中期票据业务简介及方案----通行版
中期票据业务介绍图文
中期票据业务介绍图文什么是中期票据？中期票据是指面额在1万元以上，期限在1年以上、5年以内，以银行为主体发行的债券。
中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，通常是为了筹集资金用于发展业务或扩张规模等。
中期票据与短期债券和长期债券有一定的区别。
短期债券通常是由政府或大型企业发行的，期限一般不超过1年；而长期债券的期限往往超过5年，发行主体也有更加多样化的选择。
中期票据的特点中期票据的发行通常具备以下特点：•期限定制：中期票据的期限一般在1年以上、5年以内。
•面值高：中期票据的面值通常在1万元以上。
•信用较高：中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，信用评级较高。
•流动性强：中期票据可以在二级市场上交易，流动性较好。
•收益率相对稳定：中期票据的收益率往往比货币市场基金等短期理财产品高，但其风险相对较低，收益率相对稳定。
中期票据业务介绍中期票据业务是指银行作为中介，将客户投资中期票据的资金集中起来，通过发行中期票据筹集大量资金，为企业提供融资服务的一种金融业务。
银行与企业之间的合作是中期票据业务的核心。
银行作为中介，提供信用评级服务，并在发行中期票据的过程中充当承销商的角色。
而企业则通过发行中期票据来获得资金。
中期票据业务通常需要经过以下步骤：1.银行对企业进行信用评级，评估企业的借款能力和风险程度。
2.银行与企业协商发行中期票据的策略、规模和利率等关键信息。
3.银行作为承销商，将发行中期票据的计划提交给证券公司备案，并在二级市场上进行交易。
4.银行与企业签署中期票据承销协议，完成中期票据的发行与销售。
中期票据业务的核心在于信用评级，银行需要对借款企业进行全面评估，制定合适的策略和方案，保证中期票据的发行与销售顺利进行。
中期票据业务的优点中期票据业务对于企业和银行都有一定的优点：对企业的优点•资金成本较低：中期票据的利率相对较低，对企业的资金成本有一定的优化作用。
•资金来源广泛：通过中期票据的发行，企业可以从广泛的投资者中筹集资金。
中票、短融业务介绍
短期融资券的发展历程
1989年，中国银行下发《关于发 行短期融资券有关问题的通知》（银 发[1989]45号），肯定了各地为弥补 短期流动资金贷款的不足而发行短期 融资券的做法。短期融资券就此诞 生。该方式在一定程度上可以替代商 业银行贷款，起到为企业募集债务资 金的作用，受到各企业的关注与青 睐。
营业部在营销过程中，应特别注意 目标客户从事上述行业经营情况，遇到 问题应提前与债券业务部沟通。
房地产企业
以房地产为主业的企业目 前尚不能发行短期融资券和中 期票据。
但对于从事房地产经营但 房地产业务收入占比低于30% 的企业不在限制范围之内。
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第三部分 目标客户选择
发行主体行业分析
中期票据发行主体行业分布
• 期限为2-10年，弥补了企业中期融资工具的缺乏
• 企业只需符合发行标准、提交申请材料并具备信用 评级即可，无需为此寻求担保
• 企业注册有效期2年，只需一次性申请融资总额度， 即可在注册期和额度内，根据自身需求分期发行
节约融资成本
• 发行利率根据市场情况确定，信用评级较高企业的 融资成本低于同期贷款利率。年均承销费、评级 费、律师费等综合费率为0.32%
公用事业 资本货物
材料 能源 运输 多元金融 电信服务 零售业
资本货物 能源 运输
公用事业 材料
多元金融 汽车及其零部件
食品饮料烟草
从已发行的中票与短融券的发行主体来分析，发行主体处于资本货物、公 用事业、能源、运输以及多元金融等行业占比明显高于其他行业。
可关注处于以上行业的优质国有企业，开拓中期票据与短期融资券新市场。
中期票据和短期融资券是经中国人民银行许可，在全国银行间债券市场推出 的银行间债券市场企业债务融资工具。
中票业务介绍
二零一三年一月
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目录
第一部分 国内信用债券市场综述…………………………………３ 第二部分 短融及中票发行程序……………………………………１１
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第一部分
国内信用债券市场综述
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１．１ 国内信用债券市场体系
国内债券市场管理体系呈“一行三会”的格局，近几年国内债券市场快速发展，债券产品日益丰富 。 通常所说的非金融企业债务融资工具仅指在银行间市场交易商协会注册发行的债券品种，主要包括短融、 中票、集合票据、非公开定向融资工具等，不包含公司债、企业债等品种。 国内信用债券监管机构及主要产品 监管机构 人民银行、银监会 债券产品 金融债 短期融资券（ＣＰ） 中期票据（ＭＴＮ） 银行间市场交易商协会 非金融企业债务融资工具 中小企业集合票据（ＳＭＥＣＮ） 非公开定向融资工具（ＰＰＮ） 资产支持票据（ＡＢＮ） 超短期融资券（ＳＣＰ） 证监会 发改委 上海证券交易所 公司债、可转债、可交换债 企业债 私募债
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１．２ 信用债券发展历程及主要产品简介
债券名称 短融 超短融 中期票据 简介 非金融企业在银行间市场发行的１年内的债务融资工具，采用注册发行制度 非金融企业在银行间市场发行的期限在２７０天以内的债务融资工具，目前仅接受央企的注册申请。 非金融企业在银行间市场发行的１年以上的债务融资工具，采用注册发行制度
非公开定向融资 非金融企业向银行间市场特定机构投资人发行并在特定投资人范围内流通转让的债务融资工具，为中期票据 的创新品种，采用注册发行制度 工具 Ａ股上市公司在交易所发行的期限在１年以上的债务融资工具，采用核准发行制度 公司债 企业债 金融债 境内非上市企业在银行间和交易所发行的的债务融资工具，采用审核发行制度，企业债券期限通常较长 由商业银行、政策性银行、保险公司和财务公司等发行的债券，包括次级债、混合资本债券、小微债券等， 采用审核发行制度
银行短期融资券、中期票据业务介绍
❖ 母公司和子公司的发债额度相互占用；即母公司根据净资产40％的规模发行债券后， 子公司将无法发行债券，反之亦然；
是企业的主动负债工具，属于直接融资品种，为企业进入货币市场 融资提供了途径；
发行对象为银行间债券市场会员； 可以在银行间债券市场流通交易。
（二）短期融资券、中期票据的特点
共同特点： 不设担保 实行余额管理 注册管理 逆向询价机制 投资者保护机制 信息披露机制
中期票据区别于短期融资券的特点是期限较长。
（三）短期融资券、中期票据的优势
共同优势： 降低财务费用 拓宽融资渠道 优化融资结构 易于上市流通 风险分散性好
中期票据不同于短期融资券的是期限较长，可以让企业一次注册，使用三到五年。
二、短期融资券、中期票据发行相关要求
（一）发行条件
（一）是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人； （二）具有稳定的偿债资金来源； （三）流动性良好，具有较强的到期偿债能力； （四）发行融资券募集的资金用于本企业生产经营； （五）近三年没有违法和重大违规行为； （六）近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形； （七）具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度； （八）需经在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评
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发行
发行文件挂网公告
与投资者沟通，簿记建档， 缴款，发行完成
（六）后续管理及信息披露
此部分内容请参考《银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销 商后续服务管理办法》、 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具 信息披露规则》 、〈浦银公银〔2010〕314号-关于下发《上海浦东 发展银行非金融企业债务融资工具后续服务管理办法》的通知〉
中 期 票 据 介 绍
中期票据介绍第一、基础信息1．定义：中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
2．管理规定：根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会相关自律规则，交易商协会制定了《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，用于规范非金融企业在银行间债券市场发行中期票据的行为。
（1）注册：企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。
（2）发行方式：由已在中国人民银行备案的金融机构承销。
（3）发行额度：企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规，中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
企业发行中期票据所募集的资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。
企业发行中期票据应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。
企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。
企业发行中期票据除应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息外，还应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。
中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。
（4）信用评级及信息披露：企业发行中期票据应由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进行信用评级，并披露企业主体信用评级；中期票据若含可能影响评级结果的特殊条款，企业还应披露中期票据的债项评级。
在注册有效期内，企业主体信用等级低于发行注册时信用等级的，中期票据发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。
（5）发行地点：中期票据在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。
短融、中票方案策划
最早的华尔街投行家靠沿街收购商业承兑汇票起家，再将它 们在自发形成的市场买卖，就是现代债券的雏形。 债券是一组可以交易的现金流
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国内债券市场
债券品种 2005年以前只有企业债（发改委管理的一种项目债券），国务院审批，每年额度 只有700亿元。 2005年人民银行推出短期融资券（1年以内的债券，相当于国外的商业票据CP） 2008年人民银行推出中期票据（1年以上的债券，相当于国外的MTN） 2009年人民银行推出中小企业集合票据（专为中小企业发行的债券） 2009年证监会推出公司债（专为上市公司发行的债券） 2010年人民银行推出定向票据（私募形式发行）
同业交易中心 你将找到： •所有债券的发行和信息披露文件； •银行间市场债券交易的各项数据。
银行间市场清算所 你将找到： •短期融资券的发行和信息披露文件。
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债券发行机制
发行额度：
短期融资券、中期票据、集合票据发行额度不能超过发行人最近一期经审计的净
交易商协会 你将找到： •所有债券的注册通知； •所有债券的管理办法； •所有具备资格的主承销商、承销商、会 计师、律师机构名单； •最新债券发行利率市场基准价； •银行间债券市场的重要动态。
中央国债登记公司 你将找到： •中期票据和中小企业集合票据的发行和信 息披露文件； •市场利率的最新数据。
中期票据：在国际金融市场称做MTN (Medium Term Notes)，是一种中期企业 直接债务融资工具。中期票据是企业在银行间债券市场发行的一般性债务，无需担 保、资产支持或其他复杂交易结构。
定向票据：非金融企业通在银行间债券市场通过定向发行方式向特定投资者发行 的债务融资工具。
中期票据业务 业务特点及发行条件
中期票据业务业务特点及发行条件中期票据一、中期票据的概念中期票据，medium-term notes，在国际上是指期限通常在5-10年之间的票据，1981年美林Merrill Lynch公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特Ford公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国内的中期票据期限为3-5年。
2008年4月7家企业在银行间市场交易商协会注册发行了中国的首批中期票据。
中期票据在本质上是一种商业汇票，是一种对于企业中期贷款的替代性直接债务融资工具。
二、票据融资在中国的发展针对目前国内直接融资和间接融资失调的状况，为推进直接融资，央行于2005年首先引进了短期融资券（由企业发行的无担保短期本票，在中国是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，使企业筹措短期即1年以下资金的直接融资方式），作为一年内短期贷款的替代品。
为进一步完善国内的信用债市场，2008年央行进一步推出了中期票据。
银行间市场交易商协会接受了中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家央企发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期发行392亿元。
此举标志着中国银行间债券市场中期票据业务的正式开启，它结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面。
2008年中期票据首发7家企业情况明细发行人发行金额（亿元）期限缴款及起息日利率水平评级情况主承销商发行方式资金用途广泛。
中期票据募集资金可用于调整债务结构，降低财务成本，补充经营资金，扩大经营规模。
优化公司财务结构。
发行中期票据可提高企业直接融资的比例,对财务结构和债务结构具有优化作用。
直接融资和间接融资的合理配比,有利于企业建立更加合理、稳健的融资结构，避免信贷紧缩的时候，企业融资困难。
提升公司治理水平。
中期票据实行公开市场发行与交易、外部跟踪信用评级、定期信息披露等机制，对企业的治理和规范运做形成良好的约束，适度的直接债务融资可以促使管理者提升公司治理水平。
短期融资券、中期票据业务介绍
短期融资券、中期票据业务介绍----企业直接融资的新渠道为拓宽企业融资渠道，解决企业间接融资比例过高的问题，2005年5月中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，鼓励业绩好、现金流稳定、信誉好的大型企业发行短期融资券。
2007年9月成立了中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”），2008年4月9日公布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1号），非金融企业债务融资工具的发行程序由先前的备案制改为注册制，由行政管理改为协会自律管理，进一步降低了发行门槛。
目前非金融企业债务融券工具分为短期融资券和中期票据两种形式。
经过多年的市场运作，短期融资券/中期票据已经成为公司融资的又一个重要渠道，并越来越受到大型企业青睐，为企业开辟了一条新的直接融资渠道。
一、短期融资券、中期票据简介短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
据统计，近期发行的中期票据的存续期限在2年-5年不等。
短期融资券/中期票据发行的基本要点：1、短期融资券/中期票据的发行人为依法成立且合法存续的非金融企业法人；2、发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司及其他非银行金融机构；3、发行价格以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响；4、企业发行短期融资券/中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
企业在短期融资券/中期票据发行存续期内变更募集资金用途应提前披露；5、发行规模不能超过企业净资产的40%。
二、发行程序1、发行人内部批准发行计划。
拟发行短期融资券/中期票据的企业（以下简称“发行人”）按照企业章程规定的程序审议通过发行短融券/中期票据的决议或者取得上级部门的批准。
企业短期融资券和中期票据政策介绍
主承销商协助发行人准备相关注册材料 主承销商组建承销团成员
15. 向交易制商作协申会请提文交件注册材料 将注册文件报送交易商协会注册办公室
按照注册办公室要求解释、补充注册文件
16. 注册会议决定批准与否
由随即抽取的5名注册委员会委员对是否 接受企业发行注册作出独立判断。
17. 批准后组织发行
发行人与承销商协商确定发行日期，并将 相关发行文件上网公告，主承销商进行簿 记建档工作
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非金融企业债务融资工具之基础制度
▪ 一个“办法”为总纲：中国人民银行08年1号令－－《银行
间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》。
▪ 三项“规则”：交易商协会发布的《银行间债券市场非金融
企业债务融资工具发行注册规则》、《银行间债券市场非金融 企业债务融资工具中介服务规则》和《银行间债券市场非金融 企业债务融资工具信息披露规则》。
竞价撮合
上市银行、非银 行机构和个人
市场类型 托管机构
交易场所 交易价格形
成方式 市场参与者
0109
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认识银行间债券市场之组织架构
指
报
导
告
管
反
理
映
主管部门 中国人民银行
监
报
组
监
督
告
织
督
管
情
协
管
理
况
调
理
具体操作： 银行间市场 交易商协会
中介服务机构
拆借中心
报价支持 适时监测
结算公司
托管结算 事中监控
仅仅从企业角度介绍：
▪ 一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。
▪ 二是：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予
中期票据业务-业务特点及发行条件.docx
中期票据一、中期票据的概念中期票据，medium-term notes，在国际上是指期限通常在5-10年之间的票据，1981年美林Merrill Lynch公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特Ford公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国内的中期票据期限为3-5年。
2008年4月7家企业在银行间市场交易商协会注册发行了中国的首批中期票据。
中期票据在本质上是一种商业汇票，是一种对于企业中期贷款的替代性直接债务融资工具。
二、票据融资在中国的发展针对目前国内直接融资和间接融资失调的状况，为推进直接融资，央行于2005年首先引进了短期融资券（由企业发行的无担保短期本票，在中国是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，使企业筹措短期即1年以下资金的直接融资方式），作为一年内短期贷款的替代品。
为进一步完善国内的信用债市场，2008年央行进一步推出了中期票据。
银行间市场交易商协会接受了中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家央企发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期发行392亿元。
此举标志着中国银行间债券市场中期票据业务的正式开启，它结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面。
2008年中期票据首发7家企业情况明细发行人发行金额（亿元）期限缴款及起息日利率水平评级情况主承销商发行方式铁道部50 3 4月23日 5.3% AAA 建设银行、工商银行45亿元利率招标铁道部150 5 4月23日 5.6% AAA 建设银行、工商银行105亿元利率招标中国电信100 3 4月23日 5.3% AAA 工商银行、中信银行簿记建档中国交通建设25 3 4月23日 5.3% AAA 交通银行簿记建档中化集团19 5 4月23日 5.6% AAA 中信银行簿记建档中核集团18 5 4月23日 5.6% AAA 招商银行簿记建档中粮集团15 3 4月23日 5.3% AAA 中信银行、中信证券簿记建档五矿集团15 3 4月23日 5.3% AAA 光大银行簿记建档在2008年6月底，为了贯彻中央紧缩性货币政策，中期票据暂停发行直到10月才重启，但是整体发展迅猛，截至今年11月底，中期票据发行量已经较去年增长了2.7倍。
中期票据业务简介及方案----通行版共20页文档
56、极端的法规，就是极端的不公。 ——西 塞罗 57、法律一旦成为人们的需要，人们 就不再 配享受 自由了 。—— 毕达哥 拉斯 58、法律规定的惩罚不是为了私人的 利益， 而是为 了公共 的利益 ；一部 分靠有 害的强 制，一 部分靠 榜样的 效力。 ——格 老秀斯 59、假如没有法律他们会更快乐的话 ，那么 法律作 为一件 无用之 物自己 就会消 灭。— —洛克
25、学习是劳动，是充满思想的劳动。——乌申斯基
谢谢！
60、人民的幸福是至高无个的法。— —西塞 罗
21、要知道对好事的称颂过于夸大，也会招来人们的反感轻蔑和嫉妒。——培根 22、业精于勤，荒于嬉；——马克思 24、意志命运往往背道而驰，决心到最后会全部推倒。——莎士比亚
中期票据业务简介及方案----通行版
第六部分.发行时间计划
贵公司本次中期票据的承销工作由浙商银行总行统一组织，将在全辖 进行人力资源的集中调配，通过高素质的业务团队、准确的市场研究 分析、优秀的材料制作能力、高效的运作模式完成此次发行。 备注：发行时间计划及各时点工作内容表，将按照实际情况编制
第七部分.与交易商协会的沟通
浙商银行是交易商协会创始会员之一，与交易商协会有长期良好的 合作关系。浙商银行在北京设有外联部，由总行投资银行总部副总 经理任外联部负责人，常驻北京，专门负责与交易商协会的日常联 络。我行就发行人中期票据业务随时可与交易商协会发行审核部门 建立了一对一的联系，定期沟通有关情况。我行完全能为发行人本 次中期票据发行提供沟通、推动方面强有力的保障，确保本次中期 票据业务发行成功。
融资券额度）。
发行期限为1年以上。
第二部分.中期票据介绍
发行的优势
优势一：融资金额大。贵公司中票可发行额为净资产的40%； 优势二：成本低。票面利率+承销费+评级费用+审计费+律师费等，低于银 行同期贷款基准利率； 优势三：期限长。一般3-5年，最长可达10年，可视企业需求而定； 优势四：筹集资金不限制使用用途。可置换银行贷款、固定资产投资等 优势五：提升市场形象。拥有良好市场信誉和实力的企业才能够发行中期票
发行方式 一次性发行 一年内分两 次发行 跨年分两次 发行 首次 第2次 首次 第2次 首年 25 25 5 25 25 评级费收取模式及金额 第2年 第3年 第4年 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 第5年 5 5 5 5 5 评级费总计 45 70 90
第三部分.发行条件 发行成本
张浩洁先生
陈开宇先生
中期票据简介
中期票据简介中期票据简介中期票据是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
中国银行间市场交易商协会(以下简称交易商协会)负责受理债务融资工具的发行注册。
中央国债登记结算有限责任公司登记、托管、结算；全国银行间同业拆借中心负责债务融资工具交易的日常监测，每月汇总债务融资工具交易情况向交易商协会报送。
中期票据特点及功能【1】发行成本较低。
中期票据在存续期限内成本锁定，且与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势。
同时，发行中期票据为一次注册通过，在两年内可分次发行，发行人可以根据项目建设资金需求决定资金到位时间，从而增强了资金使用的灵活性，减少了资金的使用成本，有效降低了财务管理费用。
【2】发行机制灵活。
中期票据完成注册之后，企业在融资总额度内，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性，既可以是浮动利率方式发行，也可以是固定利率方式发行、也可赎回、资产挂钩、指数挂钩等多种计息方式和结构设计，进一步增加灵活性和降低融资成本。
同时，中期票据由银行间市场交易商协会自律管理，在发行、交易、信息披露和中介服务等诸多问题上由市场自决、自治和自我发展，由交易商协会实施自律性监管，具有很强的灵活性。
【3】发行范围更广。
本次发行的中期票据是在银行间市场上市流通的，是面向银行、证券公司、财务公司等等各类投资者的债务融资工具，发行的范围比较广泛。
【4】发行人的财务状况、经营情况和风险控制等在资本市场进行披露，投资者对企业信用的认同，这将有利于增强企业信誉度和在资本市场上的知名度，有利于以后企业再融资。
适用对象及信息披露要求1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。
发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
中国工商银行股份有限公司短期融资券`中期票据承销业务介绍
中国工商银行股份有限公司短期融资券、中期票据承销业务介绍一、产品定义非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
包括CP和MTN等产品。
中期票据（MTN）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，是交易商协会根据相关法律、法规在银行间市场推出的创新产品。
短期融资券（CP）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
最初由人民银行在2005年根据《短期融资券管理办法》推出，2008年4月9日开始纳入《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》管理，涉及的产品结构等要素没有明显变化。
短期融资券与中期票据对比：二、监管政策（一）注册要求1.企业发行短期融资券、中期票据等债务融资工具均需在交易商协会注册，且均需申请成为特别会员，相关中介机构应为一般会员。
2.注册额度有效期2年，有效期内企业外部评级下降、改变注册额度、改换主承销商等均需重新注册，前次注册失效。
各债务融资产品待偿还余额合计（含短期融资券、中期票据、企业债、公司债、财务公司金融债等额度）不应超过企业净资产的40%。
3.企业可同时注册短期融资券和中期票据，协会对两种产品分别进行余额管理，即各产品的待偿还余额不超过各自注册额度。
4.前次注册未通过的企业，可在6个月后重新上报注册申请材料。
（二）滚动发行1.两次注册的间隔期要求：就发行人注册的每一种债务融资工具来说，前次注册额度内各期产品的最后兑付日期与下次注册额度内的首期产品发行日间隔至少应为45天。
2.两期产品的间隔期要求：对于发行人注册发行的各种债务融资工具中任何两期产品（可能均为CP或均为MTN，也可能是CP和MTN）的兑付日与发行日间隔至少为20天，即：发行日的选择应比兑付日提前20天以上或比兑付日靠后20天以上。
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第三部分.发行条件 发行成本
发行成本：
承销费用：发行中期票据业务，浙商银行按照不高于3 ‰的年费率收取 承销手续费，我行还将在今后的存款、结算等业务合作方面为 贵公司提供最为优惠的费、利率水平，帮助公司有效提高资金 收益、降低整体财务成本。 评级费用：经我行积极协调评级机构，将按最低标准收取资信评级费。不 同发行方式下评级费的测算如下表：
融资券额度）。
发行期限为1年以上。
第二部分.中期票据介绍
发行的优势
优势一：融资金额大。贵公司中票可发行额为净资产的40%； 优势二：成本低。票面利率+承销费+评级费用+审计费+律师费等，低于银 行同期贷款基准利率； 优势三：期限长。一般3-5年，最长可达10年，可视企业需求而定； 优势四：筹集资金不限制使用用途。可置换银行贷款、固定资产投资等 优势五：提升市场形象。拥有良好市场信誉和实力的企业才能够发行中期票
律师费用：按市场普遍水平预测，发行中票的律师意见费用约为15万元左右， 我行将积极协调律师事务所，尽量给予优惠的费用水平。 审计费用：公司原用的会计师事务所我行会帮助其加入交易商协会，原出具 的审计报告亦可以沿用，公司不需另外聘请和付费。 利率定价：浙商银行对中期票据市场利率走势具有较强的分析及把控能力， 可以协助贵公司确定最合适的发行时点，有效降低本笔中期票 据的融资成本。2011年3月下旬，浙商银行为甘肃电力投资集团 成功承销7年期中期票据15亿元，发行时点利率为当时几个月的最 低点，比同时段其他银行承销的同期限中期票据利率水平低约 0.09%左右，直接为企业每年节约财务成本130余万元。
银企携手.合作共赢
第六部分.发行时间计划
贵公司本次中期票据的承销工作由浙商银行总行统一组织，将在全辖 进行人力资源的集中调配，通过高素质的业务团队、准确的市场研究 分析、优秀的材料制作能力、高效的运作模式完成此次发行。 备注：发行时间计划及各时点工作内容表，将按照实际情况编制
第七部分.与交易商协会的沟通
浙商银行是交易商协会创始会员之一，与交易商协会有长期良好的 合作关系。浙商银行在北京设有外联部，由总行投资银行总部副总 经理任外联部负责人，常驻北京，专门负责与交易商协会的日常联 络。我行就发行人中期票据业务随时可与交易商协会发行审核部门 建立了一对一的联系，定期沟通有关情况。我行完全能为发行人本 次中期票据发行提供沟通、推动方面强有力的保障，确保本次中期 票据业务发行成功。
发行方式 一次性发行 一年内分两 次发行 跨年分两次 发行 首次 第2次 首次 第2次 首年 25 25 5 25 25 评级费收取模式及金额 第2年 第3年 第4年 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 第5年 5 5 5 5 5 评级费总计 45 70 90
第三部分.发行条件 发行成本
第八部分.专业的承销及服务团队
浙商银行高度重视发行人本次中期票据项目，本次中期票据业务由我行总行 投资银行总部专业团队负责业务运作，团队集中了全行最优秀的投行业务精 英： 陆群新先生 美国密歇根大学金融工程硕士，具有丰富的投资银行业务 经验，曾主持运作多笔中票、短融、集合票业务，擅长中 期票据产品结构设计和发行工作。 英国普利茅斯大学商业管理专业及南安普顿大学会计金融 专业双硕士，参与多笔中票、短融、集合票产品结构设计 工作。 香港大学经济学硕士，注册会计师，参与多笔中票、短融、 集合票的上报材料制作。 北京大学金融学硕士，参与多笔中票、短融、集合票的产 品结构设计和上报材料制作。
胡 伟： 浙商银行北京分行投资银行部总经理
陆 群新：浙商银行总行投资银行总部高级产品经理
结论.浙商银行的郑重承诺
优等的信用评级：保证给予发行人不低于**级的主体信用评级
独立的承销能力：我行具备交易商协会主承销商资格，保证能够独立完成 本次中期票据的全部承销工作。
放心的承销方式：本次中期票据，我行将采用余额包销的承销方式，保证 票据实现全额销售。
张浩洁先生的承销及服务团队
浙商银行成立了由总行分管副行长任组长的项目组重点推进本次项目工作，组成高层 次服务团队，为发行人提供优质高效的金融服务 陈 春祥：浙商银行总行副行长 沈 滨：浙商银行总行投资银行总部总经理
华
东：浙商银行总行投资银行总部副总经理
冯剑松： 浙商银行北京分行行长 张克祥： 浙商银行北京分行副行长 李权林： 浙商银行北京分行企业金融二部总经理
网络 ▪ 在11个省、直辖市设立了70余家分支机构，服务网络初步覆盖全国。 信用 ▪ 2011年中诚信国际评定浙商银行主体信用等级AA+级，居全国性股份 制商业银行前列。2011年7月，英国《银行家》杂志发布“全球银行 业1000强”榜单,我行排名上升155位至第279位 荣誉 ▪ 新浪网评选2010年度最具发展潜力银行 2010年中国中小企业金融服务十佳机构 证券时报2010年中国区优秀投行评选“最具成长性银行投行” 证券时报2011年中国区优秀投行评选“最佳创新银行投行”
第一部分.浙商银行承销业绩
♦2008 年成功发行国内第一单中小企业信贷资产支持证券； ♦2010年作为主承销商为中国核工业建设集团成功发行两期中期票据，总额 度8亿元； ♦2010年为中国核工业建设集团成功发行短期融资券10亿元； ♦2010年作为主承销商为宁波原水集团成功发行短期融资券8亿元； ♦2010年办理“华星印染并购贷款项目”摘得 《证券时报》评选的“最佳 并购服务”项目奖； ♦2010年，成功发行全国规模最大、发行企业最多的浙江诸暨市中小企业集 合票据，发行规模达到6.6亿元，摘得《证券时报》评选的“最佳债券融资” 项目奖； 。 ♦2011年作为主承销商为甘肃电力投资集团成功注册29亿元中期票据，并 以近几个月的最低发行利率一次成功发行15亿元。
据，本次发行中期票据，无疑会大大提升贵公司市场形象，提高市场认同度。
优势六：多元化融资渠道。本次发行中期票据业务，不影响贵公司从其他渠 道（包括银行）融资；
第三部分.发行条件 发行成本
发行条件：
*企业净资产原则上不低于10亿元，注册上限为净资产的40% *企业经营状况良好，有充足的现金流和较强的盈利能力 *发行资质为评级AA级（含）以上企业（我行可委托预评） *企业股权结构清晰，无历史遗留问题（包括土地等遗留问题） *财务报表连续三年经过会计事务所审计，无保留意见
第二部分 中期票据介绍
定义：根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，中期票据是具有 法人资格的非金融企业在银行间市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还 本付息的债务融资工具。 主要特征：
中期票据实行注册制，注册有效期2年。在注册的发行额度内，发行人可灵活设 计各期票据的发行规模、利率形式、期限结构等要素。 募集资金用途灵活，不强制要求与项目挂钩。 由中国银行间市场交易商协会独家监管，审批速度相比企业债和公司债将有较大 改善。 发行市场为银行间市场。 注册额度上限为净资产的40%（需扣除已发行或已注册公司债、企业债、短期
第四部分.承销资质 承销方式
承销资质：浙商银行是交易商协会认定的非金融企业债务融资工具主承销商之 一，具备独立的中期票据主承销能力，浙商银行可以保证独立自主的完成本次 中票据的全部承销工作。 承销方式：本次中期票据业务，浙商银行将采取余额包销的承销方式，即我行
将按照双方承销协议之规定，在承销期结束时，将售后剩余的本期中期票据全
部自行购入，确保本次中期票据实现全额销售。
第五部分.对公司的资信评级
浙商银行与四大评级机构有着长期、稳定、良好的沟通和合作关系， 能为发行人主体信用及债项评级发挥有效的协调作用。 *大公国际资信评估有限公司 *中诚信国际信用评级有限责任公司 *上海新世纪资信评估投资服务有限公司 *联合资信评估有限公司 我行可要求评级公司预评级，掌握贵公司真实资信水平，提供最贴 近实际的定价意见。预评级不收费
某集团股份有限公司
中期票据比选方案推介
方案内容
引言 浙商银行简介 浙商银行承销业绩 发行条件 发行成本 对公司的资信评级 与交易商协会的沟通 第二部分 第四部分 第六部分 中期票据介绍 承销资质 承销方式 发行时间计划
第一部分 第三部分 第五部分 第七部分
第八部分 专业的服务及承销团队
结
论
浙商银行的郑重承诺
引言.浙商银行简介
创立 ▪ 浙商银行成立于2004年，是第12家全国性股份制商业银行，总行位于 浙江省杭州市，2010年末注册资本达100亿元，监管资本209亿元。
业绩 ▪ 截至2011年末，总资产3000亿元，各项存款2560亿元，各项贷款 1488亿元，净利润28亿元；资本充足率超过15%。已成为一家经营 业绩优异、资产质量居同业前列的中型商业银行。
结论.浙商银行的郑重承诺
最省的发行成本：本次中期票据发行我行承销费年费率不高于3 ‰ ，并最 大限度为企业节省发行期间各项财务成本 高效的发行效率：本次中期票据发行工作我行将以最快速度完成，并明确 每一时间节点，确保发行各环节顺畅运行 满意的发行结果：我行已成立总、分行联动的专门团队，并采用余额包销 的发行方式，确保本笔中期票据业务一次性注册及发行成功 可靠的增值服务：我行还将在今后的存款、结算等业务合作方面为贵公司 提供最为优惠的费、利率水平，帮助公司有效提高资金收益、降低整体财 务成本。同时，视公司实际需求提供配套的综合授信，满足贵公司的其他 资金周转需求