长期筹资概述(ppt 32页)

发行 股票 筹资
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发行 债券 筹资
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银行 借款 筹资
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融资 租赁 筹资
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六、长期筹资的类型
1．内部筹资与外部筹资
按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资 两种类型。
2．直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分
为直接筹资和间接筹资两种类型。
3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权 性筹资、债务性筹资和混合性筹资。
第2节 筹资数量的预测
一、筹资数量预测的依据 二、筹资数量的预测：因素分析法 三、筹资数量的预测：回归分析法 四、筹资数量的预测：营业收入比例法
一、筹资数量预测的依据
1.法律方面的限定
五、长期筹资的方式
1．投入资本筹资 2．发行股票筹资 3．发行债券筹资 4．银行借款筹资 5．融资租赁筹资
企业长期筹资渠道与筹资方式的配合
筹资方式 两者配合
筹资渠道 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台资本
投入 资本 筹资
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2.回归分析法的运用
（2）计算不变资本总额和单位业务量所需要的可 变资本额。将上页表的数据代入下列联立方程组， 即
则有
求得a=205，b=49，即不变资本总额为205万 元，单位业务量所需要的可变资本额为49万元。
2.回归分析法的运用
（3）确定资本需要总额预测模型。将a=205， b=49代入Y=a+bX，得到预测模型为：
（3）运用因素分析法匡算企业全部资本的需要额， 只是对资本需要额的一个基本估计。在进行筹资预算 时，还需要采用其他预测方法对资本需要额作出具体 的预测。
三、筹资数量的预测：回归分析法
1.回归分析法的原理 2.回归分析法的运用 3.运用回归分析法需要注意的问题
1.回归分析法的原理
回归分析法是假定资本需要量与营业业务量（如 销售数量、销售收入）之间存在线性关系而建立 的数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直 线方程确定参数预测资金需要量的方法。其预测 模型为：
2.回归分析法的运用
例4-2：某企业20×4—20×8年的产销数量和资 本需要额如表4-2所示。假定20×9年预计产销数 量为7.8万件。试预测20×9年资本需要总额。
2.回归分析法的运用
运用回归分析法进行筹资数量预测的基本过程是：
（1）计算整理有关数据。根据前页表的资料，计算 整理出下表的数据。
＝1852.2（万元）
3.运用因素分析法需要注意的问题
（1）在运用因素分析法时，应当对决定资本需要额 的众多因素进行充分的分析研究，确定各种因素与资 本需要额之间的关系，以提高预测的质量。
（2）因素分析法限于企业经营业务资本需要的预测， 当企业存在新的投资项目时，应根据新投资项目的具 体情况单独预测其资本需要额。
一、长期筹资的意义
2.长期筹资的意义
（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。 （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。 （3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
1）注册资本限额的规定 2）企业负债限额的规定
2.企业经营和投资的规模
一般而言，公司经营和投资规模越大，所需资本越多； 反之，所需资本越少。
3.其他因素
利息率的高低、对外投资规模的大小、企业资信等级 的优劣等
二、筹资数量的预测：因素分析法
1.因素分析法的原理 2.因素分析法的运用 3.运用因素分析法需要注意的问题
第四章 第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的方式 六、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义
1.长期筹资的概念
企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营 活动、投资活动和调整资本结构等长期需要， 通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资 方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。 长期筹资是企业筹资的主要内容。
三、长期筹资的原则
1.合法性原则 遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
2.效益性原则 认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
3.合理性原则 合理确定筹资数量和资本结构
4.及时性原则 筹资与投资在时间上相协调
四、长期筹资的渠道
1．政府财政资本 2．银行信贷资本 3．非银行金融机构资本 4．其他法人资本 5．民间资本 6．企业内部资本 7．国外和港澳台资本
二、长期筹资的动机
1.扩张性筹资动机
扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。
2.调整性筹资动机
企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
3.混合性筹资动机
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
Y=a+bX
式中，Y表示资本需要总额；a表示不变资本总额； b表示单位业务量所需要的可变资本额；X表示经 营业务量。
1.回归分析法的原理
不变资本是指在一定的营业规模内不随业务量变 动的资本，主要包括为维持营业而需要的最低数 额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商 品储备，以及固定资产占用的资金。 可变资本是指随营业业务量变动而同比例变动的 资本，一般包括在最低储备以外的现金、存货、 应收账款等所占用的资本。
1.因素分析法的原理
因素分析法，又称分析调整法，是以有关资本项 目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年 度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析 调整，来预测资本需要量的一种方法。
因素分析法的基本模型是：
2. 因素分析法的运用
例 4-1 ： 某 企 业 上 年 度 资 本 实 际 平 均 占 用 额 为 2000万元，其中不合理部分为200万元，预计本 年度销售增长5％，资本周转速度加快2％。则预 测年度资本需要额为： （2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）
Y=205+49X （4）计算资本需要总额。将20×9年预计产销量 7.8万件代入上式，经计算，资本需要总额为：