信用评级-基本方法、流程和内控
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
5
1.1要素分析法
• 要素或指标赋权原则
第一，不同环节的所有要素下的指标或要素的权重总和等于100%。 第二，相关要素或指标的权重由其相互之间的决定关系确定。 第三，相互独立的要素或指标依据在这一环节中的重要性赋权，对信用风险的影响程度
越大，权重分配越大。
6
1.1要素分析法
• 信用等级生成逻辑
7
信用评级基本方法、流程和内控制度
中债资信评估有限责任公司 姜克
主要内容
第一节、信用评级基本方法 第二节、信用评级的流程 第三节、信用评级的内控制度
第一节、信用评级基本方法
两种基本方法 • 专家意见法（要素分析法）
基于分析师分析的专家意见法是根据影响信用评级的要素进行风险大小的分析方法，在实践过程中形成 要素分析法。
理论假设是基础，对模型的因素选择、函数关系有直接影响； 理论假设要尽量切合现实，直接影响模型成败； 考虑数据的易得性、可靠性，对信用风险影响的客观性、直接性，以及模型的可构建性、简易性、可 解释性。
9
1.2模型分析法
• 因素筛选
数理统计和专家意见方法通常是同时使用。 注意两方面问题： 第一，要注意因素的经济含义以及对信用风险的影响，注意因素对信用风险大小的解释 程度，避免无意义因素的选择； 第二，通常情况下要注意因素之间的独立性，避免因素之间的共线性，以期实现模型分 析的准确性。
复评结果为首次评级的最终信用级别，且复评仅限一次。 受评企业可在2个工作日内书面申请复评一次，并可于5个工作日内提供补充材料。信用评级机构应于 接到补充材料后2个工作日内决定是否受理，并应在受理复评申请后5个工作日内召开信用评审委员会会议 重新评审，明确复评结果，告知受评企业。
18
2.6结果发布
依据国家有关法律法规的规定和信用评级业务主管部门的规定，将评级结果在评级机构网站、指定的 公共媒体上对外发布的行为。若无相应的法律法规和规定，对由第三方委托进行的信用评级，按照委托主 体与评级对象的约定，发布评级结果；对评级对象主动进行的信用评级，信用评级结果的发布方式应当有 利于信用信息的及时传播。
要素分析法对评级机构及人员的知识和经验依赖程度相对较高，评级结果是相对的意见或观点。
4
1.1要素分析法
• 要素或指标分析的五个步骤
第一，对子要素或指标的历史、现状进行分析，并对未来进行合理预期。 第二，对子要素或指标的风险大小进行判定。 第三，分析子要素或指标的风险变化对要素的风险变化的影响程度进行分析。 第四，根据不同子要素或指标对要素风险大小的影响程度赋予不同的权重。 第五，以不同子要素或指标的风险大小、权重为基础，对要素的风险大小进行综合判定。
13
2.1评级准备
在评级阶段，信用评级机构要根据回避制度、防火墙制度等与委托人进行服务合同签订、评级小组确 定、评级材料的收集和初步审核、制定评级计划等。
支付评级费用后，评级机构方可开展评级工作。 一般情况下，评级小组至少由2名专业分析人员组成，项目组长及项目组成员应满足相应的监管要求 （06年评级规范规定，项目组长参与5个以上项目、从事评级业务3年以上）。评级小组成员不得连续5年为 同一受评企业或其相关第三方连续提供信用评级服务，自期满未逾两年的不得再参与该受评企业或其关联 企业的评级活动（协会自律指引）。
• 模型法
通过数理模型对影响信用评级的因素进行统计分析、构建预测评级对象未来信用风险大小的评级模型， 并对评级对象进行信用评级的方法。
3
1.1要素分析法
• 基础逻辑
依据评级方法，经济、管理、金融、会计等理论和评级经验，确定评级要素、指标和权重，进而确定 信用等级。信用等级确定过程中，评级人员可以对要素或指标的风险进行调整。
2.4评定等级
信用评级委员会由公司的信用评级专家组成，同样需要遵循回避制度、防火墙制度，一般不少于5人。 信用评级会委员采用投票的多数人确定制度确定最终的信用等级。
17
2.5结果反馈与复评
应当在规定期限内申请复评，如果评级委托方或评级对象对评级结果有异议，但不能在规定的时限内 提供充分、有效的补充材料，信用评级机构可不受理复评请求。
14
2.2实地调查
实地调查是信用评级小组在对收集材料进行初步审核的基础上，依据信息及时性、完整性和真实性的 要求，制定详尽的实地调查方案并对债务工具的发行主体进行现场或面对面的调查访谈。
在实地考察和访谈之后，评级小组根据实际情况修改或补充相关资料，并完成实地调查工作底稿。
15
2.3初评阶段
是信用评级小组在材料收集、实地调查的基础上，依据信用评级机构的评级方法对债务工具的发行人 或债务工具进行分析并初步确定信用等级、形Байду номын сангаас信用评级报告的过程。
10
1.2模型分析法
• 函数选择和构建
根据评级要素与信用风险间的逻辑关系选择函数。 注意三方面问题： 第一，函数的选择要与风险因素之间、风险因素和风险大小之间的逻辑关系相一致； 第二，模型构建的样本量足够； 第三，模型构建的数据真实、可靠、有效，并具有足够长的时间序列。
11
1.2模型分析法
• 检验
只有通过合理的检验，模型才能进入使用环节。 信用风险分析模型的检验一般包括了参数检验、共线性检验、异方差检验、返回检验等。同时，对模 型的检验也可以通过模型构建样本、检验样本的分类，以检验样本对模型的准确性进行检验。
12
第二节、信用评级的流程
信用评级机构在信用评级过程中一般遵循评级准备、实地调查、初评阶段、评定等级、结果 反馈与复评、结果发布、文件存档、跟踪评级等基本流程，上述流程整体上按照时间顺序排列。
根据银行间债券市场的相关规定： （1）从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日，单个主体评级或债券评级通常不少于15个工作日， 集团企业评级或债券评级不少于45个工作日。跟踪评级时间要求也有规定。 （2）信用评级报告和工作底稿须依序经过评级小组负责人初审、部门负责人再审和评级总监三审的三 级审核。
16
1.2模型分析法
模型分析法是基于一定的理论假设，通过筛选影响信用风险大小的因素，并建立影响风险因素与信用 等级之间的函数关系，形成信用风险分析模型，以模型对信用等级进行确定的信用风险分析方法。
模型分析法相对要素法更依赖数据的完整性、及时性、准确性，结果更趋向于唯一性。
8
1.2模型分析法
• 理论假设
1.1要素分析法
• 要素或指标赋权原则
第一，不同环节的所有要素下的指标或要素的权重总和等于100%。 第二，相关要素或指标的权重由其相互之间的决定关系确定。 第三，相互独立的要素或指标依据在这一环节中的重要性赋权，对信用风险的影响程度
越大，权重分配越大。
6
1.1要素分析法
• 信用等级生成逻辑
7
信用评级基本方法、流程和内控制度
中债资信评估有限责任公司 姜克
主要内容
第一节、信用评级基本方法 第二节、信用评级的流程 第三节、信用评级的内控制度
第一节、信用评级基本方法
两种基本方法 • 专家意见法（要素分析法）
基于分析师分析的专家意见法是根据影响信用评级的要素进行风险大小的分析方法，在实践过程中形成 要素分析法。
理论假设是基础，对模型的因素选择、函数关系有直接影响； 理论假设要尽量切合现实，直接影响模型成败； 考虑数据的易得性、可靠性，对信用风险影响的客观性、直接性，以及模型的可构建性、简易性、可 解释性。
9
1.2模型分析法
• 因素筛选
数理统计和专家意见方法通常是同时使用。 注意两方面问题： 第一，要注意因素的经济含义以及对信用风险的影响，注意因素对信用风险大小的解释 程度，避免无意义因素的选择； 第二，通常情况下要注意因素之间的独立性，避免因素之间的共线性，以期实现模型分 析的准确性。
复评结果为首次评级的最终信用级别，且复评仅限一次。 受评企业可在2个工作日内书面申请复评一次，并可于5个工作日内提供补充材料。信用评级机构应于 接到补充材料后2个工作日内决定是否受理，并应在受理复评申请后5个工作日内召开信用评审委员会会议 重新评审，明确复评结果，告知受评企业。
18
2.6结果发布
依据国家有关法律法规的规定和信用评级业务主管部门的规定，将评级结果在评级机构网站、指定的 公共媒体上对外发布的行为。若无相应的法律法规和规定，对由第三方委托进行的信用评级，按照委托主 体与评级对象的约定，发布评级结果；对评级对象主动进行的信用评级，信用评级结果的发布方式应当有 利于信用信息的及时传播。
要素分析法对评级机构及人员的知识和经验依赖程度相对较高，评级结果是相对的意见或观点。
4
1.1要素分析法
• 要素或指标分析的五个步骤
第一，对子要素或指标的历史、现状进行分析，并对未来进行合理预期。 第二，对子要素或指标的风险大小进行判定。 第三，分析子要素或指标的风险变化对要素的风险变化的影响程度进行分析。 第四，根据不同子要素或指标对要素风险大小的影响程度赋予不同的权重。 第五，以不同子要素或指标的风险大小、权重为基础，对要素的风险大小进行综合判定。
13
2.1评级准备
在评级阶段，信用评级机构要根据回避制度、防火墙制度等与委托人进行服务合同签订、评级小组确 定、评级材料的收集和初步审核、制定评级计划等。
支付评级费用后，评级机构方可开展评级工作。 一般情况下，评级小组至少由2名专业分析人员组成，项目组长及项目组成员应满足相应的监管要求 （06年评级规范规定，项目组长参与5个以上项目、从事评级业务3年以上）。评级小组成员不得连续5年为 同一受评企业或其相关第三方连续提供信用评级服务，自期满未逾两年的不得再参与该受评企业或其关联 企业的评级活动（协会自律指引）。
• 模型法
通过数理模型对影响信用评级的因素进行统计分析、构建预测评级对象未来信用风险大小的评级模型， 并对评级对象进行信用评级的方法。
3
1.1要素分析法
• 基础逻辑
依据评级方法，经济、管理、金融、会计等理论和评级经验，确定评级要素、指标和权重，进而确定 信用等级。信用等级确定过程中，评级人员可以对要素或指标的风险进行调整。
2.4评定等级
信用评级委员会由公司的信用评级专家组成，同样需要遵循回避制度、防火墙制度，一般不少于5人。 信用评级会委员采用投票的多数人确定制度确定最终的信用等级。
17
2.5结果反馈与复评
应当在规定期限内申请复评，如果评级委托方或评级对象对评级结果有异议，但不能在规定的时限内 提供充分、有效的补充材料，信用评级机构可不受理复评请求。
14
2.2实地调查
实地调查是信用评级小组在对收集材料进行初步审核的基础上，依据信息及时性、完整性和真实性的 要求，制定详尽的实地调查方案并对债务工具的发行主体进行现场或面对面的调查访谈。
在实地考察和访谈之后，评级小组根据实际情况修改或补充相关资料，并完成实地调查工作底稿。
15
2.3初评阶段
是信用评级小组在材料收集、实地调查的基础上，依据信用评级机构的评级方法对债务工具的发行人 或债务工具进行分析并初步确定信用等级、形Байду номын сангаас信用评级报告的过程。
10
1.2模型分析法
• 函数选择和构建
根据评级要素与信用风险间的逻辑关系选择函数。 注意三方面问题： 第一，函数的选择要与风险因素之间、风险因素和风险大小之间的逻辑关系相一致； 第二，模型构建的样本量足够； 第三，模型构建的数据真实、可靠、有效，并具有足够长的时间序列。
11
1.2模型分析法
• 检验
只有通过合理的检验，模型才能进入使用环节。 信用风险分析模型的检验一般包括了参数检验、共线性检验、异方差检验、返回检验等。同时，对模 型的检验也可以通过模型构建样本、检验样本的分类，以检验样本对模型的准确性进行检验。
12
第二节、信用评级的流程
信用评级机构在信用评级过程中一般遵循评级准备、实地调查、初评阶段、评定等级、结果 反馈与复评、结果发布、文件存档、跟踪评级等基本流程，上述流程整体上按照时间顺序排列。
根据银行间债券市场的相关规定： （1）从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日，单个主体评级或债券评级通常不少于15个工作日， 集团企业评级或债券评级不少于45个工作日。跟踪评级时间要求也有规定。 （2）信用评级报告和工作底稿须依序经过评级小组负责人初审、部门负责人再审和评级总监三审的三 级审核。
16
1.2模型分析法
模型分析法是基于一定的理论假设，通过筛选影响信用风险大小的因素，并建立影响风险因素与信用 等级之间的函数关系，形成信用风险分析模型，以模型对信用等级进行确定的信用风险分析方法。
模型分析法相对要素法更依赖数据的完整性、及时性、准确性，结果更趋向于唯一性。
8
1.2模型分析法
• 理论假设