Ch03-资金的时间价值理论

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资金的时间价值理论

300
400 200 200 0 400 1 2
300 100 3 方案F 4
从现金流量的绝对数看，方案E比方案F好; 但从货币的时间价值看，方案F似乎有它的好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本课程要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠。
5
A( F / A, i, n) 1000 ( F / A,6%,5)
1000 5.6371 5637 .1
1000 5.6371
5637 .1
23
4.等额支付系列积累基金公式
F (已知）
0
1
2
3 … n –1 A =？
n
i A F F ( A / F , i, n) n (1 i) 1
i
=
G
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
[
1 n ] －（A/F,i,n） i i
梯度系数（A/G,i,n）
31
A1
（1 ）
（3） 0
1
2
3
A=A1+A2
（4）
0
1
2
3
注：如支付系列为均匀减少，则有 A=A1－A2
＋
4 4
0
1
2
3
4
5
…
n－1
n
A2 5
…
n－1
n
…
5 n－1 n
32
等值计算公式表:
33

1
3、资金时间价值概念图示
投资
原资金
储蓄
新资金
=
原资金

资金的时间价值

资金的时间价值一、资金时间价值的含义资金的时间价值是指因现金流量发生的时间不同而使现金流量所具有的价值不同。

例如，现在立即收到的100元的价值要大于一年后收到的100元。

如果银行存款利率为10,，我们可以将现在收到的100元存入银行，一年后存款的利息为10元，本利和为110元。

在这种情况下，现在收到的100元的价值，一年后会升值到110元。

这种价值通常以所得报酬与让出货币数额的百分率来表示，在这里即为年利率10,。

可见，“利息”、“利率”就是资金的时间价值。

资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有:(1)通货膨胀，货币贬值——今年的1元钱比明年的1元钱值钱;(2)承担风险——明年得到1元钱不如现在拿到1元钱保险;(3)货币增值——通过一系列经济活动可以使今年的1元钱获得一定数量的利润，从而到明年成为1元多钱。

二、资金时间价值的换算(一)现值与终值的换算假如按复利6,将1000元存入银行，则一年后的本利和为1060元，此时若不取出利息而继续存款，则第二年末的本利和为:1000×(1，0.06)，1000×(1，0.06)×0.062,1000×(1，0.06),1123.6(元)如果用F表示第三年年末的复本利和，其值为:22F,1000×(1，0.06)，1000×(1，0.06)×0.063,1000×(1，0.06),1191.02(元)其资金的变化情况如图所示。

通常用P表示现在时点的资金额，简称现值，用表示资本的利率，期期末的复本利ni和用F表示，简称终值，则有:n (5,1) F,P,(1，i)n这里的称为一次支付复本利和因数，用符号(F,P，，)表示。

终值又称将(1，i)ni来值，它是指现在一定金额的货币折合成未来一定时间货币的价值。

借用利息计算的术语，终值的计算是已知本金(现值)、利率、期间，求本利和的过程。

资金的时间价值名词解释

资金的时间价值名词解释一般来说，资金的时间价值就是它能够带来的增值额与原有成本之间的差额。

这个概念从另外一个角度揭示了企业投资过程中必须考虑的一个重要因素——利率。

这个指标非常重要，因为对于不同的企业、不同的项目，由于所处的宏观环境和微观环境的差异，其自身的特性就决定了资金的增值量是不一样的，而且这种差异是随着时间的推移变化着的。

一旦企业投资决策或者融资决策没有考虑到这一点，很可能将面临巨大的风险。

时间价值是资金的内在价值，但并不是说时间越长，资金就越多。

时间价值的增值表现在两个方面：第一，随着时间的推移，收益的折现率不断上升。

第二，因为预期报酬的总额不变，而随着时间的推移，预期报酬的实际数额也不断增加，所以资金的时间价值也会不断增加。

(1)可以用实际观察的手段进行研究。

在一般情况下，资金的时间价值是客观存在的，但如何确切计算这种价值，在技术上却是一个难题。

例如，我国各商业银行制定的存贷款利率，其计算公式都是不相同的，但计算结果基本上都能反映出这种“时间价值”。

(2)可以运用科学的方法进行估计。

根据资金时间价值理论，任何投资方案或投资项目都应该包含这三个因素：资金的投入量、预期收益和持续时间。

资金的投入量和收益与时间是紧密联系在一起的，不同的资金投入方案可能产生不同的资金时间价值，通过对某些投资项目未来收益的测算，往往可以判断出某些投资方案的优劣。

一般而言，资金的持续时间是资金时间价值的主要影响因素。

不同的投资方案，其持续时间越长，则其所需资金越少，相应地其所获得的时间价值也就越大;反之，所获得的时间价值就越小。

所以，资金的时间价值可以通过对不同投资方案的比较来进行评价。

(3)由于资金时间价值具有相当大的波动性，在短期内企业的决策很难完全以其作为标准，但只要企业管理层认识到时间价值的重要性，把这一问题摆到日程上来，加强财务预测和计划的力度，考虑资金时间价值的影响因素，将其纳入企业财务管理体系，那么决策就可以使资金的使用发挥最大效益。

资金的时间价值

1.资金的时间价值1.1资金时间价值的含义资金的时间价值----资金在扩大再生产及其循环周转中，随着时间变化而产生的资金增殖或经济效益。

注意点：①资金增值的两个基本条件是：一是，货币作为资本或资金参加社会周转。

二是，要经历一定的时间。

②现实生活中，资金的时间价值表现在两个方面：一是，通过直接投资，从生产过程中获得收益或效益。

如，直接投资兴办企业等等二是，通过间接投资，出让资金的使用权来获得利息和收益。

如存入银行、放贷、购买债券、购买股票等等③资金的时间价值的社会属性：社会主义，资金的时间价值来源于劳动者为社会创造的价值；资本主义，资金的时间价值来源于劳动者创造的剩余价值。

④资金增殖的过程：明显：①G'>G , G'=G+△G②△G 是时间的连续函数，不是离散函数（是在生产过程中，连续产生的，不是跳跃式的）③△G 是在生产中产生的，是劳动者创造的。

不是货币自身的产物。

④△G 的分配：△G＝税金+利润＝税金+（用于生产的部分+用于消费的部分）⑤资金的增殖是复利形式的，即上期的增殖（利润）同样可以在下一个周转中产生收益。

△G在下次周转中同样也会产生收益！资金增值的特点：是复利性的、是时间的连续函数资金的时间价值的意义：1．充分体现时间因素对经济效益的影响，提高决策的质量；2．树立时间就是金钱的观念，提高资金的利用效率和投资效益；3．有利于资源的优化配置，使资源向效益高（增殖快）的地方流动，提高国民经济的整体实力；4．用于缩短项目建设周期，早日发挥投资效益。

1.2资金时间价值原理一、现金流量与现金流量图1.现金流量的概念现金流量：指将一个独立的经济项目（或投资项目、技术方案等）视为一个独立的经济系统的前提下，在一定时期内的各个时间点（时点）上发生的流入或流出该系统的现金活动。

现金流出、流入和净现金流量：通常，把某一个时间点的流入系统的资金收入叫现金流入；把某一个时间点的流出系统的资金支出叫现金流出，并把同一个时间点的现金流入与现金流出的差额叫净现金流量。

资金的时间价值理论

资金的时间价值理论资金的时间价值理论是现代金融理论中的一个重要概念，它指的是资金在不同时间点的价值不同。

简单来说，时间价值理论认为资金在将来的一段时间内会通过投资增值，因此现在的资金价值要高于将来的同等金额。

时间价值的核心观点是关于资金的两个主要因素：时间和风险。

时间价值理论认为，如果要比较不同时间点的资金价值，就必须考虑到资金在不同时间点的风险和机会成本。

首先，时间价值理论指出，现金的价值会随着时间的推移而降低。

这主要是因为现金可以用于投资创造更多的财富。

假设现在有1万元的资金，如果将其投资于一个年化收益率为5%的项目，将来一年后，这笔资金就会增值到1.05万元。

因此，现在的1万元就比将来的1万元更有价值。

其次，时间价值理论还涉及到风险。

投资是有风险的，不同投资项目的收益率和风险水平是不同的。

由于这种不确定性，人们会对未来的收益产生怀疑，将来的财富增值可能低于预期。

因此，在决策时，人们会对将来的收益进行折扣，即将来的现金流量的现值会比实际现金流量更低。

时间价值理论在金融管理和投资决策中的应用广泛。

在企业融资中，资金的时间价值被广泛运用于资本成本的计算。

企业通过权衡资金的成本和风险，来决定对外融资和内部融资的比例。

同时，在投资决策中，时间价值理论帮助投资者评估不同投资项目的收益和风险，选择最具价值的投资。

此外，时间价值理论还对个人的理财决策起到指导作用。

例如，个人可以通过投资理财来增加个人财富，但不同投资项目的收益和风险也是不同的。

因此，个人在做出投资决策时，需要考虑到时间价值和风险，选择适合自己的投资方式。

综上所述，资金的时间价值理论是现代金融理论中的重要概念。

它强调了资金在不同时间点的价值差异，并将其与风险和机会成本联系在一起。

时间价值理论在企业融资和投资决策，以及个人理财中都有着重要的应用。

在实际操作中，我们应该充分考虑资金的时间价值，合理进行资金的配置和管理，以实现最大的财富增值。

在实际应用中，资金的时间价值理论对于企业和个人的决策具有重要的指导作用。

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四、普通年金的资金回收计算
P
r
01
23
n
...
A=?
r(1 r)n
A P (1 r)n
P( A 1
P, r, n)
普通年金的资金回收系数.可利用年金现值系数的倒数求得。
经济含义：指在给定的年限内等额回收初始投入的资本或清偿初始所欠的债务时间。
例3-10：牛得草现在从银行借款100，000元，借款利率为18％。银行要求该公司从本年开始分5年等额还清这笔借款，那么该公司每年应还多少？
1.单利法计算利息结果
________________________________________________________________________________________________________
周期期初值
计息基数
期内利息
期末本利和
1
P
P
2
P(1+r)
P
3
P(1+2r)
单利现值的计算
P=F/(1+rn) 上式中，P 代表现值，也就是前式中的本金。
2.复利法计算利息结果
________________________________________________________________________________________________________
例题3-9．某公司需用一台设备，买价为150 000元，使用期限为10年。如果租入，则每年年末要支付 22 000元。除此以外，其他情况完全一样，假设利率为8%。
要求：计算并回答该公司购买设备好还是租用设备好。
P=A×PVIFA10%,3 =22000×PVIFA10%,3 =22000*6.7101=147622.2(元)

Ch03-资金的时间价值理论

3. 资金的时间价值
授课时间：2012.11
授课地点：D-205
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1
案例---玫瑰的承诺
公元1797年，拿破仑参观卢森堡第一国立小学的时候，向该校赠送了一束价值3路易的玫瑰花。拿破仑宣称，玫瑰花是两国友谊的象征，为了表示法兰西共和国爱好和平的诚意，只要法兰西共和国存在一天，他将每年向该校赠送一束同样价值的玫瑰花。
P
Pi
P + Pi = P(1+i)
2
1150
1150×15% = 172.5 1150 + 172.5 = 1322.5
P(1+i)
P(1+i)i
P(1+i)+P(1+i)i = P(1+i)2
3
1322.5 1322.5×15% = 198.4 1322.5 + 198.4 = 1520.9
P(1+i)2
P(1+i)2i
P(1+i)2+P(1+i)2i = P(1+i)3
复利计息： F = P (1+i) n
I=F–P
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12
利息的计息周期
➢ 利息的计息周期是指一年时间中利息计算的时间长短，如按年、按月、按季度、按天进行计息。
➢ 用一年的时间除以计期周期，就得到了计息次数。
➢ 在一年中，计息周期越短，表明计息次数越多，相同本金的时间价值就越大。
1894年，卢森堡王国要索赔。一、从1798年算起，用3路易作为一束玫瑰的本金，以5厘复利计息全部清偿；二、要么在法国各大报刊上，公开承认曾代表着法国政府的拿破仑言而无信。当时法国政府核算一下，每年一束3路易的玫瑰花，累积本息已达1375596 法郎。

资金的时间价值管理

资金的时间价值管理资金的时间价值管理是指在投资和贷款决策中，根据资金在不同时间点上的价值变化来进行管理和计算的一项重要工具和方法。

理解和应用资金的时间价值管理原理，可以帮助个人和企业做出更明智的决策，实现财务目标。

资金的时间价值管理原理是基于以下观点：一、资金拥有者更倾向于在尽可能早的时间点上获得现金，因为现金具有流动性和灵活性，可以用于满足各种需求和机会；二、资金的价值随时间的推移而发生变化，当前的一笔资金不同于未来同样金额的资金；三、时间越早获得的资金越有价值，因为可以进行更多的投资或用于更长时间的消费。

基于资金的时间价值管理原理，我们可以应用以下方法进行资金的管理和计算。

一、未来价值计算：未来价值计算是指通过把当前的一笔资金按一定的利率投资到未来的某个时间点，计算未来所获得的价值。

这个方法适用于投资决策中，可以帮助判断投资项目是否值得投入资金，以及计算预计的投资回报率。

二、现值计算：现值计算是指通过把未来的一笔资金折算到当前时间点上，计算其现在的价值。

这个方法适用于贷款决策中，可以帮助判断贷款是否划算，以及计算贷款的实际成本。

三、资金的现金流量分析：资金的现金流量分析是指根据资金的时间价值管理原理，对资金的流入和流出进行分析和评估。

通过将资金的流入和流出进行排列和计算，可以清楚地了解不同时间点上资金的情况，从而做出合理的决策。

四、内部收益率计算：内部收益率是指使一个投资项目的净现值等于零的折现率。

通过计算一个投资项目的内部收益率，可以帮助判断该项目的可行性，并与其他项目进行比较。

五、资金的风险管理：资金的时间价值管理也包括风险管理。

通过合理地评估和管理风险，可以保护资金的价值，并减少潜在的损失。

在实际应用中，资金的时间价值管理可以用于各种场景。

比如个人可以利用这个原理来做出是否购买房屋、投资股票或存款的决策；企业可以利用这个原理来评估不同项目的投资回报率，决定是否进行扩张或并购；金融机构可以利用这个原理来计算贷款的利率和还款计划。

资金的时间价值理论

三年后的本利和为多少？
•i＝10％
•F＝？
•0 •1 •2 •3 •P＝1000
•F＝P×(1+i ）n •=1000× (1+10% ）3 •=1331
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资金的时间价值理论
2）复利现值公式
• 已知F，求P＝？
• (1+i)-n为一次支付现值系数，用符号(P / F，i ，n)
表示。
• 利率是指在单位时间内所得利息额与原借贷资金的比例，它反映了资金随时间变化的增值率。在工程经济学中，“利率”广义的含义是指投资所得的利息率、利润率等，即投资收益率。
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资金的时间价值理论
影响利率的主要因素：
• 社会平均利润率的高低； • 金融市场上借贷资本的供求情况； • 贷出资本承担风险的大小； • 借款时间的长短 • 其他（商品价格水平、社会习惯、国家
500
资金的时间价值理论
偿还方案年数
1
2
Ⅱ
3
4
5
∑
1
2
3 Ⅲ
4
5
∑
1
2
3 Ⅳ
4
5
∑
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年初所欠金额 1000 1100 1210 1331 1464.1
1000 800 600 400 200
1000 836.2 656.02 457.82 239.8
年利息额 100 110 121 133.1
•现金流出
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资金的时间价值理论
•i＝10％ •1331
•1000
•0 •1 •1000
•2 •3
•储蓄人的现金流量图
•0 •1 •2 •3 •i＝10％ •133

资金的时间价值原理的应用

资金的时间价值原理的应用1. 资金的时间价值原理介绍资金的时间价值原理是指在一段时间内，拥有一定金额的资金的价值随时间的推移而发生变化的原理。

这个原理认为，当资金暂时不用于投资或消费时，随着时间的流逝，这笔资金将会产生利息或者被其他投资项目所替代，从而带来更多的收益。

因此，拥有资金的时间越长，获得的回报就越多。

在个人和商业领域中，人们常常利用资金的时间价值原理来做出决策，以最大化自己的财务利益。

2. 资金的时间价值原理的应用2.1 投资决策资金的时间价值原理在投资决策中具有重要的应用。

投资者在选择投资项目时，需要考虑项目的预期回报和风险，以及投资的时间跨度。

根据资金的时间价值原理，投资者会更倾向于选择能够在较短时间内获得较高回报的项目，以充分利用资金的时间价值。

同时，投资者也会考虑到项目的风险水平，避免将资金投入过于风险较高的项目中。

2.2 贷款利率确定资金的时间价值原理在贷款利率的确定上也有应用。

银行和金融机构会考虑借款人的还款能力、借款期限及风险等因素来确定贷款利率。

根据资金的时间价值原理，银行会将放贷中的风险和机会成本考虑在内，通过设定适当的贷款利率来保证自己的收益。

较长期限和较高风险的贷款通常会有较高的利率，而较短期限和较低风险的贷款则可能有较低的利率。

2.3 退休规划资金的时间价值原理在退休规划中起着重要的作用。

个人在退休前需要考虑到退休后的生活成本以及预期寿命等因素，来确定自己所需的养老金金额。

根据资金的时间价值原理，个人可以通过提前规划和储蓄来充分利用时间价值，确保在退休时拥有足够的资金来应对生活开销，提高退休生活的质量。

2.4 商业决策资金的时间价值原理在商业决策中也有广泛应用。

企业在进行投资决策时，需要考虑项目的预期回报和投资期限，以及项目的风险。

企业会利用资金的时间价值原理对不同投资项目进行评估，选择能够为企业带来最大化利润的项目。

同时，企业还会根据资金的时间价值原理来决定自己的资金运作策略，例如借贷策略和资金调度策略等。

资金的时间价值概述

资金的时间价值概述资金的时间价值是指相同金额的资金在不同时间点的价值不同。

这是由于存在风险和利息的因素导致的。

在金融领域，时间价值的概念被广泛应用于各种投资决策和资金管理中。

时间价值的基本原理是现在一美元的价值高于未来的一美元，原因如下：1. 通货膨胀：由于通货膨胀的存在，未来的一美元购买力可能会下降。

因此，持有现金可能会导致财富损失。

2. 机会成本：将资金投资到其他项目中可能会获得更高的回报。

因此，未来的一美元失去了投资的机会，这增加了现在一美元的价值。

3. 风险：在未来的一段时间内，市场条件可能会发生变化，投资可能会带来风险。

因此，未来的一美元具有更高的不确定性和风险。

由于时间价值的存在，资金的现值和未来值之间存在一种数量关系。

在金融计算中，通常使用一些估算方法来计算现值和未来值之间的关系。

其中最常用的方法是净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。

净现值是将资金的未来现金流量折现到现在的价值，然后减去初始投资。

如果净现值为正，意味着投资是有益的，否则是不划算的。

内部收益率是使净现值等于零的折现率。

它代表了一笔投资的回报率，并且越高越好。

这个概念可以帮助投资者评估不同项目之间的回报潜力。

时间价值还与贷款和借款有关。

对于借款方来说，时间价值意味着未来要支付的利息和本金将增加。

因此，借款人在决定借款的时候需要考虑到这一点。

对于贷款方来说，时间价值意味着未来的借款金额会减少，因为未来的款项不如现在的款项有价值。

总之，资金的时间价值是金融领域中一个重要的概念，它帮助我们了解资金在不同时间点的价值差异。

通过考虑时间价值，我们可以更准确地评估投资项目的回报率，做出更明智的决策，并有效地管理资金。

资金的时间价值是金融学中非常重要的一个概念，对于投资决策、贷款和借贷等方面都有着重要的影响。

在金融领域，时间价值的概念是指同等数量的资金在不同时间点的价值是不同的，即在不同时期获得或支付的资金具有不同的效益或成本。

资金的时间价值和等效计算

资金的时间价值和等效计算一、资金的时间价值资金的时间价值是指资金在不同时间点的价值不同。

换句话说，现在一笔钱的价值高于将来同样数额的钱。

这是因为现在的钱可以进行投资，获取利息或回报，而将来的钱所能获取的利息或回报会受到通货膨胀等因素的影响而贬值。

在金融学中，资金的时间价值是一个重要的概念，用于衡量资金在不同时间点的价值转换或比较。

二、资金的时间价值的原因资金的时间价值存在的原因主要有两点：1.机会成本：现在持有一笔资金可以进行投资或消费，而将来相同数额的资金可能会错过投资或消费的机会，因此现在的资金具有机会成本。

2.通货膨胀：通货膨胀导致货币的购买力逐渐下降，因此将来的一笔资金的实际购买力会比现在的一笔资金更低。

三、资金的时间价值的应用资金的时间价值的概念在金融、投资、财务管理等领域都有广泛应用。

在投资中，人们会考虑时间价值因素来评估不同投资项目的收益率和风险；在财务管理中，财务人员会用时间价值的概念来计算净现值、内部收益率等指标，以评估投资项目的可行性。

四、资金的时间价值的计算方法资金的时间价值的计算方法主要有现值、未来值和年金的等效计算等几种方法。

其中，现值是指将将来的一笔资金折算到现在的价值；未来值是指将现在的一笔资金折算到将来的价值；年金是指在未来几年内每年投入或取出相同数额的资金的简化计算方法。

在金融领域中，常用的资金的时间价值的公式包括：•现值公式： $PV = \\frac{FV}{(1 + r)^n}$•未来值公式： $FV = PV \\times (1 + r)^n$•年金公式： $PMT = \\frac{PV \\times r}{1 - (1 + r)^{-n}}$其中，PV表示现值，FV表示未来值，r表示利率，n表示时间期限，PMT表示年金支付额。

五、资金的时间价值的等效计算资金的时间价值的等效计算是指将资金在不同时间点的价值进行折算，使得不同时间点的资金可以进行比较或转换。

资金的时间价值名词解释

资金的时间价值名词解释在工程经济计算中，技术方案的经济效益，所消耗的人力、物力和自然资源，最后都是以价值形态，即资金的形式表现出来的。

资金运动反映了物化劳动和活劳动的运动过程，而这个过程也是资金随时间运动的过程。

资金时间价值的概念因此，在工程经济分析时，不仅必须立足于技术方案资金量的大小(资金总收入和开支的多少)，而且也必须考量资金出现的时间。

资金就是运动的价值，资金的价值就是随时间变化而变化的，就是时间的函数，随其时间的流逝而变现，其变现的这部分资金就是旧有资金的时间价值。

其实质就是资金做为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随其时间周转采用的结果。

严格来说，货币是没有时间价值的，有时间价值的是资金，在不考虑通胀的情况下，一块钱的货币，你放在桌上一万年它也是一块钱，而资金的一块与明天的一块都是不同的。

请参加货币、资金、资金的时间价值的定义，货币时间价值是货币在使用过程中，随着时间的变化发生的增值，也称资金的时间价值。

在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。

应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。

通常情况下，它相当于没有风险和通货膨胀情况下社会平均的利润率。

在实务中，通常以国债一年的利率作为参照。

货币时间价值应用贯穿于企业财务管理的方方面面：在筹资管理中，货币时间价值让我们意识到资金的获取是需要付出代价的，这个代价就是资金成本。

资金成本直接关系到企业的经济效益，是筹资决策需要考虑的一个首要问题；在项目投资决策中，项目投资的长期性决定了必须考虑货币时间价值，净现值法、内涵报酬率法等都是考虑货币时间价值的投资决策方法；在证券投资管理中，收益现值法是证券估价的主要方法，同样要求考虑货币时间价值。

货币时间价值是一种客观存在的事实，根据可靠性会计信息质量的要求，以货币计量企业资金运动全过程的会计实务充分考虑货币时间价值成为必然。

资金时间价值的影响因素①资金的使用时间。

第三章_资金的时间价值50页

普通年金终值示意图
普通年金现值计算示意图
先付年金的终值与现值
先付年金的终值
V nA(FViI,n)F (1 A i) V n A (FV i,n 1 I ) F A A (FV i,n 1 I 1 F ) A
先付年金的现值
V 0A(PViI,n)F (1 A i) V 0 A (PV i,n 1 I ) F A A (PV i,n 1 I 1 F ) A
已知目前一年期限的国债利息率为12%。唐先生收到现款准备进行国债投资。
案例所涉及到的问题
案例所涉及到的问题
现值的概念终值的概念现值与终值如何计算引申出时间价值的概念
时间价值的概念
西方经济学者的解释马克思主义劳动价值论的解释
西方经济学者的解释
西方国家的传统说法：即使在没有风险和通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就牺牲了当时使用或消费这1元钱的机会和权利，按牺牲时间计算的这种牺牲的代价或报酬，就叫做时间价值。
单利现值
P= F S 1 is n
复利终值与现值
复利(compound interest) 终值
FP(1i)n FP(FVIi,nF)
复利现值
P F (1 i) n
PF(PVIi,nF)
第三节年金终值与现值的计算
普通年金的终值与现值先付年金的终值与现值永续年金和延期年金的现值
永续年金(perpetuity)的现值
V0 A(i1 (1i )ni )n1A1(1i 1i)n
当 n时， 1
(1 i) n
0
V0

A i

资金的时间价值

资金的时间价值，是指资金在不同时点上具有不同的价值。

西方经济学从人们的这种心理上的偏好出发，用边际效用理论把货币的时间价值解释为：资金的所有者要进行以价值增值为目的的投资，就必须牺牲现时的消费，因此，他要求得到推迟消费时间的报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。

资金的时间价值就是对暂缓现时消费的报酬。

只有当资金参与到社会再生产活动的过程中，即以货币为手段，实现劳动要素的相互结合，资金的时间价值的实现才具备了基础。

在市场经济条件下，当资金的所有者与货币的使用者分离时，资金的借贷行为作为市场经济中的一种普遍的经济关系而存在，资金的时间价值通过利息这种形式表现出来。

在不考虑通货膨胀的条件下，从定量上分析，资金的时间价值实质上是全社会平均的无风险报酬率。

根据资金的时间价值理论，当企业有富余的利润或剩余资金时，要结合自身实际情况，将这部分资金加以利用，获取应得的时间价值，通常可以表现为对外投资，无论是股权性投资还是债权性投资。