中国四万亿投资和美国七千万救市的区别

四万亿经济刺激方案刺激了谁

四万亿经济刺激方案刺激了谁？在奥运会结束不久，美国的次贷危机级开始波及中国。

其实早在2007年美国就已经发生了危机，而中国在近一年后才受到冲击:出口贸易额下降，沿海大量的企业倒闭，农民工返乡潮出现，经济发展陷入困境。

之所以在美国出现危机一年回中国才有了反应，这是因为在2008年，中国为筹办奥运会，政府加大了投资，此外也借奥运会转移了国人的视线，在加上美国次贷危机对中国的影响主要集中在中国的对外贸易上，因为已有的订单的缘故，因此其对中国的影响本身就有一定的滞后性。

于是在08年奥运会结束后，中国就出现了一系列的困境。

美国的危机是由金融业扩张到实体业，但对中国的影响却不是从金融业开始的，而是从中国的对外出口开始的。

美国人因为经济危机的原因，消费下降，市场萎缩，而中国的出口的70%是由美国来消费的。

美国这一个最大的消费者变得不能消费，那么这么多的消费品靠谁来买单？所以出口下降是必然的。

出口作为拉动中国经济的三架马车之一，而今却不行了，那为经济的继续发展就只有靠另外的两架马车----消费和投资来拉动。

而中国的消费对经济的贡献率本来就不高，在这一次的危机中，沿海城市-----中国经济最发达的地区又受到的冲击最严重，消费就更不行了。

唯今三驾马车坏了两架，看来就只有指望投资这一救命稻草了。

于是，政府出面了。

一笔四万亿的经济刺激方案就这样从天而降，并发出豪言，09年经济增长率保8.此言一出，举国振奋。

各地方政府也呼应，提出了18万亿的配套投资，人民也极有信心却战胜经济危机。

于是在一片类似于50年代大跃进运动的状态中，四万亿开始发挥它的刺激作用了。

而它究竟刺激了那些？一、我们的四万亿首先刺激的是国人的信心，不只如此，整个世界的信心都被刺激了，相比美国的7000亿救市金，中国的四万亿的影响更大。

在中国政府公布四万亿经济刺激方案不久，亚太股市就全线飘红，连美国媒体也说中国的四万亿彰显了中国负责的大国形象，看来中国四万亿对中国的国际地位的提高无疑是又起到了其刺激作用的，而这可以算是四万亿的意外的收获。

四万亿经济刺激计划对我国经济的影响

四万亿经济刺激计划对我国经济的影响【摘要】2008年金融危机席卷全球,各国纷纷出台相应的救市计划,我国也推出了四万亿的经济刺激计划。

在世界各国的共同努力下,2009年全球经济都出现了复苏和增长的势头。

但是这种短期的经济刺激政策有很大的副作用,而且也不可能成为可持续发展的基础。

因此,当全球经济出现好转之后,各国都在考虑刺激政策的退出,如何把握好退出的时机、节奏、及政策的衔接显得尤为重要。

【关键词】经济刺激计划就业资产泡末一、引言2008年金融危机席卷全球,各国纷纷出台相应的救市计划,美国救市计划总额达8500亿美元,德国政府推出了总额达4700亿欧元的救市方案,法国宣布了3600亿欧元拯救银行。

我国政府于2008年11月推出四万亿经济刺激计划。

这四万亿中,保障性安居工程占2800亿;农村民生工程和农村基础设施建设占3700亿;铁路、公路、机场、城乡电网占1.8万亿;医疗卫生、文化教育事业占400亿;生态环境方面的投资占3500亿;自主创新结构调整占1600亿;灾后恢复重建占1万亿。

由此可见,我国的四万亿经济刺激计划在本质上是一个投资驱动型方案。

经过一年多的努力,全球经济出现了复苏和增长的势头。

然而很大程度上,这是在各国政府向市场注入大量资金的前提下取得的,复苏的基础并不牢固,而且不同国家之间的复苏和增长步伐也不一致。

这其中,中国经济经受住了国际金融危机的严峻考验,率先实现了复苏。

国民经济企稳向好,投资快速增长、消费市场活跃,进出口在2009年下半年快速回升,工业生产明显恢复。

据国家统计局公布的数据,2009年全年国内生产总值335353亿元,比上年增长8.7%。

2008年全年CPI 同比降0.7%,PPI同比降5.4%;2009年12月CPI上涨1.9%,PPI上涨1.7%,为2008年内首度转正。

在经济复苏的同时,CPI的加速上行和信贷的巨额投放加剧了管理层对于通货膨胀的担心。

从公共经济学的角度而言,由于市场本身的弊端造成了席卷全球的经济危机,市场萧条疲软,而本次刺激计划具有坚实的短期基础,具有及时性和必要性,是宏观经济治理和社会治理通盘考虑的产物,是政府这种公共职能部门为调节经济所采取的必要措施。

关于中央政府投资四万亿的潜在负面效应研究

金融在线54 经济理论研究关于中央政府投资四万亿的潜在负面效应研究杨晓安(嘉兴职业技术学院,浙江嘉兴314036)摘要:在全球经济危机爆发的时期,各国都想尽办法来拯救本国的经济,中国政府更是拿出4万亿人民币投资国内的基础设施,以期拉动内需,确保经济增长的速度。

然而本人通过几个层面的分析,认为这样的一种做法本身就存在巨大的风险,有潜在的负面效应。

关键词:中央政府;四万亿;投资;负面效应美国的次级债引发的全球经济危机在08年的下半年也波及到了中国,短短半年时间,长三角和珠三角有数万家外贸加工型企业停产倒闭,给中国政府带来了前所未见的严峻挑战。

如何抵御金融风暴的冲击,如何面对即将滞涨的国内经济发展局面,如何处理高达两万亿美元的外汇储备?面对来势汹汹的金融危机中国政府以超乎寻常的速度抛出一揽子拯救计划,用高达4万亿人民币投资国内的基础设施建设,以期稳定住国内经济发展的局面。

但是这项浩大的投资计划对经济到底有多少提升效应真的是无法去估量。

其实,众所周知经济的发展靠的是/三驾马车0:消费、出口、投资,就当前的国内外环境而言,靠出口来带动经济已经成了历史。

今年的长三角和珠三角因为出口受阻而遭受重创,最新的数据显示,中国11月出口额较上年同期下滑2.2%,为2001年6月以来出口额首次下降;更令人担忧的是,11月进口额较上年同期下滑了17.9%。

仅浙江一省,据不完全统计倒闭停产企业到达12000家,直接经济损失在上千亿元,大量的人员失业下岗,而且这种局面还在进一步的恶化和扩大。

经济环境的恶劣直接影响了民众的消费预期,据统计,从今年8月到11月份,全国各项消费指数比去年同期低了6-9个百分点。

大家都不敢去消费,捂紧口袋过日子自然也无法产生足够的内需动力。

/三驾马车0损失其二,中央政府只能选择依靠投资来度过难关。

之前的98年亚洲金融危机发生时,中央政府正是依靠政府主体的投资安然过关,10年后政府还是期待用老办法来解决,效果到底如何,我个人并不持乐观态度。

揭开中国政府4万亿救市的神秘面纱2008年11月21日

揭开中国政府4万亿救市的神秘面纱2008年11月21日G20峰会前，中国政府提出了4万亿人民币(约合5860亿美元)的拯救经济计划。

这是一笔空前的巨款，“4万亿”是什么概念？这相当于中央政府最好年景(2007年)全年财政收入的80%。

同时是美国1680亿美元经济刺激方案的3.5倍。

然而即便加上金融纾困计划的7,000亿美元，美国的“救市”资金只占美国GDP的5%，而中国经济不到美国一半，4万亿却占了GDP 的16%。

也许不少人国人都认为，这4万亿资金已经基本拨付到位，箭在弦上，只等中央政府一声令下便会有条不紊的流向国家各个建设领域。

我在听到这个消息时，正在着手准备另一篇小文《“晚退”热议凸显社会“契约理念”缺失》，文中提到“晚退”动议之所以会提出，根本原因在于2.5万亿的社会养老金缺口。

这2.5万亿的缺口仍在，那么此次承诺的4万亿巨额资金又从何而来呢？政府官员和专家们如是说：国家发改委负责人表示：4万亿元投资中，有1万亿元由中央直接投资，同时将带动地方、企业和金融机构贷款等多元投资。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，资金来源首先是中央财政支付，一般占比为1/3。

二是地方筹资，特别是投资本身有聚集效应，要创造条件吸引社会资金包括外资进入。

国家发改委宏观研究院投资所所长张汉亚说：“第四季度的1000亿元投资肯定来自于财政，因为现在各个部门都没钱了，这两年财政均大幅超收，应该有这个财力。

”……专家们的囫囵解说还是没有解决“4万亿从哪里来”的问题，泰然斗胆来分析一下4万亿可能的来源：一、中国居民储蓄14万亿人民币？中国人是世界上最坚定的储户。

他们知道，为了就医和子女上学和住房必须攒下大笔的存款。

中国目前仍未能建立大范围的社会保障网络。

而贪污腐败往往使许多努力化为乌有。

中国居民储蓄14万亿，平均每人1万元。

目前我国的居民存款率相当于国民生产总值的近五成，居民储蓄率过高引起了金融专家的恐慌，过高的存款率加剧了银行的风险。

四万亿投资的经济学分析

战略意义
配套措施
积极的财政政策 +适度宽松的货币政策，如放松银根、增加信贷、提高出口退税率
4
1.2.1 具体内容—四万亿蛋糕如何切分
10000
2800
3700
1600 3500
单位：亿 400 18000
保障性安居工程铁路、公路、机场、城乡电网生态环境灾区的恢复重建
农村民生工程和农村基础设施医疗卫生、文化教育事业企业自主创新结构调整
合金钢异性材等钢材、钢铁结构体等钢铁制品、剪刀等商品的出口退税率提高到9%。
玉米淀粉、酒精的出口退税率提高到5%。
15
投资的实施成果
16
2009年前三季度GDP增长情况
绝对额(亿元) 截至第一季度比去年同期增长
65745
6.1%
上半年
139862 217817
7.1% 7.7%
截至第三季度
19
投资的实施成果（续）
全国夏粮产量连续六年增产，早稻产量达到3327万吨，比上年增加167万吨，增长5.3%，全Байду номын сангаас粮食有望获得好收成。肉类产量保持稳定增长，前三季度猪牛羊禽肉产量5280万吨，增长5.6%。其中，猪肉产量3495万吨，增长6.3%。生猪出栏4.63亿头，增长6.4%；生猪存栏4.68亿头，增长2.2%。
10
具体内容 ——对部分节能产品实施补贴，刺激需求，促进结构调整
2009年5月31日，财政部、发改委颁布《高效节能房间空调器推广实施细则》对能效等级为1级或2级房间空调器按制冷量分四档给予补助，补助从300元到850元不等。节能惠民工程开始实施以来，格力、美的、志高等主流空调企业积极响应这一政策，推出多款一二级高能效产品推广使用高效节能产品是扩内需、保增长与调结构的有机结合点,补贴政策可以有效消除高效节能产品推广的市场障碍, 加快高效节能产品的推广

评“四万亿”之功,反省一些弊端

评“四万亿”之功,反省一些弊端摘要：“四万亿”，带动了全局，其整体效用如何？在舆论媒体中，常见的是它恢复和促进实体经济发展的报导，却更多指责它带来了高涨的物价，同时在百姓中普遍形成这导致人们的钱毛了的说法。

然容易被忽略的是，如果单单以产生的“后果”来衡量其功过，怕是难以服人。

更何况，“四万亿”推出前、后，制造此起彼伏涨价潮的人，其身份也可以较清晰地界定。

厘清制造涨价潮的原因，有助于认明一些事实。

关键词：四万亿；纯洁；权益Abstract: ”fourtrillion”, t he global, the utility? In the media,common is it restore and promote economic development entitiesreported, but more blame it brings the rise of prices, at the same time, people generally formed which leads to people’s money. ”.But easily overlooked is, if only to produce the ”consequences” to measure its contribution, if it is difficult to convince the people.Mor eover, ”four trillion” before the launch, as one falls, makingprices surge of people, their identity can be more clearly defined.To clarify the manufacturing prices surge causes, helps to identifysome of the facts.Keywords: four trillion pure equity“四万亿”的功过——当从其诞生的背景去评价。

浅谈中国四万亿救市的利与弊

浅谈中国四万亿救市政策摘要：2008年，一场由美国次贷危机引发的全球金融风暴席卷全球。

中国等亚洲地区的经济也遭受极大地冲击，经受着严峻的考验。

我国国务院出台四万亿元的经济政策进行合理投资拉动经济增长，来应对这次由美国次贷危机引起的全球金融风暴。

我们知道，经济增长通常是指在一个较长的时间跨度上，一个国家人均收入水平的持续增加。

经济增长率的高低体现了一个国家或地区在一定时期内经济总量的增长速度，也是衡量一个国家或地区总体经济实力增长速度的标志。

我国出台这一政策以后我国的经济得到了一定程度的复苏，经济增长速度也逐渐恢复。

但随着这一政策的深化，其给我国经济带来的负面影响也逐渐显现出来。

关键词：经济危机、投资、经济增长、负面影响。

一、引言2008年10月，一场由美国次贷危机引发的全球金融风暴席卷全球。

中国等亚洲地区的经济也遭受极大地冲击。

2008年底，中国经济第一次探底，进入前所未有的低谷期。

2009年，为有效地促进经济复苏和经济增长，党中央、国务院出台四万亿投资计划，旨在扩大内需，拉动经济增长，以便让经济尽快地走出困境，实现经济的平稳较快发展。

二、4万亿投资的短期作用中国经济与社会的诸多问题和矛盾必须在一定的经济增长速度下才有空间、有资源加以解决。

四万亿投资的目标是为了避免中国经济的急剧衰退，保证政治局势的稳定和改革的进一步推进。

这一目的是否能达到呢?基于乘数理论对其短期作用进行了大致的估算。

乘数理论原则上隶属于凯恩斯主义总需求分析部分，在经济未达到充分就业以前，这个分析框架适用。

根据考虑的市场涵盖范围的不同，乘数理论有不同的版本。

只考虑商品市场均衡的乘数理论也被称为国民收入乘数理论，它假定短期内实际利率是外生的，从而投资也是外生的。

如果利率是市场化的，我们需要同时考虑商品和货币市场均衡，即所谓IS—LM分析。

此时，由于总需求的正向冲击将会提高利率因而产生对私人投资的挤出，相当于引致了一个反向的投资冲击，于是最终结果是单一市场条件下的乘数减少。

危机下四万亿投资计划的短期作用与长期影响_王曦

2009年第4期中山大学学报(社会科学版)No .42009第49卷J O URNAL OF S UN YAT 2S EN UN I VER SI TYVo.l 49(总220期)(SOC I AL SC IENCE EDITI ON)G eneral No .220*收稿日期:2009-05-20 基金项目:全国优秀博士论文作者专项基金项目(编号:200504);国家自然科学基金项目(编号:70671110)作者简介:王曦(1970-),男,辽宁沈阳人,经济学博士,中山大学岭南学院教授、博士生导师,中山大学经济研究所研究员(广州510275);陆荣(1977-),男,安徽合肥人,中山大学岭南学院博士研究生(广州510275)。

¹ 樊刚:52009年宏观经济展望暨A 股投资策略研讨会上的发言6,5证券时报62008212215。

º 谢国忠:5研究报告6,中国证券网h ttp ://w w w .cnstock .co m,2008211210;5世行研究报告6,5中国经济季报6,见htt p ://ww w .worldbank .org .cn /Ch i nese /,2008211225。

» 中国人民大学经济研究所:5中国宏观经济形势报告(2008-2009)6,2008年11月26日公布。

¼ 一个较正式的探讨是王曦的研究报告5世界经济危机与中国6。

其文结合现代经济增长和周期理论探讨了本次世界经济危机的根源,讨论了危机背景下我国特定经济发展模式的弊端及对策方案。

该报告的修改稿(作者王曦和陆荣)即将发表于5学术研究6。

危机下四万亿投资计划的短期作用与长期影响*王曦,陆荣摘要:运用国民收入乘数理论估算4万亿政府投资的短期贡献,并据此论证该计划寄望于世界经济在短期内快速复苏。

然则从本轮世界经济危机的根源和特征上看,这个希望十分渺茫。

再从中美救市方案的支出结构对比看,4万亿投资缺乏应对中国经济痼疾的长远考虑。

论四万亿刺激计划利弊

当时的情况必须由政府发挥重要的主导作用，形成对整个经济托底的信心。这个信心是比黄金更重要的，四万亿就是要给整个经济运行打强心剂，最大的益处在于保住了就业，它在总量上的必要性无可厚非。
四万亿在结构上有非常细心的安排和诉求。首先，1.5万亿元用于解决中国长远发展必须解决的问题；另外1.5万亿元用于铁路、公路、机场、港口和大型基础设施投资，此外还有1万亿元用于汶川大地震的灾后重建等方面，其中3000亿~5000亿元用于廉租房和保障房建设，和改善民生紧密相连。其他投入方面还包括新农村建设、生态保护、重点技术改造、升级换代和医疗、教育等硬件投入。总的投资结构没有问题，没有直接涉及到一般竞争项目，没有和民间资本争夺市场。虽然高铁建设可能有些超前，但从长期来讲，这是符合超越凯恩斯主义的瓶颈项目。农村的基础设施普遍严重不足，城市的基础设施也需完善，地铁多修一些不是问题。
必须承认，经济的运行和前两年采取的政策是有联系的，但是说目前中国经济下行是因为四万亿一揽子经济刺激计划引起的则是不对的。前几年实施的以四万亿为代表的一揽子刺激方案，使我们成功抵御金融海啸的外部冲击，但我们同时也必须面对它所产生的问题和副作用，以及在这个过程中中国自己内部的深层矛盾凸显所带来的一些挑战和困扰。
论四万亿刺激计划利弊
在2008年第三季度，在全球金融风暴的影响下，我国经济受到了相当大的冲击，尤其是外向型经济的发展受到了很大的影响。
截至2008年10月，我国的进口和出口增速虽有所放缓，但还是增长的。但到了11月和12月，全国的进出口总值开始负增长。11月的进出口总值同比下降9%，12月的进出口总值同比下降11.1%，可见9月份发生的金融风暴，到11月起对我国的对外贸易经济产生了实质性影响。
可以说，我们是用短期的宏观经济手段来管理中国的长期发展，特别是“三驾马车”理论，如果消费不足则投资补足，这是短期的观点。当时主要关注经济增长的指标，却忽略了其他指标，忽略了经济结构、物价、金融风险和金融失衡，甚至忽略了社会稳定，这种增长是不可持续的。世界历史证明，经济增长是靠企业推动的，而不是依靠疯狂的投资者。三驾马车的理论，认为投资短期是一种需求，但从长期来看，会形成一种供给。今年的经济结构是保住了，但是未来的供给就会很困难。但我们不能因噎废食，消费是在当期是需求，但是，消费完了就没有，所以，不可持续，投资当期是需求，到了下一期，转为生产力，可以创造收入支持新的需求，包括消费需求和投资需求。尤其是目前目前中国政府负债率不超过GDP的40%，与60%的国际警戒线相去甚远，因此仍具投资能力。所以我们应当消费投资一起抓。

四万亿投资对中国经济影响的分析思考

四万亿投资对中国经济影响的分析思考1、四万亿投资的背景与目标1.1四万亿投资的背景2007年7月由美国蔓延出来的次贷危机迅速蔓延至全球范围，世界经济受到重创，在世界有效需求急剧下滑的外部环境下，作为主要依靠出口拉动经济增长的中国，更是一次严峻的挑战，据国家统计局发布的数据显示，自美国次贷危机发生以来，2008年前三季度中国GDP累计同比增长9.9%，比前两季度累计增速下滑0.5个百分点，比上年同期下滑2.3个百分点，这已经是GDP同比增速连续第五个季度下滑，过去经验表明，受亚洲金融危机风暴的影响，中国GDP增速曾在1997年从年初的10%左右急速下降到年底的7.25%，一年之中降幅为2.75个百分点。

鉴于此，如果当前的下滑态势延续到年底，则一年中下滑幅度超过3个点，成为近10年来增速下降最快的一年。

从2008年公布的11月份的主要指标来看，全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%，比上年同期增长率回落11.9个百分点，为2001年以来的最低增幅。

另外，工业用电量增长下滑也说明了工业减速。

2008年1-11月全国工业用电量同比只增长5.27%，比前10月的增长率降低3.7个百分点，可以认为中国经济在当时已经出现增速加速下滑的严峻局面。

正是在上述背景之下，2008年11月5日，温家宝总理主持国务院常务会议，研究通过了进一步扩大内需，促进经济增长的巨额投资计划，提出到2010年底完成投资四万亿元的财政性刺激政策。

1.2四万亿投资的目标通过观察四万亿投资计划的出台背景很容易看出中央出台四万亿投资计划旨在全力保持国内经济平衡较快发展，减少国际金融危机对中国经济的冲击。

确保中国经济在世界次贷危机期间在保增长的前提下安全平稳地度过经济危机时期。

2、四万亿投资计划分配动向2.1四万亿计划的基本内容2008年11月5日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。

会议指出，经初步匡算，实施这十项措施所涉及的工程建设，到2010年底约需要4万亿元。

对2008年金融危机的再认识_陈四清

2008年国际金融危机爆发五年来，国际形势风云变幻，各种新现象、新问题和新规则不断涌现。

在此过程中，以美国为代表的发达国家在救市措施方面主要以恢复和重振 “金融力”为着力点，而以中国为代表的发展中国家的着力点主要是“推动内需、振兴产业”。

这种差异将影响未来全球经济金融新格局的形成。

随着中国融入全球经济程度日益加深，国际金融形势的变化对中国的影响越来越大，因此确有必要重新梳理和认识2008年的金融危机，剖析各国救市措施的差异及其影响。

一、2008年金融危机的基本过程和特征2008年的金融危机大致经历了美国次贷危机、全球金融危机和欧洲主权债务危机三个阶段。

第一阶段：美国次贷危机（2007年2月—2008年9月）。

21世纪初，在美国长期的低利率政策刺激下，房地产市场呈现繁荣发展趋势；同时诸多高风险的金融创新产品不断扩张，进一步催生了房地产市场的泡沫。

到2007年第一季度，美国房屋抵押贷款余额高达10.4万亿美元，次级贷款在房屋抵押贷款的比重也从1999年的2%上升到2004年的12%。

在经济过热的背景下，美联储连续17次加息，致使房价大跌，购房者难以通过将房屋出售或抵押获得新融资。

这导致违约情况越来越多，次级抵押贷款机构也相应亏损和破产，投资基金被迫关闭暂停发债，次贷危机由此产生。

2007年3月底，美国新世纪金融公司因无力偿还债务，宣布申请破产保护，成为次贷危机中第一个倒下的美国大型金融机对2008年金融危机的再认识◎陈四清作者简介：陈四清，中国银行副行长。

构。

随后，标准普尔和穆迪分别一次性调降高风险抵押贷款支持的债务评级，引发全球金融市场大震荡，次贷危机正式爆发。

第二阶段：全球金融危机（2008年9月—2010年2月）。

次贷危机的爆发，导致诸多大型金融机构纷纷倒闭破产，危机升级为全球金融危机。

到2008年9月底，美国五大投行在这次金融危机中均受重创。

随后危机进一步蔓延至全球：在欧洲，以英国、德国、比利时、荷兰等国诸多知名银行为首的大型金融机构频频告急，欧洲各国金融市场出现剧烈震荡和波动，英、法、德股指大幅下挫，2009年9月较2008年年底平均跌幅达25%左右；在新兴市场，很多国家的股市、债市和汇市均向下出现剧烈波动，至2008年12月，MSCI新兴市场股价指数累计下跌64%。

中国模式失灵了吗

中国模式失灵了吗？作者：许小年一、什么是“中国模式”？改革开放近四十年，中国发生了巨大的变化。

其中，中国经济因为长期高增速而格外引人注目。

2007年金融危机爆发，为了应对金融风暴的冲击，中国政府于2008年启动了“四万亿计划”。

在这项计划的刺激下，中国在全世界的普遍经济衰退中“风景这边独好”，并且起到了带动世界经济的火车头作用。

在西方观察者眼中，这种有别于印度自由经济模式，又不同于斯大林模式的“中国模式”创造了不可思议的成绩。

一时间，“中国模式”收获了铺天盖地的赞誉，俨然成为了新世纪经济发展模式的先锋和典范，中国人也足足过了把救世主的瘾。

然而，四万亿计划在拯救了世界的同时，却拖累了自身。

近两年来，世界经济复苏显著，中国经济却表现乏力并连连暴露出严重问题，如增速下降，房地产市场遇冷，地方政府负债累累，今年震惊全球的股市暴跌，更让全世界都为中国经济捏着一把汗。

不夸张地说，中国经济已进入改革开放以来最严峻的时期。

国际上对中国经济的评价也迅速来了一百八十度的大转弯。

经济危机时期，西方人齐刷刷把眼睛向东方看，对所谓的“中国模式”艳羡不已，断言21世纪将是中国的世纪。

而现在，西方人又皱起了眉毛，摇起了脑袋，把中国指为世界经济的最大不安定因素。

我们不禁要问：为什么前些年备受赞誉的“中国模式”突然就不好使了？这里预设的更具根本意义的问题是，究竟什么是“中国模式”？按照一种十分流行的意见，“中国模式”的核心是“大政府”，即政府非常强势，拥有异乎寻常的资源汲取和调动的能力，想干就能干。

比如08年说拿四万亿元就能拿出四万亿元，这种能力，恐怕全世界惟独中国政府具备。

大家可以比较一下，我们所在的柏林，世界一流经济大国的堂堂首都，想建个新机场，今天看人脸色，明天四处化缘，修修停停，竣工现在尚遥遥无期。

在这期间，中国不知建了多少个机场，就连高铁都修到青藏高原上去了。

现在要问的是，这种将中国模式归于“强政府主导”的解读是正确的吗？如果真是这样的话，中国模式还应该运转得好好的才对，因为中国政府依旧强势得很。

四万亿巨资从哪里来

四万亿巨资从哪里来作者：闫彦明来源：《检察风云》2009年第04期国际金融海啸汹涌而至。

我国经济发展受到了巨大的压力和挑战，而拉动我国经济增长的“三驾马车”呈现出快速失衡的状态。

在出口形势非常急转直下的情况下，提振经济就必须通过扩大内需——投资和消费来实现。

因此，2008年11月5日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署了进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。

并全面部署了一项举世瞩目的“大手笔”：至2010年我国将总共投入4万亿元进行投资，以扩大内需、促进经济增长。

计划公布后，国内各界对发展经济的信心得到了很大的提振。

但是，如此巨大的资金，究竟从哪里来?扩大投资：当前形势下的必然选择先来分析一下“三驾马车”的具体情况：出口方面。

形势非常严峻。

欧、美、日等我国主要出口国的需求集体“熄火”，这导致2008年初以来广东、浙江等区域大量外向型企业破产、倒闭，而存活的企业也进入了严冬季节。

国内消费方面。

有喜有忧。

喜的是，广大城乡居民可支配收入不断增长、使得消费能力不断增强；而新农村建设也将逐步释放出巨大的潜在需求。

忧的是，一年来的股市暴跌，给处于消费中坚地位的“中产阶层”带来了巨大的负财富效应，严重地抑制了国内消费；而大量企业效益不佳，使得员工工资持续增长难以为继；另外，拉动消费需求是一个相对较慢的过程。

投资方面。

还有着巨大的潜能。

近几年，宏观调控对投资一直是“抑制过快增长”，这为当前加大投资积蓄了空间，而在世界金融危机继续深化的情况下，加大固定资产投资已势在必行；而中国对于基础建设投资拉动可谓驾轻就熟，这将有助于提高投资拉动经济的效率；同时，2008年中央经济工作会议确立了实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策的基调，并在所提出的五方面具体措施中多处提到要加大相关领域的投入，这为细化宏观经济政策进一步明确了方向。

在当前外需明显减弱、消费乏力之时，加大投资力度，扩大国内需求，成为稳定经济增长的关键。

中国四万亿救市计划与美国七千亿救市计划的比较

在被经济危机逼得焦头烂额和走投无路之际，“四
达到像ＣＲＭ中建立呼叫中心等手段来实
万亿 ”的中国救市计划在国内外的投资界和政界成为焦
现，但在高新技术企业，特别是对核心团
点。世界银行的行长、国际货币基金组织的总干事、正在
队的管理，提供个性化的ＨＲ信息服务成
巴西参加二十国集团财长和央行行长会议的各国财经
（杭州士兰集成电路有限公司人力资源部１
意味着什么呢。中国是一个发展中国家，去年的国民生产总值约为
２４．５万元；全年的税收收入近５万亿元；全年的公共财政支出约为４．９万亿。为了救市，此次提出的四万亿元的计划，相当于其国民生产总值的１６％；财政收入的８０％。而美国的救市计划只相当于其去年国民生产总值的５％；联邦政府财政收入的２８％。
帅邦说，中国政府的救市计划在近期的确为市场打下了一剂
强心针。
个平台，整合公司相关的职能结构、流程，
定期对员工所关心的问题和投诉的问题整理归类，并且及时给予问题的处理和反馈，使员工满意度逐年提升。
综上所述，本文ＣＲ的三大理论在
决定客户的忠诚度，其中主要的是应
于平衡全球经济增长，达到了内外兼顾、多方共赢的效
中国四万亿救市计划与提高客户满意度，这在ＨＲＭ中尤为重要，
ＨＲ的主要职能或目的归根结底就是提高
果。澳大利亚总理陆克文认为，中国的约４万亿元人
美国七千亿救市计划的比较员工的满意度，进而提高员工的忠诚度，

什么情况下政府会救市

周末看到《投资快报》发表了一篇文章《五大救市猜想》，感觉颇搞笑。

该文列举了“五大不可能”：加大社保基金进场总量、取消红利税、暂缓新股发行、下调印花税、设立平准基金。

说起来，这“五大不可能”也并非什么新鲜玩意，没有一个不是老生常谈，《投资快报》不过是“炒剩饭”罢了。

而提起政府救市，给人印象最深的莫过于2008年股灾——2008年伊始，受中国平安巨额再融资和美国次贷危机影响，沪指从1月14日的反弹高点5522.78点一路杀跌至2990.79点，留下一个73.29点的跳空杀跌缺口至今未能回补，短期暴跌2531.9 9点或45.85％，最大跌幅逾50％，在此背景下，素有“救火队长”之称的副总理王岐山视察了证监会并发表了“股市要实施软起飞”、“基金公司要讲政治”等鼓舞人心的讲话，与此同时，大小非限售、印花税从千分之三降到千分之一、证券公司监管条例等利好出台，沪指在此前一日大涨4.15％的基础上飙升9.29％，800多家股票涨停，沪市单日成交从此前的600亿元左右急剧放大至1956.49亿元，然而好景不长，沪指最高见3786.02点后即开始阴跌不止，并且此后沪指出现了历史上罕见的“十连阴”走势，而最不讲政治的恰恰是公墓基金在“全国哀悼日”期间大肆砸盘出逃；2008年8月5日拼凑版的国企大盘股IPO中国南车以16.03倍的市盈率、2.18元的价格发行30亿股A股，8月8日、8月11日沪指连续两日暴跌近10％整出“黑周五、黑周一”喜迎以绿色环保为主题的北京奥运会开幕式，沪指告别7月整理平台，8月18日中国南车圈钱成功登陆沪市601板块，当天沪指暴跌5.33％报收2319.87点（这一点位略高于2010年沪指最低点2319.74点）；2008年9月15日美国投资银行雷曼兄弟申请破产保护，9月16日中国央行“脑筋急转弯”首次降息但并没能阻止大盘跌破2000点整数关，9月18日沪指开盘跌破1900点最低见1800.33点收报1895.84点，9月18日晚间“印花税单边征收、汇金增持三大国有银行股、国资委支持央企回购股票”三大救市利好出台，9月19日沪指跳空171.80点或9.06％开盘，A股、B股、基金、权证全线涨停，沪指收盘暴涨9.4 5％，俗称“9·19行情”（相比“4·24行情”有过之而无不及），次日沪指再度暴涨7.77％……但就像“4·24行情”一样好景不长，9月25日沪指最高见2333.28点后再次开始阴跌不止，直至2008年10月28日中国平安发布糟糕透顶的三季度报告、大盘利空出尽后见底1664.93点，而“四万亿投资规划”和“十大产业振兴规划”则确认了1664.93点作为阶段性大底的性质。

“4万亿”可以解决什么？

那么我们再来看看消费这驾马车的情况。我们喊口号说要“促进消费”已经不知道多少年了，但是消费者似乎永远对此无动于衷，“刺激”了十年八载的“消费”始终毫无起色。这里给大家一个比较：我国净出口对国民经济增长的贡献率超过35%，远远超过了发达国家和绝大多数发展中国家。投资的贡献率占到了另外的35%，而消费对经济增长的贡献率明显过低，只有不到30%，其他许多国家都达到了50%，美国甚至达到了70%。所以看来这个所谓的“消费”不是一时半会就能启动得起来的。
中国巨资救市的消息被称为中国版的“罗斯福新政”，给全世界带来了莫大的惊喜。那么这“4万亿”的投资会对经济产生什么样的影响呢？它到底能够解决什么问题？下面我们就来讨论一下这个问题。
我们这一部分讲的是关于投资的故事，但是“投资”这个词在不同的语境下会有迥然不同的含义。对于我们大多数普通百姓而言，投资可能就是指买债券、买股票、买基金等等，这些和实体经济并没有直接的关系，只是一种“虚拟”的投资。真正在经济学上称的“投资”是指投资到实体经济领域的行为，比如盖工厂、兴修水利、改善交通等等。我们这里讲的投资就是这些影响实体经济的行为。
当时耶鲁大学金融学终身教授陈志武先生就估计，4万亿相当于给国内生产总值增长率多加3%左右，由于滞后效应，4万亿的投资的影响在2009年的第三季度以后会比较明显地体现出来，综合来看2009年全年的GDP增长率会达到8%左右。从到目前为止的实际情况来看，当时的这个判断基本上是靠谱的，不过似乎我国的形势要更乐观一些，2009年GDP的增速超过8%是铁定的，如果我们的经济能咬咬牙再来个小高潮，9%的增速也不是完全不可能的。
那么我们想问的是：我们的“4万亿”真的已经解决了我们所有的问题了吗？是不是以后出现经济衰退时我们可以用同样的“灵丹妙药”呢？这一剂药在我看来也正是凯恩斯宏观经济理论做出的最大的贡献。

2008年金融危机-中国政府的四万亿救市政策

四万亿向何处去？
基本上分为两个方向: 一个是基础设施建设投资另一个是民生经济投资
中国经济刺激措施
救世计划
四万亿投资拉动内需计划
地方政府18万亿投资方案
国家在整体投地方政府和社会投资资1.18万亿共同筹措2.82亿
救市政策三大绕不过的问题
是拿明天的钱为今所用，所用，任何一项资只要是有租值，产，只要是有租值，提前消费必须要付出代价
中美救市基金比较
时事背景与出台程序
数字单纯比较
国际反响比较
中美经济大战
与一般经济竞争不同点
参与的主体不一样
竞争的内容不一样
对中国四万亿救市计划的建议
经济刺激计划必须以民生为核心，真正有效地拉动内需
救市基金的来源与使用必须有详细的规划和严格的审计
谢谢！

中国经济
直入中国经济心脏的“三把刀”
金融危机给中国冲击最大的是中国以接单为主的 OEM出口型企业制造业，已经进入到一个饱和与成熟的阶段，薄制造业，已经进入到一个饱和与成熟的阶段，利多收是必然
08年人民币的升值
国务院总理温家宝11月5日主持召开国务院常务会议
研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施加快建设保障性安居工程加快农村基础设施建设加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设加快医疗卫生、文化教育事业发展加强生态环境建设加快自主创新和结构调整提高城乡居民收入加快地震灾区灾后重建各项工作在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革加大金融对经济增长的支持力度
救市，到底灵不灵？救市，到底灵不灵？
————解密金融危机下中国四万亿内需政策
只有当潮水退去，你才知道谁在裸泳……现在的华尔街成各式各样裸泳者的海滩。 ——巴菲特

四万亿投资计划

C5-国际竞争力。
P1-投向基建上。
P2-投向民营企业。
5 模型的建立
将决策问题分解成三个层次，最上层为目标层，即选择投资方向，最下层为方案层即P1 ,P2. 中间曾为准则层，包含定就业率，国际竞争力，经济可持续发展，GDP的增长，社会的稳定。这几个因素：
图1.1
6 模型的求解
１：首先给出：
Saaty的随机一致性表
2 问题的分析
如果把四万亿全部都投入到基建建设中那么中国的经济将会很快复苏，GDP将大幅增长时间效益快，但从另一角度来说如果将部分基金投入到民营企业中那么将大大增加就业率，而且有利于经济的可持续发展社会的稳定。提高民营企业的信心。针对以上各因素我们用层次分析法讨论了究竟是否应该投入到民营企业中。
3 基本假设
0.9191 0.9191
y =
2 0
0 0
m =
1
m =
1
w =
0.3000
0.7000
C4
a=[1 3/7
7/3 1];
[x,y]=eig(a)
[m m]=find(y==max(max(y)))
w=x(:,m)/sum(x(:,m))
x =
0.3939 -0.3939
0.9191 0.9191
y =
2 0
0 0
m =
1
m =
1
w =
0.3000
0.7000
C5
a=[1 7/3
3/7 1];
[x,y]=eig(a)
[m m]=find(y==max(max(y)))
w=x(:,m)/sum(x(:,m))
x =
0.9191 -0.9191

地方政府4万亿救市

地方政府压抑已久的投资冲动的再次
井喷？
贵州也不甘落后。据了解，《贵有利于经济企稳回升。州省生态文化旅游发展规划》将于８
宋颂兴认为，此次的地方政策都月份公布，从各地上报２８３２个项目筛结合了自身特点。中西部地区由于消
涉及民生、综合交通体系、车，依旧在中国尤其是中西部地区发业项目”，
的投资计划能否力挽狂澜？它是不是业，新一轮宏大城市设施体系、新型城市化布局、产政府稳增长政策正逐步推出，显现积
展状况推出相应的举措。
月１６日率先开放民间投资，推出总投
果不其然，７２月３日，江苏省南资达２５３３亿元的重点项目４。广地方版 “ ４项４万亿 ”换位轮回
人士纷纷担心此轮投资会成为地方版
教育消费、健康消费、会展消费、节的 “ 万亿 ”。不过，在南京大学商四
而同时，ＰＩ（业品出厂价格）同比假日新型方式消费以及绿色消费等学院教授教授宋颂兴看来，此前的Ｐ工和下降２９．％则超出了之前市场一．２５％的ｌ０个方面。 “ 四万亿 ” 资确实遗留了很多问题，投
从近期地方领导的表态来看，下促消费。
推进工业经济稳增长调结构促转型的半年一些地方可能出台更多类似政策。