{财务管理外汇汇率}许强先生的外汇交易心法精编
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识一、外汇外汇是指以外国货币表示的，可用于清算国际收支差额的资产。
国际交易和国内交易不同的地方在于，国内交易使用的是同一种货币，而在国际交易中，各国使外汇和汇率foreign exchange & 第一节 外汇汇率外币成为外汇的条件●一是可偿性●二是可兑换性●三是国际通用性●目前世界上有50多种货币是可自由兑换货币，外币成为外汇的条件在中国，有20余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖，它们是：美元（USD）、德国马克（DEM）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEC）、丹麦克郎（DKK）、瑞典克郎（SEK）、奥地利先令（ATS）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等。
外汇的具体形式●外国货币●外币支付凭证●外币有价证券●特别提款权,欧洲货币单位●其他外汇资产二、外汇汇率定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即一种货币用另一种货币表示的价格。
直接标价法外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率下降汇率上升一定单位外国货币=若干单位本国货币一定单位本国货币=若干单位外国货币外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率上升汇率下降间接标价法固定汇率与浮动汇率固定汇率是指各国货币的兑换比率受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率。
一旦汇率波动超出一定范围，货币当局有义务通过干预外汇市场来维持汇率的稳定。
例如金本位制和布雷顿森林体系。
固定汇率与浮动汇率浮动汇率是指实际汇率不受平价的限制，随着外汇市场上供求状况的变动而波动的汇率，货币当局不承担维持汇率稳定的义务。
1973年布雷顿森林体系瓦解后，世界主要工业国家纷纷实行浮动汇率制度。
名义汇率与实际汇率名义汇率（e）就是通常所说的一国货币用另一国货币表示的价格。
{财务管理外汇汇率}汇率决定讲义
{财务管理外汇汇率}汇率决定讲义学习目的与要求通过本章学习学生应了解主要汇率理论的特点、内容及其适用范围。
重点掌握货币平价理论、绝对购买力平价和相对购买力平价、利率平价理论的基本内容和表述方式。
学生应能利用上述汇率决定理论就历史的和当前世界主要货币的汇率走势进行分析和预测。
本章主要内容 铸币平价理论购买力平价理论利率平价理论本章重点购买力平价理论的两种形式 利率平价理论的基本内容第一节 铸币平价理论两种货币的含金量之比称为铸币平价（Mint Par）在金本位制度下，当时的英国货币1英镑铸币的重量为123.27447格令，成色为22开金，即含金量为113.0016格令。
美国货币1美元铸币的重量是25.8格令，成色为90％，即根据含金量对比，两国货币的铸币平价就是:113.0016÷23.22=4.8665，所以英镑与美元之间的汇率为：￡1＝＄4.8665是西方汇率理论中最具影响力的理论之一。
瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔在1922年的一篇论文（《1914年以后的货币与外汇理第二节 购买力平价理论（purchasing-power parity, PPP）购买力平价基本思想对于货币持有者而言，货币的价值在于其所具有的购买力，因此各国货币之间的兑换比率应取决于它们各自具有的购买力。
汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。
购买力平价基本思想货币的购买力可以用物价水平表示，因此不同货币的兑换率（即汇率）就是各国物价水平的比率。
购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对买力平价两种理论。
（一）绝对购买力平价绝对购买力平价理论认为，汇率是两国货币在各自国家里所具有的购买力之比。
绝对购买力平价可用两国物价水平来表示： 其中： P t ——t时期本国物价水平P *——t时期外国物价水平＝e *t tP P （Absolute PPP ） 一价定律(the law of one price)在自由贸易和不考虑运输成本等交易费用的情况下，国家间的套利活动会使同一种商品在各国以同种货币表示的价格相等。
{财务管理外汇汇率}外汇黄金保证金讲义
外汇交易与各种金融投资产品比较
投资 项目
房地产
所需资金 30％－100％
基金
100％
股票
100%
期货市场
20%左右
外汇实盘
100%
外汇保证金 1%-10%
获利方式
资金风险度
交易时间
被控制程度
上涨获利，否则只 能作保值
难以评估、资金易套 自寻买主，周期
牢
长，流动差
政策干预大
上涨获利，下跌时 亏损
与基金品种，规模， 基金经理水平，市场 按品种规定 投资选择挂钩
至关重要。
中国现今股市楼市现状如何？
中国股市从2005年6月998点经过28个月的牛市飞速上涨到07年10月份的 6124点，又从6124经过12个月直线下跌到08年10月1664点，上证指数下跌 72%，402只基金资产净值较去年年底缩水22801.55亿元，亏损超过6成；那 些在06、07年牛市赚到钱的以及在07年10月之后进入股市的和下跌到4000 点时抄底的股民，基本上现在资金缩水70%-80%，目前90%以上股民处于亏 损或套牢状态。 以前被民间封为“红庙子股神”谢贤清，这位做了近20年股票、可以说是 身经百战的人，现在也无法应付这个股市的反复无常。他现在已经不长期 持股了，而是通过短线快进快出抢个反弹马上就跑掉。他说“如果是要长 期投资，肯定我现在100万会变成50万，甚至会变成30万。现在的股市是投 机者得天下，投机的成分太大了，不是投资者可以参与的”。 广州全市一手楼价从1993-1996年触底反弹，然后从1997－2003年连跌七年 ，又从2004－2007年的4620元/㎡疯狂上涨到11574元/㎡ ，2004年的涨幅 为18.8%，2005年的涨幅为10.8%，2006年的涨幅则首次突破24.6％，2007
外汇基础技巧知识点总结
外汇基础技巧知识点总结外汇交易是全球最大的金融市场之一，每天的交易额超过5万亿美元。
外汇交易作为一种高风险高收益的投资方式，吸引了越来越多的投资者。
但是，外汇市场的波动性大，对投资者的技术和心态都有着很高的要求。
因此，了解外汇交易的基础技巧是非常重要的。
本文将从外汇交易的基础知识、技术分析、基本分析、心理素质以及风险管理等方面进行总结，帮助初学者更好地掌握外汇交易的基础技巧。
一、基础知识1. 交易品种外汇市场上的交易品种主要包括主要货币对和次要货币对两大类。
主要货币对包括欧元/美元（EUR/USD）、美元/日元（USD/JPY）、英镑/美元（GBP/USD）、澳元/美元（AUD/USD）、美元/加元（USD/CAD）、纽元/美元（NZD/USD）和美元/瑞郎（USD/CHF）等。
次要货币对包括美元/新加坡元（USD/SGD）、美元/港币（USD/HKD）、美元/南非兰特（USD/ZAR）和美元/挪威克朗（USD/NOK）等。
2. 交易时间外汇市场是全球性的，24小时不间断交易。
亚洲市场（东京和新加坡交易所）在北京时间晚上7点到次日早上5点交易；欧洲市场（伦敦交易所）在北京时间早上3点到下午11点交易；美洲市场（纽约交易所）在北京时间早上9点到次日凌晨5点交易。
3. 交易方式外汇交易主要包括现货交易（Spot Trading）、远期交易（Forward Trading）、期货交易（Futures Trading）和差价合约交易（Contract for Difference，简称CFD）等。
现货交易是最为常见的交易方式，也是零售投资者参与外汇市场的主要方式。
4. 保证金交易外汇市场采用保证金交易的方式进行交易，即零售投资者只需交纳一定比例的保证金就可以参与外汇交易。
保证金比例一般在1%到5%之间，高杠杆交易可以让投资者用较小的资金控制更大的交易金额，从而实现更高的投资收益。
二、技术分析1. K线图K线图是外汇市场最为重要的技术分析工具之一。
【财务管理外汇汇率 】外汇保证金交易入门初级讲义
{财务管理外汇汇率}外汇保证金交易入门初级讲义外汇保证金交易入门初级教程外汇保证金交易又称虚盘交易、按金交易，就是投资者用自有资金作为担保，从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易，也就是放大投资者的交易资金。
融资的比例大小，一般由银行或者经纪商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。
国际上的融资倍数也叫杠杆。
第一章外汇市场简述第一节外汇、汇率、基本点一、外汇外汇是指一国持有的非本国货币和以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段。
国际货币基金组织对外汇的定义是：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
从上述对外汇的解释可以看出：第一，外汇必须是以外币表示的国外资产，而用本国货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的；第二，外汇必须是在国外能得到补偿的债权，而空头支票和拒付的汇票是不能视为外汇的；第三，外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产，亦即用可兑换货币表示的支付手段，而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的。
主要货币及符号主要包括以下几种:美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）、英镑（GBP）、加元（CAD）、澳元（AUD）、纽元（NZD）等等。
二、汇率(一)汇率的概念汇率是指一国货币同另一国货币兑换的比率。
如果把外国货币作为商品的话，那么汇率就是买卖外汇的价格，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称为汇价。
(二)汇率的标价方法确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。
由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。
1、直接标价法:又称为应付标价法。
是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示其汇率。
在直接标价法下，外国货币数额固定不变，汇率涨跌都以相对的本国货币数额的变化来表示。
一定单位外币折算的本国货币减少，说明外币汇率已经下跌，即外币贬值或本币升值。
外汇交易心得体会精品3篇
外汇交易心得体会精品3篇外汇交易心得体会篇1实训别于课堂，总能让我们学到课堂上学不到的东西，这为我们今后的工作积累了一定的经验，就这次实训来说，让我受益匪浅的是其理论与动手操作的完美结合，让我们将相关知识记得更加透彻，明晰。
整个实训的时间不长，但对于今后足以应对，实训中所学我归纳了以下三点：1、在交易业务的填表中要注重核心单据在流程中的重要性，要使它准确、系统、完整。
填表要以“单单一致”、“单证一致”为原则。
熟悉各单证之间的相互联系。
2、要把握专业知识与实习操作的关系。
这是非常重要的一点，这次实习是实践操作与理论相结合的实习，从中锻炼的是我们的综合运用能力。
实习中的各类单证如信用证、汇款申请书、面函、等等都是我们专业知识的凝聚和承载。
因此,认真地履行实习要求，努力完成实习，不仅有利于我们巩固所学到的国际结算专业知识，更利于我们预先观察日后工作中的主要内容、方法以及各种困难，利于我们察觉到自身存在的不足和缺陷，以便我们更好地进行学习和工作，利于我们更快地把所思所学转化为实践动手的能力，把专业知识和技能转变成工作能力和实际经验。
3、英语的重要性。
进出口贸易、国际结算中的各项单证中都是英文单证，若英语基础弱的话对业务工作是种阻碍，减低了工作效率。
阅读能力弱往往会导致错误若是实际交易则会引发纠纷，所以说英语能力在国际结算中是十分重要的。
如果商务英语知识掌握不好，就很难胜任工作，甚至会影响业务的顺利进行。
因此，在实习中要求我们加强商务英语的学习，掌握结算专业术语，才能在结算业务中得心应手。
国际结算(Internation settle men)是对国际间债权债务进行了结和清算的一种经济行为。
国际商品贸易、服务贸易、非贸易贷款融资、黄金和外汇买卖、私人和团体汇款以及其他经济、文化、科技事业的交往，必然要产生国与国之间的货币收付行为，与此同时也就发生了国际间债权债务关系。
国际结算就是运用一定的金融工具(汇票、本票、支票等)，采取一定的方式(汇付、托收、信用证等)，通过一定的媒介机构(银行或其他金融机构等)，进行国与国之间的货币收支行为，从而使国际间债权债务得以清偿。
{财务管理外汇汇率}外汇交易入门精编
{财务管理外汇汇率}外汇交易入门外汇交易入门第一部分基础知识千里之行，始于足下。
外汇基础知识。
什么叫做外汇？外汇(ForeignExchange)是指外国货币和以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。
一般而言，外汇的含义包括两个方面：一是指外国货币，二是指以外币表示的外国信用工具和有价证券。
外汇的基本特点❖一般而言，外汇具有三个特点：（1）外汇必须以外币表示，即外汇必须是以外币表示的国外资产；（2）可偿性，即外汇必须是在国外能得到清偿的债权；（3）可兑换性，即外汇必须能自由兑换成以其他货币表示的支付手段。
外汇汇率❖外汇汇率就是一国货币对另国一货币的比值。
就是用另一国货币来衡量该国货币的价格。
外汇汇率的标价方法❖目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。
❖直接标价法：直接标价法又称价格标价法。
是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。
一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。
❖大多数国家都采取直接标价法。
市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。
如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。
❖间接标价法：间接标价法又称数量标价法。
是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。
一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。
❖前英联邦国家多用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。
市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等影响汇率变动的因素❖一国货币的对外价值是货币对内价值的体现。
一国物价上涨、纸币对内贬值，在短期内不一定会引起纸币对外贬值，但在长期内必然会引起纸币对外贬值。
❖外汇市场汇率是由现实的外汇供求状况所决定的，而影响外汇供求的因素错综复杂，既包括经济因素，又包括政治因素和心理因素，并且各种因素之间又相互联系、相互制约。
具体的讲下面的这些因素会对汇率变动造成影响1．国际收支状况❖包括两部分：贸易帐、资本帐❖当一国国际收支出现逆差，在外汇市场表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值，本币贬值。
{财务管理外汇汇率}汇率变动及汇率决定利率平价理论
理论（一）远期交易、套利与抛补套利⏹当各国利率存在差异时，投资者为获得较高的利益，愿意将资本投向利率较高的国家。
这就是套利交易。
⏹套利者在利率较低的国家借入货币，在利率较高的国家存款，可以获得一笔套利收益。
⏹前提条件是投资者要获得稳定的套利收益，必须⏹如何在汇率发生波动的时候保证稳定的套利收益呢？在一般情况下，很少有投资者作单纯的套利活动，而是将套利与远期交易结合起来，进行所谓的抛补套利活动。
⏹具体来说，为避免这种汇率风险，投资者往往会在远期外汇市场上卖出高利率国家的货币。
因为在即期市场上，投资者往往在低利率国家借入该国货币，然后在外汇市场上购买高利率国家的货币并投资，这样，⏹为了避免高利率国家的货币未来贬值的风险，投资者就会卖出高利率国家的货币远期，而买入低利率国家的货币远期。
⏹目的在于锁定一个较高卖价，一旦高利率国家货币未来贬值，则仍然可以以已经锁定的较高卖价卖出，从而避免了汇率变动的风险。
⏹数据例子在书本P128（二）利率平价的推导⏹假定本国利率水平为i，外国同期利率水平为i*，E为即期汇率，F为远期汇率，期限与利率期限相同，且E、F皆为直接标价法下的汇率，即1单位外币等于多少本币。
⏹投资者使用1单位本国货币在本国投资，到期可收入（1+i）。
⏹若在国外投资，首先需将1单位本币兑换成外币1/E,投资★到期将收回（1+i*）/E，这一投资本利和为外币单位，投资者将比较两国投资的收益，以确定投资方向。
⏹如果（1+i）＞（1+i*）F/E，即在本国的投资收益更大，资本将从国外转移到国内，则本币即期汇率将因购买而上涨，远期汇率将因出售而下跌；而外币汇率的变化正好相反。
⏹如果（1+i）＜（1+i*）F/E，即在外国的投资收益更大，资本将从国内转移到国外，则本币即期汇率将因出售而下跌，远期汇率将因购买而上涨；而外币汇率的变化正好相反。
★2.4 汇率决定理论——利率平价理论⏹整理得：可以看出，若i＞i*，则远期外汇出现升水；若i＜i*，则远期外汇出现贴水。
{财务管理外汇汇率}七外汇期货交易
{财务管理外汇汇率}七外汇期货交易∙学习目标：了结外汇期货的交易规则和基本操作方法。
∙重要概念：期货、金融期货、保证金、交易指令、套期保值、对冲平仓、经纪公司∙本章结构：第一节：外汇期货概述第二节：外汇期货市场结构、交易基本规则第一节 外汇期货概述一、外汇期货的产生期货可以分为商品期货和金融期货。
商品期货具有很长的历史，而金融资产和金融工具进入期货还只是1972年以后的事情。
自古以来，各国农产品、金属、能源等一般商品期货交易，都在交易所进行，把这种商品期货交易的方法，运用于货币、证券类以及股票指数等金融资产和金融工具的期货交易，称为金融期货。
其交易规模已远远超过金融期货主要分类外汇期货利率期货股票指数期货本章主要介绍外汇期货交易的基本规则和实际操作方法。
利率期货•指买卖各类债券的标准化合约，由于各类债券的收益率以利率或贴现率表示，买卖债券合约时的价格通常都是根据利率计算出来，而且买卖的目的是转移利率风险，因此，将买卖债券的合约简称利率期货，利率期货实际上是债券期货，如国库券、短期商业票据等，大额定期存单、其交易是在有组织的期货交易所中，通过公开叫价进行的，在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。
股指期货•指同期货交易所签订的、约定在将来特定的日期，交易者向交易结算公司收付等于股票价格指数若干倍金额的合约。
•也称货币期货，是指交易双方在期货交易所内，通过公开叫价的方式、买卖在未来某一标准清算日期、交割一定数量外汇的标准化期货合约的外汇交易。
•外汇期货交易并不是实际外汇的交易，其买卖的是标准化的外汇期货合约。
外汇期货外汇期货特•外汇期货交易的是标准化的外汇合约，合约的币种、数量、交割日期、交割月份、交割都是标准化的，汇率是唯一变量。
通过公开竞价，也就是通过拍卖方式确定的，绝大多的期货交易都是在到期日之前，以对冲方式了结。
对冲又称平仓，即进行相反方向的买行为。
1.标准化合约•期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行，交易双方各自向交易所的清算公司负约关系，清算公司是所有外汇期货买方的卖方，又是所有卖方的买方，交易双方无须担对方违约。
【财务管理外汇汇率】个人外汇交易技巧入门讲义
{财务管理外汇汇率}个人外汇交易技巧入门讲义合约单位外汇保证金交易的合约单位，跟股票交易相若都是以某数目作为一个单位(手/口)来进行交易。
在时信国际一般以十万元为一手，来进行交易和计算盈亏。
计算盈亏计算盈亏就是要计算买入和卖出的点差的价值，如买入欧元是0.8946卖出时0.8956，点差就是10点。
要计算每一点的价值，可以先分别直接货币和间接货币。
直接货币的特性在于汇率怎样高低波动，都不会影响每一点的价值。
如一手十万元的EUR欧元，汇率怎样波动每一点的价值都是10美元。
程序如下：〈最少的变化单位／汇率〉＊合约单位＊手数＝每一点的价值〈0.0001／0.8942〉＊100,000＊1＝11.183EUR我们把11.183EUR＊汇率〈0.8942〉就知道每一点的价值等于10美元。
如果欧元汇率涨至0.9000每一点的价值又怎样呢？〈0.0001／0.9000〉＊100,000＊1＝11.11EUR我们把11.183EUR＊汇率〈0.9000〉就知道也是等于10美元。
总言之，只是十万元一手，所有直接货币，每一点的价值都是10美元。
间接货币每一点的价值，会因应汇率波动而变化。
计算程序跟直接货币相约，不同的在于合约单位是以美元为基础的。
以日圆JPY130.46为例计算程序如下：〈最少的变化单位／汇率〉＊合约单位＊手数＝每一点的美元价值〈0.01／130.46〉＊100,000＊1＝7.7美元如果日圆的汇率涨至132.60，每一点的价格又会不会是7.7美元呢?〈0.01／132.60〉＊100,000＊1＝7.54美元答案是不会的，日圆和所有间接货币每一点的价格会因应汇率波动而变化。
补充一下，有些银行或经纪商，计算间接货币的合约单位不一定以美元为单位的。
例如日圆可能以12,500,000日圆为一手。
时信国际的交易系统中，客户持有每手货币的盈亏状况是随市场变动而实时显示出来，客户无须自行计算盈亏，详情可以参与模拟账户得知。
{财务管理外汇汇率}套汇套利与外汇调整交易讲义
{财务管理外汇汇率}套汇套利与外汇调整交易讲义⑵套汇的分类套汇一般可以分为时间套汇和地点套汇。
时间套汇(Time Arbitrage)是指套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异，以获得盈利的套汇方式。
它常被称为防止汇率风险的保值手段。
地点套汇(Space Arbitrage)，是指套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异，同时在不同的地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇方式。
⑶套汇的三个前提条件：第一，存在不同外汇市场的汇率差异；第二，套汇者必须拥有一定数量的资金，且在主要外汇市场拥有分支机构或代理行；第三，套汇者必须具备一定的技术和经验，能够判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并根据预测采取行动。
2、直接套汇(Direct Arbitrage)⑴直接套汇的涵义例，某日伦敦外汇市场：GBP/USD＝1.7200/10纽约外汇市场：GBP/USD=1.7310/20可否进行套汇交易？事实上，套汇是否进行，还要考虑套汇成本，包括电传、佣金等套汇费用。
⑵直接套汇的分类按照从事直接套汇的交易商带有不同的目的，直接套汇分为积极型和非积极型两种。
积极型直接套汇是一种完全以赚取汇率差额为目的的套汇活动。
非积极性套汇，是指因自身资金国际转移的需要或以此为主要目的而利用两地不平衡的市场汇率，客观上套汇获利，在一定程度上降低汇兑成本。
⑶直接套汇的交易准则3、间接套汇(Indirect Arbitrage)⑴间接套汇的涵义又叫三角套汇(Three Point Arbitrage)和多角套汇(Multiple Point Arbitrage)，是指利用三个或三个以上不同地点的外汇市场中三种或多种不同货币之间汇率的差异，赚取外汇差额的一种套汇交易。
⑵间接套汇的交易准则判断三角套汇是否存在差异的方法是：先将三地的汇率换算成同一标价法下的汇率，然后将三个汇率连乘起来，若乘积等于1，不存在汇率差异；若例，某日，香港：GBP/HKD=12.5伦敦：GBP/DEM=2.5法兰克福：HKD/DEM=0.2是否存在套汇机会？换算成同一标价法：香港：HKD/GBP=0.08伦敦：GBP/DEM=2.5法兰克福：DEM/HKD=5因为，0.08*2.5*5=1所以，不存在套汇机会。
{财务管理外汇汇率}三外汇市场
{财务管理外汇汇率}三外汇市场第一节外汇市场概述一、外汇的定义●广义的外汇概念：外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。
●狭义的外汇概念：以外币表示的用于国际结算的支付手段。
（以外币表示的资产；可以直接用于国际结算）二、外汇市场的定义从事外汇交易和外汇投机的市场。
三、外汇市场的要素构成：（一）外汇市场工具——外汇主要指可以直接用于国际债权债务关系结算的支付手段。
（二）外汇市场的参与者：●外汇银行——又叫外汇指定银行，是指根据外汇法由中央银行指定可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。
●外汇经纪人——指介于外汇银行、外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商。
●中央银行——一个国家行使金融管理职能的专门机构，也是外汇市场的参与者。
●顾客——在外汇市场上与外汇银行有外汇交易关系的公司和（三）外汇市场的组织形式：●柜台市场形式——无具体场所、无固定开盘收盘时间，交易双方通过电传、电报、计算机等通讯方式进行联系，最后达成交易。
●交易所形式——有固定的交易场所，有固定的营业日和开盘收盘时间，参与者集中在交易所进行交易。
（四）外汇市场的划分按组织方式柜台交易市场交易所市场按参加者不同外汇零售市场：由外汇银行与个人和公司客户之间的交易构成的外汇市场。
外汇批发市场：指外汇银行同业间的买卖外汇活动，其成交数额巨大。
按政府对市场交易的干预程度不同官方外汇市场：受所在国政府控制，按照中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率进行交易的外汇四、外汇市场的特点●24小时交易●成交量巨大●有市无场●零和游戏●交易成本低●政策干预低●成交方便※世界主要外汇交易市场●伦敦外汇市场——一个非常典型的无形市场，也是全球最大的一个外汇市场，交易规模最大是英镑和美元的交易，其次是欧元、瑞郎和日元，交易是北京时间15:30到凌晨12:30。
●纽约外汇市场——是一个非常大的外汇市场，他的外汇的交易完全是通过现代化的通讯工具和电子计算机进行的。
{财务管理外汇汇率}简体外汇入门基础精编
{财务管理外汇汇率}简体外汇入门基础GDP指一国在其领土范围内所生产的商品和劳务的市场价值总和。
于正常的经济发展状况下，每个国家的GDP会逐年上升，但上升的幅度会随着经济发展而下跌。
一般发展中国家的GDP可达至百分之八或以上，而发达国家的GDP大约在百分之四左右。
美国的GDP数据会于每月的月底公布。
!\0\-@#g8L;W4C-f7Q通胀数据：通胀数据包括消费者物价指数(CPI)及生产者物价指数(PPI)。
CPI是以与民生有密切关系的产品及劳务的价格而统计出来的指数。
PPI是将农、矿、工及水电燃气等业之产品出厂价格之变动情形，以统计数字表示的经济指标。
一般市场的焦点会放于核心CPI和核心PPI，即于CPI及PPI的统计上扣除食品及能源价格的影响因素。
一般核心CPI的年率维持于百分之二或以下属于合理的水平，若核心CPI高于百分之二的话将会增加该国的加息压力，以遏止通脤对经济发展造成的影响。
通胀数据会于每月的中旬公布。
A"w3x&X0S%P"e$w&~趋势及趋势线：由于外汇市场大部分时间处于趋势市场，了解趋势是技术分析的基本知识。
我们会比较汇价的高低位来判断趋势，若汇价的新高比之前的高位要高，加上汇价近期的低位比之前的低位要高才为之上升趋势；若汇价的新低比之前的低位要低，加上汇价近期的高位比之前的高位要低才为之下降趋势。
确认趋势后，投资者可以加上一条趋势线。
于上升趋势中，投资者可将趋势中不同时间的低点连起来，成为一条支持线；于下降趋势中，投资者可将趋势中不同时间的高点连起来，成为一条阻力线；投资者要留意若价格升穿阻力线或跌破支持线，表示汇率走向出现改变，交易时便需要特别小心。
入市策略：)y0K;i._,P:l买回吐，空反弹：于上升趋势中，若汇价回吐至支持线时，投资者可选择入市买入；于下降趋势中，若汇价反弹至阻力线时，投资者可选择入市卖出。
若投资者难以直线来衡量上升或下降趋势，投资者可以10、20及50天平均线来找出支持及阻力线。
{财务管理外汇汇率}黄金外汇交易培训
{财务管理外汇汇率}黄金外汇交易培训高概率右侧交易系统之七宗罪第一宗罪：懒惰一、不愿意学习抱着快速致富的心态加入这一行，不重视学习，一味的关注盘面并幻想着暴富。
二、求助外物而非自己在交易初期失利后开始转移注意力以寻找对策，寄托在外物上，如自动交易系统、喊单服务甚至是运气。
如何克服懒惰？一、坚持制订交易计划每天早上针对新一天的行情进行严格的交易计划，需要落实在文字与图形分析上。
二、坚持进行总结与回顾交易者的每次交易无论是盈利还是亏损，都应成为一次有收获的经验教训加以积累。
只有长期坚持总结与回顾自己的交易，才能在相对较短的时间内提升自己的分析和交易能力。
三、坚持学习和复习知识点需要温故而知新，需要不断重复学习并不断结合实战交易加深理解，只有这样才能真正将知识转化为能力。
高概率右侧交易系统之七宗罪第二宗罪：嫉妒“嫉妒”在汉语词典中的解释为：“因人胜过自己而产生的忌恨心理”，在外汇市场中是指交易者在未建立头寸情况下对错过市场已运行的波动幅度所产生的悔恨懊恼。
如果交易者在交易中出现嫉妒市场的心理，将很容易造成投资者不顾开仓的种种前提条件而追涨杀跌，后果将是风险的成倍放大和潜在收益的巨幅缩水。
简言之就是风险报酬比不合理。
如何克服嫉妒心理，避免追涨杀跌？一、加强学习，提升个人分析和交易能力追涨杀跌集中反映了交易者的水平低下，从根本上避免这一操作恶习，需要不断加强分析和交易能力。
二、培养良好的交易心态，正确认识踏空交易者要充分接受“任何交易者都不可能抓住市场的每一次交易机会”这一事实，错过行情时应保持乐观积极的心态，日内交易天天都会有，当交易不佳时就不应勉强交易。
三、制订完善的交易计划制定完善的交易计划不仅有利于交易者准确的把握时间，而且有利于对市场格局有较高概率右侧交易系统之七宗罪第三宗罪：贪婪“贪婪”在汉语词典中的解释为：“贪心而不知满足”，在外汇市场中是指脱离市场客观环境和规律，不满足于合理的利润，并违背市场客观规律的操作，其具体表现为重仓交易和过度持仓。
{财务管理外汇汇率}传导估计和汇率指数的选择讲义
{财务管理外汇汇率}传导估计和汇率指数的选择讲义摘要本文使用8个汇率指数研究了汇率对美国29个制造业的进口价格的传导。
这些指数因所含的货币数量不同而异；因每种货币的权重是基于与美国的总贸易额还是单独基于进口额而异；并且，权重因行业不同而异。
研究结果表明，传导通常都不完全并且会因行业而异。
同时，传导对于汇率指数很敏感。
利用bootstrapped J-检验，我们发现major货币指数比它们对应的broad货币指数表现得更好。
在使用major货币指数时，特定行业汇率基本框架前言模型数据集构建要点和估计行业选择汇率指数进口价格其他变量汇率指数有影响吗？汇率指数的对数一阶差分的相关性传导估计使用其他设定的结果大量的研究已经检验了汇率变动影响国际货物贸易价格的程度。
但是，这些研究中很少有人检验了汇率指数的作用。
许多传导研究的学者面临着使用现成的总指数还是构建特定行业指数的选择。
本研究目的就是为汇率指数的选取提供一些指导。
先前的研究通常发现传导是不完全的，并支持进口价格相较汇率不易变的观点。
Goldberg和Knetter (1997)Antzoulatos 和Yang (1996), Olivei (2002)，和对美国微观导向型的传导研究可以分为两类：第一类通常聚焦于一个国家的企业对美国进口价格的传导并使用双边汇率。
大部分的这类研究集中于某一特定产品或行业。
Feenstra (1989) ，Gron和Swenson (1996) ，Bernhofen 和Xu (2000) ，Blonigen和Haynes (2002) 。
第二类研究的重点在于所有来源的美国进口并使用综合汇率，Campa 和Goldberg (2005)，Feinberg (1989)，Olivei (2002)和Yang (1997) 。
Feinberg (1991)，Ohno (1989)和Woo (1984)使用两种或以上的综合汇率指数对传导进行了检验。
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{财务管理外汇汇率}许强先生的外汇交易心法许强实战：8个健康的外汇交易心态在阅读许多国外前辈高手的交易经验与策略时，记得OliveVelez与GregCapra合著的《ToolsandTacticsForTheMasterDayTrader》一书中曾提及8个基本的健康心态运用在交易中，我认为对投资人很有帮助，在此特别提出，以飨读者：1、只打你能赢(有把握)的仗。
这条至理名言，教导投资人仔细选择适合自己的货币及自己的买入点和卖出点。
例如：当我们买入某种货币时，我们会舒服地感受到“它”与我同在一边，准备为我工作。
我们尽力不去与市场为敌，因为我们知道赢不了它。
当我们意识到我们做了一个与市场相冲突的选择时，我们就退出，并且立即让我们自己与有势力的一方站一起。
2、跌倒不要紧，只要你从爬起来的过程中有所收获。
投资人必须学习从交易错误中走出并升华。
使我们的每一个交易损失都成为我们向更高层次交易技巧迈进的跳板。
:rS:p*`(~ doM!?;JCT{.RlTd3、无论今天的事有多坏，明天将是另一个改正它的机会。
做为一个成功的投资人，你不可以把昨天的包袱带进今天可能发生的事情中。
前一次交易失败的残留物，必须在我们开始下一笔交易之前完全被清除掉。
否则的话，我们便注定要失败。
6H5AM+FI4、知道我们采取每一个行动的原因，永远不要在处于贪婪或恐惧中采取行动。
投资人必须要知道贪婪与恐惧之间有一空间，就是“智慧”。
我们只有在心存智慧时才采取行动。
]m_Kn~o*I!b{v6bP|2r^t5、总是要了解市场中其它人在想些什么。
成功的投资人(交易员)总会寻求了解在某一种货币交易中，其它的交易者在想些什么。
其它交易者的痛苦(失败)对你来说可能是机会，因为成功的交易行为无非就是从那些失败的人手中买到低价砍仓的商品货币，再高价卖给那些贪婪盲目跟从的人。
想要在交易的游戏中真正赚钱，你就必须知道市场中其它交易者的感觉(恐惧或贪婪)，掌握了这种感觉，便能使你致富。
8ZAhj3^+g%p._e6、不要太看重自己。
每当连续获利时，就必须想起这句话。
把连续获利这事当成平凡事，以平常心处之即可。
yq(aKo2n6g/EL|X(L6lF7、市场不是某种要去征服的东西，而在于要去友好对待它。
与市场合作，而不是与之作对，把它看作可令你致富的朋友，而不是一个会掠夺的对手。
市场不是你的恶梦，而是你的美梦的解释者。
(Wq9?B~O7q9?ou(d4IR%n?*Wg8、有时候损失就是获利。
大多数的投资人忽略了这个观念。
如果你于1.2800买入欧元，跌到1.2700止损，损失了100个基本点。
欧元又跌到1.2600，你没有“再损失”就是获利。
获利的艺术由你有智慧的控制停损而决定。
许强实战诊疗(1)：交易计划不可少在美国的商业历史中，有一位重要的人物就是美国钢铁大王安德夏·卡内基。
他原是个苏格兰移民，只身到美国，然后用了40年的时间，由一无所有到一无所缺，从一个普通的钢铁工人变成了一个富可敌国的钢铁大王。
卡内基先生捐献了5亿多美金，帮助世人，帮助那些真正想要成功的人。
卡内基先生一语点出世人的行事模式：其实，人的一辈子都是在用“试误法”(TrialandError)，尝试各种错误的方法来累积知识。
一旦人发展到智能的高峰时，所有储存的智能财富，以及他终生累积的成功方法，全随死亡一瞬间进入坟墓。
这是卡内基先生不愿见到的憾事。
交易投资这码事，也是同样通过“尝试各种错误”来积累知识，学习法门，找到成功之路。
以下我将收集分析过去十多年来在交易案中看到的和自我的经验与教训与投资朋友共析，以避免犯上同样错误且找出成功的法则。
投资人或专业交易员最容易犯的第一个错误就是没有交易计划，无法遵循一定法则交易。
记得我进交易室学习的第一天，师傅就问我“有无进出场的交易计划？”我心想：“怎么？交易还要写事前报告计划书？交易(Trading)不就是赌一把吗？赌涨赌跌，赌大赌小，赢了收钱，输了赔钱。
看错，算我倒霉，下次再赌一把。
”师傅像看穿我的心思，接着说道：“去拟好进出场交易计划，再回来交易。
交易计划无所谓对错，重点在于错了(行情看错了，头寸抱错了)，你的下一步反应是什么？行情看对了你的下一步行动是什么？”他还说：“光想是不行的，口说无凭，白纸黑字写下，像做笔记一般。
许多华尔街操盘大师都有写操盘日记的习惯，以备随时检讨。
”我于是乖乖地回去，自己设计了一份“进出场计划表”，有A4般大小。
表的上方有计划买／或卖的确切价位，停利／停损执行价位，再度进出场价位；下方附有当日进出场检讨栏，记下失败与成功的原因。
一天一张随时调看。
交易计划书完工后，师傅又吩咐先做模拟交易一个月，赚了些“纸上金银”后才正式下海操作真实头寸，真刀真枪，展开了我往后十多年的交易生涯。
许强实战诊疗(2)：快速认错才是致胜法门在我的所有准客户中，给我印象最深刻之一的就是C先生。
他是几家连锁店的老板，资产有数千万元。
听说也曾在股市有过上千万元的斩获。
1999年初美国高科技自动报价指数——纳斯达克指数(NASDAQ)展开史无前例的大牛市行情。
涨至2500点时，C大户分析认为美国高科技股只是泡沫，没有理由维持在高档。
于是，他老兄从2800点左右开始大力放空NASDAQ期货指数。
涨破3000点时，他已亏损了近20万美元。
但C大户说不要紧，他后面资金还很多，就不信它NASDAQ会涨到哪里去，终有一天会回档。
于是再补入25万美元保证金，继续留仓。
不料NASDAQ牛市一发不可收拾，续飚涨创新高至3500点。
此时C大户的户头已亏损至50万美元，老婆孩子都劝他放弃斩仓算了。
但C大户告诉朋友，过去他有好几次死里逃生的经验，最后都证明他的观点是对的。
况且忍了这么久，亏了这么多钱才砍仓，太没面子了。
反正手里还有几家店及土地，去银行搬钱再补足保证金，绝不停损斩仓。
可怜天不从人愿，NASDAQ指数“残忍”地再往上“不理性”地狂涨破4000点。
此后便不再接到C大户的电话或消息。
听说他在被经纪商强行平仓时，至少已亏损75万美元。
多可惜的一笔钱啊！本来只是认为3000点是头部，不应破的，若真的突破表示自己的判断基本上错了，不该为了面子或不甘心，凭着自己资本雄厚，便不预设停损止蚀点。
他就是我说的“爱面子、不甘心、不设止蚀单逆势操作”这样的投资者。
想凭着财大气粗，永不认赔，不相信行情会一去不回头的那种人。
记住，有交易计划加上快速认错并重新调整再入市，才是致胜的法门。
许强实战诊疗(3)：控制好自己的情绪我曾有一位高学历的客户A先生，美国硕士毕业，在某大证券行担任高级研究员。
他理论专业知识极为丰富，金融分析文章写得头头是道，对市场行情研判也有一定水平。
但是，可惜的是，一旦开仓持有头寸，A先生整个人就变了，一下子抱怨经纪公司电话接得慢了，执行速度不理想，做到的价格应有更好的回单；一下子又抱怨电话声音太小，屏幕的价位跳动有问题……有时甚至急了连“粗口”都出。
专业人员的形象全无，好象变成了另一个人似的。
当行情不利于A先生时，大多数时间会听到他喃喃自语：“按基本面判断，价位应上涨才对，怎么可能跌到这里？”始终不承认行情的事实与自己的错误。
输钱时，大多是输一笔大数目，而赢钱时，常常只赚了蝇头小利就跑。
A先生犯了投资人典型的错误，就是以“抱怨”替代“认错”，永远站不到成功操盘人的行列。
有一位资深交易员告诉我一句名言，我至今永记在心里。
他说：“我们这个行业是不断‘认错’的行业。
你唯有不断向‘行情’低头认错，修正自我，才有可能赚到行情的钱。
”的确，我在交易室中教授新人，指导他们交易技巧时，也确实发现高学历的人较难教。
他心中已有定见，从小可能总拿第一名，很少失败，学起交易来就比别人困难。
殊不知行情价位涨涨跌跌，你的头寸就会赚赚赔赔。
没有只赚不赔，只赢不输的道理。
只要你“认错”得快，斩得够快，输小钱，赚大钱，最后累积是赚钱即可。
同时，交易时要少抱怨，节省精力，专心对付市场。
电话资讯机等工具可能会出的问题将之视为交易过程中的天然价差，以平常心视之。
保持良好的情绪，才会有不错的交易成果。
许强实战诊疗(4)：不要随意更改交易计划1993年初，我曾参加过一场精彩的技术分析研讨大会。
会中就有一位大师以“投资人的4个主要迷惑”为主题作为探讨。
其中排名第一的就是“长线与短线的迷惑”。
投资人或专业交易员在开头寸时，往往没有预定的计划是做长线，还是做短线，大多是边走边看，到时再说。
因为抱了这种错误心态，往往导致赚了一点钱怕利润跑掉，短线就平仓。
而一旦输了钱便安慰自己：“这个头寸我是要放长线的，输了这一点小钱不要紧，反正长期投资嘛，总有一天价位会回来的。
”结果总是赚少赔多。
那么，那天与会的专家是怎么建议的呢？其实投资人在进场前就应搞清楚自己的个性与专长，是适合长线投资呢，还是短线当日冲销。
往往这两种类型的投资人在人格特性上是相矛盾的。
也就是说你只能选其中一种类型的投资人扮演，才有可能做得好。
很少有两者兼具者，除非他是天才或曾受过严格专业交易员训练者。
我教过的学生中，大多以短线高手居多。
他们开新部位后尽量自己看单，全神贯注，在回家前平仓出场，不大愿意持有隔夜仓单的风险。
若有好头寸，在白天已赚到大钱想继续持有，也一定要放止蚀单(stoporder)跟入，以避免因行情快速移动，导致意外超额损失。
长线的成功学生中，以利用金融衍生性商品赚到大行情者居多。
例如期权(Option)的运用屡见成功的例子。
总而言之，做外汇交易应先确立自己的交易风格，再确定入市前的交易计划。
长线也好，短线也好，总之不容许开了仓位以后，随意更改。
我个人的经验也是这样，若严格依交易计划操作，成功概率为90%以上。
许强实战诊疗(5)：冷门与过时商品不要做2001年9月份，我应桥讯财经Bridge及建设银行之邀，赴四川成都演讲，会后有投资朋友问及德国马克、法国法郎以及瑞典克郎如何投资？我反问他：你如何拿到与此货币相关的资料，或只是看了某一篇分析报告或听了某朋友的建议就入场了？果然没错，他几个月前只因听了一场外汇讲座就入场了。
之后，发现很难拿到瑞典克郎的相关资料，甚至连线图都不好取得。
入场至今已套牢亏损了数百点。
自欧元(EUR)问世后，德国马克已被打入冷宫，逐渐被大基金及大部分投资人遗忘，市场报价也不如以前活跃。
我反问他另一个值得深思的问题：有那么多的流通性佳，且容易取得资讯的外币你不去做，为何要碰那些冷门、流通性不佳，买卖点差又大的货币？投资人答不出一个所以然来。
深究起来，这不外一种侥幸心理作祟。
自己以为听到了一些别人不知道的“内幕消息”，而且以为这种冷门货币“或许”没有大炒家注意，不会受其操控，所以入场。
进场之后方觉得不对劲，但又因为买卖价差太大，不甘心在短时间内就有不小的亏损，总想等到行情回头一点再出场平仓。