MT企业财务管理目标演进分析.ppt
MT企业财务管理目标选择7页
财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择(一)基本案情化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。
企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，图表是该厂1975年至1979年间的生产统计。
MT企业生产任务完成统计表由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。
MT企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。
曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。
参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。
有人甩手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有!进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。
由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。
首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。
人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等等。
按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。
图表是MT企业1985——1989年间的生产经营统计。
MT企业生产经营统计表MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元，民营企业家石开购得1000万股，其余股份被50位小股东分割，石开成为当然的董事长，经董事会选举，董事长任命，杨记担任MT股份有限公司总经理。
财务管理案例集1
财务管理案例集一、财务管理基本理论案例：财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择【基本案情】化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。
企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，下图是该厂1975年至1979年间的生产统计。
MT企业生产任务完成统计表由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。
MT企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。
曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。
参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。
有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有!进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。
由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。
首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。
人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等等。
按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。
MT企业1985—1989年间的生产经营统计表MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元，民营企业家石开购得1000万股，其余股份被50位小股东分割，石开成为当然董事长，经董事会选举，董事长任命，杨记担任MT股份有限公司总经理。
财务管理的目标和原则(ppt 23页)1
的行为的经济学分支.
1-13
代理理论
委托人如果要代理人作出最优决策，
只有提供给他们适当的 激励 和监督.
激励的方式包括, 股票期权, 额外津贴, 或 奖金.
监督的方式包括，与管理者签定合同， 有计划地检查管理者的额外津贴、审计 财务报表以及限制管理者的决策权等。
谢谢大家！
1-18
1-4
融资决策
资产负债表左边的资产如何由资产负债表 右边的资金来支持？
什么是最好的融资方式? 什么是最好的组 合融资方式? 什么是最好的股利政策? 如何去获得资金?
1-5
资产管理决策
如何对这些资产实施有效率地管理? 财务经理对不同资产的运营承担不同的责 任. 更关注 流动资产的管理，而较少关注 固定 资产的管理.
1-10
现代公司
现代公司
股东
管理者
在现代公司中所有权和控制权是分离 的.
1-11
Role of Management
管理者被看成是公司所有者（股
东）的 代理人.
代理人 是由委托人授权并维护委
托人利益的个人.
1-12
代理理论
詹森（Jensen）和梅克林（ Meckling ）首先发展了一个全面的
每 一 次 的 加 油，每 一次的 努力都 是为了 下一次 更好的 自己。 21.1.1121.1.11Monday, January 11, 2021 天 生 我 材 必 有用， 千金散 尽还复 来。06:36:5406:36:5406:361/11/2021 6:36:54 AM 安 全 象 只 弓 ，不拉 它就松 ，要想 保安全 ，常把 弓弦绷 。21.1.1106:36:5406:36Jan-2111-Jan-21 得 道 多 助 失 道寡助 ，掌控 人心方 位上。 06:36:5406:36:5406:36Monday, January 11, 2021 安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 21.1.1121.1.1106:36:5406:36:54January 11, 2021 加 强 自 身 建 设，增 强个人 的休养 。2021年 1月11日 上午 6时36分 21.1.1121.1.11 扩 展 市 场 ， 开发未 来，实 现现在 。2021年 1月11日 星期 一上午 6时36分 54秒 06:36:5421.1.11 做 专 业 的 企 业，做 专业的 事情， 让自己 专业起 来。2021年 1月 上午6时 36分 21.1.1106:36January 11, 2021 时 间 是 人 类 发展的 空间。 2021年 1月11日 星期一 6时36分 54秒 06:36:5411 January 2021 科 学 ， 你 是 国力的 灵魂； 同时又 是社会 发展的 标志。 上午6时 36分54秒 上午 6时36分 06:36:5421.1.11 每 天 都 是 美 好的一 天，新 的一天 开启。 21.1.1121.1.1106:3606:36:5406:36:54Jan-21 人 生 不 是 自 发的自 我发展 ，而是 一长串 机缘。 事件和 决定， 这些机 缘、事 件和决 定在它 们实现 的当时 是取决 于我们 的意志 的。2021年 1月 11日星 期一6时 36分 54秒Monday, January 11, 2021 感 情 上 的 亲 密，发 展友谊 ；钱财 上的亲 密，破 坏友谊 。21.1.112021年 1月 11日 星期 一6时 36分54秒 21.1.11
(精编)财务管理案例集
(精编)财务管理案例集财务管理案例集绍兴文理学院经济与管理学院财务与会计教研室二00四年二月一、财务管理基本理论案例：财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择(一)基本案情化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。
企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，下图是该厂1975年至1979年间的生产统计。
由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。
MT企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。
曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。
参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。
有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有!进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。
由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。
首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。
人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等等。
按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。
MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT 企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元，民营企业家石开购得1000万股，其余股份被50位小股东分割，石开成为当然董事长，经董事会选举，董事长任命，杨记担任MT股份有限公司总经理。
MT企业财务管理目标演进分析
企业价值是企业全部资产的市 场价值，包括股东权益和负债 。
企业价值最大化目标不仅关注 股东利益，还考虑了其他利益 相关者的利益，如员工、供应 商、客户、政府等。
企业价值最大化目标的优点
考虑了企业长期稳定发展
企业价值最大化目标强调企业在长期内实现价值 的持续增长，这有助于企业制定长期发展战略， 避免短期行为。
股东利益受损
在某些情况下，为了满足 其他利益相关者的需求， 可能会损害股东的利益， 影响标演进的思考与建议
对MT企业财务管理目标演进的思考
财务管理目标与经营环境变化
随着市场环境、经济政策和社会需求的变化，MT企业的财务管理目标也经历了相应的 演进。
传统财务管理目标的局限性
引入可持续发展理念
在制定财务管理目标时，MT企业应考虑可持续发展 理念，平衡短期利益与长期利益，实现企业可持续 发展。
加强财务管理目标的战略 协同
MT企业应将财务管理目标与企业战略目标 相结合，确保财务管理活动与企业整体发展 目标相一致。
THANK YOU
感谢聆听
凝聚作用
共同的财务管理目标能够凝聚企业力量，使各部门 、各环节围绕企业整体目标开展工作，形成发展合 力。
财务管理目标的演变历程
01
02
03
04
利润最大化
早期的财务管理以追求利润最 大化为目标，主要关注企业的 经营成果和经济效益。
股东财富最大化
随着企业所有权和经营权的分 离，股东财富最大化成为主流 的财务管理目标，强调企业应 实现股东利益的最大化。
财务管理目标具有相对稳定性，随着宏观经济体制 和企业经营方式的变化，财务管理目标也可能发生 变化。
财务管理目标具有层次性，包括总体目标、具体目 标和部门目标等不同层次。
财务管理目标课件
控。 • 2、做好企业的立法和宣传工作，如：《公司法》、《劳动法》 • 3、健全社会保障体系。一旦员工失业再就业比较困难。
奥克斯汽车叫停的宏观环境FCET
政治与法律因素
经济因素
2004年7月《汽车产业发 车市低迷、车价狂降 展政策》出台，国家的汽 降、原材料价格上扬、 车产业政策由审核制转为核 宏观调控带来的银根 核准制，对新进入者作了 紧缩以及市场表现远不 种营种企限业社制如会果。与直有文接专化进家因入分素，析民投营 不如预期技。术因素
青鸟天桥面临的改革背景
1992年邓小平同志在南方谈话出提出我 我国的经济体制从计划 经济体制变为市场经济体制，即以公 有制为主体，多种所有 制经济共同发展。 青鸟天桥劳资纠纷案发生在1998年， 当时企业正在进行改革的浪潮，同时 1994年颁布的《劳动法》还未深入人心
青鸟天乔最初的决策是否合理？随后的让步是否合适？如果你是公司的 高级管理人员，你会采取哪些措施？
优：讲求经济核算，加强管理，
改进技术，提高劳动生产率，
降低生产成本，有利于资源的
合理配置，经济效益的提高。
缺： 绝对指标
没有考虑资金的时间价值
没有考虑到风险问题
优：把企业长期稳定发展放在
利润最大化 可能产生短期行为
首位，着重强调必须正确处理
各种利益关系，最大限度地兼 顾企业各利益主体的利益。 缺：1、非上市企业的价值确 定难度大 2、股票价格的变动除受企业 经营因素影响外还受企业无法 控制的因素影响。
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80年代-MT公司简介
进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结 束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制， 流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之 间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改 革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕 业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人 员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。人员管理方面打破大 锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领 料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责 制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方 面实行优质优价，送货上门制度等等。按王矿长的话讲：我 们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利 润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。
MT公司财务管理目标的演进过程及原因分析
1、60年代-以总产值最大化为目标 2、80年代-以利润最大化为目标 3、90年代-以股东财富最大化为目标
60年代-以总产值最大化为目标的原因
在传统的集权管理模式下，企业的财产所有权和经 营权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产 值指标，企业领导人职位的升迁、职工个人利益的多少均 由完成的产值计划指标的程度来决定。这就决定了企业必 然要把总产值作为生产原因分析
1、60年代-以总产值最大化为目标 2、80年代-以利润最大化为目标 3、90年代-以股东财富最大化为目标
90年代-MT公司简介
MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着 市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不 得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT企业的 净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面值1 元，售价2元，民营企业家石开购得1000万股，其余股份被50 位小股东分割，石开成为当然董事长，经董事会选举，董事 长任命，杨记担任MT股份有限公司总经理。辛苦工作几十 年，卓有贡献的矿长王宏志就此哀叹地离休了。MT公司成立 之后，决策层开始考虑负债融资问题，目标资本结构：自有 与借入之比为1：1；其次要考虑的是更新设备，引进先进生 产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年左右时间使企业 的生产技术水平赶上一流，企业产品在本地区市场占有率达 到20％，在全国市场占有率达到3％，资本(自有资金)报酬率 达到26％，股票争取上市并力争使价格突破15元／股。
MT公司财务管理目标的演进过程及原因分析
1、60年代-以总产值最大化为目标 2、80年代-以利润最大化为目标 3、90年代-以股东财富最大化为目标
80年代-以利润最大化为目标的原因
随着我国经济体制改革的不段深入，企业的经营权限不 断扩大，企业的经济利益得到确认，这使得企业不得不关心 市场、关心利润、并使利润逐步成为企业运行的主要目标。
财务目标具有体制特征
80年代-时代背景及分析
进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结 束，商品经济时代开始。1978年我国实行经济体制改革以后,市 场经济模式逐渐确立。 第一阶段是1979—1982年：1982年9月，党的十二大报告中进一 步明确了“计划经济为主、市场调节为辅”的经济管理原则。 第二阶段是1983—1986年：“有计划的商品经济”。 第三阶段是1987—1992年：“国家调节市场，市场引导企 业”。
财务目标具有体制特征
60年代-时代背景及分析
60年代下，国家经济体制为计划经济。 成立初期，MT企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生 产任务。并且MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多 次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。 不可否认，在当时条件下，采用总产值最大化为目标对尽快 恢复生产，恢复经济，发展经济，满足人民基本生活需求起 了非常重大的意义。同时，这也是符合计划经济体制的一种 财务管理目标。
60年代-MT公司简介
化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿 时，全部 职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资 金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并 全部由上级主管部门 ——某地区煤炭管理局任命。企业的 主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务
MT公司财务管理目标的演进过程及原因分析
MT公司财务管理目标的演进过程及原因分析
1、60年代-以总产值最大化为目标 2、80年代-以利润最大化为目标 3、90年代-以股东财富最大化为目标
90年代-以股东财富最大化为目标的原因
在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和 股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价 格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以，股东财富最 大化又演变为股票价格最大化。
财务管理目标演进分析
以MT企业财务管理目标选择为例
目录
1 MT公司财务管理目标的演进过程 2 财务目标具有体制性特征 3 各种财务管理目标的优点及其局限性
MT公司财务管理目标的演进过程及原因分析
1、60年代-以总产值最大化为目标 2、80年代-以利润最大化为目标 3、90年代-以股东财富最大化为目标
财务目标具有体制特征
在我国经济体制改革过程中，国家也把利润作为考核企 业经营业绩的首要指标，把企业领导、职工的经济利益同企 业实现利润的多少紧密地联系在一起。
以利润最大化作为财务管理的目标有其合理的一面，企 业追求利润最大化就必须讲求经济核算，加强管理，改进技 术，提高劳动生产率，降低成本，这些措施都有利于资源的 合理配置，有利于经济效益的提高。MT企业进入80年代以 后，成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的 大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素 质大幅度提高，队伍壮大到400人。企业人员、物资、成 本、生产、销售等方面的管理进行大量改革，引入竞争机制 等。自负盈亏，为企业多创造利润为国家多做贡献，为企业 员工多发奖金，多搞福利。