解读中国股市的妖股

发市场炒作和内幕交易 超募蜗弹 而
擅，是对市场资源的严重掠夺．对市 场生态的严随破坏。 在 “ 礁融贽轻Ｉ 嘲搬”的倾向长期 得不到纠 的情况下．中同股民缺少
们的意志击改革罂了． 但从来就投
有 广 大 巾小 投 资 者说 话 的份 ．更 诚 不
Ｌ如何顾及广 大中小投 资青的利 益
药业 （０ ５ ３ ６ ０ １ ）等为代表的妖般．枉蜢 夤 的一 个多Ｈ时间里Ｉ １ 股。股 市 ｊ ： 通常把耶些股价走势奇特、 侄异的股禁称为 “ 妖股” 它们走势与 大盘或常理棚悖，完全不符合基本的技 术分折棚律。妖粒就是老势明醒出 舯 ４ 股走势 异恬．水台常理 ．让人难以球 磨． ・ 般都是ｌ 涨幂跌。ｎ 爨 月明造家 Ｈ 公剐的基本ｍ 升不怎么样．根本 支持 ｆ 股价走高．股价却连连拉出潦停：明明
收 益 至 少 蜚 能 补 偿 投 资 者 承 ｛ 的 风 ！ ｉ 腧 ．井 满 足 投 资者 ＿ 得 风 险投 资 回 报 捩 的 求 。怎 幺 能 够 一眯 地 迁 就 发 行 ＾
和僳荐艰销商的瞬蚀寻租贪欲．对上 市公司的敞 诈发行行为 “ 民不举官不 纠” ．州埘股 民的台法权箍受到侵害
由捣 ｉ的 法制 造 “ 发 ”效 臆 ．打 私 艘
２ 嚣 ８ ；
第二．袖珍小盘．易于炒作 这些 妖股无论是流通盘还是总股本都 不大 ． 授易被控盘．而 鼠所需资金 也不需要特 删太 如亿安科技 年的总股ｌ 有 率 ｛
儿 ｆ玎 ｌ ．流 通 盘 就 更 小 Ｊ． 不 足 投
喇 不 管 年颇 ．甚 至为 ｒ扣 被 所谓 “ 新
第一 ．有撮具爆发 力的题材或者说 是非常动人的故事 ＿ 讲．想象夺 问极 『 大 其实都娃可供炒作罅头而已．而选 ｐ 概念渲 足以啦 Ｉ 市场的眼球 ’ 年 的亿安科技 ．就是以所谓的电动车的敞
腔不畋的神话” ，竟然还用提高发行
资 者 来 到 这个 市 场 是 要 获利 的 ．如 何 迅
股水都肄是较小 的 ｍ 小适有 一个盯 处桃址便 于鼬建收堪尊 ． 第 ．股价丰 ｎ对偏
违背了 ” 包容性增长”所倡导的机会 平等的增长原则。用 “ 包容性 ”的眼 光看问题．完薷新股发行定价的市场
约 康 机制 ． 从 根 ＿ 说 奉 也 就是 完 善
元 大是的 “ 亿安科拄” ．就是从 ５块 多钱一直炒到 １６ Ｉ） ．夸 一大批 股 ２ ｃ ３
民观 为 观 止 遥 有 德 隆 系 的 三 鹤 马 车
速 家 公 司 的 股票 达 不 到 这 么 高 的 价 位 ．
的台作伙伴
至 于 配 售 份
额舶 相 对 集 中更 是 以 打 ¨ 夫利 益 输遣 分 量 诱 饵
引 诱 描 号 中 茬 者 为 报 高
却涨得 推常高、 中国股市的历史 Ｌ电啊过妖股的爆
炒 。老 脞 融 或 Ｉ还 记 得 等年 第 一 个冲 ｌ 牛
个亿 ． 流通 盘 ６０ ５ ０余 万 ． 但 按 现 住 市 场 锌 ｈ火 ｒ 后 ．这 样 的 总 脞 率 和流 通 ｛
参－口 ？也｜很 多财经类蝶体所 刊甘的 ｊｌ ｉ ｌ 年 抨击妖股的 文章都会劝告 中小投资青 ． 要以稳健投资原则为主．不要轻易介入 这 类妖股。宴 际 Ｌ这种说法照 不仝 的，正确的态度是应该一分为 地 开 待妖ｌ 慢．不要 ・ 棍子就打死它 ． 觉投
募尤 其 盛 大 比例 和 高 比例 超 募 片 是
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投资耆追逐新股的热情咙？这不倚
市场意愿的真实反映，『是严雁墟背 ｆ ｉ ｉ 了市场资曲优化配置原则的人为操纵 ； Ｉ 控补定价的结果 超罅不仅 囊遗立
Ｉ Ｊ ＇ 的成 长性 ． 蚺 ＇ ｋ 企ｔ ｋ ｌ 绩 增 ＤＩ
１搬起石头砸自己的脚 ．柱投资糟利 益受到严重伤害的同时，最终受到损 害的不仅将 是市场眼的的稳定 ．更皿
跫 乎市 场 长 远 发展 前 景 的 资 源配 髓 功
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艟尤其是融资功能的可 性。 燃
新 股 发 行 体 制 一 直 嚷 嚷 着 在 改 革 ．可 是 ．改 来 改 击 ． 本 质 Ｌ 过 就 不 是 利 益集 团 怎 么 有利 ． 就怎 么 顺 精 他
仓——打压洗簿——拉 商出货．虽然可
行 ．但毕竟耍牦时费事，【 １ 而｝也不能保
证体适作成功 ．并不好的话庄家椰 被 ｒ 套的可能 而妖股炒作就简 、叫 ¨ ． ．
获利 迅 速 ． 小埘 军 易 。 莩 面 对 妖 腔 ．我 们 中 小 投 资 扦罂 不 螫
面圈
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令天的成 飞集成总胶ｌ俎打 ２ 术
” 合金股份” “ 、 湘火炬” “ 、 新疆屯河 ‘ 等等 ．都是巾ｌ 股市所 史上著名的 妖 股。从所 史 Ｌ 忆安科技到令天的成飞集 成 ．它们的炒作都有菇同的规律可斗 ， 逋垃认真地总结．我 Ｔ 雨难肴出妖股形
成 的一 些 基本 要 素 ：
资本成乖约束机制 资本扩容获得的
获得投资同报的基率权利。中国股市 干 投资吼撤牢．飙训 “ ＝ 买者白鱼”． １ 垂一种非帮荒店的逻辑 ．也从根率 Ｅ
７ 爨发一阵 妖股炒作的旋风 ．
以 戚 飞榘 成 （３ ９ ） １２ｌ０ 、壹 桥 茁 韭 ｏ
（ ０４ ７ 、棕 嘏 园 林 （０ ４ １ 联 环 ０２４） ０２３）
了 这次的第二阶段改革新政暂米 也 不倒外。从目前 出舟的方案来 番． 仅没有触动发行＾ 、承硝漪和询价机 构的利益链．反而还增加 ｒ主琅销腊 的权利．让他们可以ｌ 匝糟自己的意愿
为 其 利 益 Ｉ 司 盟 引 进 适
瓜
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年７ 月以米． ｝ 沪捋 般市突然
的不是更中寓的投资对象 ，更好的投 璐方式和更多的投资机 会．而是缺少