2014年保险行业股权投资分析报告

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2014年保险公估行业分析报告

2014年保险公估行业分析报告2014年11月目录一、公估业务概况 (4)1、车险公估业务 (4)2、非车险公估业务 (4)3、价格评估业务 (4)4、主要服务流程及方式 (5)（1）车险公估业务 (5)（2）非车险公估业务 (5)（3）价格评估业务 (6)二、保险中介行业概况 (6)三、保险公估行业起源和作用 (8)1、保险公估的起源 (8)2、保险公估的作用 (9)（1）保险理赔是保险经营的重要环节 (9)（2）使保险赔付趋于公平合理，缓和保险人与被保险人在理赔领域的矛盾 (10)（3）实现了保险理赔工作的专业化分工 (10)四、行业监管及相关产业政策 (11)1、行业主管部门和行业监管体制 (11)2、行业主要法律、法规 (11)3、行业政策 (12)五、进入本行业的主要障碍 (12)1、管理壁垒 (12)2、经验和人才壁垒 (13)3、品牌壁垒 (13)4、资质壁垒 (14)六、市场供求状况及变动原因 (14)七、行业基本风险 (16)1、市场结构性失衡 (16)2、专业性不强、人才缺乏 (17)3、公众认知水平不足 (17)4、违规执业的风险 (17)八、行业竞争状况 (18)1、民太安保险公估集团股份有限公司 (19)2、泛华保险公估有限公司 (19)3、安徽中衡保险公估股份有限公司 (19)保险公估，即接受保险人、被保险人等委托，对保险标的进行查勘、检验、鉴定，并出具报告，属于典型的轻资产行业。

一、公估业务概况1、车险公估业务公估公司接受保险公司、被保险人的委托，在保险标的（机动车辆）出险后，为其提供现场查勘、初步保险责任认定、人伤公估、物损评估、小额现场定损、理算沟通等服务。

2、非车险公估业务公估公司接受保险公司、被保险人的委托，在保险标的（企业财产、货物运输、船舶等）出险后，为其提供现场查勘、事故原因调查、保险责任认定、损失核定、理算沟通等服务。

3、价格评估业务因民事纠纷、法律诉讼以及其他需要，公估公司接受司法部门、保险公司、个人的委托，对评估标的如车辆价值、车辆损失、车辆贬值等进行查勘、鉴定、评估，为委托人提供价格参考及协商依据。

2014保险行业分析报告

2014保险行业分析报告根据2014年的保险行业分析报告显示，该年份保险行业整体发展势头良好，保持了稳定增长的趋势。

以下是该报告的主要内容和分析结果。

首先，2014年保险行业的总体增长率较高。

保险业务覆盖范围广泛，包括人寿保险、车险、财产保险等多个领域，各个保险产品均取得了不同程度的增长。

其中，人寿保险是最具吸引力的领域之一，保费收入增长稳定，受到了广大消费者的青睐。

其次，保险理赔率呈上升趋势。

由于社会经济环境的不断变化，人们对风险意识的提高，以及灾害事件的增多，导致保险理赔率逐年上升。

尤其是车险、财产保险等领域，理赔率达到了较高的水平。

此外，保险市场呈现多元化发展趋势。

在国务院的推动下，保险市场开始向多元化发展，新兴保险产品蓬勃发展，如健康保险、养老保险等。

不仅如此，保险公司也积极开展金融衍生品，如保险资产管理、保险产品创新等。

然而，2014年保险行业也存在一些亟需解决的问题。

首先是市场竞争激烈。

随着市场的开放和竞争的加剧，众多保险公司纷纷进入市场，导致市场供给过剩。

这使得保险公司在产品设计、市场拓展等方面面临巨大的竞争压力。

其次，保险销售模式亟待创新。

传统的保险销售模式主要依赖于代理人和公司直销，但随着互联网的兴起，传统模式逐渐被互联网销售模式所取代。

保险公司需要借助互联网技术创新，提供更便捷、快速、个性化的保险购买体验。

最后，保险金融监管需加强。

随着保险行业的不断发展，金融风险的管理和监管变得尤为重要。

保险监管部门需要加强对保险公司的监管力度，加强信息披露和风险评估，确保保险公司的经营稳健。

总体来说，2014年的保险行业保持了稳定增长的态势，但也面临一些挑战和问题。

随着人们对保险的认知度提高和需求的不断增加，相信保险行业在未来会继续迎来更好的发展。

2014年保险行业分析报告

2014年保险行业分析报告2014年6月目录一、寿险保费增幅触底反弹 (3)1、个险新单增幅创近年新高 (3)2、核心变量人力提升困难，个险新单向大企业集中 (4)3、资金机会成本回落，银保渠道出现趋势性增长 (8)（1）政策面对银保渠道的销售限制已达底部 (8)（2）资金机会成本降低，银保产品吸引力回升 (10)（3）行业分化：银行系保险增长显著 (12)4、下半年影响保险需求的宏观因素分析：资金机会成本显著性提升 (13)二、产险综合成本率在下半年有望迎来趋势性反转 (18)1、产险保费增速 (18)2、产险市场供需结构自然调整将促使综合成本率下行 (18)3、车险综合成本率拐点的驱动要素 (20)（1）市场化价格形成机制的改变将向大公司倾斜 (20)（2）政策面零整比调研对车辆零件价格的影响 (21)三、传统保险业的互联网改造继续深化 (23)1、互联网金融对保险产业的渠道改造 (23)（1）寿险渠道主要体现为增量效应 (24)（2）产险销售渠道方面对综合成本率显著利好 (25)2、保险产品的互联网扩张化 (26)四、主要保险公司简况 (27)1、中国平安：传统综合金融平台互联网化的践行者 (29)2、中国太保：双轮驱动有效推动太保价值增长 (30)3、新华保险：规模与价值增速全面回升 (32)4、中国人寿：满期给付高峰已过，看好公司价值增长 (33)一、寿险保费增幅触底反弹1、个险新单增幅创近年新高2014年开年以来，寿险保费大盘开门红屡创近年新高。

剔除掉春节因素，以前保监会公布口径观之，三月寿险市场保费收入已达到人民币5144.3 万亿元，同比增长高达44.2%，其中一月份单月增幅则达到88.1%，此两阶段的同比增幅均为近年新高。

全年保费回暖趋势基本已定。

一季度围绕春节前后期间是寿险行业全年的销售旺季，在一月份保费增幅创历史新高之后，二三月份保费增幅出现季节性回落。

以二季度至今寿险市场保费观察，开门红局势未必能够贯穿全年，但寿险保费增幅触底回升的总体态势基本已经确定。

保险行业2014年运营分析报告

保险行业2014年运营分析报告
2一、投资收益增厚，业绩高速增长............................................................
4二、寿险业务规模和质量双收，销售人力大幅回暖 .............................
7三、产险业绩分化明显 .................................................................................
8四、偿付能力充足，基本满足经营需要 ...................................................
一、投资收益增厚，业绩高速增长
2014年资本市场行情较好，给保险公司带来较高投资收益。

四
家保险公司投资收益率 5.1%-6.1%，较13年（4.8%-5.1%）显著提升。

归属母公司股东净利润同比增速在19.3%-44.9%，净资产实际增速（扣除融资分红后）在22%-38.1%，内含价值实际增速达到
21.2%-35.4%。

新业务价值增速在9.17%-20.9%。

除太保外，其他保险公司净利润增长率都超过30%。

太保净利润增速不佳主要由于财
险业务六年来首次出现承保亏损。

四家保险公司总投资收益率大幅提升，除中国平安较去年持
平，其他三家总投资收益率均创近5年新高。

主要原因是股市与债市上涨，导致投资收益的大幅增加。

随着投资渠道的继续放开与市场进入降息周期无风险收益率下
降带来的资产价格重估，2015年资本市场运行环境有望向好，行业。

2014年保险市场运行情况分析报告

2014年保险市场运行情况分析报告中国保险行业协会编制2015年1月根据国家宏观经济运行数据、保险业发展数据及企业经营情况，中保协对2014年保险市场运行情况进行分析，对2015年市场发展做出初步判断。

一、全年宏观经济形势国家统计局数据显示：2014年，国民经济在新常态下保持平稳运行，呈现出增长平稳、结构优化、质量提升、民生改善的良好态势。

初步核算，全年国内生产总值636，463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%。

分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，四季度增长7.3%。

分产业看，第一产业增长4.1%，第二产业增长7.3%，第三产业增长8.1%。

第三产业增加值占国内生产总值的比重为48.2%，比上年提高1.3个百分点；其中金融业增加值占第三产业增加值的比重为15.3%，比上年提高2.5个百分点，贡献较突出。

从供需情况看：工业生产运行在合理区间。

全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长8.3%，其中高技术产业增长12.3%，所占比重为10.6%，比上年提高0.7个百分点。

实现出口交货值120，933亿元，比上年增长6.4%。

实现利润总额64715.3亿元，同比增长3.3%。

固定资产投资增速放缓。

全年固定资产投资（不含农户）502，005亿元，比上年名义增长15.7%（扣除价格因素实际增长15.1%）。

投资放缓主要原因，一是制造业控制产能过剩，制造业投资166，918亿元，比上年增长13.5%；二是房地产调整回落明显，房地产开发投资95，036亿元，比上年增长10.5%。

市场销售稳定增长。

社会消费品零售总额262，394亿元，比上年名义增长12.0%（扣除价格因素实际增长10.9%）。

全国网上零售额27，898亿元，比上年增长49.7%。

进出口增速回落。

进出口总额264，335亿元人民币，比上年增长2.3%。

其中，出口143，912亿元人民币，增长4.9%；进口120，423亿元人民币，下降0.6%。

2014年保险行业投资分析报告

0.9
0.8 0.7 0.6 2013/1/4 2013/2/4 2013/3/4 2013/4/4 中小企业板 2013/5/4 保险业 2013/6/4
创业板
创业板

0.0
0.2
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10% 5% 0% 25 -5% @2.5% @3% @3.5% @4% 30 35 40 45 50 55 60
非分红两全保险(PPP=20,BP=20)
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20%
分红两全保险(PPP=20,BP=20)
12% 10% 8%
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0% -2% 0 5 10 15 @2.5% 20 25 @3% 30 35 @3.5% 40 45 @4% 50 55 60
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费率敏感性：终身险 > 两全险 > 定期险
以30岁男性为例，定价利率从2.5%上升到3.5%，费率下降幅度为：1) 定期寿险 -2.5% 2）终身寿险 -26.7% 3）两全保险 -9.9%
-6%
-8% -10% -12% -14% -16% @3% @3.5% @4%

症结在哪•内部因素
症结3：难产的个人税延养老金试点
在税优政策的多方博弈中，保监会和上海市政府话语权弱模式存在调整空间： 1) 300元企业年金免税意义不大，主要是企业年金的受体较窄且福利性质过大 2) 700元个人养老金免税对当期税收有影响，在宏观经济较弱的情况下税赋压力较大，有关部门对养老金税制产生的逆向再分配容忍度较低 3) “税基递延”型，即在缴费及收益阶段免税，领取阶段再根据当期税率表缴税在我国施行的难度较大寿险定价利率开始推行之前施行税延试点的可能性极小，2.5%的保底收益过低政策悬而未决反而压制商业养老保险的发展。个人税延养老金对个人让出的利益并不大，完全可以做进现有产品形态中，但个人税延养老金模式不定且时不时徘徊在做与不做之间，险企开发类似利益产品动力不强在市场对板块缺少关注度也仓位较少的情况下，税延的推行会支撑估值的修复甚至提升，但年内推出可能性较小

2013-2014年保险行业分析报告

2013-2014年保险行业分析报告2014年4月目录一、保险行业2013年年报综述 (3)1、投资收益改善，资产减值下降促成上市公司利润大增 (3)2、承保业务之寿险篇：新保业务降幅收窄，业务价值率提升 (5)（1）下半年费改新产品销售良好 (5)（2）业务结构优化，新业务价值率普遍提升 (6)3、承保业务之产险篇：综合成本率上升，承保利润显著下降 (8)4、投资：总投资收益率显著改善，综合投资收益率指标恶化 (10)5、投资浮亏增加，四季度净资产显著下滑 (13)6、偿付能力充足率：同比下降 (14)二、保险行业2014 年二季度投资策略 (16)1、一季度寿险开门红，二季度保费增速预计回落 (16)（1）竞争环境依然剧烈，保险产品依然缺乏差异化竞争优势 (17)（2）银保新政实施：要求保障型产品占比达20%，明确一对三 (18)（3）规范高现金价值产品销售 (19)2、投资：资本市场存下行风险 (20)3、投资建议：进攻性仍稍显不足，首选中国平安 (21)一、保险行业2013年年报综述1、投资收益改善，资产减值下降促成上市公司利润大增2013年中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险共计实现归属母公司股东净利润247.65亿元、281.54亿元、92.61亿元和44.22亿元，同比分别增长123.9%、40.4%、82.4%和50.8%。

四家公司合计实现归属母公司股东净利润666亿元，同比增长70.25%。

2013年上市保险公司利润大增在很大程度上归功于投资收益的改善以及资产减值损失的大幅下降：2013年国寿、平安、太保、新华投资收益分别增长19.88%、66.44%、44.26%和42.27%，四家公司合计投资收益增长36.09%；从资产减值损失来看，四家公司分别下降87.7%、10.49%、71.80%和73.87%，合计下降69.63%。

分业务来看，上市公司寿险业务净利润为476.25亿元，同比大增105.65%，产险净利润为84.78亿元，同比增长16.03%，平安产险和太保产险净利润增速分别为25.99%和-1.4%。

2014年上半年保险市场运行情况分析报告

根据国家宏观经济发展数据，保险业发展相关数据及各保险公司报送的市场经营分析报告，中保协对2014年上半年保险市场运行情况进行分析，研究市场运行特点及存在问题，对下半年市场发展做出初步判断，形成分析报告。

一、宏观经济金融形势国家统计局数据显示，2014年上半年经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好。

中国国内生产总值（gdp）初步核算269044亿元，同比增长7.4%，分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%。

分产业看，第一产业增加值19812亿元，同比增长3.9%；第二产业增加值123871亿元，增长7.4%；第三产业增加值125361亿元，增长8.0%。

从环比看，二季度国内生产总值增长2.0%。

从各行业来看, 农业生产形势较好，全国夏粮总产量13660万吨，比上年增加475万吨，增长3.6%。

上半年，猪牛羊禽肉产量4003万吨，同比增长1.7%。

工业生产增长平稳，上半年全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.8%，增幅比一季度加快0.1个百分点。

固定资产投资增速高位放缓，固定资产投资（不含农户）212770亿元，同比名义增长17.3%（扣除价格因素实际增长16.3%），增幅比一季度回落0.3个百分点。

从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长1.45%。

上半年市场销售稳定增长，社会消费品零售总额124199亿元，同比名义增长12.1%（扣除价格因素实际增长10.8%），增速比一季度加快0.1个百分点。

上半年，进出口总额123919亿元人民币，以美元计价为20209亿美元，同比增长1.2%（一季度为同比下降1.0%），进出口增速由负转正。

上半年，居民消费价格同比上涨2.3%，涨幅与一季度持平，居民消费价格基本稳定。

6月末，广义货币（m2）余额120.96万亿元，同比增长14.7%，狭义货币（m1）余额34.15万亿元，增长8.9%，流通中货币（m0）余额5.70万亿元，增长5.3%，货币信贷平稳增长。

中国人寿 2014年年度报告

中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告摘要（股票代码：601628）二〇一五年三月二十四日一、重要提示1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介二、主要财务数据和股东情况2.1 主要财务数据单位：人民币百万元注：1、涉及净利润的数据及指标，采用归属于母公司股东的净利润；涉及股东权益的数据及指标，采用归属于母公司股东的股东权益。

2、投资资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+贷款+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金+投资性房地产3、资产负债比率=总负债/总资产4、总投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加+投资性房地产总收益)/((期初投资资产+期末投资资产)/2)2.2 截至报告期末的股东总数、前十名股东持股情况表单位:股2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系方框图三、管理层讨论与分析3.1 董事长致辞2014年,全球经济复苏艰难曲折，国内经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。

面对复杂的经营环境和金融保险市场的激烈竞争，本公司紧紧围绕“价值优先、规模适度、优化结构、注重创费”的经营思路，扎实推进“创新驱动发展战略”，大力实施聚焦价值、聚焦队伍、聚焦期交、聚焦个险、聚焦城区的“五个聚焦”发展策略，科学谋划，合理布局，攻坚克难，取得了一系列令人鼓舞的成绩。

本公司在续期保费集中止收的巨大压力下，实现了业务发展稳中有进；加大中长期期交业务发展力度，实现了业务结构的显著优化；有效应对费率市场化挑战，实现了新业务价值的明显提升；坚持有效扩张的队伍发展策略，实现了销售人力和产能的强劲提升；在改革攻坚的关键时期，实现了创新驱动发展的新突破；在业务平稳健康发展的同时，实现了经营风险的有效防控。

2014年保险行业分析报告

2014年保险行业分析报告2014年7月目录一、定价枷锁已卸，保费规模价值双双超预期 (4)1、费改激活产品创新 (4)2、重视保障功能新单利润率有保证 (6)3、新单增速和利润率预期改善 (8)二、变革酝酿大市场 (9)1、城镇化推动医疗健康险市场 (11)（1）城镇化加大医改需求 (11)（2）提高医疗保障需要商业保险机构参与 (12)（3）大病医保是突破口 (13)2、老龄化发酵养老市场 (16)（1）老龄化将储备转为服务消费 (16)（2）养老储备偏低是养老制度的核心考验 (17)（3）养老储备资产面临重构 (19)（4）保险产品吸引力提升 (21)①税收优惠提升企业年金吸引力 (21)②费改提升保险产品吸引力 (21)3、医疗养老市场发展推动保险估值提升 (22)三、产品创新，投资稳健，政策向好 (22)1、产品创新：新产品，试探新市场 (22)（1）销售环境改善，保险受益 (22)（2）互联网渠道为保险所用 (23)（3）分红寿险增长缓慢恢复 (24)（4）万能险是策略性产品 (24)（5）三高优势助普通寿险快速崛起 (25)（6）医疗健康险率先增长 (26)①健康险产品+医院服务+体检服务 (27)②医疗险+护理服务 (27)③医疗健康险+医疗报销+结算服务 (27)（7）养老险是重点发展领域 (27)①养老产品+养老社区 (28)②税延政策激励企业年金市场快速发展 (29)4、投资稳健：以长期和安全性胜出 (30)（1）债券浮亏改善 (31)（2）另类投资依然有空间 (31)（3）权益灵活性提升 (33)（4）净投资收益率稳中有升 (34)5、政策向好：放开市场，管住资本 (35)（1）偿二代：增强资本监管弹性 (35)四、投资思路和重点公司简况 (36)1、EV和NBEV折价测算 (37)（1）估值修复阶段情景测算 (39)（2）估值提升阶段情景测算 (41)2、重点公司简况 (42)（1）中国平安，综合金融价值提升 (42)（2）中国人寿，转型方向明晰 (44)（3）中国太保，寿险再转型，产险承压 (45)（4）新华保险，产品渠道均有突破 (47)。

2014年1-3季度保险市场运行情况分析报告

根据国家宏观经济运行数据、保险业发展数据，以及对企业经营情况的调研，中保协对2014年1-3季度保险市场运行情况进行分析，对后期市场发展做出初步判断，形成分析报告。

一、宏观经济形势国家统计局数据显示，2014年1-3季度国内生产总值419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。

分季度看，一季度增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，三季度增速比二季度回落0.2个百分点。

分产业看，第一产业增长4.2%，第二产业增长7.4%，第三产业增长7.9%，第三产业增速高于GDP0.5个百分点，其中金融业增长9.1%，高于GDP1.7个百分点。

经济增速有所放缓，但仍运行在合理区间。

供给方面：工业生产平稳。

1-3季度，规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.5%，增速比上半年回落0.3个百分点。

规模以上工业企业产销率达到97.7%，比上半年提高0.2个百分点。

需求方面：固定资产投资增速放慢。

1-3季度，固定资产投资357787亿元，同比增长16.1%，增速比上半年回落1.2个百分点。

投资增速下降主要原因是房地产投资迅速下滑，房地产开发投资增长12.5%，增速比上半年回落1.6个百分点。

商品房销售面积77132万平方米，同比下降8.6%，商品房销售额49227亿元，同比下降8.9%。

消费品市场稳定增长。

1-3季度，社会消费品零售总额189151亿元，同比增长12%，增速比上半年回落0.1个百分点。

网上零售额18238亿元，同比增长49.9%。

进出口增速回升。

1-3季度，进出口总额194223亿元人民币，同比增长3.3%，增速比上半年加快2.1个百分点。

民生方面：居民消费价格稳定。

1-3季度，居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上半年回落0.2个百分点。

其中，城市上涨2.2%，农村上涨1.9%。

居民收入稳定增长。

1-3季度，城镇居民人均可支配收入22044元，名义增长9.3%，实际增长6.9%。

2014年投资结构分析报告

2014年投资结构分析报告2015年2月目录4一、互联网带来的冲击 ............................................................................41、人口结构与资产的变迁 ....................................................................................2、互联网金融为什么会这么火爆 (5)（1）人口因素 (5)（2）机制因素 (5)（3）制度因素 (6)（4）人文因素 (6)63、互联网金融用户分析 ........................................................................................4、各类互联网金融产品吸引的客户群 (10)（1）余额宝：消费属性较大 (10)（2）P2P网贷产品 (12)（3）众筹产品 (12)二、产业资本带来的冲击 (13)141、房地产的挤出效应 ..........................................................................................152、传统行业的挤出效应 ......................................................................................153、最好的去处：股市 ..........................................................................................174、另类投资：另辟蹊径 ......................................................................................三、人民币国际化带来的投资者结构变化 (19)1、RQFII 的资金流入流出变化 (19)212、沪港通与深美通 ..............................................................................................23四、机构投资者的变化 ..........................................................................231、公募基金地位下降 ..........................................................................................242、私募基金的快速发展 ......................................................................................3、非标资产的机构投资者结构变化 (25)27五、杠杆资金的进驻 ..............................................................................1、杠杆加大，两融余额升温 (27)292、其他杠杆工具 ..................................................................................................。

2014年保险资产管理行业报告

2014年保险资产管理行业报告2015年2月目录一、2014 年保险资金运用整体情况回顾 (4)1、投资范围持续放宽，保险资产配置更趋多元化 (4)2、险资投资结构持续调整，另类投资占比不断攀升 (7)3、行业监管模式转变，市场化进程加快 (10)二、2014 年保险资产管理行业相关政策回顾 (11)1、2014 年政策红利持续释放 (11)2、“偿二代”以风险为导向的，充分提升行业风险管理能力 (13)3、新“国十条”将开创保险新纪元 (16)4、养老保障管理制度障碍清除，为保险业带来发展新机遇 (18)三、保险资产管理公司整体情况梳理 (20)四、保险资产管理业务分类分析 (24)1、投行业务板块 (25)（1）基础设施及不动产投资计划 (25)①业务介绍 (25)②基础设施债权计划充分匹配险资需求 (26)③债权投资计划规模处于高位，增速放缓 (27)④超七成债权计划投向地方政府融资平台项目 (29)⑤典型项目评价 (29)⑥目前成立的部分债权投资计划一览 (33)（2）项目资产支持计划 (34)①业务介绍 (34)②业务发展情况 (35)（3）私募股权基金 (37)2、资产管理板块 (39)（1）保险资产管理产品 (39)①业务介绍及发展情况 (39)②典型项目评价 (42)（2）企业年金业务 (44)①业务介绍及发展情况 (44)②政策红利频出，年金市场扩容加速 (47)③目前保险资管公司开展企业年金业务情况 (49)（3）公募业务 (50)（4）传统第三方保险资产管理业务 (53)①业务介绍及整体发展情况 (53)②典型业务模式介绍 (54)五、2015 年保险资产管理行业展望 (55)1、多样化资产配置将带来投资收益率显著提升 (55)2、市场化委托机制的引入加快保险资管市场化进程 (57)3、2015 年风险监管依旧贯穿全年 (58)。

2014保险行业分析

2014保险行业分析2014年是中国保险业发展的重要一年，也是一个竞争激烈的年份。

本文将从市场规模、保险产品、销售模式和监管政策等方面进行保险行业的分析。

首先，2014年中国保险行业的市场规模达到了一个新的高峰。

根据数据显示，2014年中国保险业总保费收入突破2万亿元人民币，同比增长16.1%。

其中，寿险保费收入占比最高，约占总保费收入的75%以上；财产险保费收入占比约为15%。

市场规模的不断扩大，为保险公司带来了更多的机遇和发展空间。

其次，2014年中国保险行业的产品创新也取得了一定的成果。

随着消费者需求的变化，保险公司纷纷推出了各种新的保险产品。

例如，定期寿险、养老保险、健康保险等。

这些新产品不仅满足了人们不同的保险需求，还提高了保险公司的盈利能力。

第三，2014年保险行业的销售模式发生了一些变化。

传统的渠道销售模式仍然是主流，但互联网保险销售开始崭露头角。

越来越多的保险公司开始利用互联网平台开展销售和推广活动。

互联网保险的发展，不仅使得保险产品更加便捷、购买流程更加简单，还提高了销售效率。

最后，2014年保险行业的监管政策也有所调整。

为了维护市场秩序和保护消费者的权益，监管部门加大了对保险行业的监管力度。

例如，严格规定了保险公司的资本金要求，加强了对销售渠道的监管等。

这些政策的出台，有利于保险市场的健康发展，提高了消费者对保险行业的信任度。

综上所述，2014年中国保险行业发展呈现出市场规模扩大、产品创新、销售模式变化和监管政策调整等特点。

未来，随着中国经济的继续增长和人民生活水平的不断提高，保险行业有望继续保持良好的发展势头。

2014年保险资产管理行业分析报告

2014年保险资产管理行业分析报告2014年2月目录一、2013年保险资金运用整体情况回顾 (4)1、险资投资渠道扩宽，以非标资产为代表另类投资占比提升 (4)2、新增投资渠道带来保险业投资收益率有效提升 (6)二、2013年保险资产管理行业相关政策回顾 (7)1、2013年进入政策观察完善年 (7)2、大类监管回归资产风险收益本质，增强险资投资灵活性 (9)3、资产管理业务重新开闸，竞享财富管理盛宴 (11)4、税收递延终破冰，带来保险业务发展新机遇 (12)三、保险资产管理公司整体情况 (13)四、保险资产管理业务分类分析 (17)1、投行业务板块 (18)（1）基础设施及不动产投资计划 (18)①业务介绍及特点 (18)②业务整体发展迅猛，投资占比大幅提升 (20)③股债结合等另类混合投资模式创新出台 (22)（2）项目资产支持计划 (26)①业务介绍 (26)②阿里小贷项目计划正式拉开保险资管资产证券化业务序幕 (26)2、资产管理板块 (28)（1）企业年金业务 (28)①业务介绍及发展情况 (28)②年金基金投资范围扩大+税收递延，年金市场将进一步扩容 (30)③目前保险资管公司开展企业年金业务情况 (32)（2）保险资产管理产品 (33)①业务介绍及发展情况 (33)②典型项目评价 (35)（3）公募业务 (36)①业务介绍 (36)②国寿安保基金的成立开启公募基金的“保险”时代 (36)（4）传统第三方保险资产管理业务 (37)①业务介绍及整体发展情况 (37)②典型业务模式介绍 (38)（5）投连险账户管理 (39)①2013年中国投连险账户收益情况汇总 (39)②2013年新增投连险账户市场表现点评 (40)③投连险账户规模情况 (42)④2013年投连险市场展望 (45)一、2013年保险资金运用整体情况回顾近十年来，保险行业资产总额由2004年的1.19万亿元猛增至2013年底的8.3万亿元，发生了量的巨变。

保险股评

120401041101 12级金融4班杨周轶群浅谈：2014年保险股票一、央行降息拉开牛市序幕11月21日，人民银行发布消息称，自2014年11月22日起，将下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间。

这一消息的发布，揭开了14年年末新一轮的股票牛市序幕。

据央行消息，自2014年11月22日起，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍﹔其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当兼并。

央行降息主要是为了降低经济资金成本和风险成本，释放宽松的货币政策信号，以应对经济下滑和金融风险。

英大证券研究所所长李大霄肯定了降息是股市的重大利好，并且认为利好地产、基建、高铁等板块。

东兴证券研究所所长王明德也表示，面对经济的下行压力，央行降息在意料之中，今年年末和明年将是大降息周期。

同时，伴随着资金成本的下降，权益类和固定收益类产品都会有较好的表现，同时对A股来说是实质性利好。

二、降息对保险股的影响1.利率下降直接增加存量债券资产的账面价值。

由于非对称降息,存款等新增资产的收益率下降程度小于存量资产增值,对投资总体偏正面。

而且目前保险公司投资收益的弹性更多来自股市和非标资产,降息带来的股市上升提升保险股的投资收益率,带来补涨的机会。

2.承保成本有下降空间,保费增长的动力或有所加强。

降息周期下存款利率和理财产品的收益率有下行的压力,对保费增长形成一定支撑。

3.沪港通已经开通,A股保险股如平安和国寿等本身较H股已经具有折价的吸引力,降息将提升投资者对内地市场股市上涨的预期,会增加香港投资者对内地保险股的需求。

三、为何保险股脱颖而出近期券商、银行类、保险、煤炭石油等板块出现资金净流入。

其中，券商板块居资金净流入首位，银行类板块居资金净流入第二位，保险板块净流入7.24亿元，净流入最大个股为中国平安、新华保险、中国太保。

保险行业2014年投资策略报告

保险行业2014年投资策略报告:利率市场化来袭,投资攻坚战拉开保险板块2013年运行回顾基本面:保费增速平稳、略有回暖,投资收益率改善,利润同比大增。

2013年前10月产险和人身险保费分别同比增长16.13%和9.29%,分别较上年同期提升1.04和5.51个百分点。

从投资来看,由于今年资产减值损失大幅降低,保险公司总投资收益率显著改善,根据测算,国寿、平安、太保、新华前三季度总投资收益率分别达4.97%、4.94%、4.69%和4.5%,分别较上年同期提升2.8、2.33、1.74和1.6个百分点。

在去年减值大幅计提造成利润低基数背景下,2013年季度上市保险公司利润合计同比增10.3.8%。

股价:受寿险费率市场化改革压制,板块显著跑输大盘。

年初至今保险行业累计下跌22%,跑输沪深300指数13.3个百分点,国寿、平安、太保、新华分别累计下跌35.8%、18.9%、24.3%和23.1%。

在基本面总体向好背景下,保险股大跌主要是寿险费率市场化改革带来悲观预期影响。

2014年展望之承保篇:市场化推升负债成本,互联网保险兴起。

在利率市场化大浪潮下,寿险负债成本加速市场化进程,一方面监管部门放开传统险预定利率由2.5%到3.5%;另一方面,资管保险等高收益率理财保险大量涌现,推升整体负债成本。

在险企加大互联网金融投入背景下,2014年仍将是互联网保险较快发展的一年。

互联网保险业务量基数小、发展快,未来将成为重要的保险销售渠道,甚至可能颠覆行业经营模式。

2014年展望之投资篇:另类投资继续加码、监管进一步松绑,投资收益率缓慢提升。

市场低迷对收益率提升形成很大的阻力,目前保险行业权益仓位低至10%左右,在负债成本上升压力之下,在2012年投资松绑之后,保险行业加大了对债权投资计划等另类投资的配臵力度,到2013年三季末债权和股权投资计划规模达5139亿,2014年保险资金仍将积极从事另类投资。

此外,保监会拟对资管实行大类监管,监管松绑将赋予保险公司更大的自由度,也有利于更好地实现保险资产收益和风险匹配。