建设项目投资估算与财务评价例题 2019

建设项目投资估算与财务评价例题

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【习题1.1】

某企业拟新建一化工产品生产项目，其中设备从某国进口，重量700吨，装运港船上交货价为420万美元，国际运费标准为550美元／吨，国际运输保险费率为3‰，银行财务费率为5‰，外贸手续费率为1.5%，关税税率为22%，进口环节增值税的税率为17%，银行外汇牌价为1美元=6.7元人民币，该设备国内运杂费率为3.5%。

项目的建筑工程费用为2500万元，安装工程费用为1700万元，工程建设其他费用为工程费用的20%，基本预备费费率为工程费用和工程建设其他费用之和的5%，建设期价差预备费为静态投资的3%。

项目建设期1年，运营期6年，项目建设投资全部为自有资金投入，预计全部形成固定资产，其中包含13%可抵扣的固定资产进项税额。固定资产可使用年限为8年，按直线法折旧，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。运营期第1年投入流动资金1350万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。

项目运营期第1年即达到设计生产能力，在运营期间，每年的含税营业收入为7500万元，其中销项税额为900万元，经营成本为2800万元，其中进项税额170万元，增值税附加税率按应纳增值税的12%计算，所得税率为25%，行业基准投资回收期为5年，企业投资者可接受的最低税后收益率为10%。

问题：

1.列式计算该项目的设备购置费。

2.列式计算该项目的建设投资。

3.列式计算该项目的固定资产原值、年折旧费和余值。

4.列式计算项目运营期各年的调整所得税，填写项目投资现金流量表。

5.列式计算项目财务净现值和静态投资回收期，并以此评价项目的可行性。

（将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。计算过程和结果均保留2位小数）【参考答案】

问题1：

解：

进口设备货价(FOB)=420×6.7=2814.00(万元)

国际运费=550×700×6.7/10000=257.95(万元)

国外运输保险费=（2814+257.95）×3‰/（1-3‰）=9.24(万元)

到岸价（CIF）=2814.00+257.95+9.24=3081.19（万元）

银行财务费=2814.00×5‰=14.07(万元)

外贸手续费=3081.19×1.5%=46.22(万元)

关税=3081.19×22%=677.86(万元)

进口环节增值税=(3081.19+677.86)×17%=639.04(万元)

进口从属费=14.07+46.22+677.86+639.04=1377.19（万元）

进口设备原价（抵岸价）=3081.19+1377.19=4458.38(万元)

国内运杂费=4458.38×3.5%=156.04(万元)

设备购置费=4458.38+156.04=4614.42(万元)

问题2：

解：

工程费用=建筑工程费+安装工程费+设备购置费

=2500+1700+4614.42=8814.42（万元）

工程建设其他费=工程费用×20%=8814.42×20%=1762.88(万元)

基本预备费=（工程费用+工程建设其他费）×5%

=（8814.42+1762.88）×5%=10577.30×5%=528.87(万元)

价差预备费=静态投资×3%=（工程费用+工程建设其他费+基本预备费）×3%

=（8814.42+1762.88+528.87）×3%=11106.17×3%=333.19(万元)

建设投资=工程费用+工程建设其他费+基本预备费+价差预备费

=8814.42+1762.88+528.87+333.19=11439.36(万元)

问题3：

解：

固定资产原值=形成固定资产的费用（建设投资）-可抵扣固定资产进项税额

=11439.36-（11439.36×13%）=9952.24（万元）

固定资产年折旧费=9952.24×(1-4%)÷8=1194.27（万元）

固定资产使用年限8年，运营期末只用了6年还有2年未折旧，所以，运营期末固定资产余值为：

固定资产余值=年固定资产折旧费×2+残值

=1194.27×2+9952.24×4%=2786.63（万元）

问题4：

解：计算调整所得税

增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额

故：

第2年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额

=900-170-（11439.36×13%）

=-757.12（万元）<0，故第2年应纳增值税额为0。

第3年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额

=900-170-757.12=-27.12（万元）<0，故第3年应纳增值税额为0。

第4年的增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=900-170-27.12=702.88（万元）

第5年、第6年、第7年的应纳增值税=900-170=730（万元）

调整所得税=[营业收入-当期销项税额-（经营成本-当期进项税额）-折旧费-增值税附加]×25%

故：

第2年、第3年调整所得税=[(7500-900)-(2800-170)-1194.27-0]×25%

=693.93（万元）

第4年调整所得税=[(7500-900)-(2800-170)-1194.27-702.88×12%]×25%

=672.85（万元）

第5年、第6年、第7年的调整所得税=[(7500-900)-（2800-170）-1194.27-730.00×12%]×25%=672.03（万元）

表1.1融资前该项目的投资现金流量表单位：万元