第八章营运资金
财务管理第八章_营运资金管理
第二节 货币资金管理
（3）投机动机：指企业为抓住瞬息即逝 的市场机会，投机获利而置存的货币资金， 如捕捉机会超低购入原材料、商品，在适当 的时机购入价格有利的股票和其他有价证券 等。
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第二节 货币资金管理
（二）置存货币资金持有成本
管理成本 因保留货币资金余额而发生的管理费用
机会成本 因持有货币资金而丧失的再投资收益
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（一）成本分析模式
根据货币资金有关成本，分析预测其总成本最 低时持有量的一种方法。
特点：只考虑因持有一定量的货币资金而产生 的机会成本、管理成本和短缺成本，而不考虑转换 成本。
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第二节 货币资金管理
（二）存货分析模式
存货分析模式是借用存货经济定货批量 模型 来确定最佳货币资金持有量的一种方 法。
2PA
最优订货批量Q*＝
n
C1 (1 m )
最小相关总成本TC*=
2 PAC 1
(1
n m
)
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第四节 存货管理
（三）商业折扣模型
“存货单价不变”的基本假设，讨论存在数量折扣的情 况
相关存货成本＝购置成本+变动订货成本＋变动储存成本
TC K
TCk TC0 APA Q
TCC Q
C1 2
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第四节 存货管理
(三)货币资金周转模式
货币资金周转模式是从货币资金周转的角度出 发,根据货币资金的周转速度来确定最佳货币资金 持有量。货币资金周转期是指企业从购买材料支付 货币资金开始,到销售商品收回货币资金的时间。
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第二节 货币资金管理
(三)货币资金周转模式
货币资金＝应收账款－应付账款＋ 存货 周转期 周转期 周转期 周转期
公司理财课件第八章营运资金管理
营运资金管理的目标
最优流动性
确保充足的现金和流动资金， 以满足业务需求。
最小成本
降低借款成本、减少资金浪费 和减少风 润。
营运资金管理的策略
1
优化现金流
通过优化现金流和收付款政策来管理资金。
2
供应链管理
与供应商建立良好的合作关系，以确保供应链的稳定性。
3
库存控制
通过优化库存管理和需求预测来降低库存成本。
营运资金管理的工具
财务报表分析
通过财务报表分析，评估企业的 偿付能力和盈利能力。
现金流管理
制定有效的现金流管理策略，控 制现金流的流入和流出。
营运资金比率
通过计算营运资金比率，评估企 业的流动性。
营运资金管理的挑战和解决方 案
• 供应链风险：建立备选供应商和应急计划。 • 市场波动：灵活调整库存控制和现金流政策。 • 客户付款延迟：优化收付款政策和信用管理。 • 资金不足：寻求额外融资或调整财务结构。
公司理财课件第八章营运 资金管理
在本章中，我们将深入探讨营运资金管理的重要性以及关键策略和工具，帮 助您在日常业务中有效管理资金流动。
什么是营运资金管理
营运资金管理指的是企业管理日常运营过程中所需的资金，包括现金、存货、应付账款等，旨在确保企业正常 运作并满足业务需求。
营运资金的组成
现金
用于支付日常费用、应付账款和紧急支出。
应付账款
供应商和债权人所提供的短期贷款和信贷。
存货
包括原材料、在制品和成品，用于满足销售和 生产需求。
其他资产
所有与营运资金直接相关的资产。
营运资金管理的重要性
1 流动资金需求
维护足够的流动资金，确保企业能够正常运作。
第08章营运资金管理
• (4)灵活性。企业的营运资金筹集渠道广泛，变现相 对容易，具有较强的灵活性。
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2.营运资金的周转
• 营运资金的周转始于现金支出，终于货款(现金)收 回，这个循环称为营运资金周转期，营运资金的周 转期与下述的因素有关：
• (1)存货周转期。即从企业购入原材料开始，到企业 产品售出为止所经历的时间。
• 现金管理，是指企业对其拥有的库存现金、银行存 款和其他货币资金以及短期有价证券(国库券、商业 票据、银行承兑汇票)等进行的管理。使之在保证企 业生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金
使用，降低资金成本，提高资金使用效率，使企业 的利润最大化。
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一、现金管理的目的与内容
• 1.企业持有现金的动机
• 与长期资金相比，短期资金的盈利能力较低，有些 短期资金(如库存现金)甚至根本不产生投资效益。 因此，在保证生产经营需要的前提下，加快短期资 金周转，减少短期资金占用，可以提高资金的利用 效果。这是营运资金管理的一项重要原则。
• 从营运资金的周转关系分析中可看出，加速资金周 转有以下几种方法：①加速存货周转；②缩短应收
• 二是营运资本的筹集政策。营运资本的筹集政策，主要是 就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源 而言的，一般可以分为三种，即配合型筹资政策、激进型 筹资政策和稳健型筹资政策。一般来说，如果企业能够驾 驭资金的使用，采用收益和风险配合得较为适中的配合型 筹资政策是有利的。
营运资金的管理
营运资金的流动性和收益性
营运资金最大的特点是相对于其他长期资产，这些资产具有在短期内变现的能力。在四种营运资金中，流动性由强到弱依次是现金、短期市场有价证券、应收账款和存货。 从收益性的角度而言，显然存货的收益能力最强，其次是应收账款，然后是有价证券，最后是现金。 很显然，营运资产的流动性和其收益性是相互冲突的。因此，财务管理中非常重要的工作就是要在两个相互冲突的目标之间进行权衡。
应收账款的事前管理 评价客户信用。 指定信用条件。信用条件指销货企业要求购货企业支付赊销款项的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣三个方面构成。 信用期限：是企业为客户规定的最长的付款期限。 折扣期限：是企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣：是对提前付款的顾客所打的折扣。 信用条件优惠可以增加销售额，但同时会增大成本，因此，确定信用条件也要综合考虑成本与收益的关系。
存货的事中管理 ABC方法：公司根据存货的成本、使用率、缺货的严重性、订购前置时间以及其他标准来分析存货，并将它们划分为A、B、C三类，然后有重点地加以管理。 存货的适时供应系统（JIT）。存货的供应系统，是指制造商事先和供应商协调好，以便只有当制造商在生产过程中需要原料或者零件时，供应商才会将原料或零件送来。这样，制造商的存货持有水平就可以大大下降。 适时存货制的成功取决于以下几个因素：一份考虑完整的、协调的计划；供应商的密切配合；完备的电子数据交换系统。
存储成本包括存货占用的资金成本、存货占用的仓库管理费等。 C：每件存货的存储成本 Q/2：平均存货量 F：每次的定货成本 S：存货的总需求量 对上述公式求最小值，可得使存货成本最低的订货量为：
例：一家传统的T恤衫推销公司的年销售量为2.6万件，持有成本为存货价值的25%；每件T恤衫的进货价格为4.92美元；每次定货的固定成本为1000美元。 这家公司的经济订货量为： 该公司一年订货的最佳次数为26000/6500=4（次）
八章营运资金管理
八章营运资金管理1. 引言营运资金管理是企业经营中极为重要的一环，它涉及到企业日常运营所需的资金来源、使用和管理。
合理的营运资金管理可以保证企业的正常运转，并提升企业的竞争力。
本文将介绍营运资金管理的一些基本概念、原则和方法。
2. 营运资金管理的基本概念2.1 营运资金营运资金是企业日常运营所需的资金，包括现金、银行存款、应收账款、预付款、应付账款等。
它是企业经营的血液，对企业的经营活动至关重要。
2.2 营运资金管理营运资金管理是指企业为保持正常运营所需的资金来源和使用的过程。
它涉及到资金的筹集、妥善运用和合理配置。
3. 营运资金管理的原则3.1 经营资金匹配原则营运资金管理应根据企业的生产经营特点和需求，按照匹配原则，即长期资金用于投资长期资产，短期资金用于满足短期运营资金需求。
3.2 极简原则营运资金管理应遵循极简原则，即在保持资金流动性的前提下，最大限度地减少资金占用，降低企业的财务风险。
3.3 风险分散原则营运资金管理应根据企业的经营特点和资金需求，采取多样化的融资方式，实现资金来源的多元化，降低单一融资来源的风险。
4. 营运资金管理的方法4.1 预测与计划预测是营运资金管理的基础，企业应根据过去的经营情况和未来的发展趋势，进行资金需求的预测和计划，以便合理安排资金的使用和筹集。
4.2 建立有效的资金管理体系企业应建立健全的资金管理体系，包括预算控制、现金流量管理、账款管理等。
通过科学的管理方法和工具，提高资金的使用效率，降低资金的占用成本。
4.3 合理运用金融工具企业可以借助金融工具，如短期贷款、票据贴现、保理业务等，来满足资金需求，提高运营效率，降低融资成本。
4.4 加强应收账款和应付账款管理应收账款和应付账款是企业营运资金管理中的重要组成部分，企业应通过加强对客户的信用管理、合理收付款的安排等方式，提高资金的周转速度。
5. 营运资金管理的挑战和对策5.1 资金周转困难由于企业的经营周期、应收账款回收周期等因素，企业可能面临资金周转困难。
中级财管第八章营运资金管理笔记
中级财管第八章营运资金管理笔记1. 营运资金管理啊，就像是管理一个家庭的日常收支一样重要。
你想啊，家里的钱得安排好，哪些用来买柴米油盐，哪些存起来应急，这和企业的营运资金管理是一个理儿。
比如说，我家每月有固定收入，这就像企业的销售收入，但是钱到手后，不能乱花呀。
要先把水电费、物业费这些必须支付的费用预留出来，这就好比企业要预留资金支付短期债务。
要是不管不顾，到时候停水停电，那可就麻烦透顶了！2. 营运资金的概念，简单说就是流动资产减去流动负债。
这就像你有一堆宝贝（流动资产），但是还欠着别人一些钱（流动负债），剩下的才是真正能灵活支配的。
就拿小明开的小超市来说，货架上的商品、手头上的现金就是流动资产，而欠供应商的货款就是流动负债。
小明得清楚，商品卖出去换来的钱，扣除要还给供应商的部分，剩下的钱才能决定超市还能进多少新货，或者做些别的小投资呢。
这其中的门道，可不简单啊！3. 现金管理可是营运资金管理中的重头戏。
现金就像人的血液一样，没有血液人就没法活，企业没有现金也没法运转。
你看那家大公司，账面上看着盈利不少，可就是因为现金周转不灵，结果陷入了困境。
就好比一个人身体很强壮（资产很多），但是突然贫血（现金不足），连站起来的力气都没有了。
所以啊，合理确定现金持有量是非常关键的。
到底该持有多少现金呢？这就需要综合考虑很多因素啦。
4. 应收账款管理也很让人头疼呢。
企业把东西卖出去了，钱却还没到手，这就形成了应收账款。
这就像你把东西借给朋友，朋友说过段时间还你钱，你心里总是有点不踏实吧。
比如说小红开了个服装厂，给一些小零售商供货，零售商说先拿货，过几个月再付款。
小红虽然想扩大生意，但是也担心到时候收不回钱啊。
要是碰到不讲信用的零售商，那可就是竹篮打水一场空了，小红得多闹心呐！所以得有一套完善的应收账款管理制度才行。
5. 存货管理就像是在走钢丝。
存货太多了，占用大量资金，就像你家里囤了好多东西，结果发现很多都用不上，钱还都压在这些东西上了。
财务管理第八章营运资金管理
⑶加强现金日常管理，努力提高现金管理 的效率。
二、现金的本钱
企业持有现金的本钱通常由三个局部组成：
㈠持有本钱。是指企业因保存一定现金余额而增加 的管理费及丧失再投资收益。
㈡转换本钱。是指企业用现金购入有价证券以及转 让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同 有价证券之间相互转换的本钱。
2、按照不同现金持有量及其有关本钱资料 编制最正确现金持有量测算表；
3、在测算表中找出总本钱最低时的现金持 有量，即最正确现金持有量。
〔二〕存货模式
根据存货管理中经济批量模型的根本原理确定 最正确现金持有量。利用存货模式计算现金 最正确持有量时，对短缺本钱和管理费用不 予考虑，只对时机本钱和固定性转换本钱予 以考虑。
⑵预防动机。企业为应付危急情况而保持 的资金量。
⑶投机动机。可称为投机性需求，是投资 者为了把握潜在的投资获利时机所需的资 金量。
２、现金管理的目标策略
现金管理的目标就是要进展收益性与风险 性的抉择，即确定资产流动性与营利性的 最优组合。
现金管理的主要策略如下：
⑴编制现金预算，对未来的现金收支进展 预先的规划；
Q 2TF/K
将以上公式代入 TC = 〔Q/2〕× K + 〔T/Q〕× F
式中得到最低现金管理相关总本钱：
TC 2TFk
现金管理总本钱与持有时机本钱、转换本钱 的关系如以下图所示：
成本
总成本
最佳现金持有量
持有现金机会成本
转换成本 现金持有量
例：某企业预计全年需要现金100000元，现金与有 价证券的转换本钱为每次200元，有价证券的利息率 为10%，全年按360天计算，那么：
第八章营运资金
现金周转率
某企业估量全年需求现金1200万 元，估量存货周期为80天，应收 账款周转期为40天，应付账款周 转期为30天，求最正确现金持有 量。
现金周转期=80+40-30=90天
现金周转率=360/90=4次
五、现金日常管理
企业应依据风险与收益权衡原那么选用适 当的方法延期支付现金。
例题：企业依据历史资料与运营状况预 测和剖析了四种现金持有量方案的本钱。 企业投资收益率为5%
项目 甲方案 乙方案 丙方案 丁方案
现金持有量 25000
50000
75000
10000 0
机会成本
管理成本 20000 20000 20000 20000
短缺成本 12000 6750 2500 0
总成本
2.管理成本。进行应收账款管理时所增加的费用， 主要包括调查顾客信用状况的费用、收集各种信 成本 息的费用、账簿的记录费用、收账费用等。
3.坏账成本。债务人由于种种原因无力偿付债务 而发生的损失。 4.收账成本 5.折扣成本：现金折扣形成的企业少收回的账款
二、应收账款管理政策
〔一〕应收账款管理目的 应收账款能扩展销售，添加的销售 能给企业带来收益；同时，应收账 款也会给企业添加本钱。因此，企 业管理应收账款，应该使应收账款 带来的收益大于其本钱。及利润最 大。
• 本钱形式法：时机本钱、充足本钱、管理本钱 • 存货形式法：时机本钱、转换本钱 • 随机形式法〔米勒·欧尔模型〕：时机本钱、转换本钱 • 现金周转期法：
〔一〕现金的本钱
1.时机本钱：企业因保有一定现金 而丧失的再投资收益。 它和持有现金的数额呈正比 时机本钱=持有现金的数量×投资 收益率 正相关
8-营运资金
现金支付与回收管理： 基本原则：加快回收，“拖延”支付。
就是说要会“耍流氓”。 别人欠我钱，追着要； 我欠别人钱，想法拖。
这样做的原因：加快回收可以使企业尽早的获得现金，从 而进行投资，获得收益。“拖延”支付可以使企业尽量使 用别人的现金。
存货
销售，时间不 超过2周
人类已经不能 阻止超市了！
总结： 房地产企业和超市代表了两种类型企业的盈利模式。房地 产企业，营运资产的周转速度很低，但是企业每次周转的 利润非常的高；而超市这类企业，营运资产的周转速度非 常快，但是每周转一次的利润却非常低。所以，我们经常 看到的现象是：房地产企业“暴利”，而超市却是“薄利 多销”。但这两种企业都可以挣得到足够的利润。
应收 账款
现金
原材 料
产成 品
在产 品
这个过程就是企业获取利润的一个过程。那么什么样的企业 获利能力比较高呢？
房地产企业与超市的盈利方式有何不同？
假设同样投入100万
房地产企业：
完成一次周转大概需 要4-5年的时间。如 果房价定为200万，5 年时间投资回报率 100%，平均一年投资 回报率约为14.4%左 右。
要求：确定该企业应选择哪一个 信用期限？
解答： 首先，我们计算该企业现金的周转天数。
现金周转期 80 40 35 85(天)
这表示，企业从支出现金到回收这笔现金要经历85天。那么企业的现 金持有量必须维持过这85天。否则，企业便有资金链断裂的危险。 通过已知，我们发现企业一年需要1850万现金。因此，企业这85天需 要的现金可以这样计算
分析：只要计算出企业在这笔应收账款上投入的资金，然后 乘以有价证券的利率就是这个应收账款的机会成本。