ECN模式和做市商模式的区别
有关中国外汇市场做市商制度的历史演变
有关中国外汇市场做市商制度的历史演变有关中国外汇市场做市商制度的历史演变“做市商”(Market Maker)系统，也称为庄家系统。
“做市商”是指为投资者买卖某一只股票的独立股票交易商。
下面给大家带来中国外汇市场做市商制度的历史演变，希望大家喜欢!中国外汇市场做市商制度的历史演变在国际外汇市场上，所谓“做市商”通常指实力雄厚、信誉良好的商业银行。
外汇市场的其他参与者通常会向这些商业银行询问他们可以提供的汇率。
作为做市商的商业银行通常愿意承担汇率风险并进行交易，市场之上的一些外汇也会被转移给美元做市商手中。
与ECN平台相比，外汇做市商的交易更加人性化，报价相对平缓，但它们不太适合短期投资者。
缺点是这些规则是由外汇经纪商制定的，很容易出现交易者与交易者进行交易，一些不道德的做市商容易操纵后台。
但是，这个系统已被全球外汇市场的认可。
在中国，为了进一步满足市场主体的需求，并不断深化外汇市场体系的建设和发展，2021年1月，国家外汇管理局(下列简称“外汇局”)发布了《银行间外汇市场做市商指引》(汇发[2021]1号)，再次修订做市商制度。
下文主要介绍了外汇局此前对做市商制度的调整及本次修订的主要变化。
银行间外汇市场做市商制度的历史演变做市商是一种市场交易制度，具有一定实力和信誉的机构作为做市商，不断为市场参与者提供买卖价格，并根据报价与市场参与者进行交易。
从全球外汇市场的角度来看，做市商是外汇市场最重要的流动性****。
根据欧洲货币杂志的最新调查报告，世界前十大银行的外汇交易规模占世界总交易规模的65%。
2002年，外汇局首次在银行间外汇市场欧元(1.1928，-0.0003，-0.03%)和港元兑美元的交易之中尝试做市商。
2005年外汇改革之后，为了进一步深化外汇市场体系建设，国家外汇管理局发布了《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》(下列简称《(暂行)指引》)，正式将人民币(6.5107,0.0030,0.05%)美元做市商制度引入外汇市场，形成了与银行间外汇市场双边询价交易模式相配套的政策。
标准账户和ecn账户
标准账户和ecn账户标准账户和ECN账户。
在外汇交易市场中，标准账户和ECN账户是两种常见的交易账户类型。
它们各自具有特点和优势，适用于不同的交易者和交易策略。
本文将对标准账户和ECN账户进行详细介绍，以便交易者能够更好地选择适合自己的交易账户类型。
首先，我们来介绍标准账户。
标准账户是外汇交易中最常见的账户类型之一，它通常具有固定的点差和较低的交易成本。
标准账户的点差是固定的，这意味着交易者可以在交易时更容易地预测成本。
此外，标准账户通常不收取额外的佣金费用，交易成本相对较低。
这使得标准账户成为了许多新手交易者的首选，因为他们可以更容易地控制交易成本，并且不需要担心高额的佣金费用。
然而，标准账户也存在一些缺点。
由于点差是固定的，当市场波动较大时，交易成本可能会增加。
此外，标准账户的点差通常较高，这意味着交易者在交易时需要承担更大的成本。
因此，对于一些高频交易者和追求更低成本的交易者来说，标准账户可能并不是最佳选择。
接下来，我们来介绍ECN账户。
ECN账户是一种基于电子通讯网络的交易账户类型，它的点差通常是浮动的，并且交易者可以通过ECN账户直接参与市场的深度流动性。
这意味着交易者可以获得更好的报价和更快的执行速度。
此外，ECN 账户通常会收取佣金费用，但点差相对较低，这使得交易成本更加透明和可控。
然而，ECN账户也存在一些不足之处。
首先，由于点差是浮动的，交易者在市场波动较大时可能会面临更高的交易成本。
其次，ECN账户通常需要较高的最低交易额和较高的账户资金，这对于一些小额交易者来说可能并不适合。
总的来说，标准账户和ECN账户各有优劣。
对于新手交易者来说，标准账户可能更适合他们，因为它具有较低的交易成本和相对简单的交易规则。
而对于一些高频交易者和追求更低成本的交易者来说，ECN账户可能更适合他们，因为它具有更好的报价和更快的执行速度。
因此，交易者在选择账户类型时应根据自己的交易策略和风险偏好来进行选择，并且可以根据实际情况灵活调整账户类型。
外汇平台类型：ECN、STP、NDD及MM详解
外汇平台类型：ECN、STP、NDD及MM详解在线外汇交易平台分主要分为两种: 有处理平台模式（Dealing Desk，简称DD）和无处理平台模式（No Dealing Desk，简称NDD）。
有处理平台模式（DD）的外汇交易平台又叫做市商（Market Maker，简称MM）。
无处理平台模式（NDD）的外汇交易平台可细分为STP、DMA/STP和ECN+STP。
DD-Dealing Desk/MM-Market Maker（有处理平台的外汇交易平台）DD类的外汇交易平台，又称MM，即做市商，通常有一个有交易员平台或处理平台（Dealing Desk）用来处理订单，并把点差类型设为固定。
DD或做市商通过点差来盈利，并在需要的时候与客户持相反的方向交易。
做市商，顾名思义，就是为客户“做市”，“制造市场”，在一定条件下，交易者想买进的时候，做市商卖出给该交易者，当交易者想卖出的时候，做市商将其买入，也就是说，在需要的时候，做市商会始终处在交易者反方的位置，与交易者的头寸相反，通过这种方式来“做市”。
交易者看到买入卖出价与银行间外汇交易市场实际价格是不一样的，为了完成交易者的订单，做市商在需要的时候有机会反向交易以控制价格。
因为做市商可以控制价格，所以如果做市商把点差设成固定的，风险是很小的。
当然做为交易者也不用因为做市商可以控制这些而感到惊慌，因为外汇经纪商之间的竞争是非常激烈的，所以做市商提供的价格，是非常接近银行间外汇交易市场（Interbank Market）的价格的，如果不能做到一模一样的话。
另外做市商的存在才让广大中小规模的投资者也能参与到外汇交易市场中，其普遍性的存在是历史的必然，也正是做市商推进了外汇零售交易市场的迅速发展。
下面举例解释一下上面所讲的，假设你想从DD类的外汇经纪商那买进一定数量的EUR/USD，为了完成订单，经纪商首先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单，或将你的订单直接交给流动性提供商。
ecn是什么意思
ecn是什么意思
ECN是一个电子交易网络,交易者的单子都是直接匿名的挂在这个网络上的,买卖价有参与这个ECN上的所有交易者竞价产生,所以ECN上的价格是真是的市场价格.
ECN(Engineering Change Notice)即工程变更通知书.PCN (Process Change Notice )即工序改动通知.ECN作用:工厂中的任何受控资料需要变更时,以ECN形式提出..
了解ECN之前要先知道什么是做市商,做市商有义务提供市场流动性,这就是为什么外汇买卖进出自由,与股票的撮合制大不同.你想买入现在市场上没有卖出的在股票中.
工厂ecn是什么意思啊
Engineering Change Notice 中文名称:工程变更通知书用途:工厂中的任何受控资料需要变更时,以ECN形式提出.经相关单位会签批准后方可生效.即入文控中心存档.
1、工厂的ECN是Explicit Congestion Notfication的缩写.
2、工厂又称制造厂,是一类用以生产货物的大型工业建筑物.大部分工厂都拥有以大型机器或设备构成的生产线.在世界近代史中泛指资本主义机器大生产,即使用机械化劳动代替手工劳动的资本主义工业场所.18~19世纪,经过工业革命,机器在生产中广泛应用,为资本主义生产方式奠定了坚实的物质技术基础.资本主义经济凭借机器化大生产,最终战胜封建经济和小商品经济,确立了自己的统治地位.现代对工厂也称为“制造厂”、“生产企业”.
ECN(Engineering Change Notice)即工程变更通知书.PCN (Process Change Notice )即工序改动通知.ECN作用:工厂中的任何受控资料需要变更时,以ECN形式提出..。
外汇交易平台三大运营模式解析
外汇交易平台三大运营模式解析外汇交易员平台隐藏着意外的交易风险。
要做好外汇交易，除了投资者本身的素质之外，经纪商的好坏也起了很重要的作用。
无交易员平台具有透明、报价好和快速成交的优势。
透明性意味着客户可以进入真实的外汇市场，客户订单直接输送至银行间市场，自动执行。
无交易员的报价通常较低，并且成交迅速。
经纪商的种类很多，大家可能已经对MM、ECN、STP、DD、NDD 等有所耳闻。
市场上分类也很多，但按照运营模式归纳下来主要是以下三类，其他的即使名称不同也无非是其中的一种。
现在给大家介绍一下外汇保证金的经纪商分类：MM模式: 市商模式Forex Market Maker(MM)做市商是为你提供买和卖单的公司，通常他们也被称作Dealing Desk(DD)交易平台。
你的订单或者说“开单的价格”永远也没有被挂到市场中，简单的说是因为经纪商就是市场。
当你读到经纪商是“TRADING AGAINST YOU”（与你反向交易）的时候，这个表达其实并不是完全正确的：经纪商并不需要“与你反向交易”，他们只是你的交易对手而已。
当然他们对你的损失有非常明显的兴趣，因为你亏损意味着他们盈利，但是当人们停止交易后，指着经纪商的鼻子说他们偷了自己的钱或者大部分时候和自己反向交易的时候，这只会给“非做市商”性质的经纪商带来好处或者说是一种这些“非做市商”性质的经纪商市场推广方式而已。
MM做市商通常绝对不会对订单重新报价，因为他们并不需要将你所给出的价格放入银行间市场，而只是简单的选择是接受你的订单与否而已。
例如当过多交易者对一个货币对在同一个方向上下订单的时候，MM做市商也许不会想承担所有的风险而可以拒绝其中的一些订单。
同样这种情况也可能发生在有'新闻时间'和MM做市商所报价的峰值超越某些预先确定的水平的时候。
你可以肯定的是，那些接受NFA和FSA监管的经纪商，即使他们被谣传为“做市商”，并不会像某些未受监管的经纪商那样与你反向交易，随着透明度的不断增加，一些未受监管的经纪商也不会“玩黑”的。
福汇的账户类型有哪些？
福汇的账户类型整体可以分为两大类,即有交易员模式和无交易员模式.
有交易员模式即市场上的做市商,这种交易模式没有交易后台,客户的订单没没有进入外汇市场,只是在客户和外汇商之间进行对冲即对赌模式.NFA明确要求所有受NFA 监管的外汇交易商应该明确告知客户的交易模式是否是在对赌模式下.做市商模式针对资金在1万美金以下的客户,杠杆400倍,交易产品为18个外汇货币对和黄金,欧元基础点差是1.3.
无交易员模式又分为STP模式和ECN模式.
1)ECN模式指的是外汇交易商为客户提供他们的交易平台,由世界顶级银行提供报价并接受订单,并由平台按照价格和时间选择最优的价格进行成交.因此点差是不固定的.
2)STP模式是将客户的单子发送到银行,按照银行的最接近价位进行交易.
无交易员模式针对资金大于2万美金的客户,杠杆固定在100倍,交易产品包括所有外汇贵金属.原油以及股指,欧元交易基础的点差是1.1.
资金介于1万和2万美金之间的客户,可以自行选择做市商或者STP模式.此时做市商的杠杆为200倍,点差1.3;选择STP模式的杠杆是100倍,点差1.3.
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汇商(DD,NDD,STP,MM和ECN)是什么意思
汇商(DD,NDD,STP,MM和ECN)是什么意思。
添加日期:2009-08-11 11:15 作者:《外汇智库》| FxPro外汇| BMF外汇| MT4下载| MF外汇| 智库外汇汇商名词：DD,NDD,STP,MM和ECN 到底是什么意思。
这篇文章将会给市场上经常见到的不同种类的零售外汇经纪商（RETAIL FOREX BROKER）做一个概念解释，刚进入这个市场新手或者甚至是一些老汇民们一直对DD,NDD,STP,MM和ECN这些名词的概念混淆不清的，这篇文章能够帮助我们清晰地分辨这些名字的真正区别和内在含义。
首先，在做解释之前，你必须明白一个概念：在复杂的外汇业界，所谓“经纪商”（Broker）有两层意义。
不像你所见到的典型的股票经纪商，他们只为你建立一个进出市场的渠道。
而外汇经纪商本身通常就意味着市场了。
另外你也必须清楚，我们这里所说的“外汇市场”是一个和典型的股票市场非常不同的市场。
这里没有中央外汇交易的概念，尽管CFTC一直想要这么做。
外汇市场通常意味着一个有限制的银行内部交易市场，这个市场中有一些银行和其他机构在执行订单和交易，这就是通常我们所说的“LIQUIDITY POOLS”流动资金池或者结算所（clearing houses）。
维基百科的解释·经纪商是撮合卖家和买家成交的一方。
·做市商是为一个金融产品同时给出卖价和买价的通过买卖价格点差盈利的公司。
基本意义是外汇经纪商既可以是一个介于你和真实市场的渠道，也可以是一个做市商（从你这里买入，从你这里卖出的那个平台）或者是两者都是，让我们说的更清楚一点。
（ECN经纪商）ECN Brokers :ECN经纪商是一个介于你和真实市场的渠道，意思是说ECN给你一个订单直接进入市场的渠道。
这类经纪商的收入来自显示给你的一个确定好的点差：例如如果现在EURUSD真实点差是0.2个点，那么这个经纪商可能会给你0.5个点的点差，也就是说每笔交易收你0.3个点的点差作为利润。
投资者外汇交易的类型有哪些？
投资者外汇交易的类型有哪些？外汇交易的类型有哪些?外汇交易平台分主要分为两种:有处理平台模式和无处理平台模式。
有处理平台模式的外汇交易平台又叫做市商(MM)，无处理平台模式的外汇交易平台可细分为STP、DMA/STP和ECN+STP。
其中做市商、STP、ECN是三种基础的模式：【1】做市商模式：在一定条件下，交易者想买进的时候，做市商卖出给该交易者，当交易者想卖出的时候，做市商将其买入。
做市商模式的优势在于市场有充足的流动性，但是做市商有可能介入交易中，成为投资者的交易对手，因此投资者有潜在的利益冲突。
【2】STP模式：STP账户被叫做直通式账户，客户的订单被直接发送至其流动性提供商(银行或其他经纪商)，这些流动性提供商能够在直接在银行间外汇交易市场中进行交易。
实际上外汇零售市场的客户的订单在任何情况下都不会被直接输入到银行机构间市场，实际上客户的头寸还在交易商处，而交易商则以相同的方向和交易量的交易行为和其交易对手将自己的头寸转嫁，形成一种虚拟的直入市场模式。
【3】ECN模式：ECN平台中交易报价完全来自买卖双方，根据价格优先、时间优先的原则对双方单子进行撮合,但是在单边行情的情况下，ECN模式很容易出现流动性不足的问题。
外汇交易的主要方式外汇交易有多种方式，包括即期交易、远期交易、套汇交易、套利交易、掉期交易、外汇期货和外汇期权交易等。
在进行交易之前，我们需要了解这些交易方式之间的区别。
首先，即期交易和远期交易是两种常见的交易方式。
即期交易是指交易双方在成交后的两个交易日内办理交割的外汇交易方式，而远期交易则是根据合同的约定，在未来的某一时间办理交割的外汇交易方式。
其次，套汇交易和套利交易也是常见的交易方式。
套汇交易是利用不同的外汇市场、不同货币种类和交割时间的差异，低价卖出高价买入，从中赚取利润。
而套利交易则是利用不同国家货币市场利率差异，从一个市场转移到另一个市场，以此赚取利润。
此外，还有掉期交易、外汇期货和外汇期权交易等方式。
如何辨别真正的ECN外汇经纪商
如何辨别真正的ECN外汇经纪商目前国内有很多交易商平台都宣称自己是ECN平台，Pepperstone激石则声明自己是澳大利亚排名第一、澳洲第一家真正的ECN，到底怎样才算是真正的ECN？而如果不是真正的ECN，又是怎样的ECN呢？遍寻网络，我们终于在forexpeacearmy找到比较权威的解释，原文请参见：（2012年由该网站编辑发布How to select a forex broker）A and B book. (清单A 和清单B）真正的ECN与做市商ECN真正的区别是什么？真的，大部分交易者并不明白这其中的主要区别--针对不同的交易商模式。
而且他们也不理解交易商的这种行为对交易者来说意味着什么。
做市商通过与客户对赌而不将客户的订单传入真正的交易市场从而赚取客户的亏损或承担客户盈利的风险，这种做市商称之为B book。
（对应的，把所有的客户订单直接进入真正的交易市场，交易商自己不赚取客户亏损，也不承担客户盈利的风险。
这种交易商我们称之为A Book）解释简单一点就是，运行B book的交易商是希望从客户的交易亏损中赚取利润，所以他们会按照客户亏损将客户分类，从而把那些会亏损的客户放置在B Book 中，而将那些能赚钱的客户放置在A book中，让客户的订单直接进入市场对冲从而避免因为客户赚钱而导致交易商自身亏损。
那么这些又怎样和ECN外汇交易商关联起来的呢？好吧，其实一些ECN 交易商并不是真正的ECN交易商而是利用ECN外汇交易商的报价种子引入自身平台从而声称自己是ECN交易商，但实际上在后台运行的却是B Book，也就是说实际上还是做市商。
这自然引起一堆质疑，并迫使人们要问，这个行业是否有真正的ECN外汇交易商？有一些小的确认事项供大家确认您的交易商是否是真正的ECN。
下面这个是您应该考虑的一些确认事项。
1. 冻结水平（止损水平距离市场现价的距离）--真正的ECN交易商不会限制止损水平和市场现价的距离，止损可以直接设置在市场现价上。
ECN项目
概述ECN是英文缩写词。
可以表示：工程变更通知书（Engineering Change Notice）、电子通讯网络（Electronic Communication Network）交易平台、基于显式反馈的协议((explicit congestion notification)-like algorithmsz）。
用途工厂中的任何受控资料需要变更时,以ECN形式提出.经相关单位会签批准后方可生效.即入文控中心存档。
外汇电子化通讯网络交易平台零售外汇交易平台有两种基本的模式，一种是单一做市商平台，一种是ECN平台。
单一做市商平台，是指这个平台内可供零售客户交易的汇率报价是由唯一的一个做市商提供的，一般情况下，这个做市商就是零售客户交易帐户所在的外汇交易商。
ECN平台，即电子通讯网络（英文全称为Electronic Communication Network），在金融领域内是指股票经纪商或外汇经纪商为他们的客户建立的电子化交易平台。
ECN（Electronic Communication Network）电子通讯网络.在各个银行及外汇交易平台之间选择最有利于客户头寸的价格来成交，经纪公司赚取适当低比例的佣金。
ECN上的费用分两部分，一个就是佣金，这个比例一般很低。
另一个部分就是所说的点差。
点差不固定。
比如活跃的时候，欧元美元一般一个点点差。
经济公司不赚取点差费用。
IKON GROUP交易平台IKON集团是业内领先的在线金融衍生品交易商之一，其客户遍布全球90多个国家，能够使用其自主研发的软件和交易系统的产品，包括外汇（现货和远期外汇）、贵金属（金和银）、无本金交割远期外汇（NDFs）、差价合约（CFD ）等产品。
IKON集团公司包括但不限于，美国的IKON GM（纽约）、英国的IKON Capital Limited（伦敦）、新西兰的IFSCL（奥克兰）、新加坡的IKON Global Trading PTE、阿联酋的IKON FX（RAK）、中国天津的爱康金融服务（天津）有限公司、北京的公司、香港的爱康集团全球公共有限公司。
ECN交易模式是什么意思
ECN交易模式是什么意思零售外汇交易平台有两种基本的模式，一种是单一做市商平台，一种是ECN平台。
以下4个条件里，任意一个不满足，就说明这个券商是多半是冒充ECN平台。
条件一：在MT4的订单窗口中，在交易类型方面，真正的ECN是和对赌做市商是不一样的。
ECN模式的MT4，与期货股票产品的交易机制是一样的。
ECN模式下的MT4交易类型是：市价成交；对赌做市商模式下的MT4交易类型是：即时成交。
条件二：（最重要）关于挂单交易。
真正的ECN模式下的MT4的挂单交易是可以任意挂单的，甚至是可以在点差之间进行挂单而没有任何限制（因为真正的ECN是100%接入国际银行间市场的，只要市场上有那口价，就不怕不给客户成交）。
而对赌做市商公司，在挂单交易的时候，往往是给出限制，例如必须距离市价多少个点以外才能挂单（目的就是为了防止客户的挂单距离太近，造成胜率很高的剥头皮；或者说，防止客户在点差内挂单，造成对赌做市商没法从点差对冲中获利）。
条件三：真正的ECN模式的报价，都是由各大银行的交易员喊出的，经过ECN的集合竞价系统，展现给客户的可成交价格，不会出现“重新要价”的现象。
而与之相对的，就是对赌做市商的MT4，则需要客户输入“允许成交价和报价的最大偏差”，这是做市商后台给客户“重新要价”的依据之一，客户在对赌做市商MT4下单的时候，就会经常出现“价格已变化”的消息。
此外，对赌做市商MT4存在“运行成交价和报价的最大偏差”也是明显禁止客户剥头皮的证据之一条件四：真正的ECN模式的券商，点差是完全来自国际银行间的竞价结果，肯定是浮动的（而且欧元美元基本在0到1个点之间），公司仅仅是通过收取佣金作为收入。
对赌做市商平台而言，他们会将自己的收入也加到点差中，扩大原始点差，使其固定，并且号称不收取佣金。
所以固定点差的平台也肯定是对赌做市商。
固定点差与浮动点差的区别
固定点差与浮动点差的区别
固定点差和浮动点差的区别表现在：
MM（做市商制度）的公司的点差是固定的，但是他们的报价是他们自己给的，无论市场上价格多少，向上浮动还是下跌，固定点差都是不变的，做市商为了自己不亏损，所以设定的固定点差一般都比较大，其反应出来的并不是当下国际外汇市场上真实的价格。
而浮动点差是ECN方式的交易商提供的报价模式，他们的价差是不固定的，随着市场的波动而调整，当市场成交很清淡时，点差可能就会相差很大；当市场成交活跃时，点差可能会缩小，但它所显示出来的都是当前市场真实的价格。
无论是固定点差还是浮动点差，都存在风险缺陷。
固定点差承担的风险虽然比较小和锁定成本，但是却要承担比较大的点差值；浮动点差虽然由市场现价来决定，但是一旦市场差价大幅波动，那么投资者就要自己承担这个风险。
所以在选择点差的时候，投资者就要根据自己的情况进行考虑，如果自己具备很好的控制风险能力，可以选择浮动点差，如果想要相对稳定和低风险的可以选择固定点差。
ECN、STP、MM的区别
外汇交易中ECN，MM和STP模式的详细区别一、要做好外汇交易，除了投资者本身的素质之外，经纪商的好坏也起了很重要的作用，现在给大家介绍一下外汇保证金的经纪商分类：1、ECN平台模式全称Electronic Communications Network（电子通讯网络），采用撮合交易模式，由多家世界顶级银行直接提供竞价，适合小型银行、机构、对冲基金以及高端的外汇交易者。
2、MM平台模式全称Market Maker（单一做市商），采用协议交易的模式，通过交易室或电子网络系统将订单打到国际市场。
平台操作简单易懂，适合大多数普通的外汇交易者。
（我们平常接触到的外汇保证金经纪商就是采用这种交易方式）二、ECN专题ECN是一个电子交易网络，交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，买卖价格由参与这个ECN上的所有交易者竞价产生，所以ECN上的价格是真实的市场价格。
ECN 的运营者一般不参与交易而只收取交易佣金，不人工修改点差，也不人工修改数据来触发止损，他们扮演的角色只是市场价格的一个传递者，把交易直接传给对手客户或12家以上的大银行（客户和银行好像一个大池子中的水），这些银行提供市场流动性，因此交易没有上限。
ECN的主要货币对通常是1个点差或没有点差，有时点差是负的。
另外，他们允许在点差之间设置限价，最小到1/10的点。
所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。
三、MM的账户分类管理机制A类代表Rookies，新手，亏钱的客户。
这些客户的单子基本上不会进入市场，而是在House内“交易",实际上就是客户和客户之间进行对赌，当然A类客户所亏的钱都进入经纪商的口袋。
B类代表Veteran，老手，稳定盈利的客户。
这些客户的单子进入市场，由经济商的Dealer 手动操作，经纪商赚取的是Marked-Spread，调整过的点差。
因为是手动，所以B类客户的成交条件和速度比不上A类客户，会发生Requote或无法交易。
ECN和MM外汇交易平台比较
ECN和MM外汇交易平台比较2010-06-04 19:08什么是ECN平台，什么是MM平台，什么是MBT平台ECN平台：（银行间报价交易）是比较专业的交易平台，大多针对机构和基金。
点差不固定，收取一定佣金。
MM平台：（造市商平台），点差固定，没有佣金。
MBT：是针对个人用户的ECN平台。
ECN和MM外汇交易平台比较电子交易主要有两种模式，一种是服务于机构客户的ECN（electronic communications network，电子通讯网络）模式；另一种是服务于零售客户的询价（Dealer）和单一做市商（Market maker）模式。
ECN方式的交易商。
因为ECN方式的交易商不人工修改点差，也不人工修改数据来触发止损。
他们是平台是pass-through，把交易直接传给对手客户或12家以上的大银行（客户和银行好像一个大池子中的水），这些银行提供市场流动性，因此交易没有上限。
他们的主要货币对通常是1个点差或没有点差，有时点差是负的。
另外，他们允许在点差之间设置限价，最小到1/10的点。
比如英镑兑美元报1.9515/17, 你可以设置限价买入为1.951650, 有几个交易商允许这样设置限价？Market Maker方式的交易商们通常是让你在bid/ask 4点到5点以外设置限价。
他们的收入来自佣金，不然几天就倒闭了。
MM(做市商制度)的公司是没有佣金的，但是他们靠什么生存呢？靠吃点差!也就是说他们的点差是固定的，但是他们的报价是他们给的，而不是当时国际外汇市场上真实的价格，如果当客户赚了很多的时候，因为客户是和他们直接交易，那么客户赚了就意味着他们亏损了，这样一来他们就可能破产，而一破产，客户的资金也就没有了保障。
瑞富就是这样的例子也正是因为这样，所以对客户有利的单子就不容易成交，或者有亏损的还平不掉，所以会有人为的干预，也不允许扒头皮，因为客户如果利用平台见价格的差异来获得利润，其实是必然会导致做市商的亏损的，他们的点差虽然是固定的，但是一般为了防止风险，点差会比较大，如果说做市商制度的公司点差很小，那他们是要亏损的。
电子交易主要有两种模式
电子交易主要有两种模式，一种是服务于机构客户的ECN（electronic communications network，电子通讯网络）模式；另一种是服务于零售客户的询价（Dealer）和单一做市商（Market maker）模式。
ECN方式的交易商：他们本身不参与客户的交易，而是直接把客户的单子拿到国际市场上去交易，他们只是收取传递的费用，服务的费用，那么客户无论是赚还是亏，和他们都没有关系，他们做的只是给客户提供一个交易的平台。
所以客户无论什么单子，只要当时国际市场上有人肯接，那就会立刻成交，也不会有人为的干预，也随便大家做超短线而他们的价差虽然是不固定的，但是一个熟悉市场的人都会理解，当市场活跃的时候点差是非常小的，甚至有负点差的出现，但是当市场成交很清淡的时候，因为人们没有多少交易兴趣，那么BID/ASK 就可能会相差很大，但这是真实的市场价格。
可以这么说，ECN平台公司,他们扮演的角色只是传递市场价格的一个传递者。
把交易直接传给对手客户或12家以上的大银行（客户和银行好像一个大池子中的水），这些银行提供市场流动性，因此交易没有上限。
他们的主要货币对通常是1个点差或没有点差，有时点差是负的。
另外，他们允许在点差之间设置限价，最小到1/10的点。
MM(做市商制度)的公司：他们的报价是和国际外汇市场的报价是一样的，但是并没有把客户的单子实际拿到国际市场上去交易，而是他们公司直接交易，并不经过真实外汇市场流动.....也就是说，投资者是在和公司博弈... 客户赚钱，就意味着公司在赔钱... 这种行为，就叫做对赌...这种交易制度存在的根本原因，是因为市场中大部分人就是赔钱的，赚钱的人永远都是少部分....就好像股市一样...赚钱的永远是少部分人...大多亏钱。
详解外汇ECN模式
详解外汇ECN模式【导读】：Electronic Communication Network ，简称ECN，意指电子通信网络，是一种自动撮合买卖家订单的系统，属于电子化在金融市场发展的高级阶段。
最初的ECN是运用在股票证券市场。
目前，主要运用在股票证券市场和货币市场。
而目前，国内外汇多家经纪商推出了STP-ECN模式，那么我们今天就好好聊聊ECN。
【什么是ECN】ECN电子自动撮合成交模式，全称Electronic Communications Network。
他其实是一个电子交易网络，属于电子化在金融市场发展的高级阶段，而外汇ECN则是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。
此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。
交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。
【ECN的前世今生】1.最早ECN世界上最早的ECN平台要说到成立于1967年Instinet，该公司于1969年成功运营世界上第一个真正意义上的ECN，并被NASDAQ 的做市商（market maker）广泛使用，值得注意的是该公司早在1980年就开发出了世界上第一个DMA（direct market access）系统。
早期的ECN比较著名的还有SelectNet、Island和由NYSE ( New York Stock Exchange 纽约证券交易所 ) 和Archipelago并购产生的NYSE Arca。
这些ECN主要是被大型交易所的做市商使用，其中NYSE Arca从1996年起就致力于促进美国主要交易所比如NYSE和NASDAQ的电子化股票交易。
2.外汇市场ECNECN平台运用到外汇市场则相对股票证券为晚，在外汇领域因外汇市场分为两个层级：银行间市场和零售市场，所以ECN一般也分为规模较大的ECN平台和规模较小的ECN平台。
规模较大的ECN平台包括EBS、汤森路透等，而规模较小的ECN平台主要有Currenex、Hotspot、FXall、Lmax等。
Market
Market Maker（做市商）平台
Market Maker（做市商）平台。
单⼀做市商平台，是指这个平台内可供零售客户交易的汇率报价是由唯⼀的⼀个做市商提供的，⼀般情况下，这个做市商就是零售客户交易帐户所在的外汇交易商。
主要代表有：OANDA FXCM FXsol FOREX FXDD Interbank CMS等。
⼀般做市商的盈利模式有以下⼏种：
1、后台对冲
将⾃⼰客户之间持有的反相头⼨进⾏⼩范围内的撮合，如果有多余的头⼨，则打到ECN平台⾥进⾏撮合。
这种做法理论上是不会对客户产⽣利益冲突的，⽽对做市商来说可以多赚⼀些⼿续费（点差）。
唯⼀的风险来⾃做市商“两次过滤”ECN的报价延迟造成的价格缺⼝。
这种情况下，做市商应当⾃⾏承担这部分风险⽽不应将其转嫁到客户头上。
2、没有后台⼲扰，直接连接到ECN
这种模式⽐较稳定，在ECN的报价基础上加上⼀定的点差，使之相对固定，纯粹通过点差赚取利润。
和第⼀种情况类似，该模式理论上不会对客户产⽣利益冲突，做市商的风险来⾃于报价延迟引起的价格缺⼝。
3、后台对赌
这种模式是与客户利益相冲突的模式，做市商和客户互为交易对⼿，⼀⽅盈利另⼀⽅必定亏损，反之亦然。
但是关键不是对赌本⾝的性质，⽽是做市商的做法。
由于市场上95%以上的交易者是亏损的，对于做市商来说，使⽤这种模式确实是有盈利预期的。
即便遇到亏损的单⼦也能够坚决执⾏，让客户盈利，同样是可信赖的做市商。
ECN电子交易系统的完整解决方案
ECN电子交易系统的完整解决方案随着互联网的发展，越来越多的人开始通过电子交易平台进行交易，从而省去复杂的中间环节和提高交易效率。
ECN电子交易系统是一种全球化的交易平台，它能够提供给投资者超低的点差和高效的交易。
本文将介绍ECN 电子交易系统的完整解决方案，包括其定义、优点、应用及未来发展。
一、ECN电子交易系统的定义ECN（Electronic Communication Network）是指电子通信网络，即在没有市场制造商或经纪人的情况下，通过在线平台进行交易的电子系统。
在ECN电子交易系统中，投资者可以直接与整个市场进行交互，不需要通过第三方进行交易，因此可以获得更低的点差和更高的流动性。
ECN电子交易系统能够提供大量的流动性，因为它合并了多个流动性提供者的订单，并使它们相互匹配。
ECN电子交易系统还提供各种交易工具，包括外汇、股票、商品和期货等。
二、ECN电子交易系统的优点1. 低点差ECN电子交易系统的最大优点之一是其低点差。
因为ECN电子交易系统没有中间商，参与者可以看到最实时的交易价格。
此外，由于ECN电子交易系统提供的是市场上最好的交易价格，因此它可以为投资者提供竞争力的报价。
2. 高流动性ECN电子交易系统提供了高流动性，因为它将多个流动性提供者的订单汇合在一起，从而提供了大量的交易机会。
这使得投资者可以进行快速的交易，从而使其交易效率提高了不少。
3. 安全性高ECN电子交易系统的交易双方可以匿名进行，因此保证了交易的安全性。
此外，ECN电子交易系统还提供了很多安全功能，如切断不必要的交易、执行者可追踪性等。
4. 透明度高ECN电子交易系统采用匿名对冲模式，不会出现重复买卖，而且可以公平地分配优惠。
这使得交易有更高的透明度，消除了投资者之间的猜疑和质疑。
三、ECN电子交易系统的应用1. 外汇交易ECN电子交易系统在外汇交易市场上的使用尤其广泛。
在外汇交易中，ECN 电子交易系统可以提供给投资者最好的价格和最高的交易机会。
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ECN模式和做市商模式的区别？
什么是做市商制度？哪些外汇公司是做市商？
询价（Dealer）和单一做市商（Market maker）模式，简称DD或MM；MM经纪商（Market Maker），采用做市商制度。
简单来说，做市商制度是通过作为交易中介的外汇经纪商来买卖外汇。
在这种交易中，外汇经纪商通常垫入一笔资金，建立某种外汇的足够库存，并承诺维持这些货币的买卖双向交易，然后挂出牌价，交易者根据做市商的报价买卖一定数量的外汇，因此也被称为报价驱动系统。
1目前，所有97%的外汇公司均采用做市商制度。
做市商是怎么运作的？
做市商必须做到以下两点：
<1>不间断地主持买、卖两方面的市场，并在最佳价格时按线额规定执行指令；发布有效的买、卖两种报价；在交易完成后的90秒内报告有关交易情况，以便向大众公布。
真正的做市商市场应该包括两个层次：第一层是做市商和投资者之间的零售市场；第二个层次是做市商和做市商之间的批发市场。
<2>不同的做市商由于自身的风险管理方式不一样，他们的收取的佣金与点差因此会有不同；另一个问题是不同的做市商为客户的报价速度，接收信息的速度等服务也不一样。
一般一个好的做市商只有在这些方面比较其它的做的更好，那他的优势就更大了。
做市商有哪些优点和缺点？
优点：一些做市商使交易平台非常人性化，与ECN报价相比，做市商提供的货币价格波动相对平缓，不过对于短线交易者来说是个缺点。
缺点：因为做市商可能会是交易者的“对手方”，因此做市商可以制定利于自己的成交规则。
例如，客户出现明显盈利时，并不急于使客户的平仓指令成交，结果使得客户不能在最有利的位置平仓。
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做市商很可能会操纵货币的价格使其达到顾客的止损点。
作市商还可能会使其货币价格偏离银行间报价10-15点。
新闻数据的发布经常会带来大量的流动性。
做市商很可能会在市场波动较高时会冻结报价系统。
做市商对超短线交易者很头疼，因为做市商不得不充当这些频繁出现的单子的“对手”，这增加了做市商的资金负担。
对超短线交易，做市商有人为扼杀这种行为的趋势，这意味着超短线交易者的订单未必能得到他们期望的价格。
ECN与做市商对比
<1>点差：ECN使用的是“可变点差”，反应的是市场的自然点差，由于MM 赚的是客户输的钱，客户赚的是MM的钱，因此MM为了尽可能多赚客户的钱，同时控制自己的对赌风险，会将固定点差设置在自然点差波动范围的上限，然而数据市时的“自然点差”会拉大到超过MM的这个上限，因此MM的点差也要相应的变得“更大”，或者干脆切断服务器，这样的话，无论自然点差是多少，你在MM的交易成本总是相对高的，因此点差上ECN可以说占有绝对优势。
<2>滑点：一般而言，无论是世界顶级的ECN还是使用MT4的MM，滑点都会出现。
根本原因在于网络的延迟和竞价的快速变动，这是不可能避免的。
区别在于：ECN的滑点都只会在Market类订单的时候出现，而在挂单时不会出现（只要有这个价格、如果没有则不会成交），而MM因为后台控制的关系，两种可能性都会存在。
另外MM的滑点一般只有朝客户有利的方向时才滑点（因为有后台），而ECN的滑点则都有可能
<3>平仓：ECN平台上如果出现挂单无法平仓，唯一原因就是平仓价位不存在对手撮合单，ECN不能平仓的情况极少出现，少到可以忽略不计，而MM的不给平仓90%以上是后台控制的结果，相对ECN而言，肯定要多很多了
<4>止损：这个问题比较有意思，正如之前所说MM赚的是客户输的钱，他们的后台会看到你的止损单挂的价位，在对你不利的突发性行情中，后台只要将价格稍微调高或者调低一点，一根毛刺就能打掉你的止损，而实际价格可能并未到你的止损位就翻转了;而ECN只赚佣金不赚你输的钱，因此不会搞这种下流的手段。
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<5>出金：按理说，ECN的系统性风险相对MM要低，他们不需要承担任何额外风险，而MM存在一个3对赌的风险，因此倒闭的风险应当是MM比ECN要大，现在来看，只要是比较正规的汇商，无论是ECN还是MM出金都是没问题的，当然最好选香港证监会监管的了。
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