全球证券市场研究.ppt
合集下载
全球三大券商经营模式研究
全球三大券商经营模式研究全球三大券商无一例外都是美国券商。
在业内，这三大券商被简称为MGM，它们就是我们耳熟能详的美林(Merrill Lynch)、高盛(Goldman Sachs)、摩根斯坦利(Morgan Stanley)。
一、美林证券的经营模式美林证券是华尔街上具有最为均衡的业务架构的券商。
根据Thomson Financial的资料，美林证券所有的部门都处于业内领先的地位，除了多年来多项业内第一的排名外，其余排名也处于前五的位置。
2005年上半年，Euro money杂志授予美林证券11项最佳称号，其中包括7项最佳经纪行称号、3项最佳并购行称号和1项最佳债券行称号。
美林证券作为一家百年老店，长盛不衰的秘诀就是坚持把客户利益放在第一位的经营理念。
美林认为，业务经营必须围绕最重要的东西，即：客户、市场、增长、创新。
他们致力于为其在全球的客户构建价值和财富，忠实地服务于客户需求，并且坚信，客户的成功将增加其企业价值。
1、业务架构与收入贡献分析美林证券实行证券控股公司下的事业部制的组织架构，以业务为划分的事业部是独立的利润中心，这也是国际大型投资银行所普遍采用的内部组织结构。
美林主要业务单元均为美林集团下属集团，将主要业务内容分入三大块：全球市场与投资银行集团（GMI）、全球私人客户集团（GPC）、美林投资经理集团（MLIM）。
GMI面向全球的公司、机构客户、政府客户提供融资服务和产品。
GPC面向个人、中小企业和雇员福利计划，提供财富管理的产品和服务。
MLIM管理来自个人、机构和公司客户的金融资产。
表 1：美林集团分业务部门的收入贡献（单位：百万美元）GM IGPCMLIM公司项目总计2004非利息收入7,4328,5071,558(3)17,494净利息收入3,5901,32423(408)4,529净收入11,0229,8311,581(411)22,023非利7,71(4516息费用153,958,121),187税前收入3,8691,873460(366)5,836年度总资产559,32972,9959,0256,710648,0592003非利息收入7,1767,5361,335(8)16,039净利息收入2,8171,35724(369)3,829净收入9,9938,8931,359(377)19,868非利息费用6,2187,3671,099(36)14,648税前收入3,7751,526260(341)5,220年度总资产420,91764,3875,4615,378496,1432002非利息收入6,0767,4551,487(42)14,976净利息收入2,2631,33224(280)3,339净收入8,3398,7871,511(322)18,315非利息费用6,8727,7211,29311716,003税前收入1,4671,066218(439)2,312年度总资产380,75560,1385,5175,009451,4192004年的公司年报显示，美林证券税前收入为58.36亿美元，其中GMI收入38.69亿美元，占比高达49％；GPC收入18.73亿美元，占比高达44％; MLIM收入4.6亿美元，占比为7％。
证券发行市场与证券流通市场(ppt 55页)
（二）证券发行市场结构
１、证券发行者:资金的需求者和证券的供 给者，包括政府、一般企业、金融机构
２、证券投资者：是资金供给者.指以取得 利息、股息或资本收益为目的而买入证 券的机构和个人。机构投资者主要是证 券公司、共同基金等金融机构和企业、 事业单位、社会团体等。
３、中介人——投资银行：是主要从事证 券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融 资等业务的非银行金融机构，是资本市 场上的主要金融中介。
（4）贴现现金流量定价法:是用贴现现金流量方法确
定最高可接受的并购价值的方法，需要估计由并购引 起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本）， 即企业进行新投资市场所要求的最低的可接受的报酬 率。
4 、 我国新股发行定价方式
（1）询价对象 （2）每股收益的计算 （3）询价阶段：初步询价阶段
累计投标询价阶段 （4）向询价对象配售股票 （5）向公众投资者发行股票
•
直接发行 间接发行
股东分摊 直接私募
第三者分摊 直接公募—金融证券
定向募集 间接私募
股东分摊 协议发售
包销 银团包销 等额包销
间接公募 代销 定额包销
助销 余额包销
二、股票发行市场
（一）股票发行目的
１、创建公司
（１）发起设立 （２）募集设立
２、现有股份公司发行新股 （１）增加投资，扩大经营 （２）调整公司财务结构 （３）满足证券交易所上市标准 （４）巩固公司经营权 （５）维护股东直接利益 （６）其它—证券转换、股票拆细、股票
（三）证券上市制度
1、证券上市 2、证券上市的好处 （1）上市公司-提高公司声誉、实现资本
大众化和股权分散化、提高证券流动 性、有利于增资扩股、约束经营者、 有利于实现存量资产重组和资本经营。 （2）投资者-买卖便利、成交价格公平合理、信 息披露公开规范、订立统一佣金标准。
2第二章证券市场PPT课件
2007年8月，中国证监会颁布了《公司债发 行试点办法》规定公司债券发行采用核准 制，实行保荐制度，
08.08.2020
24
（一）债券发行的条件
国有独资公司、有限责任公司和股份有限 公司公开发行公司债券，应当符合下列条 件：
08.08.2020
25
1.股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万，有限责任公司的净资产不低于人 民币6000万；
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银 行同期存款利息返还已经认购的股东。
08.08.2020
20
向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）， 除符一般规定外，还应当符合下列规定：
1.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均 不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除 前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收 益率的计算依据；
1.证券市场的主体 证券市场的发行人与投资者. (1)企业 (2)金融机构 (3)政府 (4)个人投资者 (5)其它
08.08.2020
5
2.2.1证券公司
关于中介与市场的争论或银行与市场 的争论见Allen Gale《比较金融系 统》，人大版。
1.证券经纪商 (brokers or dealers):代 理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后 较低者为计算依据； 2.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额 累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度 营业收入累计超过人民币3亿元； 3.发行前股本总额不少于人民币3000万元； 4.最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20 ％； 5.最近一期末不存在未弥补亏损。（首次公开发 行股票并上市管理办法）
08.08.2020
24
（一）债券发行的条件
国有独资公司、有限责任公司和股份有限 公司公开发行公司债券，应当符合下列条 件：
08.08.2020
25
1.股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万，有限责任公司的净资产不低于人 民币6000万；
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银 行同期存款利息返还已经认购的股东。
08.08.2020
20
向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）， 除符一般规定外，还应当符合下列规定：
1.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均 不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除 前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收 益率的计算依据；
1.证券市场的主体 证券市场的发行人与投资者. (1)企业 (2)金融机构 (3)政府 (4)个人投资者 (5)其它
08.08.2020
5
2.2.1证券公司
关于中介与市场的争论或银行与市场 的争论见Allen Gale《比较金融系 统》，人大版。
1.证券经纪商 (brokers or dealers):代 理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后 较低者为计算依据； 2.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额 累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度 营业收入累计超过人民币3亿元； 3.发行前股本总额不少于人民币3000万元； 4.最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20 ％； 5.最近一期末不存在未弥补亏损。（首次公开发 行股票并上市管理办法）
证券投资ppt课件
t1
Dt (1r)t
零增长模型
V0 D
t1
1 (1r)t
D r
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
实际运用中， 评估普通股的价 值具有相当难度， 这主要是用以评 价的各项参数都 是未知数，不易 恰当确定。上列 公式中，都是未 知数，需要进行 预测。
证券的投资价值
零增长模型案例
某普通股面值1元，每年获利0.08元，无风险资产的收 益率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔 系数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的
市盈率比较法
结论
1、P/E Ratio（市盈率）
股价／每股盈利 市盈率越低，股价相对便宜．
2、PEG Ratio（市盈增长率）
市盈率／每股盈利增长率 市盈增长率越低，越有价 值．
3、Earning Yield（盈利回报率）
１／市盈率 盈利回报率越高，越有价值．
在运用当中，市盈率模型具有以下几方面的优点：
0.41.10.41.210.41.33 10.41.4641 1 1.12 1.2544 1.1049 12%-5% 1.4049
7.11元
三阶段增长模型
三阶段增长模型将股息的增长分成了三个不同的
阶段：在第一个阶段(期限为A)，股息的增长率为
一个常数(ga ) ；第二个阶段（期限为A+1到B-1） 是股息增长的转折期，股息增长率以线性的方式
适合短线投资
证券的投资价值
风险证券投资价值评估的基本模型
价值与预期报酬成正比例关系，而与风险水平呈反比例关 系，因而可利用证券的预期收益及风险决定证券的内在价 值。
一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过一 定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价
证券投资学讲义PPT课件
主要内容
03
统计套利策略
04
算法交易策略
05
大数据选股策略
04 证券投资策略与风险控制
04 证券投资策略与风险控制
资产配置策略
资产配置
杠铃策略
是指投资者根据自己的投资目的和风 险承受能力，将资金分配到不同的资 产类别中，以达到风险和收益的平衡。
投资者同时持有两种相反性质的资产， 以获取稳定的收益并降低风险。
外汇风险
外汇风险是指由于汇率变动导致的投资损失 或收益的不确定性。
金融衍生品
金融衍生品定义
金融衍生品是基于基础资产派生出来的金融 工具，包括远期合约、期权、期货等。
金融衍生品交易
金融衍生品通常在场外市场进行交易，通过 协商达成合约条款。
金融衍生品种类
金融衍生品根据标的物不同可以分为商品衍 生品、股票衍生品、利率衍生品等。
创新性
证券市场不断变化，需要不断创新投 资理念和策略来应对市场的变化。
国际性
证券市场是全球性的市场，需要具备 国际视野和跨文化交流能力。
定义与特点
定义
证券投资学是一门研究证券市场及其 运行规律、证券投资理论、证券投资 策略和技巧的学科。
特点
综合性、应用性、创新性、国际性。
综合性
证券投资学涉及金融、经济、法律、 会计等多个领域，需要综合运用各种 知识和理论。
股票分为普通股和优先股，优 先股通常有固定的股息收益。
股票交易
股票在证券交易所进行买卖交 易，投资者通过证券公司或经
纪商进行交易。
股票市场
股票市场是买卖股票的场所， 包括主板市场、创业板市场等
。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务 凭证，代表债券持有人对发行
全球主要证券市场的发展历史和现状
2000年5月，有7只美国纳斯达克股份在香港挂牌及买卖，香港交易所成为亚洲区首个提供纳斯达克股份在亚洲地区买卖的交易所。截至2007年4月，香港交易所发行总股本9103亿股，总市值141291亿港元，按市值排名全球第七。2007年4月平均每天成交701亿港元，日均成交额549亿港元。
1968年，美国证券商协会（National Association of Securities Dealers Inc.简称 NASD）为解决场外交易（OTC 市场）的分割问题，决定创建“全美证券商协会自动报价系统”。1971年，该交易系统正式启动，NASD把500多个做市商的交易终端和数据中心连接起来，形成一个数据交换网络，并从OTC市场挑选出 2500多家规模、业绩和成长性都名列前茅的股票，规定做市商把这些股票报价列示于该系统，供投资者参考。1975年，NASD提出了上市标准，彻底割断了与其它OTC股票的联系，成为一个完全独立的上市场所。2000年，纳斯达克通过私募发行股票，并于2002年开始在OTC市场交易。2005年2月，纳斯达克在自己的市场上挂牌交易。2007年5月，纳斯达克以37亿美元收购北欧证券市场OMX公司，联合组建一个跨大西洋的交易平台。新公司命名为纳斯达克OMX集团，总市值高达71亿美元，其中纳斯达克拥有72%的股权，OMX公司股东拥有28%的股权。
与伦敦证券交易所与美国证券交易所不同，东京证券交易所挂牌的基本上都是日本的公司，国外上市公司相当少。东京证券交易所目前有2,416家上市公司，其中有25家外国公司在东京证券交易所挂牌，2007年4月的总市值为556万亿日元。
5、香港交易所
香港交易所由香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司于2000年3月合并而成，提供包括公司上市、股票交易、结算交收、信息服务以及市场监管等各项服务，香港交易所于2000年6月27日上市。
1968年，美国证券商协会（National Association of Securities Dealers Inc.简称 NASD）为解决场外交易（OTC 市场）的分割问题，决定创建“全美证券商协会自动报价系统”。1971年，该交易系统正式启动，NASD把500多个做市商的交易终端和数据中心连接起来，形成一个数据交换网络，并从OTC市场挑选出 2500多家规模、业绩和成长性都名列前茅的股票，规定做市商把这些股票报价列示于该系统，供投资者参考。1975年，NASD提出了上市标准，彻底割断了与其它OTC股票的联系，成为一个完全独立的上市场所。2000年，纳斯达克通过私募发行股票，并于2002年开始在OTC市场交易。2005年2月，纳斯达克在自己的市场上挂牌交易。2007年5月，纳斯达克以37亿美元收购北欧证券市场OMX公司，联合组建一个跨大西洋的交易平台。新公司命名为纳斯达克OMX集团，总市值高达71亿美元，其中纳斯达克拥有72%的股权，OMX公司股东拥有28%的股权。
与伦敦证券交易所与美国证券交易所不同，东京证券交易所挂牌的基本上都是日本的公司，国外上市公司相当少。东京证券交易所目前有2,416家上市公司，其中有25家外国公司在东京证券交易所挂牌，2007年4月的总市值为556万亿日元。
5、香港交易所
香港交易所由香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司于2000年3月合并而成，提供包括公司上市、股票交易、结算交收、信息服务以及市场监管等各项服务，香港交易所于2000年6月27日上市。
《证券分析》课件
技术分析认为市场心理和 投资者情绪会影响价格， 通过分析交易量和成交量 来捕捉市场心理。
3 支撑位和阻力位
技术分析使用支撑位和阻 力位来判断价格的上升和 下降趋势。
市场心理学和情绪分析的应用
1
投资者情绪
市场心理学研究投资者的情绪和心理对市场的影响，如恐惧和贪婪。
2
情绪指标
情绪指标通过量化投资者情绪来预测市场的走势和价格反转。
3
市场周期
市场心理学帮助识别市场周期，如牛市、熊市和震荡市，并制定相应的投资策略。
1
收集和分析数据
2
收集和分析公司财务报表、行业数据和
宏观经济指标等相关数据。
3
选择投资对象
根据投资目标和风险承受能力选择要分 析的证券。
评估证券价值
使用财务指标、估值模型和比较分析等 方法评估证券的内在价值。
技术分析的基本原理
1 历史价格趋势
2 市场心理
技术分析假设历史价格趋 势会重复出现，并通过图 表和指标来识别价格走势。
《证券分析》PPT课件
PPT课件的目的是向学生提供关于证券分析的全面指导，帮助他们理解证券 市场和不同类型的分析方法，以及如何运用基本面分析、技术分析和市场心 理学进行投资决策。
证券市场的概述
定义
证券市场是指进行证券买卖 和融资的场所或机构，包括 股票、债券、期货市场等。
功能
证券市场提供了资金融通和 投资机会，同时也提供了风 险管理和价格发现的平台。
市场类型
证券市场可以分为主要市场 和二级市场，以及股票市场、 债券市场和衍生品市场等。
证券分析的重要性
1 投资决策
证券分析帮助投资者评估投资对象的价值和潜在风险，以做出明智的投资决策。
国外证券行业发展趋势研究
国内券商应关注国外证券行业的发展趋势，研究国内证券行业可能出现的变化，使自身在激烈的竞争中始终保持主动地位。
国外证券行业发展趋势研究招商证券钟惠玲无论是在成熟市场还是新兴市场，国外证券行业都是随着资本市场的发展而成长，并在金融管制放松、行业竞争以及社会、经济等因素的影响与推动下不断进化、走向成熟的。
在过去的２０年里，国外证券行业获得了前所未有的高速发展，对全球经济产生了重大的影响。
国外证券行业的发展与变化对中国证券行业未来的发展趋势有着重要的启示。
本文将以美国、英国、日本、新加坡和韩国等国家的证券行业为主要研究对象（除特别说明外，本文中有关美国、英国、韩国的数据分别来自美国证券业协会（ＳＩＡ）、伦敦股票交易所和韩国证券业协会），探讨国外证券行业的主要发展趋势，希望有助于我们加深对证券行业的理解，并对研究中国证券行业未来的发展趋势有所启发。
资本市场和证券行业规模高速发展证券行业是依托于资本市场而存在的，由于资本市场活动在经济发展中发挥着不可替代的作用，因此，随着各国经济的发展，资本市场和证券行业都获得了高速的增长。
一、资本市场日趋活跃从上世纪８０年代起，国外资本市场活动日趋活跃，带动二级市场交易活动急剧增长。
以美国为例，１９８０一２００２年，企业筹资额从７４０亿美元增长到３．１万亿美元，年均复合增长率（ＣＡＧＲ）为３６．５％（见图１）；股票交易量从１８０亿股增长到９０６０亿股，增长了４９倍，同期股票交易金额增长了近７０倍。
收购与兼并交易也大幅增长，１９８０～２００２年累计完成收购与兼并交易超过１Ｏ万笔，交易金额达１Ｏ．０８万亿美元。
图２展示了美国资本市场收购与兼并活动的增长情况。
二、证券行业规模保持高速增长在资本市场活动的推动下，证券行业得到了持续发展。
例如，１９８０～２００２年，美国证券行业的总资本、总股本呈现了稳步增长（见图３）；与此同时，行业的总收入、总利润和就业人数呈现大幅增长（见表１）。
国际证券投资理论课件
主要评估债券发行人的信用状况；利率敏感性分析则关注债券价格对利
率变动的敏感度。
期货与期权投资
期货与期权投资概述
期货是一种标准化合约，可以在未来某一特定时间和地点交割标的资产。期权则是一种合约，给予持有者在未来某一 时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
期货与期权投资的特点
期货与期权投资具有高杠杆效应、风险可控等特点。投资者可以通过买卖期货或期权合约获得赚取盈利的机会，但同 时也需要承担相应的风险。
股票投资
股票投资概述
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。股票投资是指购买和持有 股票的行为。
股票投资的特点
股票投资具有高风险、高收益的特点。投资者通过购买股票可以分享公司的发展成果，但 同时也承担着公司经营风险。
股票投资分析方法
股票投资分析方法包括基本面分析和技术分析。基本面分析主要关注公司的财务状况、行 业地位和未来发展前景等因素；技术分析则侧重于市场走势和股票价格的波动规律。
机构投资者
机构投资者包括保险公司、养老基金、证券公司等，他们拥有较大的 资金规模和投资实力，是国际证券市场的重要力量。
政府机构
政府机构也是国际证券市场的参与者之一，他们通过发行国债等方式 参与国际证券市场。
公司企业
跨国公司和企业也会在国际证券市场发行股票、债券等筹集资金，实 现融资目标。
02
国际证券投资理论
效率市场假说
总结词
效率市场假说认为市场能够充分反映所有可用信息，投资者无法通过分析信息获得超额 收益。
详细描述
效率市场假说认为，在竞争激烈的证券市场中，所有相关信息都已经反映在证券价格中 。因此，投资者无法通过分析信息来预测证券价格的未来走势，从而获得超额收益。这 是因为市场中的理性投资者会根据信息对证券价格进行及时调整，使得价格始终处于最
世界上著名的证券交易所PPT课件
• （3）利率产品。包括：1个月港元利率期货、3个月港元利率期货、3 年期外汇基金债券期货。
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
.
11
伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
.
7
东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
.
11
伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
.
7
东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
证券投资PPT课件
证券投资ppt课件
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。
证券投资学ppt演示文稿ppt
• 在我国---1873年在上海开办的上海轮船招商总局 是中国人民自己创办的第一家股份制公司。
二、股份制度的功能与作用
• （一）股份制度的功能 1、股份制初期的功能(把个人的生产资料变为
社会化的，把私人所有、私人占有的资本变成私人 所有、社会占有的资本。）
2、股份制成熟时期的功能（所有权和经营权分 离，经营活动作为专门的劳动和职业等。)
• (一)有利于提高投资决策的科学性 •
(二)有利于正确评估证券的投资价值
• (三)有利于降低投资者的投资风险 •
(四)科学的证券投资分析是投资者投资 成功的关键
二、投资于证券投资
• 投资是货币转化为资本的过程。投资可 分为实物投资、资本投资和证券投资。 前者是以货币投入企业，通过生产经营 活动取得一定利润。如：国家、企业、 个人出资建造厂房和购置生产所用的机 器设备等。---直接投资
再次,股票具有不可返还性和流通性,这样就为股票投资 者提供了便利,特别是各种优先股和小额股票的发行, 对广泛吸收社会闲散资金起到了积极的促进作用。
(2)股份制实现了个人资本所有权与经营权的分离,使 公司的经营管理得到了优化。 从西方发达国家的经济发展轨迹来看,其早期管理 尚未超脱自然条件的单个生产主体的自我管理模式, 资本家一身兼任资本所有者和经营者双重职能,但是, 股份制度出现后,股份公司的管理模式中的管理者与 生产者是分离的,资本个人的所有权和经营权也是单 纯的。正如马克思所言,实际执行职能的资本家转化 为单纯的经理,即别人的资本的管理人,而资本所有者 则转化为单纯的所有者,即单纯的货币资本家。这种 分离一方面使分散于社会的资本所有权,被一个强大 的经营权所集中和统一;另一方面还使生产的管理由 资本家的“皮鞭”变为科学的管理方式,推动了经济 的迅猛发展。
证券市场统计分析(精品PPT)
第十一页，共五十七页。
〔1〕因素分析法。是利用各种财务比率的内在联系，借以综合评价上市 公司财务状况的综合分析法。
杜邦财务体系：是以净资产收益率〔或净资本利润率〕为龙头， 以资产净利率〔销售利润率× 总资本周转率〕和权益乘数为核 心，重点提示企业获得能力及权益乘数对净资产收益率的影响 (yǐngxiǎng)，以及相关指标间的相互影响(yǐngxiǎng)作用关系。
1、根本概念“证券、证券市场〞极 其分类
2、股票、债券和基金管理中的一些 计算方法和适用(shìyòng)条件
第二页，共五十七页。
第一节 证券市场的根本(gēnběn)概 念
1、证券是商品经济和社会化大生产开展的产物，一般用来 指来证明或设定一定权利的书面凭证，说明证券持有人或第 三者有权取得该证券拥有的特定权益。 证券按其性质的不同，可以分为凭证证券和有价证券。 (1)凭证证券又称无价(wújià)证券，指本身不能使持券人或第三 者取得一定收入的证券。
第十三页，共五十七页。
• 〔2〕指数法
• 指数法是将各种比率根据其重要性的 大小，标定一个重要性系数〔权数〕， 以各自比率的实际数值与标准数值相 比，求出关系比率。
• 需要解决的两个问题：一是的权数的大 小，一般可能采用主观赋权和客观赋权 两种方法；二是处理得到的关系比率中 的异常值。
• 指数法的分析步骤
根本指标关系：
净资本利润率＝销售利润率×总资本周转率×权益乘数
通过分解，找出销售利润率、总资本周转率、权益乘数等对净资本利润 率的影响方向和影响大小。
第十二页，共五十七页。
பைடு நூலகம்
• 销售净利润率的影响率＝〔报告期销售净利润率－基期销售净 利润率〕× 基期总资本周转率× 基期权益乘数
〔1〕因素分析法。是利用各种财务比率的内在联系，借以综合评价上市 公司财务状况的综合分析法。
杜邦财务体系：是以净资产收益率〔或净资本利润率〕为龙头， 以资产净利率〔销售利润率× 总资本周转率〕和权益乘数为核 心，重点提示企业获得能力及权益乘数对净资产收益率的影响 (yǐngxiǎng)，以及相关指标间的相互影响(yǐngxiǎng)作用关系。
1、根本概念“证券、证券市场〞极 其分类
2、股票、债券和基金管理中的一些 计算方法和适用(shìyòng)条件
第二页，共五十七页。
第一节 证券市场的根本(gēnběn)概 念
1、证券是商品经济和社会化大生产开展的产物，一般用来 指来证明或设定一定权利的书面凭证，说明证券持有人或第 三者有权取得该证券拥有的特定权益。 证券按其性质的不同，可以分为凭证证券和有价证券。 (1)凭证证券又称无价(wújià)证券，指本身不能使持券人或第三 者取得一定收入的证券。
第十三页，共五十七页。
• 〔2〕指数法
• 指数法是将各种比率根据其重要性的 大小，标定一个重要性系数〔权数〕， 以各自比率的实际数值与标准数值相 比，求出关系比率。
• 需要解决的两个问题：一是的权数的大 小，一般可能采用主观赋权和客观赋权 两种方法；二是处理得到的关系比率中 的异常值。
• 指数法的分析步骤
根本指标关系：
净资本利润率＝销售利润率×总资本周转率×权益乘数
通过分解，找出销售利润率、总资本周转率、权益乘数等对净资本利润 率的影响方向和影响大小。
第十二页，共五十七页。
பைடு நூலகம்
• 销售净利润率的影响率＝〔报告期销售净利润率－基期销售净 利润率〕× 基期总资本周转率× 基期权益乘数
第八章 国际证券投资 《国际投资学》PPT课件
-08-
国际证券投资
第一节 国际证券投资理论
一、证券组合选择理论 通过比较不同证券组合的风险和收益， 来衡量不同证券组合的风险。马科维茨 将证券投资的决策过程分为三个互相分 离的阶段：单个证券分析、证券组合分 析和证券组合选择。
第一节 国际证券投资理论
（一）马科维茨证券组合选择理论的基本假设 和其他任何的经济模型一样，马科维茨证券组合选择理论也是建立在 一系列假设条件之上的。 这些假设如下：
第二节 国际证券投资方法
（四）K线图分析法 早期，K线图分析法被用于日本幕府时代的大阪米市交易，后来被广泛 应用于股市的技术分析中，并且广泛流传到其他地区。它将每天股票的 开盘价、收盘价、最高价、最低价的变动情况记录下来，然后按照一定 的方法绘制成图标，可以使投资者从中看出股市的变迁。 K线又称阴阳线、红黑线，一般由三部分组成：上影线、下影线、中间 实体部分。其可以准确反映出当天的股价涨跌幅度，适用于短线分析。
第一节 国际证券投资理论
（二）资本资产定价模型的内容
1.资本市场线
• 资本市场线 （capital market line，CML）是一 条反映有效证券组
2.证券市场线
• 证券市场线 （security market line，SML）是一 条反映个别证券或
第一节 国际证券投资理论
（三）资本资产定价模型的公式 资本资产定价模型主要探讨单个证券在市场到达均衡时所决定的价格 水平。用公式表示如下：
图8-1 风险规避者的无差异曲线
第一节 国际证券投资理论
2.可行集和有效集 （1）可行集 一般来说，可行集是指由n种证券所形成的所有组合的集合。可行集一般呈 伞形，如图8-2中由A、N、B、H所围成的区域。 （2）有效集 在确定了可行集之后，投资者可以根据有效集定理来找到有效集。根据马科 维茨的观点，有以下原则： ① 在可接受的风险水平一定的情况下，选择最高的预期收益率； ② 在预期收益率水平一定的情况下，选择承担最低的风险。
国际证券投资
第一节 国际证券投资理论
一、证券组合选择理论 通过比较不同证券组合的风险和收益， 来衡量不同证券组合的风险。马科维茨 将证券投资的决策过程分为三个互相分 离的阶段：单个证券分析、证券组合分 析和证券组合选择。
第一节 国际证券投资理论
（一）马科维茨证券组合选择理论的基本假设 和其他任何的经济模型一样，马科维茨证券组合选择理论也是建立在 一系列假设条件之上的。 这些假设如下：
第二节 国际证券投资方法
（四）K线图分析法 早期，K线图分析法被用于日本幕府时代的大阪米市交易，后来被广泛 应用于股市的技术分析中，并且广泛流传到其他地区。它将每天股票的 开盘价、收盘价、最高价、最低价的变动情况记录下来，然后按照一定 的方法绘制成图标，可以使投资者从中看出股市的变迁。 K线又称阴阳线、红黑线，一般由三部分组成：上影线、下影线、中间 实体部分。其可以准确反映出当天的股价涨跌幅度，适用于短线分析。
第一节 国际证券投资理论
（二）资本资产定价模型的内容
1.资本市场线
• 资本市场线 （capital market line，CML）是一 条反映有效证券组
2.证券市场线
• 证券市场线 （security market line，SML）是一 条反映个别证券或
第一节 国际证券投资理论
（三）资本资产定价模型的公式 资本资产定价模型主要探讨单个证券在市场到达均衡时所决定的价格 水平。用公式表示如下：
图8-1 风险规避者的无差异曲线
第一节 国际证券投资理论
2.可行集和有效集 （1）可行集 一般来说，可行集是指由n种证券所形成的所有组合的集合。可行集一般呈 伞形，如图8-2中由A、N、B、H所围成的区域。 （2）有效集 在确定了可行集之后，投资者可以根据有效集定理来找到有效集。根据马科 维茨的观点，有以下原则： ① 在可接受的风险水平一定的情况下，选择最高的预期收益率； ② 在预期收益率水平一定的情况下，选择承担最低的风险。
《证券市场投资现状》PPT课件
强势股、弱势股
强势股的涨是“真涨”，强势股的跌是 “假跌”，强势股的涨是为了涨，跌也是 为了涨。
弱势股的跌是“真跌”，弱势股的涨是 “假涨”，弱势股的跌是为了跌，涨也是 为了跌。
多量、空量
只要短线量在走平且向上的中线量上方， 就为“多量”；
只要短线量在中线量下方，就为“空量”。 多量是股票要涨、会涨、可能涨的前提和
简单的最可靠
对于普通股民，技术面给以他的信息，绝 对比研究基本面更直接、更重要、更可靠、 更有实战意义！
“技术面与基本面是辩证统一的，没有无 缘无故上涨的股票，也没有无缘无故下跌 的股票。公司未来的可能出现的基本面变 化，决定股票现阶段的价格，客观记录股 价变化的技术图表，包含了一切已知和未 知的合理性。”
中国证券市场正在从无序走向有序
早期，股票很少，供不应求，主要观念单一 中国证券市场正在从为国企服务回归到为投资者
服务的本位。优质资产逐步上市，劣质资产逐步 淘汰 中国证券市场短短的十多年，就走过了发达国家 上百年才走完的路，造成了阶段性阔容过度 机构的价值取向多元化 局部热点、个股行情是成熟证券市场的本来面目。
《证券市场投资现状》 PPT课件
研究角度和方向
从投机角度研究证券市场 从一个普通投资者角度研究证券市场 投机手法在现代经营理念中的应用
证券市场的本质（投机）
让投资方的股权充分流动起来 把部分存储型资金配置到消费市场 充分满足部分人自慰自娱性暴富的欲望
证券市场的本质（投资）
为可能有发展前景的潜力型企业融资 从宏观上由市场完成优质资源配置 为小规模资金打开全方位的投资渠道 资金方共享潜力型企业的发展与风险 为资金方提供低成本的退出平台 快速实现项目的远景概念性收益 增加税收