苗，成为中国疫苗企业中的新锐。
华兰生物也如鱼得水。自2004年成功上市后，华兰生物已经发展成为亚洲最大的血液制品企业，并成功进入疫苗行业。
这次策略转变，为华兰生物赢得行业竞争中的先机。
2004年12月底，人血白蛋白项目的投资已毕，虽然年内没有产生效益，但比原计划两年建成要快得多。更重要的是，这无疑会为华兰生物该项目及早落成、及早见效而赢得先机。
在华兰生物的年报中，可以清晰地看到，华兰生物血液制品最大市场在华东市场。2004年，华东市场提供的主营业务收入占华兰生物全部主营业务收入的37.88％。华东市场营销好坏对华兰生物经营全局可谓“举足轻重”。
因此，华兰生物将人血白蛋白项目从新乡挪移至江苏，意在将“核心业务”人血白蛋白产品与最大的市场紧密“契合”。
完成华东布局后，华兰生物挟资本之利“挥剑”西南。
2007 年4 月20 日，华兰生物以4360万元的最高应价竞拍到重庆益拓的全部资产。
重庆益拓由于是重庆市惟一的血液制品生产企业，所以被多个企业竞购。最终，华兰生物以高出底价近一倍的价格拍到重庆益拓的全部资产。华兰生物在公告中说“收购重庆益拓资产符合公司整体战略布局”。
河南省科技厅也对华兰生物的研发项目提供1000多万元资金支持，并给予减免税金1936万元。这为华兰生物提供了巨大的动力支持。
此时的北京科兴，专注于研究人用H5N1疫苗。尽管国家支持了2000万元，但是北京科兴为新疫苗兴建的生产线就耗资1亿元。
尽管资金不足不一定是造成北京科兴在产能规模上落后于华兰生物的主要原因，却也是不容忽视的原因。
安康表示，其个人没有任何亲属参与公司经营管理，因此华兰生物并不是家族企业。
华兰生物这样的家族企业为我们认识民营企业提供了一个新的角度：对于家族企业，关键要看是家族所有还是家族管理。如果是家族所有，企业发展的最终利益会容易形成共识；如果是家族管理，那就会关系错杂，管理无力。
显然，华兰生物显然不属于后者。现在，华兰生物已经拥有“一站、两中心 、两个联合实验室”。除了博士后科研工作站，河南省生物医药（制剂）工程技术研究中心、华兰工程中心外，华兰生物还和中国科学院及中国军事医学科学院分别合作建立了研发实验室。这为公司在生物制品及疫苗项目的研发、生产提供了强有力的科研和产品孵化平台。
2 布局中国
上市不仅带给华兰生物在行业内的影响力，更推动了企业自身的快速发展。华兰生物上市不久，就上演了“以资本换市场”的好戏。
2004年6月，华兰生物在招股说明书中载明，拟以IPO资金新建人血白蛋白项目。
两个月后，华兰生物突然改变策略，采用以资本手段加快战略布局。华兰生物利用资本杠杆，成功收购江苏华辰生物工程有限公司股权，实现战略布局，并为华兰生物缩短了两年的建设时间。
然而，在随后的甲流疫苗国家收储计划中，华兰生物以巨大的生产能力反超北京科兴，成为最大赢家。
由此，北京科兴和华兰生物成为疫苗企业的双星，颇有“北科兴，南华兰”之势。
随着北京科兴和华兰生物走进公众视野，我们也从两者中找到尹卫东和安康惊人相似的经历。他们的创业史也代表了中国民营疫苗企业的缩影。
搜遍网络，能得到的主要内容仅此而矣。这对我梳理华兰生物企业史极度的不利。
我转而和华兰生物核心员工聊安康的创业史，对方只是含糊地说，安康“做过技术，从销售起家”。
就在我对安康的创业史困惑时，我意外地看到了安康同时代创业者的丰富多彩。这种丰富多彩，恰恰提供了用来参照的镜子，让我们更深刻地理解大时代下的企业选择。
3 从血液制品龙头到疫苗龙头
早在2004年6月华兰生物上市路演结束时，安康不无兴奋地表示，华兰生物成功的关键：一有行业保护政策，国家从2001年起，不再审批新的血液制品生产企业；二是血制品的利用率很低，给了华兰生物发展空间；三是民营企业，机制和管理比较灵活。
一年之后，安康却看到了行业危机。他开始掌控着华兰生物转向，发展生物工程疫苗产业。而迫使华兰生物“转向”的主要原因是血液制品行业原料血浆供应紧张的“瓶颈”。
安康，1974年参加工作，历任新乡市地区卫生防疫站站长、兰州生物制品研究所处长、华兰生物工程有限公司总经理。曾先后获得全国科学大会奖、卫生部甲级成果奖、国家科技二等奖及省、市级科技奖。
安康是怎么开始创业的？安康和兰州生物制品研究所有着什么样的关系，也同样如此。
最新的资料显示，华兰生物的产能已达到北京科兴的4倍。
而在此后华兰生物和北京科兴的“疫苗大战”中，华兰生物虽在甲流疫苗研发上落后北京科兴一天，但是其产能优势为它赢得更多的“实际利益”，并成成就了自己在血液制品和疫苗两个领域的“双龙头”优势。
其实早就在华兰生物还没有如日中天时，《福布斯》就以敏锐的眼光盯上了它。
华兰生物：潜行的“机会主义者” 2010年05月05日 22:55 经济视点报
□经济视点报记者 王新磊
（一）大时代下的企业选择
在解读企业发展史时，我们不得不正视时代和企业选择这两个因素。在大时代下，企业的成功与失败，有时只是一个选择。而华兰生物(49.80,-0.70,-1.39%)和它同时代的成功者，在当年无疑做了一个正确的选择。
1 资本式进化
华兰生物是中小企业板2004年5月末启动并投入运作后首批上市的医药类公司之一，亦是极具代表性的家族式控股公司。
2004年6月25日“华兰生物”股票在深交所“中小企业板块”正式开盘。上市后，华兰生物总股本由4500万股增至6700万股。
安康通过新乡市华兰生物技术有限公司、香港科康有限公司以及苏州金康工贸发展有限公司（简称苏州金康）共持有华兰生物29.47％的股权，
2005年，华兰生物开始改变经营战略布局，转向依靠自主创新发展生物工程疫苗产业。
华兰生物组建自己的自主创新体系，成立了博士后工作站、省级生物医药（制剂）工程技术研究中心与中科院、军科院建立了联合实验室；公司700多名员工中，从事科技活动人员就占职工总数的43％。
同时，华兰生物还与美国疾病控制中心和英国国家卫生研究所、全球著名的疫苗公司赛诺菲巴斯德公司建立了技术合作关系，实现与世界生物技术的同步接轨。
1 冷硬的低调
创造华兰生物奇迹的人是一个极其不擅长交际的人。据一位熟知华兰生物董事长安康的企业家称，他极力回避一些公共活动从而显得极端低调，很多公众会议场合，安康都是“躲在角落里”，一言不发。
60岁的安康，最大的特点是低调，最大的优点是务实。这两点集于一身，使他的形象变得“冷硬”，缺少与年龄相符的谦和。我见到他是在华兰生物行政楼四楼的楼道里，他脚步匆忙，他的属下尾随着，轻声地汇报工作。对于他不认可的事情，他果断地予以否决。
2006年3月10日，《福布斯》把华兰生物纳入到《福布斯》2006年度“中国潜力100”榜。
1992年3月30日，华兰生物的前身——河南华兰生物工程有限公司成立。当时，由卫生部兰州生物制品研究所驻新乡服务部、台胞安瑞麟先生和香港丰源贸易公司共同以现金出资成立。
最初，华兰生物主要研究、生产、销售各类生物制品及诊断制品和其他预防、医疗用生物技术、生化技术等高科技产品。
1997年，华兰生物曾和美国的百特（音）合作谈判近三年，而且谈判基本完成，并聘请了香港会计师事务所进行审计，但最后由于文化的原因，没有完成。由于对此次合作“夭折”后的失望，安康决定将企业上市。
2000年9月，华兰生物也改制成功，安康和管理团队成为企业的实际控股人，并于2004年在中小板上市，募集资金3.46亿。
就在华兰生物上市过程中，北京科兴也成功登陆资本市场。
2003年非典时期，北京科兴登陆美国OTCBB市场，市值一度冲到数亿美元。次年禽流感爆发，北京科兴在美国证券交易所（AMEX）挂牌交易。2009年11月4日，北京科兴成功转板纳斯达克。
和尹卫东早期创业一样，华兰生物刚开始的时候也是技工贸并行，公司简介上写有“研究、生产、销售各类生物制品及诊断制品和其他预防、医疗用生物技术、生化技术等高科技产品。”
1997年，华兰生物和美国公司合作受挫后，安康有了将企业上市的打算。这时，尹卫东和团队正着手搞改制，逐渐让员工买股持股，国有资本退出。1998年，改制完成，职工持股达80%，尹卫东个人持股10%左右。
在后来的发展中，重庆益拓的战略布局价值越来越明显。
血液制品企业的核心竞争力就是“采血规模决定雌雄”。2010年1月初，随着华兰生物重庆开县浆站开始采血，华兰生物的规模第一的优势进一步扩大。
华兰生物原有10个浆站正常采浆，除重庆开县浆站获得执业许可证外，华兰生物还有重庆忠县、广西博白县、河南封丘县、重庆巴南地区四个浆站未来投入使用，浆站数量增加50%，据估计，2012年华兰生物浆站数量有望达到20个。