第四章 利息与利息率
货币金融系-第四章--利息和利息率
+
C (1+r)3
+···(1·+Cr·)n+
F (1+r)+n
式中：r = 到期收益率 P = 息票债券的市场价格 F = 债券面值 C = 每年定期支付的息票利息（等于债 券面值乘以票面利率） n = 债券的到期期限
七、金融工具的价格
上式中，在债券面值、票面利率、期限 和市场价格已知的条件下，就可以求出它的 到期收益率；反之，如果知道债券的到期收 益率，就可以求出其市场价格。
名义收益率，是金融工具票面收益率与票面额的比
率。
如某债券面值100元，10年偿还期，年息是8元，则该 债券的名义收益率是8%。
七、金融工具的价格
即期收益率，是年收益率对该金融工具当期市场价
格的比率。
若上例中债券的价格为95元，则 即期收益率=8/95*100%=8.42%
七、金融工具的价格
平均收益率，是将即期收益与资金损益共同考虑的
(三) 系列现金流的现值和终值
在现实生活中，很多时候会遇到一系列 现金流的情况，如分期等额付款、还款，发 放养老金、支付工程款等。经济学上将这种 定额定期的支付称为“年金”。这里涉及的 就是年金现值和年金终值的计算。
七、金融工具的价格
设年金额为A，利率为r，期数为n，则按复利 计算的每期支付的终值之和就是年金终值。 所以年金计算方法如下： S=A+A(1+r)+A(1+r)2+A(1+r)3+·····+A(
甲方案
每年年初 投资额 5000 500 500 500 500 500 500 500 500 500 9500
现值
5000.00 454.55 413.22 375.66 341.51 310.46 282.24 256.58 233.25 212.04 7879.51
第4章 利息与利息率
代„„
2009.9
第四章 利息与利息率
制作：张彬
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• 按利率水平是否剔除通货膨胀因素来划分。 • 实际利率是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利 息率。 • 名义利率是指包括补偿通货膨胀风险的利率。
2009.9
第四章 利息与利息率
制作：张彬
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思考
• 在物价不变的时候，一年期贷款100万元，年利息额 5万元，则名义、实际利率均为5％。 • 但如果是通货膨胀率为10％呢？ • 即年初的100万元相对于年末的110万元，或者说年 末的100万元相对于年初的90.91万元，则债权人想
利润，利息率的变化范围在零和平均利润之间波动。
2009.9 第四章 利息与利息率 制作：张彬
（2）西方利率决定理论
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• 投资储蓄理论、可贷资金理论、凯恩斯的流动偏好利率理论、 IS-LM 模型的利率理论。 –关于利率的高低，即利率的决定上有不同的理论，在历史 上有影响的理论有三种：古典学派的利率决定理论，从投
2009.9 第四章 利息与利息率 制作：张彬
•
（5）长期利率和短期利率
• 以信用行为的期限长短为划分标准。
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• （1）短期利率 short-term interest rate ：1年以下的 货币市场上的利率。
–纽约货币市场和伦敦货币市场是世界上最大的短期融 资中心，由该市场确定的利率水平对世界市场起着带 头作用。 • （2）长期利率long－term interest rate ：资本市场的 利率，一般指1年以上的资产与负债。 –重要特点：期限长，从而不确定因素增多，风险加大。
• S=1000000×（1＋6％)3 ＝1191016元 • I= 1191016 －1000000 =191016元
金融基础知识-利息与利息率
市场利率是由市场供求关系决定 的利率。
按照信用行为的期限长短可划分 为长期利率和短期利率。
资金借贷期限在一年以内的利率 称为短期利率，在一年以上的利率称 为长期利率。
三、货币的时间价值—现值与贴现
现值是一笔未来的货币在现在 的价值
自 动 柜 员 机
I=P·r·n =1000 ×10% × 3 = 300（ 元 ）
S = P（1 + r · n ） =1000 × ( 1 +10% × 3
） =1300（ 元 ）
§复利法：把定期结算的
利息加入本金，逐期滚动计算 利息的方法。
公式为： S=P(1+r) n
I=S-P
例：1000元3年期定期存款
³
100元货币的现值 r = 20%
年份 1年后 2年后 3年后
现
值
1 1+20% ×100 = 83.33
1 (1+20%)² ×100 = 69.44
1
×100 = 57.87
(1+20%)³
在社会经济生活中，现值 是进行投资选择和评价的重要 指标，并具有其它方面的重要 作用。
供不应求
需求增加 供给减少
利率下降
利率上升
需求减少 供给增加
供过于求
◆计算利率的方法
§单利法：只按本金计算利息， 而不将本金生出的利息再加入本金进 行计算的方法。公式为：
I = P ·r ·n S = P（ 1 + r ·n ) 公式中，n 表示借贷的时间，S 表示本利和。
例：1000元3年期定期存款
按照借贷期内利率是否可以浮动 可划分为：固定利率和浮动利率。
金融学第四章 利息和利率
例土地价格是地租的资本化，人力资本是工资的 资本化。
四、收益资本化
可以通过收益与利率算出资本金额，称为资本 化。
B（收益或利息额）＝P（本金）×r（利率） 通过资本化有些不是资本的东西也可视为资本，
第四章 利息与利率
本章教学要求
了解利息的定义、来源与本质；利息与收益的 一般形态；收益资本化；
重点掌握利率的概念，利率的分类：市场、官 定、公定； 固定、浮动； 名义、实际； 长期、 短期；一般、优惠；
掌握利率体系和利率结构，熟练掌握利率的计 算；
掌握利率的决定理论； 影响利率的一般因素。
市场利率：指各种民间借贷利率、政府和企业 发行的各种债券利率。发挥基础性作用
2）拆借利率和国债利率： 拆借利率：是银行与金融机构之间的短期资金
借贷利率。
国债利率：指一年期以上的政府债券利率，它 是长期金融市场中具有代表性的利率。
3）一级市场利率和二级市场利率： 一级市场利率：债券发行时的利率 二级市场利率：债券流通转让时的利率。
第一节 利息概念与本质
一、利息的概念
利息是伴随着信用产生的，它是借贷资金的增 值额。
从债权人角度：利息是让渡资金使用权从贷款 人处获取的报酬；
从债务人角度：利息是借入资金所花费的代价 或成本。
在资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产 物，是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一 部分。
马克思的利率决定论是建立在利率来源与本质分析的 基础上，以剩余价值在不同资本家之间分割为起点；
认为利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那 里分割来的一部分剩余价值。
利息与利息率试题及答案
储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的（ ）。 答案：替代效应、收入效应
15、
任何有收益的事物，都可以通过收益与（
16、
17、
有价证券、土地、劳动力等价格的形成是（
任何一笔货币金额都可以根据利率计算出在未来某一时点上的本利和，
18、
19、
由非政府部门的民间金融组织所确定的利率是（ ）。 凯恩斯认为， （）与（ ）是决定利率的唯一的两个因素。
）的对比倒算出它相当于ห้องสมุดไป่ตู้大的资本金额。
答案：利率
）发挥作用的表现。答案：收益资本化
通常称其为（
答案：终值
答案：公定利率
）。
20、
实际利率理论认为，投资是利率的（
）函数。
答案：货币供给、货币需求
答案：递减
（ ）和市场利率。 答案：公定利率
7、假设r表示名义利率，i表示实际利率，
p表示借贷期内的物价变动率，则
10、根据借贷期内是否调整，利率可分为（）与（
11、借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率被称为（
12、根据马克思的利率决定理论，利息的最高界限是（
13、自1949年建国以来，我国利率基本上属于（
第四章 利息与利息率
一、填空题
1、以利率是否带有优惠性质为标准，可将利率划分为（
2、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率被成为（
3、实际利率是根据名义利率和（）换算得出的。
4、物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率是（
5、马克思认为利息实质上是利润的一部分，是（
6、依据利率是否按市场规律自由变动的标准划分，利率可分为官定利率、
第4章 利息与利息率
第四章利息与利息率第一节利息和利息率一、利息的来源与本质利息是借贷资本的收益，是由借入方支付给贷出方的报酬。
利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。
考察利息的本质，须结合其来源进行分析。
(一)马克思关于利息来源与本质的理论。
利息就其本质而言，是剩余价值的一种特殊表现形式，是利润的一部分。
(二)西方经济学家关于利息来源与本质的理论，大多脱离经济关系本身，无法揭示资本主义利息的真正来源与本质。
(三)中国学者认为在以公有制为主体的社会主义社会中，利息来源于国民收入或社会财富的增殖部分。
在现实生活中，利息被看作收益的一般形态，导致了收益的资本化。
在一般的贷放中，本金、利息收益和利息率的关系可用公式表示为：B=P·r资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。
二、利率的种类利率是一定时期内利息额同贷出资本额的比率。
利息体现着借贷资本或生息资本增值的程度，是衡量利息量的尺度。
利率有两种计算方法：单利法和复利法。
用公式表示为：I=P.r.n S=P(1+r.n) or I=P[(1+r)-1] S=P(1+r)利率按照不同的标准可分为不同的种类。
(一) 按照利率计息的时间可划分为：年利率％、月利率‰与日利率。
(二) 按照利率的决定方式可划分为：官定利率（又法定利率）、公定利率与市场利率。
(三) 按照借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率。
固定利率是指按借贷协议在一定时期内相对稳定不变的利率；浮动利率是指按借贷协议在一定时期可以变动的利率。
(四) 按照利率的制定可划分为：基准利率（在西方国家通常是中央银行的再贴现利率，在我国是央行对各金融机构的贷款利率）与差别利率。
(五) 按照信用行为的期限长短可划为：长期利率与短期利率。
(六) 按照利率的真实水平可划分为：1、实际利率，指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率。
2、名义利率，指包含了通货膨胀因素的利率。
4利息与利率
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第三节 利息与利率
存款利率和贷款利率
存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款 所取得的利息额与存款本金的比率
贷款利率是指银行和其他金融机构发放贷款所 收取的利息额与贷款本金的比率
贷款利率一般高于存款利率，贷款利率与存款 利率的差额即为存贷利差
2020/4/9
经济管理学院财务与投资系 刘亚娟
2020/4/9
PC r
收益资本化的例子包括： 土地的价格、人力资本的 价格、有价证券的价格。
经济管理学院财务与投资系 刘亚娟
3
第一节 利息
例如：土地本身不是劳动产品，无价格，从而不具备决定 其价格的内在根据，但土地可以有收益，于是就可以取得 地价。
比如，一块土地每亩的年平均收益为100元，假定年利率为5％ 这块土地就会以每亩2000元（ ＝ 100元÷0.05）的价格买卖成交 在利率不变的情况下，当土地的预期收益（B）越大时，其价格
利息
借贷资本供求状况， 法律、人们的道德观 念、传统习惯等都对 利率有影响
零
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经济管理学院财务与投资系 刘亚娟
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第三节 利息与利率
西方利率决定理论
经济管理学院财务与投资系 刘亚娟
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第三节 利息与利率
市场利率、官方 利率和公定利率
由民间金融组织如银行公 公定利率 会所确定的利率
在金融市场
上由借贷资
金供求关系
直接决定并
由借贷双方 自由议定的
市场利率
决定主体 不同
利息率。
包括借贷双
方直接融资
时协商的利
率和金融市
政府货币管理当局或中央
场买卖各种
10
1
2
第四章 利息和利息率
第一节 利息
一、利息 ★ 利息的含义 从其形态上看，是货币所有者因为借出货币资金而从借 款者手中获得的报酬；从另一方面看，它是借贷者使用货币 资金必须支付的代价。
★ 利息的产生 17世纪英国古典政治经济学创始人威廉-配第认为，货币 持有人贷出货币就等于放弃了用这笔货币购置土地而能获得 的地租，所以他应该获得相应的补偿，即取得利息。第二节 利 Nhomakorabea及其种类
二、利率计算公式 利息 利率 100% 借贷额 月息率=年息率÷12 日息率=月息率÷30 例如：借贷资本金为10000元，一年 的利息额为1000元，则年利率为10%。
第二节 利率及其种类
三、利率的种类 1.基准利率 基准利率：指在多种利率并存的条件 下起决定性作用的利率，当此利率发生变 动时，其他利率也会相应变动。
第四节 利率的决定
一、决定和影响利率变动的因素
社会平均利润率
借贷资本的供求状况
预期通货膨胀
货币政策
利率管制
二、马克思的利率决定理论 总体上来看，马克思的利率决定理论是 以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起 点的。马克思认为，利息是贷出资本的资本 家从借入资本的资本家那里分割来的一部分 剩余价值，而利润是剩余价值的最终转化形 式，利息量的多少取决于利润总额，利率取 决于平均利润率。
★马克思的利率决定理论具体内容： ☆ 利率的变化范围介于零与平均利润率之间。 ☆ 在零与平均利润率之间，利率的大小取决于两个因素： 一是利润率，二是总利润在借款人与贷款人之间进行分配 的比例。 ☆ 由于利润率决定利率，从而使利率具有如下特点： 1、随着技术的发展和资本有机构成的提高，平均利润率有 下降的趋势，因而导致受其影响的平均利率也有同方向变 化的趋势。 2、平均利润率虽有下降的趋势，但是是一个缓慢的过程， 就一个阶段来考察，每一个国家的平均利润率是相对稳定 的量，因而平均利率也具有相对稳定性。 3、由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果 ，因而使利率的决定具有很大的偶然性，无法找到一个具 体的决定规律。
第四章利息与利息率试题及答案
第四章利息与利息率一、填空题1、以利率是否带有优惠性质为标准，可将利率划分为（）和一般利率。
答案：优惠利率2、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率被成为（）。
答案：基准利率3、实际利率是根据名义利率和（）换算得出的。
答案：通货膨胀率4、物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率是（）。
答案：实际利率5、马克思认为利息实质上是利润的一部分，是（）的特殊转化形式。
答案：剩余价值6、依据利率是否按市场规律自由变动的标准划分，利率可分为官定利率、（）和市场利率。
答案：公定利率7、假设r表示名义利率，i表示实际利率，p表示借贷期内的物价变动率，则r、i、p三者之间的关系是（）。
答案：r=i+p 8、基准利率在西方国家通常是（）利率。
答案：中央银行的再贴现9、在通货膨胀条件下，实行固定利率会给（）人造成经济损失。
答案：债权10、根据借贷期内是否调整，利率可分为（）与（）。
答案：固定利率、浮动利率11、借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率被称为（）。
答案：利率12、根据马克思的利率决定理论，利息的最高界限是（）。
答案：平均利润率13、自1949年建国以来，我国利率基本上属于（）的类型。
答案：管制利率14、利率对储蓄的作用有正反两方面：储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的（）；储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的（）。
答案：替代效应、收入效应15、任何有收益的事物，都可以通过收益与（）的对比倒算出它相当于多大的资本金额。
答案：利率16、有价证券、土地、劳动力等价格的形成是（）发挥作用的表现。
答案：收益资本化17、任何一笔货币金额都可以根据利率计算出在未来某一时点上的本利和，通常称其为（）。
答案：终值18、由非政府部门的民间金融组织所确定的利率是（）。
答案：公定利率19、凯恩斯认为，（）与（）是决定利率的唯一的两个因素。
答案：货币供给、货币需求20、实际利率理论认为，投资是利率的（）函数。
答案：递减二、单项选择题1、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。
（完整版）第四章-利息和利率-习题与答案
（完整版）第四章-利息和利率-习题与答案第四章利息和利率第⼀部分本章内容结构在信息活动中，货币所有者在⼀定条件下贷出货币资本的使⽤权，货币使⽤者在到期偿还借款本⾦时还必须⽀付⼀个增加额，这个增加额就是利息。
对于利息的实质，⽤剩余价值的观点来概括就是：在典型的资本主义社会中，利息体现了贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及⽠分剩余价值的关系。
利息的计算有两种基本算法：单利计算和复利计算。
利息率，通常简称为利率，是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本⾦额的⽐率。
利息率可以分为：市场利率﹑官定利率和⾏业利率；实际利率和名义利率；固定利率和浮动利率等。
第⼆部分本章学习重点与难点重点*掌握利息的概念与实质*熟练运⽤单利与复利、现值与终值的计算⽅法*理解利率的作⽤难点*利率的期限结构*利率对宏观经济的调节作⽤*远期利率、实际利率和利息⾦额的计算第三部分同步练习题⼀名词解释1⽆风险利率2实际利率3名义利率4利率期限结构5到期收益率⼆填空题1.（）是指在多种利率并存的条件下起决定作⽤的利率。
2.（）是将上期利息并⼊本⾦⼀并计算利息的⼀种⽅法。
3.按照利息的期限单位划分，利率分为（）﹑（）﹑（）。
4.根据在借贷期间是否调整利率，利率可分为（）与（）。
5.IS曲线和LM曲线的交点表明，在产品市场上，（）等于（）；在货币市场上，（）等于（）。
这⼀点上，既确定了（），也确定了均衡利率⽔平。
6.收益率曲线是对（）的图形描述。
三﹑选择题1．在物价下跌时，要保持实际利率不变，应把名义利率（）。
A．保持不变 B.与实际利率对应C.调⾼D.调低2.利率对风险的补偿，即风险溢价可以分解为多个项⽬，其中包括（）.A.需要予以补偿的通货膨胀风险B.需要予以补偿的违约风险C.需要予以补偿的流动性风险D.需要予以补偿的偿还期风险3.经济学家往往把到期收益率看做衡量利率⽔平的最精确的指标，以下说法正确的是（）。
A.到期收益率能使公司债券未来所有利息收⼊与到期收益⾯额的现值等于⽬前市价B.到期收益率与贴现债券的价格负相关C.当付息债权的价格低于⾯值时，到期收益率低于息票率D.全部现⾦流必须按计算出来的到期收益率再投资，时定义到期收益率的假设条件4.在期货交易中，交易者往往根据收益率曲线的形状来预测利率的变动⽅向，（）。
第4章 利息与利率
一、利率概述
• （一）利率的定义 • （二）利率结构 • （三）利率体系
（一）利率的定义
• 利率，是指一定时期内利息额同 贷出资本额(本金)的比率。
• 它体现着借贷资本或生息资本增 值的程度，它是衡量利息的量的 尺度。
利率的表现形式
• (1)利息与本金的比率，即年利息额/ 本金额。
• (2)利润率一定，利息占利润的比例关 系。
• 再次，有偿使用是现代信用关系的特征。
借贷资本的整个运动过程
• G—G一W（Pm、A）……P……W’一G’一G’
• 其中，G代表货币，W代表商品，Pm代表生产资料，A代 表劳动力，P代表生产过程，’代表增值部分。
• 由此可以看出，借贷资本的运动与现实资本的运动和资 本主义再生产过程密切相关，借贷资本只有转化为现实 资本，进入生产，才能繁衍。
（三）可贷资金利率理论
• 这种理论认为，利率是由金融市场上可供 贷出的资金的供求来决定的。
• 可供贷出的资金的供应是指国民收入的储 蓄部分，加上信用扩张所带来的信用的增 加部分。
• 可供贷出的资金的需求是指投资所需的资 金，加上人们所愿意贮藏的货币的净增量 部分。
• 可供贷出的资金总供给曲线与总需求曲线 的交点便决定了均衡利率。
• 马克思认为，资本所有权与资本使用权分离，借贷资本 成为资本商品是利息产生的经济基础。
• 借贷资本成为资本商品，利息成为借贷资本的价格，在 资本主义经济中有其存在的客观经济基础。
• 首先，在资本主义经济中货币有转化为资本的可能性。
• 其次，因为货币转化为资本后，就获得一种追加的使用 价值——生产平均利润的能力。
1.终值函数
• 设t是本金投资使用的时间长度，A（t）表 示t时的终值，它是t的涵数，称为终值函 数。当t=0时，A（0）就是本金。
第四章习题答案
第四章利息与利息率一。
单项选择题1、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。
A、差别利率B、实际利率C、公定利率D、基准利率答案：D2、认为“利息是私有制的产物，是和地租一样合理公平的”的经济学家是（）。
A、凯恩斯B、马克思C、威廉配第D、俄林答案：C3、国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是：（）A、实际利率B、市场利率C、公定利率D、官定利率答案：D4、当银行存款的名义利率和物价变动率一致时，存户到期提取的本利和能够达到（）。
A、升值B、贬值C、保值D、升值或贬值的幅度不定答案：C5、名义利率与物价变动的关系呈（）。
A、正相关关系B、负相关关系C、交叉相关关系D、无相关关系答案：A6、由非政府部门的民间金融组织确定的利率是（）。
A、市场利率B、优惠利率C、公定利率D、官定利率答案：C7、我国习惯上将年息、月息、拆息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、拆息2厘，则分别是指（）。
A、年利率为6%，月利率为0.04%，日利率为0.2%B、年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C、年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D、年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%答案：D8、利率对储蓄的收入效应表示，人们在利率水平提高时，希望（）。
A、增加储蓄，减少消费B、减少储蓄，增加消费C、在不减少消费的情况下增加储蓄D、在不减少储蓄的情况下增加消费答案：B9、在一个度量周期时，单利和复利计算所得的关系为（）。
A、单利所得大于复利所得B、单利所得小于复利所得C、单利所得等于复利所得D、无法确定答案：C10、名义利率和实际利率的关系为（）。
A、名义利率大于实际利率B、名义利率小于实际利率C、名义利率等于实际利率D、无法确定答案：D二、多项选择题1、中国工商银行某储蓄所挂牌的一年期储蓄存款利率属于（）。
A、市场利率B、官定利率C、名义利率D、实际利率。
第4章 利息和利率
17
金融学
第四章第三节 单利与复利
竞价拍卖与市场利率
1. 在市场经济中，有的债券只有面额（还本时的金额） 在市场经济中，有的债券只有面额（还本时的金额） 而不载明利率。发行时采用竞价拍卖方式。 而不载明利率。发行时采用竞价拍卖方式。 拍卖成交价，即现值；与面额，也即终值的比， 拍卖成交价，即现值；与面额，也即终值的比， 决定当前的利率。 决定当前的利率。 2. 这样形成的利率就是市场利率。 这样形成的利率就是市场利率。
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金融学
第四章第四节 利率期限结构
即期利率与远期利率
4. 远期利率使债权债务期限延长的价值具有了定量的 说明。 说明。
5. 如以 fn 代表第 n 年的远期利率，r 代表即期利 年的远期利率， 其一般计算式是： 率，其一般计算式是：
(1+ r ) 1 fn = n1 (1+ rn1 )
n
24
金融学
5
金融学
第四章第一节 利息
资本化
1. 任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的 任何有收益的事物， 货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在， 货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都 可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大 的资本金额。这称之为“资本化” 的资本金额。这称之为“资本化”。 2. 资本化公式： 资本化公式：
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以， 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢 价后补偿机会成本的利率。 价后补偿机会成本的利率。
9
金融学
第四章第二节 利率及其种类
基准利率与无风险利率
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资， 也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率 也无绝对无风险利率；市场经济中， 可用以代表无风险利率。 可用以代表无风险利率。 4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称 有的中央银行规定对金融机构的存 贷利率， 对金融机构的存、 基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字 基准利率。其中， 并必须执行；有的不用基准利率字眼， 眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义 在于诱导市场利率的形成。 在于诱导市场利率的形成。
第四章-利息和利率
2、实际利率与名义利率——按是否考虑通
货膨胀因素
1. 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。
2.名义利率是指不考虑物价变动对利息收入影响时的利率。 • 通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率. • 实际利率是从名义利率剔除通货膨胀因素的利率。
3. 公式：
rip或ir-p
i 1r 1 rp 1 p 1 p
21
中国的银行系统对三年定期存款的保值率(％)
季度
年利率
通货膨胀补贴 总名义利率 率
1988.4 1989.1 1989.2 1989.3 1989.4
每亩收益100元，利率5%，则土地可以以每亩100÷ 5%=2000元的价格成交←地价=土地年收益/利率 2.使并非资本的事物看成了资本，如人力资本。 ➢ 如某人1年工资总额24000，可视为收益，利率5%，则收 益的资本额：24000 ÷ 5%=48万→人力资本，为增进人 的生产能力所进行的投资←人力资本价格=年薪/利率 3.股票价格=股息收益/利率
2. 补偿由两部分组成： ⑴对机会成本的补偿； ⑵对风险的补偿。
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
4
利息的实质
马克思：关于利息实质的分析， 利息是利润的一部分。
5
利息之转化为收益的一般形态（利息是收益的
一般形态）
• 现实中，人们把利息看作是收益的一般形态：无论 贷出与否，利息就是资金所有者理所当然的收入— 可能或将来会取得的收入。
r——名义利率； i——实际利率； p——物价水平
15
推倒：
1 ( 1 r ) 1 ( 1 i) 1 ( 1 i) p
(1 r) (1 i)(1 p ) i r p
1 p
第四章 利息与利息率试题及答案
第四章利息与利息率一、填空题1、以利率是否带有优惠性质为标准，可将利率划分为（）和一般利率。
答案：优惠利率2、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率被成为（）。
答案：基准利率3、实际利率是根据名义利率和（）换算得出的。
答案：通货膨胀率4、物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率是（）。
答案：实际利率5、马克思认为利息实质上是利润的一部分，是（）的特殊转化形式。
答案：剩余价值6、依据利率是否按市场规律自由变动的标准划分，利率可分为官定利率、（）和市场利率。
答案：公定利率7、假设r表示名义利率，i表示实际利率，p表示借贷期内的物价变动率，则r、i、p三者之间的关系是（）。
答案：r=i+p8、基准利率在西方国家通常是（）利率。
答案：中央银行的再贴现9、在通货膨胀条件下，实行固定利率会给（）人造成经济损失。
答案：债权10、根据借贷期内是否调整，利率可分为（）与（）。
答案：固定利率、浮动利率11、借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率被称为（）。
答案：利率12、根据马克思的利率决定理论，利息的最高界限是（）。
答案：平均利润率13、自1949年建国以来，我国利率基本上属于（）的类型。
答案：管制利率14、利率对储蓄的作用有正反两方面：储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的（）；储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的（）。
答案：替代效应、收入效应15、任何有收益的事物，都可以通过收益与（）的对比倒算出它相当于多大的资本金额。
答案：利率16、有价证券、土地、劳动力等价格的形成是（）发挥作用的表现。
答案：收益资本化17、任何一笔货币金额都可以根据利率计算出在未来某一时点上的本利和，通常称其为（）。
答案：终值18、由非政府部门的民间金融组织所确定的利率是（）。
答案：公定利率19、凯恩斯认为，（）与（）是决定利率的唯一的两个因素。
答案：货币供给、货币需求20、实际利率理论认为，投资是利率的（）函数。
答案：递减二、单项选择题1、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。
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一、利息的本质
利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬，它来
自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一 部分。
但在现实生活中，利息已经被人们看作是收益的一般
形态。
只有扣除利息所余下的利润才是经营的所得。
二、利息率
利息率，简称利率，是指借贷期内所形成的利息金额与所
复习思考题
1. 2. 3. 4. 用自己的话解释利息的本质。 名义利率和实际利率的区别是什么？ 你认为对于利率形成起关键作用的因素有哪些? 中国人民银行从2006年以来多次上调利率，据你 分析，央行调整利率的目的是什么？ 5. 你认为我国的利率杠杆有效吗？为什么？请举例 说明。 6. 在社会主义市场经济体制下，为什么利率应该通 过市场机制形成？谈谈你的看法。
具体目标：是要形成一套以中央银行基准利率为核 心的、中央银行可以有效调控的，多层次的、有弹 性的、能够充分反映市场资金供求的利率体系。
本章小结
1. 利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬，它来自生产者 使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。 2. 利息率，简称利率，是指借贷期内所形成的利息金额与所贷资 金额的比率。 3. 利率可以按照不同的目的进行分类。 4. 马克思的利率决定理论是以剩余价值在不同资本家之间的分割 作为起点的，而西方经济学关于利率决定的理论则继承了一般 均衡理论的思路，全都着眼于研究利率变动取决于怎样的供给 和需求的均衡。 5. 比较重要的利率决定理论有：古典学派的投资储蓄理论、凯恩 斯的流动性偏好理论和可贷资金理论。 6. 综合各种利率决定理论，决定和影响其变化的因素主要是：平 均利润率、资金供求状态、物价水平、国家经济政策和国际利 率水平。 7. 利率的杠杆作用，主要体现在对于储蓄及投资的影响上。影响 程度的大小，用储蓄的利率弹性与投资的利率弹性表示。
1、实际利率与名义利率 名义利率，是指包括补偿通货膨胀风险的利率。概略的 计算公式可以写成： r=i+P 实际利率，是指物价不变，从而货币购买力不变条件下 的利息率。其计算公式：
1 r i 1 1 p
三、利率的种类
2、固定利率与浮动利率 固定利率是指在借贷期内不做调整的利率。 浮动利率是一种在借贷期内可定期调整的利率。 3、市场利率、公定利率、官定利率 市场利率与公定、官定利率是依据利率是否可以在市场上自由 变动的标准来划分的。 可以自由变动的利率就是市场利率。 由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，通常叫官定利 率，也叫法定利率。 由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是 行业公定利率。
由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的
结果，因而使利率的决定具有很大的偶然性，无法找 到一个具体的决定规律。
二、西方经济学的利率决定理论
1、古典学派的储蓄投资理论
r I＇ r2 r0 r1 S I
S
S＇
I＇ I
S＇
O
二、西方经济学的利率决定理论
2、凯恩斯的流动性偏好理论
r M1 M2
L
r1
一、储蓄的利率弹性
储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的替代 效应；
储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的收入 效应； 一般来说，一个社会中总体上的储蓄利率弹性究竟是 大是小，最终取决于上述方向相反的两种作用相互抵 消的结果。
二、投资的利率弹性
利率变化对投资所起的作用，是通过厂商对资本边 际效益与市场利率的比较形成的。 如果资本边际效益大于市场利率，可以诱使厂商增 加投资；反之则减少投资。 同样幅度的利率变化以及利率与资本边际效益的比 对于不同厂商投资的影响程度可以是不同的。
r r
0
O ห้องสมุดไป่ตู้1 M2
二、西方经济学的利率决定理论
3、可贷资金理论
r S S+Δ MS rr r0 R I +Δ MP
I
O M0 M1
三、现实中影响利率变化的一般因素
平均利润率 借贷资金的供求状况 物价水平 国家经济政策 国际利率水平
第三节 利率杠杆与运用
一、储蓄的利率弹性 二．投资的利率弹性 三、我国的利率管理体制
三、利率的种类
4、一般利率与优惠利率 一般利率与优惠利率的划分以利率是否带有优惠性质为标准。 商业银行优惠贷款利率是指略低于一般贷款利率的利率。 优惠利率一般提供给信誉好、经营状况良好且有良好发展前景 的借款人。
5、年率、月率、日率 年利率、月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。 年利率是以年为单位计算利息；月利率是以月为单位计算利息； 日利率，习惯叫“拆息”，是以日为单位计算。
第二节决定和影响利率变化的因素
一、马克思的利率决定理论 二．西方经济学的利率决定理论 三、现实中影响利率变化的一般因素
一、马克思的利率决定理论
利率的变化范围介于零与平均利润率之间 利率的大小取决于两个因素：一个是利润率，一个
是总利润在借款人与贷款人之间进行分配的比例。
平均利润率有下降的趋势，但是是一个缓慢的过程。
三、我国的利率管理体制
1、我国当前利率体系分三个层次：
中央银行基准利率：准备金存款利率、对金融机构贷 款利率、再贴现利率 金融机构法定存款和贷款利率：活期、定期、储蓄存 款利率，各种贷款利率 货币市场利率：同业拆借利率、回购市场利率，已经 基本上由市场供求关系决定
三、我国的利率管理体制
2、利率市场化改革 最终目标：是要使市场利率价格总水平主要由资本 平均利润率、市场资金供求和物价总水平的变动等 经济因素决定，使利率能够真正发挥引导资金流向， 合理配置资源的作用。
贷资金额的比率。
我们可以把利率理解成为借款的成本或者为借入资金支付
的价格。
在经济生活中，有形形色色的利率，如贷款利率、存款利
率、各种类型的债券利率、可转让大额定期存单利率，贴现 利率，等等。
利率是经济中最受关注的变量之一，它直接关系到我们的
日常生活，并对经济的健康运行有着重要的意义。
三、利率的种类
《货币银行学》
第四章 利息与利率
内容摘要：
利率是经济中最受关注的变量之一，它直接关系到 我们的日常生活，并对经济的健康运行有着重要的意义。 这一章我们考察什么是利率，决定和影响利率变化的因 素，以及利率杠杆的运用。要理解利率，首先需要理解 利息的本质，利息本质上是利润的一部分。而利率，可 以理解成为借款的成本或者为借入资金支付的价格。对 于决定和影响利率变化的因素，不同的学派有不同的看 法，在第二节介绍了几种主要的观点。充分发挥利率的 杠杆作用，对于一国经济的宏观调控具有十分重要的意 义。
教学目标
通过本章学习：
理解利息的本质；
掌握利率的概念及主要的利率种类；
了解主要的利率决定理论；
掌握现实中决定和影响利率的因素；
理解利率杠杆的作用原理。
目
录
第一节 利息的本质和利息率 第二节 决定和影响利率变化的因素 第三节 利率杠杆与运用 本章小结 复习思考题 案例与阅读
第一节 利息的本质和利息率
案例与阅读：
中国的利率市场化改革