金融中介课件第三章金融中介理论发展
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金融中介讲解
从一个国家或地区的宏观经济、从世界经济来看， 金融活动基本上都是通过金融中介推动、运作和 完成的。金融中介在现实金融活动中处于极为重 要的地位。
第二节 金融中介的基本功能
❖ 本节主要从整体和现实的角度，以现代金融中介 的性质和承担的经济、社会责任为出发点，把金 融中介的基本功能概括为五个方面：
❖ 便利支付结算、促进资金融通、降低交易成本、 改善不对称信息、转移与管理风险。
❖ (二)金融机构转移与管理风险的方法 ❖ 商业银行等存款类金融机构主要经营存放款业务，
在向众多借款客户发放大量贷款的同时，向每个 储蓄者提供了风险高度分散的资产组合。 ❖ 保险公司本身是以各种风险为经营标的，为企业 和个人提供经济保障，为投保人提供生产生活中 意外的不幸事件发生后的赔偿的金融机构。 ❖ 投资基金管理公司为基金份额的购买者提供多种 证券的投资组合服务，即基金管理公司将所筹集 的大规模资金投向证券市场上的众多股票或债券。
❖ 四、改善信息不对称
❖ (一)改善信息不对称功能的作用原理
❖ 金融中介具有改善信息不对称的功能，是指金融 中介机构通过自身的优势，能够及时搜集、获取 比较真实完整的信息，据此选择合适的借款人和 投资项目，对所投资的项目进行专业化的监控， 从而有利于投融资活动的正常进行，并降低信息 处理成本。
❖ (二)金融中介机构在改善信息不对称中的筛选与 监督作用
❖ 1、使债权债务得以清偿。
❖ 2、使经济运行效率得以提高。
❖ 3、对经济安全和社会安定产生直接影响。
❖ 金融中介的支付结算能力和效率以及支付 系统运行的安全，对经济运行具有至关重 要的作用。
❖ 二、促进资金融通
❖ (一)促进资金融通的功能及作用原理
❖ 金融中介促进资金融通功能的主要方式是通过吸 收存款或发行推销各种金融工具、提供各种条件 或服务，从不同部门积聚资金，积少成多、续短 为长，然后再通过一定的专业化运作将资金提供 给需求者，促进储蓄向投资转化并最终实现资金 价值的增值。
第二节 金融中介的基本功能
❖ 本节主要从整体和现实的角度，以现代金融中介 的性质和承担的经济、社会责任为出发点，把金 融中介的基本功能概括为五个方面：
❖ 便利支付结算、促进资金融通、降低交易成本、 改善不对称信息、转移与管理风险。
❖ (二)金融机构转移与管理风险的方法 ❖ 商业银行等存款类金融机构主要经营存放款业务，
在向众多借款客户发放大量贷款的同时，向每个 储蓄者提供了风险高度分散的资产组合。 ❖ 保险公司本身是以各种风险为经营标的，为企业 和个人提供经济保障，为投保人提供生产生活中 意外的不幸事件发生后的赔偿的金融机构。 ❖ 投资基金管理公司为基金份额的购买者提供多种 证券的投资组合服务，即基金管理公司将所筹集 的大规模资金投向证券市场上的众多股票或债券。
❖ 四、改善信息不对称
❖ (一)改善信息不对称功能的作用原理
❖ 金融中介具有改善信息不对称的功能，是指金融 中介机构通过自身的优势，能够及时搜集、获取 比较真实完整的信息，据此选择合适的借款人和 投资项目，对所投资的项目进行专业化的监控， 从而有利于投融资活动的正常进行，并降低信息 处理成本。
❖ (二)金融中介机构在改善信息不对称中的筛选与 监督作用
❖ 1、使债权债务得以清偿。
❖ 2、使经济运行效率得以提高。
❖ 3、对经济安全和社会安定产生直接影响。
❖ 金融中介的支付结算能力和效率以及支付 系统运行的安全，对经济运行具有至关重 要的作用。
❖ 二、促进资金融通
❖ (一)促进资金融通的功能及作用原理
❖ 金融中介促进资金融通功能的主要方式是通过吸 收存款或发行推销各种金融工具、提供各种条件 或服务，从不同部门积聚资金，积少成多、续短 为长，然后再通过一定的专业化运作将资金提供 给需求者，促进储蓄向投资转化并最终实现资金 价值的增值。
金融中介理论的演变及其新进展
金融中介理论的演变及其新进展金融中介理论是研究金融与实体经济之间关系的学科，它的发展经历了三个阶段，即开始阶段、复杂阶段和融合阶段。
随着社会经济发展的需求变化，金融中介理论也在不断演进。
近年来，随着金融科技的快速发展，新的金融中介方式的出现，金融中介理论也又迎来了新的进展。
一、金融中介理论的发展阶段1、开始阶段开始阶段起源于古典经济学，认为金融机构的目的是收集资金并向需要资金的借款人提供贷款。
这个阶段的理论侧重于资金流动体系的描述，忽视了金融机构内部的金融创新和风险管理问题。
2、复杂阶段20世纪初，研究人员开始逐渐意识到金融机构不仅仅是个流动资金的中介，更重要的是，他们的金融创新活动和风险管理过程对整个金融市场产生了深远的影响。
这个阶段中，研究人员提出了重要的金融中介模型，解释了国际金融市场存在的利率互动和外汇互动。
同时，也证明了金融中介机构对整个经济系统的重要性。
3、融合阶段20世纪80年代，随着金融自由化与全球化的推进，金融中介机构的角色逐渐发生变化，导致了金融中介理论的融合阶段的产生。
此阶段中，研究者将传统金融中介理论与投资银行的观点相结合，提出了金融中介的理论模型。
这个模型中提出，金融中介机构主动地选择资本的风险和收益，并进行投资组合。
这对商业银行、保险公司和投资银行等金融机构产生了重大影响。
二、新进展近年来，随着金融科技的发展，一些新的金融中介模式逐渐浮现出来，对传统的金融中介理论产生了影响。
例如，P2P网络借贷平台、虚拟货币和基金等，这些新的金融中介方式都具有其独特的特征。
1、P2P网络借贷P2P网络借贷平台以消费金融为主要服务对象，利用互联网和移动技术，将投资者与借款者直接连接，使得资金的来源与用途更加精准，还借款者带来了低成本的融资渠道。
然而，P2P网络借贷平台也在操作风险和监管风险方面存在难题。
2、虚拟货币虚拟货币是数字货币的一种，其作用类似于货币，但其价值不被国家政府监管。
其中，比特币是目前最著名的虚拟货币之一。
金融中介理论
资本充足率要求
为确保金融中介机构的稳健经营， 监管部门对其资本充足率提出明 确要求，包括核心资本、附属资 本等指标。
风险管理要求
金融中介机构需建立完善的风险 管理体系，包括风险识别、评估、 监测、控制等方面，以降低经营 风险。Leabharlann 金融中介的政策建议01
鼓励金融创新
02
优化融资结构
03
加强行业自律
通过政策引导，鼓励金融中介机 构开展创新业务，满足市场需求， 提升服务水平。
区块链在金融中介中的风 险
如技术成熟度、隐私保护、监 管合规等问题，需要加强研究 和规范。
大数据在金融中介中的应用
大数据技术
通过对海量数据进行处理和 分析，挖掘出有价值的信息 和知识。
大数据在金融中 介中的应用场景
如风险评估、客户画像、精 准营销等，大数据技术可以 提高金融服务的质量和效率 。
大大数据在金融 中介中的优势
现代金融中介理论
信息不对称
现代金融中介理论重点研究信息不对称问题，认为信息不对称是导致市场失灵的主要原因，而金融中介能够通过 专业知识和技能降低信息不对称，提高市场效率。
风险管理
现代金融中介理论还强调风险管理的重要性，认为金融中介能够通过风险评估和管理，帮助投资者降低风险、实 现资产保值增值。
金融中介理论的最新发展
金融中介通过提供金融服务，促进资 本形成和经济增长，推动社会经济的 发展。
金融中介的类型
01
银行
提供存款、贷款、汇款等服务的金 融机构。
保险公司
提供各类保险产品和服务，保障个 人和企业风险的金融机构。
03
02
证券公司
提供证券交易、投资咨询、企业融 资等服务的金融机构。
《金融中介理论》课件
信息处理
金融中介机构通过收集、整理和分析各种经济信息，为投资者和管理者提供决策依 据。
金融中介机构利用先进的信息技术，提高信息处理的速度和准确性，降低信息不对 称的风险。
金融中介机构通过信息处理，帮助投资者和管理者更好地理解市场动态和风险状况 ，提高投资决策的科学性和准确性。
监督与控制
金融中介机构对投资项目和融 资方的经营状况进行监督和控 制，确保资金使用的合规性和 安全性。
02
金融中介机构具有专业的风险 管理团队和先进的风险管理技 术，能够更有效地评估和管理 风险。
03
金融中介通过提供风险管理服 务，帮助投资者和管理者实现 风险与收益的平衡，提高投资 组合的稳健性。
储蓄动员
金融中介机构通过吸收存款、发行债券等方式，动员社会上的闲置资金，为经济发展提供资金支持。 金融中介机构通过提供多样化的储蓄产品和服务，满足不同投资者的需求，提高储蓄的规模和效率。 金融中介机构在动员储蓄的过程中，发挥着信用中介的作用，为投资者提供安全、可靠的金融服务。
、基金等金融服务。
金融中介机构与影子银行
定义
影子银行是指游离于传统银行体系之外的信用中介机构和业务。
类型
包括投资银行、对冲基金、私募股权基金等。
特点
影子银行通常采用高杠杆、高风险的投资策略，涉及大量的衍生品交易和证券化产品，容 易引发系统性风险和金融危机。因此，金融中介机构需要加强监管和风险管理，防止影子 银行过度扩张和风险积累。
总结词
中国金融中介的发展历程与现状概述
详细描述
介绍中国金融中介的发展历程，包括 早期的金融机构和现代金融市场的形 成。分析当前金融中介市场的规模、 结构和发展趋势，以及面临的挑战和 机遇。
金融中介理论
02 金融中介理论
二、信息经济学与金融中介
1.逆向选择与金融中介 解决办法：企业家按项目所需资本的一定比例投入自有资本。企业家寻找项目融资， 并且只有他们自己了解这个项目的真实质量，企业家对自己项目的投资意愿可以看作 是项目质量的信号，公司的价值随着企业家持有公司股份的增加而增加。由于投资者 根据企业家投入自有资本的比例来判断项目的好坏，这里企业家投入自有资本的比例 成为项目质量的信号，因而L-P模型实际上是一种信号传递模型。
1.逆向选择与金融中介 阿克洛夫在其次品市场模型中提出逆向选择理论。在信息不对称的情况下，商品
出售者比购买者更了解商品的品质，市场中充斥着劣质商品，他认为存在逆向选择的 情况下，市场就会出现效率低下与失灵，极端情况下会出现市场萎缩甚至消失。举例： 二手车市场。
02 金融中介理论
二、信息经济学与金融中介
2.金融中介具有专业的信息筛选能力，能改善交易是双方的信息不对称问题，降 低信息处理成本。
01 金融中介的概念与功能
4.提供支付机制
从最早的对铸币的鉴定和兑换，到后来对汇票、支票的兑换，再到现在信用卡、借 记卡及电子转账系统的提供。提供支付结算服务是金融中介最早具备的功能之一。
02 金融中介理论
02 金融中介理论
二、信息经济学与金融中介
1.逆向选择与金融中介 信息不对称应当是解释金融中介机构存在的主要原因: 1.信息的公共产品属性。信息很容易被复制和传播，信息购买者可以将之转售给其
他人而丝毫不损害它对自己的价值。容易产生“搭便车”的行为。 2.信息的可信性。潜在信息购买者不能辨别信息质量，所以他只愿意按好信息和坏
借款人提供的合约与投资者所期望的不相符。即投资者更倾向于投资标准化合约， 但异质的借款人提供的合约通常是特定的非标准化合约。
金融中介理论
• 4.2 金融中介理论研究的其他方向延伸 对发展中国家金融中介研究的关注
麦金农和肖 针对发展中国家的特殊情况，提出有关“金融 压制”和“金融深化”的理论。 在此影响下，发展中国家的金融市场、金融中介与经济增 长之间的关系成为重要的研究课题。 基本观点可归纳如下：
➢动员储蓄功能。由于金融中介能利用自身优势对投
3、金融中介理论需要对金融创新的动态过程进 行理解和认识，以充分说明当前金融部门在全球 范围内的变化。
不同国家资本市场的发展状况不同，银行或 其他存款机构所承受的来自于市场的竞争 压力也会有所不同。
德国、法国、日本
弱发达
美国、英国
掉期指在外汇市场上买进即期外汇的同时
又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期
发展中国家或 欠发达国家
通过银行进行债务融 资需求较大，产权融 资需求相对缺乏
股票融资 比例较低
银行进行的评 估缺乏经常性
生产时间间隔较短 及技术进步缓慢
生产时间不断延长、 技术进步不断加快
银行监管 最优
资本市场 监督最优
艾伦和盖尔在《比较金融体系》中，回答了四个基本问题： ➢ 为什么不同国家有不同的金融体系？ ➢ 一种体系一定比另一种更好吗？ ➢ 不同的体系仅仅代表满足相似需求的不同选择吗？ ➢ 当前是有向市场发展为基础的金融体系的发展趋势吗？ 结论：那种认为市场导向的金融体系是最好的融资模式的观
点过于简单化，对金融体系的认识应该更包容一些。 例如：资本市场可能并不利于家庭部门对风险的分散；
银行业的竞争可能并不是最有效的； 金融危机有利也有弊；
…… 中心思想：一个有效运作的金融体系既需要资本市场又需要
金融中介。
从西方金融中介理论的发展演变看出：
货币银行学张尚学第三章金融中介和金融服务体系
非银行金融机构 5
政策性金融机构 1
主要特征 由政府或政府机构发起、出资创立、参股或保证的，不以利润最大化为经营目的，在特定的业务领域内从事政策性融资活动，以贯彻和配合政府的社会经济政策或意图的金融机构。特征:有政府的财力支持和信用保证 ;不以追求利润最大化为目的 ;具有特殊的融资机制 ;具有特定的业务领域。
非银行金融机构 1
保险公司 经营保险业务的经济组织，是以吸收保险费的形式建立起保险基金，用于补偿投保人在保险责任范围内发生的经济损失的具有法人资格的企业。其经营是建立在科学分析和专业化操作基础上的，经营的基本原则是大数法则和概率论所确定的原则，投保人越多，承保范围越大，风险就越分散，这样才能做到保险保障范围的扩大和保险公司自身经营的稳定和扩张。保险公司业务经营中最重要的是把握好展业、承保和理赔三个主要环节。保险的一般分类：财产保险、人身保险 、责任保险 、信用保证保险。
投资基金 以追求投资收益回报为目标，以利益共享、风险共担为原则，由发起人以发行基金单位方式将众多投资者的资金汇集起来，由基金托管人托管，由基金管理人以组合投资方式将资金运用于各种金融资产投资的投资组织形式或集合投资制度。其具体组织形态有两种：公司型基金、契约型基金或称信托型基金 。
封闭型基金和开放型基金
中间业务 为客户办理支付、进行担保和其他委托事项，从中收取手续费的业务。主要有：汇兑业务、结算业务、信托业务、租赁业务、咨询业务等 。
关于表外业务 定义：未列入银行资产负债表内，不影响资产负债总额的能为银行带来额外收益的业务，主要包括贷款承诺、备用信用证、贷款销售以及在金融创新中出现的衍生工具交易等。广义的表外业务包括汇兑、结算、信托等传统的中间业务。
商业银行的主要业务 2
资产业务（1）贷款业务经营管理主要环节的基本要求：制定好贷款经营的基本政策；安排好贷款资产组合；确定贷款限额；科学合理地划分贷款权限；作好贷款信用分析；确定合理的贷款价格；监控贷款质量 （2）投资业务 意义；获取收益；降低风险；补充资产流动性；类型：政府证券投资、政府机构证券投资、地方政府证券投资和公司证券投资
第三章金融机构体系
.
4-10
信息不对称与金融机构存在的合理性
• 逆向选择如何影响金融结构－柠檬问题（The Lemons Problem）：
从汽车交易市场上的“二手车问题”引申而来：由于信息不 对称，二手车的潜在购买者不完全了解车的质量，不能判 定哪些是运转良好的质量上等的二手车，即所谓的“桃”； 哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车，即所谓的 “柠檬”。因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均 质量的二手车的价格。
• 在这样的价位下，质量上等的二手车有人愿意买，但车主 因价格低而不愿意出售；质量劣等的二手车车主愿意出售， 但因价位高没有人愿意买。结果导致：“劣币驱逐良币现 象”。故二手车市场成交量很小，交易清淡。
• 二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。
.
4-11
信息不对称与金融机构存在的合理性
逆向选择现象在金融市场上的表现：
• If quality cannot be assessed, the buyer is willing to pay at most a price that reflects the average quality （投资者愿意支付的价格是反映发行公司平均质量的价格）
• Sellers of good quality items will not want to sell at the price for average quality（质量好的公司将不愿意 出售其证券）
.
4-3
金融机构概述
（3）现代银行——股份制形式，利率较低 a.原有一些旧式银行转变过来的 b.新组建的股份制银行 1694年，英格兰银行，世界上第一家股份制商业
银行，现代银行的鼻祖。 符合资本主义发展的需要 银行贷款利率较低 股份制形式 发行银行券 部分准备金制度，信用创造
金融中介体系 ppt课件
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
直接金融机构和间接金融机构
直接金融机构：
指在直接融资领域，为资金盈余者和资金短缺者 提供中介服务的金融机构，它们为筹资者和投资者牵线搭 桥，提供策划、咨询、承销、经济服务的各种金融机构；
ppt课件
9
6.1.3金融服务业与一般产业的异同
（1）金融服务业的资产负债表中金融资产与实物资产相 比有极高的比率；
（2）金融服务业的营运资本规模是其自有权益资本的十 几、几十倍，甚至更高；
（3）金融服务业的风 险性很高，同时对整体经济产生较 强的联动作用；
（4）金融中介机构受到政府的严格监管； （5）金融服务业的目标同样是追求利润。
1. 三个词组交替使用，通常情况下，意思没有区别。 2. “中介”，狭义的使用：借贷的中介；有时就是指银行。 3. “中介”，广义的使用：金融领域中一切从事经营活动 的机构，乃至扩及自然人。
ppt课件
2
精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
（1）金融中介：中央银行、存款货币银行、金融租 赁以及其他提供信用的信贷活动
（2）保险和养老基金的活动 （3）辅助金融中介
ppt课件
6
6.1.2联合国统计署和SNA的分类
按中心产品的分类，共分9大类。其中有“金融中介、 保险及辅助服务”大体包括： （1）金融中介服务； （2）投资银行服务； （3）保险和养老基金服务； （4）再保险服务； （5）金融中介辅助服务； （6）保险和养老基金辅助服务，等等。
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
直接金融机构和间接金融机构
直接金融机构：
指在直接融资领域，为资金盈余者和资金短缺者 提供中介服务的金融机构，它们为筹资者和投资者牵线搭 桥，提供策划、咨询、承销、经济服务的各种金融机构；
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6.1.3金融服务业与一般产业的异同
（1）金融服务业的资产负债表中金融资产与实物资产相 比有极高的比率；
（2）金融服务业的营运资本规模是其自有权益资本的十 几、几十倍，甚至更高；
（3）金融服务业的风 险性很高，同时对整体经济产生较 强的联动作用；
（4）金融中介机构受到政府的严格监管； （5）金融服务业的目标同样是追求利润。
1. 三个词组交替使用，通常情况下，意思没有区别。 2. “中介”，狭义的使用：借贷的中介；有时就是指银行。 3. “中介”，广义的使用：金融领域中一切从事经营活动 的机构，乃至扩及自然人。
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精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
（1）金融中介：中央银行、存款货币银行、金融租 赁以及其他提供信用的信贷活动
（2）保险和养老基金的活动 （3）辅助金融中介
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6.1.2联合国统计署和SNA的分类
按中心产品的分类，共分9大类。其中有“金融中介、 保险及辅助服务”大体包括： （1）金融中介服务； （2）投资银行服务； （3）保险和养老基金服务； （4）再保险服务； （5）金融中介辅助服务； （6）保险和养老基金辅助服务，等等。
金融中介理论(共66张PPT)
另一类吸收存款并直接向贷款人放贷,后者在以商业银行为主的间接融 资过程中充当资金中介的角色。
4.1金融中介的概念与功能
• P2P互联网借贷属于直接融资还是间接融资？ P2P借贷平台充当什么中介角色？
P2P借贷简介:一个标准的交易模型 A Brief Introduction of Peer-to-Peer(P2P) Lending : a Standard Model
金融中介的功能
• 金融中介的功能主要有如下几种: 期限中介 分散风险 降低交易成本和信息处理成本 提供支付机制
期限中介
• 期限中介,又称财富转移中介、数量规模中介等,即金融中介通过吸收 存款或者发行金融工具、提供各种金融服务,从不同部门获取不同规模、 不同期限的资金,通过专业化运作,将资金提供给对规模、期限存在不 同要求的需求者,促进储蓄向投资转化。 • 金融中介的期限中介功能主要表现在以下两个方面: • (1)金融中介可以灵活吸收各种期限的闲置资金,满足不同期限需求的 资金需求者。通常情况下是将短期的闲置资金转换为长期的资金供给, 实现资金的跨期配置; • (2)金融中介吸收各种规模的资金,通过整合,为资金需求者提供要求数 量规模的资金,实现资金在数量规模上的配置。
降低交易成本和信息处理成本
• 除了降低交易成本之外,金融中介还有改善信息不对称的功能。 • 信息不对称直接导致逆向选择和道德风险问题,会增加资金供给者的风 险,妨碍其做出正确选择,也会增加事后的监管成本。 • 金融中介却具有专业的信息筛选能力,在提供服务的过程中具有获取和 收集信息的便利条件,在信息处理和监管成本上更具有规模经济效益。 由于金融中介更全面掌握交易者的信息,并且在信息处理方面具有优 势,这样就能改善信息交易双方的信息不对称问题,增强了资金供给者 的正确选择能力,促进了资金融通。
金融中介课件第三章金融中介理论发展
金融中介提供信用卡、转账和汇 票服务来协助支付和结算，促进 经济交流和流通。
商业顾问
金融中介也可以提供咨询和投资 策略建议，帮助客户制定并实施 商业计划。
金融中介在国民经济中的地位
增加流动性
金融中介可以增加市场的流动性，提高社会资 源的使用效率。
维护金融稳定
金融中介可以通过资产负债管理、风险控制和 合规监管等手段，维护金融市场的稳定。
信息经济学理论
金融中介作为信息交流和处理的 媒介，可以降低信息不对称和道 德风险。新兴信息经济学理论强 调信息的价值和非线性影响。
资本市场理论
金融中介作为资本配置和价格发 现的媒介，可以促进产业升级和 全球化。新兴资本市场理金融中介理论
综合考虑金融中介的各种角色和模式，提出一种全面而系统的金融中介理论框架。
未来金融中介研究的展望
未来金融中介研究需要关注新兴经济和金融形势对金融中介的挑战和机遇，重视技术进步、创新创业和平台经 济对金融中介的颠覆和变革，探索数字金融、绿色金融和普惠金融等新领域和新模式的发展和应用，促进国际 金融市场的平衡和互利合作，实现金融生态的协调和可持续发展。
金融中介课件第三章金融 中介理论发展
在这个课程中，我们将探讨金融中介及其在经济中的地位和作用，以及它的 发展史和理论。通过这个课程，您将更深入地了解金融市场的运作和金融产 品的设计。
什么是金融中介
1 定义
金融中介是充当金融市场上的中间人，促进储户和借款人之间的金融交易。
2 角色
它充当银行和金融机构的媒介，帮助它们募集存款和贷款，同时为客户提供理财和风险 管理服务。
风险管理理论
研究金融中介的风险源、风险传递、风险度量和风险控制，为金融中介的安全运营提供理论支持。
商业顾问
金融中介也可以提供咨询和投资 策略建议，帮助客户制定并实施 商业计划。
金融中介在国民经济中的地位
增加流动性
金融中介可以增加市场的流动性，提高社会资 源的使用效率。
维护金融稳定
金融中介可以通过资产负债管理、风险控制和 合规监管等手段，维护金融市场的稳定。
信息经济学理论
金融中介作为信息交流和处理的 媒介，可以降低信息不对称和道 德风险。新兴信息经济学理论强 调信息的价值和非线性影响。
资本市场理论
金融中介作为资本配置和价格发 现的媒介，可以促进产业升级和 全球化。新兴资本市场理金融中介理论
综合考虑金融中介的各种角色和模式，提出一种全面而系统的金融中介理论框架。
未来金融中介研究的展望
未来金融中介研究需要关注新兴经济和金融形势对金融中介的挑战和机遇，重视技术进步、创新创业和平台经 济对金融中介的颠覆和变革，探索数字金融、绿色金融和普惠金融等新领域和新模式的发展和应用，促进国际 金融市场的平衡和互利合作，实现金融生态的协调和可持续发展。
金融中介课件第三章金融 中介理论发展
在这个课程中，我们将探讨金融中介及其在经济中的地位和作用，以及它的 发展史和理论。通过这个课程，您将更深入地了解金融市场的运作和金融产 品的设计。
什么是金融中介
1 定义
金融中介是充当金融市场上的中间人，促进储户和借款人之间的金融交易。
2 角色
它充当银行和金融机构的媒介，帮助它们募集存款和贷款，同时为客户提供理财和风险 管理服务。
风险管理理论
研究金融中介的风险源、风险传递、风险度量和风险控制，为金融中介的安全运营提供理论支持。
金融中介第三章商业银行组织设置
银行的法人治理更重要ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ为什么？
二、公司治理研究及实践新进展 （一）金融中介机构的法人治理（corporate
governance of FI）定义
即公司治理，是指协调公司内部（股东大会、董事 会、高管人员以及相关利益者）之间权责关系的 一种制度安排。
（二）法人治理corporate governance早期研究
第二节 金融中介机构的组织设置的特征83页
一、金融中介机构组织设置企业共性83页 （一）外在组织形式以及内部组织结构与一般性产业组
织机构相同 （二）在设计与构建其组织形式以及内部组织结构时，
遵循企业组织管理的一般原理或基本原则 （三）在设立金融中介机构时，遵循一般性产业组织机
构发展基本原则 二、金融中介机构组织设置企业个性83页 （一）围绕货币与信用业务的需要而设立 （二）突出对金融机构风险的控制与管理 （三）独具特色的部门设置 （四）特别注重内部各个部门之间的相互衔接
2、执行机构:行长bank president及高管层Senior manager 、经营管理部门Business Management Department (关于领导人的职业能力)
3、监督机构: 监事会Supervision Committee
法人治理 （Corporate governance ）
第四节 金融中介机构的公司结构与治理96页
一、股份有限公司法人结构（corporate configuration/structure三大内部组织机构96页 ）
1、决策机构Decision Maker ：股东大会general meeting 、董事会board of directors(董事长 Chairman of the Board)
二、公司治理研究及实践新进展 （一）金融中介机构的法人治理（corporate
governance of FI）定义
即公司治理，是指协调公司内部（股东大会、董事 会、高管人员以及相关利益者）之间权责关系的 一种制度安排。
（二）法人治理corporate governance早期研究
第二节 金融中介机构的组织设置的特征83页
一、金融中介机构组织设置企业共性83页 （一）外在组织形式以及内部组织结构与一般性产业组
织机构相同 （二）在设计与构建其组织形式以及内部组织结构时，
遵循企业组织管理的一般原理或基本原则 （三）在设立金融中介机构时，遵循一般性产业组织机
构发展基本原则 二、金融中介机构组织设置企业个性83页 （一）围绕货币与信用业务的需要而设立 （二）突出对金融机构风险的控制与管理 （三）独具特色的部门设置 （四）特别注重内部各个部门之间的相互衔接
2、执行机构:行长bank president及高管层Senior manager 、经营管理部门Business Management Department (关于领导人的职业能力)
3、监督机构: 监事会Supervision Committee
法人治理 （Corporate governance ）
第四节 金融中介机构的公司结构与治理96页
一、股份有限公司法人结构（corporate configuration/structure三大内部组织机构96页 ）
1、决策机构Decision Maker ：股东大会general meeting 、董事会board of directors(董事长 Chairman of the Board)
第三章金融中介理论介绍
挑战
阿罗—德布鲁—麦肯齐的一般均衡模型 认为，在完全竞争的市场条件下，消费 者和生产者可以直接联系，金融市场完 全可以有效地配置金融资源，不需要金 融中介机构，金融中介是多余的。 弗里德曼和施瓦茨认为银行除了创造货 币外不会发挥其他功能，包括中介功能。
金融中介理论研究的核心问题 交易成本 参与成本
其经典名著《风险、不确定性和利润》）
对同一事物的不确定程度因承受主体而异 利益主体可以采取措施降低不确定性 降低不确定程度需要成本 不确定性可分为个人不确定性和社会不确 定性。
假定无论社会不确定性还是个人不确定性 都是经济社会所固有的，从某种意义讲，个 人并不能通过其他资源的使用就减少这些成 本。
第三章 金融中介理论
第一节 金融中介概念、分类及功能
第二节 金融中介理论历史演变概述 第三节 金融中介理论的早期发展
第四节 现代金融中介理论
第五节 风险管理、参与成本、价值增加与金融中介 第六节 基于功能观的金融中介理论 第七节 金融中介理论的新进展
第一节 金融中介概念、分类及功能
一、金融中介概念与分类
第一, 我国商业银行中最具规模效率的银行为招商银 行、上海浦东发展银行和深圳发展银行, 均为新兴股份 银行。 第二, 五大商业银行( 包括工、农、中、建及交通银 行) 的运营效率在规模无效时表现为规模报酬递减, 而 其他股份制商业银行即使在规模无效时也表现为规模报 酬递增。占有银行业比重很大的五大商业银行有规模过 大之嫌, 而股份制银行需要在自身的发展过程中进一步 扩大规模。 第三, 五大商业银行中的中国银行、中国建设银行和 交通银行在规模效率上表现良好, 说明股份制改造以及 海外上市以后, 对银行的业务发展起到了很大的促进作 用。
金融中介体系
信托公司通常具有较高的信誉和风险管理能力， 能够为投资者提供专业、安全、稳定的投资回报 。
租赁公司
租赁公司是指以提供租赁服务 为主的金融机构，主要业务包 括设备租赁、不动产租赁和其 他租赁服务。
租赁公司通过购买和租赁设备 或不动产，为承租人提供融资 和资产管理服务，帮助承租人 实现经营和发展的目标。
06
金融中介的创新与发展
金融科技的应用与创新
01 02
金融科技
金融科技的发展为金融中介提供了新的工具和手段，如大数据、云计算、 人工智能等，这些技术可以提升金融中介的效率、降低成本、优化用户 体验。
创新业务模式
金融科技的应用推动了金融中介业务模式的创新，例如P2P网贷、众筹、 智能投顾等新型金融产品和服务，满足了消费者多样化的金融需求。
03
风险管理
金融科技在风险管理领域的应用也取得了显著进展，例如利用大数据和
人工智能技术进行风险评估、监测和预警，提高了风险管理的准确性和
及时性。
金融中介的国际化发展
跨境金融服务
监管与合规
随着全球化进程加速，金融中介的国 际化程度不断提高，提供跨境金融服 务成为重要的发展趋势。
在国际化发展过程中，金融中介机构 需要关注不同国家和地区的监管政策 与法规，确保合规经营。
金融机构内部中介
指大型金融机构内部设置的金 融中介部门，如企业集团的财 务公司、保险公司内部的保险 代理机构等。
金融信息中介
指提供金融信息服务的机构， 如金融信息咨询公司、信用评
级机构等。
02
直接金融中介
商业银行
商业银行是金融中介体系中的重要组 成部分，主要通过吸收存款、发放贷 款等业务，实现资金从储蓄者向投资 者、从短期向长期的转化。
租赁公司
租赁公司是指以提供租赁服务 为主的金融机构，主要业务包 括设备租赁、不动产租赁和其 他租赁服务。
租赁公司通过购买和租赁设备 或不动产，为承租人提供融资 和资产管理服务，帮助承租人 实现经营和发展的目标。
06
金融中介的创新与发展
金融科技的应用与创新
01 02
金融科技
金融科技的发展为金融中介提供了新的工具和手段，如大数据、云计算、 人工智能等，这些技术可以提升金融中介的效率、降低成本、优化用户 体验。
创新业务模式
金融科技的应用推动了金融中介业务模式的创新，例如P2P网贷、众筹、 智能投顾等新型金融产品和服务，满足了消费者多样化的金融需求。
03
风险管理
金融科技在风险管理领域的应用也取得了显著进展，例如利用大数据和
人工智能技术进行风险评估、监测和预警，提高了风险管理的准确性和
及时性。
金融中介的国际化发展
跨境金融服务
监管与合规
随着全球化进程加速，金融中介的国 际化程度不断提高，提供跨境金融服 务成为重要的发展趋势。
在国际化发展过程中，金融中介机构 需要关注不同国家和地区的监管政策 与法规，确保合规经营。
金融机构内部中介
指大型金融机构内部设置的金 融中介部门，如企业集团的财 务公司、保险公司内部的保险 代理机构等。
金融信息中介
指提供金融信息服务的机构， 如金融信息咨询公司、信用评
级机构等。
02
直接金融中介
商业银行
商业银行是金融中介体系中的重要组 成部分，主要通过吸收存款、发放贷 款等业务，实现资金从储蓄者向投资 者、从短期向长期的转化。
金融中介理论
金融中介的相关理论一、金融中介的内涵所谓金融中介是指在金融市场上资金融通过程中,在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的人或机构，一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，在金融中介学中具体包括，融资性机构，投资类机构，保障类结构，信息咨询服务类结构。
金融中介理论主要是围绕金融中介为什么产生和如何发展以及在经济金融发展中发挥什么样的功能等问题展开的研究。
到目前为止，对这些问题的研究仍然没有形成一个统一完整的分析框架，一些研究结论仍存在一些争议。
金融中介理论对于金融结构的发展具有重大的指导意义。
发达国家是这样,中国更是这样,因此,研究现代金融中介理论具有极其重要的理论意义和现实意义。
二、金融中介理论演变阶段的划分本文将以金融中介理论发展的时间顺序,对金融中介理论各个阶段发展及主要理论观点进行详细论述。
( 一)古典的金融中介理论古典金融中介理论认为金融中介机构具有两大基本职能：支付中介信用媒介功能和信用创造功能对于支付中介，信用媒介功能，最早进行相关研究的是斯密此后，李嘉图（1817）穆勒（1848）等人也对此进行了研究，认为金融中介职能由最初的兑换货币演化为提供支付中介服务，其信用媒介在于通过吸收存款和贷款，一方是存款的集中，一方是贷款的集中，可以促使资金的再分配，但他们未对其超过贷款部分的存款进行解释。
在信用创造功能方面，麦克鲁德力（1872）哈耶克和凯恩斯等经济学家对此理论进行了进一步的发展和完善，金融中介的主要功能在于为社会创造大量的信用，通过吸收存款进而贷款，能为社会创造大量资本，从而为经济的发展提供资金支持，但他们对此的研究相对粗浅和宽泛。
对早期的金融中介理论的研究进展不大,系统性的研究并没有出现。
这主要是由当时的经济金融环境决定的,大部分学者只是将银行作为一个既定存在的因素,而没有去解释银行为什么会存在。
( 二)2 0世纪5 0年代以后的金融中介理论—现代金融中介理论随着信息经济的发展和交易成本概念的推广,金融中介理论的研究进入了快速发展时期。
金融中介理论
金融中介理论Franklin Allen, Anthony M. SantomeroThe Wharton School,University ofPennsylvania, PA 19096,USA摘要：传统的金融中介理论基于交易成本和信息不对称来解释吸收存款或发行保单以与向企业提供资金的机构其存在的原因。
然而，近几十年来，情况已发生了显著的变化：尽管交易成本和信息不对称已下降，但中介却增加了。
中介是金融期货和期权市场的主要参与者，而企业或个人则不是。
这些变化与传统理论对金融中介的解释相冲突。
在强调风险交易和参与成本的新背景下，本文探讨了金融中介的作用。
关键词：中介、风险管理、被委派的监督、银行、参与成本。
1.引言本文回顾中介理论之现状，并试图调和理论与现代资本市场中观察到的机构行为之间的不协调。
本文认为许多当前的中介理论过分地强调了机构的功能，而这些功能在许多发达的金融系统中已不再是重要的了。
这些理论关注那些对中介来说其重要性正在下降的产品和服务，同时，这些理论不能解释那些已成为许多机构关注焦点的业务。
简言之，本文认为现有的文献过分地强调了中介在减少交易摩擦成本和信息不对称方面的作用。
本文提出的证据显示：尽管这些因素曾经是中介作用的核心，但它们正日益变得无关紧要。
在这里，本文主要根据目前中介扮演的两种不同的角色提出一个关于中介的理论，即中介是风险转移的推进器和处理日益复杂的金融工具与市场难题的推进器 (Facilitators)。
尽管中介理论几乎没有对机构为什么应该发挥风险管理的功能作出解释，但风险管理的确已成为中介行为的一个关键领域。
此外，我们认为，为参与金融活动提供便利是中介的一项重要服务。
减少参与成本（Participation Costs），即学习有效利用市场并日复一日地参与到这个市场中来的成本，对理解已在金融市场发生了的变化是至关重要的。
本文的安排如下：第2部分回顾和批评文献中有关中介的一般观点；第3部分勾画了过去一段时期内金融系统已发生了的变化，这一部分提供的数据支持了第二部分的批评；第4部分综述关于中介服务的一个增长领域——即风险管理的流行解释；第5部分探讨了中介应采取的风险减少行为；第6部分概述了参与成本作为解释中介的又一个理论基础并介入风险管理的重要性；第7部分是结论。
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第三章 金融中介理论研究进展
本章主要学习的内容: ※金融中介理论建立的基本背景（补充）
※古典经济学和马克思主义政治经济学的思想 （p63-65页） ※当代的理论研究思想 ※理论研究中数学理论方法的应用（p72） ※金融中介理论与金融市场理论的不平衡发展 （补充）
本章复习思考题：p74
第一节
金融中介理论建立的基本背景
7
二、马克思、列宁政治经济学研究思想 (p65)
马克思在《资本论》中，以其所处的资本主义发展 初期阶段作为研究背景，深刻阐述了货币、信用以 及作为货币流通和信用活动主体的银行在经济发展 中的作用。 马克思认为银行对利润率的平均化或这个平均化运 动起中介作用，“银行一方面代表货币资本的集中 即贷出者的集中，另一方面也代表借入者的集中” ，银行是“资本主义生产方式最精巧、最发达的产 物”
8
三、金融理论研究在银行经营管理上的扩展 (补充)
19世纪后期，由于银行在经济发展中发挥着越来越重要的作 用，在理论研究领域开始出现对银行经营管理问题的具体研究 初期主要是以单个银行为研究对象，论述银行和存款机构存 款负债等相关问题，代表性文献是英国艾吉沃斯（ Edgeworth ， 1888 年） “银行学中的数学理论”（ The Mathematical Theory of Banking）。艾吉沃斯首次用数量分析方法分析了部 分准备制度和银行的流动性管理，推断出在储备持有中有规模 经济存在的结论。这一研究成果以及所使用的数量研究方法为 20世纪中后期建立并发展的各种金融理论奠定了重要研究基础 。
2
第一节 金融中介理论建立的基本背景
（p66） （一）经济现实 -（二）资本市场的发展 （三）金融机构的表现
3
第二节 古典经济学和马克思主义政治经济学对 金融中介功能的分析（p63-65） 一、古典经济学Classical economics关于银行 功能问题的研究 “信用媒介”理论；“信用创造”理论 （一）“信用媒介”理论（刘jie敖：《国外货币 金融学说》，中国展望出版社，1983） 创始于18世纪中后期，盛行于19世纪的前半期， 这个时期正处在资本主义发展的上升阶段。其主 要代表人有亚当·斯密、大卫·李嘉图、约翰· 穆勒等。
6
（二）“信用创造”说
ห้องสมุดไป่ตู้
18世纪初的苏格兰人约翰劳（w) 19世纪末的麦克鲁德Henry Dunning Macleod (1821 1902) 1872年《信用的理论》The Theory of Credit 20世纪的熊彼特JOSEPH SCHUMPETER1912年《经济发展 理论》（第三章 信贷与资本信贷的性质及其作用-） 补充发展。 主要观点：银行的功能是为社会创造信用。银行能超 过所吸收的存款发放贷款，也能先行放贷，创造出存 款，贷款决定存款；银行通过信用创造，为社会创出 新的资本，推动国民经济的发展。
3
第一阶段的理论研究（p66-67）
在理论初创时期，研究理论侧重解决融资内在障碍 包括：“资产转换”、 “风险分担与转移”和“ 降低交易成本”三大功能学说，代表了金融中介学 理论创立时期的主要思想和理论的传统思想
12
（一）“资产转换”功能说
1、“资产转换”功能说的代表人物是格利和肖， （John G. Gurley）以及詹姆斯.托宾（James Tobin）。 ●格利和肖是当代金融中介理论的创立者， 在 1956年发表的论文“金融中介和储蓄-投资过程” （Financial Intermediaries and the Saving –investment Process ）中首次提出。
与体系比较成熟、严密的货币信用理论、货币供 求理论、利率理论等相比，金融中介的理论研究 尚不够系统。 在西方国家相当长的经济发展历史进程中，银行 一直是与西方经济制度发展变化最密切的一种金 融组织。因而对金融中介的论述早有涉及，但多 与货币、信用结合进行研究。20世纪50年代之后 ，随着金融市场理论研究的繁荣，金融中介理论 的研究开始相对独立的进行。。
9
第三节 当代的理论研究思想
一、对当代金融中介理论研究产生过冲击的主要 思想（补充） 50年代以后：*阿罗-德布鲁（一般均衡模型中银行的地位） 的“银行无用”论；*默顿和博迪的“银行消亡”论。-二、当代金融中介理论的主要学说 从发展脉络看，理论的建立并非一蹴而就，既有在研究思 想或方法上的延续和继承，有对现实的深刻阐释，也有因 现实变化而进行的调整。 从研究内容看，秉承早期思想，并在研究的对象、理论的表 述以及使用的研究方法上有区别。 *当代金融中介理论的主要学说是在不同阶段产生的各种“ 功能说” 。
李嘉图David Ricardo1817年《政治经济学及赋税原理》 约翰·穆勒John Muller1848年《政治经济学原理——及 其在社会哲学上的若干应用》 主要观点是：银行的功能是充当信用媒介，且贷款业务 受制于存款；在吸收存款和发放贷款中银行发挥了再分 5 配社会资本的作用。
19世纪70年代以后，当资本主义进入垄断阶段 以后，银行信用得到迅速发展，此时的银行已 不仅是简单的信用媒介、再分配社会资本，还 发挥了推动资本主义经济发展的作用。因此， “信用媒介”学说逐渐趋于衰落，其理论上的 主导地位被“信用创造”理论所替代。
4
亚当·斯密(Adams Smith, was a Scottish moral philosopher and a pioneer of political economy. One of the key figures of the Scottish Enlightenment),1776 《国民财富的性质和原因的研究》AN INQUIRY INTO THE NATURE AND CAUSES OF THE WEALTH OF NATIONS，简称为《国富论》（THE WEALTH OF NATION）
10
阶段 状态及年代 1
内容
2
初创时期：50年代 侧重解决融资内在障碍 中后期-70年代前期 的各种“功能说”；属 于传统观点 理论进展：70年代 侧重解决事前和事后信 信息经济学产生后 息不对称的各种“功能 说”；属于发展观点 理论延伸：九十年 代中期以后 研究角度调整；关注融 资中投资者状态
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本章主要学习的内容: ※金融中介理论建立的基本背景（补充）
※古典经济学和马克思主义政治经济学的思想 （p63-65页） ※当代的理论研究思想 ※理论研究中数学理论方法的应用（p72） ※金融中介理论与金融市场理论的不平衡发展 （补充）
本章复习思考题：p74
第一节
金融中介理论建立的基本背景
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二、马克思、列宁政治经济学研究思想 (p65)
马克思在《资本论》中，以其所处的资本主义发展 初期阶段作为研究背景，深刻阐述了货币、信用以 及作为货币流通和信用活动主体的银行在经济发展 中的作用。 马克思认为银行对利润率的平均化或这个平均化运 动起中介作用，“银行一方面代表货币资本的集中 即贷出者的集中，另一方面也代表借入者的集中” ，银行是“资本主义生产方式最精巧、最发达的产 物”
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三、金融理论研究在银行经营管理上的扩展 (补充)
19世纪后期，由于银行在经济发展中发挥着越来越重要的作 用，在理论研究领域开始出现对银行经营管理问题的具体研究 初期主要是以单个银行为研究对象，论述银行和存款机构存 款负债等相关问题，代表性文献是英国艾吉沃斯（ Edgeworth ， 1888 年） “银行学中的数学理论”（ The Mathematical Theory of Banking）。艾吉沃斯首次用数量分析方法分析了部 分准备制度和银行的流动性管理，推断出在储备持有中有规模 经济存在的结论。这一研究成果以及所使用的数量研究方法为 20世纪中后期建立并发展的各种金融理论奠定了重要研究基础 。
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第一节 金融中介理论建立的基本背景
（p66） （一）经济现实 -（二）资本市场的发展 （三）金融机构的表现
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第二节 古典经济学和马克思主义政治经济学对 金融中介功能的分析（p63-65） 一、古典经济学Classical economics关于银行 功能问题的研究 “信用媒介”理论；“信用创造”理论 （一）“信用媒介”理论（刘jie敖：《国外货币 金融学说》，中国展望出版社，1983） 创始于18世纪中后期，盛行于19世纪的前半期， 这个时期正处在资本主义发展的上升阶段。其主 要代表人有亚当·斯密、大卫·李嘉图、约翰· 穆勒等。
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（二）“信用创造”说
ห้องสมุดไป่ตู้
18世纪初的苏格兰人约翰劳（w) 19世纪末的麦克鲁德Henry Dunning Macleod (1821 1902) 1872年《信用的理论》The Theory of Credit 20世纪的熊彼特JOSEPH SCHUMPETER1912年《经济发展 理论》（第三章 信贷与资本信贷的性质及其作用-） 补充发展。 主要观点：银行的功能是为社会创造信用。银行能超 过所吸收的存款发放贷款，也能先行放贷，创造出存 款，贷款决定存款；银行通过信用创造，为社会创出 新的资本，推动国民经济的发展。
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第一阶段的理论研究（p66-67）
在理论初创时期，研究理论侧重解决融资内在障碍 包括：“资产转换”、 “风险分担与转移”和“ 降低交易成本”三大功能学说，代表了金融中介学 理论创立时期的主要思想和理论的传统思想
12
（一）“资产转换”功能说
1、“资产转换”功能说的代表人物是格利和肖， （John G. Gurley）以及詹姆斯.托宾（James Tobin）。 ●格利和肖是当代金融中介理论的创立者， 在 1956年发表的论文“金融中介和储蓄-投资过程” （Financial Intermediaries and the Saving –investment Process ）中首次提出。
与体系比较成熟、严密的货币信用理论、货币供 求理论、利率理论等相比，金融中介的理论研究 尚不够系统。 在西方国家相当长的经济发展历史进程中，银行 一直是与西方经济制度发展变化最密切的一种金 融组织。因而对金融中介的论述早有涉及，但多 与货币、信用结合进行研究。20世纪50年代之后 ，随着金融市场理论研究的繁荣，金融中介理论 的研究开始相对独立的进行。。
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第三节 当代的理论研究思想
一、对当代金融中介理论研究产生过冲击的主要 思想（补充） 50年代以后：*阿罗-德布鲁（一般均衡模型中银行的地位） 的“银行无用”论；*默顿和博迪的“银行消亡”论。-二、当代金融中介理论的主要学说 从发展脉络看，理论的建立并非一蹴而就，既有在研究思 想或方法上的延续和继承，有对现实的深刻阐释，也有因 现实变化而进行的调整。 从研究内容看，秉承早期思想，并在研究的对象、理论的表 述以及使用的研究方法上有区别。 *当代金融中介理论的主要学说是在不同阶段产生的各种“ 功能说” 。
李嘉图David Ricardo1817年《政治经济学及赋税原理》 约翰·穆勒John Muller1848年《政治经济学原理——及 其在社会哲学上的若干应用》 主要观点是：银行的功能是充当信用媒介，且贷款业务 受制于存款；在吸收存款和发放贷款中银行发挥了再分 5 配社会资本的作用。
19世纪70年代以后，当资本主义进入垄断阶段 以后，银行信用得到迅速发展，此时的银行已 不仅是简单的信用媒介、再分配社会资本，还 发挥了推动资本主义经济发展的作用。因此， “信用媒介”学说逐渐趋于衰落，其理论上的 主导地位被“信用创造”理论所替代。
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亚当·斯密(Adams Smith, was a Scottish moral philosopher and a pioneer of political economy. One of the key figures of the Scottish Enlightenment),1776 《国民财富的性质和原因的研究》AN INQUIRY INTO THE NATURE AND CAUSES OF THE WEALTH OF NATIONS，简称为《国富论》（THE WEALTH OF NATION）
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阶段 状态及年代 1
内容
2
初创时期：50年代 侧重解决融资内在障碍 中后期-70年代前期 的各种“功能说”；属 于传统观点 理论进展：70年代 侧重解决事前和事后信 信息经济学产生后 息不对称的各种“功能 说”；属于发展观点 理论延伸：九十年 代中期以后 研究角度调整；关注融 资中投资者状态
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